2011-05-05 13:31:39 CEST
2011-05-05 13:32:34 CEST
REGULATED INFORMATION
Neomarkka - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
NEO INDUSTRIAL OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUULTA 2011
Myynnin kasvua kaikilla toimialoilla - Avilonin alkuvuosi vielä tappiollinen
Neo Industrial Oyj PÖRSSITIEDOTE 5.5.2011 klo 14.30
NEO INDUSTRIAL OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUULTA 2011
Myynnin kasvua kaikilla toimialoilla - Avilonin alkuvuosi vielä tappiollinen
Vertailuluvuissa edellisvuoden vastaavan ajanjakson tieto, ellei toisin
ilmoiteta.
YHTEENVETO ENSIMMÄISESTÄ VUOSINELJÄNNEKSESTÄ 2011
- Konsernin liikevaihto oli 31,6 (16,6) miljoonaa euroa.
- Liiketappio -7,2 (-2,3) miljoonaa euroa.
- Kaapelitoimiala kasvatti liikevaihtoaan edellisvuotisesta jopa 47 %, 24,5
(16,6) miljoonaan euroon.
- Kaapelitoimiala jäi kuitenkin -0,4 (-2,0) miljoonaa euroa tappiolliseksi.
- Kotimaan kaapelimarkkina vireä - liiketoiminta piristynyt myös Venäjällä.
- Viskoosikuidut-toimialan liikevaihto oli 7,1 miljoonaa euroa.
- Toimiala -6,6 miljoonaa euroa tappiolla johtuen tehtaan käynnistämiskuluista
sekä pääraaka-aineen tilapäisten saatavuusongelmien vuoksi alentuneesta
kapasiteetin käyttöasteesta.
- Avilonin kuidun kysyntätilanne on erittäin hyvä - tehtaan selluhuolto on
turvattu, ja tuotannon kasvu voi jatkua.
- Pientaloteollisuus-toimialan liikevaihto oli 22,5 miljoonaa euroa. Toimialan
kannattavuus koheni edellisvuotisesta. Suomesta saatujen uusien tilausten kasvu
18%, kasvua myös Baltian ja Venäjän myynnissä.
Toimitusjohtaja Markku E. Rentto:
- Vuoden 2011 ensimmäinen neljännes oli Neo Industrialille vielä odotetusti
tappiollinen, mutta myynti kasvoi kaikilla toimialoilla. Kaapelitoimialan
markkinatilanne on kohentunut huomattavasti ja sen tammi-maaliskuun liikevaihto
oli erittäin hyvä. Reka Kaapelin kannattavuutta rasittaneet tuotannon
uudelleenjärjestelyt Suomessa vietiin alkuvuonna loppuun. Toimiala on valmiina
markkinan kasvuun, jota voimme odottaa maaliskuun lopun tarjous- ja
tilauskantojen perusteella.
Viskoosikuidut-toimialan ensimmäinen neljännes, jona tehdas oli toiminnassa,
oli tapahtumarikas. Avilonin alkutaival ajoittui aikaan, jona viskoosikuidun
pääraaka-aineen, liukosellun, hinta nousi ja saatavuus vaikeutui. Tuotannon
aloitus siirtyi siksi joulukuusta 2010 tammikuun puoliväliin, jolloin tehdas
käynnistyi ja pääsi vauhtiin, kunnes Avilon varautui seisokkiin maaliskuun
lopussa sellupulan vuoksi. Selluhuolto oli huhtikuussa jälleen varmistettu, ja
tehdas käynnistyi uudelleen 21.4.2011. Päätuotantolinja käy nyt täydellä
kapasiteetilla ja sellunsaanti on turvattu. Alkuvaikeuksien jälkeen Avilonin
jatko näyttää lupaavalta.
Pientaloteollisuus-toimialan muodostava osakkuusyhtiömme Finndomo kasvatti
katsauskaudella uusien tilaustensa määrää Suomessa lähes 20 %.
Strategiamuutoksen tehnyt Finndomo keskittyy tästedes kotimaahan sekä Baltiaan
ja Venäjään. Kustannuskuuri jatkuu konsernissa, ja Ruotsin toimintojen
tulevaisuudelle etsitään vaihtoehtoja.
AVAINLUVUT
1-3 /2011 1-3 /2010
Liikevaihto, milj. euroa, josta 31,6 16,6
- Kaapelitoimiala 24,5 16,6
- Viskoosikuidut 7,1 0,0
- Muut toiminnot ja eliminoinnit 0,0 0,0
Liikevoitto, milj. euroa, josta -7,2 -2,3
- Kaapelitoimiala -0,4 -2,0
- Viskoosikuidut -6,6 0,0
- Muut toiminnot ja eliminoinnit -0,3 -0,3
Tilikauden tulos, milj. euroa -7,5 -2,2
Tulos/osake, euroa -1,26 -0,37
Sijoitetun pääoman tuotto, % (ROI) -11,1 -2,5
Omavaraisuusaste, % 22,7 47,5
LIIKEVAIHTO, TULOS, TASE JA RAHOITUS
Neo Industrial -konsernin liikevaihto tammi-maaliskuussa 2011 oli 31,6 (16,6)
miljoonaa euroa. Katsauskauden tulos jäi tappiolliseksi -7,2 (-2,3) miljoonaa
euroa. Merkittävin syy tappiolliseen tulokseen on Viskoosikuidut-toimialan
perustaminen. Avilonin perustamiskuluihin lukeutuvat tehtaan käynnistäminen,
sen siirtyminen joulukuulta 2010 tammikuun 2011 puoliväliin sekä liukosellun
saatavuusvaikeudet ja niistä johtunut tuotantokapasiteetin alentunut käyttöaste
katsauskauden lopulla.
Viskoosikuidut-segmentin liiketappio oli katsauskaudella 6,6 miljoonaa euroa.
Katsauskausi oli segmentin ensimmäinen neljännes, jossa sillä oli liikevaihtoa
(7,1 miljoonaa euroa).
Kaapelitoimialan liikevaihto nousi huomattavasti edellisvuotisesta 24,5 (16,6)
miljoonaan euroon, mutta sen toiminta oli 0,4 miljoonaa euroa tappiollista,
joskin edellisvuotista (-2,0) vähemmän.
Pientaloteollisuus-segmentin liikevaihto (22,5 miljoonaa euroa katsauskaudella)
ei sisälly konsernin liikevaihtolukuun, mutta se kerrotaan
toimialakatsauksessa. Segmentti on raportoitu toukokuusta 2010 alkaen, joten
vuoden 2010 vertailulukuja ei raportoida vielä vuonna 2011. Neo Industrialin
osuus Pientaloteollisuus-segmentin muodostavan Finndomo-konsernin tuloksesta
raportoidaan tuloslaskelmassa rivillä Osuus osakkuusyritysten tuloksesta.
Taseen loppusumma oli katsauskauden päättyessä 117,1 (107,1) miljoonaa euroa.
Neo Industrialin maksuvalmiustilanne on ollut kireä Avilon Oy:n tuotannon
käynnistämisen vaatimien panostusten ja niihin liittyvien rahoitusjärjestelmien
monimuotoisuuden vuoksi, samoin Kaapelitoimialalla johtuen metallien ja muovien
hintojen voimakkaasta noususta.
Reka Kaapelilla on käytössään käyttöpääoman rahoitusta varten 6,0 miljoonan
euron shekkitililimiitti ja 9,5 miljoonan euron factoring-limiitti. Yhtiön
shekkitililimiitistä oli käyttämättä 31.3.2011 0,4 miljoonaa euroa.
Factoring-limiitistä oli käyttämättä 1,7 miljoonaa euroa. Avilonilla on 6,0
miljoonan euron factoring-limiitti, jota ei käytetty katsauskaudella.
Tämä tilintarkastamaton osavuosikatsaus on laadittu IAS 34:n osavuosikatsausta
koskevien vaatimusten mukaisesti. Osavuosikatsauksessa on sovellettu samoja
laadintaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2010. Konserni otti katsauskaudella
käyttöön uuden laskentaperiaatteen koskien Avilon Oy:n päästöoikeuksien
käsittelyä. Saadut päästöoikeudet kirjataan aineettomiksi hyödykkeiksi ja
tuloennakoiksi. Päästöoikeuksien käsittelystä kerrotaan lisää
osavuosikatsauksen laadintaperiaatteissa.
MERKITTÄVÄT TAPAHTUMAT KATSAUSKAUDELLA
Kaapelitoimiala
Kaapelitoimialan myynti kasvoi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä selvästi.
Toimialan liikevaihto tammi-maaliskuussa 2011 oli 24,5 (16,6) miljoonaa euroa,
kasvua 47 %. Liiketappio pieneni ja oli -0,4 (-2,0) miljoonaa euroa. Tappio
sisältää 0,3 miljoonaa euroa kertaluonteisia kuluja viime vuoden viimeisellä
neljänneksellä aloitetuista, jo päättyneistä Reka Kaapelin kotimaan tuotannon
uudelleenjärjestelyistä. Vuoden 2010 kannattavuuteen vaikuttaneet Riihimäentehtaan konerikon vakuutusasian käsittely on sen sijaan vielä kesken.
Kaapelimarkkina oli vuoden alussa vireä, sekä verrattuna alan tavanomaiseen
ensimmäiseen neljännekseen että edellisvuotiseen, jolloin laskusuhdanne näkyi
vielä kysynnässä. Suurin kasvu tuli Suomesta ja Baltiasta pääasiassa
sähkötukkukaupan kasvun siivittämänä. Sekä yhtiön tarjouskanta että tilauskanta
olivat katsauskauden päättyessä hyvällä tasolla.
Venäjän markkinatilanne oli Suomen tapaan ensimmäisellä neljänneksellä hyvä,
mutta kilpailutilanne jatkui tiukkana. Maan metalleja koskevan tullivapauden
poistumisen johdosta Reka Kaapelin toimintamalli Venäjällä muuttunee kuluvana
vuonna, ja vaihtoehtoja tutkittiin katsauskaudella. Venäjän liiketoiminnot
tekivät katsauskaudella positiivisen liiketuloksen. Syksyllä 2008 alkanut
negatiivinen kehitys on saatu pysäytettyä, ja koko vuoden 2011 näkymät ovat
positiiviset.
Raaka-ainehintojen nousu ja vaihtelu toivat edelleen haasteita Reka Kaapelin
käyttöpääoman hallintaan. Kuparin hinta pysyi korkealla, ja alumiinin hinta
nousi jopa odotettua enemmän. Muoviraaka-aineiden hinnat ovat öljyn
hinnannousun myötä niin ikään kallistuneet kautta linjan. Myös raaka-aineiden
saatavuus pysyi paikoin haastavana. Reka Kaapeli pyrkii hallitsemaan tilannetta
suojauksilla ja käyttöpääoman hyvällä hallinnalla. Vuoden ensimmäisellä
neljänneksellä hyvä kysyntä antoi Reka Kaapelille ja koko alalle aiempaa
paremmat mahdollisuudet korottaa hintojaan vastaamaan osittain raaka-aineiden
kustannustasoa.
Reka Kaapelin Hyvinkään ja Keuruun tehtaiden kapasiteetti oli katsauskaudella
pääosin tehokkaassa käytössä. Keski- ja suurjännitekaapelia valmistavan
Riihimäen tehtaan käyttöaste oli tuotteiden kausiluonteisuudesta johtuen muita
tehtaita matalampi, mutta sen tarjouskanta oli muiden tehtaiden tavoin
katsauskauden lopussa hyvä. Reka Kaapeli rekrytoi alkukeväällä yhteensä yli 25
uutta työntekijää Suomen tuotantolaitoksiinsa.
Toimialaan kuuluvan osakkuusyhtiön, tietoliikenne- ja valokaapeleita
valmistavan Nestor Cables Oy:n liikevaihto oli 3,3 (3,2) miljoonaa euroa.
Liikevaihto kasvoi 5% edellisen vuoden vastaavaan aikaan verrattuna.
Ensimmäisen vuosineljänneksen tulos jäi vielä tappiolliseksi pitkän ja ankaran
talvikauden painaessa optisten maakaapeleiden kysyntää. Asennuskauden
käynnistyminen on samasta syystä viivästymässä, mutta koko vuoden kysyntään
ennakoidaan silti merkittävää kasvua.
Viskoosikuidut
Viskoosikuidut-segmentin muodostaa Neo Industrialin syksyllä 2010 omistukseensa
hankkima Valkeakosken viskoosikuitutehdas eli Avilon Oy. Tehtaan tuotanto
käynnistyi 13.1.2011 onnistuneesti. Toimialan liikevaihto oli katsauskaudella
7,1 miljoonaa euroa. Toiminta oli -6,6 miljoonaa euroa tappiolla.
Käynnistämiskuluiksi voidaan lukea myös liukosellun saatavuusvaikeuksista
johtunut käynnistämisen siirtyminen joulukuulta 2010 tammikuun 2011 puoliväliin
sekä samasta syystä johtunut tuotantokapasiteetin alentunut käyttöaste
maaliskuun lopulla.
Liukosellun kysyntä on ollut puuvillapulan siivittämänä historiallisessa
huipussaan marraskuusta 2010 lähtien. Avilon varmisti loppuvuonna 2010
liukosellutoimitukset ensimmäiselle neljännekselle, mutta maaliskuun lopussa
raaka-aineen jatkuvaa saatavuutta ei voitu enää taata. Koska tuotannon
ylläpitäminen vajaakapasiteetilla ei ole taloudellista, Avilon teki
katsauskauden lopussa päätöksen tuotantonsa tilapäisestä pysäyttämisestä
raaka-ainehuollon varmistamisen ajaksi. Samassa yhteydessä Avilon päätti
aloittaa yt-neuvottelut toimintansa sopeuttamiseksi mahdollisen seisokin
varalta. Avilon julkisti myös suunnitelmansa toisen päätuotantolinjan
käynnistämisestä vuoden kolmannella neljänneksellä. Neo Industrial tiedotti
asiasta 30.3.2011.
Avilonin kuidun kysyntä ylitti tehtaan toimituskyvyn, jota rajoitti edellä
mainittu liukosellupula. Tehtaan tuotteiden laatu on ollut erinomainen.
Viskoosikuitua toimitettiin sekä vanhoille että uusille asiakkaille. Avilon myi
tammi-maaliskuussa koko noin 4 200 tonnin tuotantonsa.
Avilon käynnisti katsauskaudella myös erikoistuotteensa palonsuojakuidun
valmistuksen. Ensimmäiset toimitukset tehtiin yhdysvaltalaiselle asiakkaalle,
ja koe-eriä toimitettiin myös Eurooppaan. Palonsuojakuidun kysyntä oli
kuitenkin vuoden alussa alhaisella tasolla johtuen päämarkkina-alueen,
Yhdysvaltain, asuinrakentamisen vähäisyydestä. Palonsuojakuidun
käyttösovellukset kuitenkin monipuolistuvat ja sen useat käyttöalat kasvavat
mm. paloturvallisuusmääräysten kehittymisen myötä, minkä ansiosta kiinnostus
Avilonin tuotetta kohtaan on vahvaa. Tehtaan itse kehittämän teknologian
ansiosta Avilon-palonsuojakuitu on kilpailevia ratkaisuja edullisempi, hyvin
suorituskykyinen tuote. Uusien toimitusten käyntiin saaminen vahvasti
säännellyllä palonsuojatekstiilimarkkinalla on kuitenkin hitaampaa kuin
myytäessä perusviskoosikuitua.
Avilon sopi katsauskaudella suomalaisen Berner Oy:n kanssa sivutuotteensa
natriumsulfaatin toimittamisesta Bernerille jatkojalostettavaksi. Sivutuotteen
myynti merkitsee 1-2 miljoonan euron myyntituottoa vuosittain.
Avilonin valmistamaan viskoosikuituun kohdistuu merkittäviä kasvuodotuksia,
sillä viskoosi on puuvillan pääasiallinen korvaaja. Puuvillan viljelyalat ovat
pienentyneet, mistä johtuen puuvillasta on globaali pula, jonka arvioidaan
jatkuvan vielä ainakin vuoden 2012 ajan. Avilonin käyttämien arvioiden mukaan
tekstiilikuidun kokonaiskulutus eli viskoosikuidun kysynnän määrittävä markkina
kasvaa lähivuosina 3,5 % vuodessa.
Avilonilla oli katsauskaudella päästöoikeuksia, jotka se myi kokonaisuudessaan.
Pientaloteollisuus
Pientaloteollisuus-segmentin muodostavan Finndomon liikevaihto kasvoi
tammi-maaliskuussa edellisvuotisesta ja oli 22,5 miljoonaa euroa. Suomen
liiketoiminnan kehitys oli erittäin myönteinen. Suomesta saatujen uusien
tilausten kehitys oli myös positiivinen; alkuvuoden uudet saadut tilaukset
kasvoivat +18 % verrattuna edellisvuoteen. Talvikuukaudet ovat alalla
perinteisesti heikoin neljännes sekä tuloksen että liikevaihdon kannalta.
Neo Industrial päätti katsauskaudella tehdä Finndomoon lisäsijoituksen yhdessä
Finndomon toisen pääomistajan kanssa. Neo Industrialin osuus sijoituksesta on
2,8 miljoonaa euroa, joka on katsauskaudella annettu lainan muodossa ja
konvertoidaan oman pääoman ehtoiseksi sijoitukseksi toisella neljänneksellä.
Pientalomarkkinoiden kasvu tasaantui vuoden 2010 jälkimmäisellä
vuosipuoliskolla ja oli alkuvuoden 2011 aikana muutaman prosentin luokkaa,
mutta alan myynnin odotetaan edelleen kasvavan 5-10 % kuluvana vuonna.
Aluerakentamisen segmentissä kauden merkittävimpiä tapahtumia olivat Pakilan
pientaloalueen rakennusluvan vahvistuminen sekä Helsingin kaupungin Honkasuon
eko- ja energiatehokkaan pientaloalueen tontinvarauskilpailun voitto. Finndomo
toimittaa Pakilan alueen talot syksyn 2011 aikana. Honkasuon alueella
valmistellaan asemakaavaa yhdessä kaupungin kanssa. Finndomolla on Suomessa
työn alla tai suunnitteilla yli 300 pientaloasunnon aluerakentamiskohteet.
Finndomo terävöitti strategiaansa katsauskaudella. Finndomo-konserni keskittyy
jatkossa taloliiketoimintaan, projektirakentamiseen sekä myynnin kehittämiseen
Suomen, Venäjän ja Baltian alueella. Baltian ja Venäjän alueilla uuden
strategian mukaisesti tehdyt myyntipanostukset toivatkin tulosta jo
katsauskaudella. Yhtiö jatkaa edelleen myös kannattavuuden parantamistoimia.
Strategian mukaisesti konsernin Ruotsin toimintaa tehostetaan erikseen
paikallisella yrityssaneerausmenettelyllä, johon Finndomo AB hakeutui
23.2.2011. Neo Industrial tiedotti asiasta samana päivänä. Ruotsin
liiketoiminnan mahdollisesta myynnistä on aloitettu selvitystyö.
Yrityssaneerausmenettely ei koske Suomen liiketoimintaa.
KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT
Viskoosikuidut-toimialan muodostava Avilon vältti maaliskuun lopussa
todennäköiseltä näyttävän pidemmän seisokin yhtiön varmistettua sellunsaantinsa
huhtikuun puolivälissä. Avilonin tuotanto käynnistyi uudelleen 21.4., ja yhtiö
välttyi lomautuksilta. Avilonilla on meneillään selluhuoltonsa pitkäaikaiseen
varmistamiseen liittyviä neuvotteluja. Neo Industrial tiedotti tuotannon
uudelleenkäynnistymisestä 20.4.2011.
INVESTOINNIT
Konsernin investoinnit olivat katsauskaudella 0,5 (0,3) miljoonaa euroa, josta
0,1 miljoonaa euroa kohdistui Kaapeli-segmenttiin ja 0,4 miljoonaa euroa
Viskoosikuidut-segmenttiin. Konsernin pitkät tilavuokrasopimukset on huomioitu
IFRS:n säännösten mukaisesti käyttöomaisuutena.
OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA
Neo Industrial Oyj:n osakepääoma jakaantuu A- ja B-osakkeisiin. Yhtiön kaikkien
osakkeiden yhteenlaskettu osakepääoma oli 31.3.2011 24 082 000 euroa ja
osakkeiden lukumäärä 6 020 360 kappaletta. Osakemäärään sisältyy 92 727 Neo
Industrialin hallussa olevaa omaa B-sarjan osaketta. Omistusosuus vastaa 1,5 %
yhtiön osakepääomasta ja 1,1 % äänimäärästä. Yhtiön omistuksessa ei ollut
A-sarjan osakkeita. Neo Industrial Oyj:n B-osake (NEO1V) noteerataan NASDAQ OMX
Helsingin Pörssi Oy:n päälistalla.
Yhtiön osakkeet 31.3.2011 31.3.2010
Yhtiön osakepääoma (euroa) 24 082 000 24 082 000
A-osakkeet (20 ääntä/osake) 139 600 139 600
B-osakkeet (1 ääni/osake) 5 880 760 5 880 760
Yhteensä 6 020 360 6 020 360
Yhtiön hallussa olevat omat B-osakkeet 92 727 63 487
Yhtiön B-osakkeita vaihdettiin NASDAQ OMX Helsingissä tammi-maaliskuussa
yhteensä 94 506 kpl (65 128 kpl), mikä vastasi 1,6 prosenttia (1,1 %)
osakkeiden määrästä. Osakkeen hinta 31.3.2011 oli 6,99 (7,45) euroa ja
katsauskauden keskimääräinen kurssi 6,74 euroa. Tammi-maaliskuun alin
kurssinoteeraus oli 5,51 (5,91) euroa ja ylin 7,99 (8,20) euroa. Yhtiön
osakkeiden markkina-arvo oli 31.3.2011 pörssikurssilla arvostettuna 41,1 (44,3)
miljoonaa euroa.
OMIEN OSAKKEIDEN HANKINTA
Neo Industrial ei käyttänyt katsauskaudella yhtiökokousten (10.6.2009 ja
9.6.2010) antamaa valtuutusta omien osakkeiden hankintaan. 31.3.2011 pidetty
varsinainen yhtiökokous uusi valtuutuksen.
YHTIÖKOKOUS JA HALLINTO
Neo Industrial Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 30.3.2011 Helsingissä.
Yhtiökokous hyväksyi esityksen mukaisesti hallituksen jäsenten lukumääräksi
kuusi ja nimitti puheenjohtajaksi Matti Laineman, varapuheenjohtajaksi Pekka
Soinin ja varsinaisiksi jäseniksi Ilpo Helanderin, Risto Kyhälän, Taisto Riskin
ja Raimo Valon.
Yhtiökokouksen päätöksistä annettiin erillinen tiedote 30.3.2011.
Neo Industrialin tarkastusvaliokunnan jäsenet ovat Ilpo Helander, Taisto Riski
ja Pekka Soini. Yhtiön uuden, 30.3.2011 muodostetun tarkastusvaliokunnan
jäsenet ovat Taisto Riski, Pekka Soini ja Raimo Valo.
Yhtiön toimitusjohtajana toimii Markku E Rentto.
KONSERNIRAKENNE JA OSAKKEENOMISTAJAT
Neo Industrial Oyj on emoyhtiö konsernissa, johon kuuluvat Neo Industrialin
kokonaan omistamat tytäryhtiöt Novalis Oyj, Alnus Oy sekä Carbatec Oy tytär- ja
osakkuusyhtiöineen. Carbatec Oy on Avilon Oy:n emoyhtiö. Neo Industrial Oyj:n
kotipaikka on Hyvinkää.
31.3.2011 Neo Industrialilla oli 12 380 osakkeenomistajaa. Yhtiön suurimman
osakkeenomistajan Reka Oy:n omistusosuus oli 50,76 % osakkeista ja 65,77 %
äänistä. Neo Industrial Oyj on siten osa Reka-konsernia. Reka Oy:n kotipaikka
on Hyvinkää.
Maaliskuun lopussa kymmenen suurimman osakkeenomistajan yhteenlaskettu
omistusosuus oli 60,7 % osakkeista ja 72,7 % äänistä. Yhtiön hallituksen
jäsenet, toimitusjohtaja ja talousjohtaja omistivat suoraan sekä
määräysvaltayhteisöjensä kautta 31.3.2011 yhteensä 2 951 917 kpl Neo
Industrialin B-osakkeita.
HENKILÖSTÖ
Konsernin palveluksessa oli tammi-maaliskuussa keskimäärin 607 työntekijää
(512). Konsernin henkilöstömäärä oli katsauskauden lopussa 625 työntekijää
(515), josta 478 kuului Kaapelitoimialaan ja 133 Viskoosikuidut-toimialaan.
RISKIT JA LIIKETOIMINNAN EPÄVARMUUSTEKIJÄT
Neo Industrialin rahoitusriskejä ovat valuutta-, korko-, hyödyke-,
maksuvalmius-, luotto- ja sijoitustoiminnan markkinariskit. Rahoitusriskejä ja
niiden suojaustoimenpiteitä on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa.
Yhtiön tulevaisuuden riskitekijät liittyvät sen toimialayhtiöiden
liiketoiminnan kehitykseen.
Konsernin maksuvalmiustilanne on kireä. Avilonin hankinta- ja
käynnistämispäätösten yhteydessä jo luvattu rahoitus ei ole toteutunut
rahoittajan kanssa sovitussa aikataulussa. Lisäksi osaa Avilon Oy:n vieraan
pääoman ehtoisesta perusrahoitusratkaisusta ei ole voitu vielä käyttää, sillä
siihen liittyvästä kunnan takauksesta valitettiin ja valituskäsittely on vielä
kesken. Viskoosikuidut-toimialan pääraaka-aineen, liukosellun, markkinahinta
nousi loppuvuonna 2010 lähes kohtisuoraan ylöspäin ja pysyi korkealla tasolla
myös katsauskaudella. Kaapelitoimialan kiristynyt maksuvalmius on johtunut
erityisesti kuparin hinnan noususta.
Kaapelitoimialan liiketoiminnan merkittävimmät riskit liittyvät
markkinatilanteen kehittymiseen sekä raaka-aineen ja valuuttojen
hintavaihteluihin. Kohonneet metallihinnat ja toiminnan volyymin kasvu lisäävät
operatiivisen toiminnan vaatimaa käyttöpääoman määrää. Tämä yhdessä
voimakkaiden kausivaihteluiden kanssa tuovat paineita maksuvalmiuden
hallintaan. Reka Kaapelin Riihimäen testauslaitteiston rikkoontuminen kesällä
2010 synnytti yhtiölle maineriskin, jota pyritään hallitsemaan normaaliksi
palautuneen tuotannon joustavuudella ja hyvällä asiakaspalvelulla.
Neo Industrial uskoo Venäjän kaapelimarkkinoiden kasvuun ja kehittymiseen ja on
panostanut tuntuvasti Venäjän liiketoimintamahdollisuuksien hyödyntämiseen.
Panostukset sisältävät riskin, että Venäjän kasvu ei toteudukaan odotetusti.
Konserni hyödyntää sisäisessä tarkastuksessaan edelleen tarkastusvaliokunnan
vuonna 2009 tekemää Venäjän liiketoimintaa koskemaa riskiarviota.
Viskoosikuidut-toimiala on uusi liiketoiminta, johon kohdistuu liiketoiminnan
käynnistämiseen liittyvät riskit. Toimialan merkittävimmät riskit liittyvät
markkina- ja kilpailijatilanteen kehittymiseen, valuuttojen hintavaihteluihin
sekä raaka-aineiden hintavaihteluihin ja saatavuuteen. Raaka-aineista
merkittävin on liukosellu.
Pientaloteollisuustoimialan merkittävimmät riskit liittyvät kysyntä- ja
kilpailutilanteen kehittymiseen, tuotantokapasiteetin hyödyntämisen tasoon,
raaka-aineen hintavaihteluihin ja saneerauksen onnistumiseen.
LÄHIAJAN NÄKYMÄT
Vaikka vuoden 2011 ensimmäinen neljännes on tappiollinen Kaapelin toiminnan
kausiluonteisuudesta ja Avilonin käynnistämiskustannuksista johtuen, ovat
konsernin tulosnäkymät vuodelle 2011 myönteiset.
Kaapelitoimialan markkinatilanne ja kannattavuus kohentuivat vuoden 2010 loppua
kohden. Lisäksi myös merkittävät, kertaluonteisia kuluja aiheuttavat tuotannon
järjestelyt on viety loppuun katsauskaudella. Kaapelin liikevoiton uskotaan
vuonna 2011 nousevan positiiviseksi.
Viskoosikuidut-toimialan tuotanto käynnistettiin vuoden alussa onnistuneesti.
Koska pääosa tuotannon käynnistämiseen liittyneistä panostuksista tehtiin
vuonna 2010 ja vuoden 2011 ensimmäisellä neljänneksellä, uskomme toimialan
toisen vuosipuoliskon liikevoiton olevan positiivinen.
Pientaloteollisuustoimialan markkinatilanteen odotetaan kehittyvän edelleen
suotuisasti. Finndomon Suomen toimintojen käyttökate oli positiivinen jo vuoden
2010 toisella vuosipuoliskolla ja saneeraus on edennyt hyvin.
Yrityssaneerauksessa olevien Ruotsin toimintojen tulevaisuudelle etsitään
vaihtoehtoja.
Maksuvalmius on alkuvuonna liikevaihdon kaksinkertaistumisen johdosta
kriittinen, ja erityishuomion kohteena koko vuoden ajan. Maksuvalmiuden
varmistamiseksi sekä toimialojen voimakkaan kasvun mahdollistamiseksi
toimenpiteinä rahoitus- ja maksuehtoneuvottelujen lisäksi ovat varastojen
kiertoa tehostavat toimenpiteet ja pääoman vapauttaminen omaisuuseristä.
Helsingissä 5.5.2011
Neo Industrial Oyj
Hallitus
Lisätietoja:
Markku E. Rentto, toimitusjohtaja, puh. 020 720 9191
Sari Tulander, talousjohtaja, puh. 020 720 9192
www.neoindustrial.fi
Neo Industrial Oyj:n strategiana on investoida pääasiassa teollista
liiketoimintaa harjoittaviin ja keskenään synergiaetuja tarjoaviin yrityksiin.
Yhtiön tavoitteena on kehittää ostettuja yrityksiä aktiivisen omistajuuden
avulla ja luoda niihin lisää arvoa. Tuottoa sijoitukselle syntyy osinkona ja
arvonnousuna. Neo Industrialin B-osake noteerataan NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä
päämarkkinalla.
Neo Industrialin toimialat ovat Kaapeli (Reka Kaapeli, Expokabel, Nestor
Cables), Viskoosikuidut (Avilon) sekä Pientaloteollisuus (Finndomo).
KONSERNIN TULOSLASKELMA (IFRS)
1 000 euroa 1.1. - 31.3.2011 1.1. - 31.3.2010
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto 31 615 16 603
Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden 5 095 -732
varastojen muutos
Valmistus omaan käyttöön 14 37
Materiaalit ja palvelut -33 933 -10 663
Henkilöstökulut -5 319 -3 163
Poistot ja arvonalentumiset -1 275 -1 215
Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut -3 409 -3 124
-38 827 -18 860
Liiketappio -7 212 -2 257
Rahoitustuotot 179 407
Rahoituskulut -850 -295
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta -1 669 0
Tulos ennen veroja -9 552 -2 146
Tuloverot 2 057 -98
Tilikauden tulos -7 495 -2 244
Tilikauden tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön osakkeenomistajille -7 531 -2 180
Määräysvallattomille omistajille 37 -64
-7 495 -2 244
Emoyhtiön omistajille kuuluva tulos/osake
laimennettu ja laimentamaton, euroa -1,26 -0,37
Osakkeiden lukumäärä 5 928 483 5 956 873
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA
Tulos -7 495 -2 244
Muut laajan tuloksen erät
Ulkomaiseen yksikköön liittyvät muuntoerot 163 1 751
Yhteensä 163 1 751
Tilikauden laaja tulos -7 332 -494
Tilikauden laajan tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön osakkeenomistajille -7 314 -531
Määräysvallattomille omistajille 37 37
-7 278 -494
Oma pääoma / osake 4,39 7,31
KONSERNIN TASE (IFRS)
1 000 euroa 31.3.2011 31.12.2010
---------------------------------------------------------------------------
VARAT
Pitkäaikaiset varat Liikearvo 3 795 3 624
Muut aineettomat hyödykkeet 7 838 7 765
Aineelliset hyödykkeet 42 902 43 719
Osuudet osakkuusyrityksissä 3 000 4 668
Saamiset 149 1
Johdannaissopimukset 0 66
Laskennallinen verosaaminen 5 153 3 040
Pitkäaikaiset varat yhteensä 62 837 62 883
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus 22 720 17 529
Myyntisaamiset ja muut saamiset 26 775 19 880
Tilikauden verotettavaa tuloon
perustuvat verosaamiset 0 17
Johdannaissopimukset 1 008 1 174
Muut rahoitusvarat 2 900 2 894
Rahavarat 1 341 2 734
Lyhytaikaiset varat yhteensä 54 744 44 229
Varat yhteensä 117 582 107 112
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
Osakepääoma 24 082 24 082
Ylikurssirahasto 66 66
Vararahasto 1 221 1 221
Omat osakkeet -599 -599
Muuntoerot -1 076 -1 239
Kertyneet voittovarat -18 969 -11 492
Muu vapaa pääoma 21 327 21 327
Emoyhtiön osakkeenomistajien oman pääoman osuus 26 051 33 366
Määräysvallattomien omistajien osuus 610 573
Oma pääoma yhteensä 26 661 33 939
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 4 034 4 047
Varaukset 849 839
Korolliset velat 25 842 25 905
Korottomat velat 1 584 1 584
Lyhytaikaiset velat
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 98 24
Lyhytaikaiset korolliset velat 25 605 16 314
Ostovelat ja muut velat 32 908 24 459
Velat yhteensä 90 920 73 172
Oma pääoma ja velat yhteensä 117 582 107 112
LASKELMA OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA (IFRS)
1 000 euroa A B C D E F G H I
J
--------------------------------------------------------------------------------
----
Oma pääoma 24 082 66 1 221 -382 -2 013 21 327 -308 43 993 1 445
45 437
31.12.2009
Muuntoerot 1 751 1 751
1 751
Tilikauden -2 282 -2 282 37
-2 245
tulos
Maksetut 0 0
0
osingot
Hankitut -22 -22
-22
omat
osakkeet
Vähemmistö- 120 120 -219
-99
osuus
Oma pääoma 24 082 66 1 221 -403 -263 21 327 -2 470 43 560 1 263
44 823
31.3.2010
1 000 euroa A B C D E F G H I
J
--------------------------------------------------------------------------------
----
Oma pääoma 24 082 66 1 221 -599 -1 239 21 327 -11 491 33 366 573
33 939
31.12.2010
Muuntoerot 0 0
0
Tilikauden 163 -7 478 -7 315 37
-7 278
tulos
Maksetut 0
0
osingot
Hankitut 0
0
omat
osakkeet
Vähemmistö- 0
0
osuus
Oma pääoma 24 082 66 1 221 -599 -1 076 21 327 -18 969 26 051 610
26 661
31.3.2011
Kirjainkoodien selitykset:
A Osakepääoma
B Ylikurssirahasto
C Vararahasto
D Omat osakkeet
E Muuntoerot
F Muu vapaa pääoma
G Kertyneet voittovarat
H Yhteensä
I Vähemmistöosuus
J Oma pääoma yhteensä
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA, IFRS
1 000 euroa 1.1. - 31.3.2011 1.1. - 31.3.2010
--------------------------------------------------------------------------------
Liiketoiminnan rahavirrat
Liiketoiminnasta saadut maksut 36 012 12 327
Liiketoiminnasta maksetut maksut -41 686 -14 580
Maksetut korot ja muut rahoituskulut -515 97
Saadut korot ja muut rahoitustuotot 92 23
Maksetut välittömät verot -1 -44
Liiketoiminnan nettorahavirta -6 097 -2 176
Investoinnit aineellisiin -373 -249
käyttöomaisuushyödykkeisiin
Investoinnit aineettomiin -164 -4
käyttöomaisuushyödykkeisiin
Myönnetyt lainat -2 182 -250
Investointien nettorahavirta -2 719 -503
Rahoituksen rahavirta
Omien osakkeiden hankinta 0 -21
Lainojen nostot 7 669 1 109
Lainojen takaisinmaksut 0 -102
Rahoitusleasingvelkojen maksut -257 -187
Rahoituksen nettorahavirta 7 412 799
Rahavarojen muutos -1 404 -1 880
Rahavarat tilikauden alussa 2 734 2 797
Valuuttakurssien muutosten vaikutus 11 103
Rahavarat tilikauden lopussa 1 341 1 020
LIITETIEDOT
Osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 osavuosikatsausta koskevien vaatimusten
mukaisesti.
LAADINTAPERIAATTEET
Osavuosikatsauksessa on sovellettu samoja laadintaperiaatteita kuin
tilinpäätöksessä 2010.
Konserni otti katsauskaudella käyttöön uuden laskentaperiaatteen koskien Avilon
Oy:n päästöoikeuksien käsittelyä. Saadut päästöoikeudet kirjataan aineettomiksi
hyödykkeiksi ja tuloennakoiksi. Päästöoikeudet arvostetaan hankintahetkellä
voimassa olevaan käypään tai muuten todennäköiseen arvoon. Jos päästöoikeuksien
markkina-arvo laskee merkittävästi alle kirjanpitoarvon ja lasku katsotaan
pysyväksi, arvonalentuminen kirjataan oikeuksista, joita konserni ei aio
käyttää sisäisesti. Tuloennakot tuloutetaan liiketoiminnan muihin tuottoihin
ajalla, jolle vastaavat päästöoikeudet on myönnetty. Toteutuneita päästöjä
vastaavat kulut kirjataan tuloslaskelmaan liiketoiminnan muihin kuluihin ja
esitetään taseen varauksissa. Päästöoikeudet ja niihin liittyvät varaukset
kirjataan pois taseesta, kun ne toimitetaan velvoitteiden kattamiseksi tai
myydään. Mahdolliset myyntivoitot tai -tappiot kirjataan tuloslaskelmaan.
SEGMENTTIRAPORTOINTI
31.3.2011 Kaapel Viskoosiku Pientaloteol Eliminoinni Konsern
i idut lisuus t ja i
muut yhteens
toiminnot ä
1 000 euroa
Liikevaihto 24 485 7 130 0 0 31 615
Segmentin liikevoitto -391 -6 570 0 0 -6 961
Kohdistamattomat erät 0 0 0 -251 -251
Liikevoitto -391 -6 570 0 -251 -7 212
Osuudet -1 669 -1 669
osakkuusyritysten
tuloksesta
Kohdistamattomat erät 1 386 1 386
Tilikauden tulos -7 495
Varat
Segmentin varat 83 041 19 856 3 000 105 896
Kohdistamattomat varat 11 686 11 686
Varat yhteensä 83 041 19 856 3 000 11 686 117 582
Velat
Segmentin velat 62 992 26 434 0 90 920
Kohdistamattomat velat 1 494
Velat yhteensä 62 992 26 434 0 1 494 90 920
Varat - velat 20 049 -6 579 3 000 10 191 26 661
Investoinnit 72 420 0 42 534
Poistot -1 004 -266 0 -4 -1 274
31.3.2010 Kaapel Viskoosiku Pientaloteol Eliminoinni Konsern
i idut lisuus t ja i
muut yhteens
toiminnot ä
1 000 euroa
Liikevaihto 16 603 0 0 0 52 707
Segmentin liikevoitto -1 958 0 0 -1 958
Kohdistamattomat erät -299 -299
Liikevoitto -1 958 0 0 -299 -2 257
Osuudet 0 0
osakkuusyritysten
tuloksesta
Kohdistamattomat erät 13 13
Tilikauden tulos -2 244
Varat
Segmentin varat 80 601 0 0 0 80 601
Kohdistamattomat varat 13 709 13 709
Varat yhteensä 80 601 0 0 13 709 94 310
Velat
Segmentin velat 55 519 0 0 0 55 519
Kohdistamattomat velat -6 032 -6 032
Velat yhteensä 55 519 0 0 -6 032 49 487
Varat - velat 25 082 0 0 19 740 44 822
Investoinnit 257 0 0 3 260
Poistot -1 223 0 0 0 -1 223
Kaapelitoimialan liikevaihto tuoteryhmittäin 1-3/2011 1-3/2010
LV energy 10,4 7,0
Power cable 14,1 9,6
Yhteensä 24,5 16,6
Kaapelitoimialan liikevaihto myyntialueittain 1-3/2011 1-3/2010
EU-maat 20,1 13,2
EU:n ulkopuoliset maat 4,4 3,4
Yhteensä 24,5 16,6
Kaapelitoimialan kolme suurinta asiakaskonsernia ovat Onninen, Rexel ja
Sonepar, joista kunkin osuus liikevaihdosta on yli 10%.
Viskoosikuitutoimialan liikevaihto myyntialueittain 1-3/2011 1-3/2010
-----------------------------------------------------------------------
EU-maat 1,5 0,0
EU:n ulkopuoliset maat 5,6 0,0
Yhteensä 7,1 0,0
HANKITUT OSAKKUUSYRITYKSET
Finndomo
Neo Industrial investoi huhtikuussa 2010 30% osuuteen Finndomo Oy:stä. Alla
kauppahinnan allokointilaskelma.
Osuus hankitun Käyvän arvon ja Yhteensä
osakkuusyhtiön uudelleenluokittelun kirjatut
1 000 euroa kirjanpitoarvoi muutokset käyvät arvot
sta
--------------------------------------------------------------------------------
Hankittu nettovarallisuus
Aineettomat hyödykkeet 104 4 787 4 891
Aineelliset hyödykkeet 8 032 1 099 9 131
Vaihto-omaisuus 8 157 0 8 157
Laskennalliset verosaamiset 732 3 878 4 610
Lyhytaikaiset saamiset 3 986 0 3 986
Rahat ja pankkisaamiset 803 0 803
Myytävissä olevat varat 19 1 416 1 435
Varaukset -10 0 -10
Lyhytaikaiset velat -12 397 0 -12 397
Pitkäaikaiset velat -18 204 0 -18 204
Laskennalliset verovelat -162 -1 905 -2 067
Yhteensä 337
Osuus osakkuusyhtiön nettovarallisuudesta 337
Liikearvo 5 663
Hankintameno 6 000
AINEELLISTEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET
1,000 euroa 01-03/2011 01-12/2010
-----------------------------------------------------
Kirjanpitoarvo kauden alussa 43 719 32 978
Investoinnit 372 15 448
Vähennykset 0 -944
Poistot -1 271 -4 224
Muuntoerot 82 461
Kirjanpitoarvo kauden lopussa 42 902 43 719
ANNETUT VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET
1 000 euroa 31.3.2011 31.12.2010
--------------------------------------------------------------------------------
Velat, joiden vakuudeksi annettu yrityskiinnityksiä
Rahalaitoslainat 10 379 10 520
Annetut yrityskiinnitykset 21 820 21 820
Velat, joiden vakuudeksi annettu arvopapereita tai
takauksia
Rahalaitoslainat 13 533 13 533
Velat muille 5 400 5 400
Pantattujen arvopaperien kirjanpitoarvo 25 712 25 712
Annetut takaukset 18 933 18 933
Muut vakuudet
Takaukset ja maksusitoumukset 4 849 3 173
Vakuustalletukset 2 784 2 894
Kiinteistökiinnitykset 3 000 3 000
Maksusitoumukset
Factoring-luoton vakuutena ovat alla olevat myyntisaamiset, joita 31.3.2011 oli
8,9 miljoonaa euroa (6,0 miljoonaa euroa 31.12.2010). Factoring-luotto
31.3.2011 oli 7,8 (3,6 miljoonaa euroa 31.12.2010) miljoonaa euroa.
INVESTOINTISITOUMUKSET
Investointisitoumukset aineellisista käyttöomaisuushyödykkeistä 31.3.2011
olivat 0,1 miljoonaa euroa (31.12.2010 0,4 miljoonaa euroa).
JOHDANNAISSOPIMUKSET
1 000 euroa Positiivis Negatiivi Käyvät Käyvät Nimellis- Nimellis-
et käyvät set nettoarvot nettoarvot arvot arvot
arvot käyvät 31.3.2011 31.12.2010 31.3.2011 31.12.201
arvot 0
--------------------------------------------------------------------------------
Valuuttajoh
dannaiset
Valuuttater 0 -9 -9 -26 1 545 1 545
miinit
Raaka-aineo
ptiot
Metallijohd 1008 0 1 008 1 240 3 945 4 366
annaiset
--------------------------------------------------------------------------------
Johdannaise 1008 -9
t yhteensä
Vähennetään pitkäaikaiset
johdannaiset
Lyhytaikain 1008 -9
en osuus
LÄHIPIIRITAPAHTUMAT
Neo Industrial Oyj ja sitä kautta Neo Industrial -konserni kuuluu
Reka-konserniin. Reka Oy:n osuus Neo Industrial Oyj:n osakepääomasta on 50,76 %
ja äänivallasta 65,77 %.
LIIKETOIMET LÄHIPIIRIN KANSSA
Liiketoimet Reka-konsernin kanssa
1 000 euroa 1-3/2011 1-3/2010
--------------------------------------------------------------------
Myynnit 5 4
Muut ostot -429 -349
Korkotuotot 5 0
Myyntisaamiset ja muut saamiset kauden lopussa 1 495 1 344
Rahoitusleasingit (aktivoitu taseeseen) tiloihin -10 567 -8 301
Muut velat kauden lopussa -5 -52
Liiketapahtumat muun lähipiirin kanssa
1 000 euroa 1-3/2011 1-3/2010
Korkotuotot 50 29
Lainasaamiset 1 200 2 000
Myyntisaamiset ja muut saamiset kauden lopussa 50 8
Neo Industrial Oyj:n toimitusjohtajalla on huomattava vaikutusvalta
SAV-Rahoitus Oyj:ssä.
Muu lähipiiri koostuu yrityksistä, joilla on omistuksellinen yhteys yhtiön
määräysvaltaa käyttävän omistajan kautta. Liiketapahtumat koostuvat
liiketoimista SAV-Rahoitus Oyj:n kanssa. Lainasaamiset koostuvat
lyhytaikaisista lainasopimuksista, jotka on tehty vuonna 2009
liiketaloudellisin perustein vertailtaessa erilaisia määräaikaistalletuksia
parempituottoisempia kassavarojen sijoitusvaihtoehtoja. Lainoilla on vakuus.
TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVAT
Sijoitetun pääoman = Tulos ennen veroja + korkokulut ja muut x 100
tuotto (ROI) % rahoituskulut/
[Taseen loppusumma - pakolliset varaukset ja
korottomat velat] (keskimäärin)
Omavaraisuusaste, % = Oma pääoma + vähemmistöosuus laskennallisella x 100
verovelalla vähennettynä/
Taseen loppusumma - saadut ennakot
Tulos/osake (EPS), = Emoyhtiön omistajille kuuluva tilikauden
euroa tulos/Osakkeiden osakeantioikaistu
lukumäärä (keskimäärin)
Oma pääoma/osake, = Oma pääoma - vähemmistöosuus laskennallisella
euroa verovelalla vähennettynä/
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä
tilikauden lopussa
Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita,
ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi
odotukset, jotka koskevat markkinoiden kehittymistä, kasvua ja kannattavuutta
koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana ”uskoa”, ”olettaa”,
”tulevat” tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot perustuvat tämänhetkisiin
suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka
saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset poikkeavat olennaisesti niitä
koskevista kannanotoista.
Tällaisia tekijöitä ovat mm. 1) toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon
jatkuva onnistuminen ja siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten
saatavuus ja kustannukset, uusien tuotteiden kysyntä, edellytysten muuttuminen
koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; 2) alan olosuhteet, kuten
esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden
vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat hinnoittelupaineet,
konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen tilanne, kilpailijoiden
mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja 3) yleinen taloudellinen tilanne,
kuten esim. konsernin maantieteellisten päämarkkina-alueiden taloudellinen
kasvu tai valuuttakurssien ja korkotason muutokset.
© 2024 Nasdaq, Inc. All Rights Reserved |