Norvestia - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–31.3.2013

Helsinki, Suomi, 2013-04-24 08:00 CEST (GLOBE NEWSWIRE) -- Norvestia Oyj       
     Osavuosikatsaus 24.4.2013               klo 9.00 

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-31.3.2013

Konsernin tulos oli 3,1 miljoonaa euroa tammi-maaliskuussa 2013 (6,0 miljoonaa
euroa vastaavana kautena edellisenä vuonna). 
Osakekohtainen tulos oli 0,20 euroa (0,39).
Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot olivat 4,1 miljoonaa euroa (8,1).
Osinko-oikaistu substanssi nousi katsauskauden aikana 2,2 % (4,4 %).
Maaliskuussa 2013 jaettiin osinkoa 0,30 euroa per osake (0,30).

PÄÄOMAMARKKINAT

Vuosi käynnistyi osakemarkkinoilla suotuisasti. Helsingin pörssin tuottoindeksi
nousi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä noin 7 prosenttia. Osakemarkkinoiden
nousu ei johtunut niinkään yritysten hyvistä tuloksista tai paranevista
maailmantalouden näkymistä, vaan lähinnä matalasta korkotasosta ja hyvien
sijoitusvaihtoehtojen puutteesta. 

Riskittöminä pidettyjen sijoitusten tuotot, kuten Saksan ja Suomen valtioiden
velkakirjojen sekä pankkitalletusten korot, ovat edelleen ennätysmäisen
matalalla tasolla. Inflaatio huomioiden tällaisten sijoitusten tuotto on
negatiivinen. Tämä ei tyydytä valtaosaa sijoittajista, vaan ajaa pääomia
osakemarkkinoille ja tukee osakkeiden hintoja. 

Euroopan osakemarkkinoiden volatiliteetti oli vuoden ensimmäisellä
neljänneksellä historiallisesti tarkastellen poikkeuksellisen matala. Tätä
voidaan pitää varsin erikoisena, koska eurokriisi on edelleen hyvin hankalassa
tilanteessa. Kriisin ratkaiseminen ei ole edennyt käytännössä lainkaan vuoden
ensimmäisten kuukausien aikana. Päinvastoin kriisi on saanut viime kuukausina
uusia muotoja ja vivahteita. 

Italiassa käytiin tammikuussa parlamenttivaalit. Vaalien lopputulos oli fiasko
sekä Italialle että Euroopalle. Italialaisten vastahakoisuus kovaa talouskuria
kohtaan purkautui protestiääninä. Vaalien tuloksen perusteella Italiaan ei
pystytä muodostamaan uutta poliittista hallitusta ja maa on nyt poliittisessa
umpikujassa. Todennäköisesti maassa joudutaan pitämään uudet vaalit
lähitulevaisuudessa. 

Maaliskuussa euroalueen maista pienin, Kypros, ajautui vaikeuksiin. Sen
pankkijärjestelmä käytännössä romahti, eikä se olisi pärjännyt ilman
ulkopuolista eurooppalaista hätärahoitusta. Kriisin jälkiselvittelyssä myös
pankkien suurtallettajat menettivät varojaan, mikä on uusi piirre Euroopan
talouskriisissä. Pelättyä pankkipakoa ei kuitenkaan muissa Euroopan maissa
tapahtunut. 

Euroalueen kolmanneksi suurimman talouden, Italian, poliittiset vaikeudet tai
pienen Kyproksen ongelmat eivät juuri tällä hetkellä näytä hätkäyttävän
sijoittajia. Vielä vähän aikaa sitten tällaiset uutiset olisivat saaneet
osakemarkkinat paniikkiin. Vaikuttaakin siltä, että eurojärjestelmään liittyviä
huonoja uutisia on tullut jo niin paljon, että sijoittajat ovat tällä hetkellä
jossain määrin immuuneja niitä kohtaan. Sijoittajien hermoja tullaan kuitenkin
toden teolla testaamaan viimeistään Saksan liittopäivävaalien yhteydessä
syyskuussa. Vaalien lopputuloksella on suuri merkitys koko eurojärjestelmän
tulevaisuuden kannalta. 

Euroopan ongelmat hautaavat helposti alleen muun maailman kehityksen.
Yhdysvalloissa ja Kiinassa on pieniä merkkejä kasvun vauhdittumisesta. Tämä ei
ole toistaiseksi vaikuttanut maailmantalouden kasvuennusteisiin, mutta on
heikko signaali mahdollisesta paremmasta kehityksestä. Yhdysvaltojen
osakemarkkinat ovatkin kehittyneet alkuvuodesta eurooppalaisia paremmin. 

Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2013
kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: 

Suomi / OMX Helsinki -indeksi             5,8 %
Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi   7,3 %
Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi           9,1 %
Norja / OBX-indeksi                       5,8 %
Tanska / OMX Copenhagen -indeksi          8,9 %
USA / Nasdaq Composite -indeksi           8,2 %
USA / S&P 500 -indeksi               10,0 %
Bloomberg European 500 -indeksi           5,0 %
MSCI World -indeksi                       7,2 %
Japani / Nikkei 225 -indeksi             19,3 %
Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi  -0,2 %
Norvestian osinko-oikaistu substanssi     2,2 %

NORVESTIAN SIJOITUKSET

Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta korkopapereita ja kassavaroja, olivat
maaliskuun lopussa 86 % (78 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat
markkina-arvon perusteella seuraavasti: 

                                  31.3.2013         31.3.2012
                            MEUR          %   MEUR          %
Pörssinoteeratut yhtiöt     55,1       40,3   56,8       42,0
Noteeraamattomat yhtiöt     10,6        7,7    9,0        6,7
Hedgerahastot               23,5       17,2   24,5       18,1
Osakerahastot               10,9        8,0    7,2        5,3
Joukkovelkakirjalainat ja   17,1       12,5    9,3        6,9
-rahastot                                                    
Rahavarat                   19,6       14,3   28,4       21,0
Yhteensä                   136,8      100,0  135,2      100,0

Konsernin varoista 79 % oli euromääräisiä, 17 % Ruotsin kruunuissa, 3 %
Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa. 

Norvestian sijoitussalkku tuotti hyvin vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden
aikana. Osakesalkku, joka koostuu pääasiassa suomalaisista osakkeista, nousi
osakemarkkinan mukana. Osakesalkkuun lisättiin katsauskaudella hyvää
osinkotuottoa maksavia osakkeita. Myös rahastosijoitukset tuottivat
positiivisesti. Parhaiten niistä tuottivat osake- ja hedgerahastot.
Joukkovelkakirjalainojen määrää lisättiin ja rahavarojen määrää vuorostaan
vähennettiin vuoden takaiseen tilanteeseen verrattuna. Norvestian
substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut yleistä
osakemarkkinakehitystä vähemmän. Salkkua ei suojattu yleistä
osakemarkkinariskiä vastaan ensimmäisellä neljänneksellä. 

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Tilanne pääomamarkkinoilla jatkuu epävarmana ja hyvien sijoitustuottojen
saaminen vaikeana. Keskuspankkikorot ovat historiallisesti matalalla tasolla
eikä niiden nosto nykyisessä taloustilanteessa ole näköpiirissä. Tästä johtuen
matalariskisten sijoitusten, kuten pankkitalletusten ja hyvän luottoluokituksen
omaavien maiden velkakirjojen, tuotto-odotukset ovat ennätysmäisen alhaalla ja
inflaatiokorjattuna negatiivisia. 

Osakemarkkinoiden kehitystä on tällä hetkellä vaikea ennakoida. Yhtäältä matala
riskitön korkotaso, suuri likviditeetti sekä inflaation pelko ohjaavat
varallisuutta osakesijoituksiin. Toisaalta Euroopan vaikea taloustilanne ja
huoli eurokriisin kärjistymisestä painavat osakkeiden hintoja alaspäin.
Eurokriisiin ei näytä olevan selvää ratkaisua, ja kriisi on myös poliittisesti
hyvin hankala. Ennen kuin kriisi voitaisiin ratkaista, eurooppalaisten täytyisi
alkaa pitää Eurooppaa tärkeämpänä kuin yksittäisiä jäsenvaltioitaan. Tästä ei
ole näkyvissä mitään merkkejä. Eurokriisi tulee vellomaan vielä pitkään ja
sijoittajien on vain tultava sen kanssa toimeen. 

Tällaisessa sijoitusympäristössä tapahtuu todennäköisesti osakehintojen
ylilyöntejä molempiin suuntiin. Tämä voi avata hyviä mahdollisuuksia Norvestian
kaltaiselle pitkäjänteiselle sijoittajalle, joka voi reagoida nopeasti
markkinaliikkeisiin. 

Tässä herkässä sijoitusympäristössä Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan
toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden
kehitysvaihtoehdot viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen
informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa
tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan. 

TUNNUSLUVUT

                                  1.1.-31.3.  1.1.-31.3.  1.1.-31.12.
                                        2013        2012         2012
Tulos per osake, euroa                  0,20        0,39         0,37
                                   31.3.2013   31.3.2012   31.12.2012
Omavaraisuusaste                      92,9 %      93,5 %       93,8 %
Oma pääoma per osake, euroa             8,87        8,99         8,97
Substanssi per osake, euroa             8,87        8,99         8,97
Substanssi, milj. euroa                135,9       137,6        137,4
Oikaistu substanssi, milj. euroa       136,7       137,6        138,2
B-osakkeen pörssikurssi, euroa          5,90        6,70         6,21
Osakkeiden lukumäärä              15 316 560  15 316 560   15 316 560

JULKISTAMISMENETTELY

Norvestia noudattaa Finanssivalvonnan standardin 5.2b mahdollistamaa
julkistamismenettelyä. Tämä pörssitiedote on yhteenveto Norvestian
osavuosikatsauksesta tammi-maaliskuulta 2013. Koko osavuosikatsaus taulukoineen
on tämän tiedotteen liitteenä ja saatavilla myös Norvestian kotisivuilta
www.norvestia.fi/sijoittajat. 

Osavuosikatsaus on yleisluonteisesti tilintarkastettu.

Helsingissä 24.4.2013

NORVESTIA OYJ

Hallitus



psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
puh. +358-9-6226 380

JAKELU
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi

Attachments:

Norvestia Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2013.pdf