|
|||
2012-08-09 08:00:00 CEST 2012-08-09 08:02:22 CEST REGULATED INFORMATION CapMan - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)CapMan-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2012CapMan Oyj Pörssitiedote 9.8.2012 kello 9.00 CapMan-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-30.6.2012 Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat katsauskaudella: - Konsernin liikevaihto oli 13,2 milj. euroa (15,7 milj. euroa tammi- kesäkuussa 2011). - Konsernin liikevoitto oli 1,9 milj. euroa (9,2 milj. euroa). - Hallinnointiliiketoiminnan liiketappio oli 1,7 milj. euroa (0,9 milj. euroa) ja Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 3,6 milj. euroa (10,1 milj. euroa). - Konsernin tulos ennen veroja oli 2,4 milj. euroa (12,0 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen 2,0 milj. euroa (8,9 milj. euroa). - Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta oli 2,0 milj. euroa (8,7 milj. euroa). Tulos/osake oli 1,0 senttiä (8,9 senttiä). - Hallinnoitavat pääomat olivat 3 022,2 milj. euroa 30.6.2012 (3 069,8 milj. euroa 30.6.2011). - Pitkäaikainen pankkirahoitus toteutettu. CapMan pitää vuoden 2012 näkymät ennallaan CapManin seuraavat merkittävät varainhankintakierrokset ajoittuvat vuoteen 2012. Hallinnointipalkkioiden kehitys kuluvana vuonna riippuu irtautumisten ajankohdista nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja ajoituksesta. Operatiivisen toimintamme kulut pienenevät edelleen toteutettujen tehostamistoimien seurauksena. Johtuen panostuksista uusien rahastojen keräämiseen, hallinnointipalkkiot eivät täysimääräisesti kata operatiivisen toiminnan kuluja ennen kuin perusteilla olevat uudet rahastot saavuttavat riittävän koon. Rahastosijoitusten käyvät arvot kehittyivät suotuisasti katsauskaudella. Uskomme, että kohdeyrityksillä on hyvät edellytykset menestyä tässä suhteessa hyvin myös loppuvuonna, mikä vaikuttaisi positiivisesti omien rahastosijoitustemme käypien arvojen kehitykseen. Vuoden 2012 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastoja voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Johtuen vaikeudesta ennustaa näitä tapahtumia ja niiden ajoitusta, CapMan ei anna koko vuotta koskevaa tulosohjausta. Toimitusjohtaja Lennart Simonsen:"Epävarmassa markkinassa onnistuimme irtautumisissa verraten hyvin, mikä heijastui positiivisesti CapManin toimintaan. Vuoden toisella neljänneksellä CapMan RE II -rahastomme myi Stockmannin tavaratalona toimivan kiinteistön Turussa. Lisäksi CapMan Equity VII B -rahastomme siirtyi voitonjakoon katsauskauden jälkeen heinäkuussa toteutuneen Tokmanni-irtautumisen myötä. Kaupan ansiosta myös CapMan Equity VII A ja CapMan Equity Sweden KB -rahastot ovat merkittävästi lähempänä voitonjakoa. Vuoden ensimmäisen puoliskon tulos ei ollut tyydyttävä. Hallinnointiliiketoiminta oli tappiollinen johtuen vertailukautta alhaisemmista hallinnointipalkkioista sekä voitonjako-osuustuottojen puuttumisesta. Jatkoimme katsauskaudella varainhankintaa Buyout X -rahastoon, Nordic Real Estate -rahastoon ja CapMan Russia II -rahastoon. Haastavasta varainhankintamarkkinasta huolimatta uskomme saavamme ensimmäiset varainhankintakierrokset päätökseen kaikkien kolmen rahaston osalta kuluvan vuoden aikana. Olemme tyytyväisiä katsauskaudella toteutuneisiin uudistuneisiin lainajärjestelyihin. Paransimme konsernin rahoituksellista liikkumavapautta korvaamalla aikaisemman pankkirahoituskokonaisuutemme uudella seniorilainalla sekä pitkäaikaisella rahoituslimiitillä. CapMan haluaa jatkossakin olla merkittävä sijoittaja uusissa rahastoissa ja lainojen uudelleenrahoitus ylläpitää konsernin toimintavalmiuden." Liiketoiminta CapMan-konserni on Pohjoismaissa ja Venäjällä toimiva pääomarahastojen hallinnointiyhtiö, joka tekee myös itse sijoituksia rahastoihinsa. Pääomasijoittamisella tarkoitetaan suoria oman pääoman ehtoisia sijoituksia yrityksiin ja kiinteistöihin. Sijoitukset tehdään pääomarahastoista, joihin varat on kerätty pääosin institutionaalisilta sijoittajilta, esimerkiksi eläkeyhtiöiltä ja säätiöiltä. Pääomasijoittaja kehittää aktiivisesti kohdeyrityksiä ja kiinteistöjä yhteistyössä johdon ja vuokralaisten kanssa. Arvonluonti perustuu kestävän kasvun luomiseen ja strategisen aseman vahvistamiseen. Luonteeltaan pääomasijoittaminen on pitkäjänteistä - yhden sijoituksen pitoaika on keskimäärin 3-5 vuotta ja koko pääomarahaston elinkaari on noin 10 vuotta. Pitkällä aikavälillä pääomasijoitusrahastot ovat tuottaneet selkeästi muita sijoitusluokkia paremmin(1), ja alan näkymät ovat hyvät. CapManin osakkeen kautta sekä instituutioilla että yksityisillä sijoittajilla on mahdollisuus osallistua hajautetusti pääomasijoitusalan tuottopotentiaaliin. Konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta ja Rahastosijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminnassa CapMan kerää pohjoismaisilta ja kansainvälisiltä instituutioilta varoja hallinnoimiinsa pääomarahastoihin. CapManin sijoitustiimit sijoittavat rahaston pääomat pohjoismaisiin tai venäläisiin yrityksiin tai kiinteistöihin. Hallinnointiliiketoiminnassa on kaksi tulonlähdettä. Rahaston sijoittajat maksavat CapManille hallinnointipalkkiota (tyypillisesti 0,5-2,5 % vuodessa) rahaston toiminta-ajalta. Rahaston sijoitusperiodin ajan (tyypillisesti 5 vuotta) hallinnointipalkkioita maksetaan rahaston koon mukaan vähennettynä toteutuneilla irtautumisilla. Sijoitusperiodin jälkeen hallinnointipalkkiot perustuvat sijoitetun salkun jäljellä olevaan hankintahintaan. Hallinnointipalkkiot kattavat pääsääntöisesti yhtiön operatiivisen toiminnan kulut ja ovat luonteeltaan tasaisia ja hyvin ennustettavia. Hallinnointiliiketoiminnan toinen tulonlähde on voitonjako-osuustuotot. Voitonjako-osuustuotot ovat hallinnointiyhtiön osuus rahaston kassavirrasta sen jälkeen kun rahaston sijoittajille on palautettu heiltä kutsuttu pääoma sekä sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto (ns. kynnystuotto (IRR), tyypillisesti 8 % p.a.). Voitonjako-osuustuotot riippuvat irtautumisten toteutumisajankohdasta sekä irtautuvien rahastojen voitonjakovaiheesta, minkä vuoksi niiden ennustaminen on vaikeaa. Rahastosijoitustoiminnassa CapMan sijoittaa omasta taseestaan hallinnoimiinsa rahastoihin. Rahastosijoitustoiminnan tulonlähteitä ovat rahastosijoitusten käypien arvojen nousu sekä irtautumisten myötä realisoituneet tuotot. Käypiin arvoihin vaikuttavat sekä rahastojen sijoituskohteiden kehitys että yleinen markkinakehitys. Rahastosijoitusten tuotot voivat olla myös negatiivisia. Koska voitonjako-osuustuotot ja rahastosijoitusten käyvät arvot voivat vaihdella merkittävästi eri vuosineljännesten välillä, tulee konsernin taloudellista kehitystä seurata pidemmällä aikajänteellä kuin vuosineljänneksittäin. Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tammi-kesäkuussa 2012 Konsernin liikevaihto laski vertailukaudesta ja oli 13,2 milj. euroa (15,7 milj. euroa tammi-kesäkuussa 2011). Liikevaihdon laskuun vaikutti vertailukautta alemmat hallinnointipalkkiot ja voitonjako-osuustuotot. Vertailukauden liikevaihto sisälsi lisäksi 1,0 milj. euroa kiinteistökonsultoinnin tuottoja. CapMan myi kiinteistökonsultointitoimintansa kesäkuussa 2011. Operatiivisen toiminnan kulut laskivat suunnitellusti vertailukaudesta tehostamistoimien ansiosta ja olivat 15,4 milj. euroa (17,5 milj. euroa). Katsauskauden operatiivisen toiminnan kulut sisälsivät 0,5 milj. euron suuruisen negatiivisen arvonmuutoksen liittyen Access Capital Partners Group SA:n neljän prosentin omistuksen myyntiin katsauskauden jälkeen. Konsernin liikevoitto oli 1,9 milj. euroa (9,2 milj. euroa). Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -0,1 milj. euroa (0,4 milj. euroa). Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli 0,6 milj. euroa (2,4 milj. euroa). Tulos ennen veroja oli 2,4 milj. euroa (12,0 milj. euroa) ja tulos verojen jälkeen oli 2,0 milj. euroa (8,9 milj. euroa). Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli 2,0 milj. euroa (8,7 milj. euroa). Tulos/osake oli 1,0 senttiä (8,9 senttiä). Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liikevaihto, liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty osavuosikatsauksen taulukko- osiossa. Hallinnointiliiketoiminta Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli katsauskaudella 13,2 milj. euroa (15,7 milj. euroa). Hallinnointipalkkiot laskivat tehtyjen irtautumisten seurauksena vertailukaudesta ja olivat 12,4 milj. euroa (13,9 milj. euroa). Katsauskaudella ei saatu voitonjako-osuustuottoja. Vertailukaudella voitonjako- osuustuotot olivat 0,4 milj. euroa. Hallinnointiliiketoiminnan liiketappio oli 1,7 milj. euroa (0,9 milj. euroa) ja tulos -1,8 milj. euroa (-0,5 milj. euroa). CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin liitteessä 1. Rahastosijoitustoiminta Rahastosijoituksiin liittyvä käyvän arvon muutos oli katsauskaudella 3,8 milj. euroa (10,3 milj. euroa), mikä vastaa 5,2 prosentin arvon nousua tammi- kesäkuussa 2012 (16,9 prosentin arvon nousua vertailukaudella). Rahastojen kohdeyritysten kehitys on ollut alkuvuonna hyvää ja sen odotetaan jatkuvan positiivisena kuluvan vuoden aikana. Käyvän arvon muutoksiin vaikutti lisäksi kohdeyritysten listattujen verrokkiyritysten markkina-arvojen kehitys. Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo oli 30.6.2012 yhteensä 75,9 milj. euroa (65,2 milj. euroa 30.6.2011). Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 3,6 milj. euroa (10,1 milj. euroa) ja tulos 3,7 milj. euroa (9,4 milj. euroa). Tulokseen vaikutti osuus Maneq- osakkuusyhtiöiden tuloksesta. Maneq-yhtiöiden tulokseen vaikuttivat niiden tekemien sijoitusten käyvän arvon muutokset. CapMan sijoitti katsauskaudella rahastoihin pääomaa yhteensä 4,1 milj. euroa (6,5 milj. euroa). Valtaosa pääomasta kutsuttiin CapMan Buyout VIII ja CapMan Russia -rahastoihin. CapMan sai rahastoilta pääomanpalautuksia 1,7 milj. euroa (17,0 milj. euroa). CapMan ei tehnyt katsauskaudella uusia sijoitussitoumuksia rahastoihin. Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä oli 21,7 milj. euroa 30.6.2012 (28,0 milj. euroa 30.6.2011). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä olivat yhteensä 97,5 milj. euroa (93,2 milj. euroa). CapManin tavoitteena on sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1-5 prosenttia uusien rahastojen koosta, rahaston kysynnästä ja CapManin omasta sijoituskapasiteetista riippuen. Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti liitteessä 1 määritellyllä tavalla. Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset sijoitusalueittain on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osassa. Tase ja rahoitusasema 30.6.2012 CapManin taseen loppusumma oli 134,5 milj. euroa 30.6.2012 (142,0 milj. euroa 30.6.2011). Pitkäaikaiset varat olivat 118,0 milj. euroa (106,5 milj. euroa), josta liikearvon osuus oli 6,2 milj. euroa (6,2 milj. euroa). Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset olivat 75,9 milj. euroa (65,2 milj. euroa). Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 20,0 milj. euroa (19,1 milj. euroa), ja niistä 18,8 milj. euroa (18,4 milj. euroa) oli lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n lisäksi CapManin henkilökuntaa on sijoittajina Maneq-rahastoissa. CapMan Oyj:n tuotto-odotus Maneq-rahastoilta vastaa pitkälti muiden CapManin rahastosijoitusten tuotto-odotusta. Maneq- rahastot maksavat CapMan Oyj:ltä saamilleen lainoille markkinaehtoisen koron. Lyhytaikaiset varat olivat 13,5 milj. euroa (32,0 milj. euroa). Rahavarat ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat eli lyhytaikaiset sijoitukset olivat 4,3 milj. euroa (27,7 milj. euroa). Rahavarojen lasku johtui lähinnä siitä, että katsauskaudella ei toteutunut merkittäviä irtautumisia. Vertailukaudella CapMan irtautui OneMedistä ja Proximasta. CapMan Oyj:n oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan (nk. hybridilaina) koko on 29,0 milj. euroa. Osingonjakoon liittyen hybridilainan korot on kirjattu koko vuoden osalta omasta pääomasta lainasopimusehtojen mukaisesti, ja ne maksetaan puolivuosittain. CapMan Oyj:llä oli katsauskauden lopussa 45,0 milj. euron (44,4 milj. euron) pankkirahoituskokonaisuus, josta oli käytössä 35,0 milj. euroa (34,4 milj. euroa). Ostovelat ja muut velat olivat 13,1 milj. euroa (17,3 milj. euroa). Konsernin korolliset nettovelat olivat 31,1 milj. euroa (7,3 milj. euroa). Konsernin liiketoiminnan rahavirta oli -10,9 milj. euroa (-5,2 milj. euroa). Rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiotuotot maksetaan kahdesti vuodessa tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa. Investointien rahavirta -1,5 milj. euroa (17,0 milj. euroa) sisältää tehdyt rahastosijoitukset ja saadut pääoman palautukset. Rahavirta ennen rahoitusta oli -12,4 milj. euroa (11,9 milj. euroa) ja rahoituksen rahavirta -5,5 milj. euroa (-18,6 milj. euroa). Avainlukuja 30.6.2012 CapManin omavaraisuusaste 30.6.2012 oli 61,2 prosenttia (60,2 prosenttia 30.6.2011). Oman pääoman tuotto oli 4,6 prosenttia (20,2 prosenttia) ja sijoitetun pääoman tuotto 5,3 prosenttia (19,9 prosenttia). Tavoitetaso omavaraisuusasteelle on vähintään 60 prosenttia ja oman pääoman tuotolle yli 20 prosenttia. Avainlukuja 30.6.12 30.6.11 31.12.11 -------------------------------------------------------------------------------- Tulos / osake, senttiä 1,0 8,9 10,1 Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 1,0 8,7 10,1 Oma pääoma / osake, senttiä *) 98,8 101,3 104,7 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 84 255 467 84 255 467 84 255 467 Osakelukumäärä katsauskauden lopussa 84 281 766 84 281 766 84 281 766 Ulkona olevien osakkeiden määrä 84 255 467 84 255 467 84 255 467 Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa 26 299 26 299 26 299 Oman pääoman tuotto, % p.a. 4,6 20,2 12,4 Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a. 5,3 19,9 11,9 Omavaraisuusaste,% 61,2 60,2 61,9 Nettovelkaantumisaste,% 37,9 8,6 14,4 *) IFRS:n mukaan 29,0 milj. euron joukkovelkakirjalaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on huomioitu katsauskaudelle kohdistuvat joukkovelkakirjalainan korot (netto). Varainhankinta katsauskaudella ja hallinnoitavat pääomat 30.6.2012 Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan. Pääomat kasvavat uusien rahastojen varainhankinnan myötä ja laskevat tehtyjen irtautumisten seurauksena. Talouden epävarmuus on heijastunut varainhankintamarkkinaan, jonka uskotaan jatkuvan haasteellisena myös kuluvana vuonna. Pitkittyneestä talouden epävarmuudesta johtuen monien pääomasijoitusrahastojen varainhankinta on venynyt, mistä syystä markkinoilla on tällä hetkellä ennätysmäärä rahastoja. Rahastosijoittajat ovat näin ollen entistä valikoivampia sijoituspäätöksiä tehdessään. Myös varainhankintaan käytetty aika on keskimäärin pidentynyt. CapMan käynnisti katsauskaudella varainhankinnan Buyout X -rahastoon, Nordic Real Estate -rahastoon sekä CapMan Russia II -rahastoon. Uskomme ensimmäisten varainhankintakierrosten toteutuvan kuluvan vuoden aikana kaikkien kolmen rahaston osalta. Hallinnoitavat pääomat laskivat katsauskaudella 3 022,2 milj. euroon (3 069,8 milj. euroa 30.6.2011). Lasku johtuu vertailukauden jälkeen tehdyistä irtautumisista. Pääomista 1 587,2 milj. euroa (1 635,3 milj. euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 435,0 milj. euroa (1 434,5 milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa. Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden sijoitustoiminnasta on esitetty liitteissä 1 ja 2. Hallituksella olevat valtuutukset CapMan Oyj:n hallituksella on varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä voimassa olevat valtuutukset päättää omien B-osakkeiden hankkimisesta ja/tai pantiksi ottamisesta. Valtuutus käsittää enintään 8 000 000 omaa B-osaketta ja se on voimassa seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2013 asti. Lisäksi hallituksella on valtuutukset päättää osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutus käsittää yhteensä enintään 15 000 000 yhtiön B-osaketta ja se on voimassa seuraavaan varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka, kuitenkin enintään 30.6.2013 asti. Valtuutusten sisältöä on kuvattu tarkemmin 14.3.2012 annetussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä. Henkilöstö CapManin palveluksessa oli 30.6.2012 yhteensä 109 henkilöä (119 henkilöä 30.6.2011), joista 72 (80) työskenteli Suomessa ja loput Ruotsissa, Norjassa, Venäjällä tai Luxemburgissa. Henkilöstö maittain on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa. Osakkeet ja osakepääoma CapMan Oyj:n osakepääomassa tai osakemäärässä ei tapahtunut katsauskaudella muutoksia. Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 30.6.2012. B-osakkeita oli 78 531 766 kappaletta ja A-osakkeita 5 750 000 kappaletta 30.6.2012. B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja A-osakkeilla 10 ääntä/osake. Osakkeenomistajat CapMan Oyj:n osakkeenomistajien lukumäärä nousi katsauskaudella 12,6 prosenttia vertailukaudesta ja oli sen päättyessä 6 049 (5 371 osakkeenomistajaa 30.6.2011). Katsauskaudella ei annettu liputusilmoituksia. Omat osakkeet CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa B-osaketta 30.6.2012. Omien osakkeiden määrässä ei tapahtunut muutoksia katsauskaudella. Optio-ohjelmat CapMan Oyj:llä oli katsauskauden lopussa voimassa yksi optio-ohjelma henkilöstön kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2008. Optio-ohjelma 2008:aan kuuluu enintään 4 270 000 optio-oikeutta, jotka oikeuttavat merkitsemään yhteensä enintään 4 270 000 yhtiön B-osaketta. Optio-ohjelma 2008 jakautuu A- ja B-sarjoihin, joihin kuuluu molempiin enintään 2 135 000 optio-oikeutta. Yhden B- osakkeen merkintähinta 2008A-optioilla on 2,53 euroa ja 2008B-optioilla 0,89 euroa. Merkintäaika 2008A-optioilla alkoi 1.5.2011, ja 2008B-optioilla 1.5.2012. Optio-oikeuksilla tapahtuvista osakemerkinnöistä saatavat varat kirjataan sijoitetun vapaan pääoman rahastoon. 2008A-sarjan optio-oikeuksia oli jaettu 1 926 250 kappaletta ja 2008B-sarjan optio-oikeuksia oli jaettu 2 070 000 kappaletta 30.6.2012. Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys CapMan Oyj:n B-osakkeiden päätöskurssi oli 0,89 euroa 30.6.2012 (1,35 euroa 30.6.2011). Katsauskauden keskikurssi oli 1,05 euroa (1,63 euroa), ylin kurssi 1,19 euroa (1,84 euroa) ja alin 0,84 euroa (1,23 euroa). Osakkeita vaihdettiin tammi-kesäkuussa 8,5 milj. kappaletta (10,7 milj. kappaletta), mikä vastasi 8,9 milj. euron (17,5 milj. euron) vaihtoa. CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 30.6.2012 oli 69,9 milj. euroa (105,7 milj. euroa 30.6.2011). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa A-osakkeet on arvostettu B-osakkeiden katsauskauden päätöskurssiin, oli 75,0 milj. euroa (113,8 milj. euroa). Muut tapahtumat katsauskaudella CapMan Oyj on allekirjoittanut uudelleenrahoitussopimuksen kotimaisen pankin kanssa. Rahoitussopimus korvaa aiemman pankkirahoituskokonaisuuden. Sopimuksenseniorilainan määrä on 30 milj. euroa, jonka lisäksi yhtiöllä on 15 milj. euron pitkäaikainen rahoituslimiitti. Sopimuksen myötä konsernin lainojen keskimääräinen takaisinmaksuaika piteni neljällä vuodella uuden järjestelyn korvatessa aiemmat ulkopuoliset lainasopimukset. Rahoitussopimukseen sisältyy tyypillisiä finanssikovenantteja. Lainamarginaali vastaa nykyistä markkinatasoa ja muut lainan ehdot pysyivät ennallaan. Katsauskauden jälkeiset tapahtumat CapManin hallinnoimien rahastojen irtautuminen Tokmanni-konsernista toteutui heinäkuussa. Irtautuminen siirsi CapMan Equity VII B -rahaston voitonjaon piiriin. Kaupan vaikutus CapManin kuluvan vuoden tulokseen on noin 1,2 milj. euroa voitonjako-osuustuottojen sekä omista rahastosijoituksista saatavien tuottojen seurauksena. Lisäksi kaupalla on noin 4,4 milj. euron kassavirtavaikutus CapMan-konsernille vuonna 2012. CapMan myi neljän prosentin omistusosuuden Access Capital Partners Group SA:sta heinäkuussa. Kaupan jälkeen CapManille jää yhtiöstä yhden prosentin omistusosuus. Kaupalla on noin 2 milj. euron positiivinen kassavirtavaikutus kuluvana vuonna, ja siitä aiheutunut 0,5 milj. euron myyntitappio on kirjattu toiselle vuosineljännekselle. Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät Pitkittyessään levottomuus rahoitusmarkkinoilla saattaa vaikuttaa CapManin toimintaan irtautumisten viivästymisen sekä omien rahastosijoitusten käypien arvojen laskun kautta. Myös valuuttakurssivaihtelut saattavat vaikuttaa kohdeyritysten arvostukseen. Epävarman markkinatilanteen jatkuminen heijastuu todennäköisesti myös jo ennestään haastavaan varainhankintamarkkinaan vähentämällä rahastosijoittajien halukkuutta ja kykyä tehdä uusia sitoumuksia rahastoihin. Kilpailun odotetaan pysyvän kovana varainhankintamarkkinalla lähitulevaisuudessa, mikä saattaa vaikuttaa kuluvan vuoden aikana tapahtuvan varainhankinnan lopputulokseen. Varainhankinnan onnistuminen vaikuttaa hallinnoitavien pääomien määrään ja sitä kautta saataviin uusiin hallinnointipalkkioihin. EU:n sääntelyhankkeista Basel III ja Solvenssi II rajoittavat eurooppalaisten pankkien ja vakuutusyhtiöiden mahdollisuuksia sijoittaa pääomasijoitusrahastoihin. Tällä on mahdollisesti vaikutusta myös CapManin varainhankintaan. Toimintaympäristö Preqinin tilastojen mukaan valtaosa sijoittajista aikoo lisätä tai pitää ennallaan pääomasijoitusrahastojen painoarvoa sijoitussalkussaan(2). Tämä vahvistaa pääomasijoitusalan kasvunäkymiä pitkällä aikavälillä. Varainhankintamarkkinoilla on kuitenkin tällä hetkellä ennätysmäärä rahastoja, ja näin ollen sijoittajat ovat entistä valikoivampia sijoituspäätöksiä tehdessään. Pieniin ja keskisuuriin yritysjärjestelyihin keskittyvät rahastot kiinnostavat yhä sijoittajia, ja Etelä-Euroopan velkakriisin myötä kiinnostus Pohjoismaita kohtaan on suhteellisesti lisääntynyt. Buyout-yrityskauppojen määrä laski Euroopassa vuoden toisella neljänneksellä. Kauppojen arvo sen sijaan nousi edellisestä vuosineljänneksestä, mikä johtui pääosin arvon noususta keskisuurten ja suurten yritysjärjestelyiden osalta(3). Suhteessa muuhun Eurooppaan pohjoismaiset pankit ovat vähemmän altistuneita euroalueen talousvaikeuksille, mikä tukee pankkirahoituksen saatavuutta ja sitä kautta yrityskauppa-aktiviteettia Pohjoismaissa. Irtautumismarkkina piristyi selkeästi vuoden toisella neljänneksellä irtautumisten arvon noustessa yli 60 prosenttia edellisen vuosineljänneksen tasosta(4). Irtautumismarkkinan vahvistuminen lisää pääomanpalautuksia ja tukee siten sijoittajien mahdollisuuksia tehdä uusia sitoumuksia pääomarahastoihin. Euroalueen pitkittyneestä kriisistä huolimatta Euroopan kiinteistösijoitusmarkkinat heikkenivät maltillisesti vuoden ensimmäiseen neljännekseen verrattuna CBRE:n keräämien tietojen mukaan(5). Myös Pohjoismaissa transaktiovolyymi laski toisen vuosineljänneksen aikana. Pohjoismaiden isoimmissa kaupungeissa ns. prime kiinteistöjen, eli alhaisen riskin kiinteistöjen, vuokratasot säilyivät ennallaan tai nousivat hienokseltaan. Tuottovaatimukset säilyivät pääosin ennallaan, tai laskivat, johtuen lähinnä sijoittajien huomattavasta kiinnostuksesta prime-kiinteistöjä kohtaan ja näiden rajoitetusta tarjonnasta(6). KTI:n keräämien tietojen mukaan ulkomaisten sijoittajien kiinnostus kohdistuu Suomessa etenkin Helsingin ydinkeskustan toimistoihin sekä yleisemmin kauppakeskuksiin ja keskustojen liiketiloihin(7). CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla sijoitusstrategiansa toteuttamista ja kohdeyritysten näkymät koko vuodelle ovat pääosin positiivisia. IPEVG arvonmääritysperiaatteiden mukaisesti kohdeyritysten käypien arvojen kehitykseen vaikuttaa myös pörssilistattujen yhtiöiden tulosennusteiden kehittyminen ja niiden markkina-arvojen kehitys sekä toiminta- alueemme valuuttojen kurssikehitykset suhteessa euroon. Kohdeyrityssijoituksia tekevillä rahastoilla on käytettävissään noin 483 milj. euron varat uusiin ja jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin 42 milj. euron sijoituskapasiteetti pääosin nykyisen salkun kehittämiseksi. Pitkäaikainen yhteistyö pohjoismaisten pankkien kanssa on meille erityisen tärkeää ja se on toiminut hyvin. Sääntely-ympäristö Vaihtoehtoista sijoitusluokkaa sääntelevä EU:n AIFM-direktiivi (Directive on Alternative Investment Fund Managers) astui voimaan 21.7.2011. Kansalliseen lainsäädäntöön direktiivi on saatettava 21.7.2013 mennessä. Direktiivi mm. edellyttää alan toimijoilta toimilupaa sekä asettaa merkittäviä muita vaatimuksia mm. rahastosijoittaja- ja viranomaisraportoinnin osalta. CapMan arvioi, että se pystyy organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta sopeutumaan uuteen sääntelyyn hyvin. Yhdysvaltojen ns. Dodd-Frank -laki edellyttää tiettyjen ulkomaisten pääomasijoitusrahastojen hallinnointi- ja neuvonantoyhtiöiden rekisteröitymistä tai raportointia Yhdysvaltojen arvopaperimarkkinaviranomaisille (S.E.C., U.S. Securities and Exchange Commission). CapMan on sääntelyn mukaisesti 30.3.2012 mennessä raportoinut S.E.C.:lle ne konserniyhtiönsä, jotka hallinnoivat rahastoja, joissa on yhdysvaltalaisia sijoittajia tai tarjoavat sijoitusneuvontaa tällaisille rahastoille. CapMan seuraa aktiivisesti toimialaa koskevia muita sääntelyhankkeita mukaan lukien eurooppalaisten pankkien ja vakuutusyhtiöiden pääomavaatimuksiin vaikuttavat Basel III ja Solvenssi II -hankkeet. Tulevaisuuden näkymät CapManin seuraavat merkittävät varainhankintakierrokset ajoittuvat vuoteen 2012. Hallinnointipalkkioiden kehitys kuluvana vuonna riippuu irtautumisten ajankohdista nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja ajoituksesta. Operatiivisen toimintamme kulut pienenevät edelleen toteutettujen tehostamistoimien seurauksena. Johtuen panostuksista uusien rahastojen keräämiseen, hallinnointipalkkiot eivät täysimääräisesti kata operatiivisen toiminnan kuluja ennen kuin perusteilla olevat uudet rahastot saavuttavat riittävän koon. Rahastosijoitusten käyvät arvot kehittyivät suotuisasti katsauskaudella. Uskomme, että kohdeyrityksillä on hyvät edellytykset menestyä tässä suhteessa hyvin myös loppuvuonna, mikä vaikuttaisi positiivisesti omien rahastosijoitustemme käypien arvojen kehitykseen. Vuoden 2012 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastoja voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Johtuen vaikeudesta ennustaa näitä tapahtumia ja niiden ajoitusta, CapMan ei anna koko vuotta koskevaa tulosohjausta. CapMan-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2012 julkistetaan torstaina 1.11.2012. Helsingissä 9.8.2012 CAPMAN OYJ Hallitus Lisätietoja: toimitusjohtaja Lennart Simonsen, puh. 0207 207 567 tai 0400 439 684 talousjohtaja Niko Haavisto, puh. 0207 207 583 tai 050 465 4125 Jakelu: NASDAQ OMX Helsinki keskeiset tiedotusvälineet www.capman.com Viitteet: 1) Bain & Company, Global Private Equity Report 2) The Preqin Private Equity Quarterly, Q2 2012 July 2012 3) Arle Capital Partners Q2 2012 unquote" Private Equity Barometer 4) The Preqin Private Equity Quarterly, Q2 2012 July 2012 5) CBRE MarketView Q2 2012, European Investment Quarterly 6) CBRE MarketView Q2 2012, EMEA Rents and Yields 7) KTI Finnish Property Barometer, Investor sentiment survey, Spring 2012 Liitteet (taulukko-osan jälkeen): Liite 1: CapMan Oyj -konsernin hallinnoimat rahastot 30.6.2012, milj. euroa Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta tammi-kesäkuussa 2012 Laatimisperiaatteet Osavuosikatsaus on laadittu IFRS-standardien mukaisesti noudattaen samoja laadintaperiaatteita kuin vuoden 2011 tilinpäätöksessä. 1.1.2012 voimaan tulleilla IFRS-standardeilla ja tulkinnoilla ei ole vaikutusta konsernin osavuosikatsaukseen. Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat tilintarkastamattomia. KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS) 1 000 EUR 4-6/12 4-6/11 1-6/12 1-6/11 1-12/11 -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 6 525 7 564 13 201 15 749 32 440 Liiketoiminnan muut tuotot 232 601 232 601 670 Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -4 295 -6 096 -8 627 -11 372 -22 349 Poistot ja arvonalentumiset -190 -214 -385 -430 -811 Liiketoiminnan muut kulut -3 440 -2 842 -6 362 -5 663 -11 704 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 339 6 222 3 826 10 321 12 849 Liikevoitto/-tappio -829 5 235 1 885 9 206 11 095 Rahoitustuotot ja -kulut -270 53 -52 408 559 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta -81 1 951 608 2 406 2 055 Voitto/tappio ennen veroja -1 180 7 239 2 441 12 020 13 709 Tuloverot 44 -2 000 -463 -3 125 -2 622 Konsernin voitto/tappio -1 136 5 239 1 978 8 895 11 087 Muut laajan tuloksen erät: Muuntoerot 0 -17 5 -14 -31 Konsernin laaja tulos yhteensä -1 136 5 222 1 983 8 881 11 056 Kauden tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille -1 136 5 120 1 978 8 707 10 899 Määräysvallattomille omistajille 0 119 0 188 188 Kauden laajan tuloksen jakautuminen: Emoyhtiön omistajille -1 136 5 103 1 983 8 693 10 868 Määräysvallattomille omistajille 0 119 0 188 188 Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: Tulos/osake, senttiä -2,0 5,4 1,0 8,9 10,1 Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä -2,0 5,2 1,0 8,7 10,1 Hybridilainan korko katsauskaudelta on huomioitu osakekohtaisen tuloksen laskennassa. KONSERNIN TASE (IFRS) 1 000 EUR 30.6.12 30.6.11 31.12.11 -------------------------------------------------------------------- VARAT Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 389 506 438 Liikearvo 6 204 6 190 6 204 Muut aineettomat hyödykkeet 1 774 2 114 1 881 Osuudet osakkuusyrityksissä 9 133 8 720 8 347 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 75 893 65 212 70 167 Muut sijoitukset 116 597 597 Saamiset 19 977 19 120 19 601 Laskennalliset verosaamiset 4 497 4 003 4 025 117 983 106 462 111 260 Lyhytaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset 9 161 4 336 5 467 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 373 378 378 Rahavarat 3 972 27 319 21 887 13 506 32 033 27 732 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 000 3 501 3 501 Varat yhteensä 134 489 141 996 142 493 1 000 EUR 30.6.12 30.6.11 31.12.11 -------------------------------------------------------------------- OMA PÄÄOMA JA VELAT Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma 772 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 38 968 Muut rahastot 38 814 38 679 38 679 Muuntoerorahasto 43 55 38 Kertyneet voittovarat 3 673 6 881 9 784 Oma pääoma yhteensä 82 270 85 355 88 241 Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat 2 421 3 114 2 569 Pitkäaikaiset korolliset velat 26 492 31 885 28 753 Muut velat 1 185 1 260 1 131 30 098 36 259 32 453 Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat 13 121 17 257 15 269 Lyhytaikaiset korolliset velat 9 000 3 125 6 250 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 0 0 280 22 121 20 382 21 799 Velat yhteensä 52 219 56 641 54 252 Oma pääoma ja velat yhteensä 134 489 141 996 142 493 KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Määräys- Kerty- vallat- Yli- neet- tomien Oma Osake- kurssi- Muut Muunto- voitto- omistajien pääoma 1 000 EUR pääoma rahasto rahastot erot varat Yht. osuus yht. -------------------------------------------------------------------------------- Oma pääoma 1.1.2011 772 38 968 38 679 69 12 241 90 729 273 91 002 Optioiden kirjaus 222 222 222 Osingonjako -10 114 -10 114 -222 -10 336 Oman pääoman ehtoisen jvkl:n korot (netto) -2 414 -2 414 -2 414 Laaja tulos yhteensä -14 8 707 8 693 188 8 881 Määräys- vallattomien omistajien osuuksien hankinnat -1 761 -1 761 -239 2 000 Oma pääoma 30.6.2011 772 38 968 38 679 55 6 881 85 355 0 85 355 Oma pääoma 1.1.2012 772 38 968 38 679 38 9 784 88 241 0 88 241 Optioiden kirjaus 135 272 407 407 Osingonjako -5 898 -5 898 -5 898 Oman pääoman ehtoisen jvkl:n korot (netto) -2 463 -2 463 -2 463 Laaja tulos yhteensä 5 1 978 1 978 1 983 Oma pääoma 30.6.2012 772 38 968 38 814 43 3 673 82 270 0 82 270 LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS) 1 000 EUR 1-6/12 1-6/11 1-12/11 -------------------------------------------------------------------------------- Liiketoiminnan rahavirrat Tilikauden voitto 1 978 8 895 11 087 Oikaisut tilikauden voittoon -2 415 -8 210 -10 350 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta -437 685 737 Käyttöpääoman muutokset -7 597 -3 206 -1 142 Rahoituserät ja verot -2 844 -2 668 -7 788 Liiketoiminnan rahavirta -10 878 -5 189 -8 193 Investointien rahavirta -1 495 17 045 14 607 Rahavirta ennen rahoitusta -12 373 11 856 6 414 Maksetut osingot (ml. määräysvallattomien omistajien osuus) -5 898 -10 336 -10 336 Rahoituksen muu nettorahavirta 356 -8 250 -8 240 Rahoituksen rahavirta -5 542 -18 586 -18 576 Rahavarojen muutos -17 915 -6 730 -12 162 Rahavarat kauden alussa 21 887 34 049 34 049 Rahavarat kauden lopussa 3 972 27 319 21 887 Segmentti-informaatio Konsernissa on kaksi toimintasegmenttiä: Hallinnointiliiketoiminta ja Rahastosijoitustoiminta. Rahastosijoi- Konserni 4-6/2012 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä CapMan CapMan Private Real 1 000 EUR Equity Estate Yhteensä -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 4 841 1 684 6 525 0 6 525 Liikevoitto / -tappio -693 -372 -1 065 236 -829 Tilikauden tulos -869 -372 -1 241 105 -1 136 Rahastosijoi- Konserni 4-6/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä CapMan CapMan Private Real 1 000 EUR Equity Estate Yhteensä -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 5 313 2 251 7 564 0 7 564 Liikevoitto / -tappio -508 -362 -870 6 105 5 235 Tilikauden tulos -338 -362 -700 5 939 5 239 Rahastosijoi- Konserni 1-6/2012 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä CapMan CapMan Private Real 1 000 EUR Equity Estate Yhteensä -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 9 791 3 410 13 201 0 13 201 Liikevoitto / -tappio -1 113 -600 -1 713 3 598 1 885 Tilikauden tulos -1 165 -600 -1 765 3 743 1 978 Pitkäaikaiset varat 8 004 2 122 10 126 107 857 117 983 Varat sisältävät: Osuudet osakkuusyrityksissä 0 0 0 9 133 9 133 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 000 0 3 000 0 3 000 Rahastosijoi- Konserni 1-6/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä CapMan CapMan Private Real 1 000 EUR Equity Estate Yhteensä -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 11 291 4 458 15 749 0 15 749 Liikevoitto / -tappio -197 -700 -897 10 103 9 206 Tilikauden tulos 232 -700 -468 9 363 8 895 Pitkäaikaiset varat 8 635 772 9 407 97 055 106 462 Varat sisältävät: Osuudet osakkuusyrityksissä 0 0 0 8 720 8 720 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 501 0 3 501 0 3 501 Rahastosijoi- Konserni 1-12/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä CapMan CapMan Private Real 1 000 EUR Equity Estate Yhteensä -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 24 633 7 807 32 440 0 32 440 Liikevoitto / -tappio -45 -1 024 -1 069 12 164 11 095 Tilikauden tulos -651 -1 024 -1 675 12 762 11 087 Pitkäaikaiset varat 8 362 627 8 989 102 271 111 260 Varat sisältävät: Osuudet osakkuusyrityksissä 0 0 0 8 347 8 347 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 501 0 3 501 0 3 501 Tuloverot Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset verot on laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen arvon välillä. Osingot Vuodelta 2011 osinkoa maksettiin 0,07 euroa osakkeelta, yhteensä 5,9 milj. euroa. Osinko maksettiin omistajille 26.3.2012. (Vuodelta 2010 osinkoa maksettiin 0,12 euroa osakkeelta, yhteensä 10,1 milj. euroa.) Pitkäaikaiset varat 1 000 EUR 30.6.12 30.6.11 31.12.11 ----------------------------------------------------------------------- Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset kauden alussa 70 167 66 504 66 504 Lisäysten kassavirta 4 068 6 451 11 847 Palautusten kassavirta -1 715 -16 984 -19 530 Käyvän arvon muutos 3 373 9 241 11 346 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset kauden lopussa 75 893 65 212 70 167 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset kauden lopussa 30.6.12 30.6.11 31.12.11 Buyout 41 010 33 104 37 458 Mezzanine 3 817 4 607 3 835 Russia 3 697 1 981 2 836 Public Market 3 774 3 812 3 631 Real Estate 6 246 5 831 6 038 Muut 12 870 11 106 11 961 Access 4 479 4 771 4 408 Yhteensä 75 893 65 212 70 167 Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset) kanssa 1 000 EUR 30.6.12 30.6.11 31.12.11 ----------------------------------------------------------------------- Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 18 797 18 232 18 682 Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 783 352 890 Pitkäaikaiset velat 1 000 EUR 30.6.12 30.6.11 31.12.11 ----------------------------------------------------------------------- Pitkäaikaiset korolliset velat kauden lopussa 26 492 31 885 28 753 Liiketoiminnan kausiluonteisuus Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisten toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla merkittävä vaikutus CapMan-konsernin koko vuoden tulokseen. Henkilöstö Maittain 30.6.12 30.6.11 31.12.11 ------------------------------------------------------------------- Suomi 72 80 79 Ruotsi 14 18 18 Norja 8 6 8 Venäjä 14 14 14 Luxemburg 1 1 1 Yhteensä 109 119 120 Vastuusitoumukset 1 000 EUR 30.6.12 30.6.11 31.12.11 ------------------------------------------------------------------- Muut vuokrasopimukset 7 808 8 132 7 534 Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 66 490 66 667 67 143 Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin 21 651 28 026 24 425 Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain Buyout 8 438 12 522 10 008 Mezzanine 4 552 4 313 4 826 Russia 1 282 2 788 2 113 Public Market 1 091 571 299 Real Estate 903 1 097 942 Muut 3 472 4 780 4 328 Access 1 913 1 955 1 909 Yhteensä 21 651 28 026 24 425 Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin Vuosi 2012 MEUR 1-3/12 4-6/12 1-6/12 --------------------------------------------------------- Liikevaihto 6,7 6,5 13,2 Hallinnointipalkkiot 6,2 6,2 12,4 Voitonjako-osuustuotot 0,0 0,0 0,0 Muut tuotot 0,5 0,3 0,8 Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,2 0,2 Operatiivisen toiminnan kulut -7,5 -7,9 -15,4 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 3,5 0,3 3,8 Liikevoitto/-tappio 2,7 -0,8 1,9 Rahoitustuotot ja -kulut 0,2 -0,3 -0,1 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,7 -0,1 0,6 Tulos ennen veroja 3,6 -1,2 2,4 Konsernin kauden tulos 3,1 -1,1 2,0 Vuosi 2011 MEUR 1-3/11 4-6/11 1-6/11 7-9/11 10-12/11 1-12/11 -------------------------------------------------------------------------------- Liikevaihto 8,2 7,6 15,7 9,8 6,8 32,4 Hallinnointipalkkiot 7,1 6,8 13,9 6,8 6,4 27,1 Voitonjako-osuustuotot 0,4 0,0 0,4 2,6 0,1 3,1 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,5 0,5 1,0 0,0 0,0 1,0 Muut tuotot 0,2 0,3 0,5 0,4 0,3 1,2 Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,6 0,6 0,0 0,0 0,6 Operatiivisen toiminnan kulut -8,3 -9,2 -17,5 -7,9 -9,5 -34,9 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 4,1 6,2 10,3 -0,1 2,6 12,8 Liikevoitto 4,0 5,2 9,2 1,8 0,1 11,1 Rahoitustuotot ja -kulut 0,4 0,0 0,4 -0,2 0,4 0,6 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,5 1,9 2,4 0,4 -0,7 2,1 Tulos ennen veroja 4,8 7,2 12,0 2,0 -0,3 13,7 Konsernin kauden tulos 3,7 5,2 8,9 1,6 0,6 11,1 LIITE 1: CAPMAN-KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 30.6.2012, milj. euroa Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta 30.6.2012. CapMan ryhmittelee hallinnoimansa rahastot niiden elinkaaren vaiheen mukaan neljään kategoriaan, jotka ovat (1) Voitonjaon piirissä olevat rahastot, (2) Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot, (3) Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat rahastot ja (4) Rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille. Voitonjaon piirissä olevista rahastoista tehtävät irtautumiset tuovat välittömästi voitonjako-osuustuottoja CapManille, kun taas Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevien rahastojen voitonjako-osuuspotentiaalin voidaan arvioida realisoituvan seuraavien 1-5 vuoden kuluessa. Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevien rahastojen voitonjako-potentiaali realisoituu todennäköisesti seuraavien 5-10 vuoden kuluessa. Viimeisen ryhmän muodostavat rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille. Tämän ryhmän rahastoilla voitonjakopotentiaalia ei ole, koska CapManin voitonjako- osuusprosentti kyseisissä rahastoissa on matala tai koska rahastojen ei uskota siirtyvän voitonjakoon. Analysoitaessa aikataulua, jolla rahastot voivat siirtyä voitonjakoon, on verrattava sijoittajien jo saaman kumulatiivisen kassavirran suhdetta kutsuttuun pääomaan. Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee palauttaa ja maksaa sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevien rahastojen osalta taulukossa on ilmoitettu tarvittava kassavirta, joka sijoittajille täytyy palauttaa, jotta rahasto siirtyy voitonjakoon. Kunkin rahaston voitonjakopotentiaalia voi arvioida vertaamalla tätä lukua rahaston salkun käypään arvoon. Salkun käypä arvo, mukaan lukien rahaston mahdolliset nettokassavarat, kertoo sijoittajille jaettavissa olevan pääoman katsauskauden lopussa. Erityisesti aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevissa rahastoissa on vielä pääomaa kutsumatta. Kutsumaton pääoma tulee huomioida arvioitaessa tarvittavaa kassavirtaa rahastojen siirtämiseksi voitonjakoon. Viimeisen sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapManin osuuden rahaston kassavirroista, jos rahasto on voitonjaon piirissä. Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa. Sarakeotsikoiden määritelmät on esitetty taulukoiden alapuolella. SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT Koko Kut- Rahaston Netto- Toteutunut 30.6. CapManin sut- nykyisen kassa- kassavirta 2012 osuus tu salkun varat arvit- kassa- pää------------------ --------------- tava vir- oma Han- Käypä Si- Hal- kassa- rasta, kinta- arvo joit- lin- virta, jos hinta ta- noin- jotta rahasto jille ti- ra- on yh- hasto voiton- tiöl- siirtyy jaon le voiton- pii- jaon rissä piiriin Voiton- jaon piirissä olevat rahastot Fenno Ohjelma 1) , FM II B, FV V, FM IIIB -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 258,0 252,3 18,0 11,7 1,2 407,0 17,4 10-20 % Irtau- tumis- ja arvon- kehitys- vai- heessa olevat rahastot FM III A 101,4 100,6 21,8 21,6 3,2 121,7 8,9 20 % CME VII A 6) 156,7 156,7 62,7 70,5 7,3 150,2 65,2 15 % CME VII B 6) 56,5 56,5 20,3 30,3 3,6 69,4 9,1 13 % CME Sweden 6) 67,0 67,0 26,9 30,2 3,0 63,8 29,2 15 % CMB VIII 2) 6) 440,0 389,3 257,2 295,5 6,5 154,1 372,7 12 % CMLS IV 54,1 50,0 30,6 39,3 2,1 12,1 52,6 10 % CMT 2007 2) 99,6 69,3 39,2 57,8 0,1 9,1 81,6 10 % CMPM 138,0 130,2 101,8 104,1 0,1 56,5 93,8 10 % -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 1 113,3 1 019,6 560,5 649,3 25,9 636,9 Aktiivi- sessa sijoitus- vaiheessa olevat rahastot CMR 118,1 90,9 60,8 73,9 4,4 0,0 3,4 % CMB IX 294,6 220,1 185,1 212,6 0,5 13,4 10 % CMM V 95,0 25,9 24,3 27,5 0,3 1,2 10 % -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 507,7 336,9 270,2 314,0 5,2 14,6 Rahastot, joilla ei ole voiton- jako- poten- tiaalia CapManille FV IV, FV V ET, SWE LS 3), SWE Tech 2), 3), CME VII C, FM II A, C, D 2), FM III C, CMM IV 4) -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 581,7 556,6 181,7 157,1 6,2 383,0 Kohde- yritys- sijoi- tuksia tekevät rahastot yhteensä 2 460,7 2 165,4 1 030,4 1 132,1 38,5 1 441,5 17,4 -------------------------------------------------------------------------------- KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT Si- Kut- Rahaston Netto- Toteutunut 30.6. CapManin joi- suttu nykyisen kassa- kassavirta 2012 osuus tus- pää- salkun varat tarvit- kassa- ka- oma----------------- ------------- tava vir- pa- Han- Käypä Si- Hal- kassa- rasta, si- kinta- arvo joit- lin- virta, jos teet- hinta ta- noin- jotta rahasto ti jille ti- ra- on yh- hasto voiton- tiöl- siirtyy jaon le voiton- pii- jaon rissä piiriin Irtautu- mis- ja arvon- kehitys- vai- heessa olevat rahastot CMRE I (5)) Oma pääoma ja jvkl 200,0 188,5 60,2 44,8 207,3 27,4 67,2 26 % Velka- rahoitus 300,0 276,6 70,5 70,5 -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 500,0 465,1 130,7 115,3 0,9 207,3 27,4 CMRE II Oma pääoma 150,0 116,3 99,7 113,2 20,6 138,6 12 % Velka- rahoitus 450,0 280,2 224,3 224,3 -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 600,0 396,5 324,0 337,5 3,6 20,6 CMHRE Oma pääoma 332,5 313,1 363,2 301,4 29,9 393,2 12 % Velka- rahoitus 617,5 542,6 512,1 512,1 -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 950,0 855,7 875,3 813,5 2,3 29,9 Yhteensä 2 050,0 1 717,3 1 330,0 1 266,3 6,8 257,8 27,4 Aktiivi- sessa sijoitus- vai- heessa olevat rahastot PSH Fund Oma pääoma 5,0 3,5 3,5 6,2 0,7 10 % Velka- rahoitus 8,0 8,0 7,8 7,8 -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 13,0 11,5 11,3 14,0 0,2 0,7 Yhteensä 13,0 11,5 11,3 14,0 0,2 0,7 Kiin- teistö- pääoma- rahastot yhteensä 2 063,0 1 728,8 1 341,3 1 280,3 7,0 258,5 27,4 -------------------------------------------------------------------------------- Rahastojen lyhenteet: CMB = CapMan Buyout CMRE = CapMan Real Estate CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007 CMLS = CapMan Life Science FM = Finnmezzanine Fund CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund CMHRE = CapMan Hotels RE PSH Fund = Project Specific Hotel Fund CMPM = CapMan Public Market Fund SWE LS = Swedestart Life Science CMR = CapMan Russia Fund SWE Tech = Swedestart Tech Rahastotaulukoiden sarakeotsikoiden selitteet Koko / Alkuperäinen sijoituskapasiteetti: Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen koko. Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti käsittää myös rahaston velkaosuuden. Kutsuttu pääoma: Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä. Rahaston nykyisen salkun käypä arvo: Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon (fair value) IPEVG:n (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, www.privateequityvaluation.com) suositusten mukaisesti ja sijoitukset kiinteistöihin ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti. Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti vaihtaa omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden osapuolten välillä. Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti rahastojen salkuissa on sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää hankintahinnan sekä sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa hankintahinnan. Nettokassavarat: Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän arvon lisäksi rahaston nettokassavarat. Kiinteistöpääomarahastojen velkarahoitusosuudet on esitetty taulukossa omilla riveillään. Tarvittava kassavirta, jotta rahasto siirtyy voitonjaon piiriin: Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa että pääomanpalautuksia. Luku kertoo kuinka paljon kassavirtaa tulisi palauttaa sijoittajille vertailukauden päättyessä, jotta rahasto siirtyisi voitonjakoon. Vertaamalla kyseistä lukua rahaston salkun käypään arvoon voidaan arvioida rahaston voitonjakopotentiaalia. CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä: Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa määritellyn kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, rahasto siirtyy voitonjaon piiriin ja hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta tulevista kassavirroista voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried interest). Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa. Taulukoiden alaviitteet 1) Fenno Rahasto (perustettu 1997, voitonjakoon 2005) ja Skandia I (perustettu 1997, voitonjakoon 2005) muodostavat yhdessä Fenno Ohjelman, jota hallinnoidaan yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa. 2) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampia juridisia yksiköitä (rinnakkaiset rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan). 3) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 30.6.2012 keskikurssiin. 4) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 192 milj. euron suuruisen Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan. Toteutunut kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan merkitsijöille ja rahaston yhtiömiehille. 5) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n takaisinmaksun ja kassavirran rahaston yhtiömiehille. Edellisen voitonjaon jälkeen kutsuttua pääomaa on palauttamatta sijoittajille yhteensä 42,9 milj. euroa. Tämä pääoma ja sille maksettava vuotuinen etuoikeutettu tuotto tulee maksaa sijoittajille, ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan jakaa. CapManin johto pitää epätodennäköisenä, että CapMan Real Estate I -rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Rahasto on tämän vuoksi siirretty pois ryhmästä voitonjaon piirissä olevat rahastot. Rahaston vuonna 2007 maksamasta voitonjaosta jätettiin aikanaan tulouttamatta noin 6 milj. euroa siltä varalta, että saatua voitonjakoa jouduttaisiin tulevaisuudessa palauttamaan. 6) CapMan Oyj:n hallitus päätti 2.2.2012 korottaa Buyout-sijoitustiimin osuutta voitonjako-osuustuotoista vastaamaan paremmin toimialan yleisiä käytäntöjä. CapMan Buyout VIII -rahastossa sijoitustiimien osuus CapManin voitonjako- osuustuotoista on noin 40 prosenttia ja CapMan Equity VII -rahastoissa noin 25 prosenttia. LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA TAMMI-KESÄKUUSSA 2012 CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui katsauskaudella suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista Pohjoismaissa ja Venäjällä (CapMan Private Equity) sekä kiinteistösijoituksista (CapMan Real Estate). Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen sijoitukset kohdistuvat kahdelle keskeiselle sijoitusalueelle Pohjoismaissa ja yhdelle sijoitusalueelle Venäjällä. Sijoitusalueet ovat keskikokoiset yritysjärjestelyt (CapMan Buyout), sijoitukset pääasiassa keskisuuriin Venäjällä toimiviin yrityksiin (CapMan Russia) ja merkittävät vähemmistösijoitukset pieniin ja keskisuuriin listattuihin yrityksiin (CapMan Public Market). Kiinteistöpääomarahastojen sijoitusfokus on kiinteistökohteissa pääasiassa Suomessa. Lisäksi CapManilla on kaksi muuta sijoitusaluetta (CapMan Technology ja CapMan Life Science), jotka eivät tee uusia sijoituksia, vaan keskittyvät nykyisten sijoituskohteiden kehittämiseen. Nämä sijoitusalueet raportoidaan CapMan Private Equityn alla ryhmässä Muut. CAPMAN PRIVATE EQUITY Sijoitukset kohdeyrityksiin tammi-kesäkuussa 2012 Rahastot tekivät katsauskaudella kolme uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia olemassa oleviin kohdeyrityksiin yhteensä 55,2 milj. eurolla. Uusia sijoituskohteita olivat CapMan Russia -rahaston Top League, KDL Test ja Vital Development. Lisäsijoituksia tehtiin pääosin Buyout-rahastojen kohdeyrityksiin. Vertailukaudella rahastot tekivät viisi uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia yhteensä 88,9 milj. eurolla. Irtautumiset kohdeyrityksistä tammi-kesäkuussa 2012 Rahastot irtautuivat katsauskaudella lopullisesti Inmeta Crayon ASA:sta, Ordyhna Holdingista ja Quickcool AB:sta sekä osittain Metals and Powders Technology AB:sta. Katsauskaudella toteutuneiden irtautumisten hankintahinta oli yhteensä 46,1 milj. euroa. Vertailukaudella irtauduttiin lopullisesti 11 kohdeyrityksestä, joiden hankintahinta oli yhteensä 163,9 milj. euroa. Katsauskauden jälkeiset tapahtumat Rahastot irtautuivat Tokmanni-konsernista ja Ascade Holding AB:sta katsauskauden jälkeen heinäkuussa 2012. Irtautuminen Tokmanni-konsernista siirtää CapMan Equity VII B -rahaston voitonjaon piiriin. CAPMAN REAL ESTATE Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin tammi- kesäkuussa 2012 Kiinteistöpääomarahastot eivät tehneet uusia sijoituksia katsauskaudella. Lisäsijoituksia tehtiin useisiin kohteisiin yhteensä 17,6 milj. eurolla. Lisäksi kiinteistöpääomarahastot olivat 30.6.2012 sitoutuneet rahoittamaan kiinteistöhankintoja ja -hankkeita yhteensä 30 milj. eurolla. Vertailukaudella rahastot tekivät uusia ja lisäsijoituksia yhteensä 30,3 milj. eurolla. Sitoumukset uusien hankkeiden rahoittamiseksi olivat 50 milj. euroa 30.6.2011. Irtautumiset kiinteistökohteista tammi-kesäkuussa 2012 Katsauskaudella toteutui CapMan Real Estate II -rahaston irtautuminen Kiinteistö Oy Turun Yliopistonkatu 22:sta. Irtautumisen hankintahinta oli 60,8 milj. euroa. Vertailukaudella toteutui kaksi irtautumista, joiden hankintahinta oli yhteensä 24,8 milj. euroa. RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa 1-6/2012 1-6/2011 1-12/2011 Uudet ja jatkosijoitukset Kohdeyrityssijoituksia tekevät 88,9 rahastot 55,2 168,7 Buyout 36,7 56,4 108,7 Russia 12,0 5,0 20,6 Public Market 0,2 24,8 31,8 Muut 6,3 2,7 7,6 Kiinteistöpääomarahastot 17,6 30,3 56,6 -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 72,8 119,2 225,3 Irtautumiset* Kohdeyrityssijoituksia tekevät 163,9 rahastot 46,1 205,4 Buyout 39,5 127,7 159,3 Russia 0,0 10,0 10,0 Public Market 0,0 6,5 6,5 Muut 6,6 19,7 29,6 Kiinteistöpääomarahastot 60,8 24,8 35,1 -------------------------------------------------------------------------------- Yhteensä 106,9 188,7 240,5 * ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset. Kiinteistörahastot olivat 30.6.2012 sitoutuneet rahoittamaan kiinteistöhankintoja ja -hankkeita 30 milj. eurolla. Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 30.6.2012, milj. euroa Salkku Salkku Osuus salkusta hankinta- käypään (käypä arvo) % hintaan arvoon Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 1 030,5 1 132,1 46,9 Kiinteistöpääomarahastot 1 341,3 1 280,3 53,1 ------------------------------------------------------------------------ Yhteensä 2 371,8 2 412,4 100,0 Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot Buyout 714,9 810,4 71,6 Russia 60,8 73,9 6,5 Public Market 101,8 104,1 9,2 Muut 153,0 143,7 12,7 ------------------------------------------------------------------------ Yhteensä 1 030,5 1 132,1 100,0 * Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama kokonaisuus. Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia tekevillä rahastoilla oli 30.6.2012 jäljellä noin 483 milj. euroa uusiin kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä olevista pääomista noin 323 milj. euroa oli varattu buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset), noin 68 milj. euroa teknologiasijoituksiin, noin 14 milj. euroa life science -sijoituksiin, noin 47 milj. euroa CapMan Russia -tiimin sijoituksiin ja noin 31 milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin. Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä oleva sijoituskapasiteetti oli yhteensä noin 42 milj. euroa, ja se on varattu pääasiassa rahastojen nykyisten sijoituskohteiden kehittämiseen. [HUG#1632881] |
|||
|