2012-04-24 12:00:00 CEST

2012-04-24 12:00:25 CEST


REGULATED INFORMATION

Stora Enso Oyj - Interimsrapport

Stora Enso januari–mars 2012


Vinsten fortsatt måttlig som förväntat, likviditeten förbättrades ytterligare

Helsinki, Finland, 2012-04-24 12:00 CEST (GLOBE NEWSWIRE) -- STORA ENSO OYJ
DELÅRSRAPPORT 2012-04-24 kl 13.00 EET 

  -- Operativ rörelsevinst minskade till 147 MEUR (258) på årsbasis främst
     beroende på lägre priser inom Printing and Reading och Biomaterials samt
     lägre volymer inom Renewable Packaging. Den operativa rörelsevinsten var i
     nivå med fjärde kvartalet 2011.
  -- Kassaflödet från rörelsen starka 224 MEUR (163). Likviditeten ökade till 1
     251 MEUR (1 108) på årsbasis.
  -- Planer att bygga ett plantagebaserat integrerat kartong- och massabruk vid
     staden Beihai i Guangxi i Kina.
  -- Planer på resultatförbättringsåtgärder inom Renewable Packaging och
     Printing and Reading aviserade under första kvartalet 2012.
  -- Omsättningen för andra kvartalet 2012 beräknas bli något högre och den
     operativa rörelsevinsten ungefär i nivå med första kvartalet 2012, eftersom
     flera europeiska bruk kommer att ha underhållsstopp och fördelarna från de
     minskade rörliga kostnaderna förväntas framgå endast gradvis i resultaten.

Sammandrag av första kvartalet

                                                         Q1/12    Q4/11    Q1/11
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsättning                                  MEUR  2 673,3  2 681,6  2 726,9
Operativ EBITDA                                  MEUR    262,1    242,9    368,3
Operativ rörelsevinst                            MEUR    147,4    144,9    258,3
Rörelseresultat (IFRS)                           MEUR    123,9    169,5    230,7
Resultat före skatt exkl. engångsposter          MEUR    101,0    141,4    206,7
Resultat före skatt                              MEUR     89,9    110,3    179,5
Nettoresultat exkl. engångsposter                MEUR     80,2     80,5    175,3
Nettoresultat                                    MEUR     74,1    100,2    155,9
Resultat per aktie (EPS) exkl. engångsposter     EUR      0,10     0,10     0,22
Resultat per aktie (EPS)                         EUR      0,09     0,12     0,20
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl.     EUR      0,28     0,28     0,39
 engångsposter                                                                  
Operativ ROCE                                    %         6,8      6,7     11,9

Koncernen har antagit operativ rörelsevinst som det viktigaste ej IFRS-baserade
operativa måttet från och med fjärde kvartalet 2011. 

Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive
engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av
rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. I värdering till verkligt
värde ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto
efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och
värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. 



Stora Ensos leveranser och produktion

                         Q1/12  Q4/11  Q1/11    2011    Förändr, %    Förändr, %
                                                       Q1/12-Q1/11   Q1/12-Q4/11
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------                                                        
Leveranser av papper     2 549  2 606  2 506  10 330           1,7          -2,2
 och kartong (1 000                                                             
 ton)                                                                           
Produktion av papper     2 576  2 512  2 618  10 346          -1,6           2,5
 och kartong (1 000                                                             
 ton)                                                                           
Leveranser av            1 154  1 177  1 238   5 072          -6,8          -2,0
 träprodukter (1 000                                                            
 m3)                                                                            
Leveranser av              261    289    313   1 130         -16,6          -9,7
 marknadsmassa (1 000                                                           
 ton) *                                                                         
Leveranser av              261    273    247   1 018           5,7          -4,4
 wellpappförpackningar                                                          
 (milj m2)                                                                      
                        --------------------------------------------------------

* Stora Ensos nettoposition avseende marknadsmassa för 2012 kommer att vara
cirka 1 miljon ton. 





Fördelning av faktorer för omsättningsförändring Q1/2011-Q1/2012

                                          Nettoomsättning
---------------------------------------------------------
Q1/11, MEUR                                       2 726,9
Pris och mix, %                                        -1
Valuta, %                                              -1
Volym, %                                               -1
Övrig omsättning *, %                                   -
Totalt före strukturella förändringar, %               -3
Strukturell förändring **, %                            1
Totalt, %                                              -2
---------------------------------------------------------
Q1/12, MEUR                                       2 673,3
=========================================================

* Virke, energi, returfiber, biprodukter m.m.
** Nedläggningar, större investeringar, avyttringar och förvärv.






Nyckeltal

MEUR                     Q1/12    Q4/11    Q1/11      2011   Förändr,   Förändr,
                                                                    %          %
                                                            Q1/12-Q1/  Q1/12-Q4/
                                                                   11         11
Nettoomsättning        2 673,3  2 681,6  2 726,9  10 964,9       -2,0       -0,3
Operativ EBITDA          262,1    242,9    368,3   1 308,0      -28,8        7,9
Operativ rörelsevinst    147,4    144,9    258,3     866,7      -42,9        1,7
Operativ                   5,5      5,4      9,5       7,9      -42,1        1,9
 rörelsemarginal, %                                                             
Rörelseresultat          123,9    169,5    230,7     759,3      -46,3      -26,9
 (IFRS)                                                                         
Rörelsemarginal            4,6      6,3      8,5       6,9      -45,9      -27,0
 (IFRS), %                                                                      
Resultat före skatt      101,0    141,4    206,7     639,1      -51,1      -28,6
 exkl. engångsposter                                                            
Resultat före skatt       89,9    110,3    179,5     420,9      -49,9      -18,5
Periodens                 80,2     80,5    175,3     498,2      -54,2       -0,4
 nettoresultat exkl.                                                            
 engångsposter                                                                  
Periodens                 74,1    100,2    155,9     342,2      -52,5      -26,0
 nettoresultat                                                                  
Investeringar i           62,2    230,7     57,3     453,3        8,6      -73,0
 anläggningar                                                                   
Avskrivningar och        142,7    140,9    135,4     554,9        5,4        1,3
 nedskrivningar exkl.                                                           
 engångsposter                                                                  
Operativ ROCE, %           6,8      6,7     11,9      10,0      -42,9        1,5
Resultat per aktie        0,10     0,10     0,22      0,63      -54,5          -
 (EPS) exkl.                                                                    
 engångsposter, EUR                                                             
Resultat per aktie        0,09     0,12     0,20      0,43      -55,0      -25,0
 (EPS), EUR                                                                     
Kassamässigt resultat     0,28     0,28     0,39      1,33      -28,2          -
 per aktie (CEPS)                                                               
 exkl. engångsposter,                                                           
 EUR                                                                            
Kassamässigt resultat     0,28     0,30     0,39      1,16      -28,2       -6,7
 per aktie (CEPS),                                                              
 EUR                                                                            
Avkastning på eget         5,0      6,7      9,9       5,6      -49,5      -25,4
 kapital (ROE), %           
Skuldsättningsgrad        0,46     0,47     0,38      0,47       21,1       -2,1
Eget kapital per          7,49     7,45     8,01      7,45       -6,5        0,5
 aktie, EUR                                                                     
Soliditet, %              45,6     45,8     48,1      45,8       -5,2       -0,4
Medelantal anställda    29 041   29 639   26 323    27 958       10,3       -2,0
Genomsnittligt antal                                                            
 aktier (miljoner)                                                              
periodiskt               788,6    788,6    788,6     788,6                      
ackumulerat              788,6    788,6    788,6     788,6                      
ackumulerat, efter       788,6    788,6    788,6     788,6                      
 full utspädning                                                                

Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive
engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av
rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. I värdering till verkligt
värde ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto
efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och
värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. 

Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal
affärsverksamhet. De vanligaste engångsposterna är reavinster, extra
nedskrivningar eller återföring av nedskrivningar, avsättningar för planerad
omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras
vanligen för sig om den överstiger en cent per aktie. 



Avstämning av rörelseresultat

MEUR                        Q1/12  Q4/11  Q1/11   2011   Förändr, %   Förändr, %
                                                        Q1/12-Q1/11  Q1/12-Q4/11
Operativ rörelsevinst       147,4  144,9  258,3  866,7        -42,9          1,7
Värdering till verkligt       1,2   45,6   -0,4  -27,5          n/m        -97,4
 värde och ej operativa                                                         
 poster*                                                                        
Engångsposter               -24,7  -21,0  -27,2  -79,9          9,2        -17,6
Rörelseresultat (IFRS)      123,9  169,5  230,7  759,3        -46,3        -26,9

* I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade
incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen
risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska
tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden samt koncernens andel av skatter och finansnetto i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. 


Resultat första kvartalet 2012 (jämfört med första kvartalet 2011)

Den operativa rörelsevinsten uppgick till 147 MEUR, vilket var 111 MEUR lägre
än året innan. Detta motsvarar en operativ rörelsemarginal på 5,5 % (9,5 %). 

Lägre priser i lokala valutor, främst för pappers- och massakvaliteter,
minskade den operativa rörelsevinsten med 33 MEUR och något lägre leveranser
samt produktion med 26 MEUR. För att hantera varulagren begränsades
produktionen av papper och kartong med 7 % (7 %) och produktionen av sågade
trävaror med 10 % (2 %). 

Kostnader för kemikalier och energi var högre än för ett år sedan, men
produktivitetsförbättringar och kostnadsbesparingar kompenserade delvis för
detta. Den sammanlagda effekten från rörliga kostnader i lokala valutor var 32
MEUR negativt, delvis beroende på operationella problem. 


Nettot av fasta kostnader efter kostnadsbesparningsåtgärder var i nivå med
första kvartalet 2011, trots förvärvet av Inpac under andra halvåret 2011. 


Valutakurser hade en negativ nettoinverkan på omsättningen och kostnader med
totalt 18 MEUR efter säkring. 

Koncernen redovisar engångsposter med en negativ effekt om cirka 25 MEUR på
rörelseresultatet och en positiv effekt om cirka 14 MEUR på finansiella poster
i första kvartalet 2012. 



Finansnettot uppgick till -34 MEUR (-51). Räntenettokostnaden ökade från 23
MEUR till 38 MEUR. Nettovalutakursvinsten var 8 MEUR (förlust 12 MEUR).
Nettoförlusten från övriga finansiella poster uppgick till 4 MEUR (16),
inklusive en engångspost med en positiv effekt om 14 MEUR till följd av
återföring av avsättning relaterad till NewPages leasinggaranti samt en
bokföringsmässig förlust på 12 MEUR, netto, relaterad till återköpet av en del
av ett obligationslån som förfaller 2014. Den resterande förlusten om 6 MEUR
var i huvudsak relaterad till värdering till verkligt värde av räntederivat och
finansiella avgifter. 


Per 31 mars 2012 uppgick koncernens sysselsatta kapital till 8 705 MEUR, en
nettominskning med 63 MEUR jämfört med året innan. Det sysselsatta kapitalet
minskade i första hand på grund av en värdeminskning av PVO med 320 MEUR,
främst till följd av förväntade lägre framtida elpriser, 120 MEUR till följd av
att investeringarna var lägre än avskrivningarna samt en minskning i operativt
rörelsekapital med 40 MEUR. Ökningar i det sysselsatta kapitalet berodde främst
på en värdeökning med 200 MEUR i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden, framför allt till följd av kapitaltillskott till
massabruksprojektet Montes del Plata och vinst från investeringar redovisade
enligt kapitalandelsmetoden, en minskning av nettoskatteskulden med 100 MEUR
och 70 MEUR från förvärvet av Inpac. Dessutom ökade det sysselsatta kapitalet
med 40 MEUR till följd av förändringar i valutakurser, främst beroende på en
förstärkning av den kinesiska renminbin. 


Den operativa avkastningen på sysselsatt kapital på 6,8 % (11,9 %) var lägre än
kapitalkostnaden. 





Resultat första kvartalet 2012 (jämfört med fjärde kvartalet 2011)

Omsättningen uppgick till 2 673 MEUR, vilket är i nivå med föregående kvartal.
Den operativa rörelsevinsten var 2 MEUR högre än kvartalet innan på 147 MEUR.
Högre kapacitetsutnyttjande än föregående kvartalet mer än motverkade de något
lägre leveransvolymerna, vilket ökade den operativa rörelsevinsten med 30 MEUR.
Lägre försäljningspriser i lokala valutor än föregående kvartal minskade den
operativa rörelsevinsten med 24 MEUR. Färre underhållsarbeten och effekten från
de fasta kostnaderna ökade den operativa rörelsevinsten med 29 MEUR. Som väntat
minskade de lägre reavinsterna och volymerna i Bergvik Skog och Tornator
jämfört med fjärde kvartalet 2011 den operativa rörelsevinsten med 15 MEUR. 



Kapitalstruktur

MEUR                                          2012-03-31  2011-12-31  2011-03-31
--------------------------------------------------------------------------------
Operativa anläggningstillgångar                  6 032,0     6 120,4     6 394,2
Investeringar redovisade enligt                  1 925,9     1 913,1     1 725,4
 kapitalandelsmetoden                                                           
Operativt rörelsekapital, netto                  1 529,6     1 504,6     1 530,3
Långfristiga icke räntebärande poster, netto      -467,6      -486,1      -473,2
                                             -----------------------------------
Operativt kapital, totalt                        9 019,9     9 052,0     9 176,7
Nettoskatteskuld                                  -315,0      -346,4      -408,6
                                             -----------------------------------
Sysselsatt kapital                               8 704,9     8 705,6     8 768,1
                                             ===================================
Eget kapital hänförligt till moderbolagets       5 906,7     5 872,7     6 318,1
 aktieägare                                                                     
Innehav utan bestämmande inflytande                 86,5        87,1        49,0
Räntebärande nettoskuld                          2 711,7     2 745,8     2 401,0
                                             -----------------------------------
Finansiering totalt                              8 704,9     8 705,6     8 768,1
                                             ===================================



Finansiering första kvartalet 2012 (jämfört med fjärde kvartalet 2011)

Kassaflödet från rörelsen uppgick till 224 MEUR (302) och kassaflödet efter
investeringar till 111 MEUR (74). Koncernens räntebärande nettoskuld minskade
med 34 MEUR till 2 712 MEUR till följd av kassaflöde genererat från rörelsen. 

Sammanlagda outnyttjade kreditlimiter uppgick till oförändrade 700 MEUR och
likvida medel efter avdrag för checkräkningskrediter låg på fortsatt starka 1
251 MEUR, vilket är 117 MEUR högre än föregående kvartal. Dessutom har Stora
Enso tillgång till olika långfristiga finansieringskällor på 600 MEUR. 


I februari 2012 tog Stora Enso upp ett långfristigt lån på 150 MEUR från
Europeiska investeringsbanken (EIB) för att finansiera en investering i en ny
maskin för wellråvara vid Ostrołęka Bruk i Polen enligt vad som aviserades i
januari 2011. 



I februari 2012 emitterade Stora Enso ett sjuårigt obligationslån på 500 MEUR
under sitt EMTN (Euro Medium Term Note)-program. Räntan för det nya lånet låg
på 5,531 % och emissionskursen var 99,824. Stora Enso aviserade också ett
erbjudande om återköp av ett obligationslån på 750 MEUR som förfaller 2014. Den
9 mars 2012 meddelade Stora Enso att företaget framgångsrikt har genomfört
återköp av obligationen med förfall 2014 till ett nominellt värde av 337 MEUR.
Emissionskursen var 105,970. 


Per 31 mars 2012 var skuldsättningsgraden 0,46 (0,47). Valutaeffekten på eget
kapital var 13 MEUR positivt efter säkring av omräkningsdifferens. 


Kassaflöde

MEUR                       Q1/12   Q4/11   Q1/11    2011  Förändr, %  Förändr, %
                                                          Q1/12-Q1/1  Q1/12-Q4/1
                                                                   1           1
Rörelseresultat            123,9   169,5   230,7   759,3       -46,3       -26,9
Avskrivningar och andra    111,6    51,0   111,1   492,0         0,5       118,8
 icke kassamässiga poster                                                       
Förändring i               -11,8    81,8  -178,9  -217,0        93,4      -114,4
 rörelsekapital                                                                 
Kassaflöde från rörelsen   223,7   302,3   162,9       1        37,3       -26,0
                                                   034,3                        
Kassamässiga               -94,3  -187,0   -57,3  -409,6       -64,6        49,6
 investeringar i                                                                
 anläggningar och                                                               
 biologiska tillgångar                                                          
Förvärv av investeringar   -18,0   -41,5   -13,9  -128,6       -29,5        56,6
 redovisade enligt                                                              
 kapitalandelsmetoden                                                           
Kassaflöde efter           111,4    73,8    91,7   496,1        21,5        50,9
 investeringar                                                                  



Investeringar januari-mars 2012

Under första kvartalet 2012 uppgick tillägg i anläggningar och biologiska
tillgångar till 62 MEUR, vilket motsvarar 44 % av periodens avskrivningar.
Dessutom uppgick kapitaltillskottet till samriskprojektet Montes del Plata i
Uruguay under första kvartalet 2012 till 18 MEUR. Effekten från investeringar i
anläggningar och biologiska tillgångar på kassautflödet var 94 MEUR under
första kvartalet 2012. 

Koncernens prognos för investeringar för helåret 2012 har reviderats till följd
av det aviserade konsumentkartong- och massabruksprojektet i Kina och uppgår nu
till 700-750 MEUR. De årliga avskrivningarna för 2012 kommer att uppgå till
cirka 580 MEUR. Dessutom kommer kapitaltillskottet till samriskprojektet Montes
del Plata i Uruguay att uppgå till 150 MEUR under 2012. 

De viktigaste pågående projekten under första kvartalet 2012 var maskinen för
wellråvara vid Ostrołęka Bruk och investeringen i vedgården vid Skoghalls Bruk. 

Utsikter på kort sikt

Koncernens omsättning för andra kvartalet 2012 beräknas bli något högre och den
operativa rörelsevinsten ungefär som under första kvartalet 2012 på grund av
att flera europeiska bruk kommer att ha underhållsstopp och fördelarna från de
minskade rörliga kostnaderna förväntas framgå endast gradvis i resultaten. Det
affärsområde som väntas bli mest påverkat av underhållsarbeten är Biomaterials. 

Segment första kvartalet 2012 jämfört med första kvartalet 2011

Stora Enso har omorganiserat strukturen för sina affärsområden och
rapporteringssegment efter de marknader och kunder affärsområden betjänar. De
nya rapporteringssegmenten är Printing and Reading, Biomaterials, Building and
Living, Renewable Packaging och Övriga. Jämförande uppgifter har
omklassificerats i enlighet därmed. 

Printing and Reading

Printing and Reading betjänar med sitt breda sortiment bland annat förlag,
annonsörer, tryckerier och grossister samt tillverkare och leverantörer av
kontorsvaror. Printing and Reading tillverkar tidningspapper, SC-papper,
bestrukna papperskvaliteter och kontorspapper. 



MEUR                    Q1/12    Q4/11    Q1/11       Förändr, %      Förändr, %
                                                     Q1/12-Q1/11     Q1/12-Q4/11
Nettoomsättning       1 227,2  1 283,8  1 212,5              1,2            -4,4
Operativ EBITDA         133,4    123,3    147,8             -9,7             8,2
Operativ                 67,3     55,6     85,2            -21,0            21,0
 rörelsevinst                                                                   
% av omsättning           5,5      4,3      7,0            -21,4            27,9
Operativ ROOC, % *        8,9      7,2     10,8            -17,6            23,6
Leveranser av           1 783    1 886    1 707              4,5            -5,5
 papper, 1 000 ton                                                              
Produktion av           1 809    1 811    1 767              2,4            -0,1
 papper, 1 000 ton                                                              

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt
kapital. 



  -- Lägre försäljningspriser i lokala valutor än för ett år sedan motverkades
     inte helt av lägre rörliga kostnader.
  -- Volymerna var högre än året innan till följd av effektiv försäljning och
     produktion, även om efterfrågan på papper i Europa var svagare än för ett
     år sedan.
  -- Förvärvet av den danska insamlaren av returfiber Danfiber A/S slutfördes i
     januari 2012. Köpeskillingen för aktieinnehavet på 51 % uppgick till 0,4
     MEUR.
  -- Planer på att minska de årliga kostnaderna med cirka 48 MEUR med full
     effekt från och med tredje kvartalet 2013 genom omstrukturering och utvalda
     investeringar inom verksamheten för bestruket journalpapper fortskrider.
  -- MBL-förhandlingar i samband med planer på att effektivisera
     underhållsverksamheten vid de svenska bruken pågår och beräknas vara
     slutförda under andra kvartalet 2012.
 Planerna väntas minska de årliga kostnaderna med cirka 7 MEUR successivt
     från och med slutet av 2012.



Marknader

Produk  Markna  Efterfrågan      Efterfrågan      Priser Q1/12    Priser Q1/12  
t       d        Q1/12 jmf med    Q1/12 jmf med    jmf med Q1/11   jmf med Q4/11
                 Q1/11            Q4/11                         
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Papper  Europa  Svagare          Svagare          Något lägre     Något lägre   



Biomaterials

Biomaterials erbjuder en rad olika massakvaliteter för att tillgodose behoven
hos pappers-, kartong- och mjukpappersproducenter. Massa är en utmärkt råvara:
den är tillverkad av förnybara resurser på ett hållbart sätt och har många
olika användningsområden. 



MEUR                    Q1/12  Q4/11  Q1/11         Förändr, %        Förändr, %
                                                   Q1/12-Q1/11       Q1/12-Q4/11
Nettoomsättning         241,7  255,4  291,6              -17,1              -5,4
Operativ EBITDA          14,9   26,3   63,6              -76,6             -43,3
Operativ rörelsevinst     7,2   27,2   53,5              -86,5             -73,5
% av omsättning           3,0   10,6   18,3              -83,6             -71,7
Operativ ROOC, % *        2,0    7,7   16,1              -87,6             -74,0
Leveranser av massa, 1    459    465    478               -4,0              -1,3
 000 ton                                                                        

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt
kapital. 



  -- Priserna på marknadsmassa var betydligt lägre än för ett år sedan.
  -- Volymerna var lägre än året innan till följd av årliga underhållsarbeten
     vid massabruket Veracel under första kvartalet 2012.
  -- Produktionsvolymerna för barrvedsmassa var lägre på grund av operativa
     problem vid de nordiska massabruken.
  -- Projektet med ett massabruk med årsproduktion på 1,3 miljoner ton i Montes
     del Plata går framåt med nästan 5 000 personer i arbete vid bygget.
     Anläggningsarbeten på platsen fortskrider väl. Montage av kokaren,
     förmontering av blektornen, uppförande av sodapannans stålkonstruktion samt
     montage av indunstningseffekterna fortsätter.
  -- Produktionen av dissolvingmassa vid Enocell Bruk i Finland och leveranser
     till kunder påbörjades framgångsrikt under första kvartalet 2012.



Marknader

Produkt  Markna  Efterfrågan      Efterfrågan       Priser Q1/12   Priser Q1/12 
         d        Q1/12 jmf med    Q1/12 jmf med     jmf med        jmf med     
                  Q1/11            Q4/11             Q1/11          Q4/11       
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Barrved  Europa  Svagare          Starkare          Betydligt      Lägre        
smassa                                               lägre                      



Building and Living

Building and Living tillhandahåller träbaserade produkter och innovativa
lösningar för bygg- och inredningsbehov samt fasta biobränslen till
energisektorn. Produkterna inom Building and Living vänder sig till bostads-,
bygg- och förpackningsmarknaden. Alla produkter är återvinningsbara och
tillverkas av förnybar råvara som europeisk tall eller gran av hög kvalitet. 



MEUR                Q1/12  Q4/11  Q1/11           Förändr, %          Förändr, %
                                                 Q1/12-Q1/11         Q1/12-Q4/11
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsättning     381,2  382,0  409,7                 -7,0                -0,2
Operativ EBITDA      11,3   15,4   22,6                -50,0               -26,6
Operativ              9,8    6,0   11,8                -16,9                63,3
 rörelsevinst                                                                   
% av omsättning       2,6    1,6    2,9                -10,3                62,5
Operativ ROOC, % *    6,8    4,2    8,0                -15,0                61,9
Leveranser, 1 000   1 109  1 143  1 199                 -7,5                -3,0
 m3                                
                   -------------------------------------------------------------

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt
kapital. 



  -- Lägre försäljningsvolymer än för ett år sedan motverkades delvis av lägre
     fasta kostnader.
 Ytterligare kostnadsbesparingar ska genomföras under andra kvartalet 2012.
  -- Affärsområdet redovisar en engångsvinst om 8 MEUR för första kvartalet 2012
     till följd av konsolideringen av investeringar redovisade enligt
     kapitalandelsmetoden.
  -- Vid behov fortsätter produktionsbegränsningarna vid tillgångar med de
     högsta kostnaderna för att behålla marginalerna och hantera lagernivåerna
     under andra kvartalet 2012 som svar på avmattningen i den globala
     byggindustrin.
  -- CLT-baserade lösningar för flervåningshus i städer fortsätter att växa som
     planerat, med den nordiska marknaden som föregångare.
 Produktionsanläggningen med en årskapacitet på 60 000 m3 vid Ybbs i
     Österrike startade sin drift enligt tidtabellen. Därutöver ligger fokus nu
     på att stärka resurserna inom design- och projektledning.
  -- Utvecklingen mot det långsiktiga målet att omvandla verksamheten från
     grundläggande sågverksverksamhet mer mot förädlade produkter och koncept
     som stolpar och bjälkprodukter, byggnadslösningar och industrikomponenter
     fortskrider som planerat.
Andelen vidareförädlade produkter i slutproduktsförsäljningen ökade till 35
     %, jämfört med 33 % året innan.



Marknader

Produkt  Markna  Efterfrågan      Efterfrågan       Priser Q1/12   Priser Q1/12 
         d        Q1/12 jmf med    Q1/12 jmf med     jmf med        jmf med     
                  Q1/11            Q4/11             Q1/11          Q4/11       
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Träprod  Europa  Något svagare    Stabil            Något högre    Stabila      
ukter                                                                           



Renewable Packaging
Renewable Packaging tillverkar fiberbaserade förpackningsmaterial och
innovativa förpackningslösningar för alla viktigaste tillämpningar av
konsumentvaror och industriförpackningar. Renewable Packagings verksamhet
täcker hela värdekedjan från massaproduktion samt material- och
förpackningstillverkning till återvinning. Affärsområdet omfattar tre
affärsenheter: Consumer Board, Packaging Solutions och Packaging Asia. 



MEUR                         Q1/12  Q4/11  Q1/11      Förändr, %      Förändr, %
                                                     Q1/12-Q1/11     Q1/12-Q4/11
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsättning              779,3  756,6  807,8            -3,5             3,0
Operativ EBITDA              113,0   82,7  148,5           -23,9            36,6
Operativ rörelsevinst         61,7   32,8  101,0           -38,9            88,1
% av omsättning                7,9    4,3   12,5           -36,8            83,7
Operativ ROOC, % *            11,4    6,1   19,1           -40,3            86,9
Leveranser av papper och       766    720    799            -4,1             6,4
 kartong, 1 000 ton                                                             
Produktion av papper och       767    701    851            -9,9             9,4
 kartong, 1 000 ton                                                             
Leveranser av                  261    273    247             5,7            -4,4
 wellpappförpackningar,                                                         
 milj m2                                                                        
Produktion av                  257    264    249             3,2            -2,7
 wellpappförpackningar,                                                         
 milj m2                                                      
                            ----------------------------------------------------

* Operativ ROOC = 100 % x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt
kapital. 



  -- Produktionsvolymerna var lägre än för ett år sedan på grund av strikt
     lagerstyrning.
 Produktionen för viss utvald kapacitet begränsades på grund av något
     svagare efterfrågan.

  -- Stora Enso planerar att investera 1,6 miljarder euro i ett integrerat
     plantagebaserat kartong- och massabruk (450 000 ton respektive totalt 900
     000 ton per år) vid staden Beihai i Guangxi i södra Kina.
  -- Stora Enso planerar att permanent lägga ned konverteringsenheten i Páty i
     Ungern och att förbättra den operationella kostnadseffektiviteten vid sitt
     konsumentkartongbruk i Barcelona i Spanien.
Planerna väntas minska de årliga kostnaderna med cirka 4 MEUR successivt
     från och med slutet av 2012.
  -- MBL-förhandlingar pågår vid Fors Bruk och Skoghalls Bruk i samband med
     planer på att effektivisera underhållsverksamheten vid de svenska bruken
     och en allmän översyn av bruken. Förhandlingarna beräknas vara slutförda
     under andra kvartalet 2012. Planerna väntas minska de årliga kostnaderna
     med cirka 8 MEUR successivt från och med slutet av 2012.



Marknader

Produkt      Markna  Efterfrågan     Efterfrågan     Priser Q1/12  Priser Q1/12 
             d        Q1/12 jmf med   Q1/12 jmf med   jmf med       jmf med     
                      Q1/11           Q4/11           Q1/11         Q4/11       
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Konsumentka  Europa  Svagare         Starkare        Stabila       Stabila      
rtong                                                                           
Wellpappför  Europa  Något svagare   Stabil          Något lägre   Något lägre  
packningar                                                    



Övriga

I segmentet Övriga ingår nordiska skogsinnehav i investeringar redovisade
enligt kapitalandelsmetoden, Stora Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima,
virkesförsörjning till de nordiska bruken samt koncerninterna tjänster och
koncernadministration. 



MEUR                Q1/12  Q4/11  Q1/11           Förändr, %          Förändr, %
                                                 Q1/12-Q1/11         Q1/12-Q4/11
--------------------------------------------------------------------------------
Nettoomsättning     703,4  643,9  719,1                 -2,2                 9,2
Operativ EBITDA     -10,5   -4,8  -14,2                 26,1              -118,8
Operativ              1,4   23,3    6,8                -79,4               -94,0
 rörelsevinst                                                                   
% av omsättning       0,2    3,6    0,9                -77,8               -94,4
                   -------------------------------------------------------------



  -- Den operativa rörelsevinsten för Bergvik Skog och Tornator var som väntat
     lägre än året innan till följd av lägre volymer.
  -- Den operativa rörelsevinsten för nordisk virkesanskaffning var betydligt
     lägre än för ett år sedan främst på grund av effekten från lagerjusteringar
     på 5 MEUR.
  -- Planer på att omdefiniera det interna tjänsteutbudet pågår.



Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt

De huvudsakliga kortsiktiga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är relaterade
till fortsatt ekonomisk osäkerhet och dess potentiella inverkan på efterfrågan
på koncernens produkter. 

Känslighetsanalys avseende energipriser: den direkta effekten på den operativa
rörelsevinsten vid en ökning på 10 % av marknadspriset på el, värme, olja och
andra fossila bränslen skulle bli cirka 26 MEUR negativt för kommande tolv
månader, netto efter säkring. 

Känslighetsanalys avseende virkespriser: den direkta effekten på den operativa
rörelsevinsten vid en ökning på 10 % av marknadspriset på virke skulle bli
cirka 207 MEUR negativt för kommande tolv månader. 

Känslighetsanalys avseende kemikalier och fyllnadsmedel: den direkta effekten
på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 % av priset på kemikalier
och fyllnadsmedel skulle bli cirka 58 MEUR negativt för kommande tolv månader. 

Vid prisminskning för energi, virke eller kemikalier och fyllnadsmedel är
effekten den motsatta. 

Känslighetsanalys avseende valutakurser under kommande tolv månader: den
direkta effekten på operativ rörelsevinst vid en förstärkning på 10 % av
US-dollarn, svenska kronan och brittiska pundet mot eurokursen skulle bli cirka
116 MEUR positivt, 90 MEUR negativt respektive 62 MEUR positivt per år. Vid en
försvagning av valutorna är effekten den motsatta. Siffrorna är före
valutarisksäkring och förutsatt att inga ändringar utöver
valutakursförändringen förekommer. 

Veracel

Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal domare i Brasilien i ett
domslut yrkat att tillstånd som beviljats av delstaten Bahia avseende Stora
Ensos samriskföretag Veracels verksamhet inte är giltiga. Domaren förordnade
även Veracel att vidta vissa åtgärder, däribland omplantering av ursprungliga
trädarter på en del av Veracels plantager samt betalning av ett möjligt vite om
20 miljoner BRL (9 MEUR). Veracel har bestridit domen och lämnat in ett
överklagande av densamma. Veracels verksamhet bedrivs helt i enlighet med
brasiliansk lagstiftning och företaget har alla erforderliga miljö- och
driftstillstånd för sin industri- och skogsbruksverksamhet från behöriga
myndigheter. I november 2008 beslutade en federal domstol att effekterna av
domslutet skulle upphävas. Veracel har inte gjort avsättningar för
omplanteringen eller det möjliga vitet. 

Den 30 september 2009 förordnade en domare i delstaten Bahia interimistiskt att
delstatsregeringen i Bahia inte skulle bevilja Veracel flera
planteringstillstånd i Eunápolis kommun. Det interimistiska beslutet meddelades
mot bakgrund av att en statlig åklagare hävdat att Veracels plantager
överskrider de lagstadgade gränserna, något som Veracel bestrider. Veracels
position stöds av dokumentation utfärdad av delstatens miljömyndighet. 

Grupptalan i USA

I samband med försäljning av journalpapper i USA under 2002 och 2003 har Stora
Enso stämts i ett antal mål med grupptalan (och andra civilmål) i USA av olika
journalpappersköpare som yrkat på skadestånd för påstådda överträdelser av
tillämpliga konkurrenslagar. Den 14 december 2010 biföll en federal domstol i
USA efter ett förenklat förfarande Stora Ensos yrkande om avvisande av vissa av
grupptalansmålen med de direkta köparna. Beslutet, vilket kärandena har
överklagat, innebär att domstolen till förmån för Stora Enso har funnit att de
direkta köparnas yrkanden saknar rättslig grund. Dessutom har de flesta av
målen med de indirekta köparna efter samtycke vilandeförklarats, dock med
förbehåll för att målen kommer att återupptas om de direkta köparnas
överklagande vinner framgång. Om domen däremot står fast efter överklagandet
kommer den att ge starkt rättsligt stöd för att också de återstående civilmålen
ska avvisas. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa
mål. 

Juridisk process i Finland

Den 3 december 2009 ålade den finska marknadsdomstolen Stora Enso en
konkurrensskadeavgift för överträdelse av konkurrenslagen inom marknaden för
rundvirke i Finland mellan 1997 och 2004. Stora Enso har inte överklagat
domslutet. 

Den 31 mars 2011 inledde finska Forststyrelsen (Metsähallitus) en rättsprocess
mot Stora Enso, UPM och Metsäliitto i vilken Forststyrelsen yrkade ersättning
för skador man anser sig ha åsamkats med anledning av överträdelserna av
konkurrenslagen. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår
till cirka 159 MEUR och andrahandsyrkandet mot Stora Enso uppgår till cirka 87
MEUR. 

Därtill har finska kommuner och privata skogsägare inlett liknande
rättsprocesser. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår
härför till cirka 72 MEUR och andrahandsyrkandet riktat enbart mot Stora Enso
till cirka 26 MEUR. 

Stora Enso tillbakavisar påståendet att Forststyrelsen och de övriga kärandena
skulle ha lidit någon som helst skada och kommer att bygga ett stark försvar.
Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa mål. 

Förändringar i organisationsstruktur och koncernledning

Från och med den 19 mars 2012 ser Stora Ensos ledningsgrupp Group Executive
Team ut som följande: 
Jouko Karvinen, Chief Executive Officer
Juan Bueno, Executive Vice President, affärsområdet Biomaterials
Lars Häggström, Executive Vice President, Global People and Organisation
Hannu Kasurinen, Executive Vice President, affärsområdet Building and Living
Per Lyrvall, Executive Vice President, Global Ethics and Compliance, General
Counsel 
Mats Nordlander, Executive Vice President, affärsområdet Renewable Packaging
Lauri Peltola, Executive Vice President, Global Identity
Karl-Henrik Sundström, Executive Vice President, Chief Financial Officer
(fr.o.m. 1 augusti 2012) 
Juha Vanhainen, Executive Vice President, affärsområdet Printing and Reading

Stora Ensos nuvarande CFO Markus Rauramo har utsetts till ny finansdirektör för
Fortumkoncernen. Han fortsätter att arbeta inom Stora Enso och Group Executive
Team fram till att Karl-Henrik Sundström börjar sin tjänstgöring. 


Aktiekapital

Under kvartalet registrerades den 16 januari 2012 konvertering av 1 000
A-aktier till R-aktier i det finska handelsregistret. 

Per 31 mars 2012 fanns 177 147 772 A-aktier och 612 390 727 R-aktier utestående
i Stora Enso, varav bolaget hade 0 A-aktier och 918 512 R-aktier till ett
nominellt värde av 1,6 MEUR. Innehavet representerar 0,12 % av aktiekapitalet
och 0,04 % av rösterna i bolaget. 




Denna rapport är ej reviderad.


Helsingfors, den 24 april 2012
Stora Enso Oyj
Styrelsen


Bokslut

Beräkningsgrunder
Denna oreviderade delårsrapport har upprättats i enlighet med
redovisningsstandarderna i International Accounting Standard (IAS) 34,
Delårsrapportering, och koncernens årsredovisning 2011. 

Inga nya av EU godkända standarder eller tolkningar trädde i kraft från och med
den 1 januari 2012. IASB har publicerat en ändring som tillämpas från den 1
januari 2012. Ändringen har ingen inverkan på koncernens bokslut. 

Ny affärsområdesstruktur

Stora Enso har omorganiserat strukturen för sina affärsområden och
rapporteringssegment efter de marknader och kunder affärsområden betjänar. De
nya rapporteringssegmenten är Printing and Reading, Biomaterials, Building and
Living, Renewable Packaging och Övriga. 

Affärsområdet Printing and Reading omfattar de tidigare rapporteringssegmenten
Newsprint and Book Paper, Magazine Paper och Fine Paper. Affärsområdet
Biomaterials består huvudsakligen av trädplantager, företagets samriskbolag för
massabruken Veracel och Montes del Plata samt fristående massabruk i Norden.
Det tidigare affärsområdet Wood Products har nu bytt namn till Building and
Living. Affärsområdet Renewable Packaging utgörs av de tidigare
rapporteringssegmenten Consumer Board och Industrial Packaging, och inbegriper
även  plantagerna i Guangxi i Kina. I segmentet Övriga ingår nordiska
skogsinnehav i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, Stora
Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima, virkesförsörjning till de nordiska bruken
samt koncernadministrationen. Jämförande uppgifter har omklassificerats i
enlighet därmed. 

Omklassificering av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden

Stora Enso har förändrat presentationen av sina investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden och alla jämförande uppgifter från och med fjärde
kvartalet 2011. Stora Ensos andel av nettovinsten från investeringar redovisade
enligt kapitalandelsmetoden redovisas nu på en rad i Stora Ensos
rörelseresultat. Andelen skatt i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden har eliminerats från skattekostnader. Jämförande uppgifter
har omklassificerats i enlighet därmed. 

Operativ rörelsevinst det nya operativa måttet

Från och med fjärde kvartalet 2011 har koncernen antagit operativ rörelsevinst
som det viktigaste ej IFRS-baserade operativa måttet i stället för det tidigare
använda rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt
värde. Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive
engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av
rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Jämförande uppgifter har
omklassificerats i enlighet därmed. 

Förvärvet av Inpac
Den 28 juli 2011 förvärvade Stora Enso 51 % av Inpac International. Inpac är
ett kinesiskt förpackningsföretag med produktion i Kina och Indien samt
serviceverksamhet i Korea. Företaget specialiserar sig på tillverkning av
konsumentförpackningar, särskilt för globala tillverkare av hemelektronik och
andra konsumtionsvaror. 

Den preliminära köpeskillingen uppgick till 45 MEUR. Den inledande
förvärvsredovisningen i samband med integrationen av bolaget har endast
preliminärt fastställts till utgången av första kvartalet 2012. De nödvändiga
värderingarna till verkligt värde och andra uträkningar har ännu inte slutförts
och är baserade på ledningens bästa bedömning. Läs mer i Stora Ensos
årsredovisning 2011, not 4, Förvärv och avyttringar (på engelska). 


Koncernens resultaträkning i sammandrag

MEUR                     Q1/12     Q4/11     Q1/11      2011  Förändr,  Förändr,
                                                                     %         %
                                                              Q1/12-Q1  Q1/12-Q4
                                                                   /11       /11
Nettoomsättning        2 673,3   2 681,6   2 726,9  10 964,9      -2,0      -0,3
Övriga                    43,5      53,1      57,0     208,9     -23,7     -18,1
 rörelseintäkter                                                                
Material och          -1 729,8  -1 796,2  -1 668,2  -6 971,9      -3,7       3,7
 tjänster                                                                       
Frakter och             -242,0    -243,5    -257,1  -1 018,9       5,9       0,6
 försäljningskommiss                                                            
ioner                                                                           
Personalkostnader       -342,1    -327,9    -343,2  -1 393,9       0,3      -4,3
Övriga                  -148,9    -148,3    -143,3    -575,2      -3,9      -0,4
 rörelsekostnader                                                               
Resultatandel i           14,7      89,9      13,5     118,0       8,9     -83,6
 investeringar                                                                  
 redovisade enligt                                                              
 kapitalandelsmetode                                                            
n                                                                               
Avskrivningar och       -144,8    -139,2    -154,9    -572,6       6,5      -4,0
 nedskrivningar                                                                 
Rörelseresultat          123,9     169,5     230,7     759,3     -46,3     -26,9
Finansnetto              -34,0     -59,2     -51,2    -338,4      33,6      42,6
Resultat före skatt       89,9     110,3     179,5     420,9     -49,9     -18,5
Inkomstskatt             -15,8     -10,1     -23,6     -78,7      33,1     -56,4
Periodens                 74,1     100,2     155,9     342,2     -52,5     -26,0
 nettoresultat                                                                  
Hänförligt till:                                                                
Moderbolagets             72,9      98,7     155,6     339,7     -53,1     -26,1
 aktieägare                                                                     
Innehav utan               1,2       1,5       0,3       2,5       n/m     -20,0
 bestämmande                                                                    
 inflytande                                                                     
                          74,1     100,2     155,9     342,2     -52,5     -26,0
Resultat per aktie                                                              
 (EPS)                                                                          
Resultat per aktie,       0,09      0,12      0,20      0,43     -55,0     -25,0
 EUR                                                                            
Resultat per aktie        0,09      0,12      0,20      0,43     -55,0     -25,0
 efter full                                                                     
 utspädning, EUR                                                                






Koncernens rapport över totalresultat

MEUR                                                Q1/12   Q4/11  Q1/11    2011
--------------------------------------------------------------------------------
Periodens nettoresultat                              74,1   100,2  155,9   342,2
Övrigt totalresultat                                                            
Aktuariella förluster på förmånsbestämda                -   -55,8      -   -55,8
 pensionsplaner                                                                 
Finansiella tillgångar tillgängliga för             -68,5  -185,7    8,1  -240,5
 försäljning                                                                    
Valutarisk- och råvarusäkring                        24,0    -9,4   -3,1  -128,4
Andel av övrigt totalresultat i investeringar        -1,9    -4,7    3,0   -19,4
 redovisade enligt kapitalandelsmetoden                                         
Valutaomräkningsförändring, eget kapital             17,7    96,4  -52,2   -76,2
Valutaomräkningsförändring, innehav utan             -1,8     2,3   -1,9       -
 bestämmande inflytande                                                         
Säkring av nettoinvesteringar                        -6,3   -13,9    3,5     6,0
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt     -3,9    12,6    0,3    40,8
 totalresultat                                                                  
                                                   ---------------       -------
                                                                  -------       
Övrigt totalresultat efter skatt                    -40,7  -158,2  -42,3  -473,5
                                                   -----------------------------
Totalresultat                                        33,4   -58,0  113,6  -131,3
                                                   -----------------------------
Totalresultat hänförligt till:                                                  
Moderbolagets aktieägare                             34,0   -61,8  115,2  -133,8
Innehav utan bestämmande inflytande                  -0,6     3,8   -1,6     2,5
                                                   -----------------------------
                                                     33,4   -58,0  113,6  -131,3
                                                   =============================



Koncernens rapport över kassaflödesanalys i sammandrag

MEUR                                                              Q1/12    Q1/11
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Kassaflöde från rörelsen                                                        
Rörelseresultat                                                   123,9    230,7
Säkringsresultat från OCI                                          21,4     -5,0
Justering för icke kassamässiga poster                            111,6    111,1
Förändring i rörelsekapital                                        -8,8   -205,9
                                                               -----------------
                                                               -----------------
Operativt kassaöverskott                                          248,1    130,9
Betalt finansnetto                                                -68,6    -71,4
Betald inkomstskatt                                               -54,6    -47,3
                                                               -----------------
Nettokassaflöde från rörelsen                                     124,9     12,2
                                                               -----------------
Kassaflöde från investeringsverksamhet                                          
Förvärv av dotterbolag, netto efter förvärvade kassa och           -3,3        -
 banktillgodohavanden                                                           
Förvärv av investeringar redovisade enligt                        -18,0    -13,9
 kapitalandelsmetoden                                                           
Försäljning av anläggningstillgångar och aktier, netto efter        1,6      9,4
 avyttrade likvida medel                                                        
Investeringar i anläggningar                                      -94,3    -57,3
Förändring i långfristiga fordringar, netto                        -1,7      3,1
                                                               -----------------
Nettokassaflöde från investeringsverksamhet                      -115,7    -58,7
                                                               -----------------
Kassaflöde från finansieringsverksamhet                                         
Intäkter från emission av nya långfristiga lån                    657,5     19,0
Långfristiga låneskulder, betalningar                            -397,0    -15,4
Förändring i kortfristiga låneskulder                            -152,8     52,3
Dividend till innehav utan bestämmande inflytande                  -0,2     -1,2
Nettokassaflöde från finansieringsverksamhet                      107,5     54,7
                                                               -----------------
Nettoförändring av kassa och banktillgodohavanden                 116,7      8,2
Omräkningsjustering                                                -0,2     -3,7
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens början             1 134,3  1 103,1
                                                               -----------------
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto        1 250,8  1 107,6
                                                               -----------------
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut               1 251,0  1 115,0
Checkräkningskrediter vid periodens slut                           -0,2     -7,4
                                                               -----------------
Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto        1 250,8  1 107,6                             -----------------
Förvärv av dotterbolag                                                          
Kassa och banktillgodohavanden, netto efter                         1,1        -
 checkräkningskrediter                                                          
Anläggningstillgångar                                               0,4        -
Rörelsekapital                                                     -1,2        -
Skattetillgångar och -skulder                                       0,1        -
                                                               -----------------
                                                               -----------------
Verkligt värde av förvärvade nettotillgångar                        0,4        -
Innehav utan bestämmande inflytande (som proportionell andel)      -0,2        -
Preliminär goodwill                                                 0,1        -
                                                               -----------------
Köpeskilling, totalt                                                0,3        -
Avdrag för kassa och banktillgodohavanden i förvärvade bolag       -1,1        -
                                                               -----------------
Köpeskilling, netto                                                -0,8        -
                                                               -----------------
Förvärv av dotterbolag                                              3,3        -
Betalning avseende ofullbordat förvärv 2011                        -4,1        -
                                                               -----------------
Köpeskilling, netto                                                -0,8        -                             -----------------




 Fastigheter, maskiner och inventarier, immateriella tillgångar och goodwill

MEUR                                Q1/12    Q1/11     2011
-----------------------------------------------------------
Bokfört värde 1 januari           5 480,2  5 565,8  5 565,8
Förvärv av dotterbolag                0,4        -     63,3
Tillägg, anläggningstillgångar       59,0     54,6    436,1
Tillägg, biologiska tillgångar        3,2      2,7     17,2
Förändringar i utsläppsrätter        32,4     59,9      2,0
Avyttringar                          -1,0     -8,2    -13,4
Avskrivningar och nedskrivningar   -144,8   -154,9   -572,6
Omräkningsdifferens samt övrigt      30,5    -14,3    -18,2
                                 --------------------------
Totalt                            5 459,9  5 505,6  5 480,2
                                 ==========================



Låneskulder

MEUR                                   2012-03-31  2011-12-31  2011-03-31
-------------------------------------------------------------------------
Långfristiga låneskulder                  3 597,9     3 339,4     3 320,7
Kortfristiga låneskulder                    863,1     1 034,0       748,4
                                      -----------------------------------
                                          4 461,0     4 373,4     4 069,1
                                      ===================================
                                      -----------------------------------
                                            Q1/12        2011       Q1/11
                                      -----------------------------------
Bokfört värde 1 januari                   4 373,4     4 011,2     4 011,2
Skulder övertagna med nya dotterbolag           -         5,4           -
Upptagande av lån, netto                     79,1       331,6        67,8
Omräkningsdifferens samt övrigt               8,5        25,2        -9,9
                                      -----------------------------------
Totalt                                    4 461,0     4 373,4     4 069,1
                                      ===================================





Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

MEUR                                          2012-03-31  2011-12-31  2011-03-31
--------------------------------------------------------------------------------
Tillgångar                                                                      
Anläggningstillgångar och långfristiga                                          
 investeringar                                                                  
Anläggningstillgångar                      O     5 175,0     5 224,6     5 221,1
Biologiska tillgångar                      O       209,5       212,6       183,6
Utsläppsrätter                             O        75,4        43,0       100,9
Investeringar redovisade enligt            O     1 925,9     1 913,1     1 725,4
 kapitalandelsmetoden                                                           
Tillgängligt för försäljning:              R        83,8        82,0        79,0
 räntebärande                                                                   
Tillgängligt för försäljning: operativa    O       572,1       640,2       888,6
Långfristiga lånefordringar                R       127,5       125,3       125,0
Uppskjutna skattefordringar                S       130,1       121,9       100,3
Övriga långfristiga tillgångar             O        32,0        26,6        30,6
                                             -----------------------------------
                                                 8 331,3     8 389,3     8 454,5
                                             -----------------------------------
Omsättningstillgångar                                                           
Varulager                                  O     1 541,2     1 528,7     1 596,7
Skattefordringar                           S        13,7         6,2         6,7
Rörelsefordringar                          O     1 709,2     1 654,6     1 713,5
Räntebärande fordringar                    R       287,0       281,5       349,1
Kassa och banktillgodohavanden             R     1 251,0     1 138,8     1 115,0
                                             -----------------------------------
                                             -----------------------------------
                                                 4 802,1     4 609,8     4 781,0
                                             -----------------------------------
Tillgångar, totalt                              13 133,4    12 999,1    13 235,5
                                             ===================================
Eget kapital och skulder                                                        
Moderbolagets aktieägare                         5 906,7     5 872,7     6 318,1
Innehav utan bestämmande inflytande                 86,5        87,1        49,0
                                             -----------------------------------
Eget kapital, totalt                             5 993,2     5 959,8     6 367,1
                                             ===================================
Långfristiga skulder                                                            
Avsättningar för pensioner och övriga      O       332,3       333,1       319,0
 pensionsförmåner              
Övriga avsättningar                        O       141,0       147,7       150,3
Uppskjutna skatteskulder                   S       416,0       401,0       415,9
Långfristiga låneskulder                   R     3 597,9     3 339,4     3 320,7
Övriga långfristiga rörelseskulder         O        26,3        31,9        34,5
                                             -----------------------------------
                                                 4 513,5     4 253,1     4 240,4
                                             -----------------------------------
Kortfristiga skulder                                                            
Kortfristig del av långfristiga skulder    R       244,9       250,0       228,3
Räntebärande skulder                       R       618,2       784,0       520,1
Rörelseskulder                             O     1 720,8     1 678,7     1 779,9
Skatteskulder                              S        42,8        73,5        99,7
                                             -----------------------------------
                                                 2 626,7     2 786,2     2 628,0
                                             -----------------------------------
Skulder, totalt                                  7 140,2     7 039,3     6 868,4
                                             ===================================
Eget kapital och skulder, totalt                13 133,4    12 999,1    13 235,5
                                             ===================================

Poster med beteckningen ”O” ingår i operativt kapital.
Poster med beteckningen ”R” ingår i räntebärande nettoskuld.
Poster med beteckningen ”S” ingår i skatteskulder.






Rapport över förändring i eget kapital

MEUR    Aktiek  Överku    Fond    Egna  Värdeö  Finans  Valuta   OCI i     CTA 
Balanse  Hänförl  Inneha  Totalt 
        apital   rs- &     för  aktier   kning   iella   risk-  invest     och 
   rade      igt  v utan 
                reserv   fritt              av  tillgå     och  eringa  säkrin 
vinstme     till  bestäm 
                  fond    eget          succes    ngar  råvaru       r    g av 
    del  moderbo   mande 
                        kapita            siva  tillgä  säkrin  redovi  nettoi 
          lagets  inflyt 
                             l          förvär  ngliga       g    sade  nveste 
         aktieäg    ande 
                                             v     för          enligt  ringar 
             are 
                                                försäl          kapita 
                                                 jning          landel 
                                                                smetod 
                                                                    en 
--------------------------------------------------------------------------------
-------------------------------- 
------- 
Balans       1    76,6   633,1   -10,2     3,9   780,0    77,9    -9,8   103,7 
3 205,5  6 202,9    51,8       6 
 31      342,2                                                                 
                           254,7 
 decem 
ber 
 2010 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Period       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
  155,6    155,6     0,3   155,9 
ens 
 resul 
tat 
OCI          -       -       -       -       -     8,1    -3,1     3,0   -48,7 
      -    -40,7    -1,9   -42,6 
 före 
 skatt 
Inkoms       -       -       -       -       -     0,3     0,9       -    -0,9 
      -      0,3       -     0,3 
tskatt 
 hänfö 
rligt 
 till 
 kompo 
nenter 
 i OCI 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Totalr       -       -       -       -       -     8,4    -2,2     3,0   -49,6 
  155,6    115,2    -1,6   113,6 
esulta 
t 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Divide       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
      -        -    -1,2    -1,2 
nd 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Balans       1    76,6   633,1   -10,2     3,9   788,4    75,7    -6,8    54,1 
3 361,1  6 318,1    49,0       6 
 31      342,2                                                                 
                           367,1 
 decem 
ber 
 2011 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Period       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
  184,1    184,1     2,2   186,3 
ens 
 resul 
tat 
OCI          -       -       -       -       -  -248,6  -125,3   -22,4   -21,5 
  -55,8   -473,6     1,9  -471,7 
 före 
 skatt 
Inkoms       -       -       -       -       -     0,8    32,4       -    -0,6 
    7,9     40,5       -    40,5 
tskatt 
 hänfö 
rligt 
 till 
 kompo 
nenter 
 i OCI 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Totalr       -       -       -       -       -  -247,8   -92,9   -22,4   -22,1 
  136,2   -249,0     4,1  -244,9 
esulta 
t 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Divide       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
 -197,2   -197,2    -2,4  -199,6 
nd 
Förvär       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
      -        -    37,2    37,2 
v och 
 avytt 
ringar 
Vinst        -       -       -       -       -       -       -       -       - 
    0,8      0,8    -0,8       - 
 från 
 utköp 
 av 
 inneh 
av 
 utan 
 bestä 
mmande 
 infly 
tande 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Balans       1    76,6   633,1   -10,2     3,9   540,6   -17,2   -29,2    32,0 
3 300,9  5 872,7    87,1       5 
 31      342,2                                                                 
                           959,8 
 decem 
ber 
 2011 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Period       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
   72,9     72,9     1,2    74,1 
ens 
 resul 
tat 
OCI          -       -       -       -       -   -68,5    24,0    -1,9    11,4 
      -    -35,0    -1,8   -36,8 
 före 
 skatt 
Inkoms       -       -       -       -       -     0,1    -5,5       -     1,5 
      -     -3,9       -    -3,9 
tskatt 
 hänfö 
rligt 
 till 
 kompo 
nenter 
 i OCI 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Totalr       -       -       -       -       -   -68,4    18,5    -1,9    12,9 
   72,9     34,0    -0,6    33,4 
esulta 
t 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Divide       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
      -        -    -0,2    -0,2 
nd 
Förvär       -       -       -       -       -       -       -       -       - 
      -        -     0,2     0,2 
v 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 
Balans       1    76,6   633,1   -10,2     3,9   472,2     1,3   -31,1    44,9 
3 373,8  5 906,7    86,5       5 
 31      342,2                                                                 
                           993,2 
 mars 
 2012 
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------- 

CTA = Ackumulerad omräkningsjustering.
OCI = Övrigt totalresultat.




Ansvarsförbindelser

MEUR                                          2012-03-31  2011-12-31  2011-03-31
--------------------------------------------------------------------------------
För egen räkning                                                                
Ställda panter                                       1,1         1,3           -
Inteckningar                                         9,7         9,7         5,2
För investeringar redovisade enligt                                             
 kapitalandelsmetoden                                                           
Borgensförbindelser                                433,8       390,2       137,6
För andras räkning                                                              
Borgensförbindelser                                  5,1         5,0       102,1
Övriga åtaganden, egna                                                          
Operativ leasing, inom kommande 12 månader          64,6        66,1       55,2*
Operativ leasing, efter kommande 12 månader        522,9       525,8      482,2*
Pensionsskulder                                      0,4         0,4         0,4
Övriga ansvarsförbindelser                           5,4         5,1       59,7*
                                             -----------------------------------
Totalt                                           1 043,0     1 003,6       842,4
                                             ===================================
Ställda panter                                       1,1         1,3           -
Inteckningar                                         9,7         9,7         5,2
Borgensförbindelser                                438,9       395,2       239,7
Operativ leasing                                   587,5       591,9      537,4*
Pensionsskulder                                      0,4         0,4         0,4
Övriga ansvarsförbindelser                           5,4         5,1       59,7*
                                             -----------------------------------
Totalt                                           1 043,0     1 003,6       842,4
                                             ===================================

* Från och med fjärde kvartalet 2011 har Stora Enso upphört med att rapportera
koncernens åtaganden avseende köpeavtal för förbrukningsvaror och tjänster.
Följaktligen har koncernens åtaganden per 31 mars 2011 omklassificerats för att
överensstämma med förändringarna i rapporteringen. 

Investeringsåtaganden
Per 31 mars 2012 uppgick koncernens direkta investeringsåtaganden, exklusive
förvärv, till 199 MEUR, att jämföra med 35 MEUR per 31 mars 2011 och 214 MEUR
per 31 december 2011. 



Koncernens andel av investeringsåtaganden i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden, exklusive förvärv, uppgick till 393 MEUR (att jämföra med
0 per 31 mars 2011 och 436 MEUR per 31 december 2011), varav Stora Enso har
gått i borgen för 189 MEUR (att jämföra med 0 per 31 mars 2011 och 189 MEUR per
31 december 2011). 


Verkligt värde på finansiella derivatinstrument

MEUR                       2012-03-31                 2011-12-31      2011-03-31
               Positivt   Negativt       Verkligt       Verkligt        Verkligt
               verkligt   verkligt   värde, netto   värde, netto    värde, netto
                  värde      värde                                              
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Ränteswappar      151,2      -54,2           97,0           95,8           124,6
Ränteoptione          -      -48,3          -48,3          -51,0           -27,4
r                                                                               
Terminskontr        8,0      -27,1          -19,1            4,8            20,9
akt                                                                             
Valutaoption       18,8      -12,4            6,4          -16,1            40,5
er                                                                              
Råvarukontra       15,1      -19,6           -4,5           -2,1            16,7
kt                                                                              
Aktieswappar          -       -6,3           -6,3          -22,6            18,7
 (TRS)                                                                          
             -------------------------------------------------------------------
Totalt            193,1     -167,9           25,2            8,8           194,0
             ===================================================================






Nominellt värde på finansiella derivatinstrument

MEUR                         2012-03-31  2011-12-31  2011-03-31
---------------------------------------------------------------
Räntederivat                                                   
Ränteswappar                                                   
Löptid kortare än 1 år             60,5        61,6       781,8
Löptid 2-5 år                   2 067,7     2 073,3     1 568,0
Löptid 6-10 år                    250,0       250,0       768,7
                            -----------------------------------
                                2 378,2     2 384,9     3 118,5
Ränteoptioner                     511,9       522,8       547,7
                            -----------------------------------
Totalt                          2 890,1     2 907,7     3 666,2
                            -----------------------------------
Valutaderivat                                                  
Terminskontrakt                 2 310,1     1 750,2     2 287,0
Valutaoptioner                  2 485,7     2 669,4     2 502,6
                            -----------------------------------
Totalt                          4 795,8     4 419,6     4 789,6
                            -----------------------------------
                                                  ,            
Råvaruderivat                                                  
Råvarukontrakt                    257,3       236,7       279,6
                            -----------------------------------
Totalt                            257,3       236,7       279,6
                            -----------------------------------
Total return (equity) swaps                                    
Aktieswappar (TRS)                 67,2        73,3        73,3
                            -----------------------------------
Totalt                             67,2        73,3        73,3
                            -----------------------------------



Omsättning per segment

MEUR                         Q1/12      2011    Q4/11    Q3/11    Q2/11    Q1/11
--------------------------------------------------------------------------------
Printing and Reading       1 227,2   5 022,0  1 283,8  1 283,1  1 242,6  1 212,5
Biomaterials                 241,7   1 092,0    255,4    276,4    268,6    291,6
Building and Living          381,2   1 671,1    382,0    414,0    465,4    409,7
Renewable Packaging          779,3   3 194,6    756,6    800,6    829,6    807,8
Övriga                       703,4   2 700,5    643,9    637,4    700,1    719,1
Segmentintern försäljning   -659,5  -2 715,3   -640,1   -672,2   -689,2   -713,8
                          ------------------------------------------------------
Totalt                     2 673,3  10 964,9  2 681,6  2 739,3  2 817,1  2 726,9
                          ======================================================



Operativ rörelsevinst per segment

MEUR                                  Q1/12    2011  Q4/11   Q3/11  Q2/11  Q1/11
--------------------------------------------------------------------------------
Printing and Reading                   67,3   285,3   55,6    72,3   72,2   85,2
Biomaterials                            7,2   169,2   27,2    57,3   31,2   53,5
Building and Living                     9,8    62,8    6,0     9,8   35,2   11,8
Renewable Packaging                    61,7   301,3   32,8    73,6   93,9  101,0
Övriga                                  1,4    48,1   23,3    11,4    6,6    6,8
                                     -------------------------------------------
Operativ rörelsevinst                 147,4   866,7  144,9   224,4  239,1  258,3
Värdering till verkligt värde och ej    1,2   -27,5   45,6   -45,8  -26,9   -0,4
 operativa poster*                                                              
Engångsposter                         -24,7   -79,9  -21,0       -  -31,7  -27,2
                                     -------------------------------------------
Rörelseresultat (IFRS)                123,9   759,3  169,5   178,6  180,5  230,7
Finansnetto                           -34,0  -338,4  -59,2  -193,4  -34,6  -51,2
Resultat före skatt                    89,9   420,9  110,3   -14,8  145,9  179,5
Inkomstskatt                          -15,8   -78,7  -10,1   -35,1   -9,9  -23,6
                                     -------------------------------------------
Nettoresultat                          74,1   342,2  100,2   -49,9  136,0  155,9
                                     ===========================================

* I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade
incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen
risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska
tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden samt koncernens andel av skatter och finansnetto i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. 



Engångsposter per segment

MEUR                                Q1/12    2011  Q4/11   Q3/11  Q2/11  Q1/11
------------------------------------------------------------------------------
Printing and Reading                 -9,6   -29,1    3,7       -  -27,5   -5,3
Biomaterials                            -    12,6    7,5       -   -1,9    7,0
Building and Living                     -   -33,5   -4,6       -      -  -28,9
Renewable Packaging                 -15,1    -8,9   -6,6       -   -2,3      -
Övriga                                  -   -21,0  -21,0       -      -      -
                                   -------------------------------------------
Engångsposter i rörelseresultatet   -24,7   -79,9  -21,0       -  -31,7  -27,2
Engångsposter i finansiella poster   13,6  -138,3  -10,1  -128,2      -      -
Engångsposter i skatter               5,0    62,2   50,8       -    3,6    7,8
                                   -------------------------------------------
Engångsposter i nettoresultatet      -6,1  -156,0   19,7  -128,2  -28,1  -19,4
                                   ===========================================



Värdering till verkligt värde och ej operativa poster * per segment

MEUR                                    Q1/12   2011  Q4/11  Q3/11  Q2/11  Q1/11
--------------------------------------------------------------------------------
Printing and Reading                     -1,0   -7,9    2,0   -0,3   -9,2   -0,4
Biomaterials                             -4,6  -18,5    2,7  -11,6   -5,4   -4,2
Building and Living                      -2,2   -1,8      -      -   -1,8      -
Renewable Packaging                      -0,7   -6,6      -      -   -6,6      -
Övriga                                    9,7    7,3   40,9  -33,9   -3,9    4,2
                                       -----------------------------------------
Värdering till verkligt värde och ej      1,2  -27,5   45,6  -45,8  -26,9   -0,4
 operativa poster i rörelseresultatet                                           
                                       =========================================

* I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade
incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen
risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska
tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt
kapitalandelsmetoden samt koncernens andel av skatter och finansnetto i
investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. 



Rörelseresultat per segment

MEUR                    Q1/12    2011  Q4/11   Q3/11  Q2/11  Q1/11
------------------------------------------------------------------
Printing and Reading     56,7   248,3   61,3    72,0   35,5   79,5
Biomaterials              2,6   163,3   37,4    45,7   23,9   56,3
Building and Living       7,6    27,5    1,4     9,8   33,4  -17,1
Renewable Packaging      45,9   285,8   26,2    73,6   85,0  101,0
Övriga                   11,1    34,4   43,2   -22,5    2,7   11,0
                       -------------------------------------------
Rörelseresultat (IFRS)  123,9   759,3  169,5   178,6  180,5  230,7
Finansnetto             -34,0  -338,4  -59,2  -193,4  -34,6  -51,2
                       -------------------------------------------
Resultat före skatt      89,9   420,9  110,3   -14,8  145,9  179,5
Inkomstskatt            -15,8   -78,7  -10,1   -35,1   -9,9  -23,6
                       -------------------------------------------
Nettoresultat            74,1   342,2  100,2   -49,9  136,0  155,9
                       ===========================================



Växelkurser för euro

---------------------------------------------------------
1 euro är         Slutkurs            Genomsnittskurs    
           2012-03-31  2011-12-31  2012-03-31  2011-12-31
          -----------------------------------------------
SEK            8,8455      8,9120      8,8524      9,0307
USD            1,3356      1,2939      1,3110      1,3922
GBP            0,8339      0,8353      0,8345      0,8678
          -----------------------------------------------





Transaktionsrisk och risksäkring i de största valutorna per 31 mars 2012

MEUR                                                       USD   GBP   SEK
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------                  
Beräknad exponering på operativt nettokassaflöde per år  1 160   620  -900
Säkring av transaktionsrisk per 31 mars 2012              -580  -280   390
                                                        ------------------
Säkring per 31 mars 2012, för kommande 12 månader         50 %  45 %  43 %
                                                        ------------------

Ytterligare säkring i USD och GBP för 13-14 månader ökar säkringsprocenten med
2 % respektive 4 %. 




Effekten av valutakursförändringar på operativ rörelsevinst

Operativ rörelsevinst: valutakursförstärkning med +10 %  MEUR
-------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------     
USD                                                       116
SEK                                                       -90
GBP                                                        62
-------------------------------------------------------------

Känslighetsanalysen är baserad på beräknat nettokassaflöde från rörelsen för
kommande 12 månader. Beräkningen tar inte hänsyn till valutarisksäkring och
förutsätter att inga ändringar annat än ändring av valutakurs förekommer. Vid
en kursförsvagning är effekten den motsatta. 

Stora Enso-aktien

Omsättning       Helsingfors            Stockholm      
           --------------------------------------------
            A-aktier     R-aktier  A-aktier    R-aktier
-------------------------------------------------------
Januari      124 956  114 203 048   245 891  38 175 676
Februari     115 237   90 036 594   143 346  21 685 228
Mars          73 232   98 490 288    93 020  20 562 593
           --------------------------------------------
Totalt       313 425  302 729 930   482 257  80 423 497
           --------------------------------------------
Slutkurs       Helsingfors, EUR       Stockholm, SEK   
           --------------------------------------------
            A-aktier     R-aktier  A-aktier    R-aktier
-------------------------------------------------------
Januari         6,68         5,44     60,50       48,35
Februari        6,74         5,64     60,00       49,61
Mars            6,77         5,57     59,30       49,20





Uträkning av nyckeltal

Operativ avkastning på sysselsatt kapital,

operativ ROCE, (%)                                            100  x        
Operativ rörelsevinst 
                     Sysselsatt kapital 1) 2) 



Operativ avkastning på operativt kapital,      100  x         Operativ
rörelsevinst 

operativ ROOC, (%)                                                             
  Operativt kapital 2) 
          Resultat före skatt och 
Avkastning på eget kapital,                              100  x        innehav
utan bestämmande inflytande -  skatter 

ROE (%)                                                                        
            Eget kapital, totalt 2) 





Soliditet (%)                                                          100  x  
      Eget kapital, totalt 
                     Balansomslutning 





Räntebärande nettoskuld                                                      
Räntebärande skulder - räntebärande tillgångar 



Skuldsättningsgrad                                                             
    Räntebärande nettoskuld 
                     Eget kapital                                     Avskrivningar och 
Kassamässigt resultat per aktie (CEPS)                               Periodens
nettoresultat 3) - nedskrivningar av anläggningstillgångar 
                     Genomsnittligt antal aktier 



Resultat per aktie (EPS)                                                       
  Periodens nettoresultat 3) 
                     Genomsnittligt antal aktier 



Operativ rörelsevinst                                                        
Rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt
Stora Ensos andel av rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till
verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 





1) Sysselsatt kapital = Operativt kapital - nettoskatteskuld.
2) Periodens genomsnitt.
3) Hänförligt till moderbolagets aktieägare.




För ytterligare information, v.g. kontakta:

Jouko Karvinen, CEO, tel. +358 2046 21410
Markus Rauramo, CFO, tel. +358 2046 21121
Ulla Paajanen-Sainio, SVP, Investor Relations, tel. +358 2046 21242
Lauri Peltola, EVP, Global Identity, tel. +358 2046 21380



Stora Ensos resultat för andra kvartalet 2012 publiceras den 20 juli 2012 kl
13.00 EET. 



PRESSKONFERENS I HELSINGFORS

Tid:     13.15 lokal tid idag               
Plats:   Marina Congress Center, Helsingfors
Adress:  Skatuddskajen 6                    
Värdar:  Jouko Karvinen, CEO                
         Markus Rauramo, CFO                


Konferensen hålls på finska. Efter presentationen ges tillfälle att ställa
frågor direkt till Jouko Karvinen och Markus Rauramo. 


TELEFONKONFERENS FÖR ANALYTIKER
CEO Jouko Karvinen och SVP Investor Relations Ulla Paajanen-Sainio kommer att
vara värdar för en kombinerad telefonkonferens och webbsändning idag kl 14.30
finsk tid (13.30 CET, 12.30 brittisk tid, 07.30 US EST). 

Om ni önskar att delta, v.g. ring:

Kontinentaleuropa och Storbritannien  +44(0)20 7136 2051
Finland                               +358(0)9 6937 9590
Sverige                               +46(0)8 5876 9446 
USA                                   +1646 254 3360    
Inloggningskod:                                  6346554


Den direktsända webbkonferensen kan följas på: www.storaenso.com/investors.




Stora Enso är den globala nytänkaren inom papper, biomaterial, träprodukter och
förpackningar. Vi tänker alltid i nya banor och skapar nytt för att kunna
erbjuda våra kunder innovativa lösningar baserade på förnybara material.
Företaget har cirka 30 000 anställda runtom i världen och omsättningen 2011
uppgick till 11,0 miljarder euro. Stora Ensos aktier är noterade på NASDAQ OMX
Helsinki (STEAV, STERV) och Stockholm (STE A, STE R). Dessutom handlas Stora
Ensos amerikanska depåbevis ADR (SEOAY) som onoterade värdepapper på
International OTCQX-listan i USA. 



Det bör uppmärksammas att vissa uppgifter nedan inte utgör historiska fakta.
Det gäller bland annat, men inte begränsat till, förväntningar på
marknadstillväxt och -utveckling; förväntningar om tillväxt och lönsamhet;
uttalanden som föregås av ”tror”, ”förväntar” och ”förutser” eller liknande
uttryck är exempel på framåtriktade uttalanden som faller inom United States
Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Dessa uttalanden bygger på
befintliga planer, uppskattningar och projektioner, de innebär risk och
osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet avviker substantiellt
från dessa framåtriktade uttalanden. Till dessa faktorer hör bland annat
följande: (1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik
tillverkning och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag, fortsatt
framgångsrik produktutveckling, gynnsamt mottagande av koncernens produkter och
tjänster från nyckelkundgrupper, framgång i befintliga och framtida samarbeten,
förändringar av affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av
det skydd som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång
till kapital på rimliga villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan
på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på
koncernens produkter samt därtillhörande press på prissättning,
prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor för koncernens kunder och
konkurrenter, konkurrenters införande av potentiella alternativa produkter
eller tekniker; samt (3) allmänna ekonomiska omständigheter, såsom generell
ekonomisk tillväxt på koncernens huvudmarknader och fluktuationer i
valutakurser och räntor. 



www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors



STORA ENSO OYJ