2007-07-26 11:00:00 CEST

2007-07-26 11:00:00 CEST


REGULATED INFORMATION

Finnish English
UPM-Kymmene - Neljännesvuosikatsaus

UPM:n osavuosikatsaus 1.1. - 30.6.2007


Tulos osaketta kohti ilman kertaluonteisia eriä toisella neljänneksellä oli 
0,28 euroa (0,04 euroa toisella neljänneksellä 2006). EBITDA oli 411 
miljoonaa euroa, 16,2 % liikevaihdosta (398 miljoonaa euroa, 16,0 %).
Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 225 miljoonaa euroa (79 miljoonaa 
euroa). Tulos parani toimintojen tehostumisen ansiosta.

Tunnuslukuja
                        Q2/    Q2/ Q1-Q2/ Q1-Q2/ Q1-Q4/
                       2007   2006   2007   2006   2006
                                                       
Liikevaihto, Milj.     2537   2484   5056   4944  10022
euroa
EBITDA, Milj. euroa1)   411    398    829    784   1678
% liikevaihdosta       16,2   16,0   16,4   15,9  16,7
Liikevoitto,            -75    -54    146    116   536
Milj.euroa
ilman kertaluonteisia   225     79    446    264    725
eriä, Milj. euroa
Voitto ennen veroja,   -121   -101     56     35    367
Milj. euroa
ilman kertaluonteisia   179     32    356    183    550
eriä, Milj. euroa
Kauden voitto,         -198   -103    -67     -4    338
Milj. euroa
Tulos per osake,      -0,38  -0,20  -0,13  -0,01   0,65
euroa
ilman kertaluonteisia  0,28   0,04   0,53   0,25   0,80
eriä, euroa
Laimennettu           -0,38  -0,20  -0,13  -0,01   0,65
osakekohtainen tulos,
euroa
Oman pääoman tuotto, % neg.   neg.   neg.   neg.    4,6
ilman kertaluonteisia   8,5    1,1    7,9    3,6    5,7
eriä, %
Sijoitetun pääoman     neg.   neg.    2,8    2,2    4,7
tuotto, %
ilman kertaluonteisia   8,3    2,7    8,1    4,6    6,2
eriä, %
Velkaantumisaste         58     69     58     69     56
kauden lopussa, %
Oma pääoma per osake  13,11  13,29  13,11  13,29  13,90
kauden lopussa, euroa
Korolliset nettovelat  4015   4812   4015   4812   4048
kauden lopussa, 
Milj.euroa
Sijoitettu pääoma     11120  12037  11120  12037  11634
kauden lopussa, 
Milj. euroa
Investoinnit, Milj.     160    154    353    331    699
euroa
Henkilöstö kauden     29344  32918  29344  32918  28704
lopussa

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
biologisten hyödykkeiden arvon muutosta, osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksista ja kertaluonteisia eriä.

Tulos

Q2/2007 vuoden 2006 vastaavaan jaksoon verrattuna

Vuoden 2007 toisen neljänneksen liikevaihto oli 2 537 (2 484) miljoonaa euroa.
Paperin toimitukset kasvoivat 5 %.

Liiketappio oli 75 miljoonaa euroa, -3,0 % liikevaihdosta (tappiota 54
miljoonaa euroa, -2,2 % liikevaihdosta). Ilman kertaluonteisia eriä liikevoitto
oli 225 miljoonaa euroa, 8,9 % liikevaihdosta (79 miljoonaa euroa, 3,2 %
liikevaihdosta). Toisen neljänneksen liikevoittoon sisältyi kertaluonteisia
kuluja nettona 300 miljoonaa euroa. Kertaluonteisena tuottona raportoitiin 29
miljoonan euron voitto Walki Wisan myynnistä ja 42 miljoonan euron voitto
UPM-Asunnot Oy:n myynnistä. Käyttöomaisuudesta aiemmin tehdyn arvonalennuksen
palautuksesta kirjattiin kertaluonteista tuottoa 11 miljoonaa euroa.

Kesäkuussa tehtiin päätös Kanadassa sijaitsevan, päällystettyä
aikakauslehtipaperia valmistavan Miramichin tehtaan sulkemisesta elokuun
lopussa 9-12 kuukaudeksi. Tuotantolaitosten jäljellä olevasta tasearvosta
tehtiin 22 miljoonan euron alaskirjaus kertaluonteisena eränä. Tehtaan
kannattavuus on heikentynyt Kanadan dollarin vahvistumisen ja Yhdysvaltojen
alhaisten paperin hintojen takia. Lisäksi kertaluonteisena kuluna kirjattiin
tehtaan väliaikaisen sulkemisen vuoksi 10 miljoonan euron henkilöstökuluvaraus.
Aikakauslehtipaperit toimialalla kirjattiin kertaluonteisena kuluna 350
miljoonan euron arvonalennus toimialan liikearvosta. Pääasiallisina syinä
arvonalennukseen olivat aikakauslehtipaperien ennustettua alemmat toteutuneet
hinnat ja valuuttakurssien, erityisesti Yhdysvaltain dollarin, epäsuotuisa
kehitys.

Toisen neljänneksen liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kasvoi. Toimintojen
tehokkuus parani viime vuodesta ja toimitusmäärät kasvoivat. Kustannusten nousu
oli maltillista, vaikka puuraaka-ainekustannukset nousivat huomattavasti sekä
Suomessa että Keski-Euroopassa. Leuto talvi ja ilmoitukset Venäjän puutullien
nostosta haittasivat Suomen tehtaiden puunsaantia. Myös kierrätyskuidun
kustannukset olivat korkeammat. Toisaalta energiakustannukset olivat
viimevuotista alemmat. Kaikkien paperintoimitusten euroiksi muunnettu
keskihinta oli hieman alempi kuin vuosi sitten. Euron ja Kanadan dollarin 
vahvistuminen Yhdysvaltain dollariin nähden heikensi viennin kannattavuutta. 
Vahvistuminen on ollut noin 10 % viimeisten 12 kuukauden aikana.

Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon nousu hakkuilla vähennettynä oli 14 
miljoonaa euroa (102 miljoonan euron lasku). Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksista oli 6 (8) miljoonaa euroa.

Tappio ennen veroja oli 121 (101) miljoonaa euroa. Ilman kertaluonteisia eriä 
voitto ennen veroja oli 179 (32) miljoonaa euroa. Korko- ja muut rahoituskulut 
olivat nettona 54 (52) miljoonaa euroa. Kurssieroista ja käypien arvojen 
muutoksesta aiheutui 8 (5) miljoonan euron voitto.

Tuloverot olivat 77 (2) miljoonaa euroa. Niihin sisältyy 25 miljoonaa euroa 
tuottoa liikearvon arvonalennukseen liittyvästä laskennallisten verovelkojen 
vähennyksestä ja 57 miljoonaa euroa Kanadan laskennallisten verosaatavien 
alentumiseen liittyvää kulua.

Toisen neljänneksen tappio oli 198 (103) miljoonaa euroa. Tulos osaketta kohti 
oli -0,38 (-0,20) euroa ja ilman kertaluonteisia eriä 0,28 (0,04) euroa.

Tammi-kesäkuu/2007 vuoden 2006 vastaavaan jaksoon verrattuna

Tammi-kesäkuun liikevaihto oli 5 056 miljoonaa euroa, 2 % korkeampi kuin 4 944 
miljoonaa euroa vuoden 2006 vastaavalla jaksolla. Paperin toimitukset kasvoivat 
5 %.

Liikevoitto oli 146 miljoonaa euroa, 2,9 % liikevaihdosta (116 miljoonaa euroa, 
2,3 % liikevaihdosta) ja ilman kertaluonteisia eriä 446 miljoonaa euroa, 8,8 % 
liikevaihdosta (264 miljoonaa euroa, 5,3 % liikevaihdosta).

Kustannukset nousivat viime vuoteen verrattuna hieman yli 1 %:n. Kiinteät 
kustannukset laskivat ja energiakustannukset olivat alemmat kuin vuosi sitten. 
Kierrätyskuidun kustannukset olivat korkeammat ja puuraaka-ainekustannukset 
nousivat sekä Suomessa että Keski-Euroopassa. Sanomalehtipaperin ja 
päällystämättömän hienopaperin euroiksi muunnettu keskihinta nousi mutta 
päällystetyn aikakauslehtipaperin hinta laski viime vuoden vastaavaan jaksoon 
verrattuna. Euron ja Kanadan dollarin vahvistuminen Yhdysvaltain dollariin 
nähden heikensi viennin kannattavuutta.

Biologisten hyödykkeiden käyvän arvon nousu hakkuilla vähennettynä oli 11 
miljoonaa euroa (106 miljoonan euron lasku). Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten
tuloksista oli 27 (34) miljoonaa euroa.

Voitto ennen veroja oli 56 (35) miljoonaa euroa ja ilman kertaluonteisia eriä 
356 (183) miljoonaa euroa. Korko- ja muut rahoituskulut olivat nettona 103 (98)
miljoonaa euroa. Korolliset nettovelat laskivat viime vuodesta mutta lainojen 
keskikorko oli korkeampi kuin vuosi sitten. Kurssieroista ja käypien arvojen 
muutoksesta aiheutui 11 (17) miljoonan euron voitto.

Tuloverot olivat 123 (39) miljoonaa euroa. Efektiivinen verokanta ilman 
kertaluonteisten erien vaikutusta oli 24 % (29 %).

Kauden tappio oli 67 (4) miljoonaa euroa. Tulos osaketta kohti oli -0,13 
(-0,01) euroa ja ilman kertaluonteisia eriä 0,53 (0,25) euroa. Liiketoiminnan
kassavirta osaketta kohti oli 0,75 (0,83) euroa.

Paperin toimitukset

Paperin toimitukset kuuden ensimmäisen kuukauden aikana olivat 5 585 000 (5 325
000) tonnia. Aikakauslehtipaperin toimitukset olivat 2 344 000 (2 246 000) 
tonnia, sanomalehtipaperin toimitukset olivat 1 313 000 (1 314 000) tonnia ja
hieno- ja erikoispaperien toimitukset olivat 1 928 000 (1 765 000) tonnia.

Rahoitus

Liiketoiminnan kassavirta ennen investointeja ja rahoitusta oli 
tammi-kesäkuussa 392 (434) miljoonaa euroa. Käyttöpääoman lisäys oli 207 (80)
miljoonaa euroa.

Katsauskauden lopussa velkaantumisaste oli 58 % (30.6.2006 69 %) ja 
omavaraisuusaste oli 50,0 % (47,1 %). Korolliset nettovelat olivat 
katsauskauden lopussa 4 015 (4 812) miljoonaa euroa.

Henkilöstö

Tammi-kesäkuussa UPM:n palveluksessa oli keskimäärin 28 966 (31 730) henkilöä.
Kesäkuun lopussa henkilöstön määrä oli 29 344 (32 918).

Investoinnit

Vuoden ensimmäisen puoliskon bruttoinvestoinnit olivat 353 miljoonaa euroa, 7,0
% liikevaihdosta (331 miljoonaa euroa, 6,7 % liikevaihdosta).

Jämsänkoskella valmistui 45 miljoonan euron investointi päällystettyä 
aikakauslehtipaperia valmistaneen paperikone 4 tuotantosuunnan muutoksesta 
tarrapaperikoneeksi. Ensimmäiset asiakastoimitukset tehtiin toukokuussa.

Suurin meneillään oleva investointi, Kymin sellutehtaan talteenottolinjan 325 
miljoonan euron uusintainvestointi, etenee suunnitelman mukaan.

Huhtikuussa UPM ilmoitti 90 miljoonan euron investoinnista uuteen 
tarralaminaattitehtaaseen Puolaan. Tehtaan on suunniteltu käynnistyvän vuoden 
2008 viimeisellä neljänneksellä.

UPM:n osakkuusyritys, Metsä-Botnia, rakentaa Uruguayhin sellutehdasta, jonka 
vuotuinen kapasiteetti on miljoona tonnia. Työt ovat edenneet aikataulun 
mukaan, ja tehtaan on arvioitu aloittavan toimintansa vuoden 2007 kolmannella
neljänneksellä.

Muutokset konsernirakenteessa

Walki Wisan myynti saatiin päätökseen kesäkuussa. Kaupasta syntyi myyntivoittoa
29 miljoonaa euroa. Vuonna 2006 Walki Wisan liikevaihto oli 287 miljoonaa euroa
ja sen palveluksessa oli n. 950 henkilöä.

UPM-Asunnot Oy:n myynti saatiin päätökseen huhtikuussa. Kaupasta kirjattiin 42
miljoonan euron myyntivoitto. UPM-Asunnot Oy omisti n. 2 000 vuokra-asuntoa ja
työllisti 15 henkilöä.

Kannattavuusohjelma

Maaliskuussa 2006 UPM ilmoitti laajasta, vuosille 2006-2008 ajoittuvasta 
ohjelmasta kannattavuutensa palauttamiseksi. Kannattavuusohjelma käsittää 
konsernin henkilökunnan määrän vähentämisen arviolta 3 600 henkilöllä kolmen
vuoden aikana ja kannattamattoman paperin valmistuskapasiteetin sulkemisen. 
Ohjelman päätyttyä vuosittain saavutettavien kustannussäästöjen arvioidaan 
olevan noin 200 miljoonaa euroa.

Kannattavuusohjelma on edennyt suunnitelman mukaan. Kesäkuun loppuun mennessä 
henkilökunnan määrä on vähentynyt toimenpiteiden johdosta noin 2 400 hengellä.

Kannattavuusohjelman kustannussäästöt ovat toteutuneet suunnitellusti. Vuonna
2007 saavutettavien kustannussäästöjen on arvioitu olevan noin 110 miljoonaa
euroa.

Osakkeet

Tammi-kesäkuussa UPM:n osakkeiden vaihto Helsingin pörssissä oli 8 615 (9 259)
miljoonaa euroa. Osakkeen korkein noteeraus oli 20,59 euroa helmikuussa ja alin
17,67 euroa toukokuussa. New Yorkin pörssissä osakevaihto oli 130 (182)
miljoonaa Yhdysvaltain dollaria.

Maaliskuun 27. päivänä 2007 pidetty yhtiökokous valtuutti hallituksen 
päättämään enintään 52 000 000 oman osakkeen takaisinostosta. Valtuutus on 
voimassa 18 kuukautta. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään näin 
hankittujen osakkeiden käytöstä sekä maksuttomasta osakeannista yhtiölle 
itselleen niin, että yhtiölle annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhdessä 
yhtiölle valtuutuksen nojalla hankittavien omien osakkeiden lukumäärän kanssa 
enintään 1/10 yhtiön kaikista osakkeista. Valtuutusta ei ollut käytetty 
kesäkuun loppuun mennessä.

Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakkeiden ja osakkeisiin
oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Annettavien uusien osakkeiden 
lukumäärä, mukaan lukien erityisten oikeuksien perusteella saatavat osakkeet,
voi olla enintään 250 000 000 kappaletta. Tuosta määrästä etuoikeudella yhtiön
osakkeenomistajille, siinä suhteessa kuin he ennestään omistavat yhtiön 
osakkeita, voidaan antaa enintään 250 000 000 kappaletta, osakkeenomistajan 
etuoikeudesta poiketen suunnatulla osakeannilla voidaan antaa enintään 100 000
000 osaketta. Uusia osakkeita voidaan antaa osana yhtiön kannustinjärjestelmää
enintään 5 000 000. Valtuutukset ovat voimassa enintään kolme vuotta 
yhtiökokouksen päätöksestä. Valtuutusta ei ollut käytetty tähän päivään 
mennessä.

Yhtiökokous päätti myös optio-oikeuksien antamisesta osana kannustin- ja 
sitouttamisjärjestelmää. Optio-ohjelmissa 2007A, B ja C optioiden määrä on 
yhteensä enintään 15 000 000 kappaletta ja ne oikeuttavat merkitsemään yhteensä
enintään 15 000 000 yhtiön uutta osaketta.

Liikkeeseen lasketuilla optio-oikeuksilla merkittiin 5 707 290 osaketta vuoden
2007 toisella neljänneksellä. Kaupparekisteriin merkitty osakkeiden määrä 
30.6.2007 oli 528 969 320. Antivaltuutuksen ja optio-oikeuksien myötä 
osakkeiden lukumäärä voi nousta enimmillään 812 451 130 kappaleeseen.

Jakson lopussa yhtiön hallussa ei ollut omia osakkeita.

Edellä mainittujen lisäksi hallituksella ei ole muita voimassa olevia 
osakeantivaltuuksia eikä vaihtovelkakirjalainan tai optio-oikeuksien 
liikkeeseenlaskuvaltuuksia.

Riita-asiat

Eräät kilpailuviranomaiset jatkavat tutkimuksia koskien väitettyjä 
kilpailunvastaisia toimia yhtiön eri tuotteiden osalta. Yhdysvaltain 
oikeusministeriö, Euroopan unionin viranomaiset sekä viranomaiset useissa 
Euroopan unionin jäsenvaltioissa, Kanadassa ja eräissä muissa maissa ovat 
myöntäneet UPM:lle täyden ehdollisen vapautuksen koskien toimintatapoja, joista
yhtiö on antanut heille tietoja. Yhdysvaltojen ja Kanadan tutkimukset on nyt 
saatu päätökseen ja EU:n komissio on alustavasti lopettanut Euroopan 
hienopaperi-, sanomalehtipaperi-, aikakauslehtipaperi-, tarrapaperi- ja 
tarralaminaattimarkkinoita koskevat tutkimukset.

Yhtiö on nimetty vastaajaksi lukuisiin ryhmäkanteisiin, joita on nostettu 
tarralaminaatti- ja aikakauslehtipaperivalmistajia vastaan Yhdysvalloissa. 
Vireillä olevat riita-asiat saattavat kestää useita vuosia. Tutkimusten 
johdosta ei ole tehty varauksia.

Kolmannen vuosineljänneksen näkymät

Euroopassa painopapereiden kysynnän ennustetaan kasvavan hieman viimevuoden
vastaavaan neljännekseen verrattuna, kun taas Pohjois-Amerikan kysynnän 
ennustetaan laskevan. Kehittyvillä markkinoilla kysynnän kasvun ennakoidaan 
jatkuvan voimakkaana. UPM arvioi paperintoimitustensa kasvavan jonkin verran
viime vuodesta ja kaikkien paperintoimitusten keskihinnan olevan suunnilleen
sama kuin vuoden 2007 toisella neljänneksellä.

Tarralaminaattien kysynnän ennakoidaan jatkuvan hyvänä ja hintojen pysyvän 
vakaina.

Puutuotteissa vanerin ja sahatavaran kysyntä jatkuu voimakkaana kolmannen 
neljänneksen aikana. Pula koivutukeista saattaa kuitenkin aiheuttaa 
koivuvanerin tuotannon supistuksia vuoden jälkipuoliskolla.

Yhtiön kustannusten, sisältäen meneillään olevan kannattavuusohjelman arvioidut
kustannussäästöt, arvioidaan nousevan noin 2 % vuoden 2007 aikana.

Toimialakatsaukset

Aikakauslehtipaperit
                       Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006

Liikevaihto, Milj.     798   793   905   861   817   771  1591  1588  3354
euroa
EBITDA, Milj. euroa1)  114   113   157   155   145   113   227   258   570
% liikevaihdosta      14,3  14,2  17,3  18,0  17,7  14,7  14,3  16,2  17,0
Poistot ja            -443   -86   -88  -209  -210   -97  -529  -307  -604
arvonalentumiset, 
Milj. euroa
Liikevoitto, Milj.    -339    27    75   -62   -85    16  -312   -69   -56
euroa
% liikevaihdosta     -42,5   3,4   8,3  -7,2 -10,4   2,1 -19,6  -4,3  -1,7
Kertaluonteiset       -371     -     6  -126  -133     -  -371  -133  -253
erät, Milj. euroa2)
Liikevoitto ilman       32    27    69    64    48    16    59    64   197
kertaluonteisia 
eriä, Milj. euroa
% liikevaihdosta       4,0   3,4   7,6   7,4   5,9   2,1   3,7   4,0   5,9
Toimitukset, 1000 t   1189  1155  1288  1227  1148  1098  2344  2246  4761

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
kertaluonteisia eriä.
2) Vuoden 2007 toisen neljänneksen kertaluonteisiin eriin sisältyy toimialan 
liikearvosta tehty 350 miljoonan euron arvonalennus, Miramichin paperitehdasta 
koskevat 22 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalennus ja 10 miljoonan euron 
varaus henkilöstökuluihin. Lisäksi kirjattiin arvonalennusten palautuksista 11 
miljoonan euron tuotto. Vuoden 2006 kertaluonteiset erät sisältävät toisella 
neljänneksellä kannattavuusohjelmaan liittyvän 20 miljoonan euron 
henkilökuluvarauksen sekä 113 miljoonan euron arvonalennuksen Voikkaan 
paperitehtaan sulkemisesta, ja 3. neljänneksellä 8 miljoonaa euroa 
henkilöstökuluja ja 3 miljoonan euron arvonalennuksen Voikkaalla, sekä 115 
miljoonan euron arvonalennuksen Miramichissa. Kertaluonteiset erät 4. 
neljänneksellä muodostuvat pääosin Rauman voimalaitoksen myyntivoitosta.

Q2/2007 vuoden 2006 vastaavaan jaksoon verrattuna

Aikakauslehtipaperien liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä laski 32 (48) 
miljoonaan euroon. Liikevaihto oli 798 (817) miljoonaa euroa. Paperin 
toimitukset olivat 1 189 000 (1 148 000) tonnia.

Kaikkien aikakauslehtipaperin toimitusten keskihinta euroiksi muunnettuna oli 
noin 6 % alempi kuin vuosi sitten. Hinnat laskivat paikallisissa valuutoissa 
kaikilla päämarkkinoilla. Euron ja Kanadan dollarin vahvistuminen heikensi 
viennin kannattavuutta.

Kesäkuussa tehtiin päätös Kanadassa sijaitsevan, päällystettyä 
aikakauslehtipaperia valmistavan Miramichin tehtaan sulkemisesta elokuun 
lopussa 9-12 kuukaudeksi. Tuotantolaitosten jäljellä olevasta tasearvosta 
tehtiin 22 miljoonan euron alaskirjaus kertaluonteisena eränä. Lisäksi 
kertaluonteisena kuluna kirjattiin tehtaan väliaikaisen sulkemisen vuoksi 10 
miljoonan euron henkilöstökuluvaraus.

Aikakauslehtipaperit toimialalla kirjattiin kertaluonteisena kuluna myös 350 
miljoonan euron arvonalennus toimialan liikearvosta. Pääasiallisina syinä 
arvonalennukseen olivat aikakauslehtipaperien ennustettua alemmat toteutuneet 
hinnat ja valuuttakurssien epäsuotuisa kehitys.

Käyttöomaisuudesta aiemmin tehdyn arvonalennuksen palautuksesta kirjattiin 
kertaluonteista tuottoa 11 miljoonaa euroa.

Tammi - kesäkuu 2007 verrattuna tammi - kesäkuuhun 2006

Aikakauslehtipaperien liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 59 (64) 
miljoonaa euroa. Liikevaihto oli samalla tasolla kuin vuosi sitten 1 591 
(1 588) miljoonaa euroa. Paperin toimitukset olivat 2 344 000 (2 246 000) 
tonnia.

Toimialan kannattavuus heikkeni. Kaikkien aikakauslehtipaperin toimitusten 
keskihinta euroiksi muunnettuna oli lähes 5 % alempi kuin vuosi sitten. Euron 
ja Kanadan dollarin vahvistuminen heikensi viennin kannattavuutta. Puun ja 
keräyspaperin hinnat nousivat. Kiinteät kustannukset sekä energia- ja 
logistiikkakustannukset olivat alemmat kuin edellisenä vuonna.

Markkinat

Vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana aikakauslehtipaperin kysyntä 
Euroopassa jatkui hyvänä Itä-Euroopan voimakkaan kysynnän kasvun ansiosta. Sekä 
päällystetyn että päällystämättömän aikakauslehtipaperin kysyntä nousi noin 3 % 
verrattuna vuoden 2006 vastaavaan jaksoon. Paperin vienti Euroopasta väheni 
edellisvuoteen verrattuna. Pohjois-Amerikassa päällystetyn aikakauslehtipaperin 
kysyntä oli sama kuin edellisenä vuonna, kun taas päällystämättömän 
aikakauslehtipaperin kysyntä kasvoi noin 5 %. Keskimääräiset markkinahinnat 
Euroopassa olivat noin 2 % alemmat kuin vuosi sitten. Pohjois-Amerikassa 
USD-hinnat laskivat noin 10 %.

Sanomalehtipaperit
                       Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006

Liikevaihto, Milj.     379   348   380   360   351   345   727   696  1436
euroa
EBITDA, Milj. euroa1)  100    92    89    98    86    72   192   158   345
% liikevaihdosta      26,4  26,4  23,4  27,2  24,5  20,9  26,4  22,7  24,0
Poistot ja             -47   -48   -48   -48   -47   -47   -95   -94  -190
arvonalentumiset, 
Milj. euroa
Liikevoitto, Milj.      53    44    39    50    34    25    97    59   148
euroa
% liikevaihdosta      14,0  12,6  10,3  13,9   9,7   7,2  13,3   8,5  10,3
Kertaluonteiset          -     -    -2     -    -5     -     -    -5    -7
erät, Milj. euroa2)
Liikevoitto ilman       53    44    41    50    39    25    97    64   155
kertaluonteisia 
eriä, Milj. euroa
% liikevaihdosta      14,0  12,6  10,8  13,9  11,1   7,2  13,3   9,2  10,8
Toimitukset, 1000 t    683   630   697   666   660   654  1313  1314  2677

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
kertaluonteisia eriä.
2) Vuoden 2006 kertaluonteiset kulut liittyvät pääosin konsernin 
kannattavuusohjelmaan.

Q2/2007 vuoden 2006 vastaavaan jaksoon verrattuna

Sanomalehtipaperien liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kasvoi 39 
miljoonasta eurosta 53 miljoonaan euroon. Liikevaihto oli 379 (351) miljoonaa 
euroa. Paperin toimitukset olivat 683 000 (660 000) tonnia.

Kaikkien sanomalehtipaperin toimitusten keskihinta euroiksi muunnettuna oli 
noin 4 % korkeampi kuin vuoden 2006 vastaavalla jaksolla.

Tammi - kesäkuu 2007 verrattuna tammi - kesäkuuhun 2006

Sanomalehtipaperien liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kasvoi 64 
miljoonasta eurosta 97 miljoonaan euroon. Liikevaihto oli 727 (696) miljoonaa 
euroa. Paperin toimitukset olivat 1 313 000 (1 314 000) tonnia.

Merkittävin kannattavuutta parantanut tekijä oli paperin korkeampi hinta. 
Kaikkien sanomalehtipaperin toimitusten keskihinta euroiksi muunnettuna oli yli 
4 % korkeampi. Energiakustannukset olivat alemmat pääasiassa Shottonin ja 
Chapelle Darblayn uusien biovoimalaitosten ansiosta. Toisaalta keräyskuidun ja 
puun hinnat olivat korkeammat kuin vuosi sitten.

Markkinat

Standardi- ja erikoissanomalehtipaperien kysyntä Euroopassa oli samalla tasolla 
kuin viime vuoden ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Nettovienti Euroopasta 
väheni. Keskimääräiset standardisanomalehtipaperin markkinahinnat Euroopassa 
olivat noin 5 % korkeammat. Muilla markkinoilla, Pohjois-Amerikkaa lukuun 
ottamatta, kysyntä kasvoi mutta hinnat olivat alemmat kuin edellisvuoden 
vastaavalla jaksolla.

Hieno- ja erikoispaperit

                       Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006

Liikevaihto, Milj.     686   699   667   626   627   640  1385  1267  2560
euroa
EBITDA, Milj. euroa1)   92    85   104   106    76    82   177   158   368
% liikevaihdosta      13,4  12,2  15,6  16,9  12,1  12,8  12,8  12,5  14,4
Poistot ja             -53   -53   -56   -55   -71   -55  -106  -126  -237
arvonalentumiset, 
Milj. euroa
Liikevoitto, Milj.      39    32    44    50   -13    27    71    14   108
euroa
% liikevaihdosta       5,7   4,6   6,6   8,0  -2,1   4,2   5,1   1,1   4,2
Kertaluonteiset          -     -    -3    -2   -36     -     -   -36   -41
erät, Milj. euroa2)
Liikevoitto ilman       39    32    47    52    23    27    71    50   149
kertaluonteisia eriä,
Milj. euroa
% liikevaihdosta       5,7   4,6   7,0   8,3   3,7   4,2   5,1   3,9   5,8
Toimitukset, 1000 t    960   968   907   878   884   881  1928  1765  3550

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
kertaluonteisia eriä.
2) Vuoden 2006 kertaluonteisiin kuluihin sisältyy kannattavuusohjelmaan 
liittyviä henkilöstökuluja ja arvonalentumisia.

Q2/2007 vuoden 2006 vastaavaan jaksoon verrattuna

Hieno- ja erikoispapereiden liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kasvoi 16 
miljoonaa euroa 39 miljoonaan euroon (23 miljoonaa euroa). Liikevaihto kasvoi 
627 miljoonasta eurosta 686 miljoonaan euroon. Paperin toimitukset olivat 960 
000 (884 000) tonnia.

Kaikkien hieno- ja erikoispaperin toimitusten keskihinta euroiksi muunnettuna 
oli noin 1 % korkeampi kuin vuosi sitten.

Tammi - kesäkuu 2007 verrattuna tammi - kesäkuuhun 2006

Hieno- ja erikoispapereiden liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä parani 50 
miljoonasta eurosta 71 miljoonaan euroon. Liikevaihto kasvoi 1 267 miljoonasta 
eurosta 1 385 miljoonaan euroon. Paperin toimitukset lisääntyivät 163 000 
tonnia 1 928 000 (1 765 000) tonniin. Kapasiteetin tehokkaampi käyttö ja 
Changshun tehtaan viimeaikaiset investoinnit ovat pääasiallisena syynä 
toimitusten kasvuun.

Toimialan kannattavuus parani edellisestä vuodesta. Paperin toimitukset 
kasvoivat ja kaikkien hieno- ja erikoispapereiden toimitusten euroiksi 
muunnettu keskihinta oli noin 1 % korkeampi. Puukuidun korkeammat kustannukset 
sekä puun saatavuuden tiukentuminen Suomessa heikensivät kannattavuutta.

Markkinat

Euroopassa päällystetyn hienopaperin kysyntä kasvoi noin 2 % verrattuna 
edellisvuoden vastaavaan jaksoon. Päällystämättömän hienopaperin kysyntä pysyi 
samana kuin vuosi sitten. Tarra- ja pakkauspaperin kysyntä jatkui hyvänä. 
Euroopassa päällystetyn hienopaperin keskimääräinen markkinahinta oli noin 2 % 
korkeampi ja päällystämättömän hienopaperin hinta nousi noin 7 % edellisen 
vuoden vastaavaan jaksoon verrattuna. Aasiassa hienopaperin kysyntä kasvoi ja 
hinnat nousivat viime vuodesta.

Tarralaminaatit
                       Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006
                                                                         
Liikevaihto, Milj.     260   261   251   240   245   251   521   496   987
euroa
EBITDA, Milj. euroa1)   21    26    25    20    24    24    47    48    93
% liikevaihdosta       8,1  10,0  10,0   8,3   9,8   9,6   9,0   9,7   9,4
Poistot ja              -8    -8    -8    -9    -8    -7   -16   -15   -32
arvonalentumiset, 
Milj. euroa
Liikevoitto, Milj.      13    18    17    11    16    17    31    33    61
euroa
% liikevaihdosta       5,0   6,9   6,8   4,6   6,5   6,8   6,0   6,7   6,2
Kertaluonteiset erät,    -     -     -     -     -     -     -     -     -
Milj. euroa
Liikevoitto ilman       13    18    17    11    16    17    31    33    61
kertaluonteisia eriä,
Milj. euroa
% liikevaihdosta       5,0   6,9   6,8   4,6   6,5   6,8   6,0   6,7   6,2

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
kertaluonteisia eriä.

Q2/2007 verrattuna vuoden 2006 vastaavaan jaksoon

Tarratoimialan liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 13 (16) miljoonaa 
euroa. Liikevaihto kasvoi 6 %, 245 miljoonasta eurosta 260 miljoonaan euroon.

Toimitusmäärät kasvoivat Euroopan ja Pohjois-Amerikan markkinoilla. Aasiassa 
toimitusmäärät kasvoivat Kiinan uuden tehtaan aloitettua toimintansa vuoden 
2006 lopussa.

Tammi - kesäkuu 2007 verrattuna tammi - kesäkuuhun 2006

Tarratoimialan liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 31 (33) miljoonaa 
euroa. Liikevaihto kasvoi 5 %, 496 miljoonasta eurosta 521 miljoonaan euroon.

Toimialan kannattavuus jatkui hyvänä, vaikka kulut kasvoivat toiminnan 
laajentamisen vuoksi. Euron vahvistuminen sekä muutokset myynnin alueellisessa 
ja tuotteittaisessa jakautumassa heikensivät liikevaihtoa. Tarrojen keskihinnat
paikallisissa valuutoissa pysyivät vakaina. Raaka-aineiden hinnoissa ei ollut 
merkittäviä muutoksia. RFID-liiketoiminnan kasvu jatkui voimakkaana.

Markkinat

Hyvä kysyntä jatkui vuoden ensimmäisten kuuden kuukauden aikana.


Puutuotteet
                       Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006

Liikevaihto, Milj.     326   314   287   310   378   346   640   724  1321
euroa
EBITDA, Milj. euroa1)   51    42    24    22    33    25    93    58   104
% liikevaihdosta      15,6  13,4   8,4   7,1   8,7   7,2  14,5   8,0   7,9
Poistot ja             -11   -10   -10   -11   -11   -11   -21   -22   -43
arvonalentumiset, 
Milj. euroa
Liikevoitto, Milj.      41    32    14   104    22     4    73    26   144
euroa
% liikevaihdosta      12,6  10,2   4,9  33,5   5,8   1,2  11,4   3,6  10,9
Kertaluonteiset erät,    -     -     -    93     -   -10     -   -10    83
Milj. euroa2)
Liikevoitto ilman       41    32    14    11    22    14    73    36    61
kertaluonteisia eriä,
Milj. euroa
% liikevaihdosta      12,6  10,2   4,9   3,5   5,8   4,0  11,4   5,0   4,6
Vanerin toimitukset,   247   255   243   205   232   251   502   483   931
1000 m3
Sahatavaran            637   587   598   517   622   580  1224  1202  2317
toimitukset, 1000 m3

1) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
kertaluonteisia eriä.
2) Vuoden 2006 kertaluonteiset erät sisältävät ensimmäisellä neljänneksellä 10 
miljoonan euron kulun Loulayn vaneritehtaan myynnistä ja 3. neljänneksellä 93 
miljoonan euron myyntivoiton Puukeskuksen myynnistä.

Q2/2007 verrattuna vuoden 2006 vastaavaan jaksoon

Puutuotteiden liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kasvoi 22 miljoonasta 
eurosta 41 miljoonaan euroon. Liikevaihto oli 326 (378) miljoonaa euroa. Ilman 
Puukeskus Oy:tä, joka myytiin elokuussa 2006, liikevaihto kasvoi vuoden 2006 
toiseen neljännekseen verrattuna. Vanerin toimitukset olivat 247 000 (232 000) 
m³ ja sahatavaran toimitukset 637 000 (622 000) m³.

Tammi - kesäkuu 2007 verrattuna tammi - kesäkuuhun 2006

Puutuotteiden liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä kasvoi 36 miljoonasta 
eurosta 73 miljoonaan euroon. Liikevaihto oli 640 (724) miljoonaa euroa. 
Vanerin toimitukset olivat 502 000 (483 000) m³ ja sahatavaran toimitukset
1 224 000 (1 202 000) m³.

Toimialan kannattavuus parani erityisesti sahauksen osalta puun hinnan noususta 
ja koivutukkien niukasta saatavuudesta huolimatta.

Markkinat

Vuoden ensimmäisellä puoliskolla koivu- ja kuusivanerin kysyntä jatkui vahvana 
kaikilla markkinoilla. Vanerin hinnat olivat korkeammat kuin vuosi sitten. 
Viilujen ja jalostettujen puutuotteiden markkinat olivat vakaat. Mänty- ja 
kuusisahatavaran kysyntä oli vahvaa ja hinnat nousivat selvästi. Koivutukkien 
saatavuus oli niukkaa. Puuraaka-aineen kustannukset nousivat.


Muu toiminta

Milj. euroa            Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006

Liikevaihto1)          214   234   224   206   189   204   448   393   823
EBITDA2)                32    60    69    27    33    70    92   103   199
Poistot ja              -5   -10    -9    -9    -9    -5   -15   -14   -32
arvonalentumiset
Liikevoitto 
Metsäosasto             34    28    23    20   -82    20    62   -62   -19
Suomessa3)
Energiaosasto           19    28    36     -    18    40    47    58    94
Suomessa
Muut ja eliminoinnit    59    -9   -10   -18    28    -5    50    23    -5
Liikevoitto            112    47    49     2   -36    55   159    19    70
yhteensä                                                                        
Kertaluonteiset erät4)  71     -    -6    -1    41    -5    71    36    29
Liikevoitto ilman       41    47    55     3   -77    60    88   -17    41
kertaluonteisia eriä

1) Liikevaihto sisältää myynnin konsernin ulkopuolelle.
2) EBITDA = Liikevoitto ennen poistoja ja arvonalentumisia sekä ilman 
biologisten hyödykkeiden arvon muutosta ja kertaluonteisia eriä.
3) Vuoden 2006 toinen neljännes sisältää kuluna biologisten hyödykkeiden käyvän 
arvon laskun ja hakkuut yhteensä 102 miljoonaa euroa.
4) Vuoden 2007 toisen neljänneksen kertaluontoisiin eriin sisältyvät 
UPM-Asunnot Oy:n 42 miljoonan euron myyntivoitto ja Walki Wisan 29 miljoonan 
euron myyntivoitto. Vuoden 2006 kertaluonteisiin eriin sisältyy ensimmäisellä 
neljänneksellä 5 miljoonan euron lahjoitus Kulttuurisäätiölle, ja toisella 
neljänneksellä 41 miljoonan euron myyntivoitto yhtiön pääkonttorikiinteistön 
myynnistä.

Q2/2007 verrattuna vuoden 2006 vastaavaan jaksoon

Muun toiminnan liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 41 (-77) miljoonaa 
euroa. Liikevaihto oli 214 (189) miljoonaa euroa.

Metsäosaston liikevoitto oli 34 (-82) miljoonaa euroa. Biologisten hyödykkeiden 
(kasvavan puuston) käypä arvo nousi 49 (laski 76) miljoonaa euroa. Omista 
metsistä hakatun puuraaka-aineen kustannus oli 35 (26) miljoonaa euroa.

Suomen Energiaosaston liikevoitto oli 19 (18) miljoonaa euroa. Vesivoiman 
saatavuus oli hyvä. Sähkön hinta Nord Poolissa oli merkittävästi alempi kuin 
vuosi sitten vastaavalla jaksolla.

Tammi - kesäkuu 2007 verrattuna tammi - kesäkuuhun 2006

Muun toiminnan liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 88 (-17) miljoonaa 
euroa. Liikevaihto oli 448 (393) miljoonaa euroa.

Biologisten hyödykkeiden (kasvavan puuston) käypä arvo nousi 72 (laski 60) 
miljoonaa euroa. Omista metsistä hakatun puuraaka-aineen kustannus oli 61 (46) 
miljoonaa euroa.


Osakkuus- ja yhteisyritykset

Milj. euroa            Q2/   Q1/   Q4/   Q3/   Q2/   Q1/Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2007  2006  2006  2006  2006  2007  2006  2006
Osuus tuloksesta                                                          
verojen jälkeen
Oy Metsä-Botnia Ab      12    21    18    24    13    14    33    27    69
Pohjolan Voima Oy       -5     -    -9    -7    -5     7    -5     2   -14
Muut                    -1     -     -     1     -     5    -1     5     6
Yhteensä                 6    21     9    18     8    26    27    34    61

Toimitukset
                        Q2/    Q1/    Q4/    Q3/    Q2/    Q1/ Q1-Q2/ Q1-Q2/
                       2007   2007   2006   2006   2006   2006   2007   2006
Paperitoimitukset                                                           
Aikakauslehtipaperit,  1189   1155   1288   1227   1148   1098   2344   2246
1000 t
Sanomalehtipaperit,     683    630    697    666    660    654   1313   1314
1000 t
Hieno- ja               960    968    907    878    884    881   1928   1765
erikoispaperit, 1000 t
Paperitoimitukset      2832   2753   2892   2771   2692   2633   5585   5325
yhteensä
                                                                            
Puutuotteiden toimitukset
Vaneri, 1000 m3         247    255    243    205    232    251    502    483
Sahatavara, 1000 m3     666    617    621    557    663    616   1283   1279

                     Q1-Q4/
                       2006                          
Paperitoimitukset          
Aikakauslehtipaperit,  4761
1000 t
Sanomalehtipaperit,    2677
1000 t
Hieno- ja              3550
erikoispaperit, 1000 t
Paperitoimitukset     10988
yhteensä
                           
Puutuotteiden toimitukset
Vaneri, 1000 m3         931
Sahatavara, 1000 m3    2457


Helsinki, heinäkuun 26. päivänä 2007
UPM-Kymmene Oyj
Hallitus


Tilinpäätös
Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.

Lyhennetty konsernin tuloslaskelma

Milj. euroa             Q2/    Q2/ Q1-Q2/ Q1-Q2/ Q1-Q4/
                       2007   2006   2007   2006   2006

Liikevaihto            2537   2484   5056   4944  10022
Liiketoiminnan muut      80     67     98    108    231
tuotot
Liiketoiminnan kulut  -2145  -2155  -4264  -4285  -8514
Biologisten              14   -102     11   -106   -126
hyödykkeiden käyvän
arvon muutos ja hakkuut
Osuus osakkuus- ja        6      8     27     34     61
yhteisyritysten 
tuloksista
Poistot ja             -567   -356   -782   -579  -1138
arvonalentumiset
Liikevoitto             -75    -54    146    116    536
                                                       
Voitot myytävissä         -      -      2      -     -2
olevista osakkeista, 
netto
Kurssierot ja käypien     8      5     11     17     18
arvojen muutokset
Korko- ja muut          -54    -52   -103    -98   -185
rahoituskulut, netto
Voitto ennen veroja    -121   -101     56     35    367
                                                       
Tuloverot               -77     -2   -123    -39    -29
Kauden voitto          -198   -103    -67     -4    338
                                                       
Jakautuminen:                                          
Emoyhtiön omistajille  -198   -103    -67     -4    340
Vähemmistölle             -      -      -      -     -2
                       -198   -103    -67     -4    338
                                                       
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta 
voitosta laskettu osakekohtainen tulos
Laimentamaton         -0,38  -0,20  -0,13  -0,01   0,65
osakekohtainen tulos, 
euroa
Laimennusvaikutuk-    -0,38  -0,20  -0,13  -0,01   0,65
sella oikaistu osakekohtainen 
tulos, euroa

Lyhennetty konsernin tase

Milj. euroa          30.06.2007 30.06.2006 31.12.2006

VARAT
Pitkäaikaiset varat
Liikearvo                  1163       1514       1514
Muut aineettomat            419        510        461
käyttöomaisuushyödykkeet
Aineelliset                6375       6742       6500
käyttöomaisuushyödykkeet
Biologiset hyödykkeet      1032       1063       1037
Osuudet osakkuus-          1185       1140       1177
ja yhteisyrityksissä
Laskennalliset              339        307        362
verosaamiset
Muut pitkäaikaiset varat    252        270        304
                          10765      11546      11355
                                                     
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuuus           1294       1272       1255
Myyntisaamiset ja muut     1771       1764       1660
saamiset
Rahavarat                   104        151        199
                           3169       3187       3114
                                                     
Myytävänä olevat varat        -        124          -
Varat yhteensä            13934      14857      14469

OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva 
oma pääoma
Osakepääoma                 890        890        890
Ylikurssirahasto            825        826        826
Arvonmuutos- ja muut        325        216        189
rahastot
Kertyneet voittovarat      4893       5021       5366
                           6933       6953       7271
Vähemmistön osuus            16         21         18
Oma pääoma yhteensä        6949       6974       7289

Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat    762        836        790
Korolliset velat           3053       4082       3353
Muut pitkäaikaiset velat    613        654        627
                           4428       5572       4770

Lyhytaikaiset velat
Lyhytaikaiset              1118        981        992
korolliset velat
Ostovelat ja muut velat    1439       1286       1418
                           2557       2267       2410
                                                     
Myytävänä oleviin             -         44          -
varoihin liittyvät velat
                                                     
Velat yhteensä             6985       7883       7180
                                                     
Oma pääoma ja velat       13934      14857      14469
yhteensä


Lyhennetty laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

                    Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
                                                                     Arvon-
                                                                     muutos
                         Osake-       Omat    Muunto- Ylikurssi-    ja muut
Milj. euroa              pääoma   osakkeet       erot    rahasto   rahastot

Oma pääoma 1.1.2006         890         -3        -34        826        233

Liiketoimet omistajien
kanssa
Osakkeiden merkintä           -          -          -          -          -
optioilla
Omien osakkeiden              -          3          -          -          -
luovuttaminen
Osakeperusteisten             -          -          -          -          4
maksujen kustannus
Maksettu osinko               -          -          -          -          -
                                                                           
Suoraan omaan pääomaan 
kirjatut tuotot ja kulut
Muuntoerot                    -          -        -42          -          -
Muut erät                     -          -          -          -         -1
Voitot ja tappiot             -          -          8          -          -
nettosijoitusten suojauksesta,
veroilla vähennettynä
Kassavirran suojaukset
kirjattu omaan pääomaan       -          -          -          -         39
veroilla vähennettynä
siirretty tuloslaskelmaan,    -          -          -          -          9
veroilla vähennettynä
Myytävissä olevat sijoitukset
siirretty tuloslaskelmaan,    -          -          -          -          -
veroilla vähennettynä
Kauden voitto                 -          -          -          -          -
Oma pääoma 30.6.2006        890          -        -68        826        284

Oma pääoma 1.1.2007         890          -        -89        826        278

Liiketoimet omistajien 
kanssa
Osakkeiden merkintä           -          -          -          -        104
optioilla
Omien osakkeiden              -          -          -          -          6
luovuttaminen
Osakeperusteisten             -          -          -          -          -
maksujen kustannus
Siirrot ja muut               -          -          -         -1         16

Suoraan omaan pääomaan 
kirjatut tuotot ja kulut
Muuntoerot                    -          -         12          -          -
Muut erät                     -          -          -          -         -1
Kassavirran suojaukset
kirjattu omaan pääomaan       -          -          -          -         17
veroilla vähennettynä
siirretty tuloslaskelmaan,    -          -          -          -        -16
veroilla vähennettynä
Myytävissä olevat sijoitukset
siirretty tuloslaskelmaan,    -          -          -          -         -2
veroilla vähennettynä
Kauden voitto                 -          -          -          -          -
Oma pääoma 30.6.2007        890          -        -77        825        402


                      Kertyneet   Yhteensä Vähemmistön Oma pääoma-
Milj. euroa         voittovarat                 osuus   yhteensä

Oma pääoma                 5415       7327         21       7348
1.1.2006

Liiketoimet omistajien 
kanssa
Osakkeiden merkintä           -          -          -          -
optioilla
Omien osakkeiden              1          4          -          4
luovuttaminen
Osakeperusteisten             -          4          -          4
maksujen kustannus
Maksettu osinko            -392       -392          -       -392
                                                                
Suoraan omaan pääomaan 
kirjatut tuotot ja kulut
Muuntoerot                    -        -42          -        -42
Muut erät                     1          -          -          -
Voitot ja tappiot             -          8          -          8
nettosijoitusten 
suojauksesta,veroilla
vähennettynä
Kassavirran suojaukset
kirjattu omaan pääomaan       -         39          -         39
veroilla vähennettynä
siirretty tuloslaskelmaan,    -          9          -          9
veroilla vähennettynä
Myytävissä olevat sijoitukset
siirretty tuloslaskelmaan,    -          -          -          -
veroilla vähennettynä
Kauden voitto                -4         -4          -         -4
Oma pääoma 30.6.2006       5021       6953         21       6974

Oma pääoma 1.1.2007        5366       7271         18       7289
                                                                
Liiketoimet omistajien 
kanssa
Osakkeiden merkintä           -        104          -        104
optioilla
Omien osakkeiden              -          6          -          6
luovuttaminen
Osakeperusteisten          -392       -392          -       -392
maksujen kustannus
Siirrot ja muut             -16         -1         -2         -3
                                                                
Suoraan omaan pääomaan 
kirjatut tuotot ja kulut
Muuntoerot                    -         12          -         12
Muut erät                     2          1          -          1
Kassavirran suojaukset
kirjattu omaan pääomaan       -         17          -         17
veroilla vähennettynä
siirretty tuloslaskelmaan,    -        -16          -        -16
veroilla vähennettynä
Myytävissä olevat sijoitukset
siirretty tuloslaskelmaan,    -         -2          -         -2
veroilla vähennettynä
Kauden voitto               -67        -67          -        -67
Oma pääoma 30.6.2007       4893       6933         16       6949


Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma

Milj. euroa         Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2006  2006
Liiketoiminnan rahavirrat
Kauden voitto          -67    -4   338
Oikaisut yhteensä      864   657  1195
Käyttöpääoman         -207   -80    21
muutos
Liiketoiminnasta       590   573  1554
kertyneet rahavirrat
Nettorahoituskulut    -105   -88  -180
Maksetut verot         -93   -51  -159
Liiketoiminnasta       392   434  1215
kertyneet nettorahavirrat
                                      
Investointien rahavirrat
Tytäryritysten ja      -11   -41   -68
osakkeiden ostot
Aineettoman ja        -359  -301  -635
aineellisen 
käyttöomaisuuden ostot
Omaisuuden myynnit     182    91   389
ja muut investointien
rahavirrat
Investointien         -188  -251  -314
nettorahavirrat
                                      
Rahoituksen rahavirrat
Pitkäaikaisten         -11   111  -559
lainojen ja muiden 
rahoituserien muutos
Osakkeiden merkintä    104     -     -
optioilla
Maksetut osingot      -392  -392  -392
Rahoituksen           -299  -281  -951
nettorahavirrat
                                      
Rahavarojen muutos     -95   -98   -50
                                      
Rahavarat tilikauden   199   251   251
alussa
Rahavarojen muuntoero    -    -2    -2
Rahavarojen muutos     -95   -98   -50
Rahavarat tilikauden   104   151   199
lopussa
                                      
Liiketoiminnan        0,75  0,83  2,32
kassavirta per osake, euroa

Tiedot vuosineljänneksittäin

Milj. euroa          Q2/2007 Q1/2007 Q4/2006 Q3/2006 Q2/2006  Q1/2006 Q1-Q2/
                                                                        2007

Liikevaihto segmenteittäin
Aikakauslehtipaperit     798     793     905     861     817     771   1 591
Sanomalehtipaperit       379     348     380     360     351     345     727
Hieno- ja erikoispaperit 686     699     667     626     627     640   1 385
Tarralaminaatit          260     261     251     240     245     251     521
Puutuotteet              326     314     287     310     378     346     640
Muu toiminta             214     234     224     206     189     204     448
Konsernin sisäinen      -126    -130    -131    -108    -123     -97    -256
liikevaihto
Liikevaihto yhteensä    2537    2519    2583    2495    2484    2460    5056
                                                                            
Liikevoitto segmenteittäin
Aikakauslehtipaperit    -339      27      75     -62     -85      16    -312
Sanomalehtipaperit        53      44      39      50      34      25      97
Hieno- ja erikoispaperit  39      32      44      50     -13      27      71
Tarralaminaatit           13      18      17      11      16      17      31
Puutuotteet               41      32      14     104      22       4      73
Muu toiminta             112      47      49       2     -36      55     159
Osuus osakkuus- ja         6      21       9      18       8      26      27
yhteisyritysten tuloksista
Liikevoitto (tappio)     -75     221     247     173     -54     170     146
yhteensä
% liikevaihdosta        -3,0     8,8     9,6     6,9    -2,2     6,9     2,9
Voitot myytävissä          -       2      -2       -       -       -       2
olevista sijoituksista,
netto
Kurssierot ja käypien      8       3       4      -3       5      12      11
arvojen muutokset
Korko- ja muut           -54     -49     -46     -41     -52     -46    -103
rahoituskulut, netto
Voitto (tappio)         -121     177     203     129    -101     136      56
ennen veroja
Tuloverot                -77     -46      -8      18      -2     -37    -123
Kauden voitto (tappio)  -198     131     195     147    -103      99     -67

Laimentamaton          -0,38    0,25    0,37    0,29   -0,20    0,19   -0,13
osakekohtainen tulos, 
euroa
Laimennettu            -0,38    0,25    0,38    0,28   -0,20    0,19   -0,13
osakekohtainen tulos, 
euroa
Keskimääräinen        527111  523261  523258  523256  523256  523108  525186
osakemäärä, 
laimentamaton (1000)
Keskimääräinen        530980  527086  526416  525938  525874  525936  529033
osakemäärä, 
laimennettu (1000)

Kertaluonteisia eriä liikevoitossa
Liikevoittoon sisältyvät 
kertaluonteiset erät eritellään
toimialakatsauksissa 
sivuilla 5-8.
Aikakauslehtipaperit    -371       -       6    -126    -133       -    -371
Sanomalehtipaperit         -       -      -2       -      -5       -       -
Hieno- ja erikoispaperit   -       -      -3      -2     -36       -       -
Tarralaminaatit            -       -       -       -       -       -       -
Puutuotteet                -       -       -      93       -     -10       -
Muu toiminta              71       -      -6      -1      41      -5      71
Osuus osakkuus- ja         -       -       -       -       -       -       -
yhteisyritysten tuloksista
Kertaluonteisia eriä    -300       -      -5     -36    -133     -15    -300
liikevoitossa yhteensä
Liikevoiton alapuolella    -       -       6       -       -       -       -
raportoitavat 
kertaluonteiset erät
Kertaluonteiset erät     -32       -      35      20     -29       -     -32
veroissa (katso sivu 3)
Kertaluonteiset erät    -332       -      36     -16    -162     -15    -332
yhteensä
                                                                            
Liikevoitto ilman        225     221     252     209      79     185     446
kertaluonteisia eriä
% liikevaihdosta         8,9     8,8     9,8     8,4     3,2     7,5     8,8
Voitto ennen veroja      179     177     202     165      32     151     356
ilman kertal. eriä
% liikevaihdosta         7,1     7,0     7,8     6,6     1,3     6,1     7,0
Tulos per osake         0,28    0,25    0,30    0,25    0,04    0,21    0,53
ilman kertal. eriä, euroa
Oman pääoman tuotto      8,5     7,3     8,7     7,2     1,1     6,1     7,9
ilman kertal. eriä, %
Sijoitetun pääoman       8,3     7,9     8,7     7,1     2,7     6,4     8,1
tuotto ilman kertal. eriä, %

Milj. euroa           Q1-Q2/  Q1-Q4/
                        2006    2006

Liikevaihto  segmenteittäin
Aikakauslehtipaperit    1588    3354
Sanomalehtipaperit       696    1436
Hieno- ja               1267    2560
erikoispaperit
Tarralaminaatit          496     987
Puutuotteet              724    1321
Muu toiminta             393     823
Konsernin sisäinen      -220    -459
liikevaihto
Liikevaihto yhteensä    4944   10022
                                    
Liikevoitto  segmenteittäin
Aikakauslehtipaperit     -69     -56
Sanomalehtipaperit        59     148
Hieno- ja erikoispaperit  14     108
Tarralaminaatit           33      61
Puutuotteet               26     144
Muu toiminta              19      70
Osuus osakkuus- ja        34      61
yhteisyritysten tuloksista
Liikevoitto (tappio)     116     536
yhteensä
% liikevaihdosta         2,3     5,3
Voitot myytävissä          -      -2
olevista sijoituksista,
netto
Kurssierot ja             17      18
käypien arvojen muutokset
Korko- ja muut           -98    -185
rahoituskulut, netto
Voitto (tappio) ennen     35     367
veroja
Tuloverot                -39     -29
Kauden voitto (tappio)    -4     338
                                    
Laimentamaton          -0,01    0,65
osakekohtainen tulos, 
euroa
Laimennettu            -0,01    0,65
osakekohtainen tulos, 
euroa
Keskimääräinen        523182  523220
osakemäärä, laimentamaton
(1000)
Keskimääräinen        525905  526041
osakemäärä, laimennettu 
(1000)
                     
Kertaluonteisia eriä liikevoitossa
Liikevoittoon sisältyvät
kertaluonteiset erät 
eritellään
toimialakatsauksissa 
sivuilla 5-8.
Aikakauslehtipaperit    -133    -253
Sanomalehtipaperit        -5      -7
Hieno- ja erikoispaperit -36     -41
Tarralaminaatit            -       -
Puutuotteet              -10      83
Muu toiminta              36      29
Osuus osakkuus- ja         -       -
yhteisyritysten tuloksista
Kertaluonteisia eriä    -148    -189
liikevoitossa yhteensä
Liikevoiton alapuolella    -       6
raportoitavat
kertaluonteiset erät
Kertaluonteiset erät     -29      26
veroissa (katso sivu 3)
Kertaluonteiset erät    -177    -157
yhteensä
                                    
Liikevoitto ilman        264     725
kertaluonteisia eriä
% liikevaihdosta         5,3     7,2
Voitto ennen veroja      183     550
ilman kertal. eriä
% liikevaihdosta         3,7     5,5
Tulos per osake         0,25    0,80
ilman kertal. eriä, euroa
Oman pääoman tuotto      3,6     5,7
ilman kertal. eriä, %
Sijoitetun pääoman       4,6     6,2
tuotto ilman kertal. eriä, %


Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset

Milj. euroa         Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2006  2006

Kirjanpitoarvo        6500  7316  7316
kauden alussa
Investoinnit           325   284   604
Vähennykset            -46  -237  -325
Poistot               -381  -412  -804
Arvonalentumiset       -22  -128  -243
Arvonalentumisten       11     -     -
palautus
Muuntoero ja muut      -13   -81   -48
muutokset
Kirjanpitoarvo kauden 6374  6742  6500
lopussa

Vastuusitoumukset

Milj. euroa           30.06.2007 30.06.2006 31.12.2006
Omasta velasta                                       
Kiinnitykset                 94         93         92
Osakkuus- ja yhteisyritysten 
puolesta
Lainatakaukset               11         14         12
                                                     
Muiden puolesta                                      
Lainatakaukset                -          2          1
Muut takaukset                5          6          5
                                                     
Muut omat vastuut                                    
Leasingvastuut seuraavien    21         23         23
12 kuukauden aikana
Leasingvastuut sitä          90        107         94
seuraavien 12 kuukauden 
aikana
Muut vastuut                 77         68         69

Investointisitoumukset
Milj. euroa        Käyttöön- Kokonais- Mennessä Q1-Q2/ Jälkeen
                        otto kustannus  31.12.   2007   30.6.
                                        2006     	2007

Sellutehtaan         06/2008     325      25     113     187
uusinta, Kymi
Uusi tehdas,         11/2008      90       -       4      86
UPM Raflatac, Puola
Uusi tehdas,         03/2008      75       8      21      46
UPM Raflatac, 
Dixon, USA
Uusi biovoimalaitos, 09/2009      72       -       4      68
Caledonian, UK
PK5:n uusinta,       06/2008      38       -       2      36
Jämsänkoski

Johdannaissopimusten nimellisarvot
Milj. euroa           30.06.2007 30.06.2006 31.12.2006
Valuuttajohdannaiset
Termiinisopimukset         3557       5880       4293
Optiosopimukset, ostetut     37         10         20
Optiosopimukset, asetetut    37         10         10
Vaihtosopimukset            557        574        570
                                                     
Korkojohdannaiset                                    
Termiinisopimukset         2646       2448       2500
Vaihtosopimukset           2496       2651       2566
                                                     
Muut johdannaiset                                    
Termiinisopimukset           14         28         13
Vaihtosopimukset              8         25         16

Liiketoimet lähipiirin (osakkuus- ja yhteisyritykset) kanssa
Milj.  euroa        Q1-Q2/Q1-Q2/Q1-Q4/
                      2007  2006  2006           
Myynnit                 41    23    61
osakkuusyhtiöille
Ostot                  215   191   448
osakkuusyhtiöiltä
Pitkäaikaiset saamiset   -     4     -
kauden lopussa
Myyntisaamiset ja       19    13    20
muut saamiset kauden 
lopussa
Ostovelat ja muut       33    27    23
velat kauden lopussa


Keskeisiä euron kursseja kauden lopussa
                      30.6.2007  31.3.2007 31.12.2006  30.9.2006  30.6.2006
                                                                           
USD                      1,3505     1,3318     1,3170     1,2660     1,2713
CAD                      1,4245     1,5366     1,5281     1,4136     1,4132
JPY                      166,63     157,32     156,93     149,34     145,75
GBP                      0,6740     0,6798     0,6715     0,6777     0,6921
SEK                      9,2525     9,3462     9,0404     9,2797     9,2385

                     31.3.2006

USD                     1,2104
CAD                     1,4084
JPY                     142,42
GBP                     0,6964
SEK                     9,4315

Tilinpäätösperiaatteet

Osavuosikatsaus on laadittu standardin IAS 34 Osavuosikatsaukset ja konsernin 
vuoden 2006 konsernitilinpäätöksessä esitettyjen laadintaperiaatteiden mukaan. 
Kirjatut tuloverot perustuvat vuoden arvioituun keskimääräiseen 
tuloveroasteeseen, jonka odotetaan toteutuvan koko tilikaudella.

Konserni on ottanut käyttöön oheisen standardin:

IFRS 7 Rahoitusinstrumentit: Tilinpäätöksessä esitettävät tiedot - standardi ja 
siihen liittyvä IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen - Tilinpäätöksessä esitettävät 
pääomatiedot -standardin muutos tulivat voimaan 1.1.2007. IFRS 7 esittää uusia 
liitetietovaatimuksia rahoitusinstrumenteista tilinpäätöksessä esitettävien 
tietojen parantamiseksi. IAS 1 -standardiin liittyvät muutokset sisältävät 
liitetietovaatimuksia siitä, miten yhtiö hallinnoi pääomiaan. Konsernin arvion 
mukaan uuden ja muutetun standardin käyttöönotto vaikuttaa lähinnä konsernin 
tilinpäätöksen liitetietoihin.

Tunnuslukujen laskentakaavat

Oman pääoman tuotto, %:
(Voitto ennen veroja - tuloverot) / Oma pääoma (keskiarvo) x 100

Sijoitetun pääoman tuotto, %:
(Voitto ennen veroja + korko- ja muut rahoituskulut) / (Taseen loppusumma - 
korottomat velat (keskiarvo)) x 100

Tulos/osake:
Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden voitto / Tilikauden keskimääräinen 
osakeantioikaistu osakemäärä ilman omia osakkeita

Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita,
ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi 
odotukset, jotka koskevat markkinoiden kasvua ja kehitystä, kasvua ja 
kannattavuutta koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana "uskoa",
"odottaa", "ennakoida", "aavistaa" tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot
perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja
epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset 
poikkeavat olennaisesti niitä koskevista kannanotoista. Tällaisia tekijöitä 
ovat mm. (1)toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon jatkuva onnistuminen ja
siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten saatavuus ja kustannukset, 
tuotekehityksen jatkuva onnistuminen, uusien tuotteiden kysyntä, nykyisten ja 
tulevien yhteistyöjärjestelyiden onnistuminen, liiketoimintastrategian tai 
kehityssuunnitelmien tai -kohteiden muuttuminen, konsernin patenttien ja muiden
immateriaalioikeuksien tuottaman suojan muuttuminen, edellytysten muuttuminen 
koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; (2)alan olosuhteet, kuten 
esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden 
maailmanlaajuiset vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat 
hinnoittelupaineet, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen 
tilanne, kilpailijoiden mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja teknologia;
ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten esim. konsernin maantieteellisten
päämarkkina-alueiden taloudellinen kasvuaste tai valuuttakurssien ja 
korkotason muutokset. Lisätietoa riskitekijöistä löytyy yhtiön vuoden 2006 
vuosikertomuksen sivuilta 15-17.

UPM-Kymmene Oyj

Pirkko Harrela
Viestintäjohtaja


JAKELU
Helsingin Pörssi
New Yorkin Pörssi
Keskeiset tiedotusvälineet
www.upm-kymmene.fi

upm_q2_07_fi.pdf