Publicerad:

2012-02-03 08:00:00 CET

Registrerad:

2012-02-03 08:00:37 CET

REGLERAD INFORMATION

Finska

CapMan - Tilinpäätöstiedote

CapMan-konsernin tilinpäätöstiedote vuodelta 2011

CapMan Oyj Pörssitiedote 3.2.2012 kello 9.00

CapMan-konsernin tilinpäätöstiedote vuodelta 2011

Tuloskehitys ja merkittävät tapahtumat vuonna 2011:

- Konsernin liikevaihto oli 32,4 milj. euroa (38,2 milj. euroa vuonna 2010).
- Konsernin liikevoitto oli 11,1 milj. euroa (konsernin liikevoitto vuonna
2010 oli ilman kertaluonteisia eriä 6,3 milj. euroa ja sisältäen
kertaluonteiset erät 21,0 milj. euroa).
- Hallinnointiliiketoiminnan liiketappio oli -1,1 milj. euroa (18,9 milj.
euroa). Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 12,2 milj. euroa
(2,1 milj. euroa), josta toteutuneiden irtautumisten osuus oli
noin 40 prosenttia.
- Konsernin tulos ennen veroja oli 13,7 milj. euroa (23,9 milj. euroa)
ja tulos verojen jälkeen 11,1 milj. euroa (17,6 milj. euroa).
- Emoyhtiön omistajien osuus kauden tuloksesta oli 10,9 milj. euroa
(17,3 milj. euroa). Tulos/osake oli 10,1 senttiä (17,7 senttiä).
- Hallinnoitavat pääomat olivat 3 065,9 milj. euroa 31.12.2011
(3 231,1 milj. euroa 31.12.2010).
- CapMan Mezzanine V -rahastoon kerättiin vuoden viimeisellä
neljänneksellä 35 milj. euroa uutta pääomaa, ja sen lopulliseksi
kooksi muodostui 95 milj. euroa.
- CapMan Oyj:n hallitus ehdottaa, että vuodelta 2011 jaetaan osinkoa
0,07 euroa per osake.

Tulevaisuuden näkymät:

CapManin seuraavat merkittävät varainhankintakierrokset ajoittuvat vuoteen
2012. Hallinnointipalkkioiden kehitys vuonna 2012 riippuu irtautumisten
ajankohdista nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen
koosta ja ajoituksesta.

Operatiivisen toimintamme kulut pienenevät edelleen toteutettujen
tehostamistoimien seurauksena. Johtuen panostuksista uusien rahastojen
keräämiseen, hallinnointipalkkiot eivät täysimääräisesti kata operatiivisen
toiminnan kuluja ennen kuin perusteilla olevat uudet rahastot saavuttavat
riittävän koon.

Rahastosijoitusten käyvät arvot kehittyivät suotuisasti vuoden 2011 aikana.
Uskomme, että kohdeyrityksillä on hyvät edellytykset menestyä tässä
suhteessa hyvin myös kuluvana vuonna, mikä vaikuttaisi positiivisesti
omien rahastosijoitustemme käypien arvojen kehitykseen.

Vuoden 2012 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon
piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastoja
voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa,
joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Johtuen vaikeudesta ennustaa
näitä tapahtumia CapMan ei anna koko vuotta koskevaa tulosohjausta.

Toimitusjohtaja Lennart Simonsen:"Vuoden 2011 tulos oli tyydyttävä, vaikka toimintaympäristö oli haastava etenkin
jälkimmäisellä vuosipuoliskolla. Rahastojemme sijoituskohteiden kehitys oli
vuoden aikana pääosin hyvää, mikä vaikutti positiivisesti myös omien
rahastosijoitustemme arvoon. Huolimatta osakekurssien laskusta vuoden aikana
omien rahastosijoitustemme käyvät arvot nousivat. Kohdeyritysten vahva kehitys
on osoitus siitä, että jatkuvaan parantamiseen keskittyvän strategiamme toteutus
on tuottanut tulosta.

Yrityskauppamarkkinan hiipuminen Euroopassa loppuvuodesta heijastui myös
CapManin toimintaan viivästyttäen meneillään olevia irtautumisprosesseja.
Pankkirahoitusta on ollut edelleen saatavissa erityisesti pieniin ja
keskisuuriin yrityskauppoihin ja kiinteistösijoituksiin Pohjoismaissa.

Epävarmuus taloudessa heijastui myös varainhankintamarkkinaan, ja uusiin
rahastoihin kerätty pääoma oli maailmanlaajuisesti vuonna 2011 historiallisesti
alhaisella tasolla*. Uskomme varainhankintamarkkinan jatkuvan haasteellisena
myös kuluvana vuonna, jolloin käynnistämme seuraavat merkittävät
varainhankintakierroksemme. CapManin vahva markkina-asema, pitkäaikaiset suhteet
sijoittajiin, hyvä historialliset tuotot sekä yli 20 vuoden kokemus
pääomasijoitusalalta luovat kuitenkin hyvät edellytykset varainhankinnassa
onnistumiselle. Verrattuna muuhun Eurooppaan kansainvälisten sijoittajien
kiinnostus Pohjoismaita kohtaan on Euroopan velkakriisin myötä suhteellisesti
vahvistunut, mikä osaltaan tukee alkavaa varainhankintaa."
Liiketoiminta

CapMan-konserni on Pohjoismaissa ja Venäjällä toimiva pääomarahastojen
hallinnointiyhtiö, joka tekee myös itse sijoituksia rahastoihinsa. CapManin
hallinnoimien rahastojen sijoitustoiminnassa keskeinen periaate on aktiivinen
vaikuttaminen sijoituskohteiden arvonnousuun. Konsernilla on kaksi
toimintasegmenttiä, jotka ovat Hallinnointiliiketoiminta ja
Rahastosijoitustoiminta.

Hallinnointiliiketoiminnan tulonlähteitä ovat rahastojen maksamat
hallinnointipalkkiot ja voitonjako-osuustuotot. Hallinnointipalkkiot kattavat
pääsääntöisesti yhtiön operatiivisen toiminnan kulut ja ovat luonteeltaan
yleensä hyvin ennustettavia.

Rahastosijoitustoimintaan liittyvillä CapManin omien rahastosijoitusten käyvän
arvon muutoksilla ja realisoituneilla tuotoilla saattaa olla rahastojen
sijoituskohteiden kehityksestä ja yleisestä markkinakehityksestä riippuen
merkittävä positiivinen tai negatiivinen tulosvaikutus.

Koska voitonjako-osuustuotot ja rahastosijoitusten käyvät arvot voivat vaihdella
merkittävästi eri vuosineljännesten välillä, tulee konsernin taloudellista
kehitystä seurata pidemmällä aikajänteellä kuin vuosineljänneksittäin.

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys vuonna 2011

Konsernin liikevaihto laski vertailukaudesta ja oli 32,4 milj. euroa (38,2 milj.
euroa vuonna 2010). Liikevaihdon laskuun vaikuttivat vertailukautta alemmat
hallinnointipalkkiot.

Operatiivisen toiminnan kulut olivat 34,9 milj. euroa (42,8 milj. euroa).
Vertailukautta alhaisemmat kulut johtuivat pääosin vuoden 2010 viimeiselle
neljännekselle kohdistuneista kertaluonteisista kuluista, jotka kasvattivat
vertailukauden kuluja. Operatiivisen toiminnan kulut kasvoivat vuoden 2011
viimeisellä neljänneksellä verrattuna edeltäviin neljänneksiin, mikä johtui
pääosin henkilöstövähennyksiin liittyvistä kustannuksista.

Konsernin liikevoitto oli 11,1 milj. euroa (21,0 milj. euroa). Vuoden 2010
liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä oli 6,3 milj. euroa. Liikevoitto kasvoi
vuonna 2011 vertailukaudesta pääosin omien rahastosijoitusten positiivisen
arvonkehityksen seurauksena.

Rahoitustuotot ja -kulut olivat 0,6 milj. euroa (0,6 milj. euroa) ja osuus
osakkuusyhtiöiden tuloksesta oli 2,1 milj. euroa (2,4 milj. euroa).

Emoyhtiön omistajien osuus tuloksesta oli 10,9 milj. euroa (17,3 milj. euroa).
Tulos/osake oli 10,1 senttiä (17,7 senttiä).

Liikevaihto ja tulos neljännesvuosittain sekä tilikauden liikevaihto,
liikevoitto ja tulos segmenteittäin on esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-
osiossa.

Hallinnointiliiketoiminta

Hallinnointiliiketoiminnan liikevaihto oli katsauskaudella 32,4 milj. euroa
(38,2 milj. euroa). Hallinnointipalkkiot laskivat odotetusti vertailukaudesta ja
olivat 27,1 milj. euroa (32,9 milj. euroa). Laskua selittävät vertailukauden
jälkeen tehdyt irtautumiset sekä vuoden 2010 viimeisellä neljänneksellä tehty
päätös leikata CapMan Technology 2007 -rahaston kokoa.

Kiinteistökonsultointitoiminnan myynnin seurauksena konsultointituotot laskivat
vertailukaudesta ja olivat 1,0 milj. euroa (1,6 milj. euroa). Yhteensä
hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot olivat 28,1 milj. euroa
(34,5 milj. euroa).

Voitonjako-osuustuotot olivat katsauskaudella 3,1 milj. euroa (2,6 milj. euroa),
ja niitä saatiin pääasiassa Finnventure V -rahastolta Å&R Carton -irtautumisen
seurauksena sekä Finnmezzanine III B -rahastolta sen siirryttyä voitonjaon
piiriin OneMed-irtautumisen seurauksena.

Hallinnointiliiketoiminnan liiketappio oli -1,1 milj. euroa (18,9 milj. euroa)
ja tilikauden tulos -1,7 milj. euroa (14,1 milj. euroa). CapManin hallinnoimien
rahastojen tilannetta on kuvattu tarkemmin liitteessä 1.

Rahastosijoitustoiminta

Rahastosijoituksiin liittyvä käyvän arvon muutos oli vuonna 2011 12,8 milj.
euroa (2,7 milj. euroa), mikä vastaa 21,8 prosentin arvon nousua vuonna 2011
(4,2 prosentin arvon nousua vuonna 2010). Vuoden viimeisellä neljänneksellä
käyvän arvon muutos oli 2,6 milj. euroa (1,1 milj. euroa), mikä vastaa 3,9
prosentin arvon nousua tällä jaksolla (1,6 prosentin arvon muutos loka-
joulukuussa 2010). Käypien arvojen kehitys oli hyvää siitä huolimatta, että
kohdeyritysten arvonmäärityskertoimissa on huomioitu niiden listattujen
verrokkiyritysten negatiivinen markkina-arvojen kehitys vuoden toisella
puoliskolla. Positiivinen käyvän arvon muutos on seurausta kohdeyritysten
hyvästä taloudellisesta kehityksestä vuonna 2011. Toteutuneiden irtautumisten
osuus käypien arvojen muutoksesta on noin 5 milj. euroa, eli noin 40 prosenttia
koko muutoksesta. Rahastosijoitusten yhteenlaskettu käypä arvo oli 31.12.2011
yhteensä 70,2 milj. euroa (66,5 milj. euroa 31.12.2010).

Rahastosijoitustoiminnan liikevoitto oli 12,2 milj. euroa (2,1 milj. euroa) ja
tulos 12,8 milj. euroa (3,5 milj. euroa). Tulokseen vaikutti osuus Maneq-
osakkuusyhtiöiden tuloksesta. Maneq-yhtiöiden tulokseen vaikuttivat niiden
tekemien sijoitusten käyvän arvon muutokset.

CapMan teki vuonna 2011 uusia sijoituksia rahastoihinsa 11,9 milj. eurolla (11,8
milj. eurolla). Valtaosa sijoituksista tehtiin CapMan Buyout IX ja CapMan Public
Market -rahastoihin. CapMan sai rahastoilta pääomanpalautuksia 19,5 milj. euroa
(6,8 milj. euroa). Valtaosa pääomanpalautuksista saatiin OneMed- ja Proxima-
irtautumisten seurauksena CapMan Buyout VIII -rahastolta. CapMan ei tehnyt
katsauskaudella uusia sijoitussitoumuksia rahastoihin.

Jäljellä olevien sijoitussitoumusten määrä oli 24,4 milj. euroa 31.12.2011 (36,3
milj. euroa 31.12.2010). Nykyisten sijoitusten käypä arvo ja jäljellä olevien
sijoitussitoumusten määrä olivat yhteensä 94,6 milj. euroa (102,8 milj. euroa).
CapManin tavoitteena on sijoittaa hallinnoimiinsa rahastoihin jatkossa 1-5
prosenttia uusien rahastojen koosta, rahaston kysynnästä ja CapManin omasta
sijoituskapasiteetista riippuen.

Tehdyt sijoitukset on arvostettu käypään arvoon kohdeyritysten osalta IPEVG:n
suositusten (International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines) mukaisesti ja kiinteistöjen osalta ulkopuolisten asiantuntijoiden
arvonmääritysten mukaisesti liitteessä 1 määritellyllä tavalla.

Sijoitukset käypään arvoon ja jäljellä olevat sitoumukset sijoitusalueittain on
esitetty osavuosikatsauksen taulukko-osassa.

Tase ja rahoitusasema 31.12.2011

Konsernin taseen loppusumma oli 142,5 milj. euroa 31.12.2011 (155,8 milj. euroa
31.12.2010). Pitkäaikaiset varat olivat 111,3 milj. euroa (112,7 milj. euroa),
josta liikearvon osuus oli 6,2 milj. euroa (6,4 milj. euroa). Liikearvosta
tehtiin myydyn kiinteistökonsultoinnin osuutta vastannut 0,2 milj. euron
alaskirjaus vuoden kolmannella neljänneksellä.

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahastosijoitukset olivat 70,2
milj. euroa (66,5 milj. euroa). Pitkäaikaisten saamisten määrä oli 19,6 milj.
euroa (24,8 milj. euroa), ja niistä 18,7 milj. euroa (23,5 milj. euroa) oli
lainasaamisia Maneq-rahastoilta. CapMan Oyj:n lisäksi CapManin henkilökuntaa on
sijoittajina Maneq-rahastoissa. CapMan Oyj:n tuotto-odotus Maneq-rahastoilta
vastaa pitkälti muiden CapManin rahastosijoitusten tuotto-odotusta. Maneq-
rahastot maksavat CapMan Oyj:ltä saamilleen lainoille markkinaehtoisen koron.

Lyhytaikaiset varat olivat 27,7 milj. euroa (39,6 milj. euroa). Rahavarat ja
käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat eli lyhytaikaiset
sijoitukset olivat katsauskaudella toteutuneiden OneMed- ja Proxima-
irtautumisten seurauksena 22,3 milj. euroa (35,0 milj. euroa).

CapMan Oyj:n oman pääoman ehtoisen joukkovelkakirjalainan (nk. hybridilaina)
koko on 29,0 milj. euroa. Osingonjakoon liittyen hybridilainan korot on kirjattu
koko vuoden osalta omasta pääomasta lainasopimusehtojen mukaisesti, ja ne
maksetaan puolivuosittain. CapMan Oyj:llä oli katsauskauden lopussa 44,4 milj.
euron (50,6 milj. euron) pankkirahoituskokonaisuus, josta oli käytössä 34,4
milj. euroa (40,6 milj. euroa). Ostovelat ja muut velat olivat 15,3 milj. euroa
(17,4 milj. euroa). Konsernin korolliset nettovelat olivat 12,7 milj. euroa (6,6
milj. euroa).

Konsernin liiketoiminnan rahavirta oli -8,2 milj. euroa (6,0 milj. euroa).
Rahastoilta saatavat hallinnointipalkkiotuotot maksetaan kahdesti vuodessa
tammi- ja heinäkuussa, mikä näkyy rahavirtalaskelman käyttöpääomassa.
Investointien rahavirta 14,6 milj. euroa (20,0 milj. euroa) sisältää tehdyt
rahastosijoitukset ja saadut pääoman palautukset. Rahavirta ennen rahoitusta oli
6,4 milj. euroa (26,0 milj. euroa) ja rahoituksen rahavirta -18,6 milj. euroa (-
9,9 milj. euroa). Rahoituksen rahavirta sisältää osakkeenomistajille huhtikuussa
maksetun 10,3 milj. euron osingon.
Avainlukuja 31.12.2011

CapManin omavaraisuusaste 31.12.2011 oli 61,9 prosenttia (58,5 prosenttia
31.12.2010). Oman pääoman tuotto oli 12,4 prosenttia (20,8 prosenttia) ja
sijoitetun pääoman tuotto 11,9 prosenttia (19,7 prosenttia). Vuonna 2010 oman
pääoman tuotto oli kertaluonteiset erät huomioiden 8,7 prosenttia ja sijoitetun
pääoman tuotto 6,7 prosenttia. Tavoitetaso omavaraisuusasteelle on vähintään 60
prosenttia ja oman pääoman tuotolle yli 20 prosenttia.

Avainlukuja

31.12.11 31.12.10
------------------------------------------------------------------------------

Tulos / osake, senttiä 10,1 17,7**

Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 10,1 17,7**

Oma pääoma / osake, senttiä * 104,7 107,7

Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 84 255 467 84 255 467

Osakelukumäärä katsauskauden lopussa 84 281 766 84 281 766

Ulkona olevien osakkeiden määrä 84 255 467 84 255 467

Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa 26 299 26 299

Oman pääoman tuotto, % p.a.* 12,4 20,8**

Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a. 11,9 19,7**

Omavaraisuusaste,% 61,9 58,5

Nettovelkaantumisaste,% 14,4 7,3

* IFRS:n mukaan 29,0 milj. euron joukkovelkakirjalaina on luettu mukaan omaan
pääomaan osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa ja oman pääoman tuoton
laskemisessa. Osakekohtaisen tuloksen laskemisessa on huomioitu myös
katsauskaudelle kohdistuvat joukkovelkakirjalainan korot (netto).

** Luvut sisältävät kertaluonteiset erät.

Hallituksen esitys voitonjaoksi

CapMan Oyj:n tavoitteena on käyttää nettotuloksesta vähintään 50 prosenttia
osingonmaksuun. CapMan Oyj:n jakokelpoiset varat olivat 13,8 milj. euroa
31.12.2011 (17,4 milj. euroa 31.12.2010). Hallitus esittää yhtiön 14.3.2012
pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että vuodelta 2011 jaetaan osinkoa
0,07 euroa per osake eli yhteensä noin 5,9 milj. euroa. Vuodelta 2010 maksettiin
osinkoa 0,12 euroa osakkeelta.

Varainhankinta vuonna 2011 ja hallinnoitavat pääomat 31.12.2011

Hallinnoitavilla pääomilla tarkoitetaan rahastojen jäljellä olevaa
sijoituskapasiteettia ja jo sijoitettua pääomaa hankintahintaan. Pääomat
kasvavat uusien rahastojen varainhankinnan myötä ja laskevat tehtyjen
irtautumisten seurauksena.

Talouden lisääntynyt epävarmuus vuoden 2011 jälkimmäisellä puoliskolla heijastui
globaaliin varainhankintamarkkinaan. Yrityskauppamarkkinan hiipuminen
viivästytti pääomarahastojen irtautumisia, ja siten pääoman palautuksia
sijoittajille. Pääoman palautusten pieneneminen on heikentänyt sijoittajien
mahdollisuuksia uusien sitoumusten tekemiseen.* Lyhyellä aikavälillä
sijoittajien kiinnostus pääomarahastoja kohtaan on laskenut myös muiden
sijoitusluokkien arvojen alentumisesta sekä lisääntyvästä sääntelystä johtuen.
Uusiin rahastoihin kerättyjen pääomien määrä oli maailmanlaajuisesti
tarkasteltuna historiallisesti matalalla tasolla vuonna 2011.*
Varainhankintamarkkinan odotetaan pysyvän haastavana myös vuonna 2012.

CapMan jatkoi vuoden aikana varainhankintaa CapMan Mezzanine V -rahastoon, jonka
lopulliseksi kooksi muodostui 95 milj. euroa. Lisäksi CapMan aloitti
varainhankintavalmistelut pohjoismaisen kiinteistöpääomarahaston perustamiseksi.
CapManin seuraavat merkittävät varainhankintakierrokset ajoittuvat vuodelle
2012. Haasteellisesta markkinatilanteesta huolimatta CapManilla on hyvät
edellytykset menestyä varainhankinnassa. Tätä tukevat yhtiön vahva markkina-
asema, pitkäaikaiset suhteet sijoittajiin, hyvät historialliset tuotot sekä yli
20 vuoden kokemus pääomasijoitusalalta.

CapManin hallinnoitavat pääomat olivat 31.12.2011 yhteensä 3 065,9 milj. euroa
(3 231,1 milj. euroa 31.12.2010). Laskua vuodesta 2010 selittää vuoden 2011
aikana tehdyt irtautumiset. Hallinnoitavista pääomista 1 632,0 milj. euroa
(1 795,2 milj. euroa) oli kohdeyrityssijoituksia tekevissä rahastoissa ja
1 433,9 milj. euroa (1 435,9 milj. euroa) kiinteistöpääomarahastoissa.

Tarkemmat tiedot hallinnoitavista rahastoista ja niiden sijoitustoiminnasta on
esitetty liitteissä 1 ja 2.

Muut tapahtumat tilikaudella

CapMan myi kesäkuun lopussa kiinteistökonsultointitoimintansa sen toimivalle
johdolle. Kaupalla ei ole oleellista vaikutusta CapManin vuoden 2011 tulokseen.
CapMan Real Estate keskittyy kaupan jälkeen kiinteistöpääomarahastojen
hallinnointiin. Partneri Mika Matikainen nimitettiin CapMan Real Estate -tiimin
vetäjäksi 1.7.2011 alkaen.

CapMan osti kesäkuun lopussa Corintium Oy:lta sen omistamat 20 prosentin
omistusosuudet CapManin nykyisten kiinteistöpääomarahastojensa
hallinnointiyhtiöistä, ja omistaa hallinnointiyhtiöt nyt sataprosenttisesti.
Kaupoilla ei ole oleellista vaikutusta CapManin vuoden 2011 tulokseen tai
olemassa olevien kiinteistöpääomarahastojen hallintoon ja voitonjakosopimuksiin.

CapMan allekirjoitti syyskuussa yhteistyösopimuksen NEP Partnersin kanssa. NEP
Partners on vuonna 2005 perustettu kiinteistösijoitus- ja hallinnointiyhtiö,
joka on toiminut pääasiassa Ruotsin markkinoilla. Yhteistyön tavoitteena on
laajentaa CapMan Real Estaten kiinteistösijoitustoimintaa pohjoismaiseksi, ja
sen seurauksena CapMan on käynnistänyt varainhankintavalmistelut pohjoismaisen
kiinteistöpääomarahaston perustamiseksi.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

CapMan Oyj julkaisi 3.1.2012 liputusilmoituksen liittyen Legg Mason Inc:in
katsauskaudella (28.12.2011) toteutuneeseen muutokseen CapMan Oyj:n
omistuksessa. Ilmoituksen mukaisesti Legg Mason Inc:in osuus CapMan Oyj:n
osakkeiden kokonaismäärästä alitti 5 prosenttia.

CapMan Oyj:n hallitus päätti 2.2.2012 palkitsemisvaliokunnan ehdotuksen pohjalta
korottaa Buyout-sijoitustiimin osuutta yksittäisten rahastojen voitonjako-
osuustuotoista vastaamaan paremmin toimialan yleisiä käytäntöjä ja
rahastosijoittajien vaatimuksia liittyen sijoitusammattilaisten kompensaatioon.
Tavoitteena on yhtenäistää rahastosijoittajien ja sijoitusammattilaisten
intressejä, ja luoda sitä kautta edellytykset entistä menestyksekkäämpään
hallinnointiliiketoimintaan tulevaisuudessa. Sijoitustiimin osuutta muutettiin
CapMan Equity VII A, B, C ja Sweden -rahastoissa sekä CapMan Buyout VIII
-rahastossa. CapMan Buyout VIII -rahastossa sijoitustiimien osuus CapManin
voitonjako-osuustuotoista on noin 40 prosenttia ja CapMan Equity VII
-rahastoissa keskimäärin noin 25 prosenttia.

Henkilöstö

CapManin palveluksessa oli 31.12.2011 yhteensä 122 henkilöä (150 henkilöä
31.12.2010), joista 79 (103) työskenteli Suomessa ja loput muissa Pohjoismaissa,
Venäjällä tai Luxemburgissa. Henkilöstön määrä laski vuoden aikana pääosin
kiinteistökonsultointitoiminnan myynnin ja toteutettujen
tehostamistoimenpiteiden seurauksena. Henkilöstö maittain ja tiimeittäin on
esitetty tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.

Hallituksella olevat valtuudet

CapMan Oyj:n hallituksella on varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä voimassa
olevat valtuutukset päättää omien B-osakkeiden hankkimisesta ja pantiksi
ottamisesta, osakeannista sekä osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien
antamisesta. Valtuutukset ovat voimassa 30.9.2012 asti, ja niiden sisältöä on
kuvattu tarkemmin 30.3.2011 annetussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen
päätöksistä.

Osakkeet ja osakepääoma

CapMan Oyj:n osakepääomassa ei tapahtunut vuoden 2011 aikana muutoksia.
Osakepääoma oli 771 586,98 euroa 31.12.2011. Osakkeiden kokonaismäärässä ei
tapahtunut katsauskaudella muutoksia, mutta 22.12.2011 tiedotetun konversion
seurauksena B-osakkeiden ja A-osakkeiden lukumäärät muuttuivat. B-osakkeita oli
78 531 766 kappaletta ja A-osakkeita 5 750 000 kappaletta 31.12.2011. Vuoden
2010 lopussa B-osakkeita oli 78 281 766 kappaletta ja A-osakkeita 6 000 000
kappaletta.

B-osakkeilla on kullakin yksi ääni ja A-osakkeilla 10 ääntä/osake.

Osakkeenomistajat

CapMan Oyj:n osakkeenomistajien lukumäärä on noussut vuoden 2011 aikana yli 15
prosenttia ja oli 31.12.2011 5 659 (4 834 osakkeenomistajaa 31.12.2010).

Katsauskaudella annettiin viisi liputusilmoitusta. CapMan Oyj:n A-
osakkeenomistajien 6.10.2011 tekemien osakekauppojen seurauksena Keskinäinen
Eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen osuus CapMan Oyj:n osakkeiden kokonaismäärästä ja
osakkeiden tuottamasta äänivallasta ylitti 5 prosenttia, Ari Tolppasen ja hänen
määräysvaltayhtiönsä Oy Aristo-Invest Ab:n yhteenlaskettu osuus CapMan Oyj:n
osakkeiden kokonaismäärästä alitti 10 prosenttia ja osuus kaikkien osakkeiden
tuottamasta äänivallasta ylitti 20 prosenttia, Heikki Westerlundin ja hänen
määräysvaltayhtiönsä Heiwes Oy:n yhteenlaskettu osuus CapMan Oyj:n kaikkien
osakkeiden tuottamasta äänivallasta ylitti 10 prosenttia, ja CapMan Partners
B.V:n osuus CapMan Oyj:n osakkeiden kokonaismäärästä ja osakkeiden tuottamasta
äänivallasta alitti 5 prosenttia. Edellä mainittuihin omistusmuutoksiin
liittyvät liputusilmoitukset julkaistiin 6.10.2011. Lisäksi 22.12.2011
julkaistiin liputusilmoitus, kun Ari Tolppasen ja hänen määräysvaltayhtiönsä Oy
Aristo-Invest Ab:n yhteenlaskettu osuus CapMan Oyj:n osakkeiden tuottamasta
äänivallasta alitti 20 prosenttia.

Omat osakkeet

CapMan Oyj:n hallussa oli yhteensä 26 299 yhtiön omaa B-osaketta 31.12.2011.
Omien osakkeiden määrässä ei tapahtunut muutoksia vuonna 2011.

Optio-ohjelmat

CapMan Oyj:llä oli vuoden 2011 lopussa voimassa yksi optio-ohjelma henkilöstön
kannustamiseksi ja sitouttamiseksi, Optio-ohjelma 2008. Optio-ohjelma 2008:aan
kuuluu enintään 4 270 000 optio-oikeutta, jotka oikeuttavat merkitsemään
yhteensä enintään 4 270 000 yhtiön B-osaketta. Optio-ohjelma 2008 jakautuu A- ja
B-sarjoihin, joihin kuuluu molempiin enintään 2 135 000 optio-oikeutta. Yhden B-
osakkeen merkintähinta 2008A-optioilla on 2,53 euroa ja 2008B-optioilla 0,96
euroa. Merkintäaika 2008A-optioilla alkoi 1.5.2011, ja alkaa 2008B-optioilla
1.5.2012. Optio-oikeuksilla tapahtuvista osakemerkinnöistä saatavat varat
kirjataan sijoitetun vapaan pääoman rahastoon. 2008A-sarjan optio-oikeuksia oli
myönnetty 1 809 750 kappaletta ja 2008B-sarjan optio-oikeuksia oli myönnetty
1 490 000 kappaletta 31.12.2011.

Kaupankäynti ja markkina-arvon kehitys

CapMan Oyj:n B-osakkeiden päätöskurssi oli 1,01 euroa 31.12.2011 (1,78 euroa
31.12.2010). Vuoden 2011 keskikurssi oli 1,39 euroa (1,57 euroa), ylin kurssi
1,84 euroa (1,98 euroa) ja alin 0,90 euroa (1,28 euroa). CapMan Oyj:n B-
osakkeiden vaihto kasvoi selvästi vertailukaudesta. Osakkeita vaihdettiin vuonna
2011 24,1 milj. kappaletta (14,1 milj. kappaletta), mikä vastasi 32,0 milj.
euron (22,0 milj. euron) vaihtoa.

CapMan Oyj:n B-osakkeiden markkina-arvo 31.12.2011 oli 79,3 milj. euroa (139,3
milj. euroa 31.12.2010). Kaikkien osakkeiden markkina-arvo, jossa A-osakkeet on
arvostettu B-osakkeiden katsauskauden päätöskurssiin, oli 85,1 milj. euroa
(150,0 milj. euroa).

Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen julkistaminen ja varsinainen yhtiökokous
2012

Keskeiset kohdat CapMan-konsernin vuoden 2011 tilinpäätöksestä sekä hallituksen
toimintakertomus vuodelta 2011 julkaistaan osana CapManin vuoden 2011
vuosikertomusta viikolla 8. CapMan Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään
keskiviikkona 14.3.2012 klo. 10 Helsingissä. Osayhtiölain vaatimat
tilinpäätösasiakirjat ovat saatavilla yhtiön internetsivuilla viimeistään
22.2.2012.

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä

CapMan Oyj:n Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan hallituksen
toimintakertomuksesta erillisenä dokumenttina osana yhtiön vuoden 2011 sähköistä
vuosikertomusta viikolla 8, ja se on saatavilla yhtiön internetsivuilla.

Merkittävät riskit ja lähiajan epävarmuustekijät

CapManin hallinnointiliiketoiminta on vuositasolla pääsääntöisesti kannattavaa,
mutta yhtiön tuloksen ennustamiseen liittyy merkittävää epävarmuutta sekä
mahdollisten voitonjako-osuustuottojen ajoittumisen että rahastosijoitusten
käypien arvojen kehittymisen osalta. Mikäli vallitseva epävarmuus yleisen
taloudellisen kehityksen osalta jatkuu, vaikuttaa se CapManin toimintaan sekä
irtautumismarkkinoiden heikkenemisen että rahastosijoitusten käypien arvojen
laskun kautta.

Pitkittyessään epävarma markkinatilanne vaikuttaa todennäköisesti myös
varainhankintaan vähentämällä rahastosijoittajien halukkuutta antaa uusia
sitoumuksia rahastoihin pääomanpalautusten viivästyessä ja vaikuttamalla eri
omaisuuslajeihin allokoitujen pääomien määrään. Varainhankintaympäristön
odotetaan pysyvän haastavana myös vuonna 2012, mikä saattaa vaikuttaa tällä
ajanjaksolla tapahtuvan varainhankinnan lopputulokseen. EU:n sääntelyhankkeista
Basel III ja Solvency II rajoittavat eurooppalaisten pankkien ja
vakuutusyhtiöiden mahdollisuuksia sijoittaa pääomasijoitusrahastoihin. Tällä on
mahdollisesti vaikutusta myös CapManin varainhankintaan ja sitä kautta
hallinnoitavien pääomien määrään ja saataviin uusiin hallinnointipalkkioihin.

Toimintaympäristö

Pääomasijoitusrahastojen kysynnän pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat säilyneet
hyvinä, mutta epävarmuus markkinoilla ja sen seuraukset ovat vähentäneet
aktiviteettia pääomasijoitusalalla. Tällä hetkellä on vaikea arvioida, miten
vallitseva epävarmuus ja hidastunut yrityskauppamarkkina vaikuttavat
sijoittajien halukkuuteen tehdä uusia sitoumuksia lähiaikoina. Kansainvälisten
sijoittajien kiinnostus kohdistuu tällä hetkellä etenkin pieniin ja keskisuuriin
buyout-rahastoihin. Verrattuna muuhun Eurooppaan kiinnostus Pohjoismaita kohtaan
on Euroopan velkakriisin myötä suhteellisesti vahvistunut.

Sijoitustoiminnassa pääomasijoittaminen on vakiinnuttanut asemansa
yritysjärjestelyiden ja kasvun rahoittamisessa, ja sen tyypillisimpiä
käyttökohteita ovat edelleen eri toimialojen konsolidointijärjestelyt,
perheyritysten sukupolvenvaihdokset ja julkisten palvelujen ja toimintojen
yksityistäminen. Kiinteistörahastot ovat puolestaan saavuttaneet vakiintuneen
aseman kiinteistöihin sijoittavien instituutioiden sijoitusallokaatioissa.

CapMan jatkaa kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen kohdalla
sijoitusstrategiansa toteuttamista. Pankkirahoitusta on yhä saatavilla etenkin
pieniin ja keskisuuriin yritysjärjestelyihin ja kiinteistösijoituksiin
Pohjoismaissa. Rahoitusmarkkinoilla jatkuva epävakaus heikentää näkyvyyttä
alkuvuodelle sekä sijoitusmahdollisuuksien että pankkirahoituksen osalta. Näin
ollen myös irtautumismarkkinan kehitys on epävarmaa. Rahastojen salkuissa on
useita kohteita, joista ollaan valmiita irtautumaan.

Kohdeyritystemme kehitys on ollut vuoden 2011 aikana pääosin hyvää, ja tulos- ja
kasvuennusteet on suurelta osin saavutettu. Kohdeyritysten liikevaihto- ja
tulosennusteet vuodelle 2012 ovat myös pääosin positiivisia. IPEVG-
arvonmääritysperiaatteiden mukaisesti kohdeyritysten käypien arvojen kehitykseen
vaikuttaa myös pörssilistattujen yhtiöiden tulosennusteiden kehittyminen ja
niiden markkina-arvojen kehitys sekä toiminta-alueemme valuuttojen
kurssikehitykset suhteessa euroon. Aiomme pitää rahastoissamme riittävät
reservit yritysten kasvun ja rahoituksen tukemiseksi. Pitkäaikainen yhteistyö
pohjoismaisten pankkien kanssa on meille erityisen tärkeää ja yhteistyö on
toiminut hyvin.

Kiinteistömarkkinalla huomattava osa viime vuosina tehdyistä transaktioista on
ollut kotimaisten, lähinnä institutionaalisten sijoittajien välisiä kauppoja.
Ulkomaisten sijoittajien kiinnostus on keskittynyt lähinnä alhaisemman riskin
kohteisiin, joita on kuitenkin ollut vain vähän tarjolla. Erityisesti korkeamman
riskin kohteiden kysyntä oli vuonna 2011 heikkoa, jonka seurauksena
transaktiovolyymit jäivät kokonaisuudessaan alhaisiksi. Transaktioiden määrään
on vaikuttanut osittain myös vieraan pääoman saatavuuden vaikeutuminen.
Vuokramarkkinat pysyivät vuoden 2012 aikana kohtuullisina, vaikka vuokratasoissa
onkin ollut havaittavissa paikoin painetta alaspäin. Vähittäiskaupan kasvu
jatkui myös vuoden viimeisellä neljänneksellä, joskin kasvu oli huomattavasti
edellistä neljännestä hitaampaa.

Kohdeyrityssijoituksia tekevillä rahastoilla on käytettävissään noin 537 milj.
euron varat uusiin ja jatkosijoituksiin, ja kiinteistöpääomarahastoilla on noin
61 milj. euron sijoituskapasiteetti pääosin nykyisen salkun kehittämiseksi.

Vaihtoehtoista sijoitusluokkaa sääntelevä EU:n AIFM-direktiivi (Directive on
Alternative Investment Fund Managers) astui voimaan 21.7.2011. Kansalliseen
lainsäädäntöön direktiivi on saatettava voimaantuloa seuraavien 24 kuukauden
kuluessa. Direktiivi mm. edellyttää alan toimijoilta toimilupaa sekä asettaa
merkittäviä muita vaatimuksia mm. rahastosijoittaja- ja viranomaisraportoinnin
osalta. CapMan pystyy organisaationsa ja toimintamalliensa ansiosta sopeutumaan
uuteen sääntelyyn hyvin.

Muutoksia raportoinnissa

Olemme uudistaneet Liitteessä 1 esitettävää rahastotaulukkoa parantaaksemme
sijoittajien mahdollisuuksia arvioida rahastojemme voitonjakopotentiaalia.
Keskeiset muutokset liittyvät rahastojen luokituksiin sekä ennusteeseen
voitonjakoon siirtymisestä. Arvioimme, että irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa
olevat rahastot siirtyvät voitonjakoon 1-5 vuoden kuluessa. Raportoimme kyseisen
kategorian rahastojen osalta myös raportointipäivänä tarvittavan kassavirran,
joka on palautettava sijoittajille ennen kuin rahastot siirtyvät voitonjakoon.
Emme jatkossa ota ennusteessa kantaa yksittäisten rahastojen aikatauluun
voitonjakoon siirtymisestä. Muutokset rahastoraportoinnin osalta on selostettu
tarkemmin Liitteessä 1.

Olemme muuttaneet kiinteistörahastojen hallinnoitavien pääomien laskentatapaa.
Uutta tapaa on sovellettu hallinnoitavien pääomien laskennassa 31.12.2011
alkaen. Uuden laskentatavan mukaan kiinteistörahastojen hallinnoitavien pääomien
laskennassa ei huomioida sijoittamatonta velkapääomaa, jolle ei
rahastosopimusten mukaisesti makseta hallinnointipalkkiota. Näin laskettuna
hallinnoitavien pääomien määrä antaa aikaisempaa paremman kuvan
kiinteistörahastojen hallinnointipalkkiopohjasta. Uuden laskentatavan
käyttöönotto pienensi hallinnoitavia pääomia 271,8 milj. eurolla per
31.12.2011. Vertailtavuuden mahdollistamiseksi 31.12.2010 luvut on
hallinnoitavien pääomien osalta laskettu uuden menetelmän mukaisesti.

Tulevaisuuden näkymät

Rahastosijoitusten käyvät arvot kehittyivät suotuisasti vuoden 2011 aikana.
Uskomme, että kohdeyrityksillä on hyvät edellytykset menestyä tässä suhteessa
hyvin myös kuluvana vuonna, mikä vaikuttaisi positiivisesti omien
rahastosijoitustemme käypien arvojen kehitykseen.

Vuoden 2012 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä
olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastoja voitonjaon
piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan
on merkittävä sijoittaja. Johtuen vaikeudesta ennustaa näitä tapahtumia CapMan
ei anna koko vuotta koskevaa tulosohjausta.

CapMan-konsernin osavuosikatsaus 1.1-31.3.2012 julkistetaan perjantaina
4.5.2012.

Helsingissä 3.2.2012

CAPMAN OYJ
Hallitus

Tiedotustilaisuus:

Tiedotustilaisuus analyytikoille ja lehdistölle järjestetään tänään klo. 12.00
CapManin toimitiloissa osoitteessa Korkeavuorenkatu 32. CapManin toimitusjohtaja
Lennart Simonsen esittelee tuloksen sekä luo katsauksen alan
markkinatilanteeseen. Tilaisuudessa on tarjolla kevyt lounas.

Tiedotustilaisuuden esitysmateriaali julkaistaan suomeksi ja englanniksi
konsernin internetsivuilla, kun tiedotustilaisuus on alkanut.

Lisätietoja:

toimitusjohtaja Lennart Simonsen, puh. 0207 207 567 tai 0400 439 684
talousjohtaja Niko Haavisto, puh. 0207 207 583 tai 050 465 4125

Jakelu:

NASDAQ OMX Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.capman.com

*Preqin Private Equity Spotlight, December 2011

Liitteet (taulukko-osan jälkeen):

Liite 1: CapMan-konsernin hallinnoimat rahastot 31.12.2011, milj. euroa
Liite 2: CapManin hallinnoimien rahastojen toiminta vuonna 2011

Laatimisperiaatteet

Tilinpäätöstiedote on laadittu IFRS-standardien mukaisesti noudattaen
31.12.2011 voimassaolevia standardeja ja tulkintoja. Tilinpäätöstiedotteessa
esitettävät tiedot ovat tilintarkastamattomia.

KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA (IFRS)

1 000 EUR 10-12/11 10-12/10 1-12/11 1-12/10
--------------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 6 832 8 488 32 440 38 150

Liiketoiminnan muut tuotot 29 22 898 670 22 963

Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut -5 975 -9 597 -22 349 -25 241

Poistot ja arvonalentumiset -178 -223 -811 -884

Liikearvon arvonalentuminen 0 -3 839 0 -3 839

Liiketoiminnan muut kulut -3 286 -3 739 -11 704 -12 835

Sijoitusten käyvän arvon muutokset 2 629 1 055 12 849 2 707

Liikevoitto 51 15 043 11 095 21 021

Rahoitustuotot ja -kulut 346 397 559 560

Osuus osakkuusyritysten tuloksesta -698 -122 2 055 2 358

Voitto / tappio ennen veroja -301 15 318 13 709 23 939

Tuloverot 877 -4 790 -2 622 -6 383

Konsernin voitto 576 10 528 11 087 17 556

Muut laajan tuloksen erät:

Muuntoerot -32 148 -31 461

Konsernin laaja tulos yhteensä 544 10 676 11 056 18 017

Kauden tuloksen jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 576 10 538 10 899 17 328

Määräysvallattomille omistajille 0 -10 188 228

Kauden laajan tuloksen jakautuminen:

Emoyhtiön omistajille 544 10 686 10 868 17 789

Määräysvallattomille omistajille 0 -10 188 228

Emoyhtiön omistajille kuuluvasta voitosta

laskettu osakekohtainen tulos:

Tulos/osake, senttiä 0,0 11,8 10,1 17,7

Tulos/osake, laimennusvaikutuksella oikaistu,
senttiä 0,0 11,8 10,1 17,7

Hybridilainan korko katsauskaudelta on huomioitu osakekohtaisen tuloksen
laskennassa.

KONSERNIN TASE (IFRS)

1 000 EUR 31.12.11 31.12.10
-------------------------------------------------------------

VARAT

Pitkäaikaiset varat

Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 438 602

Liikearvo 6 204 6 406

Muut aineettomat hyödykkeet 1 881 2 424

Osuudet osakkuusyrityksissä 8 347 6 400

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti

kirjattavat sijoitukset

Rahastosijoitukset 70 167 66 504

Muut sijoitukset 597 619

Saamiset 19 601 24 778

Laskennalliset verosaamiset 4 025 4 923

111 260 112 656

Lyhytaikaiset varat

Myyntisaamiset ja muut saamiset 5 467 4 619

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti

kirjattavat rahoitusvarat 378 980

Rahavarat 21 887 34 049

27 732 39 648

Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 3 501 3 501

Varat yhteensä 142 493 155 805

OMA PÄÄOMA JA VELAT

Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma

Osakepääoma 772 772

Ylikurssirahasto 38 968 38 968

Muut rahastot 38 679 38 679

Muuntoerorahasto 38 69

Kertyneet voittovarat 9 784 12 241

88 241 90 729

Määräysvallattomien omistajien osuus 0 273

Oma pääoma yhteensä 88 241 91 002

Pitkäaikaiset velat

Laskennalliset verovelat 2 569 3 078

Pitkäaikaiset korolliset velat 28 753 35 371

Muut velat 1 131 1 331

32 453 39 780

Lyhytaikaiset velat

Ostovelat ja muut velat 15 269 17 395

Lyhytaikaiset korolliset velat 6 250 6 250

Kauden verotettavaan tuloon perustuvat

verovelat 280 1 378

21 799 25 023

Velat yhteensä 54 252 64 803

Oma pääoma ja velat yhteensä 142 493 155 805

KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA

Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma

Määräys-
Kerty- vallat-
Yli- neet- tomien Oma
Osake- kurssi- Muut Muunto- voitto- omistajien pääoma
1 000 EUR pääoma rahasto rahastot erot varat Yht. osuus yht.
--------------------------------------------------------------------------------

Oma pääoma

1.1.2010 772 38 968 37 347 -392 1 097 77 792 413 78 205

Optioiden
kirjaus 1 332 -729 603 603

Osingonjako -3 370 -3 370 -309 -3 679

Oman pääoman
ehtoisen
jvkl:n
korot (netto) -2 414 -2 414 -2 414

Muut
muutokset 329 329 -59 270

Laaja tulos
yhteensä 461 17 328 17 789 228 18 017

Oma pääoma

31.12.2010 772 38 968 38 679 69 12 241 90 729 273 91 002

Oma pääoma

1.1.2011 772 38 968 38 679 69 12 241 90 729 273 91 002

Optioiden
kirjaus 591 591 591

-10 -10
Osingonjako -10 114 114 -222 336

Oman pääoman
ehtoisen
jvkl:n korot
(netto) -2 414 -2 414 -2 414

Muut
muutokset 384 384 384

Laaja tulos
yhteensä -31 10 899 10 868 188 11 056

Määräys-
vallattomien
omistajien
osuuksien
hankinnat -1 803 -1 803 -239 -2 042

Oma pääoma

31.12.2011 772 38 968 38 679 38 9 784 88 241 0 88 241

LYHENNETTY RAHAVIRTALASKELMA (IFRS)

1 000 EUR 1-12/11 1-12/10
----------------------------------------------------------

Liiketoiminnan rahavirrat

Tilikauden voitto 11 087 17 556

Oikaisut tilikauden voittoon -10 350 -15 958

Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 737 1 598

Käyttöpääoman muutokset -1 142 9 003

Rahoituserät ja verot -7 788 -4 580

Liiketoiminnan rahavirta -8 193 6 021

Investointien rahavirta 14 607 19 979

Rahavirta ennen rahoitusta 6 414 26 000

Maksetut osingot (ml. määräysvallattomien
omistajien osuus) -10 336 -3 679

Rahoituksen muu nettorahavirta -8 240 -6 250

Rahoituksen rahavirta -18 576 -9 929

Rahavarojen muutos -12 162 16 071

Rahavarat kauden alussa 34 049 17 978

Rahavarat kauden lopussa 21 887 34 049

Segmentti-informaatio

Konsernissa on kaksi toimintasegmenttiä: Hallinnointiliiketoiminta ja
Rahastosijoitustoiminta.

Rahastosijoi- Konserni
10-12/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä

CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 5 427 1 405 6 832 0 6 832

Liikevoitto / -tappio -1 603 -685 -2 288 2 339 51

Tilikauden tulos -2 033 -685 -2 718 3 294 576

Rahastosijoi- Konserni
10-12/2010 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä

CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 6 426 2 062 8 488 0 8 488

Liikevoitto / -tappio 15 284 -993 14 291 752 15 043

Tilikauden tulos 11 397 -1 305 10 092 436 10 528

Rahastosijoi- Konserni
1-12/2011 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä

CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 24 633 7 807 32 440 0 32 440

Liikevoitto / -tappio -45 -1 024 -1 069 12 164 11 095

Tilikauden tulos -651 -1 024 -1 675 12 762 11 087

Pitkäaikaiset varat 8 362 627 8 989 102 271 111 260

Varat sisältävät:

Osuudet
osakkuusyrityksissä 0 0 0 8 347 8 347

Myytävänä olevat
pitkäaikaiset

omaisuuserät 3 501 0 3 501 0 3 501

Rahastosijoi- Konserni
1-12/2010 Hallinnointiliiketoiminta tustoiminta yhteensä

CapMan CapMan
Private Real
1 000 EUR Equity Estate Yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 29 745 8 405 38 150 0 38 150

Liikevoitto / -tappio 19 844 -908 18 936 2 085 21 021

Tilikauden tulos 15 326 -1 235 14 091 3 465 17 556

Pitkäaikaiset varat 9 272 1 519 10 791 101 865 112 656

Varat sisältävät:

Osuudet
osakkuusyrityksissä 0 0 0 6 400 6 400

Myytävänä olevat
pitkäaikaiset

omaisuuserät 3 501 0 3 501 0 3 501

Tuloverot

Konsernituloslaskelman tulovero muodostuu kauden verotettavaan tuloon
perustuvasta verosta ja laskennallisesta verosta. Laskennalliset verot on
laskettu kaikista väliaikaisista eroista kirjanpitoarvon ja verotuksellisen
arvon välillä.

Suomessa suoritetun verotarkastuksen perusteella verottaja on todennut, että osa
konsernin emoyhtiön CapMan Oyj:n toiminnasta on arvonlisäverotonta
rahoituspalvelua. Verottajan päätöksen perusteella osasta emoyhtiön kustannuksia
ei saa tehdä arvonlisäverovähennyksiä. Yhtiö on eri mieltä verottajan
päätöksestä ja hakee muutosta jälkiverotuspäätökseen. Verottajan vaatima summa
on noin 1,0 milj. euroa. Yhtiö ei ole kirjannut vuoden 2011 tilinpäätökseen
varausta verottajan päätöksen perusteella.

Osingot

Vuodelta 2010 osinkoa maksettiin 0,12 euroa osakkeelta, yhteensä 10,1 milj.
euroa. Osinko maksettiin omistajille 11.4.2011. (Vuodelta 2009 osinkoa
maksettiin 0,04 euroa osakkeelta, yhteensä 3,4 milj. euroa.)

Pitkäaikaiset varat

1 000 EUR 31.12.11 31.12.10
-----------------------------------------------------------------
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

rahastosijoitukset kauden alussa 66 504 59 421

Lisäysten kassavirta 11 847 11 822

Palautusten kassavirta -19 530 -6 759

Käyvän arvon muutos 11 346 2 020

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

rahastosijoitukset kauden lopussa 70 167 66 504

Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat

rahastosijoitukset kauden lopussa 31.12.11 31.12.10

Buyout 37 458 36 933

Mezzanine 3 835 4 238

Russia 2 836 1 488

Public Market 3 631 3 610

Real Estate 6 038 5 302

Muut 11 961 10 307

Access 4 408 4 626

Yhteensä 70 167 66 504

Liiketoimet lähipiirin (osakkuusyritykset) kanssa

1 000 EUR 31.12.11 31.12.10
-----------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset saamiset kauden lopussa 18 682 23 126

Lyhytaikaiset saamiset kauden lopussa 890 765

Pitkäaikaiset velat

1 000 EUR 31.12.11 31.12.10
-----------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset korolliset velat kauden lopussa 28 753 35 371

Liiketoiminnan kausiluonteisuus

Voitonjako-osuustuotot kertyvät vaihtelevasti riippuen irtautumisten
toteutumisajankohdasta. Yhdellä irtautumisella saattaa olla merkittävä vaikutus
CapMan Oyj:n koko vuoden tulokseen.

Henkilöstö

Maittain 31.12.11 31.12.10
-------------------------------------------------------------
Suomi 79 103

Tanska 2 3

Ruotsi 18 22

Norja 8 7

Venäjä 14 14

Luxemburg 1 1

Yhteensä 122 150

Tiimeittäin
-------------------------------------------------------------
CapMan Private Equity 54 64

CapMan Real Estate 21 43

CapMan Platform 47 43

Yhteensä 122 150

Vastuusitoumukset

1 000 EUR 31.12.11 31.12.10
-------------------------------------------------------------
Muut vuokrasopimukset 7 534 9 191

Vakuudet ja muut vastuusitoumukset 67 143 68 146

Jäljellä olevat sitoumukset rahastoihin 24 425 36 299

Sitoumukset rahastoihin sijoitusalueittain

Buyout 10 008 15 910

Mezzanine 4 826 5 069

Russia 2 113 3 225

Public Market 299 1 443

Real Estate 942 1 215

Muut 4 328 7 414

Access 1 909 2 023

Yhteensä 24 425 36 299

Liikevaihto ja tulos vuosineljänneksittäin

Vuosi 2011

MEUR 1-3/11 4-6/11 7-9/11 10-12/11 1-12/11
-------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 8,2 7,6 9,8 6,8 32,4

Hallinnointipalkkiot 7,1 6,8 6,8 6,4 27,1

Voitonjako-osuustuotot 0,4 0,0 2,6 0,1 3,1

Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,5 0,5 0,0 0,0 1,0

Muut tuotot 0,2 0,3 0,4 0,3 1,2

Liiketoiminnan muut tuotot 0,0 0,6 0,0 0,0 0,6

Operatiivisen toiminnan kulut -8,3 -9,2 -7,9 -9,5 -34,9

Sijoitusten käyvän arvon muutokset 4,1 6,2 -0,1 2,6 12,8

Liikevoitto 4,0 5,2 1,8 0,1 11,1

Rahoitustuotot ja -kulut 0,4 0,0 -0,2 0,4 0,6

Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,5 1,9 0,4 -0,7 2,1

Tulos ennen veroja 4,8 7,2 2,0 -0,3 13,7

Konsernin kauden tulos 3,7 5,2 1,6 0,6 11,1

Vuosi 2010

MEUR 1-3/10 4-6/10 7-9/10 10-12/10 1-12/10
-------------------------------------------------------------------------

Liikevaihto 11,4 9,6 8,7 8,5 38,2

Hallinnointipalkkiot 8,4 8,9 7,9 7,7 32,9

Voitonjako-osuustuotot 2,4 0,1 0,1 0,0 2,6

Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,4 0,4 0,4 0,4 1,6

Muut tuotot 0,2 0,2 0,3 0,4 1,1

Liiketoiminnan muut tuotot 0,1 0,0 0,0 22,9 23,0

Operatiivisen toiminnan kulut -8,3 -8,6 -8,5 -17,4 -42,8

Sijoitusten käyvän arvon muutokset 1,1 -0,7 1,3 1,0 2,7

Liikevoitto 4,3 0,2 1,5 15,0 21,0

Rahoitustuotot ja -kulut -0,1 0,1 0,2 0,4 0,6

Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,8 1,1 0,6 -0,1 2,4

Tulos ennen veroja 5,0 1,4 2,2 15,3 23,9

Konsernin kauden tulos 3,5 1,7 1,8 10,6 17,6

LIITE 1: CAPMAN-KONSERNIN HALLINNOIMAT RAHASTOT 31.12.2011, milj. euroa

Alla olevat taulukot kuvaavat CapManin hallinnoimien rahastojen tilannetta
31.12.2011. CapMan ryhmittelee hallinnoimansa rahastot niiden elinkaaren vaiheen
mukaan neljään kategoriaan, jotka ovat (1) Voitonjaon piirissä olevat rahastot,
(2) Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot, (3) Aktiivisessa
sijoitusvaiheessa olevat rahastot ja (4) Rahastot, joilla ei ole
voitonjakopotentiaalia CapManille. Muutimme rahastotaulukon luokituksia
31.12.2011 alkaen. Vertailu vanhojen ja uusien luokitusten välillä on esitetty
alla.

Vanhat luokitukset Uudet luokitukset

Voitonjaon piirissä olevat rahastot Voitonjaon piirissä olevat rahastot

Rahastot, joiden odotetaan siirtyvän Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa
voitonjaon piiriin vuosien 2011-2012 olevat rahastot
aikana

Muut rahastot, jotka eivät vielä ole Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat
voitonjaon piirissä rahastot

Rahastot, joilla ei ole Rahastot, joilla ei ole
voitonjakopotentiaalia CapManille voitonjakopotentiaalia CapManille

Voitonjaon piirissä olevista rahastoista tehtävät irtautumiset tuovat
välittömästi voitonjako-osuustuottoja CapManille, kun taas Irtautumis- ja
arvonkehitysvaiheessa olevien rahastojen voitonjako-osuuspotentiaalin voidaan
arvioida realisoituvan seuraavien 1-5 vuoden kuluessa. Aktiivisessa
sijoitusvaiheessa olevien rahastojen voitonjako-potentiaali realisoituu
todennäköisesti seuraavien 5-10 vuoden kuluessa. Viimeisen ryhmän muodostavat
rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille. Tämän ryhmän
rahastoilla voitonjakopotentiaalia ei ole, koska CapManin voitonjako-
osuusprosentti kyseisissä rahastoissa on matala tai koska rahastojen ei uskota
siirtyvän voitonjakoon.

Analysoitaessa aikataulua, jolla rahastot voivat siirtyä voitonjakoon, on
verrattava sijoittajien jo saaman kumulatiivisen kassavirran suhdetta kutsuttuun
pääomaan. Voitonjakoon siirtymiseksi kutsuttu pääoma tulee palauttaa ja maksaa
sille vuotuinen etuoikeutettu tuotto. Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa
olevien rahastojen osalta taulukossa on ilmoitettu tarvittava kassavirta, joka
sijoittajille täytyy palauttaa, jotta rahasto siirtyy voitonjakoon. Kunkin
rahaston voitonjakopotentiaalia voi arvioida vertaamalla tätä lukua rahaston
salkun käypään arvoon. Salkun käypä arvo, mukaan lukien rahaston mahdolliset
nettokassavarat, kertoo sijoittajille jaettavissa olevan pääoman katsauskauden
lopussa. Erityisesti aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevissa rahastoissa on
vielä pääomaa kutsumatta. Kutsumaton pääoma tulee huomioida arvioitaessa
tarvittavaa kassavirtaa rahastojen siirtämiseksi voitonjakoon.

Viimeisen sarakkeen prosenttiosuus kertoo CapManin osuuden rahaston
kassavirroista, jos rahasto on voitonjaon piirissä. Edellisen voitonjaon
jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä sille kuuluva etuoikeutettu
vuotuinen tuotto tulee kuitenkin palauttaa sijoittajille ennen kuin uutta
voitonjakoa voidaan maksaa.

Sarakeotsikoiden määritelmät on esitetty taulukoiden alapuolella.

SUORIA KOHDEYRITYSSIJOITUKSIA TEKEVÄT RAHASTOT

Koko Kut- Rahaston Netto- Toteutunut 31.12. CapManin
suttu nykyisen kassa- kassavirta 2011 osuus
pää- salkun varat tarvit- kassa-
oma----------------- --------------- tava vir-
Han- Käypä Si- Hal- kassa- rasta, kinta- arvo joit- lin- virta, jos
hinta ta- noin- jotta rahasto
jille ti- ra- on
yh- hasto voiton-
tiöl- siirtyy jaon
le voiton- pii-
jaon rissä
piiriin

Voiton-
jaon
piirissä
olevat
rahastot

Fenno
Ohjelma
1),
FM II B,
FV V,
FM IIIB
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 258,0 252,2 18,1 13,6 1,3 406,8 17,4 10-20%

Irtau-
tumis-
ja arvon-
kehitys-
vai-
heessa
olevat
rahastot

FM III A 101,4 100,6 22,6 23,3 2,6 120,8 9,4 20 %

CME VII A
6) 156,7 152,9 72,4 75,6 4,5 148,0 61,3 15 %

CME VII B
6) 56,5 56,5 26,3 31,4 2,4 69,1 9,0 13 %

CME Sweden
6) 67,0 66,4 31,0 32,4 1,9 63,6 27,6 15 %

CMB VIII
2) 6) 440,0 374,6 244,8 262,5 6,7 153,1 345,1 12 %

CMLS IV 54,1 47,1 31,1 34,0 1,7 12,1 47,8 10 %

CMT
2007 2) 99,6 68,4 42,3 55,5 0,2 2,4 84,3 10 %

CMPM 138,0 129,4 101,6 100,5 0,1 53,4 88,7 10 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 1 113,3 995,9 572,1 615,2 20,1 622,5 673,2

Aktiivi-
sessa
sijoitus-
vaiheessa
olevat
rahastot

CMR 118,1 73,3 48,8 59,6 0,4 3,4 %

CMB IX 294,6 208,7 178,5 194,6 2,3 9,4 10 %

CMM V 95,0 19,3 18,0 20,0 0,5 0,5 10 %
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 507,7 301,3 245,3 274,2 3,2 9,9

Rahastot,
joilla
ei ole
voiton-
jako-
poten-
tiaalia
CapManille

FV IV, FV
VET,
SWE LS 3),
SWE Tech
2), 3),
CME VII
C6),
FM II A,
C, D 2),
FM III C,
CMM IV 4)
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 579,5 552,2 185,4 164,7 19,4 359,0

Kohde-
yritys-
sijoi-
tuksia
tekevät
rahastot
yhteensä 2 458,5 2 101,6 1 020,9 1 067,7 44,0 1 398,2 17,4 673,2
--------------------------------------------------------------------------------

KIINTEISTÖPÄÄOMARAHASTOT

Si- Kut- Rahaston Netto- Toteutunut 31.12. CapManin
joi- suttu nykyisen kassa- kassavirta 2011 osuus
tus- pää- salkun varat tarvit- kassa-
ka- oma----------------- ------------- tava virrasta,
pa- Han- Käypä Si- Hal- kassa- jos
si- kinta- arvo joit- lin- virta, rahasto
teet- hinta ta- noin- jotta on
ti jille ti- rahasto voiton-
yh- siirtyy jaossa
tiöl- voiton-
le jaon
piiriin

Irtautu-
mis- ja
arvon-
kehitys-
vai-
heessa
olevat
rahastot

CMRE I 5)

Oma
pääoma
ja jvkl 200,0 188,5 59,9 45,9 205,3 27,4 26 %

Velka-
rahoitus 300,0 277,2 70,5 70,5
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 500,0 465,7 130,4 116,4 1,6 205,3 27,4 65,0

CMRE II

Oma
pääoma 150,0 109,5 116,9 108,6 0,5 12 %

Velka-
rahoitus 450,0 268,4 257,2 257,2
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 600,0 377,9 374,1 365,8 -2,4 0,5 145,9

Yhteensä 1 100,0 843,6 504,5 482,2 -0,8 205,8 27,4 210,9

Aktiivi-
sessa
sijoitus-
vai-
heessa
olevat
rahastot

CMRHE

Oma
pääoma 332,5 315,3 361,6 307,0 27,2 12 %

Velka-
rahoitus 617,5 537,6 507,1 507,1
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 950,0 852,9 868,7 814,1 -3,6 27,2

PSH Fund

Oma
pääoma 5,0 3,5 3,5 6,2 0,5 10 %

Velka-
rahoitus 8,0 8,0 7,8 7,8
--------------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 13,0 11,5 11,3 14,0 0,1 0,5

Yhteensä 963,0 864,4 880,0 828,1 -3,5 27,7

Kiin-
teistö-
pääoma-
rahastot
yhteensä 2 063,0 1 708,0 1 384,5 1 310,3 -4,3 233,5 27,4 210,9
--------------------------------------------------------------------------------

Rahastojen lyhenteet:

CMB = CapMan Buyout CMRE = CapMan Real Estate

CME = CapMan Equity CMT 2007 = CapMan Technology 2007

CMLS = CapMan Life Science FM = Finnmezzanine Fund

CMM = CapMan Mezzanine FV = Finnventure Fund

CMHRE = CapMan Hotels RE PSH Fund = Project Specific Hotel Fund

CMPM = CapMan Public Market Fund SWE LS = Swedestart Life Science

CMR = CapMan Russia Fund SWE Tech = Swedestart Tech

Rahastotaulukoiden sarakeotsikoiden selitteet

Koko / Alkuperäinen sijoituskapasiteetti:

Sijoittajien kokonaissitoumus rahastoon eli rahaston alkuperäinen koko.
Kiinteistöpääomarahastojen kohdalla sijoituskapasiteetti käsittää myös rahaston
velkaosuuden.
Kutsuttu pääoma:

Sijoittajien rahastoon maksama pääoma katsauskauden loppuun mennessä.

Rahaston nykyisen salkun käypä arvo:

Rahastojen sijoitukset kohdeyrityksiin on arvostettu käypään arvoon (fair value)
IPEVG:n (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines,
www.privateequityvaluation.com) suositusten mukaisesti ja sijoitukset
kiinteistöihin ulkopuolisten asiantuntijoiden arvonmääritysten mukaisesti.

Käypä arvo on määrä, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä aidosti vaihtaa
omistajaa asiaa tuntevien ja liiketoimeen halukkaiden osapuolten välillä.
Pääomasijoitustoiminnan luonteen mukaisesti rahastojen salkuissa on
sijoituskohteita, joiden käypä arvo ylittää hankintahinnan sekä
sijoituskohteita, joiden käypä arvo alittaa hankintahinnan.

Nettokassavarat:

Sijoittajan osuutta arvioitaessa on otettava huomioon salkun käyvän arvon
lisäksi rahaston nettokassavarat. Kiinteistöpääomarahastojen
velkarahoitusosuudet on esitetty taulukossa omilla riveillään.

Tarvittava kassavirta, jotta rahasto siirtyy voitonjaon piiriin

Kassavirralla tarkoitetaan sekä rahastojen jakamaa voittoa että
pääomanpalautuksia. Luku kertoo kuinka paljon kassavirtaa tulisi palauttaa
sijoittajille vertailukauden päättyessä, jotta rahasto siirtyisi voitonjakoon.
Vertaamalla kyseistä lukua rahaston salkun käypään arvoon voidaan arvioida
rahaston voitonjakopotentiaalia.

CapManin osuus kassavirrasta, jos rahasto on voitonjaon piirissä:

Kun rahasto on tuottanut sijoittajille rahastosopimuksissa määritellyn
kumulatiivisen etuoikeutetun tuoton, rahasto siirtyy voitonjaon piiriin ja
hallinnointiyhtiölle jaetaan voitonjako-osuutta tulevista kassavirroista
voitonjakosopimusten mukaisesti (ns. carried interest).

Edellisen voitonjaon jälkeen mahdollisesti kutsuttu uusi pääoma sekä sille
kuuluva etuoikeutettu vuotuinen tuotto tulee palauttaa sijoittajille ennen
kuin uutta voitonjakoa voidaan maksaa.

Taulukoiden alaviitteet

1) Fenno Rahasto (perustettu 1997, voitonjakoon 2005) ja Skandia I (perustettu
1997, voitonjakoon 2005) muodostavat yhdessä Fenno Ohjelman, jota hallinnoidaan
yhdessä Fenno Management Oy:n kanssa.

2) Rahastoon kuuluu kaksi tai useampia juridisia yksiköitä (rinnakkaiset
rahastot on esitetty erillisenä vain jos niiden sijoitusfokukset tai portfoliot
poikkeavat merkittävästi toisistaan).

3) Valuuttamääräiset erät on arvostettu 31.12.2011 keskikurssiin.

4) CapMan Mezzanine IV: Kutsuttu sitoumus sisältää 192 milj. euron suuruisen
Leverator Oyj:n liikkeelle laskeman joukkovelkakirjalainan. Toteutunut
kassavirta sisältää maksut joukkovelkakirjalainan merkitsijöille ja rahaston
yhtiömiehille.

5) CapMan Real Estate I: Toteutunut kassavirta sisältää jvk:n takaisinmaksun ja
kassavirran rahaston yhtiömiehille. Edellisen voitonjaon jälkeen kutsuttua
pääomaa on palauttamatta sijoittajille yhteensä 43,9 milj. euroa. Tämä pääoma ja
sille maksettava vuotuinen etuoikeutettu tuotto tulee maksaa sijoittajille,
ennen kuin uutta voitonjakoa voidaan jakaa.

CapManin johto pitää epätodennäköisenä, että CapMan Real Estate I -rahastolta
saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Rahasto on tämän vuoksi siirretty
pois ryhmästä voitonjaon piirissä olevat rahastot. Rahaston vuonna 2007
maksamasta voitonjaosta jätettiin aikanaan tulouttamatta noin 6 milj. euroa
siltä varalta, että saatua voitonjakoa jouduttaisiin tulevaisuudessa
palauttamaan.

6) CapMan Oyj:n hallitus päätti 2.2.2012 korottaa Buyout-sijoitustiimin osuutta
voitonjako-osuustuotoista vastaamaan paremmin toimialan yleisiä käytäntöjä.
CapMan Buyout VIII -rahastossa sijoitustiimien osuus CapManin voitonjako-
osuustuotoista on noin 40 prosenttia ja CapMan Equity VII -rahastoissa noin 25
prosenttia.

LIITE 2: CAPMANIN HALLINNOIMIEN RAHASTOJEN TOIMINTA VUONNA 2011

CapManin hallinnoimien pääomarahastojen sijoitustoiminta muodostui
katsauskaudella suoraan kohdeyrityksiin tehtävistä sijoituksista Pohjoismaissa
ja Venäjällä (CapMan Private Equity) sekä kiinteistösijoituksista (CapMan Real
Estate). Kohdeyrityssijoituksia tekevien rahastojen sijoitukset kohdistuvat
kahdelle keskeiselle sijoitusalueelle Pohjoismaissa ja yhdelle sijoitusalueelle
Venäjällä. Sijoitusalueet ovat keskikokoiset yritysjärjestelyt (CapMan Buyout),
sijoitukset pääasiassa keskisuuriin Venäjällä toimiviin yrityksiin (CapMan
Russia) ja merkittävät vähemmistö-sijoitukset pieniin ja keskisuuriin
listattuihin yrityksiin (CapMan Public Market). Kiinteistöpääomarahastojen
sijoitusfokus on kiinteistökohteissa Suomessa ja muissa Pohjoismaissa. Lisäksi
CapManilla on kaksi muuta sijoitusaluetta (CapMan Technology ja CapMan Life
Science), jotka eivät tee uusia sijoituksia, vaan keskittyvät nykyisten
sijoituskohteiden kehittämiseen. Nämä sijoitusalueet raportoidaan CapMan Private
Equityn alla ryhmässä Muut.

CAPMAN PRIVATE EQUITY

Sijoitukset kohdeyrityksiin vuonna 2011

Rahastot tekivät vuonna 2011 yhdeksän uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia
yhteensä 168,7 milj. eurolla. Lisäsijoitusten osuus summasta oli alle kolmannes.
Uusia sijoituskohteita olivat B&B Tools AB, Design-Talo Oy, Eastway Oy, Expert
Photo, Lumex, Siberian Networks, Solera AS ja Virial sekä vielä julkaisematon
Public Market -sijoituskohde. Merkittävät lisäsijoitukset tehtiin Esperi Care
Oy:öön, Nice Entertainment Oy:öön ja Walki Group Oy:öön. Vuonna 2010 rahastot
tekivät yhdeksän uutta sijoitusta ja useita lisäsijoituksia 196,2 milj. eurolla.

Irtautumiset kohdeyrityksistä vuonna 2011

Rahastot irtautuivat katsauskaudella lopullisesti 14 yrityksestä. Kokonaan
irtauduttiin Aerocrine AB:sta, Affecto Oyj:stä, EM4 Inc:sta, Fastrax Oy:stä,
Jolife AB:sta, Mirasys Oy:stä, Moventas Oy:sta, Movial Applications Oy:stä,
OneMed Groupista, Proxima Intressenter AB:sta, Region Aviasta, SaaSplaza
B.V:sta, SMEF Group A/S:stä ja Å&R Carton AB:sta. Lisäksi irtauduttiin osin
Cardinal Foods Oy:stä ja Ordyhna Holdingista. Katsauskaudella toteutuneiden
irtautumisten hankintahinta oli yhteensä 205,4 milj. euroa. Vertailukaudella
irtauduttiin lopullisesti 11 yrityksestä ja osittain kahdesta yrityksestä,
joiden hankintahinta oli yhteensä 114,4 milj. euroa.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

CapMan Technology 2007 -rahasto irtautui tammikuussa 2012 Inmeta Crayonista.
Irtautumisella ei ole merkittävää vaikutusta CapManin kuluvan vuoden tulokseen,
koska rahasto ei ole voitonjaon piirissä.

Tammikuussa 2012 CapMan Equity VII A, B ja Sweden -rahastot irtautuivat kokonaan
ja Finnmezzanine Rahasto III A sekä Finnmezzanine Rahasto III B osittain Ordyhna
Holding A/S:stä. Irtautumisella ei ole vaikutusta CapManin kuluvan vuoden
tulokseen, eikä myöskään merkittävää kassavirtavaikutusta.

CAPMAN REAL ESTATE

Sijoitukset ja sitoumukset kiinteistöihin ja kiinteistöhankkeisiin vuonna 2011

CapMan RE II -rahasto sijoitti toukokuussa 2011 Helsingissä sijaitsevaan
toimistokiinteistöön. Lisäksi kiinteistöpääomarahastot tekivät useita
lisäsijoituksia, joista merkittävimmät Hyvinkäällä sijaitsevaan
kauppakeskuskiinteistöön, Turussa sijaitsevaan liikekiinteistöön sekä Helsingin
keskustassa sijaitsevaan hotellikiinteistöön. Uusien ja lisäsijoitusten määrä
oli yhteensä 56,6 milj. euroa, ja niistä valtaosa kohdistui nykyisten
sijoituskohteiden kehittämiseen. Lisäksi kiinteistöpääomarahastot olivat
31.12.2011 sitoutuneet rahoittamaan kiinteistöhankintoja ja -hankkeita yhteensä
43,0 milj. eurolla. Vuonna 2010 rahastot tekivät yhden uuden sijoituksen ja
useita lisäsijoituksia yhteensä 45,6 milj. eurolla. Sitoumukset uusien
hankkeiden rahoittamiseksi olivat 45,0 milj. euroa 31.12.2010.

Irtautumiset kiinteistökohteista vuonna 2011

Vuonna 2011 toteutui CapMan Real Estate I -rahaston irtautumiset Kiinteistö Oy
Munkkiniemen puistotie 25:stä, Kiinteistö Oy Tuusulan Pysäkkikuja 1:stä ja
Kiinteistö Oy Lönnrotinkatu 20:stä. Irtautumisten hankintahinta oli yhteensä
35,1 milj. euroa. Vertailukaudella toteutui yksi irtautuminen, jonka
hankintahinta oli 8,7 milj. euroa.

RAHASTOJEN SIJOITUSTOIMINTA LUKUINA

Rahastojen sijoitukset ja irtautumiset hankintahintaan, milj. euroa

1-12/2011 1-12/2010

Uudet ja jatkosijoitukset

Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 168,7 196,2

Buyout 108,7 118,0

Russia 20,6 14,4

Public Market 31,8 35,6

Muut 7,6 28,2

Kiinteistöpääomarahastot 56,6 45,6
-------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 225,3 241,8

Irtautumiset*

Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 205,4 114,4

Buyout 159,3 66,3

Russia 10,0 -

Public Market 6,5 19,1

Muut 29,6 29,0

Kiinteistöpääomarahastot 35,1 8,7
-------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 240,5 123,1

* ml. osittaiset irtautumiset ja mezzanine-lainojen lyhennykset.

Kiinteistörahastot olivat lisäksi 31.12.2011 sitoutuneet rahoittamaan
kiinteistöhankintoja ja -hankkeita 43 milj. eurolla.

Rahastojen yhteenlaskettu salkku* 31.12.2011, milj. euroa

Salkku Salkku Osuus
hankinta- käypään salkusta
hintaan arvoon (käypä arvo) %

Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot 1 020,9 1 067,7 44,9

Kiinteistöpääomarahastot 1 384,5 1 310,3 55,1
------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 2 405,4 2 378,0 100,0

Kohdeyrityssijoituksia tekevät rahastot

Buyout 717,7 763,7 71,5

Russia 48,8 59,6 5,6

Public Market 101,6 100,5 9,4

Muut 152,8 143,9 13,5
------------------------------------------------------------------------
Yhteensä 1 020,9 1 067,7 100,0

*Hallinnoitavien rahastojen kaikkien sijoituskohteiden muodostama kokonaisuus.

Jäljellä oleva sijoituskapasiteetti

Toteutuneiden ja arvioitujen kulujen jälkeen kohdeyrityssijoituksia tekevillä
rahastoilla oli 31.12.2011 jäljellä noin 537 milj. euroa uusiin
kohdeyrityssijoituksiin ja jatkosijoituksiin. Jäljellä olevista pääomista noin
362 milj. euroa oli varattu buyout-sijoituksiin (ml. mezzanine-sijoitukset),
noin 69 milj. euroa teknologiasijoituksiin, noin 16 milj. euroa life science
-sijoituksiin, noin 59 milj. euroa CapMan Russia-tiimin sijoituksiin ja noin 31
milj. euroa CapMan Public Market -tiimin sijoituksiin.
Kiinteistöpääomarahastojen jäljellä oleva sijoituskapasiteetti oli yhteensä noin
61 milj. euroa, ja se on varattu pääasiassa rahastojen nykyisten
sijoituskohteiden kehittämiseen.

[HUG#1582378]

Bifogade filer:

CapMan_konsernin_tilinpaatostiedote_2011.pdf