Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj - Tilinpäätöstiedote

ORAVA ASUINKIINTEISTÖRAHASTO OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 1.1.-31.12.2013

<span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Orava Asuinkiinteistörahasto Oyj</span></span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Tilinpäätöstiedote 7.2.2014 kello 8.00</span></span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">ORAVA ASUINKIINTEISTÖRAHASTO OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE
1.1.-31.12.2013</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">1.10.-31.12.2013:</span><span style="font-size:11pt;font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span
style="font-size:11pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Liikevaihto 4,9 miljoonaa euroa (loka-joulukuu 2012:
1,4 miljoonaa euroa)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Tulos/osake 0,94 euroa
(0,06 euroa)</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">1.1.-31.12.2013</span><span style="font-size:11pt;font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span
style="font-size:11pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Liikevaihto 9,7 miljoonaa euroa (1.1.-31.12.2012: 3,2
miljoonaa euroa)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Laaja voitto 6,9
miljoonaa euroa (1,2 miljoonaa euroa)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Tulos/osake 3,19 euroa
(1,14 euroa)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Taloudellinen
vuokrausaste oli 93,8 % (96,9 %)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Bruttovuokratuotto 8,0 %
(8,0 %)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Nettovuokratuotto 4,5 %
(4,8 %)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Voitot myynneistä ja
arvonmuutoksista 6,5 miljoonaa euroa (1,3 miljoonaa euroa)</span></span><span style="font-family:Verdana, Geneva, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">-      </span></span><span style="font-family:Arial,
Helvetica, sans-serif;"><span style="font-size:10pt;">Jaetut osingot yhteensä
1,08 euroa/osake (0,34 euroa/osake)</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuinkiinteistörahasto Oyj:n (”Orava Asuntorahasto”) osakekohtainen
nettovarallisuus kasvoi vuoden lopun 11,54 euroon, kun se vuoden alussa oli
10,98 euroa. Yhtiö on jatkanut kasvuaan ja sijoituskiinteistöjen arvo päätyi
katsauskauden lopussa 79,2 miljoonaan eurooon (32,0). Ehdotus vuonna 2014
maksettavaksi osingoksi on vuosineljänneksittäin 0,28 euroa osakkeelle eli
yhteensä 1,12 euroa osakkeelle.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">IFRS:n mukaiset
tunnusluvut</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">                           10-12/2013 10-12/2012  2013 
2012  Muutos-%</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Liikevaihto, milj. €          4,95      1,42      9,68 
3,18     204 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Liikevoitto, milj. €          4,17      0,93      7,44 
1,88     296 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Tulos/osake, €                0,94      0,06      3,19 
1,14     180 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Sijoituskiinteistöjen </span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">   käypä arvo, milj. €                           79,19
31,99     148 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Jaetut osingot/osake, €       0,27      0,08      1,08 
0,34     218 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Velkaantumisaste, %                              47,1 
51,3       -8 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Taloudellinen vuokrausaste-%                     93,8 
96,9       -3 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Nettovuokratuotto-%                               4,5  
4,8       -6 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Bruttovuokratuotto-%                              8,0  
8,0        0 %</span></span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">EPRA:n mukaiset
tunnusluvut</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Operatiivinen tulos, milj. €                      0,91 
1,12     -19 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Tulos/osake, €                                    0,43 
0,90     -52 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Nettovarallisuus/osake, €                        11,59
11,28       3 %</span></span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Toimitusjohtajan
kommentti</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">”Orava
Asuntorahaston vuoden 2013 tulosta voidaan luonnehtia hyväksi. Oman päoman 10
prosentin kokonaistuottotavoite ylitettiin ennen kaikkea onnistuneiden
kohdehankintojen ansiosta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntojen hintakehitys jäi vuonna 2013 vaatimattomaksi heikon
yleisen taloustilanteen pitkittymisen myötä. Vallinnut markkinatilanne on
toisaalta tarjonnut tukkuostajalle mahdollisuuden tehdä hyviä kohdehankintoja.
Katsauskaudella hankittiin huoneistoja yhteensä noin 42,8 miljoonalla eurolla.
Sijoituskiinteistöjen käypä arvo yli kaksinkertaistui vuoden 2013 lopun 79,2
miljoonaan euroon vuoden alun 32,0 miljoonasta eurosta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Salkun
vuokratuotto pysyi hyvällä tasolla ennen kaikkea maakuntakaupunkien ja
vanhempien kohteiden osuuden ansiosta. Vuokrausaste kuitenkin laski vuoden
toisella puoliskolla ensimmäisestä vuosipuoliskosta ensisijassa kohteiden
hankintojen seurauksena.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Sijoituskiinteistöjen hoito- ja korjauskuluihin ei liittynyt
yllättäviä kulueriä. Kulut olivat kokonaisuutena suunnitellun mukaisella
tasolla ja kasvoivat sijoitussalkun kasvun myötä.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiön
lokakuun alussa päättynyt listautumisanti onnistui hyvin. Annissa merkittiin 2
608 500 osaketta ja sillä kerättiin 26,9 miljoonaa euroa uutta omaa pääomaa.
Yhtiö sai annin yhteydessä yli 1 500 uutta osakkeenomistajaa.
Osakkeenomistajien  määrä  jatkoi  kasvuaan  ja  oli vuoden 2014 tammikuussa
noin 2 500. Yhtiön osakkeen kaupankäynti Helsingin Pörssissä oli vilkasta;
keskimääräinen päivävaihto vuonna 2013 oli yli 120 000 euroa.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Osinkoa
maksettiin vuosineljänneksittäin yhteensä 1,08 euroa osakkeelta eli 9,8
prosenttia vuoden 2013 alun osakekohtaiselle nettovarallisuudelle.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
arvioi edelleen, että vuonna 2014 sillä on hyvät edellytykset ylläpitää hyvää
kannattavuutta ja saavuttaa 10 prosentin oman pääoman
kokonaistuottotavoite.”</span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Toimintaympäristö</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Kansantalous</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Suomen
bruttokansantuotteen reaalikasvuksi ennustetaan vuodelle 2014 noin 0,7 % - 1,7
%. Asuntomarkkinoihin keskeisesti vaikuttavan yksityisen kulutuksen kasvuksi
puolestaan ennustetaan kuluvalle vuodelle noin 0,2 % - 1,1 %. Euroalueen
markkinakorkojen taso on historiallisen alhainen ja lyhyiden markkinakorkojen
myös odotetaan pysyvän alle 2 prosentissa seuraavien 3-4 vuoden ajan. Arvion
perusteena edellä on käytetty 15 Suomen talouskehityksestä ennusteita tekevän
tahon tuoreimpia julkaistuja suhdanne-ennusteita ja Euroopan Keskuspankin
julkaiseman eurokorkokäyrän perusteella laskettuja markkinoiden
korko-odotuksia.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Heikot,
joskin piristymässä olevat talousnäkymät yhä vaimentavat asuntomarkkinoita,
joita toisaalta alhainen korkotaso edelleen tukee.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntomarkkinoiden kysyntä</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Kotitaloudet nostivat neljännellä vuosineljänneksellä 2014 uusia
asuntolainoja Suomen Pankin tilastojen mukaan 3,6 mrd. eurolla eli 19 %
vähemmän kuin vuosi sitten. Euromääräisten asuntolainojen kanta oli joulukuun
lopussa 88,3 mrd. euroa ja asuntolainakannan vuosikasvu hidastui edelleen 2,3
%:iin.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Vanhojen
asuntojen keskimääräinen markkinointiaika koko maassa Etuovi.comin mukaan nousi
lokakuun 98 päivästä joulukuussa 109 päivään, kun se vuosi sitten joulukuussa
oli 120 päivää.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntomarkkinoiden kysyntätilanne ei ole kohentunut
loppuvuonna.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntomarkkinoiden tarjonta</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuinkerrostalojen rakennuslupia myönnettiin marraskuussa
Tilastokeskuksen mukaan 1 125 asunnolle, joka oli 20 % vähemmän kuin vuosi
sitten. Vastaavasti tammi-marraskuussa rakennuslupia kerrostaloasunnoille
myönnettiin yhteensä 13 439 kappaletta eli 16 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.
Asuinkerrostaloille myönnettyjen rakennuslupien liukuvan vuosisumman
vuosimuutos puolestaan oli -17 %.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Käynnissä olevan uudisrakentamisen arvoa kuvaavan
asuntorakentamisen volyymi-indeksin 3 kuukauden muutos marraskuussa oli +6 % ja
muutos vuodentakaiseen -9 %.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntomarkkinoiden tarjonta näyttää kokonaisuudessaan yhä
supistuneen.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntomarkkinoiden hinnat, vuokrat ja tuotot</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Vuoden
2013 kolmannella neljänneksellä vapaarahoitteisten asuntojen vuokrat nousivat
edellisestä vuodesta 3,7 %. Asuntojen hintojen nousu uusimpien tilastojen
mukaan eli neljännellä vuosineljänneksellä oli maltillisempaa: 1,4 %
vuodentakaisesta. Asuntohintojen suhde vuokriin on edelleen pitkän aikavälin
keskiarvon tuntumassa; neljännen vuosineljänneksen neliöhinnoista ja kolmannen
vuosineljänneksen vuokrista laskettuna suhde oli 16,1. Neliöhintojen ja
vuosivuokrien suhteen 40 vuoden keskiarvo Suomessa on 16,6.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Odotamme
seuraavan 12 kuukauden aikana koko maan asuntohintojen nousuvauhdin hieman
kiihtyvän ja vapaarahoitteisten asuntojen vuokrien nousuvauhdin pysyvän
likimain ennallaan, jos markkinoiden korko-odotukset ja talousennusteet
toteutuvat keskeisiltä asuntomarkkinoihin vaikuttavilta osiltaan.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Vuokraustoiminta</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Vuokraustoiminnan käyttöasteet alenivat hieman katsauskaudella.
Pääsyy käyttöasteen alenemiseen on vuoden 2013 kesällä ja syksyllä tehdyt
asuntojen hankinnat, joissa keskimääräinen käyttöaste oli muuta salkkua
matalampi. Lisäksi vuokramarkkina heikkeni vuoden lopussa jonkin verran
Kotkassa, Porissa, Salossa, Torniossa ja Varkaudessa.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuinhuoneistoja vuoden 2013 lopussa oli yhteensä 773 kappaletta
(2012: 364 kappaletta). Vuokrasopimuksia oli katsauskauden päättyessä 592
kappaletta ja myytävänä oli 29 huoneistoa (2012: 30). Hallinnansiirto oli
meneillään 85 vuokraamattoman huoneiston osalta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Courier New, Courier, monospace;">
                   1.1.-31.12.2013        1.1.-31.12.2012</span><span style="font-size:10pt;font-family:Courier New, Courier,
monospace;">Bruttovuokratuotto,%           8,0                    8,0</span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Nettovuokratuotto,%            4,5                   
4,8</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Taloudellinen käyttöaste, %   93,8                  
96,9</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Toiminnallinen käyttöaste, %  92,5                  
96,9</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Vuokralaisvaihtuvuus/kk, %     2,3                   
3,0</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuinhuoneistojen koko vuokrasopimuskannasta on toistaiseksi
voimassa olevia sopimuksia noin 96 prosenttia.  Päättyneitä sopimuksia
katsauskaudella oli yhteensä 119 kappaletta (2012: 94).</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Vuokrankorotusehto</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Kesäkuun
2013 alusta lähtien uusien vuokrasopimusten vuotuinen vuokrankorotusehto
korotettiin elinkustannusindeksi + 3,25 prosenttiin.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Hankinnat</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Katsauskaudella toteutetut hankinnat</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">                           Velaton   
           Suunnatut</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">                       kauppahinta      Velka  annit
(1000      Asuntoja</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Ajankohta      Kohde      (milj. €)  (milj. €)   
osaketta)  (kappaletta)</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Courier New, Courier,
monospace;">Tammi-syyskuu  9 kohdetta     15,0        9,1        313         
307</span><span style="font-size:10pt;font-family:Courier New, Courier,
monospace;">13.12.2013     3 kohdetta      7,8        2,6          0          
51</span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">              (Oulu, Porvoo)</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Courier New, Courier,
monospace;">23.12.2013     Asuntoja       20,0       13,5          0          
85</span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">              18 kohteesta</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">              12 kaupungista</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">YHTEENSÄ                      42,8       25,2       
313          443</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
hankki 13.12.2013 tehdyillä kaupoilla kolme asuntokohdetta, joiden
yhteenlaskettu velaton kauppahinta oli 7,8 miljoonaa euroa. Eläkekassa Versolta
ostettiin asunto-osakeyhtiö Kaivopolun ja kiinteistöosakeyhtiö Liikepuiston
muodostama kokonaisuus Porvoossa, minkä lisäksi ICECAPITAL Housing Fund I
Ky:ltä ostettiin asunto-osakeyhtiö Oulun Seilitie 1 Oulussa. Yhteensä kohteissa
on 51 asuntoa ja 11 liikehuoneistoa.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
hankki 23.12.2014 tehdyllä kaupalla useita asuinhuoneistoja, joiden
yhteenlaskettu velaton kauppahinta oli noin 20 miljoonaa euroa. Osakkeisiin
kohdistuu noin 13,5 miljoonan euron yhtiölainat. YIT Oyj:ltä hankittujen
asuinhuoneistojen arvo jakautuu alueellisesti siten, että se vastaa yhtiön
sijoitusstrategian mukaista tavoitejakaumaa. Kokonaisuus käsittää 85
asuinhuoneistoa 18 eri uudiskohteesta. Asuinhuoneistot olivat hankintahetkellä
vuokraamattomia.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Huoneistomyynnit</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
myi vuonna 2013 asuinhuoneistoja yhteensä 41 kappaletta kolmestatoista eri
asunto-osakeyhtiöstä. Huoneistojen velattomat kauppahinnat yhteensä olivat 3,4
miljoonaa euroa. Myynnin välityspalkkiot olivat 139 tuhatta euroa.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiön
sijoitusstrategian mukaisesti huoneistoja myydään yhtiön avaavan taseen
sijoituskiinteistöjen arvosta 10 prosenttia vuosittain siten, että
vuokrakäytöstä vapautuneita huoneistoja myydään yksitellen.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;"><span
style="font-size:11pt;">Sijoituskiinteistöt</span></span><strong
style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;"><span style="font-size:10pt;"> 31.12.2013</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Katsauskauden lopussa sijoituskiinteistöjen käypä arvo oli 79,2
miljoonaa euroa (32,0 miljoonaa euroa). Orava Asuntorahastolla oli 31.12.2013
yhteensä 773 asuinhuoneistoa (31.12.2012: 373), joiden yhteenlaskettu
vuokrattavissa oleva pinta-ala oli noin 50 100 m² (2012: 21 421 m²). Huoneistot
sijaitsivat 43 eri asunto-osakeyhtiössä, joista kahdessatoista yhtiön
omistusosuus oli 100 %. Tarkempia tietoja sijoituskiinteistöistä on esitetty
taulukko-osassa.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">Sijoitussalkun ikä- ja
aluejakaumat</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">                              31.12.2013     
31.12.2012    Tavoite</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Uudemmat kohteet (1990 -> )      56 %            25 %  
      42 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Vanhemmat kohteet (- 1989 )      44 %            75 %  
      58 %</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Courier New, Courier,
monospace;">Helsingin seutu                  38 %            49 %         52
%</span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Suuret kaupungit                 19 %            20 %  
      23 %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Muu Suomi                        43 %            31 %  
      25 %</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Rahaston
omistamien huoneistojen arvot arvioidaan käypään arvoon vähintään kuukausittain
ja julkistetaan vähintään neljännesvuosittain sekä aina, kun kiinteistörahaston
taloudellisen tilanteen muutos sitä vaatii tai muutokset kiinteistöjen kunnossa
vaikuttavat olennaisesti kiinteistörahaston omistusten arvoon. Tarkempi
selvitys asuntojen hintojen arviointimallista on esitetty vuoden 2012
tilinpäätöksessä.</span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Konsernin katsauskauden
tulos</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Konsernin liikevaihto vuonna 2013 oli yhteensä 9,68 miljoonaa
euroa (2012: 3,18 miljoonaa euroa). Liikevaihtoa kasvattivat erityisesti vuoden
jälkimmäisellä puoliskolla tehdyt hankinnat. Liikevaihto jakautui varsinaisiin
tuottoihin 3,15 miljoonaa euroa (2012: 1,91 miljoonaa euroa) sekä voittoihin
6,53 miljoonaa euroa (2012: 1,27 miljoonaa euroa).  Varsinaiset tuotot
sisältävät vuokratuottot, käyttökorvaukset ja muut tuotot. Voitot muodostuvat
sijoituskiinteistöjen myyntivoitoista vähennettynä myytyjen huoneistojen
välityspalkkioilla sekä huoneistojen käyvän arvon muutoksesta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Liiketoiminnan kulut yhteensä olivat 2,24 miljoonaa euroa (2012:
1,30 miljoonaa euroa), josta hoitokulut ja vuosikorjaukset olivat 1,45
miljoonaa euroa (2012: 0,75 miljoonaa euroa). Kulujen kasvu on seurausta
sijoitussalkun kasvusta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Liikevoitto oli 7,44 miljoonaa euroa (2012: 1,88 miljoonaa
euroa).</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Rahoitustuotot ja -kulut olivat -639 tuhatta euroa (2012: -452
tuhatta euroa) ja luovutusvoittoveroja syntyi 48 tuhatta euroa (2012: 11
tuhatta euroa).</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Katsauskauden voitoksi muodostui 6,75 miljoonaa euroa (2012: 1,42
miljoonaa euroa). Laajan tuloksen erät olivat 183 tuhatta euroa (2012: -243
tuhatta euroa) ja katsauskauden laaja voitto 6,94 miljoonaa euroa (2012: 1,18
miljoonaa euroa).</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Rahoitus</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Rahoituskulut (netto) olivat 1.1.-31.12.2013 välisenä aikana
yhteensä 639 tuhatta euroa (2012: 452 tuhatta euroa) ja emoyhtiön
rahalaitoslainojen lyhennykset yhteensä 251 tuhatta euroa (2012: 146 tuhatta
euroa). Emoyhtiön rahalaitoslainat on kokonaisuudessaan korkosuojattu Danske
Bankin kanssa tehdyillä koronvaihtosopimuksilla.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston korolliset lainat ja asunto-osakeyhtiöiden osakkeisiin
kohdistuvat yhtiölainat olivat 31.12.2013 yhteensä 37,32 miljoonaa euroa (2012:
16,63 miljoonaa euroa).</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Taseen
pitkäaikaisiin velkoihin sisältyy näiden lisäksi myös vuokralaisten maksamia
vuokravakuuksia 251 tuhatta euroa (2012: 120 tuhatta euroa).</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Orava Asuntorahaston osake ja osakkeenomistajat</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Ennen
listautumisantia vuonna 2013 aikana suunnatuissa osakeanneissa merkittiin 339
336 osaketta ja kerättiin omaa pääomaa yhteensä 3,48 miljoonaa euroa. Näiden
jälkeen yhtiön osakkeiden kokonaislukumäärä oli 1 705 894 osaketta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
keräsi lokakuussa päättyneellä osakeannilla ja siihen liittyvällä lisäannilla
yhteensä 26 ,9 miljoonaa euroa ennen osakeannista aiheutuvien kulujen ja
palkkioiden vähentämistä. Yhtiön osakkeiden lukumäärä nousi 4 314 394
osakkeeseen. Yhtiö jätti hakemuksen yhteensä 2 922 149 osakkeen ottamiseksi
julkisen kaupankäynnin kohteeksi Helsingin Pörssin pörssilistalle. Kaupankäynti
yhtiön osakkeilla alkoi 14.10.2013. Yhtiöllä oli yli 2 300 osakkeenomistajaa
31.12.2013.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Osakkeen
kaupankäyntitunnus on OREIT. Vuonna 2013 osakkeen keskimääräinen päivävaihto
oli 122 tuhatta euroa, keskikurssi 10,33 euroa ja päätöskurssi 10,34
euroa.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">OMISTAJALUETTELO 31.12.2013, 10
SUURINTA</span></span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">Osakkeenomistaja                     
    Osakkeiden lukumäärä     %</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Länsi-Suomen Vuokratalot Oy*                          
351.000  8,14</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Keskinäinen Eläkevakuutusosakeyhtiö Etera             
270.000  6,26</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Avaintalot Oy*                                        
247.794  5,74</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">A. Ahlström Kiinteistöt Oy                            
236.650  5,49</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Godoinvest Oy**                                       
229.360  5,32</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Sysmäläntien Kiinteistöt Oy ***                       
219.368  5,08</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Lamy Oy                                               
110.818  2,57</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Etra Oy                                  
105.364  2,44</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Maakunnan Asunnot Oy*                                 
102.205  2,37</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Thomfinance Oy                                         
95.000  2,20</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Yhteensä                                            
1.967.559 45,60</span></span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Asuntorahaston hallinnointi</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahasto perustettiin Orava Rahastot Oyj:n aloitteesta. Orava Rahastot
vastaa asuntorahaston toiminnan ja hallinnon järjestämisestä, hoitamisesta ja
kehittämisestä.  Asuntorahastolla ei ole omaa henkilöstöä.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Korvauksena hallinnointipalveluista Orava Asuntorahasto maksaa
hallinnointiyhtiölle vuotuisena kiinteänä hallinnointipalkkiona 0,6 % rahaston
varojen käyvästä arvosta ja tulossidonnaisena hallinnointipalkkiona 20 %
rahaston vuotuisesta kuuden prosentin aitakoron ylittävästä tuotosta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Kiinteä
hallinnointipalkkio lasketaan neljännesvuosittain, ja arvona pidetään edellisen
neljännesvuoden viimeisintä IFRS:n mukaista varojen käypää arvoa. Kiinteät
hallinnointipalkkiot katsauskauden 1.1.-31.12.2013 aikana olivat 262 tuhatta
euroa (2012: 169 tuhatta euroa) sisältäen arvonlisäveron.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Vuoden
2013 tuoton perusteella ei tulossidonnaista hallinnointipalkkiota makseta
(2012: 128 tuhatta euroa).</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Newsec
Asset Management Oy:lle on maksettu vuonna 2013 taloushallinnon ja muiden
tukitoimintojen hoitamisesta 159 tuhatta euroa sekä huoneistojen
vuokraustoiminnasta ja hallintopalveluista yhteensä 84 tuhatta euroa sisältäen
arvonlisäveron.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Henkilöstö</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston henkilöstö on osa hallinnointiyhtiön
liiketoimintaorganisaatiota. Hallinnointiyhtiö vastaa Asuntorahaston
operatiivisen toiminnan henkilöstökuluista.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Hallitus ja tilintarkastajat</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston hallituksessa on kuusi jäsentä: Tapani Rautiainen, Veli Matti
Salmenkylä, Jouni Torasvirta, Timo Valjakka, 19.6.2013 lähtien Mikko Larvala ja
20.9.2013 lähtien Peter Ahlström. Hallituksen puheenjohtaja on Jouni Torasvirta
ja varapuheenjohtaja Tapani Rautiainen.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston tilintarkastaja on KHT-yhteisö PricewaterhouseCoopers Oy
päävastuullisena tilintarkastajanaan KHT Eero Suomela. Tilintarkastajalle
maksetaan palkkio laskun mukaan.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Hallituksen valtuutukset</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Hallituksella on ylimääräisen yhtiökokouksen 20.9.2013 myöntämästä
osakeantivaltuutuksesta käyttämättä 2 000 000 osaketta.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Johto</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston toimitusjohtana toimi Veli Matti Salmenkylä. Orava
Asuntorahaston johto on osa hallinnointiyhtiö Orava Rahastot Oyj:n
liiketoimintaorganisaatiota. Hallinnointiyhtiö vastaa Rahaston operatiivisen
toiminnan henkilöstö- ja johdon kuluista.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Sääntely</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Voimassa
olevat Finanssivalvonnan hyväksymät kiinteistösijoitustoiminnan säännöt on
esitetty liitteenä.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Lähiajan riskit ja epävarmuudet</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahasto arvioi, että yhtiön lähiajan keskeisimmät riskit ja
epävarmuustekijät liittyvät sijoituskiinteistöjen hankintoihin, asuntojen
arvonmuutokseen ja korjausmenoihin.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiöllä
voi olla haastavaa ja vaikeaa hankkia kohteita, jotka täyttävät yhtiön
tavoitteet. Lisäksi yhtiön voi olla vaikea turvata investointien vieraan
pääoman ehtoinen rahoitus kilpailukykyisillä ehdoilla.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Suurilla
odottamattomilla korjauksilla ja korjausmenoilla olisi vaikutusta
vuokrausasteen laskuun, vuokratuottojen menettämiseen ja
kannattavuuteen.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Oleelliset tapahtumat 1.10.-31.12.2013</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahasto jätti 2.10.2013 listalleottohakemuksen Helsingin Pörssille Yhtiön
osakkeiden ottamiseksi kaupankäynnin kohteeksi Helsingin Pörssin pörssilistalle
kaupankäyntitunnuksella OREIT.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Yleisölle suunnattu osakeanti ja siinä tarjottavien osakkeiden
merkintäaika päättyi 4.10.2013.</span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Osakkeiden merkintähinta oli 10,30 euroa osakkeelta, ja
yhtiö tiedotti, että se kerää osakeannilla ja siihen liittyvällä lisäannilla 30
900 000,00 miljoonaa euroa ennen osakeannista johtuvien kulujen ja palkkioiden
vähentämistä ja että osakeannin seurauksena yhtiön osakkeiden lukumäärä nousee
4 705 890 osakkeeseen edellyttäen, että kaikki merkityt Antiosakkeet maksetaan
osakeannin ja lisäannin ehtojen mukaisesti viimeistään 9.10.2013.</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiön
hallitus hylkäsi 9.10.2013 yhteensä 391 500 osakkeen merkinnät, joita ei
maksettu osakeannin ja siihen liittyvän lisäannin ehtojen mukaisesti.  Yhtiö
keräsi näin ollen osakeannilla ja siihen liittyvällä lisäannilla yhteensä 26
867 550 euroa ennen osakeannista johtuvien kulujen ja palkkioiden vähentämistä.
Yhtiön osakkeiden lukumäärä nousi 4 314 394 osakkeeseen.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Helsingin Pörssi hyväksyi 10.10.2013 yhtiön osakkeita koskevan
listalleottohakemuksen. Osakeannissa ja lisäannissa merkityt osakkeet
merkittiin kaupparekisteriin 11.10.2013. Kaupankäynti yhtiön osakkeilla alkoi
14.10.2013 Helsingin Pörssin pörssilistalla. Kaupankäynnin kohteeksi otettujen
osakkeiden lukumäärä oli yhteensä 2 922 149 kappaletta.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Osakeannin toteutumisen jälkeen yhtiöllä oli yhteensä yli 1 500
osakkeenomistajaa, joista suurimmat olivat: Länsi-Suomen Vuokratalot Oy (351
000 osaketta ja ääntä, omistusosuus 8,14 % ), Avaintalot-konserni (349 999
osaketta ja ääntä, omistusosuus 8,11 %), Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera
(270 000 osaketta ja ääntä, omistusosuus 6,26 %)  A. Ahlström Kiinteistöt Oy
(236 650 osaketta ja ääntä, omistusosuus 5,49 %) ja Godoinvest Oy (229 360
osaketta ja ääntä, omistusosuus 5,32 %).</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Osakeannin pääjärjestäjänä ja merkintäpaikkana toimi UB Securities
Oy, yhtiön taloudellisena neuvonantajana toimi Merasco Oy ja yhtiön
oikeudellisena neuvonantajana toimi Asianajotoimisto Castrén & Snellman
Oy.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
hankki 13.12.2013 tehdyillä kaupoilla kolme asuntokohdetta, joiden
yhteenlaskettu velaton kauppahinta oli 7,8 miljoonaa euroa. Eläkekassa Versolta
ostettiin asunto-osakeyhtiö Kaivopolun ja kiinteistöosakeyhtiö Liikepuiston
muodostama kokonaisuus Porvoossa, minkä lisäksi ICECAPITAL Housing Fund I
Ky:ltä ostettiin asunto-osakeyhtiö Oulun Seilitie 1 Oulussa. Yhteensä kohteissa
on 51 asuntoa ja 11 liikehuoneistoa.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Yhtiö
hankki 23.12.2014 tehdyllä kaupalla useita asuinhuoneistoja, joiden
yhteenlaskettu velaton kauppahinta oli noin 20 miljoonaa euroa. Osakkeisiin
kohdistuu noin 13,5 miljoonan euron yhtiölainat. YIT Oyj:ltä hankittujen
asuinhuoneistojen arvo jakautuu alueellisesti siten, että se vastaa yhtiön
sijoitusstrategian mukaista tavoitejakaumaa. Kokonaisuus käsittää 85
asuinhuoneistoa 18 eri uudiskohteesta. Asuinhuoneistot olivat hankintahetkellä
vuokraamattomia.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Katsauskauden jälkeiset tapahtumat</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston yhteensä 1 366 558 osaketta, joiden osinko-oikeudet listattuihin
osakkeisiin nähden tulivat yhteneviksi joulukuun osingonmaksun yhteydessä, on
yhdistelty vanhojen osakkeiden kanssa arvo-osuusjärjestelmässä ja otettu
kaupankäynnin kohteeksi 3.2.2014. Yhtiön julkisen kaupankäynnin kohteena
olevien osakkeiden kokonaismäärä yhdistely huomioiden on 4 288 707 osaketta,
kaupankäyntitunnus OREIT ja ISIN-tunnus FI4000068614.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Nyt
listattujen ja kaupankäynnin kohteeksi otettujen osakkeiden jälkeen
listaamattomiksi jäävät vielä maaliskuun 2013 osakeannissa merkityt 25 687
osaketta, jotka poikkeavat osinko-oikeudeltaan edellä mainituista osakkeista ja
jotka yhtiö aikoo hakea julkisen kaupankäynnin kohteeksi Helsingin Pörssin
pörssilistalle sen jälkeen, kun osinko-oikeudet ovat tulleet yhteneviksi
listattujen osakkeiden kanssa.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Hallinnointisopimukseen on lisätty uusi ehto tulossidonnaisen
hallinointipalkkion maksusta (nk. High watermark -ehto). Uuden ehdon mukaan
tulossidonnainen hallinnointipalkkio maksetaan vain, jos tilikauden päättävä
pörssikurssi on korkeampi kuin aiempien tilikausien korkein päättävä
pörssikurssi osinko-, osakeanti- ja splittikorjattuna.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahaston hallitus valitsi toimitusjohtajaksi 6.2.2014 KTM Pekka
Peiposen.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Osinko</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Vuosi
2012</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Vuoden
2012 voitonjako maksettiin vuonna 2013 kolmen eri osinko-oikeuden mukaan.
Osinko-oikeus on päätetty suunnattujen osakeantien ehdoissa sen mukaan, kuinka
pitkän ajan tilikaudesta pääomasijoitus on ollut yhtiön käytettävissä
tuottamassa yhtiölle voittoa. Osinkona jaettiin enintään 1,08 euroa osakkeelle
seuraavan taulukon mukaisesti.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Courier New, Courier,
monospace;"><span style="font-size:10pt;">Katsauskaudella maksetut osingot
euroa osakkeelle:</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">                         FI4000019344    FI4000019344  
FI4000019344</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">                            (100 %)         (50 %)     
   (25 %)</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">28.3.2013 I osinko          0,27 €         0,135 €     
  0,0675 €</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">28.6.2013 II osinko         0,27 €         0,135 €     
  0,0675 €</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">30.9.2013 III osinko        0,27 €         0,135 €     
  0,0675 €</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">27.12.2013 IV osinko        0,27 €         0,135 €     
  0,0675 €</span></span><span style="font-family:Courier New, Courier, monospace;"><span
style="font-size:10pt;">Yhteensä                    1,08 €         0,54 €      
  0,27 €</span></span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Vuosi
2013</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Hallitus
ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuoden 2013 tuloksesta jaetaan osinkoa yhteensä
enintään 1,12 euroa osakkeelta (100 % osinko-oikeus) ja että hallitus
valtuutetaan päättämään vuosineljänneksittäin maksettavien osinkojen
määristä.</span><strong style="font-size: 11pt;"><span style="font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Tulevaisuuden näkymät</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuntorahasto arvioi edelleen, että vuonna 2014 sillä on hyvät edellytykset
ylläpitää hyvää kannattavuutta ja saavuttaa 10 prosentin oman pääoman
kokonaistuottotavoite.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Sijoitussalkun asuntojen arvon odotetaan aiemman arvion mukaisesti
nousevan maltillisesti ennustetun yleisen talouskehityksen vahvistumisen
seurauksena. Vuokratuoton arvioidaan jonkin verran heikkenevän, koska vuoden
2013 lopussa hankittujen tyhjien uusien huoneistojen täyteen vuokraaminen
tilapäisesti laskee käyttöastetta. Kohteiden hankintojen tulosvaikutuksen
odotetaan hieman alenevan vuodesta 2013, koska hankintojen kokonaismäärän
ennakoidaan jonkin verran pienentyvän viime vuodesta. Hoito- ja
korjauskustannukset suhteessa sijoitusomaisuuteen arvioidaan vähän alemmiksi
kuin 2013, koska uudempien asuntojen osuus sijoitussalkussa on kasvanut.</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica,
sans-serif;">Helsingissä 6.2.2014</span><span style="font-size:10pt;font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;">Orava
Asuinkiinteistörahasto Oyj</span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Hallitus</span></span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Lisätietoja:</span></span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Toimitusjohtaja Pekka Peiponen, puh. 010 420
3104</span></span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Talous- ja hallintojohtaja Veli Matti Salmenkylä, puh.
010 420 3102</span></span><span style="font-family:Arial, Helvetica, sans-serif;"><span
style="font-size:10pt;">Liite: Tilinpäätöstiedote; selostus- ja
taulukko-osa</span></span>

Attachments:

Tilinpaatostiedote 2013.pdf