Aspo - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

Aspo-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2012

ASPO Oyj      PÖRSSITIEDOTE   25.10.2012 klo 10.00

Aspo: Itämarkkinoiden kasvu jatkui vahvana
(suluissa esitetty vuoden 2011 vastaavan ajanjakson luvut)

Tammi-syyskuu 2012
- Aspo-konsernin liikevaihto oli edellisvuoden tasolla 351,5 Me (355,0 Me)
- Liikevoitto laski ja oli 7,0 Me (16,5 Me)
- Voitto ennen veroja oli 4,7 Me (12,6 Me)
- Katsauskauden voitto laski ja oli 7,9 Me (9,3 Me)
- Tulos/osake oli 0,26 euroa (0,32 euroa)

Heinä-syyskuu 2012
- Aspo-konsernin liikevaihto oli edellisvuoden tasolla 119,7 Me (123,7 Me)
- Liikevoitto laski ja oli 2,9 Me (8,4 Me)
- Vuosineljänneksen voitto laski ja oli 1,7 Me (5,0 Me)
- Tulos/osake oli 0,06 euroa (0,17 euroa)

Ohjeistus säilyy muuttumattomana: Aspo tavoittelee liikevaihdon kasvua mutta
liikevoitto jää merkittävästi ja osakekohtainen tulos lievästi 2011 tasosta.


 AVAINLUVUT

                                  1-9/2012   1-9/2011   1-12/2011

 Liikevaihto, Me                     351,5      355,0       476,3

 Liikevoitto, Me                       7,0       16,5        21,5

 Osuus liikevaihdosta, %               2,0        4,6         4,5

 Voitto ennen veroja, Me               4,7       12,6        17,4

 Osuus liikevaihdosta, %               1,3        3,5         3,7

 Henkilöstö katsauskauden lopussa      829        749         814



 Tulos/osake, euroa                   0,26       0,32        0,45

 Laimennettu tulos/osake, euroa       0,27       0,32        0,45



 Oma pääoma/osake, euroa              2,87       2,89        3,05

 Omavaraisuusaste, %                  29,0       34,2        35,2

 Nettovelkaantumisaste, %            153,3       93,1        94,1



ASPON TOIMITUSJOHTAJA AKI OJANEN:"Aspon kolmannen vuosineljänneksen liikevoitto ei ole yhtiön pitkäaikaisten
tavoitteiden mukainen vaikka neljännes oli operatiiviselta tulokseltaan vuoden
paras. Vuoden 2011 vastaava vuosineljännes oli ennätyksellinen niin
liikevaihdoltaan kuin myös liikevoitoltaan. Talouden globaalista epävarmuudesta
huolimatta liikevaihtomme ja kannattavuutemme on kehittynyt Aspon
kasvumarkkinoilla hyvin. Strategisesti tärkeillä Venäjän, Ukrainan ja muun IVY:n
markkinoilla kasvoimme 38 % vertailujaksoon nähden ja kannattavuus tällä
markkina-alueella säilyi hyvänä. Leipurin paransi sekä liikevaihtoaan että
liikevoittoaan ja Telko teki raaka-aineiden myyntihintojen laskusta huolimatta
hyvän tuloksen. ESL Shipping kärsi poikkeuksellisen huonosta markkinatilanteesta
ja ylikapasiteetista. Ylikapasiteettista johtuen varustamo on makuuttanut
alusyksiköitä ja osa kuljetuksista on ollut tappiollisia spot-rahteja. Elokuusta
alkaen varustamon kapasiteetti on ollut kysyntään nähden paremmin tasapainossa
ja varustamon tulos on ollut voitollinen.

Aspon strategia on omistaa ja kehittää liiketoimintoja sekä muuttaa rakennetta
ilman ennalta ilmoitettua aikataulua. Olemme pystyneet kehittämään erityisesti
Leipurin-liiketoimintaa ja Telkoa kasvamalla nopeasti, samalla säilyttäen
kannattavuutemme. Emme näe tulevalle kasvulle esteitä. ESL Shippingin
kannattavuus on tyydyttävä verrattuna koko toimialaan heikossa
markkinatilanteessa. Kaukomarkkinat on uudistanut omaa strategiaansa. Aspon
strategia on näin osoittautunut onnistuneeksi. Odotamme neljännen neljänneksen
olevan liikevoitoltaan konsernille vuoden paras.

Jatkamme panostuksia kasvumarkkinoihin, keskitymme tehokkaan toiminnan kautta
parantamaan tulostamme ja sitä kautta kasvattamaan osakkeenomistajille kuuluvaa
voitto-osuutta."


ASPO YRITYKSENÄ

Aspo on monialayhtiö, joka omistaa ja kehittää liiketoimintoja Pohjois-Euroopan
lisäksi kasvumarkkinoilla keskittyen vaativiin B-to-B -asiakkaisiin. Vahvojen
yritysbrändien, ESL Shipping, Leipurin, Telko ja Kaukomarkkinat, tavoitteena on
olla toimialojensa markkinajohtajia. Ne vastaavat omasta toiminnastaan,
asiakassuhteistaan ja niiden kehittämisestä. Kokonaisuutena ne tuottavat Aspon
liikearvon. Aspon konsernirakennetta ja liiketoimintoja kehitetään
pitkäjänteisesti ilman ennalta määriteltyä aikataulua.

Aspon toimintasegmentit ovat ESL Shipping, Leipurin, Telko ja Kaukomarkkinat.
Muu toiminta sisältää Aspon konsernihallinnon ja muut toimialoille kuulumattomat
toiminnat.

Konserni seuraa liikevaihtoa seuraavan maantieteellisen jaon mukaan: Suomi,
Pohjoismaat, Baltia, Venäjä + Ukraina + muut IVY-maat, sekä muut maat.


TOIMINNAN YLEISPIIRTEET

Kansainvälisen talouden yleinen epävarmuus ja Euroopan talouksien taantuminen on
jatkunut. Epävarmuus on heijastunut erityisesti korkotasojen laskuna. Energian
ja raaka-aineiden hinnat ovat laskeneet kansainvälisen kysynnän kasvun
taittumisen seurauksena. Perusteollisuuden tuotantomäärät eivät ole kasvaneet
Euroopan unionin alueella. Kehittyvien talouksien asiakaskysyntä Aspolle
tärkeissä liiketoiminnoissa on jatkanut kasvua.

ESL Shipping

ESL Shipping on Itämeren johtava kuivia irtolasteja kuljettava varustamo.
Tarkastelukauden lopussa varustamon tonnisto koostui 15 yksiköstä, joista 13 oli
varustamon omia, yksi vuokrattu ja yksi osaomisteinen yksikkö.

                 7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Liikevaihto, Me     15,4     24,1   -8,7     53,9     71,0      93,1

 Liikevoitto, Me      0,0      4,2   -4,2      1,7      7,8      10,5

 Henkilöstö           203      186     17      203      186       211


Kuivien irtolastien kansainvälinen rahtihintataso on ollut koko vuoden 2012
historiallisen alhaalla. Skandinavinen terästeollisuus seisotti tuotantoa
heinäkuussa, minkä jälkeen tuotantomäärät ovat olleet edelleen normaalia
alemmalla tasolla. ESL Shippingin pitkäaikaiset rahtisopimukset kattavat
elokuusta alkaen paremmin kapasiteetin varustamon luovuttua kahdesta
aikarahdatusta aluksesta heinäkuun lopussa. Markkinatilanteesta ja
ylikapasiteetista johtuen heinäkuussa makuutettiin kaikkia pusku- ja
proomuyksiköitä. Elokuun alusta otettiin käyttöön yksi puskuproomuyksikkö. ESL
Shippingin tulos on ollut voitollinen elokuun alusta alkaen erittäin heikon
heinäkuun jälkeen.

Talouden taantuminen on vaikuttanut asiakasyritysten kuljetusvolyymeihin.
Varustamolle tärkeiden terästeollisuuden sekä energiateollisuuden
kuljetuskysyntä Itämeren alueella on laskenut. Tammi-syyskuussa ESL Shipping
kuljetti lasteja 7,7 miljoonaa tonnia (10,1). Terästeollisuuden osuus määristä
oli 4,3 miljoonaa tonnia (5,9) ja energiateollisuuden 2,4 miljoonaa tonnia
(3,4). Muita rahteja kuljetettiin 1,0 miljoonaa tonnia. Heinä-syyskuun
kuljetusmäärä oli yhteensä 2,3 miljoonaa tonnia (3,5). Katsauskaudella
kuljetettiin poikkeuksellisen paljon spot-rahteja, joiden rahtihintataso on
ollut heikko. Suomen ja Skandinavian terästeollisuus on ilmoittanut supistetusta
tuotantovolyymistä, mikä on vaikuttanut terästeollisuuden rahtimääriin.
Energiamarkkinoilla sähkön hinta on ollut alhainen johtuen mm. korkeista
pohjoismaisista vesivaroista ja teollisuuden pienentyneestä energian
kulutuksesta. Tämä on vähentänyt energiahiilen käyttöä ja kuljetusmääriä
katsausjaksolla.

Leipurin

Leipurin palvelee leipomoteollisuutta sekä muuta elintarviketeollisuutta
toimittamalla raaka-aineita, tuotannossa tarvittavia koneita ja valmistuslinjoja
sekä leivontaan liittyvää tietotaitoa. Leipurin toimii Suomessa, Venäjällä,
Puolassa, Baltiassa, Ukrainassa, Valko-Venäjällä sekä Kazakstanissa. Venäjällä
on toimintaa Pietarin ja Moskovan lisäksi useissa suurkaupungeissa.
Hankintatoiminta on kansainvälistä.

                 7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Liikevaihto, Me     32,0     29,2    2,8     94,3     93,1     128,2

 Liikevoitto, Me      1,2      0,9    0,3      2,3      3,9       5,7

 Henkilöstö           267      237     30      267      237       275


Elintarviketeollisuuden raaka-aineiden hinnat ovat säilyneet vahvoina
katsauskaudella.

Leipurin-liiketoiminnan liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat kolmannella
neljänneksellä. Leipomoraaka-aineiden myynnin kasvu jatkui erityisesti
Venäjällä. Leipomokoneiden tuotantoyksiköiden integraatio Suomessa saatiin
päätökseen katsauskauden lopussa. Hausjärven tuotantoyksikkö suljettiin ja
henkilöstö siirtyi Nastolan tuotantoyksikköön. Tuotantojen yhdistämisestä
aiheutui kuluja. Leipomokoneiden tilauskanta on hyvä ja tuotanto on saatu
katsausjaksolla vastaamaan paremmin suunniteltua tasoa. Kehittyvien markkinoiden
osuus sekä liikevaihdosta että liikevoitosta kasvoi. Venäjän, Ukrainan ja muiden
IVY-maiden liikevaihto oli kolmannella vuosineljänneksellä 8,3 miljoonaa euroa,
jossa oli kasvua vertailuajankohtaan 28 %.

Telko

Telko on johtava Itämeren alueen teollisuuskemikaalien ja muoviraaka-aineiden
asiantuntija ja jakelija. Sillä on toimintaa Suomessa, Baltiassa,
Skandinaviassa, Puolassa, Tsekissä, Slovakiassa, Ukrainassa, Venäjällä, Valko-
Venäjällä, Kazakstanissa, Uzbekistanissa ja Kiinassa. Hankintatoiminta on
kansainvälistä. Liiketoiminta perustuu alan parhaiden kansainvälisten päämiesten
edustuksiin sekä oman henkilöstön asiantuntemukseen. Yhdessä alueellisten
asiakkaiden kanssa kehitetään heidän tuotantoansa ja tuotteidensa kilpailukykyä.

                 7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Liikevaihto, Me     62,8     55,7    7,1    178,3    159,3     211,6

 Liikevoitto, Me      2,5      3,4   -0,9      7,0      7,3       8,6

 Henkilöstö           257      229     28      257      229       230


Myytävien raaka-aineiden hinnat laskivat raaka-aineena käytetyn öljyn hinnan
myötä. Telkolle tärkeiden teollisuudenalojen peruskysyntä oli hyvä ja se kasvoi
Venäjän, Ukrainan ja muun IVY:n alueella. Telkon asiakaskunnan markkinatilanne
Suomessa ja Skandinaviassa on ollut haastava.

Liikevaihto kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä ja oli 62,8 miljoonaa euroa
(55,7). Liikevoitto jäi vertailukaudesta ja oli 2,5 Me (3,4). Liikevoiton
laskuun vaikutti myytävien raaka-aineiden hintojen lasku ja valuuttakurssien
muutokset.

Markkina-alueista kehittyvien markkinoiden osuus liikevaihdosta kasvoi
merkittävästi. Venäjän, Ukrainan ja muiden IVY-maiden liikevaihto oli
kolmannella neljänneksellä 33,0 miljoonaa euroa kasvun ollessa
vertailuajankohtaan 42 %. Rauman jalostusterminaalin investointi on saatu
päätökseen. Investointi tuo merkittävän lisän nestemäisten kemikaalien
palvelutarjoomaan Suomessa. Investoinnin kokonaisarvo oli noin 2,7 miljoonaa
euroa.

Kaukomarkkinat

Kaukomarkkinat on erikoistunut energiatehokkuustekniikkaan, prosessiteollisuuden
tehokkuutta parantaviin sovelluksiin sekä turvallisuus- ja digitaalituotteisiin.
Toiminta perustuu alan parhaiden yhtiöiden tuotteisiin ja omien asiantuntijoiden
kykyyn parantaa asiakasyritysten toimintaa ja tehokkuutta. Kaukomarkkinoilla on
toimintaa Suomessa, Puolassa, Venäjällä, Kiinassa ja Vietnamissa.

                 7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Liikevaihto, Me      9,5     14,7   -5,2     25,0     31,6      43,4

 Liikevoitto, Me      0,1      1,0   -0,9     -0,3      1,3       1,4

 Henkilöstö            90       84      6       90       84        85



Kaukomarkkinoiden liikevaihto oli kolmannella vuosineljänneksellä 9,5 miljoonaa
euroa (14,7) ja liikevoitto laski ja oli 0,1 miljoonaa euroa (1,0). Suomen
elektroniikkatoimialan myynti ja kannattavuus parantuivat edelleen.
Energiatehokkuuslaitteiden myynti Puolassa ja teollisuuskoneiden myynti Suomessa
kasvoivat. Suomessa ilmalämpöpumppujen kysyntä jäi merkittävästi jälkeen
vertailukaudesta kuluttajien varovaisuuden ja viileän kesän seurauksena.
Prosessiteollisuuden laitteiden myynti Puolassa ja Venäjällä kasvoi mutta
Kiinassa jäätiin jälkeen vertailuajankohdasta. Kiinan projektimyynti oli
merkittävästi jäljessä vertailuajankohtaan verrattuna, mikä vaikutti
liikevaihdon laskuun.

Kaukomarkkinat on panostanut strategian mukaiseen kehittämiseen mm. ostamalla
katsauskaudella Somasyr Oy:n liiketoiminnan. Ostettu liiketoiminta täydentää
hyvin Kaukomarkkinoiden Suomen lähienergiaratkaisujen tarjontaa
energiavaraajilla sekä lattialämmitysjärjestelmillä. Liiketoiminnan ostolla ei
ole merkittävää tulosvaikutusta 2012. Tarjontaa Suomessa on laajennettu lisäksi
solmimalla uusia sopimuksia lämpöpumppujen, aurinkoenergian ja
kiinteistöautomaation alueilla. Kaukomarkkinat panosti uusien tuotteiden
markkinointiin merkittävästi vertailujaksoa enemmän.

Kaukomarkkinat päätti katsauskaudella perustaa kiinteistötekniikan keskuksen
Espoon Koskeloon. Keskukseen sijoittuvat vuoden 2012 loppuun mennessä näyttely-
ja koulutustilat, jälkimarkkinointi, järjestelmätoimituksia ja vientiä tukeva
varasto sekä kiinteistötekniikan ja osin ammattielektroniikan henkilöstö.

Muu toiminta

Muu toiminta sisältää Aspon konsernihallinnon sekä muut toimialoille
kuulumattomat toiminnat.

                 7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Liikevaihto, Me      0,0      0,0    0,0      0,0      0,0       0,0

 Liikevoitto, Me     -0,9     -1,1    0,2     -3,7     -3,8      -4,7

 Henkilöstö            12       13     -1       12       13        13


Muun toiminnan kulut ovat laskeneet suunnitellusti -0,9 miljoonaan euroon (-
1,1).


LIIKEVAIHTO

Tammi-syyskuu

Aspo-konsernin tammi-syyskuun liikevaihto laski 1,0 % ja oli 351,5 miljoonaa
euroa (355,0). ESL Shippingin liikevaihto laski 17,1 miljoonalla eurolla.
Leipurin liikevaihto kasvoi hieman ja Telkon liikevaihto kasvoi 19,0 miljoonalla
eurolla. Kaukomarkkinoiden liikevaihto laski 6,6 miljoonalla eurolla.

Heinä-syyskuu

Aspo-konsernin liikevaihto laski 4,0 miljoonalla eurolla eli 3,2 prosenttia
119,7 miljoonaan euroon (123,7).

Liikevaihto segmenteittäin, Me

                7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 ESL Shipping       15,4     24,1   -8,7     53,9     71,0      93,1

 Leipurin           32,0     29,2    2,8     94,3     93,1     128,2

 Telko              62,8     55,7    7,1    178,3    159,3     211,6

 Kaukomarkkinat      9,5     14,7   -5,2     25,0     31,6      43,4

 Muu toiminta        0,0      0,0    0,0      0,0      0,0       0,0

 Yhteensä          119,7    123,7   -4,0    351,5    355,0     476,3


Segmenttien välillä ei ole merkittävää liikevaihtoa.


Liikevaihto markkina-alueittain, Me

                 7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Suomi               38,2     43,8   -5,6    116,9    136,7     181,2

 Pohjoismaat         10,9     12,0   -1,1     31,4     38,2      48,8

 Baltia              12,8     15,0   -2,2     36,7     42,2      50,6

 Venäjä,Ukraina
 + muut IVY-maat     41,4     29,9   11,5    113,9     82,9     122,6

 Muut maat           16,4     23,0   -6,6     52,6     55,0      73,1

 Yhteensä           119,7    123,7   -4,0    351,5    355,0     476,3


Liikevaihto EU-maissa laski katsausjakson aikana. Pohjoismaiden liikevaihdon
lasku johtuu pääasiassa ESL Shippingin alentuneista kuljetusmääristä. Suomen
liikevaihdon lasku johtuu merkittävältä osalta vähentyneistä hiilikuljetuksista
Suomeen. EU:n ulkopuolisista markkina-alueista erityisesti Telkon ja Leipurin
liikevaihto Venäjällä, Ukrainassa ja muissa IVY-maissa on kasvanut 38 %.
Markkina-alueen merkitys korostuu entisestään, kun ESL Shippingin Venäjä-
lähtöiset kuljetukset lasketaan mukaan lukuihin. Tämän markkina-alueen
liikevaihto oli tällöin kolmannella neljänneksellä 43 % konsernin
liikevaihdosta.

 Me              7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 Venäjä, Ukraina
 + muut IVY-maat     50,9     40,3   10,6    137,5    110,0     157,9



TULOS

Tammi-syyskuu

Aspo-konsernin liikevoitto tammi-syyskuussa oli 7,0 miljoonaa euroa (16,5). ESL
Shippingin liikevoitto oli 1,7 miljoonaa euroa (7,8) sisältäen m/s Hesperian
myyntivoittoa 2,4 miljoonaa euroa. Leipurin-liiketoiminnan liikevoitto oli 2,3
miljoonaa euroa (3,9). Telkon liikevoitto oli 7,0 miljoonaa euroa (7,3).
Kaukomarkkinoiden liikevoitto oli -0,3 miljoonaa euroa (1,3).

Muu toiminta sisältää Aspon konsernihallinnon ja vähäisiä määriä muihin
liiketoimintoihin kuulumattomia eriä. Muun toiminnan liikevoitto oli -3,7
miljoonaa euroa tappiollinen (-3,8).

Tammi-syyskuun verojenjälkeistä tulosta parantaa tänä vuonna voimaan tullut
tonnistoverotus, jolla on veroihin kirjatun kertavaikutuksen lisäksi
pitkäaikainen parantava vaikutus ESL Shippingin ja konsernin tulokseen.

Heinä-syyskuu

Aspo-konsernin liikevoitto heinä-syyskuussa oli 2,9 miljoonaa euroa (8,4). ESL
Shippingin liikevoitto oli 0,0 miljoonaa euroa (4,2). Leipurin liikevoitto
parani vertailukaudesta ja oli 1,2 miljoonaa euroa (0,9). Telkon liikevoitto oli
2,5 miljoonaa euroa (3,4). Kaukomarkkinoiden liikevoitto heikkeni ja oli 0,1
miljoonaa euroa (1,0) vertailukauden tuloksen oltua poikkeuksellisen hyvä. Muun
toiminnan liikevoitto oli tappiollinen -0,9 miljoonaa euroa (-1,1) kulujen
laskiessa vertailukaudesta.

Liikevoitto segmenteittäin, Me

                7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 ESL Shipping        0,0      4,2   -4,2      1,7      7,8      10,5

 Leipurin            1,2      0,9    0,3      2,3      3,9       5,7

 Telko               2,5      3,4   -0,9      7,0      7,3       8,6

 Kaukomarkkinat      0,1      1,0   -0,9     -0,3      1,3       1,4

 Muu toiminta       -0,9     -1,1    0,2     -3,7     -3,8      -4,7

 Yhteensä            2,9      8,4   -5,5      7,0     16,5      21,5



Osakekohtainen tulos tammi-syyskuu

Tulos/osake oli 0,26 euroa (0,32) ja laimennettu tulos/osake 0,27 euroa (0,32).
Oma pääoma/osake oli 2,87 euroa (2,89).


INVESTOINNIT

Konsernin investoinnit olivat tammi-syyskuussa 29,5 miljoonaa euroa (32,6).
Investoinneista suurin osa koostui ESL Shippingin supramax-alusten maksuista ja
Telkon investoinnista Rauman terminaaliin.

Investoinnit segmenteittäin ilman yritysostoja, Me

                7-9/2012 7-9/2011 Muutos 1-9/2012 1-9/2011 1-12/2011

 ESL Shipping        0,4     11,9  -11,5     26,8     31,0      38,8

 Leipurin            0,2      0,3   -0,1      0,4      0,6       0,9

 Telko               0,4      0,3    0,1      2,2      0,7       2,6

 Kaukomarkkinat      0,1      0,1    0,0      0,1      0,3       0,4

 Muu toiminta        0,0      0,0    0,0      0,0      0,0       0,0

 Yhteensä            1,1     12,6  -11,5     29,5     32,6      42,7



RAHOITUS

Konsernin rahoitusasema heikkeni vertailukauteen nähden. Konsernin likvidien
varojen määrä oli katsauskauden lopussa 14,3 miljoonaa euroa (14,9).
Konsernitaseen korolliset velat olivat 148,7 miljoonaa euroa (96,5). Korottomat
velat olivat 72,7 miljoonaa euroa (76,6).

Aspo-konsernin nettovelkaantumisaste oli 153,3 % (93,1) ja omavaraisuusaste
29,0 % (34,2). Tammi-syyskuussa rahoitusasemaan negatiivisesti vaikuttivat
varustamon uudisrakennuksiin liittyvät noin 26 miljoonan euron investoinnit sekä
noin 13 miljoonan euron pääomanpalautus. Pääosin yhtiötä velkaannuttavat tekijät
toteutuivat kahden ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. Rahoitusasema säilyi
lähes muuttumattomana kolmannella vuosineljänneksellä verrattuna toiseen
vuosineljännekseen.

Konsernin liiketoiminnan rahavirta oli tammi-syyskuussa yhteensä -7,0 miljoonaa
euroa (11,9). Käyttöpääoman muutos oli katsauskauden päättyessä -16,3 miljoonaa
euroa (-6,6). Kolmannella vuosineljänneksellä liiketoiminnan rahavirta oli 4,8
miljoonaa euroa negatiivinen kun toisella neljänneksellä se oli 5,9 miljoonaa
euroa positiivinen. Kolmannen vuosineljänneksen negatiiviseen kassavirtaan
vaikutti suurelta osin käyttöpääoman sitoutuminen Leipurin ja Telkon varastojen
määrän kasvuun.

Investointien rahavirta oli tammi-syyskuussa yhteensä -25,8 miljoonaa euroa (-
31,6). Konsernin vapaa rahavirta oli tammi-syyskuussa -32,8 miljoonaa euroa (-
19,7).

Aspo Oyj:n allekirjoitettujen sitovien valmiusluottolimiittien määrä oli
katsauskauden päättyessä yhteensä 60 miljoonaa euroa. Katsauskauden päättyessä
valmiusluottolimiiteistä oli 18 miljoonaa euroa käytössä. Aspon 50 miljoonan
euron yritystodistusohjelmasta oli katsauskauden päättyessä käytössä 20
miljoonaa euroa.

Vaihdettava pääomalaina

Aspo Oyj:llä oli 30.9.2012 vuonna 2009 liikkeelle laskettua vaihdettavaa
pääomalainaa 10 300 000 euroa. Laina-aika on 30.6.2009-30.6.2014. Laina
maksetaan takaisin yhtenä eränä 30.6.2014 edellyttäen, että osakeyhtiölain 12.
luvun mukaiset ja lainaehdoissa mainitut takaisinmaksuedellytykset täyttyvät.
Lainalla on kiinteä 7 %:n korko.

Lainaosuudet voidaan vaihtaa Aspon osakkeisiin. Kukin 50 000 euron lainaosuus
oikeuttaa lainaosuuden haltijan vaihtamaan lainaosuuden 8 074 Aspo Oyj:n
osakkeeseen. Osakkeen vaihtokurssi on 6,19 euroa. Lainan voi vuosittain vaihtaa
osakkeisiin 2.1.-30.11. Vaihtoaika päättyy 15.6.2014. Tammi-syyskuun 2012 aikana
on yhtä lainaosuutta vastaan merkitty 8 074 uutta osaketta.

Lähipiirilainat

Aspo Oyj on lainannut yhtiön lähipiiriin ja määräysvaltaan kuuluvalle Aspo
Management Oy:lle 2,9 miljoonaa euroa osana konsernin sitouttamisjärjestelyjä.
Lainasaamisen korko on 3 %. Lainasaaminen erääntyy maksettavaksi 31.3.2014 ja
sitä voidaan jatkaa enintään 31.3.2016 asti. Laina on markkinaehtoinen. Aspo
Management Oy ei saa pantata eikä käyttää omistamiaan Aspo Oyj:n osakkeita
vakuutena ilman Aspo Oyj:n kirjallista suostumusta. Yhtiö on yhdistelty
konsernitilinpäätökseen.


RISKIT JA RISKIENHALLINTA

Riskien arviointi Aspon liiketoimintaympäristössä on entisestään vaikeutunut
kansainvälisen talouden epävarmuuden lisääntymisen seurauksena. Strategisten ja
operatiivisten riskien arvioidaan kasvaneen ja liikevaihdon ennakoidusta
kehityksestä huolimatta liikevoitto on jäänyt suunnitellusta, mikä osaltaan
osoittaa operatiivisten riskien realisoitumisen kolmen ensimmäisen neljänneksen
aikana.

ESL Shippingillä on ollut vuokrattua aluskapasiteettia, jolla on pyritty
vähentämään asiakkaiden tuotantoon kohdistuvia riskejä, mutta sen käyttö on
jäänyt odotettua vähäisemmäksi ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Operatiivisten
riskien pienentämiseksi tästä varustamolle kalliimmasta kapasiteetista on
luovuttu heinäkuun lopussa. Konkreettisina toimenpiteinä tämän lisäksi muilla
toimialoilla varastoja on keskitetty ja varastojen seurantaa sekä
myyntisaatavien perintää on tehostettu. Leipurin koneliiketoiminnan tilauskannan
seurantaa ja raportointia on entisestään lisätty.

Strategisia riskejä vähentää konsernitasolla liiketoiminnan jakautuminen
neljälle toimialalle ja liiketoiminnan harjoittaminen laajalla
maantieteellisellä alueella. Strategisia riskejä ovat lisänneet
metalliteollisuusasiakkaiden heikentyneet näkymät, asiakasyritysten omat
tulevaisuuden ratkaisut, energiateollisuuden lähiajan tuotantostrategiat,
kansainvälisen meriliikenteen alentuneiden rahtihintojen ja kilpailevien
varustamojen vaikeuksien vaikutukset Itämeren rahtiliikenteeseen, konekauppaan
vaikuttavat investointitrendit ja kaupan rakenteen muutokset erityisesti
länsimarkkinoilla. Nopeat muutokset talouden rakenteissa voivat aiheuttaa
riskejä asiakas- tai päämiesrakenteen tai teknologian muuttuessa sekä nopeita
reaktioita edellyttävien mahdollisuuksien jäädessä hyödyntämättä.

Toimintaympäristön epävarmuuden seurauksena operatiiviset riskit ovat edelleen
lisääntyneet.
Aspon kasvun painopiste on kehittyvien markkinoiden alueilla, joissa kasvun
riskeihin vaikuttavat mm. valuuttakurssit ja korkotaso, teollisuuden ja kaupan
investoinnit, asiakkaiden maksuvalmius sekä lainsäädännön ja
maahantuontiasetusten muutokset. Myös kuluttajakäyttäytyminen heijastuu B-to-B
-asiakkaiden kautta syntyviin riskeihin ja niiden tasoihin. Läntisten maiden
teollisuuden kysyntä Aspon palveluille ja tuotteille on pienentynyt suhteessa
kehittyviin markkinoihin ja makrotaloudelliset epävarmuustekijät pitävät
riskitasoja yllä. Kehittyvien markkinoiden kysynnän muutokset ovat
päinvastaiset, mutta niiden muutoksia on vaikeampi arvioida.

Valuuttakurssitappiot on pystytty pitämään pieninä ja valuuttapositioiden ja
valuuttavirtojen aktiivisen suojaamisen ansiosta valuuttakurssimuutosten
vaikutukset on pystytty pääosin neutraloimaan. Luottotappioriskien muutos
hajautuu liiketoiminnoittain ja asiakkaittain. Yleisesti luottotappioriskit ovat
kuitenkin kasvaneet, mikä on lisännyt tarvetta tarkempaan asiakasseurantaan.

Vahinkoriskien määrää ja todennäköisyyttä arvioitiin laajasti viime vuoden
lopulla ja niiltä suojautumiseksi otetut vakuutukset kilpailutettiin samalla.
Vakuutusmäärien varmentamiseksi vakuutukset tarkistetaan ja uusitaan vuosittain.
Vakuutusmäärät ovat Aspon toiminnan laajuuteen nähden riittävät.

Aspon tarkastusvaliokunnan yhtenä tehtävänä on yhtiön sisäisen valvonnan,
sisäisen tarkastuksen ja riskienhallintajärjestelmien tehokkuuden seuranta.
Tarkastusvaliokunta seuraa riskienhallintaprosessia ja tekee tarvittavia
toimenpiteitä erityisesti strategisten riskien ehkäisemiseksi. Hallituksen
hyväksymien sisäisen valvonnan periaatteiden mukaisesti riskienhallinta on osa
Aspon sisäistä valvontaa ja sen tehtävänä on varmistaa konsernin strategian
toteutumista, taloudellisen tuloksen kehittymistä, osakasarvoa,
osingonmaksukykyä ja liiketoiminnan jatkuvuutta. Vastuu riskienhallinnasta on
toimialojen liiketoimintajohdolla. Johto vastaa riittävien toimenpiteiden
määrittämisestä, toteuttamisesta sekä toimenpiteiden toteutumisen seurannasta
osana päivittäistä toiminnan ohjausta. Riskienhallintaa koordinoi Aspon
talousjohtaja, joka raportoi konsernin toimitusjohtajalle.

Liikearvoissa heijastuvat kunkin toimialan tuloksentekokyky sitoutuvine
pääomineen, ja niihin liittyviä riskejä seurataan toimialoittain tehtävillä
testeillä vähintään vuositasolla.

Aspo-konsernin rahoitus ja rahoitusriskien hallinta hoidetaan keskitetysti
emoyhtiössä hallituksen hyväksymän rahoituspolitiikan mukaisesti.


HENKILÖSTÖ

Henkilöstö segmenteittäin kauden lopussa

                9/2012 9/2011 Muutos 12/2011

 ESL Shipping      203    186     17     211

 Leipurin          267    237     30     275

 Telko             257    229     28     230

 Kaukomarkkinat     90     84      6      85

 Muu toiminta       12     13     -1      13

 Yhteensä          829    749     80     814


Aspo-konsernin henkilöstömäärä oli katsauskauden lopussa 829 (749).

Muutokset henkilöstön kokonaismäärässä johtuvat Leipurin Vulganus-
yrityskaupasta, uusien alusten käyttöönottamisen aiheuttamasta laivahenkilöstön
lisäyksestä sekä orgaanisen kasvun tuomista lisäyksistä. Henkilöstön määrä
kasvoi investointien takia eniten Suomessa ja orgaanisen kasvun myötä Venäjällä,
Ukrainassa ja muissa IVY-maissa sekä Kiinassa.

Palkitseminen

Aspo-konsernissa on käytössä voittopalkkiojärjestelmä. Osa konsernin tuloksesta
maksetaan voittopalkkioeränä henkilöstörahastolle. Tarkoituksena on, että
henkilöstörahasto käyttää valtaosan sille maksettavista voittopalkkioeristä Aspo
Oyj:n osakkeiden ostoon. Pitkän aikavälin tavoitteena on, että henkilöstöstä
tulee yhtiön merkittävä omistajaryhmä. Henkilöstörahaston jäseninä ovat kaikki
Aspo-konsernin suomalaisissa yhtiöissä työskentelevät henkilöt. Aspon toimialat
maksavat lisäksi osan tuloksestaan henkilöstölle bonuksina, joiden
laskentaperiaatteet hyväksytään liiketoiminnoittain.

Aspon hallitus päätti vuonna 2010 Aspo-konsernin johtoon kuuluvien henkilöiden
osakeomistusjärjestelmästä. Järjestelmän tarkoituksena on mahdollistaa
osallistujien merkittävä pitkäaikainen omistus Aspossa. Osakeomistusta varten
osallistujat hankkivat Aspo Management Oy -nimisen yhtiön, jonka koko
osakekannan he omistavat. Aspo Management Oy hankki 114 523 kappaletta Aspon
osakkeita osallistujilta markkinahintaan ja lisäksi Aspo luovutti yhtiölle
suunnatussa osakeannissa omia osakkeitaan yhteensä 322 637 kappaletta hintaan
7,93 euroa kappaleelta. Osana järjestelmää hallitus päätti myöntää Aspo
Management Oy:lle 2 800 000 euron suuruisen korollisen lainan osakkeiden
hankinnan rahoittamiseksi. Aspo Management Oy merkitsi osakkeita Aspon
osakeannissa 62 452 kappaletta ja sen rahoittamiseksi nosti Aspolta lisälainaa
324 750,40 euroa. Katsauskauden lopussa lainaa oli jäljellä yhteensä
2 934 750,40 euroa. Järjestelmä on voimassa kevääseen 2014, jolloin se on
tarkoitus purkaa myöhemmin päätettävällä tavalla. Järjestelmää jatketaan vuosi
kerrallaan mikäli Aspon osakkeen pörssikurssi vuoden 2014, 2015 tai 2016 alussa
on alle sen keskihinnan, jolla Aspo Management Oy hankki omistamansa Aspon
osakkeet. Osakkeiden luovuttamista on rajoitettu järjestelmän voimassaoloaikana.
Osallistujien omistus Aspo Management Oy:ssä pysyy pääsääntöisesti voimassa
järjestelmän purkamiseen saakka.

Aspon hallitus päätti 14.2.2012 uudesta noin 30 avainhenkilön osakepohjaisesta
kannustinjärjestelmästä. Järjestelmä on kolmivuotinen, mutta hallitus päättää
sen ehdoista ja osallistujista joka vuosi erikseen. Mahdollinen palkkio perustuu
Aspo-konsernin tulos/osake-tunnuslukuun (EPS) kunakin ohjelman
voimassaolovuotena 2012-2014. Ohjelmaan osallistuminen edellyttää, että
avainhenkilö hankkii yhtiön osakkeita tai omistaa yhtiön tai Aspo Management
Oy:n osakkeita hallituksen ennalta päättämän määrän ja sitoutuu ohjelman
sääntöihin.


OSAKEPÄÄOMA JA OSAKKEET

Aspo Oyj:n rekisteröity osakepääoma 30.9.2012 oli 17 691 729,57 euroa ja
osakkeiden kokonaismäärä 30 967 450, joista yhtiön hallussa oli 183 891 osaketta
eli 0,59 % osakepääomasta. Aspo Oyj:llä on yksi osakesarja. Kukin osake
oikeuttaa yhteen ääneen yhtiökokouksessa. Aspon osake noteerataan NASDAQ OMX
Helsinki Oy:n keskisuurten yritysten ryhmän toimialaluokassa teollisuustuotteet
ja -palvelut.

Aspo Oyj:n osakkeiden vaihto NASDAQ OMX Helsingissä oli tammi-syyskuussa 2012
yhteensä 2 210 480 osaketta ja 14,7 miljoonaa euroa, eli 7,1 prosenttia
osakekannasta vaihtoi omistajaa. Katsauskauden ylin kurssinoteeraus oli 7,95
euroa ja alin 5,70 euroa. Keskikurssi oli 6,83 euroa ja katsauskauden
päätöskurssi 5,82 euroa. Katsauskauden päättyessä osakekannan markkina-arvo omat
osakkeet vähennettynä oli 179,2 miljoonaa euroa.

Yhtiöllä oli katsauskauden päättyessä yhteensä 6 479 osakkeenomistajaa.
Hallintarekisterissä ja ulkomaisessa omistuksessa oli 651 679 osaketta eli 2,1 %
osakekannasta.


YHTIÖKOKOUKSEN PÄÄTÖKSET

Pääoman palautus

Aspo Oyj:n 3.4.2012 pidetty varsinainen yhtiökokous päätti hallituksen
ehdotuksen mukaisesti jakaa pääoman palautuksena 0,42 euroa osakkeelta. Pääoman
palautuksen maksupäivä oli 17.4.2012.

Hallituksen valtuutukset

Hallituksen valtuuttaminen päättämään omien osakkeiden hankkimisesta

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään enintään 500.000 oman osakkeen
hankkimisesta yhtiön vapaalla omalla pääomalla. Valtuutus käsittää oikeuden
ottaa omia osakkeita pantiksi.

Osakkeet hankitaan julkisessa kaupankäynnissä, minkä vuoksi hankinta tapahtuu
muuten kuin osakkeenomistajien omistamien osakkeiden suhteessa ja osakkeista
maksettava vastike on Aspon osakkeen hankintahetken markkinahinta. Osakkeita
voidaan hankkia myös julkisen kaupankäynnin ulkopuolella hintaan, joka
enimmillään vastaa hankintahetken markkinahintaa julkisessa kaupankäynnissä.
Valtuutus sisältää oikeuden päättää suunnatusta hankinnasta tai pantiksi
ottamisesta, mikäli siihen on yhtiön kannalta painava taloudellinen syy
osakeyhtiölain 15 luvun 6 §:n mukaisesti. Osakkeet hankitaan käytettäväksi
mahdollisten yrityskauppojen tai muiden järjestelyjen rahoittamiseen tai
toteuttamiseen, yhtiön kannustinjärjestelmien toteuttamiseen tai muihin
hallituksen päättämiin tarkoituksiin.

Hallitus ei voi toteuttaa valtuutusta omien osakkeiden hankkimisesta tai
pantiksi ottamisesta siltä osin kuin yhtiön tai sen tytäryhteisön hallussa tai
panttina olevien omien osakkeiden yhteenlaskettu määrä ylittäisi hankinnan
jälkeen 10 prosenttia kaikista osakkeista. Valtuutus on voimassa vuoden 2013
varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 18 kuukautta
yhtiökokouksen päätöksestä lukien.

Hallitus päättää muista omien osakkeiden hankkimiseen liittyvistä seikoista.

Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen hallitukselle 5.4.2011 antaman
valtuutuksen omien osakkeiden hankkimiseen.

Hallituksen valtuuttaminen päättämään osakeannista, jossa luovutetaan yhtiön
hallussa olevia omia osakkeita

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhdessä tai useammassa erässä
osakeannista, joka toteutetaan luovuttamalla yhtiön hallussa olevia omia
osakkeita. Valtuutuksen perusteella luovutettavien osakkeiden määrä on yhteensä
enintään 834 529 osaketta. Valtuutusta ehdotetaan käytettäväksi mahdollisten
yrityskauppojen tai muiden järjestelyjen rahoittamiseen tai toteuttamiseen,
yhtiön osakepohjaisen kannustinohjelman toteuttamiseen tai muihin hallituksen
päättämiin tarkoituksiin.

Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista osakeannin ehdoista ja
sisältää siten myös oikeuden luovuttaa osakkeita suunnatusti, osakkeenomistajien
merkintäetuoikeudesta poiketen, jos siihen on yhtiön kannalta painava
taloudellinen syy. Valtuutus on voimassa 30.9.2015 asti.

Yhtiön hallussa olevia osakkeita voidaan luovuttaa maksua vastaan tai maksutta.
Osakeyhtiölain mukaan suunnattu osakeanti voi olla maksuton vain, jos siihen on
yhtiön kannalta ja sen kaikkien osakkeenomistajien etu huomioon ottaen erityisen
painava taloudellinen syy.

Hallitus päättää muista osakeantiin liittyvistä seikoista.

Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen hallitukselle 5.4.2011 antaman
osakeantivaltuutuksen.

Hallituksen valtuuttaminen päättämään uusien osakkeiden osakeannista

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhdestä maksullisesta osakeannista.
Valtuutus sisältää hallituksen oikeuden päättää kaikista muista osakeannin
ehdoista ja sisältää siten myös oikeuden päättää suunnatusta osakeannista,
osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketen, jos siihen on yhtiön kannalta
painava taloudellinen syy. Osakeannissa liikkeeseen laskettavien uusien
osakkeiden yhteenlaskettu lukumäärä voi olla enintään 1 500 000 osaketta.
Valtuutus on voimassa 30.9.2015 asti.

Valtuutus kumoaa varsinaisen yhtiökokouksen hallitukselle 5.4.2011 antaman
osakeantivaltuutuksen.


VUODEN 2012 NÄKYMÄT

Kansainvälisen talouden ja erityisesti EU-maiden vaikea taloustilanne on
lisännyt epävarmuutta markkinoilla. Tulevaa yleistä talouskehitystä ja
taloustilanteen vaikutuksia asiakasyritysten toimintaan tai valuuttakursseihin
on vaikea arvioida. Myytävistä raaka-aineista arvioimme viljatuotteiden hintojen
nousevan mutta muiden konsernille tärkeiden raaka-aineiden hintojen laskevan tai
säilyvän ennallaan. Konserni jatkaa kasvua strategisesti tärkeillä idän
kasvumarkkinoilla.

Venäjän federaatio liittyi elokuussa WTO:n jäseneksi, millä arvioidaan
lähivuosina olevan positiivinen vaikutus Aspo-konsernin Venäjän liiketoimintaan.

Aspo tavoittelee liikevaihdon kasvua mutta liikevoitto jää merkittävästi ja
osakekohtainen tulos lievästi 2011 tasosta.

ESL Shipping

Kansainvälisen rahtihintatason odotetaan säilyvän alhaisena. ESL Shippingille
tärkeiden teräs- ja energiasektorien kuljetusvolyymit ovat vähentyneet.
Skandinavian vesivarannot ovat kasvaneet kesän ja syksyn aikana ja sähkön hinnan
odotetaan säilyvän alhaisena, mikä vaikuttanee energiahiilen kulutuksen ja
kuljetusten vähentymiseen. Lähestyvä talvi lisää kuitenkin yleensä energiahiilen
kuljetuksia Itämerellä voimalaitosten varautuessa talven energiantuotantoon.
Terästeollisuus on arvioinut tuotantomääriensä olevan normaalitasoa alhaisemmat.
Skandinavian terästeollisuudessa ei ole ilmoitettu uusista seisokeista.

ESL Shippingin kalusto on loppuvuonna paremmin tasapainossa pitkäaikaisten
sopimusasiakkaiden kysyntään kuin aikaisempina vuosineljänneksinä 2012.
Laivakalusto on kokonaisuudessaan käytössä. Toisella supramax-aluksella on
kuljetussopimus Etelä-Amerikan ja Kanadan väliseen liikenteeseen kevääseen 2013
saakka. Alus sopii hyvin Kanadan liikennealueelle, koska ESL Shippingin
supramax-alukset ovat ainoat 1A-jäävahvistetut kuivarahtialukset kokoluokassaan.
Muut alukset tulevat operoimaan lähinnä Itämeren ja Pohjanmeren liikenteessä.
Odotamme neljännen vuosineljänneksen olevan operatiiviselta liikevoitoltaan
vuoden paras.

Leipurin

Orgaanisen kasvun odotetaan jatkuvan. Teollisuuden kysyntä jatkaa kasvua
Venäjällä ja säilyy ennallaan Suomessa. Viljatuotteiden hinnat ovat nousseet
noin 10 % ja myös muiden raaka-aineiden hintojen odotetaan säilyvän vahvalla
tasolla.

Uudet perustetut toimipisteet idässä luovat hyvän pohjan monivuotiselle myynnin
kasvulle. Leipomokonemyynnin tilaus- ja toimituskanta loppuvuodeksi on hyvä.
Konemyynnin odotetaan kasvavan erityisesti Venäjän markkinoilla.
Leipomokonemyynnin loppuvuoden 2012 sekä alkuvuoden 2013 toimitusmäärät ovat
edellisvuoden vertailukohtaa paremmat. Laadukkaan leivän kysynnän odotetaan
jatkavan edelleen kasvua Venäjällä, mikä lisää leipomoraaka-aineiden myyntiä.
Suomen ja Baltian leipomoraaka-aineiden myynnissä ei odoteta merkittävää
muutosta. Leipurin Suomen toiminnot muuttavat joulukuussa uusiin toimitiloihin,
minkä odotetaan laskevan kulurakennetta Suomessa vuonna 2013. Odotamme neljännen
vuosineljänneksen olevan liikevoitoltaan vuoden paras.

Telko

Orgaanisen kasvun odotetaan jatkuvan. Teollisuuden kysynnän odotetaan jatkavan
kasvua itämarkkinoilla. Teknisten muovien osuus on lisääntynyt merkittävästi
Telkon kokonaismyynnistä, mikä on vähentänyt Telkon syklisyyttä petrokemian
hintojen ja teollisuuden kysynnänvaihteluiden suhteen.

Telko jatkaa strategiansa mukaista laajentumista kasvumarkkinoilla. Venäjällä
avataan lisää uusia toimipisteitä suurimmissa miljoonakaupungeissa. Telko
selvittää Länsi-Venäjällä ja Ukrainassa mahdollisia
kemikaalijalostusterminaalien investointeja. Jalostusterminaalit varmistaisivat
kemikaaliliiketoiminnan monivuotisen kasvun logistiset edellytykset sekä
tuotteiden asiakaskohtaisen jalostamisen. Telko on aloittanut toiminnan
Uzbekistanin markkinoilla.
Muoviliiketoiminnassa jatketaan panostuksia orgaaniseen kasvuun.

Kaukomarkkinat

Kaukomarkkinat on selkeyttänyt rakennettaan ja seuraa 1.1.2013 alkaen
toimintaansa neljällä toimialalla: kiinteistötekniikka, ammattielektroniikka,
teollisuuskoneet ja laitokset, sekä paperi ja prosessit.

Uuden strategian tueksi on muodostettu uusi ulkopuolisista asiantuntijoista
koostuva Kaukomarkkinat Oy:n hallitus. Puheenjohtajana toimii Aspo-konsernin
toimitusjohtaja Aki Ojanen. Hallituksen jäseninä 1.11.2012 alkaen toimivat
filosofian tohtori Pirja Heiskanen, diplomi-insinööri Risto Kyhälä ja diplomi-
insinööri Kimmo Liukkonen. Hallituksessa on erityistä osaamista kiinteistö- ja
energiasektorin markkinoista ja tekniikasta Suomessa ja Venäjällä sekä kokemusta
myynnin, jakelukanavien ja markkinoinnin kehittämisestä.

Kaukomarkkinoiden tavoitteena on kasvattaa Suomessa kiinteistötekniikan
tarjontaa. Kaukomarkkinat tarjoaa kokonaisvaltaisia ratkaisuja lämmitykseen
erilaisilla lämpöpumpuilla, aurinkoenergialla ja biopolttoaineilla sekä
järjestelmiä lämmön varaamiseen, jakoon ja lämmityksen ohjaukseen.
Jäähdytysratkaisujen kysynnän uskotaan kasvavan. Kysynnän uskotaan kasvavan
pitkäkestoisesti uusien energiamääräysten sekä ennustetun pitkän ajan
energiahintojen nousun myötä. Kaukomarkkinat tulee hyödyntämään Aspon osaamista
ja verkostoa erityisesti Venäjän ja muiden IVY-maiden alueella tavoitteena
kasvattaa Cleantech-tyyppisten energiatehokkuustuotteiden myyntiä.


Helsingissä 25.10.2012

ASPO Oyj

Hallitus






ASPO-KONSERNIN TULOSLASKELMA
                                                      7-9/2012    7-9/2011

                                                       Me     %    Me     %

 Liikevaihto                                        119,7 100,0 123,7 100,0

 Liiketoiminnan muut tuotot                           0,2   0,2   0,7   0,6

 Poistot ja arvonalentumiset                         -2,8  -2,3  -2,1  -1,7



 Liikevoitto                                          2,9   2,4   8,4   6,8



 Rahoitustuotot ja -kulut                            -0,8  -0,7  -1,6  -1,3



 Voitto ennen veroja                                  2,1   1,8   6,8   5,5



 Katsauskauden voitto                                 1,7   1,4   5,0   4,0



 Muut laajan tuloksen erät

 Muuntoerot                                           0,3        -1,2

 Suojauslaskenta                                     -0,2         1,6

 Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot         0,1        -0,3

 Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen yhteensä   0,2         0,1

 Katsauskauden laaja tulos                            1,9         5,1



 Osakkeenomistajille kuuluva

 tilikauden tulos                                     2,1         5,0

 Määräysvallattomien omistajien osuus                 0,0         0,0



 Osakkeenomistajille kuuluva

 laaja tilikauden tulos                               1,9         5,1

 Määräysvallattomien omistajien osuus                 0,0         0,0





                                              1-9/2012    1-9/2011   1-12/2011

                                               Me     %    Me     %    Me     %

 Liikevaihto                                351,5 100,0 355,0 100,0 476,3 100,0

 Liiketoiminnan muut tuotot                   3,2   0,9   0,9   0,3   1,3   0,3

 Poistot ja arvonalentumiset                 -7,9  -2,2  -6,1  -1,7  -8,2  -1,7



 Liikevoitto                                  7,0   2,0  16,5   4,6  21,5   4,5



 Rahoitustuotot ja -kulut                    -2,2  -0,6  -3,9  -1,1  -4,0  -0,8



 Voitto ennen veroja                          4,7   1,3  12,6   3,5  17,4   3,7



 Katsauskauden voitto                         7,9   2,2   9,3   2,6  13,3   2,8



 Muut laajan tuloksen erät

 Muuntoerot                                   1,0        -0,8        -0,7

 Suojauslaskenta                             -1,5         0,3         1,3

 Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät
 verot                                        0,4         0,0        -0,3

 Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen
 yhteensä                                    -0,1        -0,5         0,3

 Katsauskauden laaja tulos                    7,8         8,8        13,6



 Osakkeenomistajille kuuluva

 tilikauden tulos                             7,9         9,3        13,3

 Määräysvallattomien omistajien osuus         0,0         0,0         0,0



 Osakkeenomistajille kuuluva

 laaja tilikauden tulos                       7,8         8,8        13,6

 Määräysvallattomien omistajien osuus         0,0         0,0         0,0





ASPO-KONSERNIN TASE
                                       9/2012  9/2011  Muutos  12/2011

                                           Me      Me       %       Me

 Varat



 Pitkäaikaiset varat

 Aineettomat hyödykkeet                  15,2    15,6    -2,6     16,1

 Liikearvo                               45,3    40,5    11,9     45,0

 Aineelliset hyödykkeet                 110,3    80,8    36,5     88,8

 Myytävissä olevat sijoitukset            0,2     0,2     0,0      0,2

 Pitkäaikaiset saamiset                   1,6     1,4    14,3      1,6

 Osuudet osakkuusyrityksissä              1,9     1,7    11,8      1,9

 Pitkäaikaiset varat yhteensä           174,5   140,2    24,5    153,6



 Lyhytaikaiset varat

 Vaihto-omaisuus                         54,0    45,1    19,7     43,1

 Myynti- ja muut saamiset                66,3    60,5     9,6     57,7

 Rahat ja pankkisaamiset                 14,3    14,9    -4,0     14,5

 Lyhytaikaiset varat yhteensä           134,6   120,5    11,7    115,3

 Varat yhteensä                         309,1   260,7    18,6    268,9



 Oma pääoma ja velat



 Oma pääoma

 Osakepääoma                             17,7    17,7     0,0     17,7

 Muu oma pääoma                          69,3    69,2     0,1     74,1

 Emoyhtiön oman pääoman osuus            87,0    86,9     0,1     91,8

 Määräysvallattomien omistajien osuus     0,7     0,7     0,0      0,7



 Pitkäaikaiset velat                    120,9   102,9    17,5    108,0

 Lyhytaikaiset velat                    100,5    70,2    43,2     68,4



 Oma pääoma ja velat yhteensä           309,1   260,7    18,6    268,9







OMAN PÄÄOMAN MUUTOSLASKELMA

 A = Osakepääoma          F = Muuntoerot

 B = Ylikurssirahasto     G = Kertyneet voittovarat

 C = Käyvän arvon rahasto H = Yhteensä

 D = Muut rahastot        I = Määräysvallattomien omistajien osuus

 E = Omat osakkeet        J = Oma pääoma yhteensä


 Milj. euroa                    A   B    C     D    E    F     G     H   I    J

 Oma pääoma

 31.12.2011                  17,7 4,3  0,3  26,2 -5,1 -1,1  49,5  91,8 0,7 92,5

 Tilikauden laaja tulos:

 Tilikauden voitto                                           7,9   7,9

 Muuntoero                                             1,0         1,0

 Rahavirran suojaus veroilla
 vähennettynä                         -1,1                        -1,1

 Laaja tulos yhteensä                 -1,1             1,0   7,9   7,8

 Liiketoimet omistajien
 kanssa:

 Pääomanpalautus                           -12,7                 -12,7

 Osakepalkitseminen                          0,2  0,9       -1,0   0,1

 VVK-lainan vaihto
 osakkeiksi                                  0,0

 Liiketoimet omistajien
 kanssa yhteensä                           -12,5  0,9       -1,0 -12,6

 Oma pääoma 30.9.2012        17,7 4,3 -0,8  13,7 -4,2 -0,1  56,4  87,0 0,7 87,7



 Oma pääoma

 31.12.2010                  17,7 4,3 -0,7   5,4 -4,5 -0,4  46,9  68,7 0,8 69,5

 Tilikauden laaja tulos:

 Tilikauden voitto                                           9,3   9,3 0,0

 Muuntoero                                            -0,8        -0,8

 Rahavirran suojaus veroilla
 vähennettynä                          0,3                         0,3

 Laaja tulos yhteensä                  0,3            -0,8   9,3   8,8

 Liiketoimet omistajien
 kanssa:

 Osingonjako                                               -11,1 -11,1

 Omien osakkeiden hankinta                       -0,5             -0,5

 Osakepalkitseminen                                          0,3   0,3

 VVK-lainan vaihto
 osakkeiksi                                  1,5                   1,5

 Osakeanti                                  19,2                  19,2

 Liiketoimet omistajien
 kanssa yhteensä                            20,7 -0,5      -10,8   9,4

 Oma pääoma 30.9.2011        17,7 4,3 -0,4  26,1 -5,0 -1,2  45,4  86,9 0,7 87,6





 ASPO-KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA

                                      1-9/2012  1-9/2011  1-12/2011

                                            Me        Me         Me

 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA

 Liikevoitto                               7,0      16,5       21,5

 Oikaisut liikevoittoon                    5,7       6,8        8,9

 Käyttöpääoman muutos                    -16,3      -6,6       -3,1

 Maksetut korot                           -3,3      -3,5       -4,4

 Saadut korot                              1,0       0,5        0,8

 Maksetut verot                           -1,1      -1,8       -3,0

 Liiketoiminnan rahavirta                 -7,0      11,9       20,7



 INVESTOINNIT

 Investoinnit aineellisiin ja

 aineettomiin hyödykkeisiin              -28,9     -31,6      -41,5

 Luovutustulot investoinneista             3,3                  0,1

 Ostetut tytäryhtiöt                      -0,2                 -3,3

 Investointien rahavirta                 -25,8     -31,6      -44,7





 RAHOITUS

 Osakeanti                                          19,2       19,2

 Lyhytaikaisten lainojen muutos           30,7      -5,4       -5,4

 Pitkäaikaisten lainojen muutos           14,5      25,4       29,2

 Omien osakkeiden hankinta                          -0,5       -2,0

 Omien osakkeiden myynti                                        1,5

 Maksetut osingot                                  -11,1      -11,1

 Pääomanpalautus                         -12,7

 Rahoituksen rahavirta                    32,5      27,6       31,4





 Rahavarojen muutos                       -0,3       7,9        7,4

 Rahavarat vuoden alussa                  14,5       7,1        7,1

 Valuuttakurssien muutosten vaikutus       0,1      -0,1

 Rahavarat kauden lopussa                 14,3      14,9       14,5






 TALOUDELLISIA TUNNUSLUKUJA      1-9/2012  1-9/2011  1-12/2011



 Tulos/osake, euroa                  0,26      0,32       0,45

 Laimennettu tulos/osake, euroa      0,27      0,32       0,45



 Oma pääoma/osake, euroa             2,87      2,89       3,05

 Omavaraisuusaste-%                  29,0      34,2       35,2

 Nettovelkaantumisaste, %           153,3      93,1       94,1





LAATIMISPERIAATTEET JA TALOUDELLINEN RAPORTOINTI

Aspo Oyj:n osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 Osavuosikatsaukset -standardin
mukaan. Aspo on luokitellut uudestaan 1.4.2012 alkaen Telko-segmenttiin kuuluvat
sisäiset pitkäaikaiset lainat Telkon ukrainalaiselle tytäryhtiölle
nettoinvestoinneiksi ulkomaiseen liiketoimintaan IAS 21:n mukaisesti. Vastaavaa
periaatetta on sovellettu Telko-segmentin valkovenäläiselle tytäryhtiölle
myönnettyihin sisäisiin pitkäaikaisiin lainoihin tilinpäätöstiedotteessa 2011
kuvatulla tavalla. Muilta osin katsauksessa on sovellettu samoja
laadintaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 31.12.2011. Tunnuslukujen
laskentakaavat on selostettu vuoden 2011 vuosikertomuksessa. Katsauksen tietoja
ei ole tilintarkastettu.


Helsingissä 25. lokakuuta 2012

ASPO Oyj

Aki Ojanen                        Arto Meitsalo
toimitusjohtaja                  talousjohtaja

Lisätiedot:
Aki Ojanen, 09 521 4010, 0400 106 592
aki.ojanen (a)aspo.com


TIEDOTUSTILAISUUS

Lehdistö- ja analyytikkotilaisuus järjestetään tänään torstaina 25.10.2012 klo
13.30 Hotel Kämpin Akseli Gallen-Kallela -kabinetissa, Pohjoisesplanadi
29, 00100 Helsinki.


JAKELU:
NASDAQ OMX Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.aspo.fi




[HUG#1652124]

Attachments:

Osavuosikatsaus Q3 2012 Aspo Oyj.pdf