2009-05-12 07:45:00 CEST
2009-05-12 07:45:45 CEST
REGULATED INFORMATION
CapMan - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
CapMan Oyj -konsernin osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2009
CapMan Oyj Pörssitiedote 12.5.2009 klo 8.45
CapMan Oyj -konsernin osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2009
Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat katsauskaudella:
- Konsernin liikevaihto oli 8,3 milj. euroa (7,2 milj. euroa
tammi-maaliskuussa 2008).
- Konsernin liikevoitto jäi tappiolliseksi rahastosijoitusten
negatiivisen käyvän arvon muutoksen seurauksena ja oli -4,7 milj.
euroa (0,4 milj. euroa).
- Konsernin tulos ennen veroja oli -4,6 milj. euroa (0,7 milj. euroa)
ja tulos verojen jälkeen -3,7 milj. euroa (0,5 milj. euroa).
- Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli -3,8 milj. euroa (0,5
milj. euroa). Tulos/osake oli -5,5 senttiä (0,6 senttiä).
- Konsernin rahavirta ennen rahoitusta oli 1,3 milj. euroa (-4,9
milj. euroa).
- Konsernin rahavarat 31.3. olivat 33,7 milj. euroa (12,1 milj.
euroa).
- Hallinnoitavat pääomat nousivat vuoden 2008 lopusta ja olivat
3 434,4 milj. euroa (3 407,5 milj. euroa 31.12.2008 ja 3 016,7 milj.
euroa 31.3.2008).
- CapManin hybridilainan koko nousi katsauskaudella 28 milj. euroon
(20 milj. euroa 31.12.2008).
- Konsernin taloudellisessa raportoinnissa Hallinnointiliiketoiminta
ja Rahastosijoitustoiminta muodostavat toimintasegmentit 1.1.2009
lähtien. Hallinnointiliiketoiminnan alla raportoidaan erikseen
Private Equity ja Real Estate -toiminta.
- Katsauskaudella Hallinnointiliiketoiminnan tulos oli 0,0 milj.
euroa (0,4 milj. euroa) ja Rahastosijoitustoiminnan tulos oli -3,7
milj. euroa (0,1 milj. euroa).
- CapManin tavoitteena on sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin
jatkossa 1-5 prosenttia uusien rahastojen koosta rahaston kysynnästä
ja CapManin omasta sijoituskapasiteetista riippuen.
Toimitusjohtaja Heikki Westerlund kommentoi alkuvuoden 2009
tapahtumia ja tulevaisuuden näkymiä:"Toimintaympäristömme on ollut alkuvuonna 2009 entistä
haasteellisempi. Varainhankinta sekä yritys- ja kiinteistökauppojen
tekeminen on ollut koko ensimmäisen vuosineljänneksen käytännössä
pysähdyksissä. Odotamme erittäin suurella mielenkiinnolla, miten
markkina kehittyy seuraavien 12-18 kuukauden aikana. Mikäli
reaalitalous alkaa vuoden 2010 aikana pikkuhiljaa elpyä ja
markkinalla tapahtuu samanaikaisesti pakkomyyntejä, muodostaa se
erittäin hyvän mahdollisuuden pääomasijoittajille uusien sijoitusten
tekemiseksi.
Kohdeyritysten ja kiinteistöjen kehitys on ollut vaikeasta
ympäristöstä huolimatta kohtuullista. Haastavimmat sijoituksemme ovat
toimialoilla, joilla on tapahtumassa iso rakennemuutos kuten
esimerkiksi autoteollisuus. Muilla aloilla talouden hidastuminen
näkyy selvästi, mutta esimerkiksi kohdeyritystemme tosiasiallinen
velanhoitokyky ei useimmiten ole vaarassa. Rahastojemme salkuissa on
tapahtunut myös positiivista kehitystä, mistä esimerkkinä mm.
kauppakeskus Skanssin valmistuminen ja käyttöönotto Turussa sekä
Public Market -rahaston ensimmäisen sijoituskohteen Nobian hyvä
kurssikehitys. Sijoitustoiminnan ja nykyisten kohdeyritysten
tukemisen kannalta olemme hyvässä asemassa, sillä rahastoillamme on
noin miljardin euron pääomat uusien ja lisäsijoitusten tekemiseksi.
Olemme nostaneet yhteistyön pohjoismaisten pankkien kanssa
prioriteeteissamme korkealle.
Hallinnointiliiketoimintamme tulos jäi nollaan, koska uusi
buyout-rahastomme alkaa maksaa hallinnointipalkkiota vasta toisella
vuosineljänneksellä sen ensimmäisen sijoituksen toteuduttua.
Kannattavuustaso hallinnointiliiketoiminnassa on edelleen hyvä.
Irtautumismarkkinaa ei tällä hetkellä juuri ole, mutta uskomme
kuitenkin, että muutamien erittäin hyvin kehittyneiden yritysten
irtautuminen voi ajoittua myös tälle vuodelle. Käyvän arvon laskut
rahastosijoituksissamme jatkuivat, ja ne heijastavat
verrokkiyritysten arvonkehityksen lisäksi myös kohdeyritysten
heikompia tulosodotuksia edelliseen vuoteen verrattuna. Käyvän arvon
muutoksilla ei ole kassavirtavaikutusta, ja kassatilanteemme on hyvä
markkinoilta kerätyn hybridilainan jälkeen.
Liiketoiminta
CapMan on vaihtoehtoisen sijoitusluokan omaisuudenhoitaja, joka tekee
myös itse sijoituksia rahastoihinsa. Konsernin hallinnoimien
rahastojen sijoitustoiminnassa keskeinen periaate on aktiivinen suora
vaikuttaminen sijoituskohteiden arvonnousuun.
Konsernilla on kaksi toimintasegmenttiä eli Hallinnointiliiketoiminta
ja Rahastosijoitustoiminta. Hallinnointiliiketoiminta jakautuu
edelleen kahdelle liiketoiminta-alueelle, jotka ovat
kohdeyrityssijoituksia tekevien pääomarahastojen hallinnointi (CapMan
Private Equity) sekä kiinteistösijoituksia tekevien pääomarahastojen
hallinnointi ja kiinteistökonsultointi (CapMan Real Estate).
Hallinnointiliiketoiminnan tuotot muodostuvat
hallinnointipalkkioista, rahastoilta saatavista
voitonjako-osuustuotoista sekä kiinteistökonsultoinnin tuotoista.
Rahastosijoitustoiminta käsittää CapManin omasta taseestaan
hallinnoimiinsa rahastoihin tekemät sijoitukset, ml. sijoitukset
Maneq-rahastoihin. Rahastosijoitustoiminnan tuotot muodostuvat
rahastosijoitusten realisoituneista tuotoista ja sijoitusten käyvän
arvon muutoksista.
Voitonjako-osuustuotot ja rahastosijoitusten käyvät arvot voivat
vaihdella eri vuosineljännesten välillä, minkä vuoksi konsernin
taloudellista kehitystä tulisi seurata pidemmällä aikajänteellä kuin
vuosineljänneksittäin.
Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tammi-maaliskuussa 2009
Konsernin liikevaihto nousi vertailukaudesta ja oli 8,3 milj. euroa
tammi-maaliskuussa 2009 (7,2 milj. euroa tammi-maaliskuussa 2008).
Rahastosijoitusten käyvän arvon muutokset olivat -4,6 milj. euroa
(-0,1 milj. euroa), ja operatiivisen toiminnan kulut olivat 8,4 milj.
euroa (6,7 milj. euroa). Kulutasoa ovat vertailukauden jälkeen
nostaneet etenkin uusien sijoitusalueiden CapMan Russian ja CapMan
Public Marketin kulut sekä täysimääräisesti maaliskuusta 2008 lähtien
vaikuttaneet CapMan Hotels RE -rahaston kulut.
Konsernin liikevoitto/tappio oli -4,7 milj. euroa (0,4 milj. euroa).
Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -0,5 milj. euroa (0,3 milj.
euroa), ja osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli 0,6 milj. euroa
(0,1 milj. euroa). Tulos ennen veroja oli -4,6 milj. euroa (0,7 milj.
euroa), ja tulos verojen jälkeen oli -3,7 milj. euroa (0,5 milj.
euroa).
Emoyhtiön omistajien osuus voitosta oli -3,8 milj. euroa (0,5 milj.
euroa). Tulos/osake oli -5,5 senttiä (0,6 senttiä).
Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä katsauskauden
liikevaihto, liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty
tilinpäätöstiedotteen taulukko-osassa.
Hallinnointiliiketoiminta
Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli katsauskaudella 8,1 milj.
euroa (7,2 milj. euroa). Hallinnointipalkkioiden määrä kasvoi
vertailukaudesta 7,4 milj. euroon (6,4 milj. euroa), ja niiden
nousuun vaikuttivat vuonna 2008 perustetut CapMan Hotels RE, CapMan
Public Market ja CapMan Russia -rahastot. CapMan Buyout IX -rahasto
alkaa maksaa hallinnointipalkkiota vasta katsauskauden jälkeen.
Kiinteistökonsultoinnin tuotot pysyivät edellisvuoden tasolla ja
olivat 0,6 milj. euroa (0,7 milj. euroa). Yhteensä
hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot olivat 8,0
milj. euroa (7,0 milj. euroa).
CapManin hallinnoimat rahastot eivät tehneet katsauskaudella
irtautumisia voitonjaon-piirissä olevista rahastoista, joten
voitonjako-osuustuottoja ei syntynyt. Myöskään vertailukaudella ei
syntynyt voitonjako-osuustuottoja.
Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto oli -0,2 milj. euroa (0,6
milj. euroa) ja tulos 0,0 milj. euroa (0,4 milj. euroa).
CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin
liitteessä 1.
Rahastosijoitustoiminta
Rahastosijoitustoiminnan liikevaihto oli 0,2 milj. euroa (0,0 milj.
euroa), ja se muodostui rahastosijoitusten realisoituneista
tuotoista.
Rahastosijoituksiin liittyvä käyvän arvon muutos oli -4,6 milj. euroa
(-0,1 milj. euroa), mikä vastaa 8,4 prosentin arvon alenemista
katsauskaudella. Käyvän arvon negatiivinen kehitys johtui yleisestä
markkinatilanteesta ja sen heijastumisesta arvonmäärityksessä
käytettävien listattujen verrokkiyritysten kertoimiin. Käyvän arvon
alenemiseen vaikuttivat myös joidenkin kohdeyritysten heikentyneet
tulevaisuuden näkymät. Salkuissa kirjattiin myös positiivisia
arvonmuutoksia. Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo oli
31.3.2009 yhteensä 51,0 milj. euroa (53,5 milj. euroa 31.3.2008).
Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli -4,4 milj. euroa (-0,2 milj.
euroa) ja tulos -3,7 milj. euroa (0,1 milj. euroa).
CapMan teki katsauskaudella uusia sijoituksia rahastoihinsa 2,5 milj.
eurolla (10,8 milj. eurolla). Sijoituksia tehtiin mm. CapMan Buyout
VIII ja CapMan Russia -rahastoihin. CapMan ei antanut katsauskaudella
uusia sitoumuksia rahastoihinsa, ja jäljellä olevien
sijoitussitoumusten määrä oli katsauskauden lopussa 75,3 milj. euroa
(50,9 milj. euroa). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä
olevien sijoitussitoumusten määrä olivat 31.3.2009 yhteensä 126,3
milj. euroa (104,4 milj. euroa 31.3.2008). CapManin tavoitteena on
sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1-5 prosenttia uusien
rahastojen koosta rahaston kysynnästä ja CapManin omasta
sijoituskapasiteetista riippuen.
Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta
IPEVG:n suositusten (International Private Equity and Venture Capital
Valuation Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta
ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti liitteessä
1 määritellyllä tavalla. Käyvän arvon muutos ei ole
kassavirtavaikutteinen.
Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset
sijoitusalueittain on esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osassa.
Oman pääoman ehtoinen joukkovelkakirjalaina
CapMan Oyj:n joulukuussa 2008 liikkeeseen laskeman oman pääoman
ehtoisen joukkovelkakirjalainan (nk. hybridilaina) koko nousi
katsauskaudella 28 milj. euroon. Laina on suunnattu kotimaisille
institutionaalisille sijoittajille. Lainalla vahvistetaan konsernin
pääomarakennetta ja rahoitetaan yhtiön strategian mukaisia
sijoituksia CapManin hallinnoimiin rahastoihin.
Lainan kuponkikorko on 11,25 % vuodessa, ja se maksetaan
puolivuosittain. Lainan korot vähennetään omasta pääomasta korkojen
maksuhetkellä. Lainalla ei ole eräpäivää, mutta yhtiöllä on oikeus
lunastaa se takaisin viiden vuoden kuluttua. Lainan koko nousi
katsauskauden jälkeen huhtikuussa 29 milj. euroon, ja sen maksimikoko
on 30 milj. euroa.
Tase ja rahoitusasema 31.3.2009
CapManin taseen loppusumma nousi katsauskaudella 144,5 milj. euroon
(121,8 milj. euroa 31.3.2008). Pitkäaikaisten varojen määrässä ei
tapahtunut katsauskaudella oleellista muutosta, ja ne olivat 99,6
milj. euroa (88,9 milj. euroa 31.3.2008). Liikearvoa oikaistiin noin
0,7 milj. euroa 11,0 milj. euroon Norum-yritysoston lopullisen
kauppahinnan selvittyä. Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 24,6 milj.
euroa (20,3 milj. euroa), ja niistä 21,7 milj. euroa (16,1 milj.
euroa) oli lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n lisäksi
CapManin henkilökunta on sijoittajina Maneq-rahastoissa. CapMan Oyj:n
tuotto-odotus Maneq-rahastoilta vastaa pitkälti muiden CapManin
rahastosijoitusten tuotto-odotusta. Maneq-rahastot maksavat CapMan
Oyj:ltä saamilleen lainoille markkinaehtoisen koron.
Lyhytaikaiset varat olivat 44,8 milj. euroa (32,9 milj. euroa).
Rahavarat ja käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat
rahoitusvarat eli lyhytaikaiset sijoitukset olivat yhteensä 34,6
milj. euroa (19,4 milj. euroa). Rahavaroihin sisältyy 18.12.2008
liikkeeseen laskettu oman pääoman ehtoinen joukkovelkakirjalaina,
jonka koko oli 28 milj. euroa 31.3.2009.
Taseen omassa pääomassa 18.12.2008 liikkeeseen laskettu
joukkovelkakirjalaina sisältyy Muihin rahastoihin. CapMan Oyj:llä oli
katsauskauden lopussa 60 milj. euron (22,0 milj. euron)
pankkirahoituskokonaisuus, josta oli käytössä 46,0 milj. euroa (22,0
milj. euroa). Korollisten velkojen määrässä ei tapahtunut
katsauskaudella oleellisia muutoksia. Ostovelat ja muut velat olivat
21,9 milj. euroa (43,0 milj. euroa). Konsernin korolliset nettovelat
olivat 11,4 milj. euroa (-0,4 milj. euroa).
Avainlukuja
CapManin omavaraisuusaste 31.3.2009 oli 52,4 prosenttia (47,6
prosenttia 31.3.2008). Oman pääoman tuotto oli -5,3 prosenttia (0,8
prosenttia) ja sijoitetun pääoman tuotto -3,0 prosenttia (1,6
prosenttia). Tavoitetaso omavaraisuusasteelle on yli 50 prosenttia ja
oman pääoman tuotolle yli 25 prosenttia.
31.3.2009 31.3.2008 31.12.08
Tulos / osake, senttiä* -5,5 0,6 -10,2
Tulos / osake, laimennus-
vaikutuksella oikaistu, senttiä* -5,5 0,6 -10,2
Oma pääoma / osake, senttiä** 89,5 69,1 86,1
Osakkeiden osakeantioikaistu
lukumäärä 81 322 921 79 968 818 80 432 600
Osakemäärä katsauskauden lopussa 81 458 424 79 968 818 81 458 424
Ulkona olevien osakkeiden määrä 81 322 921 79 968 818 81 322 921
Yrityksen hallussa olevat
omat osakkeet kauden lopussa 135 503 0 135 503
Oman pääoman tuotto, % -5,3 0,8 -11,8
Sijoitetun pääoman tuotto, % -3,0 1,6 -6,3
Omavaraisuusaste, % 52,4 47,6 50,3
Nettovelkaantumisaste, % 15,7 -0,7 30,0
* IFRS:n mukaan osakekohtaisen tuloksen laskemisessa huomioitu
hybridilainalle kertyvä korko.
** IFRS:n mukaan hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös
osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa.
Varainhankinta ja hallinnoitavat pääomat 31.3.2009
Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa
sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan.
CapManin tavoitteena on kasvattaa hallinnoitavia pääomia keskimäärin
15 prosenttia vuodessa. Katsauskaudella jatkui CapMan Hotels RE,
CapMan Russia, CapMan Public Market ja CapMan Buyout IX -rahastojen
varainhankinta. CapMan Hotels RE:n sijoituskapasiteetti kasvoi 27,6
milj. euroa, mutta haastavasta markkinatilanteesta johtuen muihin
rahastoihin ei saatu katsauskaudella uusia pääomia. CapMan Buyout IX
-rahastoon kerättiin katsauskauden jälkeen huhtikuussa uutta pääomaa
18 milj. euroa, ja rahaston koko nousi 221 milj. euroon.
CapMan Russia -rahaston varainhankinta päättyi katsauskauden lopussa.
Rahaston lopulliseksi kooksi tuli 118,1 milj. euroa. Varainhankinnan
päätyttyä määräytyi myös CapMan Oyj:n osuus rahastolta mahdollisesti
saatavista voitonjako-osuustuotoista. Tämä osuus on 3,4 prosenttia
rahaston saamasta kassavirrasta, mikäli rahasto on voitonjaon
piirissä. Muita rahastoja alempi voitonjako-osuus perustuu siihen,
että CapMan Russia -rahasto oli osittain jo kerätty ennen sen
siirtymistä CapManin hallinnoitavaksi.
Hallinnoitavat pääomat 31.3.2009 olivat 3 434,4 milj. euroa (3 016,7
milj. euroa 31.3.2008). Pääomista 1 765,3 milj. euroa (1 386,2 milj.
euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja 1 668,1
milj. euroa (1 630,5 milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa.
Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden
sijoitustoiminnasta on esitetty liitteissä 1 ja 2.
Henkilöstö
CapManin palveluksessa oli 31.3.2009 yhteensä 147 henkilöä (119
henkilöä 31.3.2008), joista 106 (94) työskenteli Suomessa ja loput
muissa Pohjoismaissa tai Venäjällä. Henkilöstön määrä on kasvanut
vertailukaudesta etenkin CapMan Russia ja CapMan Public Market
-tiimien perustamisen myötä. Henkilöstö maittain ja tiimeittäin on
esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.
Osakkeet ja osakepääoma
CapMan Oyj:n osakepääomassa tai osakemäärissä ei tapahtunut
katsauskaudella muutoksia. Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.3.2009
(771 586,98 euroa 31.3.2008). CapMan Oyj:n noteerattujen B-osakkeiden
määrä oli 75 458 424 kappaletta, ja noteeraamattomien A-osakkeiden
määrä oli 6 000 000 kappaletta. B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja
A-osakkeilla 10 ääntä /osake.
Osakkeenomistajat
CapMan Oyj:llä oli 4 529 osakkeenomistajaa 31.3.2009 (4 490
osakkeenomistajaa 31.3.2008). Katsauskaudella ei annettu
liputusilmoituksia.
Omat osakkeet
CapMan Oyj:n hallussa oli 31.3.2009 yhteensä 135 503 yhtiön omaa
B-osaketta. Omia osakkeita ei hankittu katsauskaudella. Katsauskauden
jälkeen osakkeista käytettiin 109 204 kappaletta osana
Norum-yritysoston lisäkauppahinnan maksua. Omia B-osakkeita jäi
yhtiön haltuun vielä 26 299 kappaletta.
Optio-ohjelmat
CapMan Oyj:llä oli 31.3.2009 kaksi voimassa olevaa optio-ohjelmaa
henkilöstön kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2003 ja
Optio-ohjelma 2008. 2003B-sarjan optiot ovat kaupankäynnin kohteena
OMX Pohjoismainen pörssi Helsingin optiolistalla.
2003B-optio-oikeuksilla voidaan merkitä 625 000 B-osaketta, ja niiden
merkintäaika päättyy 31.10.2009. Osakkeita ei merkitty
katsauskaudella. Optio-ohjelma 2008:aan kuuluu enintään 4 270 000
optio-oikeutta, jotka oikeuttavat merkitsemään yhteensä enintään 4
270 000 yhtiön B-osaketta. Merkintäaika 2008A-optioilla alkaa
1.5.2011 ja 2008B-optioilla 1.5.2012. Optio-oikeuksilla tapahtuvista
osakemerkinnöistä saatavat varat kirjataan sijoitetun vapaan pääoman
rahastoon.
Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys
Alkuvuonna 2009 jatkunut poikkeuksellinen markkinatilanne ja
pörssikurssien voimakas maailmanlaajuinen lasku näkyivät myös CapMan
Oyj:n vaihdossa ja kurssikehityksessä. CapMan Oyj:n B-osakkeiden
päätöskurssi oli 0,80 euroa 31.3.2009 (2,55 euroa 31.3.2008).
Katsauskauden keskikurssi oli 0,92 euroa (2,79 euroa). Ylin kurssi
oli 1,10 euroa (3,40 euroa) ja alin 0,79 euroa (2,40 euroa). Yhtiön
kappale- ja euromääräinen osakevaihto laskivat selvästi
vertailukaudesta. CapMan Oyj:n B-osakkeita vaihdettiin
katsauskaudella 3,4 milj. kappaletta (4,2 milj. kappaletta), mikä
vastaa 3,1 milj. euron (11,6 milj. euron) vaihtoa.
CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 31.3.2009 oli 60,4 milj.
euroa (188,6 milj. euroa). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa
A-osakkeet on arvostettu B-osakkeiden katsauskauden päätöskurssiin,
oli 65,2 milj. euroa (203,9 milj. euroa).
Katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Muutokset yhtiön johtoryhmässä
CapMan Life Science -tiimin vetäjä, senior partner Jan Lundahl, KTK,
erosi CapMan-konsernin palveluksesta 3.4.2009 ja jätti samalla CapMan
Oyj:n johtoryhmän. CapMan Life Science -tiimin vetäjäksi nimitettiin
6.4.2009 alkaen partneri Johan Bennarsten, DI, LK. Hän on aikaisemmin
toiminut Jan Lundahlin sijaisena.
Yhtiökokous
CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidettiin 7.4.2009 Helsingissä.
Kokous vahvisti tilinpäätöksen ja myönsi vastuuvapauden hallitukselle
ja toimitusjohtajalle tilikaudelta 2008. Lisäksi yhtiökokous päätti
hallituksen ehdotuksen mukaisesti, ettei vuodelta 2008 makseta
osinkoa.
Yhtiökokous vahvisti hallituksen jäsenmääräksi kuusi. Hallituksen
jäseninä jatkavat Sari Baldauf, Tapio Hintikka, Lennart Jacobsson,
Conny Karlsson, Teuvo Salminen ja Ari Tolppanen. Hallituksen
järjestäytymiskokouksessa hallituksen puheenjohtajaksi valittiin Ari
Tolppanen ja varapuheenjohtajaksi Teuvo Salminen.
Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin KHT-yhteisö
PricewaterhouseCoopers Oy päävastuullisena tilintarkastajana KHT Jan
Holmberg. Varatilintarkastajaksi valittiin KHT Terja Artimo samasta
tilintarkastusyhteisöstä.
Yhtiökokouksen antamat valtuutukset
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien B-osakkeiden
hankkimisesta ja pantiksi ottamisesta. Valtuutus käsittää enintään
8 000 000 omaa B-osaketta ja on voimassa 30.6.2010 saakka. Lisäksi
yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään osakeannista, joka
sisältää oikeuden antaa uusia tai luovuttaa yhtiön hallussa olevia
B-osakkeita sekä antamaan optio-oikeuksia ja osakeyhtiölain 10 luvun
1 §:n mukaisia B-osakkeisiin oikeuttavia erityisiä oikeuksia.
Valtuutus käsittää yhteensä enintään 20 000 000 yhtiön B-osaketta ja
on voimassa 30.6.2010 saakka. Valtuutusten sisältöä on kuvattu
tarkemmin 7.4.2009 annetussa tiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.
Norum-yrityskauppa
Toukokuussa 2008 tiedotetun Norum-yritysoston kokonaiskauppahinta
laski CapMan Russia -rahaston varainhankinnan päättymisen myötä 8
milj. eurosta 7,3 milj. euroon. Alkuperäinen kauppahinta perustui
oletukseen 150 milj. euron rahastokoosta. CapMan Oyj maksoi elokuussa
2008 Norumin myyjille 3,4 milj. euroa, kun 51 prosenttia Norumista
siirtyi CapMan Oyj:n omistukseen. Lopullisen kauppahinnan selvittyä
tästä osuudesta maksettavaksi lisäkauppahinnaksi jäi 0,3 milj. euroa.
CapMan Oyj:n hallitus päätti 7.4.2009 maksaa lisäkauppahinnan
myyjille puoliksi käteisellä ja puoliksi CapMan Oyj:n hallussa
olleilla omilla osakkeilla. Yhden B-osakkeen arvo kaupassa oli kaupan
alkuperäisten ehtojen mukainen 2,43 euroa, ja osana lisäkauppahinnan
maksua käytettiin 109 204 B-osaketta.
Lisäksi Norumin vähemmistöosakkaat, joiden omistukseen jäi 49
prosenttia yhtiöstä, päättivät katsauskauden jälkeen huhtikuussa
käyttää alkuperäisen kauppasopimuksen mukaista myyntioptiotaan
osuutensa myymiseksi CapMan Oyj:lle. Osuudesta maksettava kauppahinta
oli 3,6 milj. euroa, josta CapMan Oyj maksoi noin 1,8 milj. euroa
käteisellä ja noin 1,8 milj. euroa suunnatulla osakeannilla myyjille.
Yhden B-osakkeen arvo kaupassa on noin 0,81 euroa, joka vastaa CapMan
Oyj:n B-osakkeiden kaupankäyntimäärillä painotettua keskikurssia
aikavälillä 14.3.2009-14.4.2009. CapMan Oyj:n hallitus päätti
20.4.2009 laskea liikkeelle tätä tarkoitusta varten yhteensä
2 216 541 yhtiön B-osaketta. Osakkeet merkittiin kaupparekisteriin
24.4.2009. Osakeannin jälkeen CapManin B-osakkeiden määrä on 77 674
965 kappaletta.
Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät
CapManin hallinnointiliiketoiminta on vuositasolla kannattavaa, mutta
vallitseva markkinatilanne on lisännyt yhtiön tuloksen ennustamiseen
liittyvää epävarmuutta. Yrityskauppamarkkinoiden lähes täydellisen
pysähtymisen, lainarahoituksen heikon saatavuuden sekä
sijoituskohteiden käypien arvojen voimakkaan laskun seurauksena
irtautumismahdollisuudet ovat edelleen heikot. Tämä voi johtaa
irtautumisten ja sitä kautta voitonjako-osuustuottojen
lykkääntymiseen. Kiinteistöpuolella taloudellinen tilanne voi
heijastua kiinteistöjen vuokralaisten toimintaan ja sitä kautta
kiinteistökohteiden vajaakäyttöasteeseen ja vuokratuottoihin.
Varainhankintaympäristön odotetaan myös jatkuvan haastavana, mikä
saattaa vaikuttaa käynnissä olevien varainhankintaprosessien
lopputulokseen ja sitä kautta lähivuosien hallinnointipalkkioihin.
CapMan Oyj:n rahoitusasema vahvistui edelleen katsauskaudella ja sen
jälkeen, kun hybridilainan koko nousi 29 milj. euroon.
Toimintaympäristö
Vaihtoehtoisen sijoitusluokan kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät
ovat edelleen säilyneet hyvinä. Rahoitusmarkkinan kriisi sekä muiden
omaisuuslajien voimakas arvojen lasku hidastavat kuitenkin tällä
hetkellä selvästi vaihtoehtoisen sijoitusluokan kasvua.
Pääomasijoittaminen on vakiinnuttanut asemansa yritysjärjestelyiden
ja kasvun rahoittamisessa, ja sen tyypillisimpiä käyttökohteita ovat
edelleen eri toimialojen konsolidointijärjestelyt, perheyritysten
sukupolvenvaihdokset, julkisten palvelujen ja toimintojen
yksityistäminen sekä tutkimus- ja kehityspanostuksen kaupallistaminen
teknologia- ja life science -sektoreilla. Myös lisääntynyt
yrittäjäaktiivisuus tuo alalle kasvua. Kiinteistörahastot ovat
puolestaan saavuttaneet vakiintuneen aseman kiinteistöihin
sijoittavien instituutioiden sijoitusallokaatioissa.
Valmisteilla oleva EU-tason sääntely vaihtoehtoisen sijoitusluokan
hallinnointiyhtiöille ja rahastoille tulee toteutuessaan
edellyttämään alan toimijoilta toimilupaa sekä asettamaan merkittäviä
muita vaatimuksia mm. rahastosijoittaja- ja viranomaisraportoinnin
osalta. Uusi sääntely tulee kuormittamaan etenkin pienempiä
toimijoita, mikä saattaa vaikuttaa myös rekisteröitävien toimijoiden
määrään. CapMan on organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta
hyvässä asemassa tulevan sääntelyn vastaanottamiseksi.
CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla
sijoitusstrategiansa toteuttamista. Velkamarkkinan syvä kriisi on
kuitenkin heijastunut myös CapManin toiminta-alueelle. Tällä hetkellä
yrityskauppamarkkina odottaa edelleen pankkien tukipakettien
myönteisen vaikutuksen materialisoitumista. Positiivista muutosta on
hidastanut pankkien antolainauksen sitoutuminen erityisesti
suuryritysten rahoitukseen. Uskomme, että pankkirahoituksen saatavuus
yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin elpyy vähitellen
seuraavan 12-18 kuukauden aikana. Uusien sijoituskohteiden osalta
markkina vaikuttaa lupaavalta sekä Pohjoismaissa että
Venäjällä. Vielä emme ole kuitenkaan nähneet pakkomyyntejä, eli
hintajousto pääomasijoitusmarkkinalla on ollut pörssimarkkinaa
vähäisempää. Potentiaalisten sijoituskohteiden määrä on
pysynyt kohtuullisella tasolla erityisesti Public Market ja Russia
-rahastoissa. Irtautumismarkkinat ovat nyt pysähdyksissä.
Reaalitalouden kasvun hidastuminen on näkynyt sijoituskohteissamme
erityisesti aloilla, joilla on sidonnaisuuksia esimerkiksi
kuluttajakysyntään tai autoteollisuuteen. Kokonaisuutena
kohdeyritystemme kehityksessä ei ole tapahtunut merkittävää
heikkenemistä, mutta näkyvyys vuodelle 2009 on heikko.
Markkina-arvojen voimakas lasku listatulla markkinalla on heijastunut
sijoituskohteidemme käypiin arvoihin. Aiomme pitää rahastoissamme
riittävät reservit yritysten kasvun ja rahoituksen tukemiseksi tässä
markkinatilanteessa. Pitkäaikainen yhteistyö pohjoismaisten pankkien
kanssa on meille erityisen tärkeää.
Kiinteistömarkkinoilla velkamarkkinoiden kriisi on näkynyt
merkittävänä kiinteistökauppojen määrän laskuna. Pankkien kiristynyt
luotonanto vaikuttaa alan kilpailutilanteeseen sekä kohteiden
arvostustasoon, ja odotamme oman pääoman käytön kiinteistökaupoissa
lisääntyvän. Hyvillä kiinteistökohteilla on edelleen kysyntää, ja
muuttunut markkinatilanne saattaa tuoda tullessaan hyviä uusia
sijoitusmahdollisuuksia. Kiinteistökonsultoinnin kysyntä on kasvanut
haasteellisilla markkinoilla. Vuokrausmarkkinoilla
toimistokiinteistöjen ja vähittäiskaupan kiinteistöjen
vuokraustilanne ja kysyntä ovat olleet edelleen hyvällä tasolla.
Toimistokohteiden vajaakäytön odotetaan kuitenkin lisääntyvän
pääkaupunkiseudulla.
Kaikki CapManin sijoitustiimit ovat hyvissä asemissa ja niillä on
riittävät resurssit sijoitusstrategioidensa toteuttamiseksi
Pohjoismaissa ja Venäjällä. Kohdeyrityssijoituksia tekevillä
rahastoilla on käytettävissään noin 836 milj. euron varat uusiin ja
jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin 347 milj.
euron jäljellä oleva sijoituskapasiteetti hyvien sijoituskohteiden
löytämiseksi ja nykyisen salkun kehittämiseksi.
Tulevaisuuden näkymät
CapManin strategiana on hyödyntää kasvun mahdollisuuksia
vaihtoehtoisessa sijoitusluokassa. Laajennettuamme viime vuonna
toimintaamme Venäjälle ja julkisen markkinan sijoituksiin keskitymme
nyt hyödyntämään olemassa olevaa liiketoimintaportfoliota
täysimääräisesti. Osana pitkän aikavälin strategiaprosessia
selvitämme lisäksi, mikä on rahastosijoittajiemme tarpeita parhaiten
palveleva tuoteportfolio tulevaisuudessa. Tarkastelu koskee etenkin
life sciencen asemaa itsenäisenä tiiminä. Varainhankinta CapMan
Hotels RE, CapMan Public Market ja CapMan Buyout IX -rahastoihin
jatkuu edelleen.
Rahastojen kysynnästä ja CapManin omasta sijoituskapasiteetista
riippuen CapManin omat sijoitukset rahastoihin tulevat olemaan
jatkossa 1-5 prosenttia uusien rahastojen alkuperäisistä
sitoumuksista. Selvitämme mahdollisuutta yhtiöittää CapManin omat
rahastosijoitukset erilliseen yhtiöön, ja tutkimme mahdollisuutta
hankkia mahdollisesti syntyvään uuteen yhtiöön myös ulkopuolisia
sijoittajia. CapManin rahoitusasema on vahvistunut alkuvuonna
hybridilainan koon kasvun myötä.
Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat
CapManin kiinteät kulut vuonna 2009. Voitonjako-osuustuotot riippuvat
irtautumismarkkinan kehittymisestä. Hiljentyneistä
irtautumismarkkinoista huolimatta rahastoilla on kohdeyrityksiä,
jotka ovat valmiita siirtymään irtautumisprosessiin. CapMan Equity
VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B
-rahastojen odotamme siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien 2009-2010
aikana. CapManin rahastosijoitusten käyvät arvot ovat alkuvuonna
kehittyneet negatiivisesti, ja tämä kehitys voi myös jatkua
loppuvuonna. Vuoden 2009 kokonaistulos riippuu pääosin siitä,
tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia
ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa
CapMan on merkittävä sijoittaja.
CapMan Oyj:n osavuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2009 julkistetaan
perjantaina 7.8.2009.
Helsingissä 12.5.2009
CAPMAN OYJ
Hallitus
Tiedotustilaisuus:
Tiedotustilaisuus analyytikoille ja lehdistölle järjestetään tänään
klo 12.00 CapManin toimitiloissa osoitteessa Korkeavuorenkatu 32.
CapManin toimitusjohtaja Heikki Westerlund esittelee osavuosituloksen
sekä luo katsauksen alan markkinatilanteeseen. Tilaisuudessa on
tarjolla kevyt lounas.
Tiedotustilaisuuden esitysmateriaali julkaistaan suomeksi ja
englanniksi konsernin Internet-sivuilla, kun tiedotustilaisuus on
alkanut.
Lisätietoja:
toimitusjohtaja Heikki Westerlund, puh. 0207 207 504 tai 050 559 6580
talousjohtaja Kaisa Arovaara, puh. 0207 207 583 tai 050 370 3715
Jakelu:
Helsingin Pörssi
keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.com
Liitteet (taulukko-osan jälkeen):
Liite 1: CapMan Oyj -konsernin hallinnoimat rahastot 31.3.2009, milj.
euroa
Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta 1.1.-31.3.2009
Liite 3: Osakkuusyhtiö Access Capital Partnersin hallinnoimat
rahastot ja mandaatit 31.3.2009
Laatimisperiaatteet
Osavuosikatsaus on laadittu IFRS-standardien mukaisesti. Konserni on
soveltunut 1.1.2009 alkaen seuraavia ja uudistettuja standardeja:
IFRS 8 Toimintasegmentit ja IAS 1 Tilinpäätöksen esittäminen. Muilta
osin on noudatettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä
2008. Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat
tilintarkastamattomia.
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS)
1 000 EUR 1-3/09 1-3/08 1-12/08
Liikevaihto 8 307 7 181 37 126
Liiketoiminnan muut tuotot 0 0 108
Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -5 101 -3 790 -16 867
Poistot ja arvonalentumiset -247 -121 -635
Liiketoiminnan muut kulut -3 066 -2 774 -12 321
Sijoitusten käyvän arvon muutokset -4 546 -119 -13 709
Liikevoitto / -tappio -4 653 377 -6 298
Rahoitustuotot ja -kulut -526 252 -1 994
Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 568 76 -2 378
Voitto / tappio ennen veroja -4 611 705 -10 670
Tuloverot 889 -239 2 612
Konsernin voitto / tappio -3 722 466 -8 058
Muut laajan tuloksen erät:
Muuntoerot -88 33 -359
Konsernin laaja tulos yhteensä -3 810 499 -8 417
Kauden tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille -3 793 462 -8 209
Vähemmistölle 71 4 151
Kauden laajan tuloksen jakautuminen:
Emoyhtiön omistajille -3 881 495 -8 568
Vähemmistölle 71 4 151
Emoyhtiön omistajille kuuluvasta
voitosta / tappiosta
laskettu osakekohtainen tulos:
Tulos/osake, senttiä -5,5 0,6 -10,2
Tulos/osake, laimennus-
vaikutuksella oikaistu, senttiä -5,5 0,6 -10,2
Hybridilainalle kertyvä korko on huomioitu osakekohtaisen tuloksen
laskemisessa.
KONSERNIN TASE (IFRS)
1 000 EUR 31.3.09 31.3.08 31.12.08
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 1 065 809 1 064
Liikearvo 10 985 5 305 11 762
Muut aineettomat hyödykkeet 3 205 1 098 3 229
Osuudet osakkuusyrityksissä 3 435 3 515 1 575
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat sijoitukset
Rahastosijoitukset 50 996 53 496 53 147
Muut sijoitukset 828 825 828
Saamiset 24 567 20 296 24 451
Laskennalliset verosaamiset 4 568 3 547 3 707
99 649 88 891 99 763
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset 10 199 13 487 12 965
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahoitusvarat 936 7 275 942
Rahavarat 33 668 12 100 24 330
44 803 32 862 38 237
Varat yhteensä 144 452 121 753 138 000
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma 772 772 772
Ylikurssirahasto 38 968 38 968 38 968
Muut rahastot 33 829 2 961 25 829
Muuntoerorahasto -750 166 -226
Kertyneet voittovarat -198 12 343 3 585
72 621 55 210 68 928
Vähemmistön osuus 173 74 221
Oma pääoma yhteensä 72 794 55 284 69 149
Pitkäaikaiset velat
Laskennalliset verovelat 334 3 702 284
Pitkäaikaiset korolliset velat 43 125 19 000 43 125
Muut velat 6 096 802 6 600
49 555 23 504 50 009
Lyhytaikaiset velat
Ostovelat ja muut velat 19 053 42 965 15 751
Lyhytaikaiset korolliset velat 2 875 0 2 875
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat
verovelat 175 0 216
22 103 42 965 18 842
Velat yhteensä 71 658 66 469 68 851
Oma pääoma ja velat yhteensä 144 452 121 753 138 000
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA
Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
Osake- Yli- Muut Muun- Kerty- Yht. Vähem- Oma
pää- kurssi- rahastot toerot neet mistön pääoma
oma rahasto voitto- osuus yht.
varat
1 000 EUR
Oma pääoma
31.12.2007 772 38 968 2961 133 24 676 67 510 34 67 544
Osingonjako -12 795 -12 795 -12 795
Muut muutokset 36 36
Laaja tulos
yhteensä 33 462 495 4 499
Oma pääoma
31.3.2008 772 38 968 2 961 166 12 343 55 210 74 55 284
Oma pääoma
31.12.2008 772 38 968 25 829 -226 3 585 68 928 221 69 149
Optioiden
kirjaus 10 10 10
Oman pääoman
ehtoinen
joukko-
velkakirjalaina 8 000 8 000 8 000
Muut muutokset -436 -436 -119 -555
Laaja tulos
yhteensä -88 -3 793 -3 881 71 -3 810
Oma pääoma
31.3.2009 772 38 968 33 829 -750 -198 72 621 173 72 794
LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS)1 000 EUR 1-3/09 1-3/08 1-12/08
Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto / tappio -3 722 466 -8 058
Oikaisut tilikauden voittoon / tappioon 3 302 252 16 526
Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta -420 718 8 468
Käyttöpääoman muutokset 5 918 1 523 -4 564
Rahoituserät ja verot -1 168 -571 -10 327
Liiketoiminnan rahavirta 4 330 1 670 -6 423
Investointien rahavirta -2 992 -6 550 -20 387
Rahavirta ennen rahoitusta 1 338 -4 880 -26 810
Maksetut osingot (ml. vähemmistön osuus) 0 -5 794 -18 589
Rahoituksen muu nettorahavirta 8 000 3 033 49 988
Rahoituksen rahavirta 8 000 -2 761 31 399
Rahavarojen muutos 9 338 -7 641 4 589
Rahavarat kauden alussa 24 330 19 741 19 741
Rahavarat kauden lopussa 33 668 12 100 24 330
Rahavirtalaskelmassa Maneq-rahastoille myönnetyt lainat on 1.1.2009
lähtien siirretty investointien rahavirtaan rahoituksen
rahavirroista.
SEGMENTTI-INFORMAATIO
Konsernissa on kaksi toimintasegmenttiä:
Hallinnointiliiketoiminta ja
Rahastosijoitustoiminta
1 000 EUR 1-3/09 1-3/08 1-12/08
Liikevaihto
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 5 920 5 545 29 273
CapMan Real Estate 2 190 1 632 7 517
Yhteensä 8 110 7 177 36 790
Rahastosijoitustoiminta 197 4 336
Liikevaihto yhteensä 8 307 7 181 37 126
Liikevoitto / -tappio
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity -66 761 7 607
CapMan Real Estate -177 -207 -284
Yhteensä -243 554 7 323
Rahastosijoitustoiminta -4 410 -177 -13 621
Liikevoitto / -tappio yhteensä -4 653 377 -6 298
Kauden tulos
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 135 599 6 766
CapMan Real Estate -177 -207 -284
Yhteensä -42 392 6 482
Rahastosijoitustoiminta -3 680 74 -14 540
Kauden tulos yhteensä -3 722 466 -8 058
Pitkäaikaiset varat
Hallinnointiliiketoiminta
CapMan Private Equity 16 254 7 334 16 763
CapMan Real Estate 2 228 2 008 2 299
Yhteensä 18 482 9 342 19 062
Rahastosijoitustoiminta 81 167 79 549 80 701
Pitkäaikaiset varat yhteensä 99 649 88 891 99 763
Tuloverot
Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon
perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset
verot on laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja
verotuksellisen arvon välillä.
Osingot
Vuodelta 2008 ei maksettu osinkoa. (2007: 0,16 euroa osakkeelta,
yhteensä 12,8 milj. euroa.)
Pitkäaikaiset varat
1 000 EUR 31.3.09 31.3.08 31.12.08
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset
kauden alussa 53 147 44 230 44 230
Lisäysten kassavirta 2 525 10 826 26 326
Palautusten kassavirta -130 -1 441 -3 700
Käyvän arvon muutos -4 546 -119 -13 709
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset
kauden lopussa 50 996 53 496 53 147
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat rahastosijoitukset
kauden lopussa
Buyout 26 738 29 110 29 301
Technology 4 959 5 436 5 843
Life Science 2 553 2 361 2 053
Russia 2 366 1 919
Mezzanine 2 556 2 926 2 570
Muut 339 756 340
Real Estate 5 098 5 328 5 088
Access 6 387 7 579 6 033
Yhteensä 50 996 53 496 53 147
Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset) kanssa
1 000 EUR 31.3.09 31.3.08 31.12.08
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 21 676 16 676 21 257
Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 1 476 1 641 2 196
Pitkäaikaiset velat
1 000 EUR 31.3.09 31.3.08 31.12.08
Pitkäaikaiset korolliset
velat kauden lopussa 43 125 19 000 43 125
Liiketoiminnan kausiluonteisuus
Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisen
toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla
merkittävä vaikutus CapMan Oyj:n koko vuoden tulokseen.
Henkilöstö
Maittain 31.3.09 31.3.08 31.12.08
Suomi 106 94 102
Tanska 3 5 3
Ruotsi 20 15 19
Norja 6 5 6
Venäjä 12 0 11
Yhteensä 147 119 141
Tiimeittäin
CapMan Private Equity 58 37 54
CapMan Real Estate 43 37 43
Sijoittajapalvelut 25 26 24
Sisäiset palvelut 21 19 20
Yhteensä 147 119 141
Vastuusitoumukset
1 000 EUR 31.3.09 31.3.08 31.12.08
Muut vuokrasopimukset 8 382 9 784 9 087
Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 70 573 26 075 69 604
Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin 75 265 50 863 77 234
Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain
Buyout 25 253 21 385 26 133
Technology 12 188 14 546 12 226
Life Science 5 490 6 283 5 684
Public Market 15 000 15 000
Russia 10 509 11 091
Mezzanine 2 239 3 831 2 504
Muut 481 364 311
Real Estate 1 718 2 338 1 879
Access 2 387 2 116 2 406
Yhteensä 75 265 50 863 77 234
Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin
Vuosi 2009
MEUR 1-3/09
Liikevaihto 8,3
Hallinnointipalkkiot 7,4
Voitonjako-osuustuotot 0,0
Tuotot rahastosijoituksista 0,2
Kiinteistökonsultoinnin
tuotot 0,6
Muut tuotot 0,1
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0
Operatiivisen toiminnan kulut -8,4
Sijoitusten käyvän arvon
muutokset -4,6
Liikevoitto / -tappio -4,7
Rahoitustuotot ja -kulut -0,5
Osuus osakkuusyritysten
tuloksesta 0,6
Tulos ennen veroja -4,6
Konsernin kauden tulos -3,7
Vuosi 2008
MEUR 1-3/08 4-6/08 7-9/08 10-12/08 1-12/08
Liikevaihto 7,2 12,3 7,7 9,9 37,1
Hallinnointipalkkiot 6,4 7,2 7,3 8,7 29,6
Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,1 0,0 0,0 4,1
Tuotot rahastosijoituksista 0,0 0,2 0,0 0,1 0,3
Kiinteistökonsultoinnin
tuotot 0,7 0,6 0,4 0,7 2,4
Muut tuotot 0,2 0,1 0,0 0,4 0,7
Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1
Operatiivisen toiminnan kulut -6,7 -7,9 -6,6 -8,6 -29,8
Sijoitusten käyvän arvon
muutokset -0,1 -1,2 -1,4 -11,0 -13,7
Liikevoitto / -tappio 0,4 3,3 -0,4 -9,6 -6,3
Rahoitustuotot ja -kulut 0,3 -0,1 -0,8 -1,4 -2,0
Osuus osakkuusyritysten
tuloksesta 0,1 -0,2 0,2 -2,5 -2,4
Tulos ennen veroja 0,7 3,0 -1,0 -13,4 -10,7
Konsernin kauden tulos 0,5 2,2 -0,8 -10,0 -8,1
LIITE 1: CAPMAN OYJ -KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 31.3.2009, milj.
euroa
Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen
tilannetta katsauskauden lopussa. Analysoitaessa aikataulua, jolla
rahastot voivat siirtyä voitonjakoon, on verrattava sijoittajien jo
saaman kumulatiivisen kassavirran suhdetta kutsuttuun pääomaan.
Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee palauttaa ja maksaa
sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Salkun käypä arvo, mukaan
lukien rahaston mahdolliset nettokassavarat, kertoo sijoittajille
jaettavissa olevan pääoman katsauskauden lopussa.
Voitonjaon piiriin siirtymiseksi tarvittavaa kassavirtaa arvioidessa
on lisäksi huomioitava, että osassa rahastoista on vielä pääomaa
kutsumatta. Viimeisen sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapManin
osuuden rahaston kassavirroista, jos rahasto on voitonjaon piirissä.
Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä
sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee kuitenkin
palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa.
Voitonjaon piirissä olevista rahastoista CapMan Real Estate I on
vielä aktiivisessa sijoitusvaiheessa, ja Finnventure V voi tehdä
vielä lisäsijoituksia nykyisiin kohdeyrityksiinsä.
Sarakeotsikoiden määritelmät on esitetty taulukoiden alapuolella.
SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT
Koko Kut- Rahaston Netto- Toteutunut CapManin
suttu nykyisen kassa kassavirta osuus
pää- salkun varat sijoit- hallin kassa-
oma han- käypä tajille nointi- vir- kinta- arvo yhti- rasta,
hinta ölle jos
(car- rahasto
ried on
inte- voiton-
rest) jaossa
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
FV II, FV
III 1) ja FM
II B
yhteensä 58,6 57,4 3,1 0,1 0,2 180,1 44,2 20-35 %
FV V 169,9 164,7 49,0 23,6 1,1 237,7 5,3 20 %
Fenno
Ohjelma
yhteensä 2) 59,0 59,0 10,7 6,5 0,1 123,3 8,7 10-12 %
Yhteensä 287,5 281,1 62,8 30,2 1,4 541,1 58,2
Rahastot,
joiden
odotetaan
siirtyvän
voitonjaon
piiriin
vuosien
2009 - 2010
aikana
CME VII A 156,7 135,9 87,2 105,7 0,8 92,4 20 %
CME VII B 56,5 54,2 35,1 51,4 1,4 41,9 20 %
CME SWE 67,0 58,1 37,3 45,2 0,6 39,8 20 %
FM III A 101,4 99,8 32,9 25,4 1,7 103,1 20 %
FM III B 20,2 19,8 8,4 10,3 0,5 18,6 20 %
Yhteensä 401,8 367,8 200,9 238,0 5,0 295,8
Muut
rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CME VII C 23,1 16,9 10,0 5,5 0,1 7,0 20 %
CMB VIII 1) 440,0 310,0 270,7 201,6 3,7 14 %
CM LS IV 54,1 24,5 14,9 12,7 1,0 10 %
CMT 2007 1) 142,3 41,9 32,7 27,0 1,3 10 %
CMR 118,1 26,2 18,4 18,4 2,3 3 %
CMPM 106,0 26,5 21,0 22,3 3,6 10 %
CMB IX 203,0 1,2 0,0 0,0 0,0 10 %
CMM IV 3) 240,0 134,0 151,6 143,9 -38,8 28,8 15 %
Yhteensä 1 326,6 581,2 519,3 431,4 -26,3 35,8
Rahastot,joilla
ei ole
voitonjako
potentiaalia
CapManille
FM III C,
FV IV,
FV V ET 3),
SWE LS,
SWE Tech 1)
ja FM II A,
C, D 1)
Yhteensä 290,8 275,6 82,2 46,0 4,8 187,5
Kohdeyritys-
sijoituksia
tekevät
rahastot
yht. 2 306,7 1 505,7 865,2 745,6 -15,1 1 060,2 58,2
KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT
Sijoitus Kut- Rahaston Netto- Toteutunut CapManin
kapasi- suttu nykyisen kassa- kassavirta osuus
teetti pää- salkun varat sijoit- hallin- kassa-
oma han- käypä tajille nointi- vir-
kinta- arvo yhti- rasta,
hinta ölle jos
(car- rahasto
ried on
inte- voiton-
rest) jaossa
Voitonjaon
piirissä
olevat
rahastot
CMRE I 5)
oma
pääoma
ja jvkl 200,0 189,0 62,7 62,4 187,1 27,4 26 %
velka-
rahoitus 300,0 246,1 86,1 86,1
Yhteensä 500,0 435,1 148,8 148,5 3,9 187,1 27,4
Muut
rahastot,
jotka eivät
vielä ole
voitonjaon
piirissä
CMRE II
oma
pääoma 150,0 71,3 73,8 73,6 0,5 12 %
velka-
rahoitus 450,0 217,6 216,2 216,2
Yhteensä 600,0 288,9 290,0 289,8 -12,8 0,5
CMHRE
oma
pääoma 332,5 295,3 298,6 275,7 10,8 12 %
velka-
rahoitus 540,0 526,0 518,7 518,7
Yhteensä 872,5 821,3 817,3 794,4 5,2 10,8
Kiinteistö-
rahastot 1 972,5 1 545,3 1 256,1 1 232,7 -3,7 198,4 27,4
yht.
Kaikki
rahastot 4 279,2 3 051,0 2 121,3 1 978,3 -18,8 1 258,6 85,6
yht.
Rahastojen lyhenteet:
CMB = CapMan Buyout CMRE = CapMan Real Estate
CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007
CMLS = CapMan Life Science FM = Finnmezzanine Fund
CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund
CMHRE = CapMan Hotels RE SWE LS = Swedestart Life Science
CMPM = CapMan Public Market Fund SWE Tech = Swedestart Tech
CMR = CapMan Russia Fund
Koko / Sijoituskapasiteetti:
Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen
koko. Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti
käsittää myös rahaston velkaosuuden.
Access Capital Partnersin hallinnoimat pääomat esitetään erikseen
liitteessä 3.
Kutsuttu pääoma:
Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä.
Rahaston nykyisen salkun käypä arvo:
Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon
(fair value) IPEVG:n (International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidelines, www.privateequityvaluation.com)
suositusten mukaisesti ja sijoitukset kiinteistöihin ulkopuolisten
asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti.
Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti
vaihtaa omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden
osapuolten välillä. Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti
rahastojen salkuissa on sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää
hankintahinnan sekä sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa
hankintahinnan.
Nettokassavarat:
Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän
arvon lisäksi rahaston nettokassavarat. CapMan Mezzanine IV
-rahastossa nettokassavarat saattavat olla negatiivisia, koska
rahastossa käytetään lainalimiittiä. Kiinteistöpääomarahastojen
velkarahoitusosuudet on esitetty taulukossa omilla riveillään.
CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä:
Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa
määritellyn kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, siirtyy rahasto
voitonjaon piiriin ja hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta
tulevista kassavirroista voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried
interest). Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa
että pääomanpalautuksia. Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti
kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu vuotuinen
tuotto tulee kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta
voitonjakoa voidaan maksaa.
Taulukon alaviitteet
1) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampi juridinen yksikkö (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai
portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan).
2) Fenno Rahasto, Skandia I ja Skandia II muodostavat yhdessä Fenno
Ohjelman, jota hallinnoidaan yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa.
3) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 96 milj. euron
suuruisen Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan.
Rahaston nettokassavarat sisältävät lainalimiitin, jolla sijoitukset
rahoitetaan seuraavan joukkovelkakirjalainaerän liikkeelle laskuun
asti. Toteutunut kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan
merkitsijöille ja rahaston yhtiömiehille.
4) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 31.3.2009 keskikurssiin.
5) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n
takaisinmaksun ja kassavirran rahaston yhtiömiehille.
LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA 1.1.-31.3.2009
CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui
katsauskaudella suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista
pääasiassa Pohjoismaissa ja Venäjällä (CapMan Private Equity) sekä
kiinteistösijoituksista pääasiassa Suomessa (CapMan Real Estate).
Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen sijoitustoiminta käsittää
keskisuuret yritysjärjestelyt eli buyout-sijoitukset valmistavaan
teollisuuteen, palvelualoille sekä kaupan toimialalle,
teknologiasijoitukset kasvuvaiheessa oleviin sekä myöhäisen
kasvuvaiheen teknologiayrityksiin, life science -sijoitukset
lääketieteen teknologiaan erikoistuneisiin yrityksiin sekä
terveydenhuollon palveluyrityksiin, sijoitukset Venäjällä toimiviin
keskisuuriin yrityksiin sekä merkittävät vähemmistösijoitukset
keskisuuriin listattuihin yrityksiin.
CAPMAN PRIVATE EQUITY
Sijoitukset kohdeyrityksiin tammi-maaliskuussa 2009
Rahastot tekivät katsauskaudella uuden sijoituksen Nobia AB:iin.
Lisäksi katsauskaudella tehtiin useita lisäsijoituksia, joista
merkittävimmät InfoCare AS:aan, Komas Group Oy:öön, Metallfabriken
Ljunghäll AB:iin ja Proxima AB:iin. Yhteensä uusia ja lisäsijoituksia
tehtiin 39,4 milj. eurolla. Vertailukaudella rahastot tekivät kolme
uutta sijoitusta sekä lisäsijoituksia yhteensä 38,2 milj. eurolla.
Irtautumiset kohdeyrityksistä tammi-maaliskuussa 2009
Rahastot eivät irtautuneet kohdeyrityksistä katsauskaudella, mutta
SecGo Software -irtautumisen yhteydessä vuonna 2007 saadut Birdstep
Technology ASA:n osakkeet myytiin. Vertailukaudella rahastot
irtautuivat lopullisesti yhdestä yrityksestä ja osittain useista
muista yrityksistä. Vertailukaudella tehtyjen irtautumisten
hankintahinta mezzanine-lainojen lyhennykset mukaan lukien oli 10,7
milj. euroa.
Muut tapahtumat tammi-maaliskuussa 2009
Joulukuussa 2008 tiedotettiin sijoitus tanskalaiseen teknologiayhtiö
Danfysik ACP A/S:ään. Sijoituksen toteutuminen on edelleen epävarmaa.
Tapahtumat katsauskauden jälkeen
Rahastot julkistivat huhtikuussa uuden sijoituksen Metals and Powders
Holding AB:iin. Sijoituksen odotetaan toteutuvan vuoden toisella
neljänneksellä. Lisäksi rahastot irtautuivat huhtikuussa XLENT
AB:sta.
CAPMAN REAL ESTATE
Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin
tammi-maaliskuussa 2009
Kiinteistöpääomarahastot tekivät katsauskaudella useita
lisäsijoituksia olemassa oleviin kohteisiin yhteensä 25,5 milj.
eurolla. Merkittävin lisäsijoituskohde oli kauppakeskus Skanssi
Turussa. Lisäksi rahastot olivat 31.3.2009 sitoutuneet tekemään
rahoittamaan kiinteistöhankintoja ja hankkeita lähivuosina yhteensä
69,0 milj. eurolla. Vertailukaudella rahastot tekivät uusia
sijoituksia 39 hotellikiinteistöön sekä kahteen liikekiinteistöön,
sekä useita lisäsijoituksia muihin kohteisiin yhteensä 902,0 milj.
eurolla. Sitoumukset uusien hankkeiden rahoittamiseksi olivat 233,0
milj. euroa 31.3.2008.
Irtautumiset kiinteistökohteista tammi-maaliskuussa 2009
Rahastot eivät tehneet katsauskaudella irtautumisia
kiinteistökohteistaan. Myöskään vertailukaudella ei tehty
kiinteistöirtautumisia.
Tapahtumat katsauskauden jälkeen
CapMan RE II -rahaston sijoituskohde kauppakeskus Skanssi valmistui
ja otettiin käyttöön katsauskauden jälkeen huhtikuussa.
CapMan Real Estate I -rahasto sijoitti katsauskauden jälkeen
huhtikuussa Tuusulassa sijaitsevaan liikekiinteistöön.
RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA
Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa
1-3/2009 1-3/2008 1-12/2008
Uudet ja jatkosijoitukset
Kohdeyrityssijoituksia tekevät
rahastot 39,6 38,2 232,6
Buyout 14,4 36,5 190,3
Teknologia 2,1 -0,6 20,3
Life Science 0,5 2,3 5,2
Russia 1,6 - 16,8
Public Market 21,0 - -
Kiinteistöpääomarahastot 25,6 902,0 1 070,4
Yhteensä 65,2 940,2 1 303,0
Irtautumiset*
Kohdeyrityssijoituksia tekevät
rahastot 0,2 10,7 39,4
Buyout - 5,1 20,9
Teknologia 0,2 5,6 14,6
Life Science - - 3,9
Russia - - -
Public Market - - -
Kiinteistöpääomarahastot - - -
Yhteensä 0,2 10,7 39,4
* ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset.
Kiinteistörahastot olivat lisäksi 31.3.2009 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja hankkeita 69 milj. eurolla.
Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 31.3.2009, milj. euroa
Salkku Salkku Osuus salkusta
hankinta- käypään (käypä arvo) %
hintaan arvoon
Kohdeyrityssijoituksia tekevät
rahastot 865,2 745,6 37,7
Kiinteistöpääomarahastot 1 256,1 1 232,7 62,3
Yhteensä 2 121,3 1 978,3 100,0
Kohdeyrityssijoituksia tekevät
rahastot
Buyout 667,5 609,1 81,7
Teknologia 118,2 71,6 9,6
Life Science 40,1 24,2 3,2
Russia 18,4 18,4 2,5
Public Market 21,0 22,3 3,0
Yhteensä 865,2 745,6 100,0
*Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama
kokonaisuus.
Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti
Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia
tekevillä rahastoilla oli 31.3.2009 jäljellä noin 836 milj. euroa
uusiin kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä
olevista pääomista noin 464 milj. euroa oli varattu
buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset), noin 150 milj. euroa
teknologiasijoituksiin, noin 37 milj. euroa life science
-sijoituksiin, noin 100 milj. euroa CapMan Russia tiimin sijoituksiin
ja noin 85 milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin.
Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä olevat sijoituskapasiteetti oli
yhteensä 347 milj. euroa.
LIITE 3: ACCESS CAPITAL PARTNERSIN HALLINNOIMAT RAHASTOT JA MANDAATIT
31.3.2009
CapMan Oyj omistaa 35 prosenttia eurooppalaisesta rahastojen
rahastojen hallinnointiyhtiöstä Access Capital Partnersista. Access
hallinnoi 31.3.2009 lopussa noin 2,5 miljardin euron pääomia.
Lisätietoja Access Capital Partnersin liiketoiminnasta löytyy
osoitteesta www.access-capital-partners.com.
Rahasto/mandaatit Koko milj. euroa
Access Capital Fund 1) 250,3
Access Capital Fund II Mid-market buy-out 1) 153,4
Access Capital Fund II Technology 1) 123,5
Access Capital Fund III Mid-market buy-out 1) 307,4
Access Capital Fund III Technology 1) 88,9
Access Capital Fund IV Growth buy-out 1) 425,0
Access Capital Fund IV
High Growth Technology Europe 1) 35,0
Private Equity -mandaatit 1 162,0
Yhteensä 2 545,5
1) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampi juridinen yksikkö (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai
portfoliot poikkeavat merkittävästi toisistaan).
CapMan Oyj -konsernin osuus voitonjaosta Accessin rahastojen osalta:
Access Capital Fund: 47,5 %, Access Capital Fund II: 45 %, Access
Capital Fund III: 25 %, Access Capital Fund IV: 25 %, Access/Private
Equity mandaatit: 25 %.
© 2023 Nasdaq, Inc. All Rights Reserved |