UPM-Kymmene - Pörssitiedote

CORRECTION: UPM muuttaa paperi- ja energialiiketoimintojen tasearvoja vastaamaan niiden käypiä arvoja – Q4 2012 tulos vastaa odotuksia

UPM-Kymmene Oyj  Pörssitiedote 17.1.2013 klo 10.15 EET

Korjaus otsikon "Paperiliiketoiminnan arvoa alennettu vastaamaan Euroopan
paperiliiketoiminnan nykyistä kannattavuutta" alla olevaan lauseeseen: 

Kokonaisvaikutus UPM:n Q4 2012 voittoon verojen jälkeen on 1 565 miljoonaa
euroa. 



UPM-Kymmene Oyj                                                         
Pörssitiedote    17.1.2013 klo 08.30 EET 

UPM kirjaa arvonalentumisen Paperiliiketoiminnassa ja ottaa käyttöön uudet
IFRS-standardit, jotka vaikuttavat Energialiiketoiminta-alueen ja tiettyjen
muiden sähköntuotantoon liittyvien osuuksien sekä eläkejärjestelyjen
arvostukseen. Toimenpiteiden nettovaikutuksen UPM:n omaan pääomaan
laskennallisten verojen jälkeen arvioidaan olevan vähäinen. 

  -- UPM kirjaa 1 770 miljoonan euron arvonalentumisen Paperiliiketoiminnassa
     vuoden 2012 viimeisellä vuosineljänneksellä. Tästä 783 miljoonaa euroa
     liittyy liikearvoon ja 987 miljoonaa euroa muuhun käyttöomaisuuteen.

  -- UPM ottaa konsernitilinpäätöksessä käyttöön uudet IFRS 10 ja 11
     -standardit, minkä seurauksena tiettyjen sähköntuotantoon liittyvien
     omaisuuserien raportointi muuttuu vuoden 2013 ensimmäisestä neljänneksestä
     alkaen. Uudelleenluokittelu lisää omaisuuden arvoa Energialiiketoiminnassa
     noin 1 950 miljoonalla eurolla. UPM:n korollisten nettovelkojen arvioidaan
     lisääntyvän noin 200 miljoonaa euroa.

  -- UPM ottaa käyttöön IFRS-standardin IAS 19 (Työsuhde-etuudet) muutoksen.
     Eläkevastuiden kirjaamista koskeva muutos vähentää UPM:n omaa pääomaa noin
     315 miljoonaa euroa vuoden 2013 ensimmäisellä neljänneksellä.

“Energia on ollut yksi UPM:n tuottoisimmista liiketoiminta-alueista ja se on
myös yksi kasvualueistamme. On hyvä, että voimme nyt näyttää taseessamme
Energialiiketoiminnan käyvän arvon”, sanoo UPM:n talousjohtaja Tapio Korpeinen. 

“Toisaalta Paperi on tehnyt vähäistä liikevoittoa tai -tappiota viimeisten
kahden vuoden aikana. Paperiliiketoiminnan omaisuuden arvo on sisältänyt
oletuksen merkittävästä kannattavuuden parantumisesta Euroopan graafisissa
papereissa. Tätä emme saavuttaneet vuoden 2012 loppuun mennessä, vaikka
Myllykosken integraatio saatiin menestyksellisesti päätökseen ja
kustannushyödyt toteutuivat suunnitellusti. Paperiliiketoiminnan uusi
kirjanpitoarvo heijastaa nykyistä kannattavuutta kypsillä Euroopan
paperimarkkinoilla ja sitä tukee Paperiliiketoiminnan tuottama hyvä rahavirta.” 

“UPM:n omaisuuden arvostus edustaa nyt paremmin liiketoimintojen käypiä arvoja.
Uskon, että tämä parantaa sijoittajien luottamusta tasearvoihimme.” 

“Viimeisen kolmen vuoden aikana suurin osa UPM:n EBITDA:sta on tullut hyvin
menestyvistä kasvuliiketoiminnoistamme: Energiasta, Sellusta,
Tarraliiketoiminnasta ja Aasian paperiliiketoiminnasta. Tämä näkyy jatkossa
myös pääomamme jakaumassa - Paperi edustaa noin 30 % sidotusta pääomasta.
Lisäksi Paperin liikevoittoa ei enää rasiteta suurilla poistoilla”, Tapio
Korpeinen sanoo. 

Q4 2012 tulos vastasi yhtiön antamia näkymiä

UPM:n 2012 viimeisen vuosineljänneksen tulos oli yhtiön markkinoille antaman
näkymän mukainen. Liikevoitto ennen kertaluonteisia eriä oli noin 138 miljoonaa
euroa (Q4 2011: 147 miljoonaa euroa, Q3 2012: 122 miljoonaa euroa). Aiemmin UPM
oli arvioinut, että viimeisen neljänneksen liikevoitto ennen kertaluonteisia
eriä on suunnilleen sama tai alempi kuin edellisellä neljänneksellä. 

Kannattavuus Paperiliiketoiminnassa säilyi edellisen vuosineljänneksen tasolla.
Liiketappio ilman kertaeriä oli 10 miljoonaa euroa. 

UPM julkaisee vuoden 2012 tilinpäätöstiedotteen ja alkaneen vuoden näkymät
31.1.2013 ja järjestää samana päivänä englanninkielisen puhelinkonferenssin
analyytikoille sekä suomenkielisen lehdistötilaisuuden. 

Paperiliiketoiminnan arvoa alennettu vastaamaan Euroopan paperiliiketoiminnan
nykyistä kannattavuutta 

Euroopan talouden jatkuvat haasteet ovat merkittävästi vaikuttaneet paperin
kulutukseen, kiihdyttäen paperin loppukäyttöihin liittyvää rakenteellista
muutosta sekä laskien edelleen painopapereiden kysyntää Euroopassa. Korkeat
kustannukset ja merkittävä ylikapasiteetti ovat edelleen haasteita markkinoilla
toimiville yrityksille. 

Näissä olosuhteissa UPM ei ole pystynyt parantamaan graafisten paperiensa
kannattavuutta tavoitteidensa mukaisesti Euroopassa. Koska UPM:n johto ei odota
riittävän merkittävää parannusta Paperiliiketoiminnan kannattavuudessa
lähitulevaisuudessa yhtiö kirjaa arvonalentumisen vuoden 2012 viimeiselle
neljännekselle. 

UPM kirjaa 783 miljoonan euron arvonalentumisen, joka liittyy vuosina 1997-2001
tehdyistä yritysjärjestelyistä kirjattuun liikearvoon. Tämän erän jälkeen
Paperiliiketoimintaan ei sisälly enää liikearvoa. 

UPM kirjaa 987 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumisen, joka liittyy
liiketoimintaan kypsillä Euroopan graafisen paperin markkinoilla. 

Kokonaisvaikutus UPM:n Q4 2012 voittoon ennen veroja on 1 565 miljoonaa euroa.

Kirjausten jälkeen Paperiliiketoiminnan sidottu pääoma on noin 3 400 miljoonaa
euroa. Käyttöomaisuuteen liittyvät arvonalentumiset vähentävät myös
Paperiliiketoiminnan poistoja. Paperiliiketoiminnan poistojen arvioidaan olevan
yhteensä 320 miljoonaa euroa ja koko UPM:n poistojen 550 miljoonaa euroa vuonna
2013. 

Energialiiketoiminnan omaisuus kirjataan käypiin arvoihin

UPM ottaa konsernitilinpäätöksessä käyttöön uudet IFRS-standardit IFRS 10
(Konsernitilinpäätös) ja IFRS 11 (Yhteisjärjestelyt) vuoden 2013 ensimmäisestä
neljänneksestä alkaen. 

Energialiiketoiminnassa Pohjolan Voima Oy:n (PVO) vesivoima- (A) ja
ydinvoimaosakkeet (B, B2) sekä Kemijoki Oy:n ja Länsi-Suomen Voima Oy:n (LSV)
osakkeet luokitellaan rahoitusomaisuudeksi (myytävissä olevat sijoitukset) ja
arvostetaan käypään arvoon Q1 2013 alkaen. Muilla liiketoiminta-alueilla PVO:n
lämmön ja sähkön yhteistuotantolaitokset (G osakesarjat) ja eräät muut
sijoitukset konsolidoidaan IFRS 10 ja 11 mukaisesti. Aiemmin kaikki PVO:n
osakkeet on käsitelty osakkuusyhtiönä pääomaosuusmenetelmällä. Kemijoki on
käsitelty myytävissä olevana sijoituksena hankintamenon määräisenä. LSV on
käsitelty tytäryhtiönä. 

Uudelleenluokittelu lisää Energialiiketoiminnan sidottua pääomaa noin 1 950
miljoonalla eurolla noin 2 850 miljoonaan euroon. 

Vuoden 2013 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen vuoden 2012 vertailulukuja
muutetaan vastaamaan uusia standardeja. 

Energialiiketoiminnan omaisuuden arvostusperiaatteet

Energialiiketoiminnan osakeomistusten käyvän arvon määrittely perustuu
diskontatun rahavirran malliin. 

Mallissa käytetty sähkön hinta perustuu yhtiön omaan arvioon. 5 %:n hinnan
nousu tai lasku muuttaisi omaisuuden arvoa 380 miljoonaa euroa ylös- tai
alaspäin. 

Mallissa käytetty 5,7 %:n diskonttokorkokanta on määritetty käyttäen
painotettua keskimääräistä pääomakustannusta. 0,5 %:n nousu tai lasku
diskonttaustekijässä muuttaisi omaisuuden arvoa 270 miljoonaa euroa alas- tai
ylöspäin. 


Energialiiketoiminnan voimaosuuksien arvo                                       
--------------------------------------------------------------------------------
- 
Omistus           UPM:n omistusosuus   Tyyppi                    Käypä hinta    
                                                                 (miljoonaa                                                           euroa)        
--------------------------------------------------------------------------------
PVO A-osakkeet                  61,2%  Vesivoima                             387
--------------------------------------------------------------------------------
PVO B-osakkeet                  58,1%  Ydinvoima                           1 264
--------------------------------------------------------------------------------
PVO B2-osakkeet                 50,0%  Rakenteilla oleva                     311
                                        ydinvoima                               
--------------------------------------------------------------------------------
Kemijoki-osakkee  4,1%, 19%            Vesivoima                             446
t                  vesivoimasta                                                 
--------------------------------------------------------------------------------
Muut (*                                Vesivoima ja muut                     138
--------------------------------------------------------------------------------
*) Sisältää PVO C, H, M ja V-osakkeet sekä LSV-osakkeet                         
--------------------------------------------------------------------------------
- 



Muut omaisuuden arvostukseen liittyvät epävarmuus- ja riskitekijät koskevat
Olkiluoto 3 -ydinvoimalan kiinteähintaisen, avaimet käteen -projektin
käynnistysaikataulua ja siihen liittyvää, meneillään olevaa välimiesmenettelyä
voimalan toimittajan AREVA-Siemensin (Toimittaja) ja voimalan omistajan
Teollisuuden Voima Oyj:n (TVO) välillä. UPM:n epäsuora osuus Olkiluoto 3:n
kapasiteetista on noin 30 % PVO B2-osakkeiden kautta. 

UPM on käyttänyt PVO B2-osakkeiden arvostuksessa TVO:n antamaa tietoa, jonka
mukaan Olkiluoto 3 aloittaisi kaupallisen sähköntuotannon vuoden 2015
puolivälissä. 

Toimittaja on jättänyt 1,9 miljardin euron kanteen Olkiluoto 3:n
viivästymisestä ja siitä aiheutuneista kustannuksista. TVO on arvioinut
Toimittajan vaateen ja todennut sen perusteettomaksi. Vastineena TVO on
jättänyt 1,8 miljardin euron vastavaatimuksen kuluista ja tappioista, joita TVO
kärsii viivästymisestä ja muista virheistä Toimittajan takia. Tämän
välimiesmenettelyn mahdollista tulosta ei ole otettu huomioon arvon
määrittämisessä. 

Muutoksilla toimintaa koskevassa sääntelyssä ja verotuksessa voi myös olla
vaikutusta energiaomistusten arvoon. 

***

Lisätiedot:
Tapio Korpeinen, CFO, tavoitettavissa klo 10.45-12.00 välillä numerosta 0204
150004 

UPM yhdistää bio- ja metsäteollisuuden ja rakentaa uutta, kestävää ja
innovaatiovetoista tulevaisuutta. Tuotteemme valmistetaan uusiutuvista
raaka-aineista ja ovat kierrätettäviä. Yhtiön liiketoiminta jakaantuu kolmeen
ryhmään: Energia ja sellu, Paperi sekä Tekniset materiaalit. UPM:n
palveluksessa on noin 23 000 henkilöä ja yhtiöllä on tuotantolaitoksia 17
maassa. Vuosittainen liikevaihto on yli 10 miljardia euroa. UPM:n osakkeet on
listattu Helsingin pörssissä. UPM - The Biofore Company - www.upm.fi 


UPM-Kymmene Oyj
Pirkko Harrela
Viestintäjohtaja

UPM, Viestintä
Media Desk, puh. +358 40 588 3284
media@upm.com
www.twitter.com/UPM_News