Norvestia - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.9.2015

Helsinki, Suomi, 2015-10-27 08:45 CET (GLOBE NEWSWIRE) -- 

Norvestia Oyj             Osavuosikatsaus   27.10.2015             klo 9.45

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.-30.9.2015

Konsernin tulos oli 6,5 miljoonaa euroa tammi-syyskuussa 2015 (4,9 miljoonaa
euroa vastaavana kautena edellisenä vuonna). 
Osakekohtainen tulos oli 0,42 euroa (0,32).
Arvopaperitoiminnan voitot olivat 8,1 miljoonaa euroa (5,6).
Substanssi (osinko-oikaistu) nousi katsauskauden aikana 5,0 % (3,5 %).
Oikaistu substanssi (osinko-oikaistu) nousi katsauskauden aikana 4,5 % (3,4 %).
Huhtikuussa 2015 jaettiin osinkoa 0,30 euroa per osake (0,35).

NORVESTIALLE UUSI SIJOITUSTOIMINNAN STRATEGIA

Norvestian hallitus on 26.10.2015 hyväksynyt konsernin strategiaprosessin
tuloksena yhtiön uuden sijoitustoiminnan strategian. Samalla yhtiö on
päivittänyt taloudellisia tavoitteitaan. Norvestia julkaisee hallituksen
strategisista päätöksistä erillisen pörssitiedotteen. 

PÄÄOMAMARKKINAT

Vuosi 2015 on ollut tähän mennessä hyvin kaksijakoinen Euroopan
pääomamarkkinoilla. Osakekurssit nousivat voimakkaasti vuoden ensimmäisellä
neljänneksellä. Sen jälkeen ne kääntyivät laskuun huhtikuussa ja ovat laskeneet
lähes yhtäjaksoisesti siitä asti. Erityisen voimakasta osakekurssien lasku oli
elo-syyskuussa. OMX Helsinki CAP -tuottoindeksin arvo laski vuoden kolmannella
neljänneksellä 7,9 prosenttia. Kolmannen neljänneksen päättyessä indeksin
tuotto vuoden alusta oli 3,1 prosenttia, kun se parhaimmillaan huhtikuussa oli
yli 20 prosenttia. 

Osakekurssien laskun taustalla on ollut useita tekijöitä. Loppukeväästä Kreikan
velkaneuvottelut ja taloudellinen tilanne painoivat osakekursseja alaspäin.
Kesällä ja alkusyksystä huoli maailmantalouden kasvunäkymistä ja etenkin Kiinan
kasvun hidastumisesta lisäsivät epävarmuutta pääomamarkkinoilla. Tämä näkökanta
vahvistui markkinoilla, kun USA:n keskuspankki FED ei ennakko-odotusten
vastaisesti nostanutkaan ohjauskorkoaan syyskuun 17. päivänä pitämässään
kokouksessa. Tämä päätös tulkittiin siten, että FED näkee USA:n kasvunäkymät
aikaisempaa heikompina. 

Viimeaikaiset tilastotiedot tukevat tätä näkemystä. Useat ennustelaitokset ovat
laskeneet kesän jälkeen maailmantalouden kasvuennusteitaan. Vielä alkuvuodesta
maailmantalouden ennakoitiin kasvavan tänä vuonna 3,6 prosenttia. Viimeisimmät
ennusteet ennakoivat maailmantalouden kasvavan tänä vuonna noin 3 prosenttia ja
ensi vuonna noin 3,5 prosenttia. Kiinan talouden odotetaan kasvavan lähivuosina
runsaan 6 prosentin vauhtia. 

Myös jotkut yksittäiset uutiset heiluttivat osakemarkkinoita vuoden kolmannella
neljänneksellä. Maailman suurin autonvalmistaja Volkswagen jäi syyskuussa
kiinni dieselautojensa päästötestien manipuloinnista USA:ssa. Yhtiön osake
menetti tämän seurauksena kahden päivän aikana lähes 40 prosenttia
markkina-arvostaan, mikä vastasi noin 30 miljardia euroa. Tämä Euroopan
talouden pitkään aikaan suurin skandaali heikensi entisestään jo muutenkin
epävarmaa tunnelmaa osakemarkkinoilla ja käänsi myös muiden autonvalmistajien
osakekurssit laskuun. 

Kolmannen neljänneksen kurssilaskun laajuutta kuvaa hyvin se, että Helsingin
pörssin OMX Helsinki 25 -indeksin osakkeista yli puolet laski neljänneksen
aikana enemmän kuin kymmenen prosenttia. Eniten laski Outokummun osake, joka
menetti arvostaan 54 prosenttia. Nousukärjessä oli Tiedon osake, jonka arvo
nousi 8 prosenttia. 

Korkomarkkinoilla perusasetelma säilyi muuttumattomana vuoden kolmannella
neljänneksellä. Korkotaso on historiallisesti edelleen ennätysmäisen matala ja
riskittöminä pidettyjen lainojen korkotaso jopa laski hieman. Esimerkiksi
Saksan valtionlainojen korko on tällä hetkellä negatiivinen aina 5 vuoden
maturiteettiin asti. Korkotason lasku on seurausta siitä, että
osakemarkkinoiden turbulenssilta suojautuvat sijoittajat etsivät turvasatamia
sijoituksilleen ja ovat valmiita hyväksymään jopa negatiivisen koron
osakeriskin sijaan. 

Seuraavassa taulukossa esitetään indeksituotot eri pörsseissä vuoden 2015
yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana: 

Suomi/OMX Helsinki -indeksi                       -1,0 %
Suomi/OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi              3,1 %
Ruotsi/OMX Stockholm -indeksi                      0,4 %
Norja/OBX-indeksi                                 -1,1 %
Tanska/OMX Copenhagen -indeksi                    18,6 %
USA/Nasdaq Composite -indeksi                     -2,4 %
USA/S&P 500 -indeksi                          -6,7 %
Bloomberg European 500 -indeksi                    0,5 %
MSCI World -indeksi                               -7,5 %
Japani / Nikkei 225 -indeksi                      -0,4 %
Norvestian osakekurssi (osinko-oikaistu)           3,0 %
Norvestian substanssi (osinko-oikaistu)            5,0 %
Norvestian oikaistu substanssi (osinko-oikaistu)   4,5 %

KASVUSIJOITUKSET

Norvestian hallituksen 26.10.2015 hyväksymä uusi sijoitustoiminnan strategia
vaikuttaa olennaisesti kasvusijoitustoiminnan (aikaisemmin
teollisuussijoitukset) rooliin konsernissa. Sijoitusten osuutta tullaan
kasvattamaan nykyisestä 10 prosentista noin 50 prosenttiin vuosien 2016-2018
välisenä aikana. 

Sijoitukset listaamattomiin tai kasvuhakuisiin listattuihin yrityksiin kuuluvat
Norvestian kasvusijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö
Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää
mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja
aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua ja
siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategian mukaan
Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän
suurilla markkinoilla ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja
ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti. 

Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä
toisen sijoittajan kanssa. Syyskuun 2015 lopussa kasvusijoitusten salkku
koostui neljästä noteeraamattomasta yrityksestä, jotka ovat mediatuotantoa ja
-konsultointia tarjoava Aste Holding, terveydenhoito- ja hoivapalveluja
tarjoava Coronaria Hoitoketju (johon kuuluu myös itsenäinen, nopeasti kasvava
varhaiskasvatuspalveluja tarjoava Touhula-konserni), käyttökokemusten
suunnittelupalveluja tarjoava Idean Enterprises sekä teleliikenteen
liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments. Näiden
omistusten tasearvo oli yhteensä 12,0 miljoonaa euroa. Kasvusijoitusten kehitys
on ollut vahvaa myös vuonna 2015 ja yhtiöt ovat pystyneet kasvattamaan
liikevaihtoaan markkinoita nopeammin. 

Myös sijoitukset pääomarahastoihin sisältyvät kasvusijoituksiin. Norvestia on
sitoutunut sijoittamaan Lifeline Ventures Fund I -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa
euroa, josta on sijoitettu nyt 1,4 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia on
sitoutunut sijoittamaan Amanda V East -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa,
josta on sijoitettu nyt 1,1 miljoonaa euroa. Norvestia on myös sijoittanut 0,1
miljoonaa euroa Lifeline Ventures Fund III -pääomarahastoon. 

NORVESTIAN SIJOITUKSET

Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta rahavaroja ja muita likvidejä varoja,
olivat syyskuun lopussa 83 % (89 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat
markkina-arvon perusteella seuraavasti: 

                                                    30.9.2015         30.9.2014
                                              MEUR          %   MEUR          %
Pörssinoteeratut osakkeet ja osakerahastot*   75,3       49,6   73,3       50,7
Kasvusijoitukset                              16,0       10,5   13,7        9,5
Hedgerahastot                                 18,1       11,9   20,2       14,0
Joukkovelkakirjalainat ja -rahastot           16,6       10,9   21,2       14,6
Rahavarat ja muut likvidit varat              26,0       17,1   16,2       11,2
Yhteensä                                     152,0      100,0  144,6      100,0

* joista osakerahastot 13,1 miljoonaa euroa (13,3).

Konsernin varoista 79 % oli euromääräisiä, 14 % Ruotsin kruunuissa, 6 %
Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa. 

Vuoden kolmas neljännes oli sijoitusympäristönä vaikea. Sijoitussalkkua
suojattiin myymällä osakkeita ja indeksitermiineitä sekä nostamalla käteisen
määrää. Pörssinoteerattujen osakkeiden sekä osake- ja hedgerahastojen arvot
laskivat. Joukkovelkakirjalainat pysyivät suunnilleen ennallaan ja
kasvusijoitukset tuottivat positiivisesti. Suurimmat yksittäiset tuotot saatiin
Elisan ja Finnairin osakkeiden arvonnoususta. 

Norvestian substanssituotto eri kuukausien välillä vaihteli yleistä
osakemarkkinakehitystä vähemmän. Noin puolet Ruotsin kruunun valuuttariskistä
suljettiin valuuttatermiinillä. 

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Pääomamarkkinoiden kehitystä vuoden viimeisellä neljänneksellä on
poikkeuksellisen hankala arvioida. Epävarmuuden keskellä varminta on se, että
riskittöminä pidettyjen lainojen korkotaso tulee edelleen säilymään
ennätysmäisen matalana. 

Euroopan keskuspankki (EKP) ilmoitti 23. lokakuuta pitämänsä kokouksen jälkeen
tarvittaessa lisäävänsä edelleen likviditeetin määrää, jos Euroopan talous ei
lähde muuten toivottuun kasvuun. Matalalla korkotasolla ja EKP:n tukitoimilla
on selvä osakemarkkinoita tukeva vaikutus. Osakekursseja painaa kuitenkin se,
että tähän mennessä julkaistut kolmannen neljänneksen yhtiökohtaiset tulokset
ovat olleet odotuksia heikompia ja monien osakkeiden hinnat ovat laskeneet
selvästi tulosjulkistusten jälkeen. Osakemarkkinat ovatkin nyt hyvin
kaksijakoisessa tilanteessa. Yhtiökohtaiset tulokset eivät sinänsä antaisi
aihetta osakekurssien nousulle, mutta keskuspankin tukitoimet miltei pakottavat
osakemarkkinaa ylöspäin. 

Myös huoli maailmantalouden kasvunäkymistä painaa edelleen osakekursseja.
Etenkin Kiinan julkaisemia talouslukuja seurataan nyt tarkasti. Positiivinen
signaali markkinoille olisi todennäköisesti se, että FED nostaisi
ohjauskorkoaan vielä tämän vuoden kuluessa. USA:n keskuspankin ohjauskorko on
ollut historiansa matalimmalla 0,25 prosentin tasolla kohta seitsemän vuotta.
Pienikin koronnosto antaisi viitteitä siitä, että USA:n keskuspankki uskoo
USA:n talouden nousuun ja vahvistumiseen lähivuosina. 

Tässä herkässä markkinatilanteessa Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan
toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden
kehitysvaihtoehdot viimeisimpään taloudelliseen informaatioon perustuen.
Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä
arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan. 

TUNNUSLUVUT

                                      1.1.-30.9.  1.1.-30.9.  1.1.-31.12.
                                            2015        2014         2014
Tulos per osake, euroa                      0,42        0,32         0,35
                                       30.9.2015   30.9.2014   31.12.2014
Omavaraisuusaste, %                         97,3        97,7         99,0
Oma pääoma per osake, euroa                 9,78        9,55         9,59
Substanssi per osake, euroa                 9,78        9,55         9,59
Oikaistu substanssi per osake, euroa        9,88        9,64         9,73
Substanssi, milj. euroa                    149,8       146,2        146,9
Oikaistu substanssi, milj. euroa           151,4       147,7        149,0
Osakkeen pörssikurssi, euroa                7,32        7,32         7,40
Osakkeiden lukumäärä                  15 316 560  15 316 560   15 316 560

JULKISTAMISMENETTELY

Tämä pörssitiedote on yhteenveto Norvestian osavuosikatsauksesta
tammi-syyskuulta 2015. Koko osavuosikatsaus taulukoineen on tämän tiedotteen
liitteenä ja saatavilla myös Norvestian kotisivuilta
www.norvestia.fi/sijoittajat. 

Osavuosikatsaus on Norvestian tilintarkastajan yleisluonteisesti tarkastama.

Helsingissä, 27.10.2015

NORVESTIA OYJ
Hallitus

psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
puh. +358-9-6226 380

JAKELU
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi

Attachments:

Norvestia Oyj Osavuosikatsaus 1.1.-30.9.2015.pdf