Tulikivi Oyj - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

Tulikivi Oyj:n osavuosikatsaus 1-9/2013

TULIKIVI OYJ                                                                
OSAVUOSIKATSAUS 1-9/2013 
        24.10.2013  klo 10.30 



OSAVUOSIKATSAUS 1-9/2013

- Tulikivi-konsernin liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 12,1 Me
(13,1 Me  7-9/2012), liiketulos kolmannella vuosineljänneksellä oli 0,0 (0,4)
Me, ja tulos ennen veroja -0,3 (0,2) Me. 

- Liiketulos ennen kertaluonteisia kuluja kolmannella vuosineljänneksellä oli
0,6 (0,4) Me. 

- Katsauskaudella 1-9/2013 konsernin liikevaihto oli 31,9 (37,0) Me, liiketulos
  -2,5 (-0,4) Me ja tulos ennen veroja oli -3,3 (-1,1) Me. Liiketulos ennen
kertaluonteisia kuluja oli katsauskaudella 01-09/2013 -1,9 (-0,4) Me. 

- Liiketoiminnan nettorahavirta oli katsauskaudella 0,2 (-3,7) Me.

- Tilauskanta katsauskauden lopussa oli 5,3 Me (5,9 Me 30.9.2012).

- Tulevaisuuden näkymät: Tulikivi-tuotteiden kysyntätilanne on riippuvainen
kuluttajaluottamuksen kehittymisestä. Uudet tuotteet mahdollistavat
markkinaosuuden kasvattamisen, mutta liikevaihto laskee vuoteen 2012
verrattuna. Liiketuloksen arvioidaan olevan vuonna 2013 tappiollinen. Lisäksi
tulosparannusohjelman mukaisten toimenpiteiden arvioidaan aiheuttavan noin 2,5
Me kertaluonteiset kulut neljännelle vuosineljännekselle. 



Tiivistelmä osavuosikatsauksesta 1-9/2013. Osavuosikatsaus kokonaisuutena on
tämän tiedoston liitteenä. 

Avainluvut, Me

                             1-9/   1-9/   Muutos,  1-12/   7-9/  7-9/   Muutos,
                             2013   2012         %   2012   2013  2012         %
Liikevaihto, Me              31,9   37,0     -13,8   51,2   12,1  13,1      -7,6
Liiketulos, Me               -2,5   -0,4    -525,0    0,1    0,0   0,4    -100,0
Tulos ennen veroja           -3,3   -1,1    -200,0   -0,8   -0,3   0,2    -250,0
Me                                                                              
Katsauskauden                -2,5   -0,8    -212,5   -0,6   -0,2   0,1    -300,0
laaja tulos, Me                                                                 
Osakekohtainen              -0,07  -0,02    -250,0  -0,02  -0,02  0,00          
tulos, e                                                                        
Liiketoiminnan                0,2   -3,7              0,1                       
 nettorahavirta ennen                                                           
investointeja                                                                   
Omavaraisuusaste,            30,1   33,2             35,2                       
%                                                                               
Nettovelkaan-               136,9  130,3            112,9                       
tumisaste, %                                                                    
Sijoitetun pää-              -7,9   -1,0              0,3   -0,1   3,6          
oman tuotto, %                                                                  



Toimitusjohtaja Heikki Vauhkosen kommentit:

Tulikivi-tuotteiden kysyntä oli kolmannella vuosineljänneksellä viennissä
edellisen vuoden mukainen ja kotimaassa edellisvuotta alhaisempi. 

Viennissä päämarkkina-alueiden Ranskan, Saksan ja Venäjän kehitys oli
myönteistä, mutta muilla vientialueilla vastaavasti alhaisempaa. Tulikivi avasi
lokakuun alussa Leipzigiin ensimmäisen oman kuluttajamyymälänsä
Keski-Euroopassa. Lisäksi maahantuojat Ranskassa ja Saksassa avaavat uudet
myymälät syksyn aikana. Viimeisen vuoden aikana lanseerattu
Hiisi-tulisijamallisto on noussut myydyimmäksi tuotteeksi Keski-Euroopassa. 

Kotimaassa pientalo- ja korjausrakentamisen määrä on laskenut, mikä heijastui
tulisijojen ja sisustuskivien kysyntään kolmannella vuosineljänneksellä. Jäämä
edellisvuoteen oli kuitenkin alkuvuotta pienempi. 

Tulikiven tuotantoa ja kiinteitä kuluja sopeutettiin alentuneeseen
liikevaihtoon, mistä johtuen kannattavuus parani kolmannella
vuosineljänneksellä. Samalla yhtiön käyttöpääoma laski, ja liiketoiminnan
nettorahavirta parani. 

Tulikivi julkisti 8.8.2013 tulosparannusohjelman, jonka tavoitteena on
liikevoittotason nostaminen 7 miljoonalla eurolla vuoden 2015 loppuun mennessä.
Suunnitelmat tuotannon rationalisoinneista, kululeikkauksista sekä myynnin
tehostamisesta ovat edenneet aiemmin kerrotun mukaisesti. Syyskuussa
käynnistetyt enintään 90 henkilön vähentämiseen liittyvät YT-neuvottelut
päättyvät marraskuun alkupuolella. Tulosparannusohjelman arvioidaan aiheuttavan
noin 2,5 miljoonan euron kertaluonteiset kulut vuoden 2013 neljännelle
vuosineljännekselle. Tulosparannusohjelman toimenpiteet vaikuttavat yhtiön
kannattavuuteen myönteisesti vuoden 2014 alusta alkaen. 

Osavuosikatsaus

Toimintaympäristö

Vähäinen pientalo- ja korjausrakentaminen ovat heikentäneet tulisijojen
kysyntää kotimaassa, mihin ovat osaltaan vaikuttaneet pankkien kiristynyt
lainananto sekä kuluttajaluottamuksen alentuminen. 

Euroopan pitkään jatkunut lama on vähentänyt vientimyyntiä kuluvana vuonna. 
Toisella vuosipuoliskolla tulisijojen kysyntä on ollut tyydyttävää Saksassa ja
Ranskassa, mutta heikkoa Pohjoismaissa. EU-sääntelyyn pohjautuvat uudet
rakentamis- ja energiatehokkuusmääräykset ovat aiheuttaneet epätietoisuutta
markkinoilla ja vaikuttaneet kuluttajien päätöksentekoon. 

Yhtiön tilauskanta oli katsauskauden päättyessä 5,3 (5,9 30.9.2012) miljoonaa
euroa. 

Liikevaihto ja tulos

Tulikivi-konsernin liikevaihto kolmannella vuosineljänneksellä oli 12,1
miljoonaa euroa (13,1 miljoonaa euroa 7-9/2012). Liiketulos kolmannella
vuosineljänneksellä oli 0,0 (0,4) miljoonaa euroa, ja tulos ennen veroja -0,3
(0,2) miljoonaa euroa. Tulikivi järjesteli yhtiön johtoa uudelleen kolmannella
vuosineljänneksellä, josta aiheutui 0,6 miljoonan euron kertaluonteinen kulu
kolmannelle vuosineljännekselle. Liiketulos ennen kertaluonteisia kuluja
kolmannella vuosineljänneksellä oli 0,6 (0,4) miljoonaa euroa. Tuotannon
sopeutusten ja kiinteiden kulujen leikkausten ansiosta suhteellinen
kannattavuus parani kolmannella vuosineljänneksellä. 

Katsauskaudella 1-9/2013 konsernin liikevaihto oli 31,9 miljoonaa euroa (37,0
miljoonaa euroa 1-9/2012). Liiketulos ennen kertaluonteisia kuluja oli
katsauskaudella -1,9 (-0,4) miljoonaa euroa. Konsernin liiketulos oli
katsauskaudella -2,5 (-0,4) miljoonaa euroa, ja tulos ennen veroja oli -3,3
(-1,1) miljoonaa euroa. Osakekohtainen tulos oli -0,07 (-0,02) euroa. 

Segmenttiraportoinnin mukaisesti Tulisijat-liiketoiminnan liikevaihto oli 29,1
(33,8) miljoonaa euroa ja Sisustuskivet-liiketoiminnan liikevaihto 2,8 (3,2)
miljoonaa euroa. Kotimaan osuus liikevaihdosta oli 15,8 (18,7) miljoonaa euroa
eli 49,5 (50,4) prosenttia. Viennin liikevaihto oli 16,1 (18,3) miljoonaa
euroa. Suurimmat vientimaat olivat Ranska, Venäjä, Saksa, Ruotsi ja Belgia. 

Segmenttiraportoinnin mukaisesti Tulisijat-liiketoiminnan vastaava liiketulos
oli -2,4 (-0,3) miljoonaa euroa ja Sisustuskivet-liiketoiminnan -0,1 (-0,1)
miljoonaa euroa. 

Tulosparannusohjelma

Tulikivi julkisti 8.8.2013 pörssitiedotteessaan tulosparannusohjelman, jonka
tavoitteena on liikevoiton nostaminen 7 miljoonalla eurolla vuoden 2015 loppuun
mennessä. Suunnitelmat pitävät sisällään tuotannon rationalisointia,
kululeikkauksia sekä myynnin tehostamista. Yhtenä osana tulosparannusohjelmaa
tehtiin yhtiön johdon muutokset, joista on annettu pörssitiedotteet 23.8.2013
ja 26.8.2013. Lisäksi syyskuussa käynnistettiin YT-neuvottelut, jossa
neuvotellaan mm. maksimissaan 90 henkilön irtisanomisesta ja koko henkilöstön
lomauttamisesta. YT-neuvottelut on tarkoitus saada päätökseen marraskuun
alussa, ja niistä on julkaistu erillinen pörssitiedote 17.9.2013.
Tulosparannusohjelman arvioidaan aiheuttavan noin 2,5 miljoonan euron
kertaluonteiset kulut vuoden 2013 neljännelle vuosineljännekselle.
Tulosparannusohjelman toimenpiteet vaikuttavat yhtiön kannattavuuteen
positiivisesti vuoden 2014 alusta alkaen. Tukeakseen johdon ja avainhenkilöiden
sitoutumista tulosparannusohjelman läpivientiin Tulikivi Oyj:n hallitus päätti
uudesta optio-ohjelmasta, josta on kerrottu tarkemmin 17.9.2013 julkaistussa
pörssitiedotteessa. 

Rahoitus

Liiketoiminnan rahavirta ennen investointeja oli 0,2 (-3,7) miljoonaa euroa.
Käyttöpääoma laski katsauskauden aikana 0,6 (-5,5) miljoonaa euroa.
Käyttöpääoma oli katsauskauden lopussa 8,7 (12,0) miljoonaa euroa. Korolliset
velat olivat 26,0 (26,0) miljoonaa euroa. Rahoitustuottoja muodostui 0,0 (0,1)
miljoonaa euroa ja rahoituskuluja 0,8 (0,7) miljoonaa euroa. Omavaraisuusaste
oli 30,1 prosenttia (33,2 prosenttia 30.9.2012). Korollisten nettovelkojen
suhde omaan pääomaan eli gearing oli 137,3 (130,3) prosenttia. Current ratio
oli 1,4 (1,6), ja osakekohtainen oma pääoma oli 0,42 (0,49) euroa. 

Katsauskauden päättyessä konsernin rahavarat ja muut likvidit varat olivat 4,6
(2,6) miljoonaa euroa. Nostamattomien luottojen ja käyttämättömien
tililuottolimiittien määrä oli 0,0 (1,0) miljoonaa euroa. 

Yhtiöllä on useita rahoittajia, joiden kanssa on solmittu erillisiä
lainasopimuksia. Yhtiön luottosopimuksissa on taloudellisia kovenantteja, jotka
koskevat omavaraisuusastetta ja korollisen vieraan pääoman sekä nettovelan
suhdetta käyttökatteeseen. Lainoihin sisältyy myös ristiin eräännyttämisehtoja,
joiden mukaan yhden lainan ehtojen rikkominen voi johtaa myös muiden
lainasopimusten erääntymiseen. Yhtiö täyttää omavaraisuusasteen tarkasteluun
liittyvät kovenantit tilanteessa 30.9.2013, ja johdon arvion mukaan yhtiö
täyttää omavaraisuusasteen kovenantit myös 31.12.2013 tilanteessa. Yhtiön
johdon arvion mukaan yhtiö ei tule täyttämään konsernin korollisten velkojen ja
käyttökatteen suhdetta mittaavaa kovenanttia tilanteessa 31.12.2013. Lisäksi
yhtiön tulosparannusohjelmasta aiheutuu kertaluonteisia kuluja loppuvuodelle
2013, joten yhtiön johdon arvion mukaan yhtiö ei tule täyttämään nettovelkojen
ja käyttökatteen suhdetta mittaavaa kovenanttia tilanteessa 31.12.2013. Tästä
syystä yhtiö on neuvotellut vapautuksen korollisten velkojen ja käyttökatteen
suhdetta mittaavasta kovenantista 31.12.2013. Lisäksi yhtiö on neuvotellut
nettovelkojen ja käyttökatteen suhdetta mittaavasta kovenantista vapautuksen
31.12.2013 tilanteesta niin, että kertaluonteiset kulut maksimissaan, 3
miljoonaa euroa, jätetään kovenanttitarkastelun ulkopuolelle. Neuvottelut
rahoittajien kanssa vuoden 2014 lainaehdoista on käynnistetty. 

Tulikivi Oyj:n hallitus päätti 8.10.2013 yhtiökokouksen antaman valtuutuksen
nojalla osakeannista, jossa Yhtiö tarjoaa osakkeenomistajien
merkintäetuoikeudesta poiketen suunnatulla annilla enintään 22 727 273 uutta
A-sarjan osaketta yleisölle Suomessa. Tarjottavien osakkeiden merkintähinta oli
0,33 euroa osakkeelta. Merkintähinta oli määritelty siten, että se sisälsi
suunnatuille osakeanneille tavanomaisen alennuksen yhtiön A-sarjan osakkeen
markkinahintaan nähden. Tarjottavien Osakkeiden merkintäaika alkoi 11.10.2013
klo 9.30 ja päättyi 17.10.2013 klo 16.30. Tarjottavien osakkeiden enimmäismäärä
vastasi noin 61,2 prosenttia yhtiön olemassa olevista osakkeista ja noin 18,5
prosenttia niiden tuottamista äänistä ennen osakeantia sekä noin 38,0
prosenttia yhtiön kaikista osakkeista ja noin 15,6 prosenttia niiden
tuottamista äänistä osakeannin jälkeen edellyttäen, että osakeanti merkitään
täysimääräisesti. Joukko kotimaisia institutionaalisia sijoittajia sekä joukko
muita sijoittajia oli sitoutunut merkitsemään tarjottavia osakkeita yhteensä
enintään noin 6,1 miljoonalla eurolla. Merkintäsitoumukset edustivat yhteensä
enintään noin 81,74 prosenttia tarjottavien osakkeiden enimmäismäärästä. 

Tulikivi Oyj:n enintään noin 7,5 miljoonan euron suunnattu osakeanti päättyi
17.10.2013 onnistuneesti. Lopullisen tuloksen mukaan merkittiin osakeannissa
yhteensä 22 920 917 yhtiön A-sarjan osaketta, mikä vastaa noin 101 prosenttia
tarjotusta 22 727 273 osakkeesta. Yhtiön hallitus on 21.10.2013 hyväksynyt 22
727 273 A-sarjan osakkeen merkinnät osakeannin ehtojen mukaisesti. Kaikki
osakeannissa merkityt osakkeet on maksettu kokonaisuudessaan. Osakeannissa
merkityt osakkeet rekisteröitiin kaupparekisteriin 22.10.2013,  ja ne ovat
kaupankäynnin kohteena NASDAQ OMX Helsinki Oy:n pörssilistalla yhdessä yhtiön
vanhojen A-sarjan osakkeiden kanssa 23.10.2013 alkaen. Uusien osakkeiden
kaupparekisteriin rekisteröinnin seurauksena yhtiön A-sarjan osakkeiden
lukumäärä tulee olemaan 50 331 243. Yhtiön K-sarjan osakkeiden lukumäärä on
edelleen 9 540 000. Osakeannin pääjärjestäjänä toimii Pohjola Corporation
Finance Oy. 

Investoinnit

Konsernin tuotanto-, louhos- ja kehitysinvestoinnit olivat katsauskaudella 1,1
(1,9) miljoonaa euroa. Tutkimus- ja kehittämistoiminnan menot olivat 1,2 (1,2)
miljoonaa euroa eli 3,8 (3,3) prosenttia liikevaihdosta. Näistä aktivoitiin
taseeseen 0,2 (0,4) miljoonaa euroa. 

Tuotekehityksessä keskityttiin Hiisi-tuoteperheen uusien mallien
lanseeraamiseen. Lisäksi markkinoille tuotiin uusia puu- ja sähkökiuasmalleja
Venäjän ja Suomen markkinoille. 

Henkilöstö

Konsernin palveluksessa oli katsauskauden aikana keskimäärin 295 (364)
henkilöä. Katsauskaudella muodostui palkka- ja palkkiokuluja yhteensä 9,4
(10,3) miljoonaa euroa. 

Tulikivi-konsernissa on käytössä tulospalkkiojärjestelmä koko henkilöstölle.
Tulospalkkiojärjestelmä perustuu konsernin positiiviseen tulokseen, joten
vuodelta 2013 ei makseta tulospalkkiota. 

Lähiajan riskit ja epävarmuustekijät

Konsernin keskeisin riski on kuluttajaluottamuksen merkittävä heikkeneminen
edelleen euroalueella. Uudisrakentamisen ja saneeraushankkeiden väheneminen
vaikuttaa tulisijojen kysyntään. 

Osakeannin tarkoituksena oli yhtiön pääomarakenteen ja rahoitusaseman
vahvistaminen. Osakeannista saatavat varat käytetään yhtiön
käyttöpääomarahoituksen lisäksi mm. tuotannon rationalisointiin, myynnin
tuotevalikoiman uudistamiseen ja kehittämiseen sekä jakelun laajentamiseen mm.
Venäjällä ja Saksassa osana yhtiön tulosparannusohjelmaa. Osakeannista saatavat
varat mahdollistavat lisäksi yhtiön normaalien lainalyhennysten tekemisen
alkuperäisessä aikataulussa. 

Osakeannin toteutuessakin yhtiön rahoitusaseman säilyttäminen nykyisellään ja
rahoituksen jatkuvuuden turvaaminen edellyttävät kuitenkin kannattavuuden
parantumista jatkossa. Lainojen takaisinmaksu voi muodostaa ennakoitua
suuremman rasitteen yhtiön kassavirralle, mikäli yhtiön liiketoiminta ja
toiminnan tulos kehittyvät ennakoitua huonommin. Yhtiön johto pyrkii jatkuvasti
arvioimaan ja seuraamaan liiketoiminnan rahoituksen määrää, jotta yhtiöllä
olisi riittävästi likvidejä varoja toiminnan rahoittamiseksi ja erääntyvien
lainojen takaisinmaksuun. Tulosparannusohjelman toimenpiteiden viivästyminen
suunnitellusta aikataulusta aiheuttaa merkittävän riskin yrityksen
tuloskehitykseen. 

Rakentamisen lainsäädäntöä uudistetaan EU-alueella parhaillaan. Uudet, EU:n
energiatehokkuuslinjauksia vastaavat, maakohtaiset energiatehokkuussäädökset
tulevat voimaan kuluvan vuoden aikana ja voivat vaikuttaa eri lämmitysmuotojen
väliseen kilpailuasemaan ja siten tulisijojen kysyntään eri markkinoilla. 

Kattava esitys Tulikivi-konsernin muista riskeistä on luettavissa vuoden 2012
vuosikertomuksen konsernitilinpäätöksen liitetiedosta 38: Merkittävimmät
riskit, ja niiden hallintakeinot. 

Tulevaisuuden näkymät

Tulikivi-tuotteiden kysyntätilanne on riippuvainen kuluttajaluottamuksen
kehittymisestä. Uudet tuotteet mahdollistavat markkinaosuuden kasvattamisen,
mutta liikevaihto laskee vuoteen 2012 verrattuna. Liiketuloksen arvioidaan
olevan vuonna 2013 tappiollinen. Lisäksi tulosparannusohjelman mukaisten
toimenpiteiden arvioidaan aiheuttavan noin 2,5 miljoonan euron kertaluonteiset
kulut neljännelle vuosineljännekselle. 

TULIKIVI OYJ

Hallitus



Jakelu: NASDAQ OMX Helsinki

Keskeiset tiedotusvälineet

www.tulikivi.com



Lisätietoja: Tulikivi Oyj, 83900 Juuka, puh. 0207 636 000, www.tulikivi.com

- hallituksen puheenjohtaja Harri Suutari, 0400 384 937

- toimitusjohtaja Heikki Vauhkonen, 0207 636 555



LIITTEET: Tulikivi Oyj:n osavuosikatsaus 1-9/2013

Attachments:

Osavuosikatsaus 1-92013 241013.pdf