Orion - Tilinpäätöstiedote

Orion-konsernin tilinpäätöstiedote vuodelta 2011

ORION OYJ                TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2011        07.02.2012 klo 12:00
Orionin liikevaihto vuodelta 2011 oli 918 miljoonaa euroa (850 miljoonaa euroa
vuonna 2010), ja se kasvoi 8 % edellisestä vuodesta.
  * Liikevoitto oli 283 (254) miljoonaa euroa.
  * Voitto ennen veroja oli 282 (253) miljoonaa euroa.
  * Omavaraisuusaste oli 64 % (63 %).
  * Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja oli 49 % (45 %).
  * Oman pääoman tuotto verojen jälkeen oli 43 % (41 %).
  * Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 1,49 (1,31) euroa.
  * Osakekohtainen rahavirta ennen rahoituseriä oli 1,10 (1,26) euroa.
  * Hallituksen ehdotus osakekohtaiseksi osingoksi on 1,30 (1,20) euroa.
  * Hallituksen ehdotus vapaan oman pääoman jakamisesta pääoman palautuksena on
    0,12 (0,06) euroa osakkeelta.
  * Orion arvioi, että vuoden 2012 liikevaihto on vuoden 2011 tasolla ja että
    liikevoitto on vuoden 2010 tasolla.
ORIONIN AVAINLUKUJA KATSAUSKAUDELTA
                              10-12/11 10-12/10 Muutos %   2011    2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto, milj. EUR           236,1    214,9   +9,9 %  917,9   849,9   +8,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Ulkomaantoiminta, milj. EUR      174,3    153,9  +13,2 %  677,2   620,7   +9,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta            73,9 %   71,6 %          73,8 %  73,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto, milj. EUR            59,6     52,6  +13,2 %  282,9   254,2  +11,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta            25,2 %   24,5 %          30,8 %  29,9 %
--------------------------------------------------------------------------------
Voitto ennen veroja, milj.        59,5     52,4  +13,7 %  282,0   252,6  +11,6 %
EUR
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta            25,2 %   24,4 %          30,7 %  29,7 %
--------------------------------------------------------------------------------
Tuloverot, milj. EUR              14,3     15,7   -9,0 %   72,4    67,9   +6,6 %
--------------------------------------------------------------------------------
T&K-kulut, milj. EUR              25,4     26,6   -4,5 %   87,5    85,5   +2,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta            10,8 %   12,4 %           9,5 %  10,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
Investoinnit, milj. EUR           12,9     11,3  +14,5 %   49,5    39,2  +26,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta             5,5 %    5,2 %           5,4 %   4,6 %
--------------------------------------------------------------------------------
Taseen loppusumma, milj. EUR                              779,1   745,8   +4,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Omavaraisuusaste, %                                      64,2 %  62,7 %
--------------------------------------------------------------------------------
Nettovelkaantumisaste                                    -6,9 % -12,2 %
(gearing), %
--------------------------------------------------------------------------------
Korollinen vieras pääoma,                                  88,7   110,0  -19,4 %
milj. EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Koroton vieras pääoma, milj.                              190,5   168,4  +13,1 %
EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Rahavarat ja                                              123,0   167,2  -26,4 %
rahamarkkinasijoitukset,
milj. EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Sijoitetun pääoman tuotto, %                             49,4 %  45,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Oman pääoman tuotto verojen                              43,3 %  40,7 %
jälkeen, %
--------------------------------------------------------------------------------
Laimentamaton osakekohtainen      0,32     0,26  +23,3 %   1,49    1,31  +13,5 %
tulos, EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Laimennusvaikutuksella            0,32     0,26  +23,3 %   1,49    1,31  +13,5 %
oikaistu osakekohtainen
tulos, EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekohtainen rahavirta          0,33     0,45  -26,0 %   1,10    1,26  -13,0 %
ennen rahoituseriä, EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekohtainen oma pääoma,                                 3,55    3,32   +6,9 %
EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Ehdotus osakekohtaiseksi                                   1,30    1,20   +8,3 %
osingoksi, EUR(1))
--------------------------------------------------------------------------------
Henkilömäärä kauden lopussa                               3 425   3 131   +9,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
Henkilömäärä kaudella                                     3 328   3 137   +6,1 %
keskimäärin
--------------------------------------------------------------------------------
Palkat ja muut                                            186,0   170,3   +9,2 %
henkilöstökulut, milj. EUR
--------------------------------------------------------------------------------

1) Lisäksi hallitus esittää yhtiökokouksen päätettäväksi, että sijoitetun vapaan
oman pääoman rahastosta jaetaan pääoman palautuksena vapaata omaa pääomaa 0,12
(0,06) euroa osakkeelta.



Toimitusjohtaja Timo Lappalaisen katsaus"Orionilla vahva vuosi""Sekä liikevaihtomme että liikevoittomme kasvoivat edellisestä vuodesta.""Parkinson-lääkkeidemme toimitukset Novartikselle kasvoivat edelleen kuluneena
vuonna. Tuoteperheen koko markkinamyynti samoin kuin Stalevo® ja Comtess®
-tuotteiden myynti Orionin oman myyntikentän kautta kuitenkin laskivat
odotetusti hieman. Muun tuotteistomme myynti kasvoi ilahduttavasti läpi vuoden.
Pystyimme vahvistamaan markkina-asemaamme, sillä kasvumme oli useimmilla
markkinoilla lääkemarkkinan yleistä kehitystä nopeampaa. Näin tapahtui myös
Suomessa, jossa lääkemarkkina kokonaisuudessaan kasvoi usean laskuvuoden
jälkeen.""Yksi Orionin tulevaisuuden kannalta tärkeä tapahtuma koettiin syyskuussa, kun
Euroopan komissio antoi keskitetyn myyntiluvan dexdor®-tehohoitorauhoitteelle
(deksmedetomidiini). Tuotteen lanseeraukset ja niihin tähtäävät toimenpiteet eri
puolilla Eurooppaa etenivät suunnitellusti loppuvuoden kuluessa.
Deksmedetomidiini (Precedex®) on menestynyt partnerimme Hospiran myymänä viime
vuosina hyvin erityisesti Yhdysvalloissa, ja uskomme sen tuovan meille tulevina
vuosina merkittävää myyntiä myös Euroopassa, jossa markkinoimme sitä
pääsääntöisesti itse.""Edellisenä vuonna käynnistyneet tutkimushankkeemme etenivät vuoden 2011 aikana
suunnitellusti. Näitä ovat kliinisen faasi I ja II -vaiheen tutkimukset alfa
2(c) -reseptorin antagonistilla, androgeenireseptoriantagonistilla, uudella
tehokkaammalla levodopa-tuotteella sekä hankkeet Easyhaler®- tuoteperheen
laajentamiseksi yhdistelmävalmisteisiin. Teimme lisäksi viime vuonna eräitä
tärkeitä tulevaisuuteen tähtääviä yhteistyösopimuksia. Aloitimme laajan
syöpälääkkeiden tutkimusta, kehitystä ja tuotteistusta koskevan yhteistyön
yhdysvaltalaisen Endo Pharmaceuticalsin kanssa, ja kesällä teimme Nycomedin
kanssa kehitteillä olevia Easyhaler-yhdistelmävalmisteita koskevan
markkinointisopimuksen.""Marraskuussa Orionin Turun lääkevalmistetehtaalla syttynyt tulipalo aiheutti
vuoden lopulla jonkin verran toimitusvaikeuksia eräille valmisteillemme
erityisesti Suomessa. Huolimatta siitä, että onnistuimme käynnistämään tuotannon
uudelleen jopa ennakoitua nopeammin, emme kuitenkaan saavuta normaalia
toimitusvarmuutta alkaneen vuoden ensimmäisinä kuukausina. Kokonaisuutena
vahingon taloudelliset vaikutukset jäänevät kuitenkin kohtuullisen pieniksi.""Vuonna 2012 markkinoille tulevat ensimmäiset geneeriset kilpailijat Parkinson-
lääkkeillemme. Tämän johdosta arviomme liikevaihtomme olevan edellisen vuoden
tasolla ja liikevoittomme olevan vuoden 2010 tasolla. Tarkempi näkymäarvio
perusteluineen löytyy tämän katsauksen sivuilta 6-7."


Tapahtumia tilikaudella 2011
24.1. Orion aloitti patenttiloukkausoikeudenkäynnin Yhdysvalloissa Mylan
Pharmaceuticals Inc. -yhtiötä vastaan puolustaakseen Comtan®-lääkettä
Yhdysvalloissa suojaavaa patenttiaan.
28.1. Orion ja Endo Pharmaceuticals Inc. ilmoittivat allekirjoittaneensa
sopimuksen uudenlaisesta yhteistyöstä syöpälääkkeiden tutkimuksessa,
kehityksessä ja tuotteistuksessa.
22.7. Orion Diagnostica vahvisti tutkimus- ja tuotekehityspohjaansa hankkimalla
uuden varhaisvaiheen teknologian ostamalla englantilaisen GeneForm Technologies
Ltd -teknologiayhtiön koko osakekannan.
4.8. Orion ilmoitti solmineensa yhteistyösopimuksen Nycomedin kanssa astman ja
keuhkoahtaumataudin hoitoon tarkoitettujen Easyhaler®-yhdistelmävalmisteiden
rinnakkaismarkkinoinnista Euroopan suurimmissa maissa sekä lisensoinnin ja
jakelun järjestämisestä yksinoikeudella Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan alueella.
21.9. Orion ilmoitti saaneensa tiedon, että Euroopan komissio oli antanut
keskitetyn myyntiluvan Orionin dexdor®-tehohoitorauhoitteelle
(deksmedetomidiini).
25.10. Orion ilmoitti, että Toimitusketju -linjatoiminnosta vastaavaksi
johtajaksi ja Orion-konsernin johtoryhmän jäseneksi on 1.1.2012 alkaen nimitetty
DI, MBA Virve Laitinen.
22.11. Orionin Turun lääketehtaan tuotanto keskeytyi tehtaalla sattuneen
tulipalon vuoksi.
21.12. Orion ilmoitti Turun lääketehtaan tuotannon käynnistyneen pääosin
uudelleen marraskuisen tulipalon jälkeen.
Katsauskauden jälkeisiä tapahtumia
7.2. Orion ilmoitti, että vuoden 2012 alussa saadut Easyhaler®-tuoteperheen
laajentamiseksi kehitteillä olevan budesonidi-formoteroli -yhdistelmävalmisteen
tutkimustulokset olivat lupaavat, mutta eivät vielä riittävät
myyntilupahakemuksen jättämiseksi. Yhtiö jatkaa tuotteen kehittämistä edelleen
vuonna 2012.
Tiedotustilaisuus ja puhelinkonferenssi
Tulosjulkistuksen yhteydessä järjestetään tiedotustilaisuus ja
puhelinkonferenssi tänään tiistaina 7.2.2012 klo 13.30 Hotel Kämpissä,
osoitteessa Pohjoisesplanadi 29, Helsinki. Toimitusjohtaja Timo Lappalainen
alustaa katsauksesta englanniksi.
Tilaisuus on seurattavissa myös suorana webcast-lähetyksenä Orionin kotisivujen
kautta osoitteessa http://www.orion.fi. Alustuksen jälkeen voi esittää
kysymyksiä puhelimitse sekä suomeksi että englanniksi.
Puhelinkonferenssin tunnus on 910481 ja puhelinnumerot konferenssiin
osallistumiseksi ovat:
Soitettaessa Yhdysvalloista +1 866 803 8344
Soitettaessa muista maista +44 (0)20 7162 0125
Tallenne tiedotustilaisuudesta
Englanninkielinen webcast-tallenne tiedotustilaisuudesta on nähtävissä myöhemmin
tänään Orionin kotisivuilla olevan linkin kautta. Suomenkielinen nauhoite
toimitusjohtajan katsauksesta tulee saataville Orionin kotisivuille myöhemmin
tänään.
Taloudellisten katsausten materiaalit
Taloudelliset katsaukset ja niiden oheismateriaali ovat julkaisuhetkestä alkaen
saatavilla osoitteesta www.orion.fi. Kotisivulla olevalla lomakkeella voi myös
rekisteröityä Orionin tiedotteiden tilaajaksi.
Orionin kalenterissa 2012
Yhtiökokoukseen ilmoittautuminen päättyy to 15.3.2012 klo 10.00

Varsinainen yhtiökokous                  ti 20.3.2012 klo 14.00 Helsingissä

Osingonjaon täsmäytyspäivä               pe 23.3.2012

Osingonmaksupäivä                        ke 4.4.2012

Osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2012  ti 24.4.2012

Pääomamarkkinapäivä (CMD) Helsingissä    to 24.5.2012

Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2012    ti 31.7.2012

Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2012    ti 23.10.2012


Vuosikertomus vuodelta 2011 julkaistaan yhtiön verkkosivuilla viimeistään
viikolla 10/2012.

Yhtiökokouksessa käsiteltävistä asioista annetaan tänään erillinen tiedote.

Lisätietoja katsauksesta
Jari Karlson, talousjohtaja        puh. 010 426 2883
www.orion.fi
www.orion.fi/sijoittajille
Taloudellinen katsaustilikaudelta 2011
Liikevaihto
Orion-konsernin liikevaihto tammi-joulukuulta 2011 oli 918 miljoonaa euroa (850
miljoonaa euroa vuonna 2010), ja se kasvoi 8 %. Valuuttakursseilla ei ollut
merkittävää vaikutusta liikevaihtoon katsauskaudella.

Lääkeliiketoiminnan liikevaihto oli 871 (806) miljoonaa euroa, ja se kasvoi
8 %. Omaan tutkimukseen perustuvien tuotteiden osuus oli 420 (397) miljoonaa
euroa eli 48 % (49 %) Lääkeliiketoiminnan liikevaihdosta. Orionin Parkinson-
lääkkeiden liikevaihto kasvoi 6 % ja oli yhteensä 267 (253) miljoonaa euroa.
Tämä oli 31 % (31 %) Lääkeliiketoiminnan liikevaihdosta. Muun tuotteiston (pois
lukien Parkinson-lääkkeet) liikevaihto oli 604 (554) miljoonaa euroa, ja se
kasvoi 9 %.

Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevaihto oli 50 (46) miljoonaa euroa, ja se
kasvoi 8 %.

Tulos
Orion-konsernin liikevoitto oli 283 (254) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 11 %.

Lääkeliiketoiminnan liikevoitto oli 288 (252) miljoonaa euroa, ja se kasvoi
vertailukaudesta 14 %. Toiminnan kiinteät kulut kasvoivat ennakoidusti
vertailukaudesta.

Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevoitto oli 4,9 (6,1) miljoonaa euroa, ja se
laski vertailukaudesta 20 % johtuen tuotekatteiden laskusta sekä kiinteiden
kulujen noususta.

Liiketoiminnan kulut
Konsernin myynnin ja markkinoinnin kulut kasvoivat 8 %, ja ne olivat 205 (189)
miljoonaa euroa. Kulut sisältävät 6 (3) miljoonaa euroa tuoteoikeuksista tehtyjä
aineettomien hyödykkeiden arvonalennuksia.

Tutkimus- ja kehityskulut olivat 88 (86) miljoonaa euroa ja ne nousivat 2 %.
T&K-kulujen osuus konsernin liikevaihdosta oli 10 % (10 %). Lääketutkimuksen ja
-kehityksen osuus oli 81 (80) miljoonaa euroa. Tutkimushankkeista on kerrottu
tarkemmin 'Lääkeliiketoiminnan liiketoimintakatsauksessa'.

Hallinnon kulut olivat 41 (39) miljoonaa euroa.

Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut kasvattivat tulosta 3 (1) miljoonaa euroa.
Kulut koostuivat lähinnä valuuttakurssisuojauksista aiheutuvista eristä.
Vertailukauden lukuun sisältyy myös 4 miljoonan euroon voitto
kiinteistöosakeyhtiön myynnistä vuoden 2010 loppupuolella.

Konsernin voitto

Konsernin voitto ennen veroja oli 282 (253) miljoonaa euroa. Laimentamaton
osakekohtainen tulos oli 1,49 (1,31) euroa, ja laimennusvaikutuksella oikaistu
osakekohtainen tulos oli 1,49 (1,31) euroa. Osakekohtainen oma pääoma oli 3,55
(3,32) euroa. Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja oli 49 % (45 %) ja oman
pääoman tuotto verojen jälkeen 43 % (41 %).

Tase ja rahoitusasema
Konsernin nettovelkaantumisaste oli -7 % (-12 %) ja omavaraisuusaste 64 %
(63 %).

Konsernitaseen vieras pääoma 31.12.2011 oli 279 (278) miljoonaa euroa.
Korollista velkaa oli kauden lopussa 89 (110) miljoonaa euroa, josta
pitkäaikaisia lainoja oli 66 (88) miljoonaa euroa.

Kauden lopussa konsernin rahavarat olivat 123 (167) miljoonaa euroa. Rahavarat
on sijoitettu vakavaraisten pankkien ja yritysten lyhytaikaisiin
korkosijoitusinstrumentteihin.

Ylikurssirahastoa alennettiin siirtämällä 17.797.958,60 euroa sijoitetun vapaan
oman pääoman rahastoon. Alentaminen perustui varsinaisen yhtiökokouksen
päätökseen 31.3.2011.
Rahavirrat
Liiketoiminnan rahavirta heikkeni hieman vertailukaudesta ja oli 199 (209)
miljoonaa euroa. Liikevoitto parani vuonna 2011, mutta käyttöpääomaan sitoutui
rahaa 15 miljoonaa euroa enemmän kuin vertailukaudella eli 43 (28) miljoonaa
euroa. Myyntisaamisten kasvu johtui lähinnä vuoden lopun edellistä vuotta
suuremmasta myynnistä sekä eräiden jakelusopimusten maksuaikataulujen
muutoksesta. Erääntyneet saatavat eivät vuoden kuluessa juurikaan kasvaneet.
Maksetut verot olivat 79 (50) miljoonaa euroa, ja ne kasvoivat vertailukaudesta
29 miljoonaa euroa. Nousu johtuu tuloksen parantumisesta sekä tilikauden 2010
verojen maksujen ajoituksesta.

Investointien rahavirta oli -44 (-31) miljoonaa euroa. Rahoituksen rahavirta oli
-200 (-182) miljoonaa euroa. Sen muutos johtuu edellistä vuotta suuremmista
osingoista.

Investoinnit
Konsernin investoinnit olivat 50 (39) miljoonaa euroa. Aineellisten hyödykkeiden
osuus oli 30 (23) miljoonaa euroa, aineettomien hyödykkeiden osuus 19 (15)
miljoonaa euroa ja sijoitusten 0 (1) miljoonaa euroa.

Näkymäarvio vuodelle 2012
Liikevaihto on vuoden 2011 tasolla.
Liikevoitto on vuoden 2010 tasolla.
Konsernin investoinnit ovat noin 50 miljoonaa euroa ilman olennaisia yritys- tai
tuotehankintoja.

Näkymien perustelut
Hintakilpailu Suomen markkinalla jatkuu myös vuonna 2012. Tuotelanseeraukset
kuitenkin tukevat edelleen Orionin asemaa markkinajohtajana.
Geneerisen kilpailun alkaminen Yhdysvalloissa huhtikuussa 2012 laskee Orionin
Parkinson-lääkkeiden myyntiä vuoden 2012 kuluessa. Vuonna 2011 Yhdysvaltain
markkinan osuus Orionin Parkinson-lääkkeiden liikevaihdosta oli noin 60
miljoonaa euroa. Muualla maailmassa geneerisen kilpailun ei odoteta vaikuttavan
olennaisesti näiden tuotteiden myyntiin alkaneena vuonna.
Markkinointipanostukset ovat edellisen vuoden tasolla. Koska uusien tuotteiden
rekisteröinnit ja lanseeraukset ovat yli vuoden mittaisia projekteja, on niiden
vaatimat resurssien lisäykset ja muut panostukset vuodelle 2012 suunniteltu
pääsääntöisesti jo edellisen vuoden aikana.
Tutkimus- ja kehityskulut kasvavat hieman vuodesta 2011. Ne syntyvät toisaalta
yhtiön sisäisistä, kiinteistä eristä kuten palkoista ja toimintainfrastruktuurin
ylläpidosta, ja toisaalta ulkoisista muuttuvista kuluista. Ulkoiset kulut
syntyvät mm. pitkäkestoisista kliinisistä potilaskokeista, jotka tehdään
tyypillisesti useissa maissa sijaitsevilla klinikoilla. Keskeiset vuodelle 2012
suunnitellut kliiniset tutkimukset joko jatkuvat edellisestä vuodesta tai ne on
jo hyvin pitkälle suunniteltu, ja sen vuoksi niiden kustannustaso on varsin
hyvin ennakoitavissa.
Arviot Yhdysvalloissa meneillään olevien patenttioikeudenkäyntien kustannuksista
perustuvat laadittuihin aikatauluihin ja työmääräsuunnitelmiin.
Oikeudenkäynneistä aiheutuvat kustannukset riippuvat monista tekijöistä, joita
on vaikea tarkkaan arvioida.

Näkymien toteutumiseen liittyvät lähiajan riskit ja epävarmuustekijät
Yhtiön tiedossa ei ole yksittäisiä merkittäviä vuoden 2012 tulosnäkymiin
liittyviä riskitekijöitä. Orionin Parkinson-lääkkeiden myyntiä vuonna 2012
laskevan geneerisen kilpailun alkamisen vaikutukset on jo sisällytetty
näkymäarvioon.
Yksittäisten tuotteiden myynti ja toisaalta Orionin myynti yksittäisillä
markkinoilla saattaa vaihdella mm. sen mukaan, missä määrin lääkemarkkinoilla
jatkuvasti viime vuosina kiristynyt hinta- ja muu kilpailu kohdistuu nimenomaan
Orionin tuotteisiin. Toimitukset Novartikselle perustuvat yhdessä etukäteen
sovittuihin aikatauluihin. Nämä voivat kuitenkin muuttua esimerkiksi Novartiksen
päätösten seurauksena, jotka koskevat mm. varastotasojen muutoksia.
Valuuttakurssiriskistä suurin osa syntyy Yhdysvaltojen dollarin
kurssikehityksestä. Tyypillisesti vain alle 15 % Orionin liikevaihdosta tulee
Yhdysvalloista. Euroopan maiden valuutoissa kokonaisvaikutusta pienentää se,
että Orionilla on useimmissa näissä maissa oma organisaatio ja siten myynnin
lisäksi myös kustannuksia kyseisissä valuutoissa.
Tutkimushankkeisiin liittyy aina epävarmuustekijöitä, jotka saattavat joko
kasvattaa tai laskea arvioituja kustannuksia. Projektit saattavat edetä
oletettua hitaammin tai nopeammin tai ne saatetaan keskeyttää. Meneillään
olevissa kliinisissä tutkimuksissa mahdollisesti tapahtuvat muutokset
heijastuvat kuitenkin kustannuksiin suhteellisen hitaasti, eikä niillä arvioida
olevan olennaista vaikutusta kuluvan vuoden tulokseen. Uusien, käynnistymässä
olevien tutkimusten aikataulut ja kustannukset ovat tutkimusprosessin luonteesta
johtuen tiedossa jo etukäteen, eivätkä ne siten tyypillisesti aiheuta
odottamattomia muutoksia ennakoituun kulurakenteeseen.

Konsernin taloudelliset tavoitteet
Orionin taloudelliset tavoitteet ovat konsernin taloudellisen vakauden
varmistaminen ja pidemmän aikavälin kannattava kasvu.
Pääasialliset keinot tavoitteiden saavuttamiseksi ovat:
  * liikevaihdon ja liikevoiton orgaanisen kehityksen parantaminen tuote-,
    tuotteisto- ja yritysostojen avulla
  * toiminnan tehokkuuden parantaminen ja kustannusten hallinta
  * rahoitusaseman säilyttäminen vakaana, jolloin omavaraisuusaste pidetään
    vähintään 50 prosentin tasolla
Nykyisin noin kolmannes Orionin liikevaihdosta muodostuu Stalevo®- ja
Comtess®/Comtan®-lääkkeiden myynnistä. Näiden Parkinson-lääkkeiden tärkeimmät
patentit keskeisimmillä markkinoilla päättyvät vuosina 2012-2013, minkä vuoksi
niiden myynnin arvioidaan laskevan lähivuosina. Orion tuo jatkuvasti
markkinoille uusia tuotteita korvaamaan liikevaihdon laskua.
Orionin lähivuosien liikevaihdon ja kannattavuuden kehittyminen riippuu siitä
nopeudesta, jolla Parkinson-lääkkeiden myynnin lasku ja toisaalta muiden
tuotteiden myynnin kasvu kehittyvät tulevaisuudessa.
Orionin osingonjakopolitiikka
Orion ottaa osingonjaossaan huomioon yhtiön jakokelpoisten voittovarojen lisäksi
taloudellisten tavoitteiden saavuttamisen vaatimat keskipitkän ja pitkän
aikavälin investointi- ja muut rahoitustarpeet.

Hallituksen esitys voitonjaosta, osinko 1,30 euroa osakkeelta
Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat ovat 247 690 842,07 euroa, josta tilikauden
voittoa on 197 005 059,17 euroa.
Hallitus ehdottaa, että emoyhtiön voitonjakokelpoisista varoista jaetaan osinkoa
1,30 euroa osaketta kohden. Osingonjaon täsmäytyspäivänä yhtiön hallussa
oleville omille osakkeille ei makseta osinkoa. Voitonjakoehdotuksen
tekemispäivänä osinkoon oikeuttavia osakkeita on 140 844 074 kappaletta, joten
osingon kokonaismäärä olisi yhteensä 183 097 296,20 euroa. Konsernin
osingonjakosuhde tilikaudelta 2011 olisi 87,2 % (91,6 %). Osingon maksupäivä
olisi 4.4.2012 ja osinkoon olisivat oikeutettuja osakkeenomistajat, jotka ovat
merkittyinä yhtiön osakasluetteloon 23.3.2012.
Lisäksi hallitus ehdottaa, että lääketieteelliseen tutkimukseen ja muuhun
yleishyödylliseen tarkoitukseen lahjoitetaan hallituksen erillisen päätöksen
mukaisesti 250 000 euroa ja että omaan pääomaan jätettäisiin 64.343.545,87
euroa.
Hallituksen esitys vapaan oman pääoman jakamisesta, 0,12 euroa osakkeelta
Hallitus ehdottaa 20.3.2012 pidettävälle Orion Oyj:n varsinaiselle
yhtiökokoukselle, että yhtiökokous päättäisi vapaan oman pääoman jakamisesta
pääoman palautuksena sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta 0,12 euroa
osaketta kohden. Vapaan oman pääoman palautus maksetaan osakkeenomistajalle,
joka osingonjaon täsmäytyspäivänä 23.3.2012 on merkittynä osakkeenomistajaksi
Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Maksupäivä olisi
4.4.2012.

Osakkeet ja osakkeenomistajat
Orionilla oli 31.12.2011 yhteensä 141 257 828 (141 257 828) osaketta, joista A-
osakkeita oli 44 993 218 (47 563 565) kappaletta ja B-osakkeita 96 264 610 (93
694 263) kappaletta. Yhtiön osakepääoma on 92 238 541,46 (92 238 541,46) euroa.
Vuoden 2011 lopussa Orionin hallussa oli yhteensä 413 754 (516 654) kappaletta
yhtiön omia B-osakkeita. A- ja B-osakkeiden yhteenlaskettu äänimäärä 31.12.2011
ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita oli 995 715 216 (1 044 448 909)
ääntä.
Orionilla oli vuoden 2011 lopussa 57 188 (58 686) rekisteröityä
osakkeenomistajaa.

Osakkeiden äänioikeudet
Jokainen A-osake oikeuttaa äänestämään yhtiökokouksessa kahdellakymmenellä (20)
äänellä ja jokainen B-osake yhdellä (1) äänellä. Yhtiökokouksessa
osakkeenomistaja ei kuitenkaan saa äänestää suuremmalla äänimäärällä kuin mitä
1/20 yhtiökokouksessa edustettujen eri osakelajeihin kuuluvien osakkeiden
yhteenlaskettu äänimäärä on. Yhtiöllä itsellään ja Orionin Eläkesäätiöllä ei ole
äänioikeutta Orion Oyj:n yhtiökokouksessa.
Sekä A- että B-osake antaa osakkeenomistajalle samat oikeudet yhtiön omaisuuteen
ja osingonjakoon.

Osakkeiden muuntaminen
Yhtiöjärjestyksen nojalla osakkeenomistaja voi vaatia A-osakkeidensa muuntamista
B-osakkeiksi osakelajien enimmäismäärien puitteissa. Vuoden 2011 aikana
osakkeita muunnettiin yhteensä 2 570 347 kappaletta.

Kaupankäynti Orionin osakkeilla
Orionin A- ja B-osakkeet noteerataan NASDAQ OMX Helsingissä suurten yhtiöiden
ryhmässä, terveydenhuollon toimialaluokassa tunnuksilla ORNAV ja ORNBV.
Kaupankäynti yhtiön molemmilla osakkeilla alkoi 3.7.2006 ja tietoja
kaupankäynnistä yhtiön osakkeilla on saatavilla tästä päivämäärästä alkaen.
Yhtiön osakkeiden markkina-arvo 31.12.2011 ilman yhtiön hallussa olevia omia
osakkeita oli 2 126 miljoonaa euroa.
Vuoden 2011 aikana Orionin A-osakkeita vaihdettiin NASDAQ OMX Helsingissä
yhteensä 4 585 668 kappaletta ja B-osakkeita 77 594 384 kappaletta. Vaihdettujen
osakkeiden arvo vastasi yhteensä 1 322 miljoonaa euroa. Vuoden aikana A-
osakkeista vaihdettiin 10 % ja B-osakkeista 82 %. Keskimääräinen vaihto Orionin
osakkeilla oli 58 %.
Orionin A-osakkeen kurssi laski vuoden 2011 aikana 7 % ja B-osakkeen 8 %. A-
osakkeen päätöskurssi 31.12.2011 oli 15,18 euroa ja B-osakkeen päätöskurssi
31.12.2011 oli 15,05 euroa. Orionin A-osakkeen vuoden korkein kurssi oli 18,05
euroa ja alin kurssi 13,10 euroa. B-osakkeen korkein kurssi vuoden 2011 aikana
oli 18,14 euroa ja alin kurssi 13,19 euroa.
NASDAQ OMX Helsingin lisäksi Orionin osakkeilla käydään kauppaa myös useilla
vaihtoehtoisilla markkinapaikoilla. Orionin A-osakkeiden vaihdon volyymi NASDAQ
OMX Helsingissä vastasi noin 94 % koko niiden vaihdon volyymista vuonna 2011.
Orionin B-osakkeiden vaihdon volyymi NASDAQ OMX Helsingissä vastasi noin 51 %
koko niiden vaihdon volyymista. (lähde: Fidessa Fragmentation Index).

Hallituksen valtuutukset
Orionin varsinainen yhtiökokous 24.3.2010 valtuutti hallituksen päättämään
osakeannista luovuttamalla yhtiön hallussa olevia omia osakkeita.
Osakeantivaltuutus on voimassa viisi vuotta yhtiökokouksen päätöksestä lukien.
Hallitus on oikeutettu päättämään enintään 500 000 yhtiön hallussa olevan yhtiön
oman B-osakkeen luovuttamisesta. Yhtiön hallussa olevat omat osakkeet voidaan
luovuttaa joko maksua vastaan tai maksutta. Yhtiöllä olevat omat osakkeet
voidaan luovuttaa myymällä niitä NASDAQ OMX Helsingin järjestämässä julkisessa
kaupankäynnissä; yhtiön osakkeenomistajille suunnatulla osakeannilla siinä
suhteessa kuin he ennestään omistavat yhtiön osakkeita riippumatta siitä,
omistavatko he A- vai B-osakkeita; tai osakkeenomistajan etuoikeudesta poiketen
suunnatulla osakeannilla, jos siihen on yhtiön kannalta painava taloudellinen
syy, kuten yhtiön pääomarakenteen kehittäminen, osakkeiden käyttäminen
vastikkeena mahdollisissa yrityshankinnoissa tai muissa yhtiön liiketoimintaan
kuuluvissa järjestelyissä, investointien rahoittaminen tai käyttäminen osana
yhtiön kannustinjärjestelmää. Suunnattu osakeanti voi olla maksuton vain, jos
siihen on yhtiön kannalta ja sen kaikkien osakkeenomistajien etu huomioon ottaen
erityisen painava taloudellinen syy. Yhtiön hallusta luovutettavasta omasta
osakkeesta maksettava määrä merkitään vapaan oman pääoman rahastoon. Hallitus
päättää muista yhtiön omien osakkeiden luovuttamiseen liittyvistä seikoista.
Valtuutusta on käytetty jäljempänä "Osakepohjainen kannustinjärjestelmä"
-jaksossa mainitulla tavalla. Hallituksella oli 31.12.2011 jäljellä valtuudet
luovuttaa 397 100 kappaletta yhtiön omia B-osakkeita.
Hallituksella ei ole valtuutusta korottaa osakepääomaa eikä laskea liikkeelle
optio- tai vaihtovelkakirjalainaa tai optio-oikeuksia.
Osakepohjainen kannustinjärjestelmä
Orionin hallitus päätti helmikuussa 2010 konsernin avainhenkilöiden uudesta
osakepohjaisesta kannustinjärjestelmästä. Järjestelmässä on ansaintajaksoja,
joiden alkamisesta ja pituudesta yhtiön hallitus päättää vuosittain vuosina
2010, 2011 ja 2012. Hallitus päättää ansaintajakson ansaintakriteerit ja niille
asetettavat tavoitteet kunkin ansaintajakson alussa. Järjestelmän kohderyhmään
kuuluu noin 30 henkilöä. Järjestelmän perusteella maksettavien palkkioiden
yhteismäärä on enintään 500 000 Orionin B-osaketta ja osakkeiden arvoa vastaava
määrä rahaa.
Orion luovutti 1.3.2011 yhteensä 102 900 kappaletta yhtiön hallussa ollutta
Orionin B-osaketta konsernin avainhenkilöiden osakekannustinjärjestelmään
kuuluville, konsernin palveluksessa oleville henkilöille vuodelta 2010
maksettavina osakepalkkioina. Luovutus perustuu yhtiökokouksen 24.3.2010
antamaan valtuutukseen. Luovutettujen osakkeiden osakekohtainen luovutushinta
oli 16,7488 euroa, joka oli Orion Oyj:n B-osakkeen kaupankäyntimäärällä
painotettu keskikurssi 1.3.2011.  Luovutettujen osakkeiden luovutushinta oli
yhteensä 1 723 452 euroa.

Omistuspohja
Orionin osakkeet kuuluvat Euroclear Finlandin ylläpitämään arvo-
osuusjärjestelmään, ja Euroclear Finland on Orionin virallisen osakasluettelon
ylläpitäjä.
Orionilla oli vuoden 2011 lopussa 57 188 (58 686) rekisteröityä
osakkeenomistajaa, joista yksityishenkilöitä oli 95 % (95 %). Heidän
omistuksessaan oli koko osakekannasta 50 % (52 %) ja kaikista äänistä 65 % (65
%). Hallintarekisteröityjä osakkeita oli 44 (36) miljoonaa kappaletta. Niiden
osuus kokonaisosakemäärästä oli 31 % (26 %) ja 6 % (5 %) yhteenlasketuista
äänistä.
Orionin hallussa oli vuoden 2011 lopussa 413 754 (516 654) kappaletta yhtiön
omia B-osakkeita. Niiden osuus yhtiön koko osakekannasta on 0,3 % (0,4 %) ja
yhteenlasketusta äänimäärästä 0,04 % (0,05 %).
Liputusilmoitukset
Orion tiedotti 26.9.2011, että Capital Research and Management Companyn
hallinnoimien keskinäisten rahastojen omistamien Orion Oyj:n B-osakkeiden
kokonaismäärä oli noussut yli yhden kahdeskymmenesosan (1/20) Orion Oyj:n
kaikista osakkeista. Ilmoituksen mukaan Capital Research and Management Companyn
hallinnoimat rahastot omistivat 7 196 174 Orionin B-osaketta, joka oli 5,09 %
Orionin osakekannasta ja 0,71 % äänimäärästä.
Orion tiedotti 7.11.2011, että Erkki Etolan ja hänen hallinnoimansa yhtiön
omistamien Orion Oyj:n osakkeiden yhteenlaskettu äänimäärä ylitti 7.11.2011
tehdyn Orion Oyj:n yhtiöjärjestyksen mukaisen osakemuunnon seurauksena yhden
kahdeskymmenesosan (1/20) Orion Oyj:n kaikista äänistä. Ilmoituksen mukaan Erkki
Etola ja hänen hallinnoimansa yhtiö omistivat 2 500 000 Orionin A-osaketta, joka
oli 1,77 % osakekannasta ja 5,00 % Orionin äänimäärästä.
Johdon osakeomistukset
Vuoden 2011 lopussa hallituksen jäsenten yhteenlasketussa osakeomistuksessa oli
yhteensä 2 334 458 kappaletta yhtiön osakkeita, joista 1 915 836 oli A-osakkeita
ja 418 622 B-osakkeita. Toimitusjohtajan omistuksessa oli vuoden 2011 lopussa
33 050 yhtiön osaketta, jotka kaikki olivat B-osakkeita. Konsernin johtoryhmän
jäsenten (toimitusjohtaja pois lukien) omistuksessa oli yhtiön osakkeista
yhteensä 101 853 kappaletta, joista 428 oli A-osakkeita ja 101 425 B-osakkeita.
Yhtiön ylimmän johdon omistuksessa oli näin ollen yhteensä 1,76 % yhtiön koko
osakekannasta ja 3,90 % yhteenlasketusta äänimäärästä. Luvut sisältävät myös
määräysvaltayhteisöjen omistukset.
Yhtiöllä ei ole voimassa olevia optio-ohjelmia.

Hallinto
Muutoksia johtoryhmässä
Orion-konsernin Toimitusketju -linjatoiminnosta vastannut johtaja ja Orion-
konsernin johtoryhmän jäsen Pekka Konsi jäi pois konsernin johtoryhmästä vuoden
2011 lopussa. Hän jäi eläkkeelle tammikuussa 2012.
DI, MBA Virve Laitinen aloitti 1.1.2012 Toimitusketju-linjatoiminnosta
vastaavana johtajana sekä Orion-konsernin johtoryhmän jäsenenä. Hän toimi
aiemmin Orionin Business Planning and Control -toiminnon johtajana.
Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä
Hallituksen vahvistama selvitys Orionin hallinto- ja ohjausjärjestelmästä vuonna
2011 julkaistaan yhtiön internet-sivuilla erillisenä kertomuksena.

Henkilöstö
Orion-konsernin keskimääräinen henkilömäärä vuonna 2011 oli 3 328 (3 137).
Vuoden 2011 lopussa konsernin palveluksessa oli yhteensä 3 425 (3 131) henkilöä,
joista Suomessa työskenteli 2 705 (2 475) henkilöä ja Suomen ulkopuolella 720
(656) henkilöä. Henkilöstön määrä on lisääntynyt pääosin tuotannossa johtuen
kasvaneista tuotantomääristä.
Palkat ja muut henkilöstökulut vuonna 2011 olivat yhteensä 186 (170) miljoonaa
euroa.

Merkittävät oikeudelliset asiat
Oikeudenkäynti Sandoz-yhtiöitä vastaan
Orion Oyj on aloittanut 4.9.2009 yhdessä Hospira, Inc. -yhtiön kanssa
patenttiloukkausoikeudenkäynnin Yhdysvalloissa Sandoz International GmbH ja
Sandoz Inc. -yhtiöitä vastaan puolustaakseen Yhdysvalloissa voimassa olevia
patenttejaan. Oikeudenkäynnin vastaajaksi on myöhemmin lisätty myös Sandoz
Canada Inc. Oikeudenkäynti koskee Orionin patenttia nro 4,910,214 sekä Orionin
ja Hospiran yhteistä patenttia nro 6,716,867.
Sandoz on hakenut lupaa valmistaa ja markkinoida Yhdysvalloissa geneeristä
versiota Precedex®-nimisestä Orionin alkuperälääkkeestä (deksmedetomidiini
hydrokloridi 100 µg/ml), jota markkinoi Yhdysvalloissa Orionin lisenssikumppani
Hospira.
Orion arvioi, että kulut oikeudenkäynnistä Sandoz-yhtiöitä vastaan tulevat
olemaan olennaisesti pienemmät kuin aikaisemmin Yhdysvalloissa vireillä olleiden
entakaponipatenttioikeudenkäyntien kustannukset. Tuomioistuimen vahvistaman
aikataulun mukaan jutun pääkäsittely alkaa 27.2.2012.
Oikeudenkäynti Caraco Pharmaceutical Laboratories, Ltd. -yhtiötä vastaan
Orion Oyj on aloittanut 12.11.2010 yhdessä Hospira, Inc. -yhtiön kanssa
patenttiloukkausoikeudenkäynnin Yhdysvalloissa Caraco Pharmaceutical
Laboratories, Ltd. -yhtiötä vastaan puolustaakseen Yhdysvalloissa voimassa
olevaa Orionin ja Hospiran yhteistä patenttia nro 6,716,867. Oikeudenkäynnin
vastaajaksi on myöhemmin lisätty myös Gland Pharma Ltd.
Caraco on hakenut lupaa valmistaa ja markkinoida Yhdysvalloissa geneeristä
versiota Precedex® -nimisestä (dexmedetomidiini hydrokloridi 100 µg/ml) Orionin
alkuperälääkkeestä, jota markkinoi Yhdysvalloissa Orionin lisenssikumppani
Hospira.
Orion arvioi, että kulut oikeudenkäynnistä Caracoa vastaan tulevat olemaan
olennaisesti pienemmät kuin aikaisemmin Yhdysvalloissa vireillä olleiden
entakaponipatenttioikeudenkäyntien kustannukset. Tuomioistuimen vahvistaman
aikataulun mukaan jutun pääkäsittely on siirretty alkamaan 19.2.2013.
Oikeudenkäynti Mylan Pharmaceuticals Inc. -yhtiötä vastaan
Orion Oyj on aloittanut 24.1.2011 patenttiloukkausoikeudenkäynnin Yhdysvalloissa
Mylan Pharmaceuticals Inc. -yhtiötä vastaan puolustaakseen Yhdysvalloissa
voimassa olevaa patenttiaan nro 5,446,194.
Mylan pyrkii tuomaan Yhdysvaltojen markkinoille entakaponia sisältävän
geneerisen tablettivalmisteen, jonka annosvahvuus on 200 mg kuten Orionin
Comtan®-nimisessä alkuperälääkkeessä.  Comtania käytetään Parkinsonin tautia
sairastavien, tilanvaihteluoireista kärsivien potilaiden hoitoon
levodopa/karbidopa-lääkityksen lisänä. Orionin lisenssikumppani Novartis
markkinoi Comtan-lääkettä yksinoikeudella Yhdysvalloissa.
Liiketoimintakatsaukset
Lääkeliiketoiminta
Katsaus ihmislääkemarkkinoihin
Suomen Lääkedatan tilastoinnin mukaan ihmislääkkeiden tukkumyynti Suomessa
vuonna 2011 oli yhteensä 1 972 (1926) miljoonaa euroa, ja se nousi 2 %
edellisvuodesta.
Orionin yksittäisistä markkina-alueista tärkein on Suomi, jonka osuus
kokonaisliikevaihdosta on noin neljännes. Orion pystyi kasvattamaan myyntiään
markkinoita nopeammin, ja yhtiö vankisti asemaansa Suomen johtavana
lääkemarkkinoijana. Suomen Lääkedatan tilastoinnin mukaan Orionin
ihmislääkkeiden tukkumyynti Suomessa vuonna 2011 oli yhteensä 202 (192)
miljoonaa euroa, ja se kasvoi 6 % edelliseen vuoteen verrattuna. Orionin
markkinaosuus oli 10 % (10 %), mikä on lähes neljä prosenttiyksikköä korkeampi
kuin toiseksi suurimmalla yhtiöllä.
Kaikkien Parkinson-lääkkeiden yhteenlaskettu myynti syyskuuhun 2011 päättyneeltä
12 kuukauden jaksolta oli IMS Health -lääkemyyntitilastojen mukaan
Yhdysvalloissa 682 miljoonaa dollaria (1 001 milj. USD edeltäneeltä 12 kk:lta),
ja se laski 32 %. Markkinamyynnin lasku johtuu eräiden tuotteiden geneerisen
kilpailun alkamisesta. Euroopan viisi suurinta Parkinsonin taudin lääkemarkkinaa
olivat Saksa, Iso-Britannia, Ranska, Espanja ja Italia. Niiden yhteenlaskettu
Parkinson-lääkkeiden myynti syyskuuhun 2011 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta
oli 989 (1018) miljoonaa euroa, ja keskimääräinen markkinalasku oli 3 %.
Yksittäisenä terapia-alueena Orionille merkittävin on edelleen Parkinsonin
taudin hoito. Orionin Parkinson-lääkkeet muodostavat vajaan kolmanneksen
konsernin liikevaihdosta. Orionin Parkinson-lääkkeiden myynti Yhdysvalloissa
säilyi vertailukauden tasolla kokonaismarkkinan laskiessa selvästi. Japanissa
myynti kehittyi edelleen suotuisasti ja kokonaismarkkinan kehitystä selvästi
paremmin. IMS Health -lääkemyyntitilastojen mukaan Orionin Parkinson-lääkkeiden
myynti syyskuuhun 2011 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta oli Yhdysvalloissa
180 (180) miljoonaa dollaria. Euroopan viidellä suurimmalla markkinalla myynti
oli vertailukauden tasolla 157 (156) miljoonassa eurossa, ja Japanissa myynti
kasvoi 24 prosenttia 53 (43) miljoonaan euroon. Orionin Parkinson-lääkkeiden
markkinaosuus Yhdysvalloissa oli 26 %, Euroopan viidellä suurimmalla markkinallakeskimäärin 16 % ja Japanissa 11 %.
Orionin Precedex®-tehohoitorauhoitteen (deksmedetomidiini) myynti IMS Health
-lääkemyyntitilastojen mukaan oli 194 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria syyskuuhun
2011 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta (142 milj. USD edeltäneeltä 12 kk:lta),
ja se kasvoi 37 %. Myynnistä noin neljä viidesosaa eli 153 (123) miljoonaa
dollaria on peräisin Yhdysvaltojen markkinalta, missä Precedexin myynti kasvoi
24 %.

Lääkeliiketoiminnan liikevaihto ja tulos
Lääkeliiketoiminnan liikevaihto vuonna 2011 oli 871 (806) miljoonaa euroa, ja se
kasvoi 8 % edellisen vuoden vertailuajankohdasta. Lääkeliiketoiminnan
liikevoitto oli 288 (252) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 14 %.
Lääkeliiketoiminnan liikevoitto oli 33 % (31 %) segmentin liikevaihdosta.
Orionin kymmenen myydyimmän lääkevalmisteen liikevaihto vuonna 2011 oli 472
(442) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 7 %. Näiden tuotteiden osuus
lääkeliiketoiminnan kokonaisliikevaihdosta oli 54 % (55 %). Vuoden aikana
tulehdussairauksien hoidossa käytetty Solomet®-lääke (metyyliprednisoloni) nousi
kymmenen myydyimmän lääkevalmisteen listalle, ja sieltä putosi rintasyövän
hoidossa käytetty Fareston®-lääke.
Omaan tutkimukseen perustuvien tuotteiden liikevaihto vuonna 2011 oli 420 (397)
miljoonaa euroa, ja se kasvoi 6 %. Näiden tuotteiden osuus lääkeliiketoiminnan
liikevaihdosta oli 48 % (49 %).

Alkuperälääkkeet
Alkuperälääkkeet-tulosyksikön tuotteisto koostuu patenttisuojatuista
reseptilääkkeistä, jotka on suunnattu kolmelle terapia-alueelle:
keskushermostosairauksiin, syöpäsairauksiin ja tehohoitoon sekä Easyhaler®-
keuhkolääkkeisiin.
Alkuperälääkkeet-tulosyksikön liikevaihto vuonna 2011 oli 409 (371) miljoonaa
euroa, ja se kasvoi 10 %.
Orionin Parkinsonin taudin hoitoon tarkoitetut lääkkeet ovat Stalevo®
(vaikuttavat aineet karbidopa, levodopa ja entakaponi) ja Comtess®/Comtan®
(entakaponi), ja niiden yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2011 oli 267 (253)
miljoonaa euroa. Parkinson-lääkkeiden myynti kasvoi 6 % ja muodosti koko
lääkeliiketoiminnan liikevaihdosta 31 % (31 %). Liikevaihto Stalevo- ja Comtan-
toimituksista Novartikselle oli yhteensä 171 (153) miljoonaa euroa, ja se kasvoi
12 %. Stalevo-toimitukset Novartikselle kasvoivat 7 %, ja Comtan-toimitukset 21
%. Orionin oman myyntiorganisaation liikevaihto Stalevo- ja Comtess-lääkkeistä
oli yhteensä 96 (100) miljoonaa euroa. Stalevo-lääkkeen myynti oman
myyntiverkoston kautta oli 81 (82) miljoonaa euroa ja Comtessin 15 (18)
miljoonaa euroa.
Yhdysvaltain lääkeviranomainen FDA jatkaa edelleen Stalevoa koskevaa, keväällä
2009 aloitettua turvallisuusarviota. Orion toimii yhteistyössä FDA:n kanssa
arvion tekemisessä. FDA on pyytänyt tietokantoihin perustuvaa lisätietoa STRIDE-
PD -tutkimuksen tulosten merkityksestä, jonka vuoksi Orion ja Novartis ovat
päättäneet tehdä kaksi epidemiologista tutkimusta, joiden pitää valmistua
heinäkuuhun 2012 mennessä, ja joista raportoidaan viranomaisille kolmannen
vuosineljänneksen aikana.
Astman ja keuhkoahtaumataudin hoitoon tarkoitetun Easyhaler®-tuoteperheen
yhteenlaskettu liikevaihto vuonna 2011 oli 31 (28) miljoonaa euroa, ja se kasvoi
9 %. Easyhaler-tuotteiden myynti oman myyntiverkoston kautta Euroopassa jatkoi
kasvuaan vuoden 2011 aikana, ja vuoden lopussa yhtiö markkinoi itse Easyhaler-
tuoteperhettä 14 maassa. Myös partnerimyynnin kehitys oli positiivista. Orion
ilmoitti elokuussa solmineensa yhteistyösopimuksen Nycomedin kanssa kehitteillä
olevien Easyhaler-yhdistelmävalmisteiden rinnakkaismarkkinoinnista Euroopan
suurimmissa maissa sekä lisensoinnin ja jakelun järjestämisestä yksinoikeudella
Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan alueella. Molemmat yritykset markkinoivat tuotteita
Easyhaler-kattobrändin alla.
Sydämen vaikean vajaatoiminnan hoitoon tarkoitetun Simdax®-lääkkeen liikevaihto
vuonna 2011 oli 44 (40) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 10 %. Orion hankki vuonna
2009 Abbott-lääkeyhtiöltä takaisin oikeudet Simdaxiin, ja tuotteen haltuunotto
saatettiin loppuun vuoden 2011 aikana. Myös Euroopan ulkopuolisten alueiden
partnerimyyntiverkostoa kehitettiin edelleen vuonna 2011.
Precedex®-tehohoitorauhoitteen (deksmedetomidiini) liikevaihto vuonna 2011 oli
33 (27) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 21 %. Rauhoitetta myy Yhdysvalloissa ja
muilla Euroopan ulkopuolisilla alueilla Orionin kumppani Hospira. Precedexin
liikevaihdosta noin neljä viidesosaa tulee Yhdysvaltojen markkinalta.
Orionin uusi dexdor®-tehohoitorauhoite (deksmedetomidiini) sai syyskuussa
Euroopan komissiolta keskitetyn myyntiluvan, joka kattaa kaikki Euroopan Unionin
27 jäsenvaltiota. Vuoden 2011 aikana tuote lanseerattiin Saksassa, Itävallassa,
Tanskassa, Ruotsissa, Suomessa, Iso-Britanniassa, Irlannissa, Puolassa ja
Norjassa. Useimmissa Euroopan maissa tuote lanseerataan vuoden 2012 aikana sitä
mukaa kuin hinnoittelu- ja korvattavuusprosessit etenevät maakohtaisesti.
Alkuvuonna 2012 Orion solmi yhteistyösopimuksen Baxterin kanssa dexdor®-tuotteen
markkinoinnista Ranskassa.

Erityistuotteet
Patenttisuojattomista eli geneerisistä reseptilääkkeistä ja itsehoitotuotteista
muodostuvan Erityistuotteet-tulosyksikön liikevaihto vuonna 2011 oli 321 (299)
miljoonaa euroa ja se kasvoi 7 %. Yksikön liikevaihto Suomen ulkopuolisilla
markkinoilla kasvoi 9 % vuoteen 2010 verrattuna. Orion toteutti vuoden 2011
aikana 135 (144) geneeristen reseptilääkkeiden ja itsehoituotteiden
lanseerausta, jotka jakautuivat tasaisesti eri markkina-alueiden kesken.
Marraskuussa Orionin Turun lääketehtaalla sattuneen tulipalon aiheuttaman
tuotantokatkoksen vaikutukset kohdistuvat pääosin Erityistuotteet-
tulosyksikköön. Tuotantokatkos aiheutti etenkin Suomen markkinalla loppuvuoden
2011 aikana jonkin verran toimitusvaikeuksia, joiden odotetaan vielä jatkuvan
alkaneen vuoden ensimmäisinä kuukausina. Tehtaan tuotanto saatiin käynnistettyä
asteittain uudelleen joulukuun lopussa ja tammikuun 2012 alussa.
Orionin ihmislääkkeiden liikevaihto Suomessa vuonna 2011 oli 220 (210) miljoonaa
euroa, ja se kasvoi 5 %. Erityistuotteet-tulosyksikkö muodostaa valtaosan tästä
myynnistä. Orion onnistui kasvattamaan markkinaosuuttaan sekä reseptilääkkeissä
että itsehoitotuotteistossa.
Orionin ihmislääkkeiden liikevaihto itäisessä Euroopassa vuonna 2011 oli 54 (50)
miljoonaa euroa, ja se kasvoi 9 %. Erityistuotteet-tulosyksikkö muodostaa
valtaosan alueen myynnistä. Myynnin kasvun taustalla oli valitun tuoteportfolion
kehittyminen ja eteneminen sekä Orionin oman toiminnan tehostuminen alueella.
Vuonna 2011 Orion jatkoi pitkäjänteistä työtä markkina-asemansa vahvistamiseksi
Skandinaviassa. Vakaasti kasvavan tuoteportfolion myötä Erityistuotteet-
tulosyksikkö onnistui kasvattamaan liikevaihtoaan Skandinaviassa selvästi.

Eläinlääkkeet
Eläinlääkkeet-tulosyksikön liikevaihto vuonna 2011 oli 68 (68) miljoonaa euroa.
Tulosyksikön liikevaihdosta 34 % (36 %) eli 23 (24) miljoonaa euroa muodostui
eläinrauhoitteiden myynnistä.
Vuoden aikana tehdyt tuotelanseeraukset ja uudet jakelusopimukset vahvistivat
Orionin asemaa Pohjoismaiden eläinlääkemarkkinalla, jossa Orion kuuluu kolmen
suurimman eläinlääkemarkkinoijan joukkoon.
Lääketeollisuus ry:n tilastoinnin mukaan eläinlääkkeiden kokonaismarkkina vuonna
2011 Suomessa oli edellisvuoden tasolla noin 50 (49) miljoonassa eurossa. Orion
oli toiseksi suurin toimija 20 % (20 %) markkinaosuudella.
Fermion
Fermion tuottaa lääkkeiden vaikuttavia aineita Orionin ja muiden lääkeyhtiöiden
käyttöön ja sen tuotteisto kattaa lähes 30 lääkeainetta. Tulosyksikön
liikevaihto ilman toimituksia Orionin omaan käyttöön vuonna 2011 oli 43 (45)
miljoonaa euroa, joka on noin kaksi kolmasosaa koko Fermionin liikevaihdosta.
Useat avaintuotteet menestyivät hyvin, vaikka kilpailu markkinoilla jatkui
kireänä.

Tutkimus- ja kehityshankkeet
Konsernin tutkimus- ja kehityskulut vuonna 2011 olivat 88 (86) miljoonaa euroa,
josta lääkeliiketoiminnan osuus oli 81 (80) miljoonaa euroa. Konsernin tutkimus-
ja kehitysmenojen osuus konsernin liikevaihdosta oli 10 % (10 %). Tutkimus- ja
kehityskulut sisältävät myös nykyisen tuotteiston kehittämiseen liittyviä
kustannuksia.
Orion ja Endo Pharmaceuticals Inc. allekirjoittivat tammikuussa sopimuksen
uudenlaisesta yhteistyöstä syöpälääkkeiden tutkimuksessa, kehityksessä ja
tuotteistuksessa.

Orionilla on meneillään hankkeita inhaloitavien Easyhaler®-lääkkeiden
tuoteperheen laajentamiseksi. Orion kehittää budesonidi-formoteroli
-yhdistelmävalmistetta, jossa budesonidi hoitaa limakalvotulehdusta ja
formoteroli toimii pitkävaikutteisena, keuhkoputkia avaavana lääkeaineena.
Vuoden 2012 alussa saadut tutkimustulokset olivat lupaavat, mutta eivät vielä
riittävät myyntilupahakemuksen jättämiseksi. Yhtiö jatkaa tuotteen kehittämistä
edelleen vuonna 2012. Lisäksi Orionilla on meneillään toinen Easyhaler-
tutkimusohjelma flutikasoni-salmeteroli -yhdistelmävalmisteen kehittämiseksi.
Yhdistelmävalmisteessa flutikasoni hoitaa limakalvotulehdusta ja salmeteroli
toimii pitkävaikutteisena, keuhkoputkia avaavana lääkeaineena.
Orion kehittää yhteistyössä Novartiksen kanssa Stalevo®-lääkettä Japanin
markkinoille. Novartis arvioi parhaillaan myyntilupahakemuksen jättämisen
aikataulua.
Orion jatkaa yhdessä Endo Pharmaceuticals Inc:in kanssa pitkälle edenneen
eturauhassyövän hoitoon tarkoitetun androgeenireseptoriantagonistin kehitystyötä
tavoitteenaan lääkkeen hyväksyntä globaalisti. Kliininen tutkimus alkoi vuoden
2011 ensimmäisellä neljänneksellä Euroopassa.
Orionilla on käynnissä toisen vaiheen kliiniset tutkimukset alfa 2(c)
-reseptorin antagonistilla. Tutkimuksissa selvitetään lääkeaihion tehoa ja
turvallisuutta Alzheimerin taudin hoidossa. Orion on päättänyt lopettaa alfa
2(c)-reseptorin antagonistin tutkimuksen Raynaudin oireyhtymän hoidossa.
Yhtiö kehittää myös uutta tehokkaampaa levodopa-tuotetta, joka perustuu
tunnettujen aineosien uusiin optimoituihin formulaatioihin ja annoksiin.
Tuotteen kehitys on kliinisen vaiheen tutkimuksissa.
Orion on saanut valmiiksi pre-kliiniset tutkimukset toisella
androgeenireseptoriantagonistimolekyylillä sekä toisella alfa 2(c) -reseptorin
antagonistimolekyylillä. Lääkeaihioiden siirtyminen kliinisiin tutkimuksiin
pohjautuu käynnissä olevien androgeenireseptoriantagonistin ja alfa2(c)
-reseptorin antagonistin kliinisten tutkimusten tuloksiin.
Lisäksi Orionilla on meneillään useita projekteja varhaisessa tutkimusvaiheessa,
joissa tutkitaan mm. eturauhassyöpää, neuropaattista kipua, Parkinsonin tautia
ja Alzheimerin tautia.
Yhdysvaltalainen lääkeyhtiö GTx ilmoitti toukokuussa, että se ei enää jatka
tutkimusta, joka keskittyi toremifeenin käyttöön 80 mg:n annostuksella
eturauhassyövän hoidosta johtuvien haittavaikutusten hoidossa. Orion on alun
perin kehittänyt toremifeenin rintasyövän hoitoon.
Diagnostiikkaliiketoiminta
Orion Diagnostica valmistaa helppokäyttöisiä ja nopeita ns. in vitro eli kehon
ulkopuolella käytettäviä diagnostisia testejä ja lähitestaukseen soveltuvia
testijärjestelmiä. Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevaihto 2011 oli 50 (46)
miljoonaa euroa, ja se kasvoi 8 %.
Päätuotteena jatkoivat QuikRead®-tulehdustestit, joiden myynti jatkui
katsauskaudella vahvana. Vuonna 2010 aloitettujen QuikRead 101 -järjestelmän
helppokäyttöisyyttä lisäävän prefilled-tuoteversion ja uuden sukupolven
mittalaitteen QuikRead go®'n lanseeraukset etenivät suunnitelmien mukaisesti.
Myynnin kehitys oli edelleen suotuisaa Pohjoismaissa sekä mm. Kiinassa ja
Tsekissä. Heinäkuussa Orion Diagnostica vahvisti tutkimus- ja
tuotekehityspohjaansa hankkimalla uuden varhaisvaiheen teknologian ostamalla
englantilaisen GeneForm Technologies Ltd -teknologiayhtiön koko osakekannan.
Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevoitto oli 4,9 (6,1) miljoonaa euroa.
Liikevoitto aleni 20 % ja oli 10 % (13 %) segmentin liikevaihdosta. Tulosta
painoivat lisäpanostukset tuotekehitykseen ja markkinointiin sekä
myyntiportfolion vertailukautta heikompi katerakenne.

Espoossa 7.2.2012

Orion Oyj:n hallitus

Orion Oyj


Timo Lappalainen Jari Karlson
toimitusjohtaja  talousjohtaja





Taulukko-osa
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA
milj. EUR                      10-12/11 10-12/10 Muutos %   2011   2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto                       236,1    214,9   +9,9 %  917,9  849,9   +8,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Myytyjen suoritteiden kulut       -85,2    -73,7  +15,6 % -305,1 -283,2   +7,7 %
--------------------------------------------------------------------------------
Bruttokate                        150,8    141,2   +6,8 %  612,8  566,8   +8,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
Liiketoiminnan muut tuotot ja       0,5      4,0  -87,9 %    3,0    1,2 +160,9 %
kulut
--------------------------------------------------------------------------------
Myynnin ja markkinoinnin kulut    -53,7    -55,0   -2,4 % -204,8 -188,9   +8,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
T&K-kulut                         -25,4    -26,6   -4,5 %  -87,5  -85,5   +2,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
Hallinnon kulut                   -12,7    -11,0  +15,0 %  -40,6  -39,3   +3,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto                        59,6     52,6  +13,2 %  282,9  254,2  +11,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
Rahoitustuotot                      1,9      0,9 +117,1 %    5,0    4,2  +18,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
Rahoituskulut                      -1,9     -1,1  +72,3 %   -6,0   -5,9   +2,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Voitto ennen veroja                59,5     52,4  +13,7 %  282,0  252,6  +11,6 %
--------------------------------------------------------------------------------
Tuloverot                         -14,3    -15,7   -9,0 %  -72,4  -67,9   +6,6 %
--------------------------------------------------------------------------------
Tilikauden voitto                  45,2     36,7  +23,4 %  209,5  184,7  +13,5 %
--------------------------------------------------------------------------------


MUUT LAAJAN TULOKSEN ERÄT VEROVAIKUTUS
HUOMIOITUNA
--------------------------------------------------------------------------------
Rahavirran suojauksen              -0,3      1,2 -126,7 %   -1,4    1,6 -191,2 %
arvonmuutos
--------------------------------------------------------------------------------
Myytävissä olevien                 -0,1                     -0,3
rahoitusvarojen arvonmuutos
--------------------------------------------------------------------------------
Muuntoerot                          1,1      0,2 +603,5 %    0,6    1,3  -53,8 %
--------------------------------------------------------------------------------
Muut laajan tuloksen erät           0,7      1,4  -52,5 %   -1,1    2,9 -138,3 %
verojen jälkeen
--------------------------------------------------------------------------------
Tilikauden laaja tulos             45,9     38,0  +20,7 %  208,4  187,6  +11,1 %
verovaikutus huomioituna
--------------------------------------------------------------------------------


TILIKAUDEN VOITON JAKAUTUMINEN
--------------------------------------------------------------------------------
Emoyhtiön omistajille              45,3     36,7  +23,4 %  209,5  184,7  +13,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Määräysvallattomille                0,0      0,0             0,0    0,0
omistajille
--------------------------------------------------------------------------------


TILIKAUDEN LAAJAN TULOKSEN
JAKAUTUMINEN
--------------------------------------------------------------------------------
Emoyhtiön omistajille              45,9     38,0  +20,7 %  208,4  187,6  +11,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
Määräysvallattomille                0,0      0,0             0,0    0,0
omistajille
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Laimentamaton osakekohtainen       0,32     0,26  +23,3 %   1,49   1,31  +13,5 %
tulos, EUR(1))
--------------------------------------------------------------------------------
Laimennusvaikutuksella             0,32     0,26  +23,3 %   1,49   1,31  +13,5 %
oikaistu osakekohtainen tulos,
EUR(1))
--------------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------------
Poistot ja arvonalentumiset         9,5      9,7   -2,0 %   42,5   38,9   +9,5 %
yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------
Palkat ja muut henkilöstökulut     51,7     47,0  +10,1 %  186,0  170,3   +9,2 %
--------------------------------------------------------------------------------

1) Osakekohtainen tulos on laskettu emoyhtiön omistajille
kuuluvasta voitosta.
KONSERNITASE

VARAT


milj. EUR                                            12/11 12/10 Muutos %
-------------------------------------------------------------------------
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet                 190,7 187,1   +1,9 %
-------------------------------------------------------------------------
Liikearvo                                             13,5  13,5
-------------------------------------------------------------------------
Aineettomat oikeudet                                  66,6  65,3   +2,0 %
-------------------------------------------------------------------------
Muut aineettomat hyödykkeet                            4,8   4,2  +13,2 %
-------------------------------------------------------------------------
Osuudet osakkuusyrityksissä                            1,4   1,3   +1,5 %
-------------------------------------------------------------------------
Myytävissä olevat rahoitusvarat                        1,1   1,0  +10,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Eläkesaaminen                                         37,4  31,6  +18,3 %
-------------------------------------------------------------------------
Laskennalliset verosaamiset                            1,4   2,9  -52,3 %
-------------------------------------------------------------------------
Muut pitkäaikaiset saamiset                            1,8   2,4  -23,5 %
-------------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset varat yhteensä                         318,6 309,3   +3,0 %
-------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------
Vaihto-omaisuus                                      151,4 131,1  +15,5 %
-------------------------------------------------------------------------
Myyntisaamiset                                       155,3 118,3  +31,2 %
-------------------------------------------------------------------------
Muut saamiset                                         30,8  20,0  +54,3 %
-------------------------------------------------------------------------
Rahamarkkinasijoitukset                                     77,7
-------------------------------------------------------------------------
Rahavarat                                            123,0  89,5  +37,4 %
-------------------------------------------------------------------------
Lyhytaikaiset varat yhteensä                         460,5 436,5   +5,5 %
-------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------
Varat yhteensä                                       779,1 745,8   +4,5 %
-------------------------------------------------------------------------


OMA PÄÄOMA JA VELAT



milj. EUR                                            12/11 12/10 Muutos %
-------------------------------------------------------------------------
Osakepääoma                                           92,2  92,2
-------------------------------------------------------------------------
Ylikurssirahasto                                            17,8
-------------------------------------------------------------------------
Käyttörahasto                                          0,5   8,9  -94,5 %
-------------------------------------------------------------------------
Muut rahastot                                         17,6   1,6
-------------------------------------------------------------------------
Kertyneet voittovarat                                389,6 346,8  +12,3 %
-------------------------------------------------------------------------
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä    499,9 467,4   +7,0 %
-------------------------------------------------------------------------
Määräysvallattomien omistajien osuudet                 0,0   0,0  +22,9 %
-------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma yhteensä                                  500,0 467,4   +7,0 %
-------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------
Laskennalliset verovelat                              42,2  44,8   -5,8 %
-------------------------------------------------------------------------
Eläkevelvoitteet                                       0,5   0,7  -30,9 %
-------------------------------------------------------------------------
Varaukset                                              0,3   0,4  -38,3 %
-------------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset korolliset velat                        66,0  87,5  -24,6 %
-------------------------------------------------------------------------
Muut pitkäaikaiset velat                               0,3   0,1 +159,4 %
-------------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset velat  yhteensä                        109,3 133,6  -18,2 %
-------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------
Ostovelat                                             66,3  49,0  +35,4 %
-------------------------------------------------------------------------
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat   6,4  12,7  -49,6 %
-------------------------------------------------------------------------
Muut lyhytaikaiset velat                              74,5  60,6  +22,8 %
-------------------------------------------------------------------------
Varaukset                                              0,0
-------------------------------------------------------------------------
Lyhytaikaiset korolliset velat                        22,7  22,5   +0,7 %
-------------------------------------------------------------------------
Lyhytaikaiset velat yhteensä                         169,9 144,8  +17,3 %
-------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------
Velat yhteensä                                       279,1 278,4   +0,3 %
-------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma ja velat yhteensä                         779,1 745,8   +4,5 %
-------------------------------------------------------------------------

LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA
a. Osakepääoma

b. Ylikurssirahasto

c. Käyttörahasto

d. Muut rahastot

e. Muuntoerot

f. Kertyneet voittovarat

g. Määräysvallattomien omistajien
osuus

h. Oma pääoma yhteensä

                                 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma
                                              pääoma
                             -----------------------------------------
milj. EUR                         a.     b.    c.   d.   e.        f.  g.     h.
--------------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma 1.1.2010             92,2   17,8  23,0  0,0 -5,7     311,7 0,0  439,1
--------------------------------------------------------------------------------
Tilikauden tulos                                                184,7      184,7
--------------------------------------------------------------------------------
Muut laajan tuloksen erät
--------------------------------------------------------------------------------
Rahavirran suojauksen arvonmuutos                  1,6                       1,6
--------------------------------------------------------------------------------
Muuntoerot                                              1,3                  1,3
--------------------------------------------------------------------------------
Tapahtumat omistajien kanssa
--------------------------------------------------------------------------------
Osingonjako ja pääoman                      -14,1              -141,0     -155,1
palautus
--------------------------------------------------------------------------------
Omat osakkeet                                                    -4,6       -4,6
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekannustinjärjestelmä                                         0,5        0,5
--------------------------------------------------------------------------------
Muut muutokset                                    -0,0           -0,1       -0,1
--------------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma 31.12.2010           92,2   17,8   8,9  1,6 -4,4     351,2 0,0  467,4
--------------------------------------------------------------------------------
Tilikauden tulos                                                209,5      209,5
--------------------------------------------------------------------------------
Muut laajan tuloksen erät
--------------------------------------------------------------------------------
Rahavirran suojauksen arvonmuutos                 -1,4                      -1,4
--------------------------------------------------------------------------------
Myytävissä olevien rahoitusvarojen                -0,3                      -0,3
arvonmuutos
--------------------------------------------------------------------------------
Muuntoerot                                              0,6                  0,6
--------------------------------------------------------------------------------
Tapahtumat omistajien kanssa
--------------------------------------------------------------------------------
Osingonjako ja pääoman                       -8,5              -169,0     -177,5
palautus
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekannustinjärjestelmä                                         1,7        1,7
--------------------------------------------------------------------------------
Siirto oman pääoman erien             -17,8       17,8                       0,0
välillä
--------------------------------------------------------------------------------
Muut muutokset                                     0,0           -0,1       -0,1
--------------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma 31.12.2011           92,2    0,0   0,5 17,6 -3,8     393,4 0,0  500,0
--------------------------------------------------------------------------------
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

milj. EUR                                                      2011   2010
--------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto                                                   282,9  254,2
--------------------------------------------------------------------------
Oikaisut                                                       39,0   33,7
--------------------------------------------------------------------------
Käyttöpääoman muutos                                          -42,6  -27,6
--------------------------------------------------------------------------
Maksetut korot                                                 -6,2   -5,7
--------------------------------------------------------------------------
Saadut korot                                                    5,0    4,3
--------------------------------------------------------------------------
Saadut osingot                                                  0,1    0,1
--------------------------------------------------------------------------
Maksetut verot                                                -79,3  -49,9
--------------------------------------------------------------------------
Liiketoiminnan rahavirta yhteensä                             198,9  209,1
--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------
Investoinnit aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin         -25,6  -22,2
--------------------------------------------------------------------------
Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin                       -19,9  -13,3
--------------------------------------------------------------------------
Osakkuusyrityksen hankinta                                     -0,0   -1,3
--------------------------------------------------------------------------
Tytäryrityksen myynti vähennettynä myyntihetken rahavaroilla    0,3    4,5
--------------------------------------------------------------------------
Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden

sekä myytävissä olevien sijoitusten myynnit                     1,2    1,2
--------------------------------------------------------------------------
Aineettomien hyödykkeiden myynnit                               0,0    0,2
--------------------------------------------------------------------------
Investointien rahavirta yhteensä                              -43,9  -30,9
--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------
Lyhytaikaisten lainojen nostot                                  0,8    0,6
--------------------------------------------------------------------------
Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut                         -2,1   -2,0
--------------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaisten lainojen nostot                                 19,1
--------------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut                        -40,1  -21,0
--------------------------------------------------------------------------
Omien osakkeiden hankinta                                             -4,6
--------------------------------------------------------------------------
Maksetut osingot ja muu voitonjako                           -177,5 -155,3
--------------------------------------------------------------------------
Rahoituksen rahavirta yhteensä                               -199,7 -182,2
--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------
Rahavarojen ja rahamarkkinasijoitusten muutos                 -44,7   -4,0
--------------------------------------------------------------------------

--------------------------------------------------------------------------
Rahavarat ja rahamarkkinasijoitukset kauden alussa            167,2  170,5
--------------------------------------------------------------------------
Valuuttakurssien muutosten vaikutus                             0,5    0,7
--------------------------------------------------------------------------
Rahavarojen ja rahamarkkinasijoitusten muutos                 -44,7   -4,0
--------------------------------------------------------------------------
Rahavarat ja rahamarkkinasijoitukset kauden lopussa           123,0  167,2
--------------------------------------------------------------------------

Täsmäytys taseen rahavaroihin
--------------------------------------------------------------------------
Taseen rahavarat kauden lopussa                               123,0   89,5
--------------------------------------------------------------------------
Rahamarkkinasijoitukset kauden lopussa                                77,7
--------------------------------------------------------------------------
Rahavirtalaskelman rahavarat                                  123,0  167,2
--------------------------------------------------------------------------
AINEELLISTEN KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET

milj. EUR                      2011  2010
-----------------------------------------
Kirjanpitoarvo kauden alussa  187,1 192,0
-----------------------------------------
Lisäykset                      30,3  23,3
-----------------------------------------
Kiinteistöosakeyhtiön myynti         -0,5
-----------------------------------------
Muut vähennykset               -1,4  -1,1
-----------------------------------------
Poistot ja arvonalentumiset   -25,3 -26,6
-----------------------------------------
Kirjanpitoarvo kauden lopussa 190,7 187,1
-----------------------------------------


AINEETTOMIEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET (ILMAN LIIKEARVOA)
milj. EUR                      2011  2010
-----------------------------------------
Kirjanpitoarvo kauden alussa   69,5  67,0
-----------------------------------------
Lisäykset                      19,1  14,6
-----------------------------------------
Vähennykset                    -0,0  -0,0
-----------------------------------------
Poistot ja arvonalentumiset   -17,2 -12,3
-----------------------------------------
Kirjanpitoarvo kauden lopussa  71,3  69,5
-----------------------------------------


VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET
milj. EUR                                          12/11 12/10
--------------------------------------------------------------


ANNETUT VAKUUDET OMISTA SITOUMUKSISTA
--------------------------------------------------------------
Annetut kiinteistökiinnitykset,                     41,0  41,0
--------------------------------------------------------------
josta Eläkesäätiölle annetut                         9,0   9,0
--------------------------------------------------------------
Takaukset                                            1,6   1,3
--------------------------------------------------------------


MUUT VASTUUT
--------------------------------------------------------------
Leasing-vastuut (ilman rahoitusleasing-sopimuksia)   4,5   4,1
--------------------------------------------------------------
Muut vastuut                                         0,3   0,3
--------------------------------------------------------------


JOHDANNAISSOPIMUKSET
milj. EUR                                12/11 12/10
----------------------------------------------------


VALUUTTATERMIINIT JA VALUUTANVAIHTOSOPIMUKSET
----------------------------------------------------
Käypä arvo, milj. EUR                     -0,4  -0,8
----------------------------------------------------
Nimellisarvo, milj. EUR                   40,7  56,1
----------------------------------------------------


VALUUTTAOPTIOT
----------------------------------------------------
Käypä arvo, milj. EUR                     -0,2  -0,0
----------------------------------------------------
Nimellisarvo, milj. EUR                   63,1  33,4
----------------------------------------------------


CROSS CURRENCY SWAPIT
----------------------------------------------------
Käypä arvo, milj. EUR                      0,3
----------------------------------------------------
Nimellisarvo, milj. EUR                   19,1
----------------------------------------------------


SÄHKÖJOHDANNAISET
----------------------------------------------------
Käypä arvo, milj. EUR                     -0,4   1,9
----------------------------------------------------
Nimellismäärä, GWh                         153   171
----------------------------------------------------


LIIKETOIMET LÄHIPIIRIIN KUULUVIEN KANSSA
milj. EUR               2011 2010
---------------------------------
Johdon työsuhde-etuudet  4,8  4,4
---------------------------------


Segmenttikohtaiset tiedot
LIIKEVAIHTO TULOSYKSIKÖITTÄIN
milj. EUR                        10-12/11 10-12/10 Muutos %  2011  2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Lääkeliiketoiminta                  223,8    203,7   +9,9 % 870,6 806,2   +8,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
          Alkuperälääkkeet          103,4     89,9  +15,0 % 408,9 370,9  +10,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
          Erityistuotteet            82,5     77,1   +7,0 % 320,8 298,6   +7,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
          Eläinlääkkeet              19,3     18,5   +4,8 %  67,8  67,5   +0,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
          Fermion                    11,8     10,8   +9,6 %  43,3  44,9   -3,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
          Sopimusvalmistus ja         6,8      7,5   -9,6 %  29,7  24,4  +22,1 %
muut
--------------------------------------------------------------------------------
Diagnostiikkaliiketoiminta           12,9     11,8   +9,2 %  49,5  46,1   +7,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Konsernierät                         -0,6     -0,6   -0,8 %  -2,2  -2,4   -6,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Konserni yhteensä                   236,1    214,9   +9,9 % 917,9 849,9   +8,0 %
--------------------------------------------------------------------------------


LIIKEVOITTO LIIKETOIMINTA-ALUEITTAIN
milj. EUR                  10-12/11 10-12/10 Muutos %  2011  2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------
Lääkeliiketoiminta             61,4     49,9  +23,2 % 287,6 252,2  +14,0 %
--------------------------------------------------------------------------
Diagnostiikkaliiketoiminta      0,7      1,0  -35,5 %   4,9   6,1  -20,4 %
--------------------------------------------------------------------------
Konsernierät                   -2,5      1,7 +247,3 %  -9,5  -4,1 +131,4 %
--------------------------------------------------------------------------
Konserni yhteensä              59,6     52,6  +13,2 % 282,9 254,2  +11,3 %
--------------------------------------------------------------------------


LIIKEVAIHTO VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN
                                    2011                    2010
                          +-----------------------+-----------------------+
milj. EUR                 |10-12   7-9   4-6   1-3|10-12   7-9   4-6   1-3|
--------------------------+-----------------------+-----------------------+
Lääkeliiketoiminta        |223,8 199,8 215,9 231,0|203,7 203,2 196,0 203,3|
--------------------------+-----------------------+-----------------------+
Diagnostiikkaliiketoiminta| 12,9  11,3  11,7  13,7| 11,8  10,5  12,1  11,7|
--------------------------+-----------------------+-----------------------+
Konsernierät              | -0,6  -0,5  -0,6  -0,6| -0,6  -0,5  -0,7  -0,6|
--------------------------+-----------------------+-----------------------+
Konserni yhteensä         |236,1 210,7 227,0 244,1|214,9 213,2 207,4 214,5|
--------------------------+-----------------------+-----------------------+


LIIKEVOITTO VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN
                                   2011                 2010
                          +--------------------+--------------------+
milj. EUR                 |10-12  7-9  4-6  1-3|10-12  7-9  4-6  1-3|
--------------------------+--------------------+--------------------+
Lääkeliiketoiminta        | 61,4 66,8 67,1 92,3| 49,9 71,5 60,4 70,5|
--------------------------+--------------------+--------------------+
Diagnostiikkaliiketoiminta|  0,7  0,8  0,7  2,8|  1,0  1,0  1,9  2,2|
--------------------------+--------------------+--------------------+
Konsernierät              | -2,5 -2,1 -2,7 -2,1|  1,7 -1,8 -2,3 -1,7|
--------------------------+--------------------+--------------------+
Konserni yhteensä         | 59,6 65,4 65,1 92,9| 52,6 70,6 60,0 71,0|
--------------------------+--------------------+--------------------+


LIIKEVAIHDON MAANTIETEELLINEN JAKAUMA VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN
                           2011                    2010
                 +-----------------------+-----------------------+
milj. EUR        |10-12   7-9   4-6   1-3|10-12   7-9   4-6   1-3|
-----------------+-----------------------+-----------------------+
Suomi            | 61,7  60,1  59,8  59,1| 61,0  57,6  53,7  56,9|
-----------------+-----------------------+-----------------------+
Skandinavia      | 28,5  28,1  30,3  33,4| 28,6  28,4  28,1  29,0|
-----------------+-----------------------+-----------------------+
Muu Eurooppa     | 79,6  71,5  77,2  80,2| 77,4  70,0  72,7  72,1|
-----------------+-----------------------+-----------------------+
Pohjois-Amerikka | 36,0  24,0  29,2  38,7| 22,1  31,1  26,3  30,3|
-----------------+-----------------------+-----------------------+
Muut maat        | 30,3  26,9  30,6  32,8| 25,8  26,0  26,7  26,1|
-----------------+-----------------------+-----------------------+
Konserni yhteensä|236,1 210,7 227,0 244,1|214,9 213,2 207,4 214,5|
-----------------+-----------------------+-----------------------+

Liiketoimintakatsaukset
LÄÄKELIIKETOIMINNAN AVAINLUKUJA
milj. EUR                      10-12/11 10-12/10 Muutos %   2011   2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto                       223,8    203,7   +9,9 %  870,6  806,2   +8,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto                        61,4     49,9  +23,2 %  287,6  252,2  +14,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta             27,5 %   24,5 %          33,0 % 31,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
T&K-kulut                          23,6     25,0   -5,6 %   81,1   79,5   +2,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta             10,6 %   12,3 %           9,3 %  9,9 %
--------------------------------------------------------------------------------
Investoinnit                       12,4     10,3  +21,1 %   38,8   36,2   +7,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta              5,6 %    5,0 %           4,5 %  4,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Myyntituotot omista               110,4     97,6  +13,2 %  420,2  397,1   +5,8 %
alkuperälääkkeistä
--------------------------------------------------------------------------------
Varat                                                      597,5  527,7  +13,2 %
--------------------------------------------------------------------------------
Velat                                                      132,2  102,1  +29,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Henkilöstömäärä kauden lopussa                             3 079  2 802
--------------------------------------------------------------------------------


KYMMENEN MYYDYINTÄ LÄÄKEVALMISTETTA
milj. EUR                        10-12/11 10-12/10 Muutos %  2011  2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Stalevo®, Comtess® ja Comtan®        64,3     59,4   +8,2 % 266,7 252,7   +5,5 %
 (Parkinsonin tauti)
--------------------------------------------------------------------------------
Simdax® (sydämen vajaatoiminta)      12,7     10,0  +26,8 %  44,0  39,9  +10,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
Precedex® (tehohoitorauhoite)        10,6      7,2  +46,9 %  33,0  27,2  +21,3 %
--------------------------------------------------------------------------------Easyhaler®-tuoteperhe (astma,         7,5      7,3   +2,2 %  30,5  28,1   +8,6 %
keuhkoahtaumatauti)
--------------------------------------------------------------------------------
Burana® (tulehdus, kipu)              6,1      5,7   +6,2 %  23,5  21,5   +9,2 %
--------------------------------------------------------------------------------
Dexdomitor®, Domitor®,                8,9      8,0  +11,1 %  23,2  24,2   -3,9 %
Domosedan® ja Antisedan®
(eläinrauhoitteet)
--------------------------------------------------------------------------------
Marevan® (verenohennus)               4,0      3,4  +17,5 %  15,6  13,1  +19,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Divina®-sarja                         3,4      3,4   -1,0 %  13,2  13,3   -0,7 %
(vaihdevuosioireet)
--------------------------------------------------------------------------------
Enanton® (eturauhassyöpä)             2,9      3,4  -14,6 %  12,0  13,0   -7,7 %
--------------------------------------------------------------------------------
Solomet® (tulehdussairaudet)          3,1      2,5  +25,9 %  10,7   8,6  +24,8 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä                            123,4    110,3  +11,9 % 472,4 441,5   +7,0 %
--------------------------------------------------------------------------------
Osuus lääkeliikevaihdosta            55 %     54 %           54 %  55 %
--------------------------------------------------------------------------------


DIAGNOSTIIKKALIIKETOIMINNAN AVAINLUKUJA
milj. EUR                      10-12/11 10-12/10 Muutos %   2011   2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto                        12,9     11,8   +9,2 %   49,5   46,1   +7,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto                         0,7      1,0  -35,5 %    4,9    6,1  -20,4 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta              5,1 %    8,6 %           9,9 % 13,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
T&K-kulut                           1,8      1,6  +13,1 %    6,4    6,0   +6,2 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta             14,0 %   13,5 %          12,9 % 13,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
Investoinnit                        0,3      0,7  -51,3 %   10,4    2,5 +315,1 %
--------------------------------------------------------------------------------
    % liikevaihdosta              2,6 %    5,9 %          21,1 %  5,5 %
--------------------------------------------------------------------------------
Varat                                                       44,4   34,2  +29,9 %
--------------------------------------------------------------------------------
Velat                                                       17,4    9,1  +91,6 %
--------------------------------------------------------------------------------
Henkilöstömäärä kauden lopussa                               322    302
--------------------------------------------------------------------------------


Tietoja Orionin osakkeista
OSAKKEIDEN PERUSTIEDOT 31.12.2011

                                             A-osake       B-osake      Yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------
Kaupankäyntitunnus NASDAQ OMX                  ORNAV         ORNBV
Helsingissä
--------------------------------------------------------------------------------
Listautumispäivä                            1.7.2006      1.7.2006
--------------------------------------------------------------------------------
ISIN-koodi                              FI0009014369  FI0009014377
--------------------------------------------------------------------------------
ICB-koodi                                       4500          4500
--------------------------------------------------------------------------------
Reuters-koodi                               ORNAV.HE      ORNBV.HE
--------------------------------------------------------------------------------
Bloomberg-koodi                             ORNAV.FH      ORNBV.FH
--------------------------------------------------------------------------------
Osakepääoma, milj. EUR                          29,4          62,8          92,2
--------------------------------------------------------------------------------
Kirjanpidollinen vasta-arvo/osake, EUR          0,65          0,65
--------------------------------------------------------------------------------
Osakemäärä yhteensä, kpl                  44 993 218    96 264 610   141 257 828
--------------------------------------------------------------------------------
% koko osakekannasta                            32 %          68 %         100 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhtiön hallussa olevat omat osakkeet,                      413 754       413 754
kpl
--------------------------------------------------------------------------------
Osakkeita yhteensä ilman omia             44 993 218    95 850 856   140 844 074
osakkeita, kpl
--------------------------------------------------------------------------------
Osakkeiden vähimmäismäärä, kpl                                                 1
--------------------------------------------------------------------------------
A- ja B-osakkeita enintään ja kaikkien   500 000 000 1 000 000 000 1 000 000 000
osakkeiden enimmäismäärä, kpl
--------------------------------------------------------------------------------
Ääniä/osake                                       20             1
--------------------------------------------------------------------------------
Äänimäärä ilman yhtiön hallussa olevia   899 864 360    95 850 856   995 715 216
omia osakkeita
--------------------------------------------------------------------------------
% kaikista äänistä                              90 %          10 %         100 %
--------------------------------------------------------------------------------
Osakkeenomistajia                             19 343        44 349        57 188
--------------------------------------------------------------------------------

Sekä A- että B-osake antaa osakkeenomistajalle samat oikeudet yhtiön omaisuuteen
ja osingonjakoon.

TIETOJA KAUPANKÄYNNISTÄ NASDAQ OMX HELSINGISSÄ 1.1.-31.12.2011
                                                   A-osake    B-osake   Yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------
Vaihdettu osakemäärä, kpl                        4 585 668 77 594 384 82 180 052
--------------------------------------------------------------------------------
Vaihdon osuus osakemäärästä, %                       9,9 %     81,8 %     58,2 %
--------------------------------------------------------------------------------
Vaihto, milj. EUR                                     73,8    1 248,2    1 322,0
--------------------------------------------------------------------------------
Päätöskurssi 31.12.2010, EUR                         16,40      16,37
--------------------------------------------------------------------------------
Alin kurssi, EUR  (A ja B 9.8.2011)                  13,10      13,19
--------------------------------------------------------------------------------
Keskikurssi, EUR                                     16,09      16,09
--------------------------------------------------------------------------------
Ylin kurssi, EUR (A 3.6.2011, B 1.6.2011)            18,05      18,14
--------------------------------------------------------------------------------
Päätöskurssi 31.12.2011, EUR                         15,18      15,05
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekannan markkina-arvo 31.12.2011

ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita,         683,0    1 442,6    2 125,6
milj. EUR
--------------------------------------------------------------------------------

OSAKEKOHTAISIA TUNNUSLUKUJA
                             10-12/11 10-12/10 Muutos %    2011    2010 Muutos %
--------------------------------------------------------------------------------
Laimentamaton osakekohtainen     0,32     0,26  +23,3 %    1,49    1,31  +13,5 %
tulos, EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Laimennusvaikutuksella           0,32     0,26  +23,3 %    1,49    1,31  +13,5 %
oikaistu osakekohtainen
tulos, EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekohtainen rahavirta         0,33     0,45  -26,0 %    1,10    1,26  -13,0 %
ennen rahoituseriä, EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Osakekohtainen oma pääoma,                                 3,55    3,32   +6,9 %
EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Ehdotus osakekohtaiseksi                                   1,30    1,20   +8,3 %
osingoksi, EUR(1))
--------------------------------------------------------------------------------
Ehdotuksen mukainen                                      87,2 %  91,6 %
osingonjakosuhde, %
--------------------------------------------------------------------------------
Ehdotuksen mukaiset osingot                               183,1   168,9   +8,4 %
yhteensä, milj. EUR
--------------------------------------------------------------------------------
Ehdotuksen mukainen
efektiivinen osinkotuotto, %
--------------------------------------------------------------------------------
          A-osake                                         8,6 %   7,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
          B-osake                                         8,6 %   7,3 %
--------------------------------------------------------------------------------
Hinta/voitto-suhde (P/E-
luku)
--------------------------------------------------------------------------------
          A-osake                                         10,19   12,52
--------------------------------------------------------------------------------
          B-osake                                         10,10   12,50
--------------------------------------------------------------------------------
Osakkeita keskimäärin ilman   140 844  140 741          140 827 140 917
yhtiön hallussa olevia omia
osakkeita, 1 000 kpl
--------------------------------------------------------------------------------

1) Lisäksi hallitus esittää yhtiökokouksen päätettäväksi, että sijoitetun vapaan
oman pääoman rahastosta jaetaan pääoman palautuksena vapaata omaa pääomaa 0,12
(0,06) euroa osakkeelta.

Liitteet

Raportointi
Orion-konsernin emoyhtiö on Orion Oyj. Konsernissa on kaksi liiketoiminta-
aluetta eli toimintasegmenttiä ja viisi tulosyksikköä. Orion raportoi
toiminnoistaan kahden toimintasegmentin mukaan.
  * Lääkeliiketoiminta
      * Alkuperälääkkeet (patentoidut reseptilääkkeet kolmelle terapia-
        alueelle)
      * Erityistuotteet (geneeriset eli patenttisuojattomat reseptilääkkeet ja
        itsehoitotuotteet)
      * Eläinlääkkeet (lääkkeet ja hoitotuotteet lemmikki- ja
        tuotantoeläimille)
      * Fermion (lääkkeiden vaikuttavat aineet Orionille ja muille yhtiöille)
  * Diagnostiikkaliiketoiminta
      * Orion Diagnostica (diagnostiset testijärjestelmät terveydenhuollon
        lähitestaukseen ja teollisuushygieniaan).
Sopimusvalmistus ja muut eli lääkevalmistus muille yhtiöille sisältyy
Lääkeliiketoiminnan segmenttiin, mutta se ei ole erillinen tulosyksikkönsä, vaan
kuuluu konsernissa Toimitusketju-organisaatioon.
Katsauksen laatimisperiaatteet
Orion-konsernin tilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien
(International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti soveltaen IAS- ja
IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja, jotka ovat voimassa 31.12.2011.
Seuraavat EU:n hyväksymät uudet standardit, tulkinnat ja muutokset olemassa
oleviin standardeihin on otettu käyttöön 1.1.2011 alkaen. Niillä ei ole
kuitenkaan olennaista vaikutusta konsernitilinpäätökseen:
  * IAS 24 (uudistettu), Lähipiiriä koskevat tiedot tilinpäätöksessä
  * IAS 32 (muutos), Rahoitusinstrumentit: esittämistapa
  * IFRIC 19, Rahoitusvelkojen kuolettaminen oman pääoman ehtoisilla
    instrumenteilla
  * IFRIC 14 (muutos), IAS 19, Etukäteen suoritetut
    vähimmäisrahastointivaatimukseen perustuvat maksut
IASB julkaisi 2010 parannuksia seitsemään standardiin tai tulkintaan osana
vuosittaisia parannuksia standardeihin. Konserni on ottanut käyttöön 1.1.2011
seuraavat EU:n hyväksymät muutokset, mutta niillä ei ole olennaista merkitystä
konsernitilinpäätökseen:
  * IFRS 3 (muutokset), Liiketoimintojen yhdistäminen
  * IFRS 7 (muutos), Rahoitusinstrumentit: tilinpäätöksessä esitettävät tiedot
  * IAS 1 (muutos), Tilinpäätöksen esittäminen
  * IAS 27 (muutos), Konsernitilinpäätös ja erillistilinpäätös
  * IAS 34 (muutos), Osavuosikatsaukset
  * IFRIC 13 (muutos), Kanta-asiakasohjelmat
Katsauskauden sovelletut periaatteet ja laskentamenetelmät ovat saatavilla
Orionin kotisivulla osoitteessa www.orion.fi/sijoittajllle.
Muut
Tämän katsauksen tiedot on tilintarkastettu.
Suluissa olevat luvut ovat vertailukauden tietoja eli edellisen vuoden
vastaavalta kaudelta. Kaikki katsauksen luvut on pyöristetty, minkä vuoksi
yksittäisten lukujen summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta.
TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERUSTEET

Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE), % = Voitto ennen veroja + korko- ja muut x 100
                                                 rahoituskulut
                                     --------------------------------------
                                      Taseen loppusumma - korottomat velat
                                              kaudella keskimäärin

Oman pääoman tuotto (ROE), %        =          Tilikauden voitto           x 100
                                     --------------------------------------
                                        Oma pääoma kaudella keskimäärin

Omavaraisuusaste, %                 =              Oma pääoma              x 100
                                     --------------------------------------
                                       Taseen loppusumma - saadut ennakot

Nettovelkaantumisaste, %            = Korollinen vieras pääoma - rahavarat x 100
                                           - rahamarkkinasijoitukset
                                     --------------------------------------
                                                   Oma pääoma

Osakekohtainen tulos, EUR           = Emoyhtiön omistajille kuuluva voitto
                                     --------------------------------------
                                        Osakemäärä ilman yhtiön hallussa
                                         olevia omia osakkeita kaudella
                                                  keskimäärin

Osakekohtainen rahavirta            =      Liiketoiminnan rahavirta +
ennen rahoituseriä, EUR                     investointien rahavirta
                                     --------------------------------------
                                        Osakemäärä ilman yhtiön hallussa
                                         olevia omia osakkeita kaudella
                                                  keskimäärin

Osakekohtainen oma pääoma, EUR      =  Emoyhtiön omistajille kuuluva oma
                                                     pääoma
                                     --------------------------------------
                                        Osakemäärä kauden lopussa ilman
                                          yhtiön hallussa olevia omia
                                                   osakkeita

Osakekohtainen osinko, EUR          =     Tilikaudelta jaettava osinko
                                     --------------------------------------
                                        Osakemäärä kauden lopussa ilman
                                          yhtiön hallussa olevia omia
                                                   osakkeita

Osingonjakosuhde, %                 =        Osakekohtainen osinko         x 100
                                     --------------------------------------
                                              Osakekohtainen tulos

Efektiivinen osinkotuotto, %        =        Osakekohtainen osinko         x 100
                                     --------------------------------------
                                       Kauden viimeinen kaupantekokurssi

Hinta/voitto-suhde (P/E)            =  Kauden viimeinen kaupantekokurssi
                                     --------------------------------------
                                              Osakekohtainen tulos

Osakkeen keskikurssi, EUR           =        Osakkeen euromääräinen
                                                 kokonaisvaihto
                                     --------------------------------------
                                         Vaihdettujen osakkeiden määrä
                                              kaudella keskimäärin

 Osakekannan markkina-arvo, milj.   =  Osakemäärä kauden lopussa × kauden
                EUR                        viimeinen kaupantekokurssi


Julkaisija:
Orion Oyj
http://www.orion.fi/
Orion on innovatiivinen eurooppalainen lääke- ja diagnostiikkayritys, joka
painottaa liiketoiminnassaan lääkehoitojen ja diagnostisten testien kehittämistä
globaaleille markkinoille. Orion kehittää, valmistaa ja markkinoi ihmis- ja
eläinlääkkeitä, lääkkeiden vaikuttavia aineita sekä diagnostisia testejä.
Orionin lääketutkimuksen ydinterapia-alueita ovat keskushermostolääkkeet, syöpä-
ja tehohoitolääkkeet sekä inhaloitavat Easyhaler®-keuhkolääkkeet.
Konsernin liikevaihto vuodelta 2011 oli 918 miljoonaa euroa, ja tutkimukseen ja
kehitykseen yhtiö panosti 88 miljoonaa euroa. Konsernin palveluksessa oli vuoden
2011 lopussa noin 3 400 henkilöä, joista Suomessa työskenteli noin 2 700
henkilöä ja loput muissa maissa. Orionin A- ja B-osakkeet ovat listattuina
NASDAQ OMX Helsingissä.

[HUG#1583001]

Liitteet:

Orion-konsernin tilinpäätöstiedote vuodelta 2011.pdf