|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017-04-27 08:30:01 CEST 2017-04-27 08:30:01 CEST REGULATED INFORMATION QPR Software - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)QPR SOFTWARE OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-MAALISKUU 2017PÖRSSITIEDOTE 27.4.2017 klo 9.30
LIIKEVAIHTO KASVOI 13 %, KANNATTAVUUS PARANI MERKITTÄVÄSTI
QPR Software on organisaatioiden toiminnankehitykseen keskittynyt ohjelmisto- ja palveluyhtiö, jonka ohjelmistoja ja palveluja käytetään yli 50 maassa. Yhtiö tarjoaa asiakkailleen mallinnuksen, analysoinnin ja mittauksen keinoin näkyvyyden organisaatioiden toimintaan. Tämä näkyvyys mahdollistaa asiakkaille toiminnan tehostamisen ja parantamisen sekä strategian toteuttamisen nopeasti ja vaikuttavasti.
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT
Arvioimme prosessianalyysiohjelmistojen (process mining) ja -palvelujen kysynnän kasvun edelleen kiihtyvän kuluvana vuonna. Kyseinen ohjelmistotuotekategoria on edelleen verrattain uusi, mutta kilpailu ja kehityspanostukset ovat tällä markkinalla voimakkaassa nousussa. Prosessi- ja kokonaisarkkitehtuurimallinnuksen sekä suorituskykyjohtamisen ohjelmistoissa ja palveluissa arvioimme kilpailun kiristyvän kehittyneillä markkinoilla. Kehittyvillä markkinoilla on edelleen kasvupotentiaalia kyseisille tuotteille.
QPR jatkaa panostuksiaan kehittämänsä prosessianalyysiohjelmiston (process mining) ja siihen liittyvien palvelujen myyntiin. Yhtiö arvioi prosessianalyysiliiketoimintansa kasvavan merkittävästi kuluvana vuonna. Prosessi- ja kokonaisarkkitehtuurimallinnuksen sekä suorituskykyjohtamisen ohjelmistotuotteiden kiristyneen kilpailun arvioidaan vaikuttavan negatiivisesti myyntiin osassa QPR:n jälleenmyyntikanavaa, erityisesti kehittyneillä markkinoilla. Tämän vaikutuksen kompensoimiseksi yhtiö hakee kasvua näiden tuotteiden jälleenmyyntikanavan uudistamisesta kehittyvillä markkinoilla. Mallinnus- ja suorituskykyjohtamisen tuotteissa yhtiö keskittyy kotimarkkinoillaan Suomessa erityisesti ohjelmistoratkaisujen kehitykseen ja toimittamiseen. Toiminnankehityksen konsultoinnissa yhtiö panostaa avainasiakkuuksien kehittämiseen ja laajentamiseen. QPR arvioi liikevaihtonsa kasvavan vuonna 2017, mutta liikevoiton jäävän kasvupanostusten vuoksi hieman edellisvuotta pienemmäksi. Suunniteltu kustannusten nousu liittyy lähinnä ohjelmistotuotekehityksen nopeuttamiseen sekä kansainvälisen liiketoiminnan kasvupanostuksiin. Yksittäisten vuosineljänneksien liikevaihdon arvioidaan vaihtelevan jonkin verran, johtuen ohjelmistolisenssikauppojen ajoituksesta kullakin neljänneksellä.
RAPORTOINTI QPR Software innovoi, kehittää, myy ja toimittaa kansainvälisille markkinoille organisaatioiden toiminnankehitykseen tarkoitettuja ohjelmistoja ja niihin liittyviä palveluja. QPR Software raportoi yhtä liiketoimintasegmenttiä, joka on Organisaatioiden toiminnan kehittäminen. Tämän lisäksi yhtiö esittää saadut tuotot seuraavalla jaolla: Ohjelmistolisenssit, Ohjelmistojen ylläpitopalvelut, Ohjelmistojen vuokrat sekä Konsultointi. Ohjelmistojen vuokrat yhdessä Ohjelmistojen ylläpitopalvelujen kanssa muodostavat yhtiön raportoimat jatkuvat tuotot. Ne perustuvat pitkäaikaisiin, toistaiseksi jatkuviin tai useaksi vuodeksi solmittuihin sopimuksiin ja niiden vuokra- ja ylläpitomaksut laskutetaan pääsääntöisesti vuosittain ennakkoon. Maantieteellisinä alueina raportoidaan Suomi, muu Eurooppa mukaan lukien Venäjä ja Turkki, sekä muu maailma. Liikevaihto esitetään asiakkaan pääkonttorin sijainnin mukaan.
TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Liikevaihtomme kasvoi katsauskaudella 13 % ohjelmistolisenssien vahvan myynnin kasvun (+159 %) vetämänä. Koko ohjelmistoliiketoimintamme liikevaihto kasvoi 22 %. Merkittävä osa ohjelmistojen lisenssimyynnistä kertyi kasvualueeltamme prosessianalyysiliiketoiminnasta. Toimitimme ensimmäisellä neljänneksellä prosessianalyysiohjelmistoja muun muassa suurelle globaalisti toimivalle huipputeknologiayritykselle sekä johtavalle eurooppalaiselle tietoliikennealan yritykselle. Nämä yritykset haluavat ennen investointejaan automaatioon ja robotiikkaan varmistaa, että investoinnit on kohdistettu ja priorisoitu oikein. Tähän haasteeseen datalähtöinen prosessien analysointi on erinomainen ratkaisu. Kansainvälinen liikevaihtomme kasvoi katsauskaudella tammi-maaliskuussa 20 %. Kuluvan vuoden tärkein tavoitteemme onkin kasvattaa kansainvälistä ohjelmistoliiketoimintaamme. Tätä silmällä pitäen aloimme vuoden 2016 lopulla kasvattaa tuotekehitysresurssejamme, ja kuluvana vuonna lisäämme erityisesti markkinointi- ja toimitusresurssejamme. Haemme kasvua erityisesti prosessianalyysiohjelmistojen myynnistä. Olemme jo pitkään kehittäneet prosessi- ja kokonaisarkkitehtuurimallinnuksen sekä suorituskykyjohtamisen ohjelmistotuotteiden myynnin tueksi erilaisiin asiakastarpeisiin soveltuvia ja helppokäyttöisiä ratkaisuja. Ne tarjoavat hyötyjä asiakasorganisaatioiden toiminnankehityksessä, sekä nykyään yhä enemmän myös organisaatioiden toiminnan tukemisessa. Tämä tukeminen tapahtuu julkaisemalla organisaation rakenteet ja prosessit koko henkilöstölle siten, että jokainen saa käyttöönsä hänelle itselleen tarkoituksenmukaiset kuvaukset ja ohjeistuksen helpossa ja selkeässä muodossa.
Jari Jaakkola
LIIKEVAIHDON KEHITYS 1.1. – 31.3.2017 Ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 2 307 tuhatta euroa (2 042) ja kasvoi 13 % edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Tämä johtui ohjelmistolisenssien liikevaihdon kasvusta, joka kasvoi 159 % prosenttia edellisvuodesta. Myönteiseen kehitykseen vaikuttivat erityisesti prosessianalyysi- sekä mallinnusohjelmistojen suoramyynnin kasvu. Myös suorituskykyjohtamisen ohjelmistojen kansainvälinen jälleenmyynti kasvoi. Ohjelmistojen ylläpitopalvelujen liikevaihto oli edellisvuoden tasolla (-1%) ja asiakasvaihtuvuus säilyi alhaisena. Ohjelmistovuokrien osuus liikevaihdosta laski 7 % uusmyynnin keskittyessä erityisesti ohjelmistolisenssien myyntiin. Jatkuvien tuottojen (ohjelmistojen ylläpitopalvelut ja ohjelmistojen vuokrat) osuus liikevaihdosta oli 46 % (54). Konsultointipalvelujen liikevaihto laski hieman (-3%). Valtaosa QPR:n konsultointipalvelujen liikevaihdosta tulee ohjelmistoratkaisujen kehittämisestä ja toimittamisesta kotimaan ohjelmistoasiakkaille. Yksityissektorin konsultointipalvelujen liikevaihto kasvoi, mutta kotimaan julkishallinnon konsultointi laski. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä QPR menestyi hyvin julkishallinnon useissa laajoissa kilpailutuksissa, ja siten odottaa julkishallinnon konsultointipalvelujen myynnin kasvua jatkossa. Konsernin liikevaihto kotimarkkinoilla Suomessa kasvoi 10 % ja kansainvälinen liikevaihto 20 %. Liikevaihto esitetään asiakkaan pääkonttorin sijainnin mukaan. Liikevaihdosta kertyi 68 % (69) Suomesta, 22 % (20) muualta Euroopasta (mukaan lukien Venäjä ja Turkki) sekä 10 % (11) muualta maailmasta.
TULOSKEHITYS 1.1. – 31.3.2017 Konsernin liikevoitto parani merkittävästi lähinnä kasvaneesta liikevaihdosta johtuen ja oli 276 tuhatta euroa (-105) ja 12% liikevaihdosta (-5). Konsernin kiinteät kulut olivat katsauskaudella 1 956 tuhatta euroa (2 012), ja laskivat edellisen vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna 3 %. Kiinteistä kuluista henkilöstökuluja oli 72 % (77 %) eli 1 399 tuhatta euroa (1 557). Luottotappiot, jotka sisältyvät kiinteisiin kuluihin, olivat 38 tuhatta euroa (4). Nettorahoituskulut olivat katsauskaudella 11 tuhatta euroa (18) ja niihin sisältyi valuuttakurssitappioita 10 tuhatta euroa (10). Tulos ennen veroja oli 265 tuhatta euroa (-123) ja katsauskauden tulos oli 153 tuhatta euroa (-105). Katsauskauden verot olivat 112 tuhatta euroa (-18). Verot johtuivat paitsi verotettavan tuloksen paranemisesta myös lähdeveroista sekä edellisvuoteen liittyvistä verokirjauksista. Osakekohtainen tulos (laimennettu) oli 0,013 euroa (-0,009) osakkeelta.
RAHOITUS JA INVESTOINNIT Ensimmäisellä vuosineljänneksellä liiketoiminnan rahavirta oli 1 715 tuhatta euroa (1 230). Vahva rahavirta johtui parantuneesta tuloksesta sekä siitä, että merkittävä osa jatkuvien tuottojen laskutuksen eräpäivistä painottuu alkuvuoteen. Vuosineljänneksen lopussa konsernin rahavarat olivat 2 015 tuhatta euroa (1 116). Investoinnit ensimmäisen vuosineljänneksen aikana olivat 265 tuhatta euroa (199), ja ne tehtiin lähinnä pääasiassa tuotekehitykseen. Yhtiöllä ei ollut katsauskauden päättyessä korollista rahoitusvelkaa. Nettovelka suhteessa omaan pääomaan (gearing) oli -59 % (-40). Lyhytaikaisiin velkoihin sisältyy saatuja ennakkomaksuja 1 790 tuhatta euroa (2 739). Omavaraisuusaste vuosineljänneksen lopussa oli 61 % (66) ja konsernin oma pääoma 3 405 tuhatta euroa (2 807).
TUOTEKEHITYS QPR innovoi ja kehittää ohjelmistoja, jotka analysoivat, mittaavat ja mallintavat organisaatioiden toimintaa. Lisäksi yhtiö kehittää ja tarjoaa asiakkaille monipuolisia ohjelmistoratkaisuja. QPR aloitti vuoden 2016 lopulla tuotekehityksen nopeuttamisen lisäämällä resursseja hallitusti. Tästä johtuen arvioimme tuotekehityskulujemme kasvavan kuluvana vuonna. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä tuotekehitysmenot olivat 564 tuhatta euroa (488) eli 24 % liikevaihdosta (24). Tuotekehitysmenot eivät sisällä aktivoitujen tuotekehitysmenojen poistoja. Vuosineljänneksellä tuotekehitysmenoja aktivoitiin taseeseen 231 tuhatta euroa (180). Aktivoidut tuotekehitysmenot poistetaan neljässä vuodessa. Vuosineljänneksellä kirjattiin tuotekehityspoistoja 151 tuhatta euroa (108). Yhtiön ohjelmistuotekehityksessä kehitetään seuraavia ohjelmistotuotteita: QPR EnterpriseArchitect, QPR Metrics, QPR ProcessDesigner ja QPR ProcessAnalyzer. Edellämainittujen lisäksi yhtiö kehittää palvelutuotteita, joita ovat pääasiassa ohjelmistotuotteita täydentävät palvelukonseptit ja -ratkaisut.
HENKILÖSTÖ Vuosineljänneksen lopussa konsernin palveluksessa oli yhteensä 75 henkilöä (76). Keskimääräinen henkilöstömäärä vuosineljänneksen aikana oli 72 (80). Henkilöstön keski-ikä on 38,9 (39,3) vuotta. Naisia on 26 % (29) ja miehiä 74 % (71) henkilöstöstä. Myynnissä ja markkinoinnissa työskentelee 15 % (21), konsultoinnissa ja asiakaspalvelussa 43 % (40), tuotekehityksessä 32 % (29) ja hallinnossa 10 % (10) henkilöstöstä. Henkilöstön kannustamiseksi yhtiöllä on voimassa koko henkilöstön kattava bonusohjelma. Ylimmän johdon palkitseminen koostuu rahapalkasta, luontoiseduista ja mahdollisesta, lähinnä liikevaihdon kehityksen mukaan määräytyvästä vuosipalkkiosta.
QPR SOFTWAREN STRATEGIA 2017-2019 QPR Software kehittää ja myy kansainvälisille markkinoille organisaatioiden toiminnan analysointi-, monitorointi- ja mallinnusohjelmistoja. Lisäksi yhtiö tarjoaa asiakkailleen toiminnankehityksen suunnittelu- ja toteutuspalveluja. Yhtiö kohdistaa tuotekehityksensä vastaamaan erityisesti organisaatioiden haasteisiin johtaa ja kehittää liiketoimintaa digitalisoituvassa maailmassa. Erityinen painopistealue kehittämiselle on prosessien analysointi ja mittaaminen. Yhtiö uskoo, että tämä markkina kasvaa jatkossa merkittävästi, kun yritykset keräävät toiminnastaan yhä enemmän transaktio- ja muita tapahtumatietoja. Yhtiö nopeuttaa tuotekehitystä lisäämällä hallitusti resursseja sekä kohdistamalla niitä erityisesti prosessianalyysimarkkinaan (process mining), tavoitteenaan saada merkittävä markkinaosuus tästä kasvavasta markkinasta. Ohjelmistokehityksessä kiinnitetään erityistä huomiota hyvään käyttäjäkokemukseen. QPR tavoittelee kasvua lähivuosien aikana erityisesti kansainvälisestä ohjelmistomyynnistä. Tämän tavoitteen saavuttamiseksi yhtiö lisää kuluvana vuonna resursseja ja panostuksia kansainväliseen markkinointiin sekä myyntiin.
KATSAUSKAUDEN MUUT TAPAHTUMAT Vuoden 2017 alusta yhtiön kansainvälinen kanavaliiketoiminta, asiakaspalvelu ja markkinointi yhdistettiin prosessianalyysiliiketoimintaan. Syntyneen Process Mining and Strategy Management -liiketoimintayksikön johtajaksi nimitettiin Matti Erkheikki. Tero Aspinen nimitettiin johtoryhmän jäseneksi 1.1.2017 vastuualueenaan Lähi-idän liiketoiminta ja tarjooman kehitys suorituskykyjohtamisessa.
KATSAUSKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT Yhtiöllä ei ollut merkittäviä tapahtumia katsauskauden päättymisen jälkeen.
YHTIÖN HALLINNOINTI QPR Softwaren 28.3.2017 pidetty yhtiökokous päätti, että hallitukseen kuuluu viisi (5) jäsentä. Yhtiökokous päätti, että hallituksen jäseninä jatkavat seuraavat henkilöt: Kirsi Eräkangas, Vesa-Pekka Leskinen ja Topi Piela. Lisäksi hallitukseen valittiin uusina jäseninä Juha Häkämies ja Taina Sipilä. Juha Häkämies toimii Gasumin strategiajohtajana ja johtoryhmän jäsenenä. Hän on aiemmin työskennellyt yritysjärjestelyistä ja liiketoiminnan kehityksestä vastaavana johtajana Baswarella sekä liiketoiminnan johto- ja kehitystehtävissä muun muassa Digiassa ja Sonerassa. Taina Sipilä on ohjelmistoyritys Dear Lucyn toimitusjohtaja ja perustaja. Sipilä on myös ohjelmistoyritys Sympan hallituksen jäsen. Aiemmin hän työskenteli Sympan hallituksen puheenjohtajana ja tätä ennen toimitusjohtajana. Hallituksen jäsenten toimikausi kestää seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen loppuun. Hallituksen järjestäytymiskokouksessa hallitus valitsi puheenjohtajakseen Vesa-Pekka Leskisen. Yhtiökokous päätti, että QPR Software Oyj:n tilintarkastajana jatkaa tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab, päävastuullisena tilintarkastajana KHT Kirsi Jantunen. Tilintarkastajan toimikausi päättyy seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään uusien osakkeiden antamisesta ja Yhtiön hallussa olevien omien osakkeiden luovuttamisesta (osakeanti) yhdessä tai useammassa erässä. Osakeanti voidaan toteuttaa maksullisena tai maksuttomana antina hallituksen määräämin ehdoin. Varsinaisen yhtiökokouksen QPR Software Oyj:n hallitukselle antamista kaikista valtuutuksista ja muista päätöksistä on annettu 28.3.2017 pörssitiedote. Se on luettavissa yhtiön internetsivujen sijoittajaosiossa, (http://www.qpr.com/fi/sijoittajat).
LÄHIAJAN RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT QPR:n sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan tavoitteena on varmistaa, että yhtiön toiminta on tehokasta ja tuloksellista, informaatio luotettavaa, säännöksiä sekä toimintaperiaatteita noudatetaan, yhtiön strategiset tavoitteet saavutetaan, yhtiö reagoi markkina- ja toimintaympäristön muutoksiin, ja että liiketoiminnan jatkuvuus turvataan. Yhtiö on tunnistanut seuraavat kolme toimintaansa liittyvää riskiryhmää: liiketoimintariskit (maa-, asiakas-, henkilöstö- ja juridiset riskit), tietoon ja tuotteisiin liittyvät riskit (tuote-, immateriaalioikeus- ja tietoturvallisuusriski) sekä rahoitusriskit (valuuttariski ja lyhyen aikavälin rahavirtaan liittyvät riskit). Yhtiön omaisuus-, keskeytys- ja vastuuvahinkoriskejä on suojattu vakuuttamalla. Yhtiön taloudellisiin riskeihin sisältyy kansainvälisen liiketoiminnan luonteeseen kuuluva yksittäisiä liiketoimintakumppaneita koskeva kohtuullinen luottotappioriski. Yhtiö pyrkii rajaamaan sitä jatkuvalla standardimaksuehtojen, saamisten ja luottorajojen seurannalla. Yli 60 päivää sitten erääntyneiden myyntisaamisten määrä oli vuosineljänneksen lopussa 9 % (13) myyntisaamisten määrästä. Vuosineljänneksen lopussa konsernin myyntisaamisista noin 71 % oli euromääräisiä (71). Yhtiön ei-euromääräisiä myyntisaamisia ei ollut suojattuna vuosineljänneksen lopussa. QPR on käynnistänyt välimiesmenettelyn koskien asiakkaan tekemää sopimuksen purkua, koska yhtiön näkemyksen mukaan purku on perusteeton. Sopimuksen arvo on alle 100 tuhatta euroa ja siitä on tuloutettu alle 50 tuhatta euroa. Asiakas on nostanut asiassa vastakanteen, johon liittyvien vaatimusten määrä ilman oikeudenkäyntikuluja on alle 100 tuhatta euroa. Yhtiön näkemyksen mukaan vastakanteeseen liittyvät vaateet ovat perusteettomia. Yhtiö on alkuvuoden aikana havainnut kohonneen luottoriskin yhden asiakkaansa saatavien suhteen. Kyseisistä saatavista on tuloutettu liikevaihtoa hieman yli 100 tuhatta euroa. Saataville on laadittu yhteistyössä asiakkaan kanssa maksusuunnitelma, jonka toteutumista seurataan tarkasti. Yhtiön toimintaan liittyviä riskejä ja riskienhallintaa on lähemmin selostettu yhtiön vuoden 2016 toimintakertomuksen sivuilla 13-15 (https://www.qpr.com/sites/default/files/QPR_Software_Vuosikertomus_2016.pdf).
TALOUDELLISET TIEDOTTEET Vuoden 2017 aikana QPR Software Oyj julkaisee taloudelliset katsauksensa suomen ja englannin kielillä seuraavasti:
Lisätietoja: JAKELU:
NASDAQ OMX Helsinki Oy
LIITETIEDOT LAATIMISPERIAATTEET Tämän tiedotteen taulukko-osa on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardin mukaisesti. Konserni on ottanut tilikauden 2017 alusta käyttöön tiettyjä uusia tai uudistettuja IFRS ‑standardeja ja IFRIC-tulkintoja vuoden 2016 tilinpäätöksessä kuvatulla tavalla. Näiden uusien ja uudistettujen normien käyttöönotolla ei ole kuitenkaan ollut vaikutusta raportoituihin lukuihin. Muilta osin on noudatettu samoja laatimisperiaatteita ja -menetelmiä kuin edellisessä vuositilinpäätöksessä. Tilinpäätöksen laatimisen yhteydessä johto joutuu tekemään tulevaisuutta koskevia arvioita ja olettamuksia sekä käyttämään harkintaa laatimisperiaatteiden soveltamisessa, joten toteutumat saattavat poiketa arvioista ja olettamuksista. Kaikki tässä tiedotteessa esitetyt luvut ovat konsernilukuja, jollei toisin mainita. Tiedotteen luvut ovat pyöristettyjä, joten yksittäisten lukujen summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tämä tiedote on tilintarkastamaton. Konsernilla ei ollut katsauskaudella käypään arvoon arvostettavia rahoitusinstrumentteja.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|