Birka Line Abp - Corporate Action

BIRKA LINE ABP INFORMERAR

BIRKA LINE ABP:S BÖRSMEDDELANDE           21.3.2007 kl. 08.00   1(4)


STYRELSENS UTLÅTANDE OM REDERIAKTIEBOLAGET ECKERÖS OFFENTLIGA
KÖPEANBUD FÖR AKTIERNA I BIRKA LINE ABP

Rederiaktiebolaget Eckerö ("Eckerö") har gett ett offentligt
köpeanbud ("Anbudet") på alla aktier i Birka Line Abp ("Birka Line").
Eckerö erbjuder i sitt anbud ett kontantpris om 16,00 euro per
A-aktie och 14,50 euro per B-aktie i Birka Line ("Anbudsvederlaget").
Anbudsperioden har börjat 19.3.2007 och avslutas 20.4.2007 om inte
anbudsperioden avbryts eller förlängs i enlighet med anbudets
villkor.
Styrelsen i Birka Line har utvärderat Anbudet och dess villkor på
basis av Eckerös anbudshandling som daterats 16.3.2007. Styrelsen
anser att Anbudsvederlaget är för lågt i förhållande till Birka Lines
nuvarande verksamhet och dess framtidsutsikter, samt i förhållande
till värdet av Birka Lines tillgångar och verksamma enheter.
Styrelsen anser att Birka Lines fortsatta verksamhet, eller andra
alternativ, kunde i framtiden avge ett högre värde till aktieägarna i
Birka Line än Anbudsvederlaget . Styrelsen kan dock inte på något
sätt garantera att detta eller några andra möjligheter skulle
förverkligas eller, om dessa skulle förverkligas, skulle leda till
ett högre värde till aktieägarna.
Styrelsen har erhållit ett utlåtande om Anbudet av Advium Corporate
Finance ("Utlåtandet", "Fairness Opinion"). Enligt Utlåtandet är
Anbudsvederlaget ur ett finansiellt perspektiv inte skäligt för
aktieägarna i Birka Line.
Styrelsen har i sin bokslutskommuniké 1.3.2007 konstaterat att
styrelsen förväntar att Birka Lines resultat för verksamhetsåret 2007
blir bättre än 2006 års resultat. Styrelsens förväntningar har bland
annat varit baserade på bolagets i december 2006 fastställda budget
och prognoser. I sammanfattning konstaterar styrelsen att Birka Lines
ledning har för koncernen för tidsperioden 1.1-31.12.2007 budgeterat
en omsättning på 105 miljoner euro, ett rörelseresultat före
avskrivningar på 26 miljoner euro samt ett rörelseresultat på 13
miljoner euro.  Birka Lines ledning bedömer att bolaget har goda
förutsättningar att uppnå budget för tidsperioden 1.1-31.12.2007.

Birka Lines styrelse har under februari och mars månad 2007 tagit del
av värderingsutlåtanden på företagets fartyg, utfärdade av en i
styrelsens mening internationellt ansedd oberoende skeppsmäklare.
Med värderingsutlåtandena som utgångspunkt är styrelsens bedömning
att marknadsvärdet på de åtta fartygen är 260 - 285 miljoner euro
(baserat på en euro/usd växelkurs på 1,33). Bokvärdet för de åtta
fartygen uppgick till 208 miljoner euro per den 31.1.2007.

Utöver fartygstillgångar innehar Birka Line bl.a. ett aktieinnehav i
Rederiaktiebolaget Eckerö vars marknadsvärde den 31.12.2006 baserat
på aktiens notering på lokala börsen i Mariehamn uppgick till cirka
15,7 miljoner euro. Utöver detta innehar Birka Line fasta och
finansiella tillgångar för cirka 3,7 miljoner euro (exklusive likvida
medel).

Med hänvisning till ovanstående är styrelsens bedömning att Birka
Line innehar fasta och finansiella tillgångar för 280 - 305 miljoner
euro (exklusive likvida medel). Birka Lines räntebärande skulder med
avdrag för likvida medel (nettoskuldsättning) uppgick per 31.1.2007
till cirka 94 miljoner euro.

Styrelsen uppmärksammar aktieägarna om att ovannämnda värderingar är
uppskattningar och att det inte finns några garantier att dessa
värden skulle förverkligas vid en eventuell försäljning av
tillgångarna.

Eckerös offentliga köpeanbud värderar Birka Lines samtliga utestående
aktier (eller marknadsvärde) till cirka 131 miljoner euro.

Aktieägarna i Birka Line måste självständigt fatta beslut om
godkännandet av Anbudet med beaktande av de uppgifter som utlämnats i
anbudshandlingen, samt detta utlåtande i sin helhet.

Enligt värdepappersmarknadslagen skall styrelsen avge en motiverad
bedömning av de strategiska planer som anbudsgivaren lagt fram i
anbudshandlingen och de effekter dessa kan förväntas få på Birka
Lines verksamhet och sysselsättning. Eckerö har meddelat i
anbudshandlingen att fullföljandet av Anbudet inte förväntas medföra
några omedelbara förändringar i Birka Lines verksamhet, men att
Eckerö-koncernens och Birka Lines funktioner är delvis överlappande,
och att fullföljandet av Anbudet kan därmed innebära ett
sammanförande av verksamheterna och medföra förändringar i Birka
Lines ledning och personal. Eckerö har meddelat att de kommer att
sträva till att avlägsna överlappande funktioner hos Eckerö-koncernen
och Bolaget inom t.ex. koncernadministration, inköp, marknadsföring
och IT. Eckerö har meddelat att dessa effekter kommer att klarna
under integrationsprocessen. På basis av de uppgifter som Eckerö
lämnat anser styrelsen att fullföljandet av Anbudet inte förväntas
medföra omedelbara förändringar i Birka Lines verksamhet. Styrelsen
anser dock att ett sammanförande av verksamheterna skulle minska
sysselsättningen inom Birka Lines koncernadministration och andra
centraliserade funktioner. Styrelsen förväntar också att väsentliga
ändringar kan komma att ske i Birka Lines högsta ledning och
styrelse. Styrelsen känner inte till hurdan strategi eller
utdelningspolitik kommande styrelser i Birka Line kommer att
framföra.

Aktieägarna uppmärksammas om att ifall Eckerö genom Anbudet erhåller
mer än hälften (1/2) av rösterna i Birka Line, uppkommer inte längre
en skyldighet för Eckerö att ge ett obligatoriskt köpeanbud eftersom
Anbudet innefattar alla aktier samt värdepapper som berättigar till
aktier i Birka Line. Aktieägarsituationen i Birka Line kan komma att
resultera i mindre handel och försämrad likviditet i Birka Lines
aktier och ha en negativ inverkan på aktiekursen.

Styrelsen uppmärksammar aktieägarna om att samtliga utlåtanden eller
förväntningar som hänför sig till framtiden är endast uppskattningar
och prognoser. Det finns inga garantier om att dessa uppskattningar
eller prognoser uppfylls i framtiden.
Styrelsens ordförande Daniel Widman samt styrelsemedlemmarna Sture
Carlson och Erik Wiljanen har förberett utgivandet av detta
utlåtande. Styrelsemedlemmarna Björn Blomqvist och Jukka Suominen,
som verkar som verkställande direktör respektive styrelsens
ordförande i Eckerö, har inte deltagit i beredning eller formulering
av detta utlåtande men har, endast i syfte att Birka Lines styrelse
vore beslutsför för att bolagsrättsligt kunna fatta beslut i ärendet,
deltagit i styrelsens beslut angående utgivandet av detta utlåtande.
Beslut om godkännande av detta utlåtande har skett genom omröstning
med röstsiffrorna 3-2. Styrelse Medlemmarna Björn Blomqvist och Jukka
Suominen har inte förenat sig i styrelsens utlåtande och reserverat
sig till protokollet angående utlåtandets innehåll.
Styrelsemedlemmarna Marika Palmqvist och Hans Mansén har inte
deltagit i behandlingen av Anbudet eller utgivandet av detta
utlåtande. Advium Corporate Finance har fungerat som finansiell
rådgivare till styrelsen i utgivandet av detta utlåtande. Styrelsen
juridiska rådgivare har varit Advokatbyrå Hannes Snellman Ab

ANBUDET I KORTHET
Anbudsvederlaget är ett kontantpris om 16,00 euro per A-aktie och
14,50 euro per B-aktie i Birka Line. Enligt uppgifter som Eckerö
lämnat i anbudshandlingen finansieras Anbudet huvudsakligen med
lånefinansiering. Finansieringen är villkorad av bland annat (i) att
ingen sådan händelse eller omständighet har inträffat eller kommit
till långivarens vetskap som utgör eller sannolikt kan utgöra en
väsentligt negativ förändring i Eckerös och dess dotterbolags
affärsverksamhet, tillgångar, ekonomiska ställning eller
framtidsutsikter, bedömd som en helhet, som leder till eller
sannolikt kan leda till att Eckerö är oförmögen att utföra eller
iaktta sina väsentliga skyldigheter gentemot långivaren i samband med
finansieringen; (ii) att samtliga erforderliga myndighets- och andra
motsvarande tillstånd och godkännanden har erhållits med laga kraft
utan att någon myndighet har vidtagit åtgärder som, och att det inte
existerar myndighetsbeslut som, skulle begränsa fullföljandet av
finansieringen eller ha en väsentligt negativ effekt därpå; och (iii)
att villkoren för fullföljandet av Anbudet har uppfyllts och att
Anbudsgivaren inte avstått från dem utan långivarens samtycke, med
undantag för villkoret om att Eckerö uppnår minst nittio (90) procent
av Aktierna och Rösterna. Finansieringen är ytterligare villkorad av
att Eckerö genom Anbudet uppnår minst femtio (50) procent av aktierna
och rösterna i Birka Line. Om Eckerö genom Anbudet erhåller mer än
två tredjedelar (2/3) av aktierna och rösterna, kräver
finansieringens villkor att Eckerös styrelse efter fullföljandet av
Anbudet föreslår för Eckerös bolagsstämma en nyemission av aktier i
Eckerö. Enligt Eckerö förväntas finansieringsarrangemangen inte ha
någon inverkan på Birka Line eller dess dotterbolags verksamhet eller
skyldigheter.
Anbudsgivarens skyldighet att fullfölja anbudet är villkorat på bland
annat följande omständigheter:

Samtliga erforderliga myndighets- och andra motsvarande tillstånd och
godkännanden har erhållits med laga kraft och eventuella väsentliga
villkor i sådana tillstånd eller godkännanden är rimligen acceptabla
för Eckerö;

Någon sådan händelse eller omständighet har inte inträffat eller
kommit till Eckerös vetskap som lett till eller som utgör en
Väsentligt Negativ Förändring (definierad nedan) eller som sannolikt
kommer att leda till eller sannolikt kommer att utgöra en Väsentligt
Negativ Förändring;

Anbudet har på ett giltigt sätt godkänts (och godkännandena har inte
på ett giltigt sätt återkallats) för ett antal aktier i Birka Line
som leder till att Eckerö andel tillsammans med de aktier i Birka
Line som redan ägs av Eckerö representerar minst nittio (90) procent
av aktierna och rösterna i Birka Line (med beaktande av
utspädningseffekten av aktieägandet som bl.a. baserar sig på samtliga
eventuella optionsrätter, konvertibla skuldebrev, eller andra
värdepapper eller rätter som kan konverteras till aktier i Birka
Line);

Ingen behörig domstol eller annan myndighet har givit ett beslut som
skulle förhindra fullföljandet av Anbudet;

Lånefinansieringen enligt överenskomna villkor finns alltjämt att
tillgå för Eckerö.

En "Väsentligt Negativ Förändring" innebär en sådan väsentligt
negativ förändring i Birka Lines och/eller dess dotterbolags
affärsverksamhet, organisation, tillgångar, ekonomiska ställning
eller resultat, bedömd som en helhet, eller deinvesteringar eller
omorganiseringar som berör en väsentlig del av Birka Line och/eller
dess dotterbolag eller deras tillgångar eller andra väsentliga
åtgärder eller verksamhetsplaner som väsentligen kan försämra eller
ändra Birka Lines och/eller dess dotterbolags affärsverksamhet,
organisation, tillgångar, ekonomiska ställning eller resultat.

Eckerö förbehåller sig rätten att avstå från ett eller flera av
ovannämnda fullföljandevillkor.

Anbudsperioden har börjat 19.3.2007 och avslutas 20.4.2007 om inte
anbudsperioden avbryts eller förlängs i enlighet med anbudets
villkor.
Eckerö innehar för närvarande cirka 41,8 procent av aktierna och
cirka 36,6 procent av rösterna i Birka Line.
De detaljerade villkoren av Anbudet framgår ur anbudshandlingen, som
Eckerö publicerat 16.3.2007.
Anbudshandlingen finns att tillgå på svenska och på finska från
19.3.2007 på Eckerös huvudkontor, adress Torggatan 2, 22100
Mariehamn, på Ålandsbankens samtliga kontor och på OMX way, adress
Fabiansgatan 14, 00130 Helsingfors, samt på Internet på adresserna
www.eckerolinjen.fi och www.alandsbanken.fi.


BIRKA LINE ABP
STYRELSEN

Ytterligare information:

Daniel Widman
styrelseordförande
tel. 018 17 740
daniel.widman@widmansnellman.fi


Distribution:
Helsingfors Börs
Centrala Media

Attachments:

BIRKA LINE ABP INFORMERAR