Orion - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

Orion-konsernin osavuosikatsaus kaudelta 1-3/2014

ORION OYJ                          OSAVUOSIKATSAUS
1­-3/2014                   29.4.2014 klo 12:00



Orion-konsernin osavuosikatsaus kaudelta 1-3/2014

Orionin liikevaihto tammi-maaliskuulta 2014 oli 245 miljoonaa euroa (249
miljoonaa euroa vuoden 2013 tammi-maaliskuussa).

  * Liikevoitto oli 67 (74) miljoonaa euroa.
  * Voitto ennen veroja oli 66 (74) miljoonaa euroa.
  * Omavaraisuusaste oli 39 % (41 %).
  * Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja oli 39 % (51 %).
  * Oman pääoman tuotto verojen jälkeen oli 47 % (50 %).
  * Laimentamaton osakekohtainen tulos oli 0,37 (0,39) euroa.
  * Osakekohtainen rahavirta ennen rahoituseriä oli 0,30 (0,07) euroa.
  * Orion sai katsauskauden jälkeen huhtikuussa ensimmäiset myyntiluvat
    Euroopassa Bufomix Easyhaler® -tuotteelle.
  * Näkymäarvio vuodelle 2014 on ennallaan. Orion arvioi, että vuoden 2014
    liikevaihto on vuoden 2013 tasolla ja että liikevoitto laskee hieman
    vuodesta 2013.
ORIONIN AVAINLUKUJA KATSAUSKAUDELTA

                                                 1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Liikevaihto, milj. EUR                           245,0  249,4   -1,8 % 1 006,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Ulkomaantoiminta, milj. EUR                      174,6  181,6   -3,8 %   732,3
-------------------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                            71,3 % 72,8 %           72,7 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Liikevoitto, milj. EUR                            67,4   74,1   -9,1 %   267,7
-------------------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                            27,5 % 29,7 %           26,6 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Voitto ennen veroja, milj. EUR                    66,5   73,8   -9,9 %   264,0
-------------------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                            27,1 % 29,6 %           26,2 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Tuloverot, milj. EUR                              13,9   18,2  -24,0 %    57,8
-------------------------------------------------------------------------------
 T&K-kulut, milj. EUR                              26,3   24,6   +6,8 %   101,9
-------------------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                            10,7 %  9,9 %           10,1 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Investoinnit, milj. EUR                           16,1   19,3  -16,9 %    77,9
-------------------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                             6,6 %  7,8 %            7,7 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Taseen loppusumma, milj. EUR                   1 026,9  928,7  +10,6 %   979,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Omavaraisuusaste, %                             38,9 % 41,2 %           53,6 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Nettovelkaantumisaste (gearing), %              -0,1 % -4,6 %            8,4 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Korollinen vieras pääoma, milj. EUR              253,9  175,2  +45,0 %   257,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Koroton vieras pääoma, milj. EUR                 381,0  371,2   +2,6 %   207,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavarat, milj. EUR                             254,3  192,7  +31,9 %   214,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Sijoitetun pääoman tuotto, %                    38,9 % 50,6 %           38,5 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Oman pääoman tuotto verojen jälkeen, %          46,5 % 49,8 %           40,3 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR           0,37   0,39   -5,1 %    1,46
-------------------------------------------------------------------------------
 Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen
 tulos, EUR                                        0,37   0,39   -5,1 %    1,46
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekohtainen rahavirta ennen rahoituseriä,
 EUR                                               0,30   0,07 +319,4 %    1,02
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekohtainen oma pääoma, EUR                    2,79   2,71   +2,8 %    3,66
-------------------------------------------------------------------------------
 Henkilömäärä kauden lopussa                      3 482  3 514   -0,9 %   3 519
-------------------------------------------------------------------------------
 Henkilömäärä kaudella keskimäärin                3 485  3 494   -0,2 %   3 540
-------------------------------------------------------------------------------
 Palkat ja muut henkilöstökulut, milj. EUR         54,7   54,0   +1,2 %   218,1
-------------------------------------------------------------------------------




Toimitusjohtaja Timo Lappalaisen katsaus"Bufomix Easyhaler® -tuotteelle ensimmäiset myyntiluvat Euroopassa""Liikevaihtomme oli edellisen vuoden tasolla ja liikevoittomme laski odotetusti
hieman vuodesta 2013. Liikevoiton lasku johtuu pääosin myynnin painottumisesta
aiempaa heikompikatteiseen tuotteistoon.

Parkinson-lääkkeidemme toimitukset Novartikselle laskivat selvästi edellisestä
vuodesta. Stalevo®- ja Comtess®-tuotteiden yhteenlaskettu myynti Orionin oman
myyntikentän kautta laski hieman edellisvuodesta. Euroopassa ensimmäiset
kilpailevat Stalevon geneeriset versiot ovat saaneet myyntiluvan Saksassa.

Precedex®-tuotteen peruspatentti Yhdysvalloissa umpeutui tammikuussa, minkä
seurauksena Orionin Hospiralta saamien rojaltien taso aleni ja siten Orionin
kirjaama liikevaihto laski. Geneerinen kilpailu USA:n markkinoilla ei ole
alkanut.

Muun tuotteistomme myynti kokonaisuudessaan kasvoi hieman ja pystyi siten lähes
korvaamaan Parkinson-lääkkeiden myynnin laskun. Erityistuotteet-tulosyksikkö
jatkoi vakaata kasvuaan ja nousi liikevaihdolla mitattuna Orionin suurimmaksi
tulosyksiköksi. Alkuperälääkkeistä tehohoitorauhoite dexdor® sekä Easyhaler®-
tuoteperhe kasvoivat vahvasti. Ilahduttavaa oli myös se, että katsauskauden
jälkeen huhtikuussa saimme Bufomix Easyhaler® -tuotteelle ensimmäiset
myyntiluvat Euroopassa. Myös muiden tulosyksiköidemme vuosi on käynnistynyt
ennakoidusti.

Kliinisessä tutkimusvaiheessa olevan Alzheimerin taudin oireiden hoitoon
tarkoitetun alfa-2c-reseptorin antagonistin (ORM-12741) jatkokehitykseen
liittyvä yhteistyö Janssen Pharmaceuticalsin kanssa  on käynnistynyt.
Eturauhassyövän hoitoon tarkoitetun androgeenireseptorin estäjän (ODM-201)
osalta jatkamme kliinisen vaiheen III tutkimuksen valmistelua sekä neuvotteluja
sopivan kumppanin löytämiseksi tuotteen seuraavaan maailmanlaajuiseen
kehitysvaiheeseen ja kaupallistamiseen.

Merkittävät investointi- ja tuotannon muutoshankkeemme etenevät suunnitellusti.
Tehtävillä toimenpiteillä kehitämme ja varmistamme tulevaa kasvua,
toimitusvarmuutta sekä laatutasoa. Katsauskaudella vietimme avajaisia Salon
tehtaalla, jonne olemme keskittämässä tablettien pakkaustoimintoja sekä
logistiikkatoimintojamme.

Näkymäarviomme, joka perusteluineen löytyy tämän katsauksen osioista
'Näkymäarvio vuodelle 2014' ja 'Näkymien perustelut', säilyy ennallaan.
Arvioimme vuoden 2014 liikevaihtomme olevan vuoden 2013 tasolla ja
liikevoittomme laskevan hieman vuodesta 2013."


Katsauskauden tapahtumia

3.3. Orion luovutti yhteensä 119 326 kappaletta yhtiön hallussa ollutta Orionin
B-osaketta konsernin avainhenkilöiden osakekannustinjärjestelmään kuuluville,
konsernin palveluksessa oleville henkilöille ansaintajaksoilta 2011-2013 ja
2013 maksettavina osakepalkkioina.

25.3. Orion Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin Helsingissä.

Katsauskauden jälkeisiä tapahtumia

14.4. Orion ilmoitti saaneensa ensimmäiset myyntiluvat Euroopassa Bufomix
Easyhaler® -tuotteelle.


Tiedotustilaisuus ja puhelinkonferenssi

Tulosjulkistuksen yhteydessä järjestetään tiedotustilaisuus ja
puhelinkonferenssi tänään tiistaina 29.4.2014 klo 13.30 Hotel Kämpissä,
osoitteessa Pohjoisesplanadi 29, Helsinki. Toimitusjohtaja Timo Lappalainen
alustaa katsauksesta englanniksi.

Tilaisuus on seurattavissa myös suorana webcast-lähetyksenä Orionin kotisivujen
kautta osoitteessa http://www.orion.fi Alustuksen jälkeen voi esittää kysymyksiä
puhelimitse sekä suomeksi että englanniksi.

Puhelinkonferenssin tunnus on 943080 ja puhelinnumerot konferenssiin
osallistumiseksi ovat:

Soitettaessa Yhdysvalloista: +1 334 323 6201
Soitettaessa muista maista: +44 (0)20 7162 0025

Tallenne tiedotustilaisuudesta

Englanninkielinen webcast-tallenne tiedotustilaisuudesta sekä suomenkielinen
nauhoite toimitusjohtajan katsauksesta julkaistaan Orionin kotisivuilla tiistain
29.4.2014 aikana.


Taloudellisten katsausten materiaalit

Taloudelliset katsaukset ja niiden oheismateriaali ovat julkaisuhetkestä alkaen
saatavilla osoitteesta www.orion.fi. Kotisivulla olevalla lomakkeella voi myös
rekisteröityä Orionin tiedotteiden tilaajaksi.


Orionin kalenterissa 2014

 Osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2014 ti 29.7.2014

 Osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2014 ti 21.10.2014




Lisätietoja katsauksesta

Jari Karlson, talousjohtaja                          puh. 010 426 2883

Tuukka Hirvonen, viestintäpäällikkö             puh. 010 426 2721 / GSM
050 966 2721

www.orion.fi
www.orion.fi/sijoittajille


Taloudellinen katsaus kaudelta 1-3/2014



Liikevaihto

Orion-konsernin liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 oli 245 miljoonaa euroa (249
miljoonaa euroa vuoden 2013 tammi-maaliskuussa). Valuuttakurssien nettovaikutus
oli 4 miljoonaa euroa negatiivinen.

Lääkeliiketoiminnan liikevaihto oli 229 (234) miljoonaa euroa. Orionin Stalevo®
(karbidopa, levodopa ja entakaponi) ja Comtess®/Comtan® (entakaponi) Parkinson-
lääkkeiden liikevaihto laski 22 % ja oli yhteensä 47 (60) miljoonaa euroa. Tämä
oli 21 % (26 %) lääkeliiketoiminnan liikevaihdosta. Lääkeliiketoiminnan muun
tuotteiston liikevaihto oli 182 (174) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 5 %.

Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevaihto oli 16 (16) miljoonaa euroa, ja se
kasvoi 3 %.


Tulos

Orion-konsernin liikevoitto oli 67 (74) miljoonaa euroa, ja se laski 9 %.

Lääkeliiketoiminnan liikevoitto oli 67 (74) miljoonaa euroa ja se laski 10 %.
Bruttokateprosentti laski vertailukaudesta johtuen myynnin painottumisesta
matalakatteisempiin tuotteisiin Parkinson-lääkkeiden ja Precedexin myynnin
laskun seurauksena.

Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevoitto oli 2,6 (2,3) miljoonaa euroa, ja se
kasvoi 14 % lähinnä liiketoiminnan kulujen laskun seurauksena.

Liiketoiminnan kulut

Konsernin myynnin ja markkinoinnin kulut olivat 46 (49) miljoonaa euroa.

Tutkimus- ja kehityskulut olivat 26 (25) miljoonaa euroa, ja ne kasvoivat 7 %.
T&K-kulujen osuus konsernin liikevaihdosta oli 11 % (10 %). Lääketutkimuksen ja
-kehityksen osuus oli 24 (22) miljoonaa euroa.  Tutkimushankkeista on kerrottu
tarkemmin 'Lääkeliiketoiminnan liiketoimintakatsauksessa'.

Hallinnon kulut olivat 9 (11) miljoonaa euroa.

Muut liiketoiminnan tuotot ja kulut olivat vertailukauden tavoin pieniä.



Konsernin voitto

Konsernin voitto ennen veroja oli 66 (74) miljoonaa euroa. Laimentamaton
osakekohtainen tulos oli 0,37 (0,39) euroa, ja laimennusvaikutuksella oikaistu
osakekohtainen tulos oli 0,37 (0,39) euroa. Osakekohtaisen tuloksen liikevoittoa
pienempi lasku johtuu Suomen veroasteen alenemiseesta. Osakekohtainen oma pääoma
oli 2,79 (2,71) euroa. Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja oli 39 % (51 %) ja
oman pääoman tuotto verojen jälkeen 47 % (50 %).

Tase ja rahoitusasema

Konsernin nettovelkaantumisaste oli 0 % (-5 %), ja omavaraisuusaste oli 39 % (41
%).

Konsernitaseen vieras pääoma 31.3.2014 oli 635 (546) miljoonaa euroa. Korollista
velkaa oli kauden lopussa 254 (175) miljoonaa euroa, josta pitkäaikaisia lainoja
oli 229 (103) miljoonaa euroa. Koroton vieras pääoma sisältää sekä 2013 että
2014 maaliskuussa omasta pääomasta irronneet, mutta vasta huhtikuun alussa
maksetut osingot.


Kauden lopussa konsernin rahavarat olivat 254 (193) miljoonaa euroa. Rahavarat
on sijoitettu vakavaraisten pankkien ja yritysten lyhytaikaisiin
korkosijoitusinstrumentteihin.

Rahavirrat

Liiketoiminnan rahavirta vahvistui vertailukaudesta ja oli 59 (29) miljoonaa
euroa. Konsernin liikevoitto laski, mutta käyttöpääomaan sitoutui alkuvuonna
lisää rahaa vain 6 miljoonaa euroa, joka on selkeästi vähemmän kuin
vertailukauden 38 miljoonaa euroa.

Investointien rahavirta oli -16 (-18) miljoonaa euroa.

Rahoituksen rahavirta oli -4 (38) miljoonaa euroa.

Investoinnit

Konsernin investoinnit olivat 16 (19) miljoonaa euroa. Aineellisten hyödykkeiden
osuus oli 15 (18) miljoonaa euroa ja aineettomien hyödykkeiden osuus 1 (2)
miljoonaa euroa.


Näkymäarvio vuodelle 2014

Liikevaihto on vuoden 2013 tasolla (vuonna 2013 liikevaihto oli 1 007 miljoonaa
euroa).

Liikevoitto laskee hieman vuodesta 2013 (vuonna 2013 liikevoitto oli 268
miljoonaa euroa).

Konsernin investoinnit ovat noin 60 miljoonaa euroa ilman olennaisia yritys- tai
tuotehankintoja (vuonna 2013 konsernin investoinnit olivat 78 miljoonaa euroa).


Näkymien perustelut

Kilpailu Suomen markkinalla jatkuu kireänä myös vuonna 2014. Tuotelanseeraukset
kuitenkin tukevat edelleen Orionin asemaa markkinajohtajana.

Geneerisen kilpailun alkaminen Yhdysvalloissa huhtikuussa 2012 on laskenut
Orionin Parkinson-lääkkeiden myyntiä. Vuonna 2011 Yhdysvaltain markkinan osuus
Orionin Parkinson-lääkkeiden liikevaihdosta oli noin 60 miljoonaa euroa, vuonna
2012 noin 33 miljoonaa euroa ja vuonna 2013 noin 10 miljoonaa euroa. Lisäksi
vuonna 2013 geneeristen entakaponituotteiden myynti Yhdysvaltoihin oli noin 9
miljoonaa euroa. Vuonna 2014 myynnin ennakoidaan vielä laskevan hieman.

Entakaponin molekyylipatentin voimassaolo päättyi marraskuussa 2012 Orionille
merkittävissä Euroopan maissa, minkä seurauksena markkinoille tuli vuonna 2013
geneerisiä kilpailijoita Comtan- ja Comtess-tuotteille. Stalevon tietosuoja
Euroopan Unionin alueella puolestaan päättyi lokakuussa 2013, jonka jälkeen usea
geneerinen lääkeyhtiö on hakenut omalle tuotteelleen myyntilupaa eri Euroopan
maissa. Ensimmäiset Stalevon geneeriset myyntiluvat on myönnetty Saksassa
maaliskuussa 2014.

Muualla maailmassa geneerisen kilpailun ei odoteta vaikuttavan olennaisesti
näiden tuotteiden myyntimääriin kuluvana vuonna.

Geneeristen tuotteiden osuus Orionin kokonaismyynnistä kasvaa, ja hintakilpailu
jatkuu kireänä monilla markkinoilla. Vuonna 2012 aloitetut tulevan kasvun,
toimitusvarmuuden sekä laatutason kehittämiseksi ja varmistamiseksi tehtävät
investoinnit ja niihin liittyvät tuotannon uudelleenjärjestelyt jatkuvat
edelleen. Niiden väliaikaisesti tuotantokapasiteettia laskevat sekä
tuotantokustannuksia nostavat vaikutukset ovat pienempiä kuin vuonna 2013, mutta
eivät vielä ole kokonaan poistuneet.

Markkinointipanostukset ovat edellisen vuoden tasolla. Koska uusien tuotteiden
rekisteröinnit ja lanseeraukset ovat yli vuoden mittaisia projekteja, on niiden
vaatimat resurssien lisäykset ja muut panostukset vuodelle 2014 suunniteltu
pääsääntöisesti jo edellisen vuoden aikana.

Tutkimus- ja kehityskulut ovat hieman suurempia kuin vuonna 2013. Ne syntyvät
toisaalta yhtiön sisäisistä, kiinteistä eristä kuten palkoista ja
toimintainfrastruktuurin ylläpidosta, ja toisaalta ulkoisista muuttuvista
kuluista. Ulkoiset kulut syntyvät mm. pitkäkestoisista kliinisistä
potilaskokeista, jotka tehdään tyypillisesti useissa maissa sijaitsevilla
klinikoilla. Keskeiset vuodelle 2014 suunnitellut kliiniset tutkimukset joko
jatkuvat edellisestä vuodesta tai ne on jo hyvin pitkälle suunniteltu, minkä
vuoksi niiden kustannustaso on varsin hyvin ennakoitavissa. Kulujen kertymään
vaikuttaa olennaisesti myös kumppanuusrakenteet sekä se, miten syntyvät
kustannukset jaetaan Orionin ja yhteistyökumppaneiden kesken.


Näkymien toteutumiseen liittyvät lähiajan riskit ja epävarmuustekijät

Orionin Parkinson-lääkkeiden myynti vuonna 2014 laskee geneerisen kilpailun
seurauksena. Kilpailun vaikutukset on jo sisällytetty näkymäarvioon. Stalevon
geneerisen kilpailun alkamisen ajankohtaan Euroopassa liittyy kuitenkin
epävarmuutta, jolla saattaa olla olennainen vaikutus tässä vaiheessa tehdyn
arvion tarkkuuteen.

Precedexin peruspatentti päättyi Yhdysvalloissa tammikuussa. Näkymäarvio
sisältää jo arvion vaikutuksesta, joka syntyy kun Orionin tuotteesta saama
rojaltimaksu tämän seurauksena pienenee sekä myös olettamuksen, että geneerinen
kilpailu alkaa vuoden 2014 kuluessa. Geneerisen kilpailun alkamisen ajankohtaan
liittyy kuitenkin epävarmuutta, jolla saattaa olla olennainen vaikutus tässä
vaiheessa tehdyn arvion tarkkuuteen.

Yksittäisten tuotteiden myynti ja toisaalta Orionin myynti yksittäisillä
markkinoilla saattaa vaihdella mm. sen mukaan, missä määrin lääkemarkkinoilla
jatkuvasti viime vuosina kiristynyt hinta- ja muu kilpailu kohdistuu nimenomaan
Orionin tuotteisiin. Toimitukset Novartikselle perustuvat yhdessä etukäteen
sovittuihin aikatauluihin. Nämä voivat kuitenkin muuttua esimerkiksi Novartiksen
päätösten seurauksena, jotka koskevat mm. varastotasojen muutoksia. Lisäksi
Novartis-toimitusten arvoon vaikuttavat markkinahintojen sekä valuuttakurssien
kehitys.

Valuuttakurssiriskistä merkittävä osa syntyy Yhdysvaltojen dollarin
kurssikehityksestä. Tyypillisesti alle 15 % Orionin liikevaihdosta tulee
Yhdysvalloista. Euroopan maiden valuutoissa kokonaisvaikutusta pienentää se,
että Orionilla on useimmissa näissä maissa oma organisaatio ja siten myynnin
lisäksi myös kustannuksia kyseisissä valuutoissa. Japanin jenin kurssikehityksen
merkitys on myös kasvanut Parkinson-lääkkeiden Japanin myynnin kasvun myötä.

Orionin tuotantokapasiteetin tämänhetkinen korkea käyttöaste sekä laaja
tuotevalikoima saattavat aiheuttaa riskejä toimitusvarmuudelle sekä tekevät
vaaditun erittäin korkean laatutason ylläpitämisen aiempaa haastavammaksi. Eri
maiden viranomaiset ja keskeiset asiakkaat suorittavat lääkkeiden kehityksen ja
valmistuksen säännöllisiä ja yksityiskohtaisia tarkastuksia. Mahdollisesti
vaadittavien korjaavien toimenpiteiden tekemisellä voi olla myös ainakin
väliaikaisia toimitusvarmuutta heikentäviä vaikutuksia.

Tutkimushankkeisiin liittyy aina epävarmuustekijöitä, jotka saattavat joko
kasvattaa tai laskea arvioituja kustannuksia. Projektit saattavat edetä
oletettua hitaammin tai nopeammin tai ne saatetaan keskeyttää. Meneillään
olevissa kliinisissä tutkimuksissa mahdollisesti tapahtuvat muutokset
heijastuvat kuitenkin kustannuksiin suhteellisen hitaasti, eikä niillä arvioida
olevan olennaista vaikutusta kuluvan vuoden tulokseen. Uusien, käynnistymässä
olevien tutkimusten aikataulut ja kustannukset ovat tutkimusprosessin luonteesta
johtuen tiedossa jo etukäteen, eivätkä ne siten tyypillisesti aiheuta
odottamattomia muutoksia ennakoituun kulurakenteeseen. Viimeisen eli kolmannen
kliinisen vaiheen tutkimukset Orion tekee yleensä yhteistyössä muiden
lääkeyhtiöiden kanssa. Näiden yhteistyösuhteiden aloittamisella ja rakenteella
on myös olennainen vaikutus tutkimusprojektien aikatauluun ja kustannustasoon.

Mahdollisiin yhteistyö- ja lisenssisopimuksiin saattaa myös sisältyä
liikevaihtoon kirjattavia ennakkomaksuja, joilla voi olla olennainen vaikutus
Orionin tulokseen.


Konsernin taloudelliset tavoitteet

Orionin taloudelliset tavoitteet ovat konsernin taloudellisen vakauden
varmistaminen ja kannattava kasvu.

Nämä tavoitteet toteutetaan:

  * Kasvattamalla liikevaihtoa. Tavoitteen toteuttaminen vaatii jatkuvaa
    panostusta tuotteiston kehittämiseen.
  * Säilyttämällä kannattavuus hyvällä tasolla. Tavoitteena on liikevoitto, joka
    ylittää 20 prosenttia liikevaihdosta.
  * Pitämällä omavaraisuusaste vähintään 50 prosentin tasolla.
Orionin osingonjakopolitiikka

Orion ottaa osingonjaossaan huomioon yhtiön jakokelpoisten voittovarojen lisäksi
taloudellisten tavoitteiden saavuttamisen vaatimat keskipitkän ja pitkän
aikavälin investointi- ja muut rahoitustarpeet.


Osakkeet ja osakkeenomistajat

Orionilla oli 31.3.2014 yhteensä 141 257 828 (141 257 828) osaketta, joista A-
osakkeita oli 42 022 816 (43 235 318) kappaletta ja B-osakkeita 99 235 012
(98 022 510) kappaletta. Yhtiön osakepääoma on 92 238 541,46 (92 238 541,46)
euroa. Maaliskuun 2014 lopussa Orionin hallussa oli yhteensä 569 665 (188 991)
kappaletta yhtiön omia B-osakkeita. A- ja B-osakkeiden yhteenlaskettu äänimäärä
31.3.2014 ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita oli 939 121 667
(962 539 879) ääntä.

Orionilla oli maaliskuun 2014 lopussa 55 473 (54 961) rekisteröityä
osakkeenomistajaa.


Osakkeiden äänioikeudet

Jokainen A-osake oikeuttaa äänestämään yhtiökokouksessa kahdellakymmenellä (20)
äänellä ja jokainen
B-osake yhdellä (1) äänellä. Yhtiökokouksessa osakkeenomistaja ei kuitenkaan saa
äänestää suuremmalla äänimäärällä kuin mitä 1/20 yhtiökokouksessa edustettujen
eri osakelajeihin kuuluvien osakkeiden yhteenlaskettu äänimäärä on. Yhtiöllä
itsellään ja Orionin Eläkesäätiöllä ei ole äänioikeutta Orion Oyj:n
yhtiökokouksessa.

Sekä A- että B-osake antaa osakkeenomistajalle samat oikeudet yhtiön omaisuuteen
ja osingonjakoon.

Osakkeiden muuntaminen

Yhtiöjärjestyksen nojalla osakkeenomistaja voi vaatia A-osakkeidensa muuntamista
B-osakkeiksi osakelajien enimmäismäärien puitteissa. Tammi-maaliskuussa 2014 ei
muunnettu osakkeita.

Kaupankäynti Orionin osakkeilla

Orionin A- ja B-osakkeet noteerataan NASDAQ OMX Helsingissä suurten yhtiöiden
ryhmässä, terveydenhuollon toimialaluokassa tunnuksilla ORNAV ja ORNBV.
Kaupankäynti yhtiön molemmilla osakkeilla alkoi 3.7.2006, ja tietoja
kaupankäynnistä yhtiön osakkeilla on saatavilla tästä päivämäärästä alkaen.

Yhtiön osakkeiden markkina-arvo 31.3.2014 ilman yhtiön hallussa olevia omia
osakkeita oli 3 078 miljoonaa euroa.

NASDAQ OMX Helsingin lisäksi Orionin osakkeilla käydään kauppaa myös useilla
vaihtoehtoisilla markkinapaikoilla.

Hallituksen valtuutukset

Orionin varsinainen yhtiökokous 19.3.2013 valtuutti hallituksen päättämään sekä
yhtiön omien osakkeiden hankkimisesta että osakeannista luovuttamalla yhtiön
hallussa olevia omia osakkeita. Hankintavaltuutus on käytetty vuoden 2013
aikana. Valtuutuksien ehdot on selostettu tarkemmin pörssitiedotteessa
19.3.2013.

Hallituksella ei ole valtuutusta korottaa osakepääomaa eikä laskea liikkeelle
optio- tai vaihtovelkakirjalainaa tai optio-oikeuksia.

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät ja omien osakkeiden luovutus

Orionilla on voimassa kaksi konsernin avainhenkilöiden osakepohjaista
kannustinjärjestelmää, joista on tiedotettu 18.2.2010 ja 5.2.2013 annetuilla
pörssitiedotteilla.

Orion luovutti 3.3.2014 yhteensä 119 326 kappaletta yhtiön hallussa ollutta
Orion Oyj:n B-osaketta konsernin avainhenkilöiden osakekannustinjärjestelmiin
kuuluville, Orion-konsernin palveluksessa oleville henkilöille ansaintajaksoilta
2011-2013 ja 2013 maksettavina osakepalkkioina.

Luovutus perustuu yhtiökokouksen 19.3.2013 antamaan valtuutukseen. Luovutettujen
osakkeiden osakekohtainen luovutushinta on 23,4802 euroa, joka on Orion Oyj:n B-
osakkeen kaupankäyntimäärällä painotettu keskikurssi 3.3.2014. Luovutettujen
osakkeiden luovutushinta on näin ollen yhteensä 2 801 798,35 euroa.

Omistuspohja

Orionin osakkeet kuuluvat Euroclear Finlandin ylläpitämään arvo-
osuusjärjestelmään, ja Euroclear Finland on Orionin virallisen osakasluettelon
ylläpitäjä.

Orionilla oli maaliskuun 2014 lopussa 55 473 (54 961) rekisteröityä
osakkeenomistajaa, joista yksityishenkilöitä oli 95 % (95 %). Heidän
omistuksessaan oli koko osakekannasta 45 % (48 %) ja kaikista äänistä 62 % (64
%). Hallintarekisteröityjä osakkeita oli 49 (47) miljoonaa kappaletta. Niiden
osuus kokonaisosakemäärästä oli 35 % (33 %) ja 7 % (7 %) yhteenlasketuista
äänistä.

Orionin hallussa oli maaliskuun 2014 lopussa 569 665 (188 991) kappaletta yhtiön
omia B-osakkeita. Niiden osuus yhtiön koko osakekannasta on 0,4 % (0,1 %) ja
yhteenlasketusta äänimäärästä 0,06 % (0,02 %).


Yhtiökokouksen päätöksiä

Orion Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin Helsingin Messukeskuksessa
25.3.2014. Yhtiökokouksessa käsiteltiin muun muassa seuraavat asiat.

Tilinpäätöksen vahvistaminen tilikaudelta 1.1-31.12.2013

Yhtiökokous vahvisti yhtiön ja konsernin tilinpäätöksen per 31.12.2013.

Osakekohtainen osinko 1,25 euroa

Osingon määräksi päätettiin hallituksen ehdotuksen mukaisesti 1,25 euroa
osaketta kohden. Osingonjaon täsmäytyspäivä oli 28.3.2014 ja maksupäivä
4.4.2014.

Vastuuvapaudesta päättäminen

Hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle myönnettiin vastuuvapaus
tilikaudelta 1.1.-31.12.2013.

Hallituksen palkkiot

Hallituksen puheenjohtajalle maksetaan vuosipalkkiona 76 000 euroa, hallituksen
varapuheenjohtajalle 51 000 euroa ja hallituksen jäsenelle 38 000 euroa. Lisäksi
hallituksen puheenjohtajalle maksetaan kokouspalkkiona 1 200 euroa kokoukselta,
hallituksen varapuheenjohtajalle 900 euroa kokoukselta ja hallituksen jäsenelle
600 euroa kokoukselta. Hallituksen jäsenten matkakustannukset korvataan aiemman
käytännön mukaisesti. Edellä mainitut kokouspalkkiot maksetaan myös hallituksen
asettamien valiokuntien puheenjohtajille ja jäsenille.

Edellä mainitut vuosipalkkiot maksetaan 60-prosenttisesti rahana ja 40-
prosenttisesti yhtiön osakkeina siten, että 31.3-4.4.2014 on hankittu Orion
Oyj:n B-osakkeita pörssistä hallituksen puheenjohtajalle 30 400 eurolla,
hallituksen varapuheenjohtajalle 20 400 eurolla ja hallituksen jäsenelle 15 200
eurolla. Rahana maksettava osa vuosipalkkiosta, joka vastaa suunnilleen
ennakonpidätykseen tarvittavaa määrää, maksetaan viimeistään 30.4.2014.
Vuosipalkkiot kattavat hallituksen koko toimikauden.

Hallituksen jäsenet ja puheenjohtaja

Hallituksen jäsenten lukumääräksi vahvistettiin seitsemän. Hallituksen jäseniksi
seuraavalle toimikaudelle valittiin uudelleen Sirpa Jalkanen, Eero Karvonen,
Timo Maasilta, Hannu Syrjänen, Heikki Westerlund ja Jukka Ylppö sekä uutena
jäsenenä Mikael Silvennoinen. Hallituksen puheenjohtajaksi valittiin uudelleen
Hannu Syrjänen.

Tilintarkastajan valinta ja palkkio

Tilintarkastajaksi seuraavalle toimikaudelle valittiin PricewaterhouseCoopers Oy
KHT-yhteisö. Tilintarkastajan palkkio maksetaan yhtiön hyväksymän laskun mukaan.

Yhtiöjärjestyksen 12§:n muuttaminen

Yhtiöjärjestyksen 12§:ää päätettiin muuttaa siten, että kutsu yhtiökokoukseen on
julkaistava yhtiön verkkosivuilla.

Hallituksen järjestäytyminen

Hallitus valitsi yhtiökokouksen jälkeen pidetyssä järjestäytymiskokouksessaan
hallituksen varapuheenjohtajaksi Jukka Ylpön.

Henkilöstö

Orion-konsernin keskimääräinen henkilömäärä tammi-maaliskuussa 2014 oli 3 485 (3
494). Maaliskuun 2014 lopussa konsernin palveluksessa oli yhteensä 3 482 (3
514) henkilöä, joista Suomessa työskenteli 2 797 (2 820) henkilöä ja Suomen
ulkopuolella 685 (694) henkilöä.

Palkat ja muut henkilöstökulut tammi-maaliskuussa 2014 olivat yhteensä 55 (54)
miljoonaa euroa.


Merkittävät oikeudelliset asiat

Oikeudenkäynnit Yhdysvalloissa koskien patenttia nro 6,716,867

Orion ja Hospira, Inc. -yhtiö ovat aloittaneet 12.11.2010
patenttiloukkausoikeudenkäynnin Yhdysvalloissa Caraco Pharmaceutical
Laboratories, Ltd. ja Gland Pharma Ltd. -yhtiöitä vastaan puolustaakseen Orionin
ja Hospiran yhteistä patenttia nro 6,716,867, joka suojaa Precedex® -nimistä
(dexmedetomidiini hydrokloridi 100 µg/ml) Orionin alkuperälääkettä.

Lisäksi Yhdysvalloissa on vireillä muitakin patenttia nro 6,716,867 koskevia
huhtikuussa 2014 aloitettuja patenttiloukkausoikeudenkäyntejä, joissa kantajina
ovat Orion ja Hospira.

Orionin arvion mukaan edellä mainittujen oikeudenkäyntien kustannukset eivät
tule olemaan yhtiölle olennaisia.



Liiketoimintakatsaukset

Lääkeliiketoiminta

Katsaus ihmislääkemarkkinoihin

IMS Healthin tilastoinnin mukaan ihmislääkkeiden tukkumyynti Suomessa tammi-
maaliskuussa 2014 oli yhteensä 513 (497) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 3 %
edellisvuodesta.

Orionin yksittäisistä markkina-alueista tärkein on Suomi, jonka osuus
kokonaisliikevaihdosta on noin neljännes. Orion pystyi kasvattamaan myyntiään,
ja yhtiö piti asemansa Suomen johtavana lääkemarkkinoijana. IMS Healthin
tilastoinnin mukaan Orionin ihmislääkkeiden tukkumyynti Suomessa tammi-
maaliskuussa 2014 oli yhteensä 59 (57) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 2 %
edelliseen vuoteen verrattuna. Orionin markkinaosuus Suomen lääkemarkkinoista
oli 11 % (12 %).

Kaikkien Parkinson-lääkkeiden yhteenlaskettu myynti joulukuuhun 2013
päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta oli IMS Health -lääkemyyntitilastojen mukaan
Yhdysvalloissa 763 miljoonaa dollaria (720 milj. USD edeltäneeltä 12 kk:lta), ja
se kasvoi 6 %. Euroopan viisi suurinta Parkinsonin taudin lääkemarkkinaa olivat
Saksa, Iso-Britannia, Ranska, Espanja ja Italia. Niiden yhteenlaskettu
Parkinson-lääkkeiden myynti joulukuuhun 2013 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta
oli 986 (965) miljoonaa euroa, ja keskimääräinen markkinakasvu oli 2 %.
Japanissa Parkinson-lääkkeiden myynti laski 17 prosenttia 494 (593) miljoonaan
euroon.

Kaikkien entakaponia sisältävien Parkinson-lääkkeiden yhteenlaskettu myynti
joulukuuhun 2013 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta oli IMS Health
-lääkemyyntitilastojen mukaan Yhdysvalloissa 144 (181) miljoonaa dollaria ja
Euroopan viidellä suurimmalla markkinalla 152 (157) miljoonaa euroa.

Yksittäisenä terapia-alueena Orionille merkittävin on edelleen Parkinsonin
taudin hoito. Entakaponia sisältävät Orionin brändätyt Parkinson-lääkkeet
(Stalevo®, Comtess® ja Comtan®) muodostavat noin viidesosan konsernin
liikevaihdosta. IMS Health -lääkemyyntitilastojen mukaan Orionin brändättyjen
Parkinson-lääkkeiden myynti joulukuuhun 2013 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta
oli Yhdysvalloissa 31 (118) miljoonaa dollaria, ja se laski 74 %. Euroopan
viidellä suurimmalla markkinalla myynti laski 5 prosenttia 130 (136) miljoonaan
euroon ja Japanissa myynti oli 55 (67) miljoonaa euroa. Japanissa myynnin lasku
johtuu jenin kurssin heikkenemisestä. Paikallisessa valuutassa mitattuna sekä
kokonaismarkkina että Orionin Parkinson-lääkkeiden myynti kasvoi. Orionin
brändättyjen Parkinson-lääkkeiden markkinaosuus Yhdysvalloissa oli 4 %, Euroopan
viidellä suurimmalla markkinalla keskimäärin 13 % ja Japanissa 11 %.

Precedex®-tehohoitorauhoitteen (deksmedetomidiini) myynti IMS Health
-lääkemyyntitilastojen mukaan oli 327 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria
joulukuuhun 2013 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta (269 milj. USD edeltäneeltä
12 kk:lta), ja se kasvoi 22 %. Myynnistä noin neljä viidesosaa eli 266 (211)
miljoonaa dollaria on peräisin Yhdysvaltojen markkinalta, missä Precedexin
myynti kasvoi 26 %.

Yleisimpien suonensisäisesti annosteltavien anestesialääkkeiden ja
tehohoitorauhoitteiden (propofoli, midatsolaami, remifentaniili ja
deksmedetomidiini) yhteenlaskettu myynti joulukuuhun 2013 päättyneeltä 12
kuukauden jaksolta oli IMS Health -lääkemyyntitilastojen mukaan Euroopassa 475
(473) miljoonaa euroa. Orionin dexdor®-tehohoitorauhoitteen (deksmedetomidiini)
myynti Euroopassa IMS Health -lääkemyyntitilastojen mukaan oli 21 (12) miljoonaa
euroa joulukuuhun 2013 päättyneeltä 12 kuukauden jaksolta, ja se kasvoi 82 %.


Lääkeliiketoiminnan liikevaihto ja tulos

Lääkeliiketoiminnan liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 oli 229 (234) miljoonaa
euroa, ja se laski 2 % edellisvuoteen verrattuna. Lääkeliiketoiminnan
liikevoitto oli 67 (74) miljoonaa euroa, ja se laski 10 %. Lääkeliiketoiminnan
liikevoitto oli 29 % (32 %) segmentin liikevaihdosta.

Orionin kymmenen myydyimmän lääkevalmisteen liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014
oli 108 (115) miljoonaa euroa, ja se laski 6 %. Näiden tuotteiden osuus
lääkeliiketoiminnan kokonaisliikevaihdosta oli 47 % (49 %).


Alkuperälääkkeet

Alkuperälääkkeet-tulosyksikön tuotteisto koostuu patenttisuojatuista
reseptilääkkeistä, jotka on suunnattu kolmelle terapia-alueelle:
keskushermostosairauksiin, syöpäsairauksiin ja tehohoitoon sekä Easyhaler®-
keuhkolääkkeisiin.

Alkuperälääkkeet-tulosyksikön liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 oli 88 (100)
miljoonaa euroa, ja se laski 12 % edellisvuoteen verrattuna. Lasku johtuu
pääosin Parkinson-lääkkeiden myynnin pienenemisestä, jota muiden tuotteiden
kasvu ei täysin pystynyt korvaamaan.

Orionin Parkinsonin taudin hoitoon tarkoitetut lääkkeet ovat Stalevo®
(vaikuttavat aineet karbidopa, levodopa ja entakaponi) ja Comtess®/Comtan®
(entakaponi), ja niiden yhteenlaskettu liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 oli
47 (60) miljoonaa euroa. Parkinson-lääkkeiden myynti laski 22 % ja muodosti koko
lääkeliiketoiminnan liikevaihdosta 21 % (26 %). Stalevo-toimitukset
Novartikselle laskivat 25 prosenttia 19 (25) miljoonaan euroon, ja Comtan-
toimitukset laskivat 47 prosenttia 7 (13) miljoonaan euroon. Stalevon myynti
Orionin oman myyntiverkoston kautta oli 20 (20) miljoonaa euroa. Comtessin
myynti laski 14 prosenttia 2 (2) miljoonaan euroon. Yhdysvalloissa Orionin
Parkinson-lääkkeillä on useita geneerisiä kilpailijoita. Euroopassa Comtess- ja
Comtan-tuotteilla on useita geneerisiä kilpailijoita, ja Stalevon osalta
ensimmäiset geneeriset kilpailijat ovat saaneet myyntiluvan Saksassa.

Yhdysvaltain lääkeviranomainen FDA jatkaa edelleen Stalevoa koskevaa, keväällä
2009 aloitettua turvallisuusarviota. Orion toimii yhteistyössä FDA:n kanssa
arvion tekemisessä. FDA on pyytänyt tietokantoihin perustuvaa lisätietoa STRIDE-
PD -tutkimuksen tulosten merkityksestä, jonka vuoksi Orion ja Novartis ovat
tehneet epidemiologisia tutkimuksia, joiden tuloksia on toimitettu viranomaisten
arvioitavaksi vuoden 2012 kolmannen vuosineljänneksen aikana sekä
tutkimusraportit vuoden 2014 alussa.

Sydämen vaikean vajaatoiminnan hoitoon tarkoitetun Simdax®-lääkkeen liikevaihto
tammi-maaliskuussa 2014 oli 11 (11) miljoonaa euroa.

Astman ja keuhkoahtaumataudin hoitoon tarkoitetun Easyhaler®-tuoteperheen
yhteenlaskettu liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 oli 8 (6) miljoonaa euroa, ja
se kasvoi 27 %. Tuoteperheen uusi yhdistelmävalmiste Bufomix Easyhaler®
(budesonidi-formoteroli) sai ensimmäiset myyntiluvat Euroopassa katsauskauden
jälkeen huhtikuussa. Irlannin, Unkarin, Ruotsin, Slovakian ja Suomen myyntiluvat
on myönnetty EU:n hajautetussa myyntilupamenettelyssä, jossa oli mukana 22
maata, ja jossa Ruotsi toimi viitejäsenvaltiona. Lisäksi kansallinen myyntilupa
on myönnetty Norjassa ja Islannissa. Myyntilupahakemuksen kansallinen
käsittelyprosessi on meneillään seuraavissa EU-maissa: Belgia, Bulgaria,
Espanja, Italia, Kreikka, Kypros, Latvia, Liettua, Luxemburg, Malta, Puola,
Portugali, Romania, Slovenia, Tanska, Tsekin tasavalta ja Viro.

Precedex®-tehohoitorauhoitteen (deksmedetomidiini) liikevaihto tammi-
maaliskuussa 2014 oli 9 (12) miljoonaa euroa, ja se laski 25 %. Rauhoitetta myy
Yhdysvalloissa ja muilla Euroopan ulkopuolisilla alueilla Orionin kumppani
Hospira. Precedexin peruspatentti Yhdysvalloissa umpeutui tammikuussa, minkä
seurauksena Orionin Hospiralta saamien rojaltien taso aleni ja siten Orionin
kirjaama myynti laski. Precedexin liikevaihdosta noin neljä viidesosaa tulee
Yhdysvaltojen markkinalta, jossa geneerinen kilpailu ei ole alkanut.

Orionin dexdor®-tehohoitorauhoitteen (deksmedetomidiini) liikevaihto tammi-
maaliskuussa 2014 oli 8 (6) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 40 %.

Erityistuotteet

Patenttisuojattomista eli geneerisistä reseptilääkkeistä ja itsehoitotuotteista
muodostuvan Erityistuotteet-tulosyksikön liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 oli
102 (96) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 7 %. Geneeristen entakaponi-tuotteiden
myynti kasvoi 165 % ja oli 7 (3) miljoonaa euroa. Muun tuotteiston myynti kasvoi
2 %.

Erityistuotteet-tulosyksikön tärkeimmät markkina-alueet ovat Suomi, Skandinavia
sekä itäinen Eurooppa ja Venäjä. Suomessa tulosyksikön myynti tammi-maaliskuussa
oli 61 (58) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 5 %. Orion onnistui kasvattamaan
myyntiään etenkin reseptilääkkeissä. Skandinaviassa myynti kasvoi 24 % 12 (10)
miljoonaan euroon ja itäisessä Euroopassa sekä Venäjällä myynti oli 11 (11)
miljoonaa.

Orion on lanseerannut ensimmäisen biosimilaarivalmisteensa Norjassa ja Suomessa.
Remsima® (infliksimabi) on mm. nivelreuman ja Crohnin taudin hoidossa käytetty
lääke, jonka on kehittänyt korealainen lääkeyhtiö Celltrion. Orion markkinoi
tuotetta Skandinaviassa, Suomessa ja Virossa.

Eläinlääkkeet

Pohjoismaissa ja osassa itäistä Eurooppaa Orion myy itse eläinlääkkeitä, ja
muilla alueilla yhtiö toimii partnerien kautta. Lisäksi Orion markkinoi ja myy
Pohjoismaissa useiden kansainvälisten yhtiöiden valmistamia eläinlääkkeitä.
Orionin Eläinlääkkeet-yksiköllä on vahva markkina-asema kotimarkkinoillaan
Pohjoismaissa.

Tulosyksikön liikevaihto tammi-maaliskuussa 2014 kasvoi 4 %, ja se oli 15 (15)
miljoonaa euroa. Tulosyksikön liikevaihdosta 32 % (33 %) eli 5 (5) miljoonaa
euroa muodostui eläinrauhoite-tuoteperheen myynnistä. Tuoteperheeseen kuuluvat
Orionin eläinrauhoitteet Dexdomitor® (deksmedetomidiini), Domitor®
(medetomidiini) ja Domosedan® (detomidiini) sekä rauhoitteiden vastavaikuttaja
Antisedan® (atipametsoli).

Fermion

Fermion tuottaa lääkkeiden vaikuttavia aineita Orionin ja muiden lääkeyhtiöiden
käyttöön, ja sen tuotteisto kattaa lähes 30 lääkeainetta. Tulosyksikön
liikevaihto ilman toimituksia Orionin omaan käyttöön tammi-maaliskuussa 2014
kasvoi 11 % ja oli 15 (13) miljoonaa euroa, joka on noin kaksi kolmasosaa koko
Fermionin liikevaihdosta. Useat avaintuotteet menestyivät hyvin, vaikka kilpailu
markkinoilla jatkui kireänä. Fermionin tehtaiden käyttöaste oli katsauskaudella
erittäin korkea. Normaalin tuotteiston valmistuksen lisäksi käyttöastetta
kohotti Orionin omien alkuperälääkkeiden kehitystyössä tarvittavien vaikuttavien
aineiden valmistus.

Tutkimus- ja kehityshankkeet

Konsernin tutkimus- ja kehityskulut tammi-maaliskuussa 2014 kasvoivat 7 % ja
olivat 26 (25) miljoonaa euroa, josta lääkeliiketoiminnan osuus oli 24 (22)
miljoonaa euroa. Konsernin tutkimus- ja kehitysmenojen osuus konsernin
liikevaihdosta oli 11 % (10 %). Tutkimus- ja kehityskulut sisältävät myös
nykyisen tuotteiston kehittämiseen liittyviä kustannuksia.

Eturauhassyövän hoitoon tarkoitetun androgeenireseptorin estäjän (ODM-201)
kliinisen vaiheen II tutkimus osoitti, että varhaiset tulokset tehosta olivat
lupaavia, tuote on hyvin siedetty ja havaitut haittavaikutukset olivat vähäisiä.
Tuloksia on raportoitu useissa kansainvälisissä syöpäkongresseissa. Orion on
aloittanut kliinisen vaiheen III tutkimuksen valmistelun ja jatkaa samalla
neuvotteluja sopivan yhteistyökumppanin löytämiseksi tuotteen seuraavaan
maailmanlaajuiseen kehitysvaiheeseen ja kaupallistamiseen.

Orionilla on meneillään hanke inhaloitavien Easyhaler®-lääkkeiden tuoteperheen
laajentamiseksi. Orion kehittää flutikasoni-salmeteroli -yhdistelmävalmistetta
Euroopan markkinoille. Yhdistelmävalmisteessa flutikasoni hoitaa
limakalvotulehdusta ja salmeteroli toimii pitkävaikutteisena, keuhkoputkia
avaavana lääkeaineena.

Orion kehittää yhteistyössä Novartiksen kanssa Stalevo®-lääkettä Japanin
markkinoille. Novartis jätti myyntilupahakemuksen tuotteelle kesäkuussa 2013.

Orion jatkaa yhteistyössä Janssen Pharmaceuticals Inc. -yhtiön kanssa
Alzheimerin taudin oireiden hoitoon tarkoitetun alfa-2c-reseptorin antagonistin
(ORM-12741) kehitystyötä. Orionin toteuttamassa ensimmäisessä kliinisen vaiheen
IIa-tutkimuksessa selvitettiin myönteisin tuloksin lääkeaihion tehoa ja
turvallisuutta Alzheimerin tautiin liittyvien kognitiivisten ja käytösoireiden
hoidossa. Orion valmistautuu aloittamaan seuraavan kliinisen vaiheen IIa-
lisätutkimuksen.

Orionilla on meneillään kesällä 2012 aloitetut kliinisen vaiheen I
turvallisuustutkimukset uudella COMT-estäjällä (ODM-103) ja kesällä 2013
aloitetut kliinisen vaiheen I turvallisuustutkimukset toisella uudella COMT-
estäjällä (ODM-104). ODM-103 ja ODM-104 ovat uusia molekyylejä, jotka tehostavat
Parkinsonin taudin hoidossa käytetyn levodopan vaikutusta estämällä COMT-
entsyymiä. Prekliinisten tutkimustulosten perusteella ne ovat tehokkaampia kuin
jo markkinoilla oleva COMT-estäjä entakaponi.

Orion ja Phyxius Pharma, Inc. sopivat lokakuussa 2013 levosimendaani-
injektiovalmisteen oikeuksien lisensioinnista Phyxius Pharmalle, joka siirsi
oikeudet edelleen Oxygen Biotherapeutics, Inc. -yhtiölle. Oxygen Biotherapeutics
kehittää ja kaupallistaa levosimendaania Yhdysvaltain ja Kanadan markkinoille
uuteen sydän- ja verisuoni-indikaatioon, sydänleikkaukseen liittyvän matalan
minuuttivirtauksen oireyhtymän eli sydänlihaslaman (low cardiac output syndrome)
estoon.

Lisäksi Orionilla on meneillään useita projekteja varhaisessa tutkimusvaiheessa,
joissa tutkitaan mm. keskushermostosairauksia, syöpää ja neuropaattista kipua.


Diagnostiikkaliiketoiminta

Orion Diagnostica valmistaa helppokäyttöisiä ja nopeita ns. in vitro eli kehon
ulkopuolella käytettäviä diagnostisia testejä ja lähitestaukseen soveltuvia
testijärjestelmiä. Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevaihto tammi-maaliskuussa
2014 oli 16 (16) miljoonaa euroa, ja se kasvoi 3 %.

Päätuotteena jatkoivat QuikRead®-tulehdustestit, joiden myynti jatkui vahvana.
Vuoden 2013 aikana markkinoille tuotujen uusien QuikRead go® -testien lanseeraus
on edennyt suunnitelmien mukaisesti. QuikRead go® hsCRP+Hb-testillä saadaan
kaksi tulosta - CRP ja hemoglobiini - yhdestä näytteestä. Kvantitatiivinen
QuikRead go® iFOBT-testi (Faecal Occult Blood) puolestaan auttaa seulomaan
ruoansulatuskanavan häiriöitä.

Diagnostiikkaliiketoiminnan liikevoitto oli 2,6 (2,3) miljoonaa euroa, ja se
kasvoi 14 % lähinnä liiketoiminnan kulujen laskun seurauksena.







Espoossa 29.4.2014

Orion Oyj:n hallitus

Orion Oyj





 Timo Lappalainen Jari Karlson
 toimitusjohtaja  talousjohtaja




Taulukko-osa

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA

 milj. EUR                                       1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Liikevaihto                                      245,0  249,4   -1,8 % 1 006,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Myytyjen suoritteiden kulut                      -95,8  -91,8   +4,4 %  -393,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Bruttokate                                       149,2  157,6   -5,3 %   613,4
-------------------------------------------------------------------------------
 Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut                0,2    0,3  -38,9 %     5,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Myynnin ja markkinoinnin kulut                   -46,3  -48,5   -4,6 %  -204,9
-------------------------------------------------------------------------------
 T&K-kulut                                        -26,3  -24,6   +6,8 %  -101,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Hallinnon kulut                                   -9,4  -10,6  -12,0 %   -44,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Liikevoitto                                       67,4   74,1   -9,1 %   267,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahoitustuotot                                     1,0    1,6  -38,4 %     4,4
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahoituskulut                                     -2,4   -2,3   +5,3 %    -8,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Osuus osakkkuusyritysten tuloksista                0,4    0,3              0,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Voitto ennen veroja                               66,5   73,8   -9,9 %   264,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Tuloverot                                        -13,9  -18,2  -24,0 %   -57,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Tilikauden voitto                                 52,6   55,6   -5,3 %   206,2
-------------------------------------------------------------------------------


 MUUT LAAJAN TULOKSEN ERÄT VEROVAIKUTUS
 HUOMIOITUNA


-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavirran suojauksen arvonmuutos                  0,0    0,0              0,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Muuntoerot                                         0,2   -0,7             -1,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Erät, jotka saatetaan myöhemmin siirtää
 tulosvaikutteisiksi                                0,2   -0,7             -1,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Etuuspohjaisten eläkejärjestelyiden uudelleen
 määrittämisestä johtuvat erät                      0,0    0,0             -9,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Erät, joita ei siirretä tulosvaikutteisiksi        0,0    0,0             -9,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen          0,2   -0,7            -10,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Tilikauden laaja tulos verovaikutus
 huomioituna                                       52,8   54,9   -3,8 %   195,3
-------------------------------------------------------------------------------


 TILIKAUDEN VOITON JAKAUTUMINEN
-------------------------------------------------------------------------------
 Emoyhtiön omistajille                             52,6   55,6   -5,3 %   206,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Määräysvallattomille omistajille                   0,0    0,0              0,0
-------------------------------------------------------------------------------


 TILIKAUDEN LAAJAN TULOKSEN JAKAUTUMINEN
-------------------------------------------------------------------------------
 Emoyhtiön omistajille                             52,8   54,9   -3,8 %   195,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Määräysvallattomille omistajille                   0,0    0,0              0,0
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR (1))      0,37   0,39   -5,1 %    1,46
-------------------------------------------------------------------------------
 Laimennusvaikutuksella oikaistu
 osakekohtainen tulos, EUR (1))                    0,37   0,39   -5,1 %    1,46
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Poistot ja arvonalentumiset yhteensä               9,3    9,2   +1,5 %    38,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Palkat ja muut henkilöstökulut                    54,7   54,0   +1,2 %   218,1
-------------------------------------------------------------------------------


 1) Osakekohtainen tulos on laskettu emoyhtiön
 omistajille kuuluvasta voitosta.

KONSERNITASE

 VARAT



 milj. EUR                                            3/14  3/13 Muutos % 12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet                254,8 216,3  +17,8 % 247,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Liikearvo                                            13,5  13,5           13,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Aineettomat oikeudet                                 52,6  57,4   -8,3 %  54,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut aineettomat hyödykkeet                           3,1   3,8  -18,7 %   3,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Osuudet osakkuusyrityksissä                           2,1   1,7  +25,0 %   1,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Myytävissä olevat rahoitusvarat                       0,5   0,5            0,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Eläkesaaminen                                        25,1  38,5  -34,6 %  26,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Laskennalliset verosaamiset                           1,0   1,1   -6,3 %   1,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut pitkäaikaiset saamiset                           1,2   1,5  -25,4 %   1,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Pitkäaikaiset varat yhteensä                        354,0 334,2   +5,9 % 349,2
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Vaihto-omaisuus                                     198,0 189,2   +4,6 % 195,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Myyntisaamiset                                      168,3 164,4   +2,4 % 169,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut saamiset                                        52,4  48,2   +8,8 %  49,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavarat                                           254,3 192,7  +31,9 % 214,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Lyhytaikaiset varat yhteensä                        673,0 594,5  +13,2 % 629,8
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Varat yhteensä                                    1 026,9 928,7  +10,6 % 979,0
-------------------------------------------------------------------------------


 OMA PÄÄOMA JA VELAT



 milj. EUR                                            3/14  3/13 Muutos % 12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakepääoma                                          92,2  92,2           92,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Käyttörahasto                                         0,5   0,5            0,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut rahastot                                         1,6   0,9  +86,3 %   1,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Kertyneet voittovarat                               297,7 288,7   +3,1 % 419,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma yhteensä   392,0 382,3   +2,5 % 513,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Määräysvallattomien omistajien osuudet                0,0   0,0  +22,9 %   0,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma yhteensä                                 392,0 382,4   +2,5 % 513,9
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Laskennalliset verovelat                             29,7  41,5  -28,3 %  32,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Eläkevelvoitteet                                      1,5   1,4  +13,2 %   1,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Varaukset                                             0,4   0,1 +533,1 %   0,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Pitkäaikaiset korolliset velat                      229,3 103,4 +121,6 % 233,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut pitkäaikaiset velat                              0,4   0,6  -35,4 %   0,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Pitkäaikaiset velat  yhteensä                       261,4 147,0  +77,8 % 267,6
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Ostovelat                                            63,4  60,2   +5,3 %  60,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat
 verovelat                                             2,6   9,0  -71,5 %   1,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut lyhytaikaiset velat                            282,8 258,5   +9,4 % 111,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Varaukset                                             0,1   0,0 +127,4 %   0,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Lyhytaikaiset korolliset velat                       24,7  71,7  -65,6 %  24,5
-------------------------------------------------------------------------------
 Lyhytaikaiset velat yhteensä                        373,5 399,4   -6,5 % 197,5
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Velat yhteensä                                      634,9 546,4  +16,2 % 465,1
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma ja velat yhteensä                      1 026,9 928,7  +10,6 % 979,0
-------------------------------------------------------------------------------


LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA



 a. Osakepääoma

 b. Käyttörahasto

 c. Muut rahastot

 d. Etuuspohjaisten eläkejärjestelyiden uudelleen
 määrittämisestä johtuvat erät

 e. Muuntoerot

 f. Kertyneet voittovarat

 g. Määräysvallattomien omistajien
 osuus

 h. Oma pääoma yhteensä

                                 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma
                                               pääoma
                               --------------------------------------
 milj. EUR                        a.  b.  c.     d.   e.          f.  g.     h.
-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma 31.12.2012 ennen
 laatimisperiaatteiden muutosta 92,2 0,5 0,8        -2,6       420,5 0,0  511,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Laatimisperiaatteiden muutoksen
 vaikutus                                       0,2             -2,0       -1,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma 1.1.2013            92,2 0,5 0,8    0,2 -2,6       418,4 0,0  509,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Tilikauden tulos                                               55,6       55,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut laajan tuloksen erät
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavirran suojauksen arvonmuutos       0,0                                0,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Muuntoerot                                     0,0 -0,7                   -0,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Tapahtumat omistajien kanssa
-------------------------------------------------------------------------------
 Osingonjako ja pääoman
 palautus                                                     -183,4     -183,4
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekannustinjärjestelmä                                       1,6        1,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut muutokset                                                 -0,3       -0,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma 31.3.2013           92,2 0,5 0,9    0,2 -3,4       292,0 0,0  382,4
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma 1.1.2014            92,2 0,5 1,6   -9,5 -3,9       433,0 0,0  513,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Tilikauden tulos                                               52,6       52,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut laajan tuloksen erät
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavirran suojauksen arvonmuutos       0,0                                0,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Muuntoerot                                    -0,0  0,2                    0,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Tapahtumat omistajien kanssa
-------------------------------------------------------------------------------
 Osingonjako ja pääoman
 palautus                                                     -175,9     -175,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekannustinjärjestelmä                                       1,4        1,4
-------------------------------------------------------------------------------
 Muut muutokset                          0,0                    -0,3 0,0   -0,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Oma pääoma 31.3.2014           92,2 0,5 1,6   -9,5 -3,7       310,9 0,0  392,0
-------------------------------------------------------------------------------





KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

 milj. EUR                                                1-3/14 1-3/13 1-12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Liikevoitto                                                67,4   74,1   267,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Oikaisut                                                   12,6   10,9    42,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Käyttöpääoman muutos                                       -5,7  -38,3   -21,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Maksetut korot                                             -1,3   -1,7    -6,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Saadut korot                                                1,0    1,5     3,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Saadut osingot                                              0,0            0,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Maksetut verot                                            -15,0  -17,8   -70,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Liiketoiminnan rahavirta yhteensä                          59,1   28,7   215,2
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Investoinnit aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin     -15,6  -16,7   -65,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin                    -1,1   -1,9    -7,4
-------------------------------------------------------------------------------
 Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden sekä myytävissä
 olevien sijoitusten myynnit                                 0,4    0,2     2,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Aineettomien hyödykkeiden myynnit                           0,0   -0,0     0,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Investointien rahavirta yhteensä                          -16,3  -18,4   -71,3
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Lyhytaikaisten lainojen nostot                              0,9   40,1    41,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut                     -1,1   -0,3   -42,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Pitkäaikaisten lainojen nostot                                           149,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut                     -4,1   -1,8   -28,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Omat osakkeet                                                             -9,6
-------------------------------------------------------------------------------
 Maksetut osingot ja muu voitonjako                          0,0    0,0  -183,7
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahoituksen rahavirta yhteensä                             -4,3   38,0   -73,5
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavarojen muutos                                         38,6   48,3    70,3
-------------------------------------------------------------------------------

-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavarat kauden alussa                                   214,7  145,2   145,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Valuuttakurssien muutosten vaikutus                         1,0   -0,8    -0,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavarojen muutos                                         38,6   48,3    70,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Rahavarat kauden lopussa                                  254,3  192,7   214,7
-------------------------------------------------------------------------------

AINEELLISTEN KÄYTTÖOMAISUUSHYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET

 milj. EUR                        3/14  3/13 12/13
--------------------------------------------------
 Kirjanpitoarvo kauden alussa    247,3 205,3 205,3
--------------------------------------------------
 Lisäykset                        14,6  17,5  70,1
--------------------------------------------------
 Vähennykset                      -0,3  -0,3  -1,8
--------------------------------------------------
 Poistot ja arvonalentumiset      -6,7  -6,2 -26,2
--------------------------------------------------
 Kirjanpitoarvo kauden lopussa   254,8 216,3 247,3
--------------------------------------------------


AINEETTOMIEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET (ILMAN LIIKEARVOA)

 milj. EUR                       3/14 3/13 12/13
------------------------------------------------
 Kirjanpitoarvo kauden alussa    57,3 62,3  62,3
------------------------------------------------
 Lisäykset                        1,1  1,8   7,5
------------------------------------------------
 Vähennykset                     -0,0 -0,0  -0,2
------------------------------------------------
 Poistot ja arvonalentumiset     -2,6 -3,0 -12,3
------------------------------------------------
 Kirjanpitoarvo kauden lopussa   55,7 61,2  57,3
------------------------------------------------


VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET

 milj. EUR                                            3/14 3/13 12/13
---------------------------------------------------------------------


 ANNETUT VAKUUDET OMISTA SITOUMUKSISTA
---------------------------------------------------------------------
 Annetut kiinteistökiinnitykset,                      32,0 41,0  32,0
---------------------------------------------------------------------
 josta Eläkesäätiölle annetut                               9,0
---------------------------------------------------------------------
 Takaukset                                             2,6  1,8   2,4
---------------------------------------------------------------------


 MUUT VASTUUT
---------------------------------------------------------------------
 Leasing-vastuut (ilman rahoitusleasing-sopimuksia)    6,2  6,2   6,4
---------------------------------------------------------------------
 Muut vastuut                                          0,3  0,3   0,3
---------------------------------------------------------------------


JOHDANNAISSOPIMUKSET

 milj. EUR                                     3/14 3/13 12/13
--------------------------------------------------------------


 VALUUTTATERMIINIT JA VALUUTANVAIHTOSOPIMUKSET
--------------------------------------------------------------
 Käypä arvo, milj. EUR                          0,3 -0,8   0,5
--------------------------------------------------------------
 Nimellisarvo, milj. EUR                       58,3 53,1  67,8
--------------------------------------------------------------


 VALUUTTAOPTIOT
--------------------------------------------------------------
 Käypä arvo, milj. EUR                         -0,0 -0,4   0,1
--------------------------------------------------------------
 Nimellisarvo, milj. EUR                       63,0 54,6  47,2
--------------------------------------------------------------


 KORONVAIHTOSOPIMUKSET
--------------------------------------------------------------
 Käypä arvo, milj. EUR                         -0,2 -0,2  -0,2
--------------------------------------------------------------
 Nimellisarvo, milj. EUR                       17,9 21,4  18,8
--------------------------------------------------------------


 VALUUTAN- JA KORONVAIHTOSOPIMUKSET
--------------------------------------------------------------
 Käypä arvo, milj. EUR                              -0,1
--------------------------------------------------------------
 Nimellisarvo, milj. EUR                             9,6
--------------------------------------------------------------


 SÄHKÖJOHDANNAISET
--------------------------------------------------------------
 Käypä arvo, milj. EUR                         -0,8 -0,5  -0,7
--------------------------------------------------------------
 Nimellismäärä, GWh                              48   97    57
--------------------------------------------------------------


JOHDANNAISSOPIMUSTEN LUOKITTELU KÄYPIEN ARVOJEN HIERARKIAA KÄYTTÄEN

 milj. EUR                               Taso 1        Taso 2            Taso 3
-------------------------------------------------------------------------------
 Valuuttatermiinit ja
 valuutanvaihtosopimukset                                 0,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Valuuttaoptiot                                           0,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Koronvaihtosopimukset                                   -0,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Sähköjohdannaiset                         -0,8
-------------------------------------------------------------------------------


 Kaikki johdannaiset ovat OTC-johdannaisia ja niiden käypänä arvona on käytetty
 tiliinpäätöspäivänä saatavilla olevia markkinanoteerauksia.



 Tason 1 johdannaisten käypä arvo perustuu markkinoilta saataviin
 noteerauksiin. Tason 2 johdannaisten käypä arvo perustuu markkinoilta
 saatuihin tietoihin. Tason 3 johdannaisten käypä arvo ei ole arvioitavissa
 markkinoilta saatavilla tiedoilla.

 Konsernissa noudatetaan periaatetta, jonka mukaan käypien arvojen hierarkian
 tasojen väliset siirrot kirjataan sille päivälle, jona siirron aiheuttanut
 tapahtuma on toteutunut



 Tasojen välillä ei ole tapahtunut siirtoja raportointikauden
 aikana.


LIIKETOIMET LÄHIPIIRIIN KUULUVIEN KANSSA

 milj. EUR                 1-3/14 1-3/13 1-12/13
------------------------------------------------
 Johdon työsuhde-etuudet      4,1    4,1     6,4
------------------------------------------------





Segmenttikohtaiset tiedot

LIIKEVAIHTO TULOSYKSIKÖITTÄIN

 milj. EUR                                  1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
--------------------------------------------------------------------------
 Lääkeliiketoiminta                          229,5  234,2   -2,0 %   953,0
--------------------------------------------------------------------------
           Alkuperälääkkeet                   88,2  100,3  -12,1 %   390,4
--------------------------------------------------------------------------
           Erityistuotteet                   102,1   95,7   +6,7 %   384,9
--------------------------------------------------------------------------
           Eläinlääkkeet                      15,4   14,8   +4,4 %    70,8
--------------------------------------------------------------------------
           Fermion                            14,9   13,4  +11,3 %    63,5
--------------------------------------------------------------------------
           Sopimusvalmistus ja muut            8,9   10,1  -11,7 %    43,3
--------------------------------------------------------------------------
 Diagnostiikkaliiketoiminta                   16,3   15,9   +2,8 %    57,1
--------------------------------------------------------------------------
 Konsernierät                                 -0,8   -0,8   +6,5 %    -3,2
--------------------------------------------------------------------------
 Konserni yhteensä                           245,0  249,4   -1,8 % 1 006,9
--------------------------------------------------------------------------


LIIKEVOITTO LIIKETOIMINTA-ALUEITTAIN

 milj. EUR                          1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
------------------------------------------------------------------
 Lääkeliiketoiminta                   66,7   73,9   -9,7 %   272,9
------------------------------------------------------------------
 Diagnostiikkaliiketoiminta            2,6    2,3  +14,0 %     4,6
------------------------------------------------------------------
 Konsernierät                         -1,9   -2,0   +5,5 %    -9,9
------------------------------------------------------------------
 Konserni yhteensä                    67,4   74,1   -9,1 %   267,7
------------------------------------------------------------------


LIIKEVAIHTO VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN

                             2014          2013                 2012
                           +-----+-----------------------+-----------------+
 milj. EUR                 |  1-3|10-12   7-9   4-6   1-3|10-12   7-9   4-6|
---------------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Lääkeliiketoiminta        |229,5|259,8 224,1 235,0 234,2|242,1 234,2 220,1|
---------------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Diagnostiikkaliiketoiminta| 16,3| 13,7  13,5  14,0  15,9| 13,1  12,1  13,4|
---------------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Konsernierät              | -0,8| -0,8  -0,7  -0,9  -0,8| -0,8  -0,5  -0,7|
---------------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Konserni yhteensä         |245,0|272,6 236,9 248,0 249,4|254,4 245,8 232,8|
---------------------------+-----+-----------------------+-----------------+


LIIKEVOITTO VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN

                            2014         2013              2012
                           +----+--------------------+---------------+
 milj. EUR                 | 1-3|10-12  7-9  4-6  1-3|10-12  7-9  4-6|
---------------------------+----+--------------------+---------------+
 Lääkeliiketoiminta        |66,7| 67,9 66,7 64,4 73,9| 62,2 78,0 67,5|
---------------------------+----+--------------------+---------------+
 Diagnostiikkaliiketoiminta| 2,6|  0,7  2,0 -0,4  2,3| -0,6  0,0  0,5|
---------------------------+----+--------------------+---------------+
 Konsernierät              |-1,9| -2,8 -2,2 -2,9 -2,0| -2,9 -2,3 -2,7|
---------------------------+----+--------------------+---------------+
 Konserni yhteensä         |67,4| 65,8 66,6 61,1 74,1| 58,8 75,6 65,3|
---------------------------+----+--------------------+---------------+


LIIKEVAIHDON MAANTIETEELLINEN JAKAUMA VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN

                    2014          2013                 2012
                  +-----+-----------------------+-----------------+
 milj. EUR        |  1-3|10-12   7-9   4-6   1-3|10-12   7-9   4-6|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Suomi            | 70,4| 71,5  67,6  67,7  67,8| 67,3  63,3  62,7|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Skandinavia      | 33,3| 33,0  30,7  34,5  32,5| 33,3  30,3  30,3|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Muu Eurooppa     | 79,1| 91,9  77,6  83,6  75,7| 68,1  76,5  79,2|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Pohjois-Amerikka | 30,7| 45,2  32,7  33,6  34,5| 54,7  27,1  30,4|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Muut maat        | 31,5| 31,0  28,2  28,8  38,8| 31,0  48,6  30,2|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+
 Konserni yhteensä|245,0|272,6 236,9 248,0 249,4|254,4 245,8 232,8|
------------------+-----+-----------------------+-----------------+


Liiketoimintakatsaukset

LÄÄKELIIKETOIMINNAN AVAINLUKUJA

 milj. EUR                              1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
----------------------------------------------------------------------
 Liikevaihto                             229,5  234,2   -2,0 %   953,0
----------------------------------------------------------------------
 Liikevoitto                              66,7   73,9   -9,7 %   272,9
----------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                   29,1 % 31,5 %           28,6 %
----------------------------------------------------------------------
 T&K-kulut                                24,5   22,4   +9,4 %    93,9
----------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                   10,7 %  9,5 %            9,9 %
----------------------------------------------------------------------
 Investoinnit                             17,8   18,5   -3,9 %    73,8
----------------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta                    7,7 %  7,9 %            7,7 %
----------------------------------------------------------------------
 Myyntituotot omista alkuperälääkkeistä   92,4  108,0  -14,5 %   418,5
----------------------------------------------------------------------
 Varat                                   709,9  667,6            704,3
----------------------------------------------------------------------
 Velat                                   158,0  124,4            160,1
----------------------------------------------------------------------
 Henkilöstömäärä kauden lopussa          3 181  3 141            3 208
----------------------------------------------------------------------



KYMMENEN MYYDYINTÄ LÄÄKEVALMISTETTA

 milj. EUR                                       1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Stalevo®, Comtess® ja Comtan®  (Parkinsonin
 tauti)                                            47,2   60,3  -21,7 %   206,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Simdax® (sydämen vajaatoiminta)                   10,7   10,8   -1,5 %    46,0
-------------------------------------------------------------------------------
 Precedex® (tehohoitorauhoite)                      9,0   12,0  -24,5 %    59,1
-------------------------------------------------------------------------------
 dexdor® (tehohoitorauhoite)                        8,0    5,7  +39,7 %    25,3
-------------------------------------------------------------------------------
 Easyhaler®-tuoteperhe (astma,
 keuhkoahtaumatauti)                                7,8    6,2  +26,9 %    28,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Geneeriset entakaponi-tuotteet (Parkinsonin
 tauti)                                             6,8    2,6 +164,6 %    10,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Burana® (tulehdus, kipu)                           5,5    5,8   -5,1 %    23,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Marevan® (verenohennus)                            4,9    4,0  +20,6 %    16,1
-------------------------------------------------------------------------------
 Dexdomitor®, Domitor®, Domosedan® ja Antisedan®
 (eläinrauhoitteet)                                 4,9    4,9   -0,8 %    24,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Trexan® (nivelreuma, syöpä)                        3,4    2,9  +15,1 %    11,4
-------------------------------------------------------------------------------
 Yhteensä                                         108,1  115,2   -6,1 %   451,9
-------------------------------------------------------------------------------
 Osuus lääkeliikevaihdosta                         47 %   49 %             47 %
-------------------------------------------------------------------------------



DIAGNOSTIIKKALIIKETOIMINNAN AVAINLUKUJA

 milj. EUR                      1-3/14 1-3/13 Muutos % 1-12/13
--------------------------------------------------------------
 Liikevaihto                      16,3   15,9   +2,8 %    57,1
--------------------------------------------------------------
 Liikevoitto                       2,6    2,3  +14,0 %     4,6
--------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta           15,7 % 14,2 %            8,1 %
--------------------------------------------------------------
 T&K-kulut                         1,9    2,3  -19,6 %     8,3
--------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta           11,4 % 14,6 %           14,5 %
--------------------------------------------------------------
 Investoinnit                      0,6    0,8  -21,3 %     3,3
--------------------------------------------------------------
     % liikevaihdosta            3,8 %  4,9 %            5,8 %
--------------------------------------------------------------
 Varat                            46,8   51,0             47,3
--------------------------------------------------------------
 Velat                             9,5   17,2             16,6
--------------------------------------------------------------
 Henkilöstömäärä kauden lopussa    278    349              287
--------------------------------------------------------------



Tietoja Orionin osakkeista

OSAKKEIDEN PERUSTIEDOT 31.3.2014

                                           A-osake        B-osake      Yhteensä
-------------------------------------------------------------------------------
 Kaupankäyntitunnus NASDAQ OMX
 Helsingissä                                 ORNAV          ORNBV
-------------------------------------------------------------------------------
 Listautumispäivä                         1.7.2006       1.7.2006
-------------------------------------------------------------------------------
 ISIN-koodi                           FI0009014369   FI0009014377
-------------------------------------------------------------------------------
 ICB-koodi                                    4500           4500
-------------------------------------------------------------------------------
 Reuters-koodi                            ORNAV.HE       ORNBV.HE
-------------------------------------------------------------------------------
 Bloomberg-koodi                          ORNAV.FH       ORNBV.FH
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakepääoma, milj. EUR                      27,4           64,8           92,2
-------------------------------------------------------------------------------
 Kirjanpidollinen vasta-arvo/osake,
 EUR                                          0,65           0,65
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakemäärä yhteensä, kpl               42 022 816     99 235 012   141 257 828
-------------------------------------------------------------------------------
 % koko osakekannasta                         30 %           70 %         100 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Yhtiön hallussa olevat omat
 osakkeet, kpl                                            569 665       569 665
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakkeita yhteensä ilman omia
 osakkeita, kpl                         42 022 816     98 665 347   140 688 163
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakkeiden vähimmäismäärä, kpl                                               1
-------------------------------------------------------------------------------
 A- ja B-osakkeita enintään ja
 kaikkien osakkeiden enimmäismäärä,
 kpl                                   500 000 000  1 000 000 000 1 000 000 000
-------------------------------------------------------------------------------
 Ääniä/osake                                    20              1
-------------------------------------------------------------------------------
 Äänimäärä ilman yhtiön hallussa
 olevia omia osakkeita                 840 456 320     98 665 347   939 121 667
-------------------------------------------------------------------------------
 % kaikista äänistä                           89 %           11 %         100 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakkeenomistajia                          18 244         43 367        55 473
-------------------------------------------------------------------------------


 Sekä A- että B-osake antaa osakkeenomistajalle samat oikeudet
 yhtiön omaisuuteen ja osingonjakoon.


TIETOJA KAUPANKÄYNNISTÄ NASDAQ OMX HELSINGISSÄ 1.1.-31.3.2014

                                                  A-osake    B-osake   Yhteensä
-------------------------------------------------------------------------------
 Vaihdettu osakemäärä, kpl                        688 372 19 923 841 20 612 213
-------------------------------------------------------------------------------
 Vaihdon osuus osakemäärästä, %                     1,6 %     20,1 %     14,6 %
-------------------------------------------------------------------------------
 Vaihto, milj. EUR                                   15,6      443,2      458,8
-------------------------------------------------------------------------------
 Päätöskurssi 31.12.2013, EUR                       20,35      20,42
-------------------------------------------------------------------------------
 Alin kurssi, EUR  (A ja B 28.2.2014)               19,13      19,07
-------------------------------------------------------------------------------
 Keskikurssi, EUR                                   22,68      22,25
-------------------------------------------------------------------------------
 Ylin kurssi, EUR (A 5.3. ja 6.3.2014, B
 6.3.2014)                                          24,67      24,77
-------------------------------------------------------------------------------
 Päätöskurssi 31.3.2014, EUR                        21,80      21,91
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekannan markkina-arvo 31.3.2014

 ilman yhtiön hallussa olevia omia osakkeita,
 milj. EUR                                          916,1    2 161,8    3 077,9
-------------------------------------------------------------------------------


OSAKEKOHTAISIA TUNNUSLUKUJA

                                                1-3/14  1-3/13 Muutos % 1-12/13
-------------------------------------------------------------------------------
 Laimentamaton osakekohtainen tulos, EUR          0,37    0,39   -5,1 %    1,46
-------------------------------------------------------------------------------
 Laimennusvaikutuksella oikaistu
 osakekohtainen tulos, EUR                        0,37    0,39   -5,1 %    1,46
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekohtainen rahavirta ennen rahoituseriä,
 EUR                                              0,30    0,07 +319,4 %    1,02
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakekohtainen oma pääoma, EUR                   2,79    2,71             3,66
-------------------------------------------------------------------------------
 Osakkeita keskimäärin ilman yhtiön hallussa
 olevia omia osakkeita, 1 000 kpl              140 606 140 978          141 006
-------------------------------------------------------------------------------


Liitteet

Raportointi

Orion-konsernin emoyhtiö on Orion Oyj. Konsernissa on kaksi liiketoiminta-
aluetta eli toimintasegmenttiä ja viisi tulosyksikköä. Orion raportoi
toiminnoistaan kahden toimintasegmentin mukaan.

  * Lääkeliiketoiminta

      * Alkuperälääkkeet (patentoidut reseptilääkkeet kolmelle terapia-alueelle)
      * Erityistuotteet (geneeriset eli patenttisuojattomat reseptilääkkeet ja
        itsehoitotuotteet)
      * Eläinlääkkeet (lääkkeet ja hoitotuotteet lemmikki- ja tuotantoeläimille)
      * Fermion (lääkkeiden vaikuttavat aineet Orionille ja muille yhtiöille)
  * Diagnostiikkaliiketoiminta

      * Orion Diagnostica (diagnostiset testijärjestelmät terveydenhuollon
        lähitestaukseen ja teollisuushygieniaan).
Sopimusvalmistus ja muut eli lääkevalmistus muille yhtiöille sisältyy
Lääkeliiketoiminnan segmenttiin, mutta se ei ole erillinen tulosyksikkönsä, vaan
kuuluu konsernissa Toimitusketju-organisaatioon.

Katsauksen laatimisperiaatteet

Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34, Osavuosikatsaukset -standardin
mukaisesti. Osavuosikatsauksen laatimisessa on noudatettu samoja
laatimisperiaatteita kuin vuositilinpäätöksessä 2013, lukuun ottamatta 1.1.2014
alkaen käyttöönotettuja EU:n hyväksymiä muutoksia olemassa oleviin IFRS-
standardeihin sekä IAS-standardeihin. Standardimuutoksilla ei ole ollut
vaikutusta konsernitilinpäätökseen.

Katsauskauden sovelletut periaatteet ja laskentamenetelmät ovat saatavilla
Orionin kotisivulla osoitteessa www.orion.fi/sijoittajille.

Muut

Tämän katsauksen tietoja ei ole tilintarkastettu.

Suluissa olevat luvut ovat vertailukauden tietoja eli edellisen vuoden
vastaavalta kaudelta. Kaikki katsauksen luvut on pyöristetty, minkä vuoksi
yksittäisten lukujen summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta.





TUNNUSLUKUJEN LASKENTAPERUSTEET

                                        Voitto ennen veroja + korko- ja
 Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE),            muut rahoituskulut
 %                                  =-------------------------------------x 100
                                        Taseen loppusumma - korottomat
                                          velat kaudella keskimäärin

                                               Tilikauden voitto
 Oman pääoman tuotto (ROE), %       =-------------------------------------x 100
                                        Oma pääoma kaudella keskimäärin

                                                  Oma pääoma
 Omavaraisuusaste, %                =-------------------------------------x 100
                                      Taseen loppusumma - saadut ennakot

                                          Korollinen vieras pääoma -
 Nettovelkaantumisaste, %           = rahavarat - rahamarkkinasijoitukset x 100
                                     -------------------------------------
                                                  Oma pääoma

                                         Emoyhtiön omistajille kuuluva
                                                    voitto
 Osakekohtainen tulos, EUR          =-------------------------------------
                                       Osakemäärä ilman yhtiön hallussa
                                        olevia omia osakkeita kaudella
                                                  keskimäärin

                                          Liiketoiminnan rahavirta +
                                            investointien rahavirta
 Osakekohtainen rahavirta           =-------------------------------------
 ennen rahoituseriä, EUR               Osakemäärä ilman yhtiön hallussa
                                        olevia omia osakkeita kaudella
                                                  keskimäärin

                                       Emoyhtiön omistajille kuuluva oma
                                                    pääoma
 Osakekohtainen oma pääoma, EUR     =-------------------------------------
                                        Osakemäärä kauden lopussa ilman
                                          yhtiön hallussa olevia omia
                                                   osakkeita

                                         Tilikaudelta jaettava osinko
                                     -------------------------------------
 Osakekohtainen osinko, EUR         =   Osakemäärä kauden lopussa ilman
                                          yhtiön hallussa olevia omia
                                                   osakkeita

                                             Osakekohtainen osinko
 Osingonjakosuhde, %                =-------------------------------------x 100
                                             Osakekohtainen tulos

                                             Osakekohtainen osinko
 Efektiivinen osinkotuotto, %       =-------------------------------------x 100
                                       Kauden viimeinen kaupantekokurssi

                                       Kauden viimeinen kaupantekokurssi
 Hinta/voitto-suhde (P/E)           =-------------------------------------
                                             Osakekohtainen tulos

                                            Osakkeen euromääräinen
                                                kokonaisvaihto
 Osakkeen keskikurssi, EUR          =-------------------------------------
                                         Vaihdettujen osakkeiden määrä
                                             kaudella keskimäärin

  Osakekannan markkina-arvo, milj.  = Osakemäärä kauden lopussa × kauden
                EUR                       viimeinen kaupantekokurssi




Julkaisija:
Orion Oyj
http://www.orion.fi/
http://www.twitter.com/OrionCorpIR

Orion on suomalainen lääkkeiden ja diagnostisten testien kehittäjä -
hyvinvoinnin rakentaja, joka toimii maailmanlaajuisesti. Orion kehittää,
valmistaa ja markkinoi ihmis- ja eläinlääkkeitä, lääkkeiden vaikuttavia aineita
sekä diagnostisia testejä. Yhtiö panostaa jatkuvasti uusien lääkkeiden sekä
hoitotapojen tutkimiseen ja kehittämiseen. Lääketutkimuksen ydinterapia-alueita
ovat keskushermostolääkkeet, syöpä- ja tehohoitolääkkeet sekä inhaloitavat
Easyhaler® -keuhkolääkkeet.

Orionin liikevaihto vuonna 2013 oli 1 007 miljoonaa euroa, ja yhtiö työllisti
vuoden lopussa noin 3 500 henkilöä. Orionin A- ja B- osakkeet on listattu NASDAQ
OMX Helsingissä.


[HUG#1780495]

Attachments:

Orion-konsernin osavuosikatsaus kaudelta 1-3/2014.pdf