2008-10-30 08:30:00 CET
2008-10-30 08:32:26 CET
REGULATED INFORMATION
CapMan - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
CapMan Oyj -konsernin osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2008
CapMan Oyj Pörssitiedote 30.10.2008 klo 9.30
Katsauskauden tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat:
- Konsernin liikevaihto oli 27,2 milj. euroa (43,6 milj. euroa
tammi-syyskuussa 2007). Vertailukaudelle osuivat 21,0 milj. euron
voitonjako-osuustuotot CapMan Real Estate I -rahaston salkun myynnin
seurauksena.
- Liikevoitto oli 3,3 milj. euroa (31,4 milj. euroa).
- Liikevoitto ilman voitonjako-osuustuottoja ja rahastosijoitusten
käyvän arvon muutoksia oli 1,9 milj. euroa (1,5 milj. euroa).
- Tulos ennen veroja oli 2,7 milj. euroa (34,0 milj. euroa) ja tulos
verojen jälkeen 1,9 milj. euroa (25,5 milj. euroa).
- Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli 1,8 milj. euroa (19,8
milj. euroa), ja siitä laskettu tulos/osake oli 2,2 senttiä (25,4
senttiä).
- Hallinnoitavat pääomat nousivat tammi-syyskuussa noin 45 prosenttia
3 174,9 milj. euroon (2 190,0 milj. euroa 31.12.2007). Pääomia
kasvattivat CapMan Hotels RE ja CapMan Public Market -rahastojen
perustaminen sekä nykyisen CapMan Russia -rahaston siirtyminen
CapManin hallinnoitavaksi. Hallinnoitavat pääomat olivat 2 225,4
milj. euroa 30.9.2007.
- CapMan laajensi katsauskaudella toimintaansa ja perusti kaksi uutta
sijoitusaluetta CapMan Russian ja CapMan Public Marketin. Toimintaa
laajennettiin Venäjälle 26.5.2008 tiedotetun ja 27.8.2008 toteutuneen
Norum-yritysoston kautta. Uusi, listattuihin pohjoismaisiin
yrityksiin sijoittava CapMan Public Market -rahasto perustettiin
heinäkuussa.
Merkittävät tapahtumat katsauskauden jälkeen:
- CapMan Oyj tiedotti 9.10.2008 heinäkuussa julkistetun Access
Capital Partners (Access) -yrityskaupan peruuntumisesta. CapManin oli
määrä myydä 35 prosentin omistusosuutensa osakkuusyhtiöstään
Accessistä espanjalaiselle N+1 Groupille. Kauppa peruuntui ostajan
ilmoitettua, että sen rahoittajapankki yleisen rahoituskriisin
aiheuttamaan ylivoimaisen esteeseen (force majeure) vedoten päätti
vetää kaupalta ennalta sovitun rahoituksen. Kaupan peruunnuttua
CapMan Oyj:n tulos jää selvästi alle vuoden 2007 tuloksen.
Toimitusjohtaja Heikki Westerlund kommentoi katsauskauden tapahtumia
ja tulosnäkymiä:"Olemme viime viikkoina kokeneet ennen näkemättömän laajan
rahoitussektorin kriisin. Pääomasijoitustoiminnassa sen vaikutukset
ovat näkyneet erityisesti siinä, että lähes kaikki käynnissä olevat
uudet sijoitukset ja irtautumiset ovat nyt pysähdyksissä.
Markkinaosapuolet odottavat arvostustasojen sopeutumista vastaamaan
vallitsevaa markkinatilannetta. Uskomme, että pankkirahoituksen
saatavuus yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin elpyy
vähitellen. Yleisen ilmapiirimuutoksen vuoksi uusien rahastojen
kerääminen on muuttunut selvästi haastavammaksi alkusyksyn aikana.
Sijoitustoimintamme on hyvässä asemassa hyödyntämään turbulenssin
synnyttämiä mahdollisuuksia uusien sijoitusten ja nykykohdeyritysten
yritysostojen kautta. Vastaavasti irtautumismarkkinat ovat tällä
hetkellä heikot talouden kasvun hidastumisen ja rahoitusmarkkinan
kriisin vuoksi. Kohdeyrityssalkussamme on kuitenkin useita hyvin
kehittyneitä yrityksiä. Mahdollisten irtautumisten osalta
todennäköisin irtautumistapa on tällä hetkellä myynti teolliselle
ostajalle. Accessin vähemmistöosuuden myynnin kariuduttua tuloksemme
tulee jäämään selvästi viime vuodesta. Loppuvuoden tuloksen ratkaisee
pääosin se, miten rahastosijoitustemme käyvät arvot muuttuvat."
Liiketoiminta
CapMan on vaihtoehtoisen sijoitusluokan omaisuudenhoitaja, jolla on
kaksi liiketoiminta-aluetta eli CapMan Private Equity
(kohdeyrityssijoituksia tekevien pääomarahastojen hallinnointi) ja
CapMan Real Estate (kiinteistösijoituksia tekevien pääomarahastojen
hallinnointi sekä kiinteistökonsultointi). Rahastojen
sijoitustoiminnan keskeinen periaate on aktiivinen suora
vaikuttaminen sijoituskohteiden arvonnousuun. Liiketoiminta-alueiden
tiedot raportoidaan osavuosikatsauksissa omina segmentteinään.
CapMan Oyj:n tuotot muodostuvat rahastojen maksamista
hallinnointipalkkioista, rahastoilta saatavista
voitonjako-osuustuotoista, CapMan Oyj:n omasta taseestaan
hallinnoimiinsa rahastoihin tekemien sijoitusten tuotoista sekä
kiinteistökonsultoinnin tuotoista. Voitonjako-osuustuotot ja
rahastosijoitusten käyvät arvot voivat vaihdella eri
vuosineljännesten välillä, minkä vuoksi CapManin taloudellista
kehitystä tulisi seurata pidemmällä aikajänteellä kuin
vuosineljänneksittäin.
Liikevaihto ja tuloskehitys tammi-syyskuussa 2008
CapManin liikevaihto oli katsauskaudella 27,2 milj. euroa (43,6 milj.
euroa tammi-syyskuussa 2007). Keskeisimpiä liikevaihtoon ja tulokseen
vaikuttaneita eriä on kuvattu tarkemmin omissa osioissaan.
Konsernin liikevoitto oli 3,3 milj. euroa (31,4 milj. euroa). Tulos
ennen veroja oli 2,7 milj. euroa (34,0 milj. euroa) ja tulos verojen
jälkeen 1,9 milj. euroa (25,5 milj. euroa).
Emoyhtiön omistajien osuus voitosta oli 1,8 milj. euroa (19,8 milj.
euroa), ja siitä laskettu osakekohtainen tulos oli 2,2 senttiä (25,4
senttiä).
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä katsauskauden
liikevaihto ja liikevoitto segmenteittäin on esitetty
osavuosikatsauksen taulukko-osassa.
Hallinnointipalkkiot, kiinteistökonsultoinnit tuotot ja operatiivisen
toiminnan kulut
Hallinnointipalkkioiden määrä kasvoi vertailukaudesta ja oli 20,9
milj. euroa (18,8 milj. euroa). Hallinnointipalkkioiden nousuun
vaikutti koko katsauskauden osalta uuden, 844,9 milj. euron
kiinteistöpääomarahaston CapMan Hotels RE:n perustaminen tammikuussa
2008.
Kiinteistökonsultoinnin tuotot olivat 1,7 milj. euroa (1,6 milj.
euroa). Yhteensä hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin
tuotot olivat 22,6 milj. euroa (20,4 milj. euroa), ja ne kattoivat
operatiivisen toiminnan kulut 21,2 milj. euroa (vertailukaudella
kulut olivat tulokseen sidottu bonus huomioiden 19,8 milj. euroa).
Voitonjako-osuustuotot
CapMan saa voitonjako-osuustuottoja rahastoilta, jotka ovat jo
siirtyneet voitonjaon piiriin eli palauttaneet sijoittajille kutsutun
pääoman ja sille tietyn vuotuisen etuoikeutetun tuoton.
Katsauskaudella voitonjaon piirissä olevista rahastoista tehtiin yksi
irtautuminen. Staffpoint-irtautumisen seurauksena
voitonjako-osuustuottojen määrä oli 4,1 milj. euroa. Vertailukauden
voitonjako-osuustuotot olivat 22,4 milj. euroa, ja ne syntyivät
pääasiassa CapMan Real Estate I -rahaston kiinteistösalkun myynnin
seurauksena.
CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin
liitteessä 1.
Tuotot omista rahastosijoituksista ja annetut sitoumukset
CapManin omasta taseesta tekemien rahastosijoitusten yhteenlaskettu
käypä arvo oli 30.9.2008 yhteensä 59,8 milj. euroa (46,6 milj. euroa
30.9.2007). Rahastosijoituksiin liittyvät käyvän arvon muutokset
olivat -2,7 milj. euroa (7,5 milj. euroa), ja niihin vaikuttivat
yleinen markkinakehitys ja rahastojen kulut. Kolmannen
vuosineljänneksen negatiivinen kehitys, yhteensä -1,4 milj. euroa,
johtui pääasiassa yleisestä markkinatilanteesta ja sen
heijastumisesta arvonmäärityksessä käytettävien verrokkiyritysten
arvoihin. Rahastojen salkuissa kirjattiin myös yrityskohtaisia
positiivisia arvonmuutoksia, ja salkut ovat kaiken kaikkiaan hyvässä
kunnossa.
Vertailukaudella käyvän arvon muutokseen vaikutti etenkin
arvonkehitys CapMan Equity VII -rahastojen kohdeyrityksessä
Moventaksessa, josta irtauduttiin osin vertailukaudella.
Rahastosijoitusten realisoituneet tuotot olivat 0,2 milj. euroa (0,4
milj. euroa). Omasta taseesta tehtyjen rahastosijoitusten
tulosvaikutus oli yhteensä -2,5 milj. euroa (7,9 milj. euroa). CapMan
Oyj:n taloudellisena tavoitteena on 15 prosentin vuosituotto
rahastosijoituksille.
CapMan teki katsauskaudella uusia sijoituksia rahastoihinsa 21,4
milj. eurolla (14,1 milj. eurolla). Valtaosa sijoituksista tehtiin
CapMan Buyout VIII ja CapMan Hotels RE -rahastoihin. CapManin
tavoitteena on sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 2-10
prosenttia uusien rahastojen koosta rahaston kysynnästä ja CapManin
omasta sijoituskapasiteetista riippuen. CapMan antoi katsauskaudella
5 milj. euron sijoitussitoumuksen CapMan Hotels RE -rahastoon, 13,5
milj. euron sitoumuksen CapMan Russia -rahastoon ja 15 milj. euron
sitoumuksen CapMan Public Market -rahastoon. Jäljellä olevien
sijoitussitoumusten määrä oli katsauskauden lopussa 69,0 milj. euroa
(57,2 milj. euroa). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä
olevien sijoitussitoumusten määrä olivat 30.9.2008 yhteensä 128,8
milj. euroa (103,8 milj. euroa 30.9.2007).
Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta
IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital
Valuation Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta
ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti liitteessä
1 määritellyllä tavalla.
Tase ja rahoitusasema 30.9.2008
CapManin taseen loppusumma nousi katsauskaudella 129,4 milj. euroon
(119,3 milj. euroa 30.9.2007). Pitkäaikaisten varojen määrä nousi
katsauskauden aikana 112,6 milj. euroon (75,4 milj. euroa) pääasiassa
tehtyjen rahastosijoitusten, saamisten kasvun sekä
Norum-yritysostosta kirjatun liikearvon kasvun, 6,5 milj. euroa,
seurauksena. Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 29,0 milj. euroa
(17,9 milj. euroa), ja niistä 25,2 milj. euroa (13,4 milj. euroa) oli
lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n lisäksi CapManin
henkilökunta on sijoittajina Maneq-rahastoissa, joiden tuotto-odotus
vastaa pitkälti muiden CapManin omien rahastosijoitusten
tuotto-odotusta. Maneq-rahastot maksavat CapMan Oyj:ltä saamilleen
lainoille markkinaehtoisen koron.
Lyhytaikaiset varat laskivat alkuvuonna 16,8 milj. euroon (43,9 milj.
euroa) osingonmaksun ja rahastosijoitusten seurauksena. Rahavarat ja
käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat eli
lyhytaikaiset sijoitukset olivat yhteensä 7,7 milj. euroa (36,7 milj.
euroa). Vertailukaudella rahavarat olivat poikkeuksellisen suuret
CapMan Real Estate I -rahaston kiinteistösalkun myynnin seurauksena
saatujen voitonjako-osuustuottojen vuoksi.
CapMan Oyj:llä oli 30.9.2008 käytettävissä 60 milj. euron (16,0 milj.
euron) rahoituslimiitti, josta oli käytössä 44 milj. euroa (16,0
milj. euroa). Korolliset velat nousivat, kun CapMan käytti
strategiansa mukaisesti velkarahoitusta rahastosijoitusten
rahoittamiseksi. Ostovelat ja muut velat olivat 17,9 milj. euroa
(20,3 milj. euroa). Konsernin korolliset nettovelat olivat 36,3 milj.
euroa (-20,7 milj. euroa).
Avainlukuja
CapManin omavaraisuusaste 30.9.2008 oli 47,7 prosenttia (64,8
prosenttia 30.9.2007). Oman pääoman tuotto oli 3,1 prosenttia (39,0
prosenttia) ja sijoitetun pääoman tuotto 5,0 prosenttia (43,6
prosenttia). Tavoitetaso omavaraisuusasteelle on yli 50 prosenttia ja
oman pääoman tuotolle yli 25 prosenttia.
30.9.08 30.9.07 31.12.07
Tulos / osake, senttiä 2,2 25,4 23,8
Tulos / osake,
laimennusvaikutuksella oikaistu,
senttiä 2,2 25,1 23,7
Oma pääoma / osake, senttiä 73,4 94,8 86,4
Osakkeiden osakeantioikaistu
lukumäärä 80 081 859 77 796 919 78 142 867
Osakelukumäärä katsauskauden
lopussa 80 990 171 78 540 222 79 968 819
Ulkona olevien osakkeiden määrä 80 890 268 78 540 222 79 968 819
Yrityksen hallussa olevat omat
osakkeet kauden lopussa 99 903 0 0
Oman pääoman tuotto, % 3,1 39,0 38,9
Sijoitetun pääoman tuotto, % 5,0 43,6 44,2
Omavaraisuusaste, % 47,7 64,8 57,6
Nettovelkaantumisaste, % 61,8 -28,1 -27,5
Norum-yritysosto ja toiminnan laajentaminen Venäjälle
CapMan Oyj allekirjoitti 26.5.2008 sopimuksen pääomasijoitusyhtiö
Norumin ostamiseksi yhtiön johdolta, DnB NOR Bank ASA:lta ja Sitra
Management Oy:ltä. Kauppa toteutui 27.8.2008, ja sen myötä CapMan
Oyj:n omistukseen siirtyi 51 prosenttia Norum Russia III -rahaston
eli nykyisen CapMan Russia -rahaston hallinnointiyhtiön ja 100
prosenttia rahaston advisory-yhtiön osakkeista ja äänimäärästä.
Lisäksi varainhankintavaiheessa oleva CapMan Russia -rahasto siirtyi
CapManin hallinnoitavaksi. Rahaston koko on 88 milj. euroa CapManin
13,5 milj. euron sitoumus mukaan lukien.
Ostetuista osakkeista suoritettu kauppahinta oli noin 3,4 milj.
euroa. Kauppahinnasta noin miljoona euroa maksettiin myyjille
käteisellä, ja loput noin 2,4 milj. euroa suunnatulla osakeannilla
myyjille. Yhden B-osakkeen arvo kaupassa oli 2,43 euroa eli
B-osakkeiden kaupankäyntimäärillä painotettu keskikurssi
22.4.-21.5.2008. CapMan Oyj laski osakeannissa liikkeelle yhteensä
982 539 yhtiön B-osaketta, jotka merkittiin kaupparekisteriin
5.9.2008. Suunnatussa osakeannissa annettuja osakkeita koskee
kolmivaiheinen lock up -periodi, joka purkautuu lopullisesti
25.5.2011.
Osakkeista maksettua kauppahintaa tullaan tarkistamaan CapMan Russia
-rahaston lopullisen koon perusteella.
CapMan Oyj:llä on oikeus ostaa loput 49 prosenttia Norumin osakkeista
CapMan Russia -rahaston sijoitusperiodin päättyessä viimeistään
heinäkuussa 2012. Myyjillä on oikeus myydä jäljelle jäävä
omistuksensa CapManille milloin tahansa. CapMan Russia -rahaston
lopullisesta koosta riippuen näistä osakkeista maksettava hinta on
noin 3,3-4,4 milj. euroa. Maksettava osakekohtainen kauppahinta tulee
kuitenkin olemaan sama, kuin varainhankinnan mukaan tarkentuva
alkuperäinen kauppahinta.
Toiminnan laajentaminen Venäjälle on merkittävä strateginen askel
CapManille. Kaupan myötä CapManin palvelukseen siirtyi 12 henkilöä.
Norumin eli nykyisen CapMan Russian sijoitustiimi on toiminut Venäjän
pääomasijoitusmarkkinalla vuodesta 1995, ja se on yksi kokeneimmista
pääomasijoitustiimeistä tällä markkinalla. CapMan Russia muodostaa
oman sijoitusalueensa, ja sen vetäjäksi on nimitetty CapManin senior
partner Petri Saavalainen. CapMan Russian sijoitustoiminnasta vastaa
Norumin entinen toimitusjohtaja ja CapManin partneri Hans-Christian
Dall-Nygård. CapMan Oyj:n taloudellisessa raportoinnissa CapMan
Russia sisältyy jatkossa CapMan Private Equityyn. Tytäryhtiönä Norum
on konsolidoitu konsernin lukuihin kokonaisuudessaan mm. liikearvon
osalta.
CapMan Public Market -rahasto
CapMan Oyj perusti 11.7.2008 uuden, listattuihin pohjoismaisiin
yrityksiin sijoittavan CapMan Public Market -rahaston. Rahastoon
kerättiin ensimmäisellä varainhankintakierroksella
sijoitussitoumuksia 90 milj. euron edestä. CapMan Oyj:n oma osuus
sitoumuksista on 15 milj. euroa. CapMan Public Market -rahasto
sijoittaa listattuihin pohjoismaisiin yhtiöihin, joiden markkina-arvo
on 100-1 000 milj. euroa, ja se hyödyntää toiminnassaan
pääomasijoitustoiminnan arvonluontikeinoja. Rahaston pääomat ovat
nousseet katsauskauden jälkeen 106 milj. euroon. Rahaston
varainhankinta jatkuu.
Rahaston myötä CapManille syntyi kuudes sijoitusalue CapMan Public
Market, jonka vetäjäksi on nimitetty CapManin senior partner Jukka
Ruuska. CapMan Oyj:n taloudellisessa raportoinnissa CapMan Public
Market sisältyy CapMan Private Equityyn.
CapMan Hotels RE -rahasto
CapMan Oyj perusti 18.1.2008 uuden hotellikiinteistöihin sijoittavan
pääomarahaston, CapMan Hotels RE Ky:n. Hotellirahaston koko on tällä
hetkellä 844,9 milj. euroa, ja sen varainhankinta jatkuu. Rahasto
osti perustamisensa yhteydessä Northern European Properties Ltd:ltä
(NEPR) yhteensä 39 hotellikiinteistöä, joiden arvo kaupassa oli
yhteensä 805 milj. euroa. Kaupan myötä CapMan-konsernin palvelukseen
siirtyi seitsemän hotellikiinteistötoiminnan ammattilaista. CapMan
Hotels RE Ky:n hallinnointiyhtiönä toimii CapMan Hotels RE Oy, josta
CapMan Oyj omistaa 80 prosenttia.
Varainhankinta
CapMan Hotels RE, CapMan Russia ja CapMan Public Market -rahastojen
varainhankinnan ohella katsauskaudella aloitettiin seuraavan
buyout-rahaston, CapMan Buyout IX:n, varainhankintavalmistelut.
Hallinnoitavat pääomat 30.9.2008
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa
sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan.
CapMan Hotels RE ja CapMan Public Market -rahastojen perustamisen
sekä CapManin hallinnoitavaksi siirtyneen CapMan Russia -rahaston
myötä hallinnoitavat pääomat kasvoivat tammi-syyskuussa noin 45
prosenttia 2 190,0 milj. eurosta 3 174,9 milj. euroon (2 225,4 milj.
euroa 30.9.2007). Syyskuun lopussa pääomista 1 534,4 milj. euroa
(1 429,8 milj. euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä
rahastoissa ja 1 640,5 milj. euroa (795,7 milj. euroa)
kiinteistöpääomarahastoissa. Katsauskaudella pääomia kerättiin
seuraavasti:
Rahasto Perustettu Pääomat Pääomat CapMan- CapMan-
31.12.2007 30.9.2008 konsernin konsernin
milj. euroa milj. voitonjako-
euroa sitoumus
milj. osuus
euroa
(netto*)
CapMan 140,3 142,3 10 %
Technology
2007 9.2.2007 15,0
CapMan Hotels 0,0 844,9 12 %
RE Ky 18.1.2008 5,0
CapMan Public 0,0 90,0 10 %
Market Fund 11.7.2008 15,0
CapMan Russia 56,0 88,0 n/a
Fund** 27.8.2008 13,5
* CapMan-konsernin voitonjako-osuus huomioiden hallinnointiyhtiöiden
mahdollisten muiden omistajien ja sijoitustiimien voitonjako-osuudet
sen jälkeen, kun rahasto on siirtynyt voitonjaon piiriin.
Voitonjako-osuus = osuus rahaston saamista kassavirroista, kun
rahasto on voitonjaon piirissä.
** CapMan Russia Fund siirtynyt CapManin hallinnoitavaksi 27.8.2008
Norum-yritysoston toteutuessa. CapMan Oyj:n osuus voitonjaosta tulee
riippumaan rahaston lopullisesta koosta ja se tiedotetaan rahaston
lopullisen koon julkistamisen yhteydessä.
Hallinnoitavien pääomien määrää pienensivät katsauskaudella
toteutuneet irtautumiset, hankintahinnaltaan 28,9 milj. euroa.
Hallinnoitavien rahastojen joukosta poistui Nordic Private Equity
Partners II -rahasto, jonka viimeisestä sijoituskohteesta
irtauduttiin katsauskaudella.
Hallinnoitavat pääomat ovat kasvaneet katsauskauden jälkeen Public
Market -rahaston varainhankinnan myötä 16 milj. eurolla 3 190,9 milj.
euroon.
Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden
sijoitustoiminnasta on esitetty liitteissä 1 ja 2.
Henkilöstö
CapManin palveluksessa oli 30.9.2008 yhteensä 142 henkilöä (105
henkilöä 30.9.2007), joista 104 (81) työskenteli Suomessa ja loput
muissa Pohjoismaissa tai Venäjällä. Henkilöstön määrä kasvoi etenkin
uuden hotellirahaston perustamisen ja Norum-yritysoston myötä.
Henkilöstö maittain ja tiimeittäin on esitetty osavuosikatsauksen
taulukko-osiossa.
Osakkeet ja osakepääoma
CapMan Oyj:n osakepääomassa ei tapahtunut katsauskaudella muutoksia
ja se oli 771 586,98 euroa 30.9.2008 (771 586,98 euroa 30.9.2007).
Noteerattujen B-osakkeiden määrä nousi katsauskaudella yhteensä
1 021 352 kappaleella, kun 2003A-optio-oikeuksilla merkittiin
yhteensä 38 813 B-osaketta ja kun Norum-yritysostoon liittyen
laskettiin liikkeelle 982 539 uutta B-osaketta. B-osakkeiden määrä
30.9.2008 oli 74 990 171 kappaletta, ja noteeraamattomien
A-osakkeiden määrä oli 6 000 000 kappaletta. B-osakkeilla on kullakin
1 ääni ja A-osakkeilla 10 ääntä per osake.
2003B-optioilla ei merkitty katsauskaudella osakkeita. Katsauskauden
jälkeen 29.10.2008 mennessä 2003A-optioilla on merkitty 68 680
B-osaketta, joista 8 000 on jo viety kaupparekisteriin.
2003A-optio-oikeuksilla voidaan merkitä 31.10.2008 asti vielä 468 079
B-osaketta. 2003B-optio-oikeuksilla voidaan merkitä vielä 625 000
B-osaketta ja niiden merkintäaika päättyy 31.10.2009. Osakkeiden
merkintähinnat merkitään sijoitetun vapaan pääoman rahastoon.
Omat osakkeet
CapMan Oyj:n hallitus päätti 8.8.2008 aloittaa 27.3.2008 pidetyn
varsinaisen yhtiökokouksen antamin valtuuksin omien B-osakkeiden
hankinnan. Osakkeiden hankinta alkoi 18.8.2008, ja niitä oli hankittu
30.9.2008 mennessä yhteensä 99 903 kappaletta. Osakkeiden hankintaa
on jatkettu katsauskauden jälkeen, ja yhtiön hallussa olevien
B-osakkeiden määrä oli 29.10.2008 yhteensä 135 503 kappaletta.
Osakkeenomistajat
CapMan Oyj:llä oli 4 475 osakkeenomistajaa 30.9.2008 (4 521
osakkeenomistajaa 30.9.2007). Merkittävin omistusmuutos
katsauskaudella oli, että Norum-yrityskauppaan liittyneen osakeannin
myötä Norumin johdosta tuli CapManin omistajia yhteensä 1,21
prosentin omistusosuudella yhtiöstä. Katsauskaudella ei annettu
liputusilmoituksia.
Markkina-arvo ja kaupankäynti
CapMan Oyj:n B-osakkeiden päätöskurssi oli 1,85 euroa 30.9.2008 (3,55
euroa 30.9.2007). Katsauskauden keskikurssi oli 2,59 euroa (3,50
euroa). Ylin kurssi oli 3,40 euroa (4,07 euroa) ja alin 1,75 euroa
(2,86 euroa). Yhtiön kappale- ja euromääräinen osakevaihto laskivat
selvästi vertailukaudesta. CapMan Oyj:n B-osakkeita vaihdettiin
katsauskaudella 8,2 milj. kappaletta (25,7 milj. kappaletta), mikä
vastaa 21,2 milj. euron (89,2 milj. euron) vaihtoa.
CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 30.9.2008 oli 138,7 milj.
euroa (257,5 milj. euroa). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa
A-osakkeet on arvostettu B-osakkeiden katsauskauden päätöskurssiin,
oli 149,8 milj. euroa (278,8 milj. euroa).
Hallituksella olevat valtuutukset
CapMan Oyj:n hallituksella on varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä
voimassa olevat valtuutukset päättää osakeannista sekä
optio-oikeuksien ja muiden osakkeisiin oikeuttavien erityisten
oikeuksien antamisesta sekä valtuutus päättää omien osakkeiden
hankkimisesta ja pantiksi ottamisesta. Valtuutukset ovat voimassa
30.6.2009 saakka, ja niiden sisältöä on kuvattu tarkemmin 27.3.2008
annetussa tiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Access Capital Partners -yritysmyynnin peruuntuminen
CapMan Oyj tiedotti 9.10.2008, että 25.7.2008 tiedotettu Access
Capital Partners (Access) -yrityskauppa peruuntuu. CapManin oli määrä
myydä 35 prosentin omistusosuutensa osakkuusyhtiöstään Accessistä
espanjalaiselle N+1 Groupille. Tiedotettu osakkeiden kauppahinta oli
allekirjoitushetkellä enintään 23,3 milj. euroa, ja kaupan arvioitu
vaikutus CapMan Oyj:n vuoden 2008 tulokseen toteutuessaan 18,0 milj.
euroa. Kaupan odotettiin toteutuvan vuoden 2008 loppuun mennessä.
Kauppa peruuntui ostajan rahoittajapankin ilmoitettua, että sen
rahoittajapankki yleisen rahoituskriisin aiheuttamaan ylivoimaisen
esteeseen (force majeure) vedoten päätti vetää kaupalta ennalta
sovitun rahoituksen.
Kaupan peruunnuttua CapMan Oyj jatkaa Accessin vähemmistöomistajana
35 prosentin omistusosuudella. Yhtiön muita osakkaita ovat sen
managing partnerit. Access on yksi Euroopan johtavia pääomarahastojen
rahastojen hallinnointiyhtiöitä ja hallinnoi noin 2,5 miljardin euron
pääomia. Yhtiön liiketoiminta on ollut menestyksellistä, ja sillä on
hyvät edellytykset menestyä myös jatkossa laajalti hajautetun salkun
ja aktiivisen salkunhoidon ansiosta. Access on hiljattain kerännyt
neljännen buyout-rahastoihin sijoittavan rahastonsa ja on hyvissä
asemissa hyödyntämään nykyisen markkinatilanteen tarjoamia
sijoitusmahdollisuuksia.
Access Capital Partnersin hallinnoimien rahastojen alkuperäiset koot
ja pääomasijoitusmandaatit 30.9.2008 on esitetty liitteessä 3.
Toimintaympäristö
Vaihtoehtoisen sijoitusluokan kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät
ovat säilyneet hyvinä. Rahoitusmarkkinan kriisi sekä muiden
omaisuuslajien voimakas arvojen lasku hidastavat kuitenkin tällä
hetkellä selvästi vaihtoehtoisen sijoitusluokan kasvua.
Pääomasijoittaminen on vakiinnuttanut asemansa yritysjärjestelyiden
ja kasvun rahoittamisessa, ja sen tyypillisimpiä käyttökohteita ovat
edelleen eri toimialojen konsolidointijärjestelyt, perheyritysten
sukupolvenvaihdokset, julkisten palvelujen ja toimintojen
yksityistäminen sekä tutkimus- ja kehityspanostuksen kaupallistaminen
teknologia- ja life science -sektoreilla. Myös lisääntynyt
yrittäjäaktiivisuus tuo alalle kasvua. Kiinteistörahastot ovat
puolestaan saavuttaneet vakiintuneen aseman kiinteistöihin
sijoittavien instituutioiden sijoitusallokaatioissa.
CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla
sijoitusstrategiansa toteuttamista. Velkamarkkinan syvä kriisi on
kuitenkin heijastunut myös CapManin toiminta-alueelle. Tällä hetkellä
yrityskauppamarkkina odottaa pankkien tukipakettien myönteisen
vaikutuksen materialisoitumista. Uskomme, että pankkirahoitukset
saatavuus yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin elpyy
vähitellen. Uusien sijoituskohteiden osalta markkina vaikuttaa
lupaavalta sekä Pohjoismaissa että Venäjällä ja potentiaalisten
sijoituskohteiden määrä on pysynyt hyvällä tasolla.
Irtautumismarkkinat ovat nyt hetkellisesti pysähdyksissä ja kriisi
näkyy selvästi matalampana hintatasona.
Reaalitalouden kasvun hidastuminen on näkynyt sijoituskohteissamme
erityisesti aloilla, joilla on sidonnaisuuksia esimerkiksi
kuluttajakysyntään. Kokonaisuutena kohdeyritystemme kehitys on
kuitenkin edelleen suotuisaa, mutta näkyvyys vuodelle 2009 on
heikentynyt. Markkina-arvojen voimakas lasku listatulla markkinalla
on heijastunut sijoituskohteidemme käypiin arvoihin. Aiomme pitää
rahastoissamme riittävät reservit yritysten kasvun ja rahoituksen
tukemiseksi tässä markkinatilanteessa.
Kiinteistömarkkinoilla velkamarkkinoiden kriisi on näkynyt
merkittävänä kiinteistökauppojen määrän laskuna. Pankkien kiristynyt
luotonanto vaikuttaa alan kilpailutilanteeseen sekä kohteiden
arvostustasoon, ja odotamme oman pääoman käytön kiinteistökaupoissa
lisääntyvän. Hyvillä kiinteistökohteilla on edelleen kysyntää, ja
muuttunut markkinatilanne saattaa tuoda tullessaan hyviä uusia
sijoitusmahdollisuuksia. Kiinteistökonsultoinnin kysyntä on kasvanut
haasteellisilla markkinoilla. Vuokrausmarkkinoilla
toimistokiinteistöjen ja vähittäiskaupan kiinteistöjen
vuokraustilanne ja kysyntä ovat olleet edelleen hyvällä tasolla.
Toimistokohteiden vajaakäytön odotetaan kuitenkin lisääntyvän
pääkaupunkiseudulla.
Kaikki CapManin sijoitustiimit ovat hyvissä asemissa ja niillä on
riittävät resurssit sijoitusstrategioidensa toteuttamiseksi
Pohjoismaissa ja Venäjällä. Kohdeyrityssijoituksia tekevillä
rahastoilla on käytettävissään noin 670 milj. euron varat uusiin ja
jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin 330 milj.
euron jäljellä oleva sijoituskapasiteetti hyvien sijoituskohteiden
löytämiseksi ja nykyisen salkun kehittämiseksi.
Tulevaisuuden näkymät
CapManin strategiana on hyödyntää kasvun mahdollisuuksia
vaihtoehtoisessa sijoitusluokassa. Hankkeet laajentua
maantieteellisesti Venäjälle ja perustaa CapManin arvonnousuosaamista
hyödyntävä, listatulle markkinalle sijoittava rahasto ovat
toteutuneet, ja näiden rahastojen varainhankinta jatkuu. Myös uuden
buyout-rahaston varainhankinta on käynnissä. Keskitymme nyt
hyödyntämään olemassa olevaa liiketoimintaportfoliota
täysimääräisesti eikä sen laajentaminen kuulu lähiaikojen
suunnitelmiimme. Rahastojen kysynnästä ja CapManin omasta
sijoituskapasiteetista riippuen CapManin omat sijoitukset rahastoihin
tulevat olemaan jatkossa 2-10 prosenttia uusien rahastojen
alkuperäisistä sitoumuksista. Osana varautumistaan heikon
irtautumismarkkinan jatkumiseen CapMan selvittää mahdollisuuksia
yhtiöittää rahastosijoituksensa ja samalla selkeyttää
hallinnointiliiketoiminnan ja sijoitustoiminnan eroa sekä hankkia
näin mahdollisesti syntyvään yhtiöön myös ulkopuolisia sijoittajia.
Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat
CapManin kiinteät kulut vuonna 2008. Voitonjako-osuustuotot jäävät
selvästi edellisvuodesta. Hiljentyneestä irtautumismarkkinoista
huolimatta rahastoilla on edelleen irtautumisprosesseja käynnissä.
Markkinatilanteesta johtuen odotamme kuitenkin rahastojen
voitonjakoon siirtymisten lykkääntyvän, ja CapMan Equity VII A, B ja
Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B -rahastojen
siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien 2009-2010 aikana.
Odotamme kohdeyritystemme ja kiinteistöjemme kehityksen pysyvän
vakaana loppuvuonna 2008. Vallitseva epävakaa markkinatilanne ja
voimakkaasti laskeneet verrokkiyritysten kertoimet saattavat
kuitenkin myös loppuvuonna heijastua CapManin rahastosijoitusten
käypiin arvoihin negatiivisesti.
Vuoden 2008 lopullinen tulos riippuu siitä, tehdäänkö voitonjaon
piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia ja miten sijoitusten
arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä
sijoittaja. Vuoden 2008 osakekohtainen tulos jää selvästi
edellisvuodesta.
CapMan Oyj:n tilinpäätöstiedote vuodelta 2008 julkistetaan torstaina
29.1.2009.
Helsingissä 30.10.2008
CAPMAN OYJ
Hallitus
Tiedotustilaisuus:
Tiedotustilaisuus analyytikoille ja lehdistölle järjestetään tänään
klo 12.00 CapManin toimitiloissa osoitteessa Korkeavuorenkatu 32.
CapManin toimitusjohtaja Heikki Westerlund esittelee osavuosituloksen
sekä luo katsauksen alan markkinatilanteeseen. Tilaisuudessa on
tarjolla kevyt lounas.
Tiedotustilaisuuden esitysmateriaali julkaistaan suomeksi ja
englanniksi konsernin Internet-sivuilla, kun tiedotustilaisuus on
alkanut.
Lisätietoja:
toimitusjohtaja Heikki Westerlund, puh. 0207 207 504 tai 050 559 6580
talousjohtaja Kaisa Arovaara, puh. 0207 207 583 tai 050 370 3715
Jakelu:
Helsingin Pörssi
keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.com
Liitteet (taulukko-osan jälkeen):
Liite 1: CapMan Oyj -konsernin hallinnoimat rahastot 30.9.2008, milj.
euroa
Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta 1.1.-30.9.2008
Liite 3: Osakkuusyhtiö Access Capital Partnersin hallinnoimat
rahastot ja mandaatit 30.9.2008
KONSERNIN TASE (IFRS)
1 000 EUR 30.9.08 30.9.07 31.12.07
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 1 114 852 819
Liikearvo 11 897 4 845 4 845
Muut aineettomat hyödykkeet 3 063 694 1 001
Osuudet osakkuusyrityksissä 3 483 3 374 3 407
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat sijoitukset
Rahastosijoitukset 59 781 46 561 44 230
Muut sijoitukset 981 882 878
Saamiset 28 984 17 946 16 191
Laskennalliset verosaamiset 3 261 262 3 547
112 564 75 416 74 918
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 9 158 7 146 7 837
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat 1 707 16 867 14 857
Rahavarat 5 971 19 877 19 741
16 836 43 890 42 435
Varat yhteensä 129 400 119 306 117 353
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 772 772 772
Ylikurssirahasto 38 968 38 968 38 968
Muut rahastot 5 224 2 118 2 961
Muuntoerorahasto -28 259 133
Kertyneet voittovarat 13 673 25 829 24 676
58 609 67 946 67 510
Vähemmistön osuus 208 5 806 34
Oma pääoma yhteensä 58 817 73 752 67 544
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 2 959 4 132 3 734
Pitkäaikaiset korolliset velat 30 000 16 000 16 000
Muut velat 5 678 490 701
38 637 20 622 20 435
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 17 946 20 326 21 356
Lyhytaikaiset korolliset velat 14 000 0 0
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat
verovelat 0 4 606 8 018
31 946 24 932 29 374
Velat yhteensä 70 583 45 554 49 809
Oma pääoma ja velat yhteensä 129 400 119 306 117 353
KONSERNIN TULOSLASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-9/08 1-9/07 1-12/07
Liikevaihto 27 229 43 561 51 572
Liiketoiminnan muut tuotot 5 108 236
Henkilöstökulut -12 052 -10 588 -15 381
Poistot ja arvonalentumiset -396 -444 -581
Liiketoiminnan muut kulut -8 792 -8 720 -11 783
Sijoitusten käyvän arvon muutokset -2 723 7 460 5 696
Liikevoitto 3 271 31 377 29 759
Rahoitustuotot ja -kulut -612 693 1 070
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 46 1 889 1 915
Voitto ennen veroja 2 705 33 959 32 744
Tuloverot -774 -8 472 -8 509
Konsernin voitto katsauskaudelta 1 931 25 487 24 235
Jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille 1 792 19 791 18 620
Vähemmistön osuus 139 5 696 5 615
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta
laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake, senttiä 2,2 25,4 23,8
Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu,
senttiä 2,2 25,1 23,7
Liikevoitto liikevaihdosta, % 12,0 72,0 57,7
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA
Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
Osake- Yli- Muut Muun- Kerty- Yht. Vähem- Oma
pääoma kurssi rahas- toero- neet mistön pääoma
rahasto tot rahasto voitto- osuus yht.
1 000 EUR varat
Oma pääoma
31.12.2006 772 38 968 1 218 316 15 074 56 348 599 56 947
Osakemerkinnät
optioilla 883
Muuntoerot -57
Optioiden
kirjaus 17 223
Katsauskauden
voitto 19 791 5 696
Osingonjako -9 259 -428
Muut muutokset -61
Oma pääoma
30.9.2007 772 38 968 2 118 259 25 829 67 946 5 806 73 752
Oma pääoma
31.12.2007 772 38 968 2 961 133 24 676 67 510 34 67 544
Osakemerkinnät
optioilla 59
Muuntoerot -161
Osakeanti 2 392
Omien osakkei-
den hankinta -188
Katsauskauden
voitto 1 792 139
Osingonjako -12 795
Muut muutokset 35
Oma pääoma
30.9.2008 772 38 968 5 224 -28 13 673 58 609 208 58 817
LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-9/08 1-9/07 1-12/07
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto 1 931 19 791 24 235
Oikaisut tilikauden voittoon 4 629 4 514 239
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 6 560 24 305 24 474
Käyttöpääoman muutokset -199 11 030 5 662
Rahoituserät ja verot -9 600 -1 036 -1 111
Liiketoiminnan rahavirta -3 239 34 299 29 025
Investointien rahavirta -19 652 -7 248 -6 823
Rahavirta ennen rahoitusta -22 891 27 051 22 202
Maksetut osingot (ml. vähemmistön osuus) -18 589 -9 687 -9 687
Rahoituksen muu nettorahavirta 27 710 -11 624 -6 911
Rahoituksen rahavirta 9 121 -21 311 -16 598
Rahavarojen muutos -13 770 5 740 5 604
Rahavarat kauden alussa 19 741 14 137 14 137
Rahavarat kauden lopussa 5 971 19 877 19 741
Laatimisperiaatteet
Konsernin osavuosikatsaus on laadittu IAS 34
Osavuosikatsaukset-standardin mukaisesti. Osavuosikatsauksessa on
noudatettu samoja laskentaperiaatteita kuin vuoden 2007
tilinpäätöksessä. Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.
Segmentti-informaatio
1 000 EUR 1-9/08 1-9/07 1-12/07
Liikevaihto
CapMan Private Equity 21 595 18 990 25 840
CapMan Real Estate 5 634 24 571 25 732
Yhteensä 27 229 43 561 51 572
Liikevoitto
CapMan Private Equity 3 282 10 337 9 484
CapMan Real Estate -11 21 040 20 275
Yhteensä 3 271 31 377 29 759
Tuloverot
Tilikauden aikana konsernin verot on laskettu käyttäen
keskimääräistä, arvioitua verokantaa. Laskennalliset verot on
laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja
verotuksellisen arvon välillä.
Osingot
Vuodelta 2007 osinkoa maksettiin 0,16 euroa osakkeelta, yhteensä 12,8
milj. euroa. (2006: 0,12 euroa osakkeelta, yhteensä 9,3 milj. euroa.)
Pitkäaikaiset varat
1 000 EUR 30.9.08 30.9.07 31.12.07
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset
kauden alussa 44 230 33 122 33 122
Lisäykset 21 376 14 147 15 384
Vähennykset -3 102 -8 168 -9 972
Käyvän arvon muutos -2 723 7 460 5 696
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset
kauden lopussa 59 781 46 561 44 230
Lisäykset ja rahastosijoitukset
liiketoiminta-alueittain
1-9/08 1-9/07 1-12/07
Lisäykset
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 16 052 13 289 14 500
Kiinteistöpääomarahastot 5 066 572 598
Access Capital Partnersin rahastot 258 286 286
Yhteensä 21 376 14 147 15 384
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset
kauden lopussa 30.9.08 30.9.07 31.12.07
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 46 694 37 988 36 010
Kiinteistöpääomarahastot 5 610 251 526
Access Capital Partnersin rahastot 7 477 8 322 7 694
Yhteensä 59 781 46 561 44 230
Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset)
kanssa
1 000 EUR 30.9.08 30.9.07 31.12.07
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 25 551 14 281 12 497
Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 1 743 125 879
Pitkäaikaiset velat
1 000 EUR 30.9.08 30.9.07 31.12.07
Pitkäaikaiset korolliset velat kauden
lopussa 30 000 16 000 16 000
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen
toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla
merkittävä vaikutus CapMan Oyj:n koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö
Maittain 30.9.08 30.9.07 31.12.07
Suomi 104 81 86
Tanska 3 4 4
Ruotsi 18 15 15
Norja 6 5 5
Venäjä 11 0 0
Yhteensä 142 105 110
Tiimeittäin
CapMan Private Equity 53 36 37
CapMan Real Estate 43 26 30
Sijoittajapalvelut 26 25 25
Sisäiset palvelut 20 18 18
Yhteensä 142 105 110
Vastuusitoumukset
1 000 EUR 30.9.08 30.9.07 31.12.07
Leasingvastuut ja muut vastuusitoumukset 10 745 9 810 11 797
Sitoumukset rahastoihin 69 010 57 237 55 994
Sitoumukset rahastoihin
liiketoiminta-alueittain
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 64 916 52 793 51 577
Kiinteistöpääomarahastot 2 109 2 201 2 174
Access Capital Partnersin rahastot 1 985 2 243 2 243
Yhteensä 69 010 57 237 55 994
Jäljellä olevista sijoitussitoumuksista 15 milj. euroa kohdistuu
CapMan Public Market -rahastoon, 13,5 milj. euroa CapMan Russia
-rahastoon, 12 milj. euroa kohdistuu CapMan Buyout VIII -rahastoon,
11,4 milj. euroa CapMan Technology 2007 -rahastoon ja loput
pääasiassa CapMan Life Science IV, CapMan Mezzanine IV, CapMan Equity
VII ja Access Capital Fund II -rahastoihin.
Liikevaihto ja tulos
vuosineljänneksittäin
Vuosi 2008
1 - 4 - 7 - 1 -
MEUR 3/08 6/08 9/08 9/08
Liikevaihto 7,2 12,3 7,7 27,2
Hallinnointipalkkiot 6,4 7,2 7,3 20,9
Voitonjako-
osuustuotot 0,0 4,1 0,0 4,1
Tuotot
rahastosijoituksista 0,0 0,2 0,0 0,2
Kiinteistökonsultoinnin
tuotot 0,7 0,6 0,4 1,7
Muut tuotot 0,2 0,1 0,0 0,3
Liiketoiminnan muut
tuotot 0,0 0,0 0,0 0,0
Operatiivisen toiminnan
kulut -6,7 -7,9 -6,6 -21,2
Sijoitusten käyvän arvon
muutokset -0,1 -1,2 -1,4 -2,7
Liikevoitto 0,4 3,3 -0,4 3,3
Rahoitustuotot ja -kulut 0,3 -0,1 -0,8 -0,6
Osuus osakkuusyritysten
tuloksesta 0,1 -0,2 0,2 0,1
Tulos ennen veroja 0,7 3,0 -1,0 2,7
Konsernin kauden tulos 0,5 2,2 -0,8 1,9
Vuosi 2007
MEUR 1-3/07 4-6/07 7-9/07 1-9/07 10-12/07 1-12/07
Liikevaihto 28,1 7,5 8,0 43,6 8,0 51,6
Hallinnointipalkkiot 5,9 6,6 6,3 18,8 6,2 25,0
Voitonjako-
osuustuotot 21,2 0,2 1,0 22,4 1,2 23,6
Tuotot
rahastosijoituksista 0,3 0,0 0,1 0,4 0,1 0,5
Kiinteistökonsultoinnin
tuotot 0,6 0,5 0,5 1,6 0,5 2,1
Muut tuotot 0,1 0,2 0,1 0,4 0,0 0,4
Liiketoiminnan muut
tuotot 0,0 0,1 0,0 0,1 0,1 0,2
Operatiivisen toiminnan
kulut -6,8 -7,0 -6,0 -19,8 -7,9 -27,7
Sijoitusten käyvän arvon
muutokset 4,1 0,5 2,9 7,5 -1,8 5,7
Liikevoitto 25,4 1,1 4,9 31,4 -1,6 29,8
Rahoitustuotot ja -kulut 0,3 0,2 0,2 0,7 0,4 1,1
Osuus osakkuusyritysten
tuloksesta 0,9 0,2 0,8 1,9 0,0 1,9
Tulos ennen veroja 26,7 1,4 5,9 34,0 -1,3 32,7
Konsernin kauden tulos 19,9 1,0 4,6 25,5 -1,3 24,2
LIITE 1: CAPMAN OYJ -KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 30.9.2008, milj.
euroa
Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen
tilannetta katsauskauden lopussa. Analysoitaessa aikataulua, jolla
rahastot voivat siirtyä voitonjakoon, on verrattava sijoittajien jo
saaman kumulatiivisen kassavirran suhdetta kutsuttuun pääomaan.
Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee palauttaa ja maksaa
sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Salkun käypä arvo, mukaan
lukien rahaston mahdolliset nettokassavarat, kertoo sijoittajille
jaettavissa olevan pääoman katsauskauden lopussa.
Voitonjaon piiriin siirtymiseksi tarvittavaa kassavirtaa arvioidessa
on lisäksi huomioitava, että osassa rahastoista on vielä pääomaa
kutsumatta. Viimeisen sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapMan osuuden
rahaston kassavirroista, jos rahasto on voitonjaon piirissä.
Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä
sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee kuitenkin
palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa.
Voitonjaon piirissä olevista rahastoista CapMan Real Estate I on
vielä aktiivisessa sijoitusvaiheessa, ja Finnventure V voi tehdä
vielä lisäsijoituksia nykyisiin kohdeyrityksiinsä.
Sarakeotsikoiden määritelmät on esitettyjen taulukkojen alapuolella.
SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT
Koko Kut- Rahaston Netto- Toteutunut CapManin
suttu nykyisen Kassa- kassavirta osuus
pää- salkun varat sijoit- hallin- kassa-
oma han- käypä tajille nointi- Vir-
kinta- arvo Yhti- rasta,
hinta ölle jos
(car- rahasto
ried on
inte- voiton-
rest) jaossa
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
FV II,
FV III 1)
ja FM II B
yhteensä 58,6 57,4 3,1 2,2 0,3 179,9 44,2 20-35 %
FV V 169,9 163,5 47,8 29,9 1,4 237,7 5,3 20 %
Fenno
Ohjelma
yhteensä 2) 59,0 59,0 10,8 10,1 0,3 123,0 8,7 10-12 %
Yhteensä 287,5 279,9 61,7 42,2 2,0 540,7 58,2
Rahastot,
joiden
odotetaan
siirtyvän
voitonjaon
piiriin
vuosien
2009 -
2010 aikana
CME VII A 156,7 135,0 85,0 153,0 4,5 92,2 20 %
CME VII B 56,5 53,9 34,0 73,9 2,5 41,9 20 %
CME SWE 67,0 57,8 36,4 65,6 2,3 39,8 20 %
FM III A 101,4 98,8 32,1 38,1 2,7 102,8 20 %
FM III B 20,2 19,8 8,4 11,0 0,3 18,5 20 %
Yhteensä 401,8 365,3 195,9 341,6 12,3 295,2
Muut
rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CME VII C 23,1 16,1 10,0 8,0 0,2 7,0 20 %
CMB VIII A 360,0 244,7 208,1 209,9 11,4 14 %
CMB VIII B 80,0 55,0 46,2 46,6 3,5 14 %
CM LS IV 54,1 22,5 13,3 13,3 1,2 10 %
CMT 2007 1) 142,3 34,5 23,2 26,4 4,8 10 %
CMR 88,0 15,3 13,4 13,4 0,0
CMPM 90,0 1,2 0,0 0,0 0,6
FM III C 13,9 13,9 3,8 3,8 1,9 12,9 20 %
CMM IV 4) 240,0 120,0 128,1 139,4 -28,7 24,9 15 %
Yhteensä 1 091,4 523,2 466,1 460,8 -5,1 44,8
Rahastot,
joilla on
rajallinen -
voitonjako
potentiaali
CapManille
FV IV. FV V
ET,
SWE LS 3),
SWE Tech 1),
3)
ja FM II A,
C, D 1)
Yhteensä 290,1 271,6 87,0 73,1 3,9 176,6
Kohdeyritys-
sijoituksia
tekevät
rahastot yht. 2 070,8 1 440,0 790,7 917,7 13,1 1 057,3 58,2
KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT
Sijoitus- Kut- Rahaston ny- Netto- Toteutunut CapManin
kyisen osuus
kapasi- suttu salkun kassa- kassavirta
teetti pää- han- käypä varat sijoit- hallin- kassa-
oma kinta- arvo tajille nointi- vir-
hinta yhti- rasta,
ölle jos
(car- rahasto
ried on
inte- voiton-
rest) jaossa
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
CMRE I 5)
oma pää-
oma ja jvkl 200,0 151,7 28,9 29,3 184,8 27,4 26 %
velkarahoitus 300,0 215,1 65,1 65,1
Yhteensä 500,0 366,8 94,0 94,4 8,8 184,8 27,4
Muut rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CMRE II
oma pääoma 12
150,0 60,8 58,2 58,3 %
velkarahoitus 450,0 196,4 196,1 196,1
Yhteensä 600,0 257,2 254,3 254,4 0,2
CMHRE 6)
oma pääoma 12
304,9 269,1 256,1 248,6 %
velkarahoitus 540,0 526,0 550,4 550,4
Yhteensä 844,9 795,1 806,5 799,0 31,6
Kiinteistö-
rahastot yht. 1 944,9 1 419,1 1 154,8 1 147,8 40,6 184,8 27,4
,
Kaikki
rahastot yht. 4 015,7 2 859,1 1 945,5 2 065,5 53,7 1 242,1 85,6
Rahastojen lyhenteet:
CMB = CapMan Buyout Fund CMRE = CapMan Real Estate
CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007
CMLS = CapMan Life Science Fund FM = Finnmezzanine Fund
CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund
CMHRE = CapMan Hotels RE SWE LS = Swedestart Life Science
CMPM = CapMan Public Market Fund SWE Tech = Swedestart Tech
CMR = CapMan Russia Fund
Koko / Sijoituskapasiteetti:
Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen
koko. Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti
käsittää myös rahaston velkaosuuden.
Access Capital Partnersin hallinnoimat pääomat esitetään erikseen
liitteessä 3.
Kutsuttu pääoma:
Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä.
Rahaston nykyisen salkun käypä arvo:
Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon
(fair value) IPEVG:n (International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidelines) suositusten mukaisesti ja sijoitukset
kiinteistöihin ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten
mukaisesti.
Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti
vaihtaa omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden
osapuolten välillä. Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti
rahastojen salkuissa on sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää
hankintahinnan sekä sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa
hankintahinnan. Kohdeyritysten käypää arvoa määritettäessä
sijoituskohteet arvostetaan hankintahintaan 12 kuukautta sijoituksen
tekohetkestä eteenpäin, minkä jälkeen ne arvostetaan ensi kertaa
käypään arvoon. IPEVG:n varovaisuusperiaatteiden mukaan teknologia-
ja life science -kohteet on tyypillisesti arvostettu hankintahintaan
tai sen alle aina irtautumiseen saakka.
Nettokassavarat:
Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän
arvon lisäksi rahaston nettokassavarat. CapMan Mezzanine IV
-rahastossa nettokassavarat saattavat olla negatiivisia, koska
rahastossa käytetään senior-velkaa. Kiinteistöpääomarahastojen
nettokassavaroihin ei sisälly senior-velkaa, joka on esitetty
taulukossa omalla rivillään.
CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä:
Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa
määritellyn kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, siirtyy rahasto
voitonjaon piiriin ja hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta
tulevista kassavirroista voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried
interest). Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa
että pääomanpalautuksia. Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti
kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen
tuotto tulee kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta
voitonjakoa voidaan maksaa.
Taulukon alaviitteet
1) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampi juridinen yksikkö (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai
portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan).
2) Fenno Rahasto, Skandia I ja Skandia II muodostavat yhdessä Fenno
Ohjelman, jota hallinnoidaan yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa.
3) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 96 milj. euron
suuruisen Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan.
Rahaston nettokassavarat sisältävät lainalimiitin, jolla sijoitukset
rahoitetaan seuraavan joukkovelkakirjalainaerän liikkeelle laskuun
asti. Toteutunut kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan
merkitsijöille ja rahaston yhtiömiehille.
4) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 30.9.2008 keskikurssiin.
5) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n
takaisinmaksun ja kassavirran rahaston yhtiömiehille.
6) CapMan Hotels RE: 526 milj. euron rahalaitoslainan (senior loan)
lisäksi salkkua on rahoitettu 25,8 milj. euron lyhytaikaisella
lainalla.
LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA 1.1.-30.9.2008
CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui
katsauskaudella suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista
pääasiassa Pohjoismaissa ja Venäjällä (CapMan Private Equity) sekä
kiinteistösijoituksista pääasiassa Suomessa (CapMan Real Estate).
Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen sijoitustoiminta käsittää
keskisuuret yritysjärjestelyt eli buyout-sijoitukset valmistavaan
teollisuuteen, palvelualoille sekä kaupan toimialalle,
teknologiasijoitukset kasvuvaiheessa oleviin sekä myöhäisen
kasvuvaiheen teknologiayrityksiin, life science -sijoitukset
lääketieteen teknologiaan erikoistuneisiin yrityksiin sekä
terveydenhuollon palveluyrityksiin, sijoitukset venäläisiin pieniin
ja keskisuuriin yrityksiin sekä merkittävät vähemmistösijoitukset
keskisuuriin listattuihin yrityksiin.
CAPMAN PRIVATE EQUITY
Sijoitukset kohdeyrityksiin tammi-syyskuussa 2008
Rahastot tekivät tammi-syyskuussa 2008 seitsemän uutta sijoitusta
sekä useita lisäsijoituksia yhteensä 185,3 milj. eurolla. Uusia
sijoituskohteita olivat Barnebygg Gruppen, The New Black Oy (Varesvuo
Partners Oy), CargoPartner Group, Cederroth International AB,
Crayon-konserni, Region Avia Airlines ja Russia Baltic Pork Invest
A/S. Lisäsijoitusten osuus tehdyistä euromääräisistä sijoituksista
oli lähes kolmannes, ja niistä merkittävimmät kohdistuivat Curato
A/S:ään ja OneMed-konserniin. Vertailukaudella rahastot tekivät 11
uutta sijoitusta sekä lisäsijoituksia yhteensä 152,0 milj. eurolla.
Irtautumiset kohdeyrityksistä tammi-syyskuussa 2008
Katsauskaudella toteutuivat lopulliset irtautumiset Solid Information
Technology Oy:stä, Staffpoint Oy:stä, Spintop Netsolution AB:sta,
Reima Holdingista ja ProstaLund AB:sta. CapMan Equity VII -rahaston
kohdeyritys LUMENE Group jakautui katsauskaudella LUMENE Groupiksi ja
Farmos Oy:ksi, mikä palautti osan alkuperäisestä sijoituksesta
rahastojen sijoittajille. Katsauskauden lopulliset ja osittaiset
irtautumiset hankintahintaan olivat yhteensä 28,9 milj. euroa.
Vertailukaudella rahastot irtautuivat lopullisesti kuudesta ja
osittain useista muista yrityksistä, ja tuolloin tehtyjen
irtautumisten hankintahinta mezzanine-lainojen lyhennykset mukaan
lukien oli 60,6 milj. euroa.
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Rahastot irtautuivat Animex AB:sta lokakuussa, kun yhtiö hakeutui
konkurssiin.
CAPMAN REAL ESTATE
Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin
tammi-syyskuussa 2008
CapMan Hotels RE Ky -rahasto osti perustamisensa yhteydessä
tammikuussa 39 hotellikiinteistöä Northern European Properties
Ltd:ltä. Tammikuussa toteutuivat myös sijoitukset Turussa
Yliopistonkatu 22:ssa ja Kristiinankatu 8:ssa sijaitseviin
liikekiinteistöihin. Katsauskaudella käytettiin lisäksi aikaisemmin
annettua sijoitussitoumusta kauppakeskus Skanssin rahoittamiseksi ja
Tokmannin logistiikkakeskuksen ostamiseksi. Lisäksi ostettiin Vantaan
Kivistössä sijaitseva maa-alue ja annettiin uusi sitoumus
pääkonttorin rakentamiseksi Onemed Oy:lle Helsinkiin.
Katsauskaudella tehtiin investointeja 994,7 milj. eurolla, ja lisäksi
rahastot olivat 30.9.2008 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja -hankkeita lähivuosina yhteensä 160,5 milj.
eurolla. Vertailukaudella tehtiin sijoituspäätös 14 kohteeseen, ja
toteutuneiden investointien määrä oli 132,4 milj. euroa. Sitoumukset
uusien hankkeiden rahoittamiseksi olivat 255,5 milj. euroa 30.9.2007.
Irtautumiset kiinteistökohteista tammi-syyskuussa 2008
Katsauskaudella rahastot eivät irtautuneet kohdekiinteistöistään.
Vertailukaudella toteutui kauppa, jolla CapMan Real Estate I -rahasto
myi 22 toimitilakiinteistöstä koostuvan sijoitussalkkunsa Samson
Properties Ltd:lle, The Royal Bank of Scotlandille (RBS) ja Ajanta
Oy:lle 377,5 milj. euron kauppahintaan.
RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA
Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa
1-9/2008 1-9/2007 1-12/2007
Uudet ja jatkosijoitukset
Kohdeyrityssijoituksia tekevät 185,3 152,0 164,7
rahastot
Buyout 158,5 116,0 126,7
Teknologia 9,3 28,1 28,6
Life Science 4,1 7,9 9,4
Russia 13,4 - -
Public Market - - -
Kiinteistöpääomarahastot 994,7 132,4 160,0
Yhteensä 1 180,0 284,4 324,7
Irtautumiset*
Kohdeyrityssijoituksia tekevät 28,9 60,6 93,2
rahastot
Buyout 16,5 42,6 74,1
Teknologia 8,4 18,0 19,1
Life Science 4,0 - -
Russia - - -
Public Market - - -
Kiinteistöpääomarahastot - 304,4 304,4
Yhteensä 28,9 365,0 397,6
* ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset.
Kiinteistörahastot olivat 30.9.2008 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja hankkeita 160,5 milj. eurolla.
Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 30.9.2008, milj. euroa
Salkku Salkku Osuus
hankinta- käypään salkusta
hintaan arvoon (käypä
arvo) %
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 790,7 917,7 44,4
Kiinteistöpääomarahastot 1 154,8 1 147,8 55,6
Yhteensä 1 945,5 2 065,5 100,0
Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot
Buyout 621,3 772,1 84,1
Teknologia 114,6 98,6 10,7
Life Science 41,4 33,6 3,7
Russia 13,4 13,4 1,5
Yhteensä 790,7 917,7 100,0
*Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama
kokonaisuus.
Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti
Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia
tekevillä rahastoilla oli 30.9.2008 jäljellä noin 670 milj. euroa
uusiin kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä
olevista pääomista noin 305 milj. euroa oli varattu
buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset), noin 165 milj. euroa
teknologiasijoituksiin, noin 40 milj. euroa life science
-sijoituksiin, noin 70 milj. euroa CapMan Russia tiimin sijoituksiin
ja noin 90 milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin.
Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä olevat sijoituskapasiteetti oli
yhteensä 330 milj. euroa.
LIITE 3: ACCESS CAPITAL PARTNERSIN HALLINNOIMAT RAHASTOT JA MANDAATIT
30.9.2008
CapMan Oyj omistaa 35 prosenttia eurooppalaisesta rahastojen
rahastojen hallinnointiyhtiöstä Access Capital Partnersista. Access
hallinnoi syyskuun lopussa noin 2,5 miljardin euron pääomia.
Lisätietoja Access Capital Partnersin liiketoiminnasta löytyy
osoitteesta www.access-capital-partners.com.
Rahasto/mandaatit Koko milj. euroa
Access Capital Fund 1) 250,3
Access Capital Fund II Mid-market buy-out 1) 153,4
Access Capital Fund II Technology 1) 123,5
Access Capital Fund III Mid-market buy-out 1) 307,4
Access Capital Fund III Technology 1) 88,9
Access Capital Fund IV Growth buy-out 1) 425,0
Access Capital Fund IV High Growth Technology Europe
1) 35,0
Private Equity -mandaatit 1 162,0
Yhteensä 2 545,5
1) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampi juridinen yksikkö (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai
portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan).
CapMan Oyj -konsernin osuus voitonjaosta Accessin rahastojen osalta:
Access Capital Fund: 47,5 %, Access Capital Fund II: 45 %, Access
Capital Fund III: 25 %, Access Capital Fund IV: 25 %, Access/Private
Equity mandaatit: 25 %.
© 2024 Nasdaq, Inc. All Rights Reserved |