2010-11-10 08:00:00 CET

2010-11-10 08:00:03 CET


REGULATED INFORMATION

English Finnish
Wulff-Yhtiöt Oyj - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)

WULFF-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1 - 30.9.2010


WULFF-YHTIÖT OYJ                                                                
OSAVUOSIKATSAUS	10.11.2010 KLO 9.00                                             


WULFF-YHTIÖT OYJ:N OSAVUOSIKATSAUS 1.1 - 30.9.2010                              

- Kolmannen vuosineljänneksen aikana konsernin liikevaihto oli 20,4 milj. euroa
eli 16,3 prosenttia suurempi kuin vertailukaudella (17,6 milj. euroa).
Tammi-syyskuussa konsernin liikevaihto kasvoi voimakkaasti (34,6 prosenttia)
66,0 milj. euroon viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta (49,1 milj. euroa)
heinäkuun 2009 lopussa hankitun Ruotsissa, Norjassa ja Tanskassa toimivan Wulff
Supplies Ab:n myötä. 

- Wulff Supplies Ab:n integrointi konsernin toimintoihin jatkuu hyvin.
Pohjoismainen yhteistyö ja synergiat esimerkiksi ostoissa näkyvät asiakkaille
vielä aiempaa kilpailukykyisempinä tuotteina ja palveluina. Wulff Supplies on
onnistunut sekä kasvattamaan markkinaosuuttaan toiminta-alueillaan että
hankkimaan uusia asiakkaita. 

- Kolmannen vuosineljänneksen voitto ennen poistoja (EBITDA) oli 0,23 milj.
euroa eli 0,16 milj. euroa parempi kuin vertailukautena (0,07 milj. euroa).
Tammi-syyskuun voitto ennen poistoja oli 0,29 milj. euroa (0,42 milj. euroa). 

- Heinä-syyskuussa raportoitu kertaluontoisen liikearvo-arvonalennuskirjauksen
(-0,35 milj. euroa) jälkeinen liiketappio 0,41 milj. euroa oli vertailukauden
tasolla (0,43 milj. euroa). Liiketappiota kertyi tammi-syyskuussa 0,86 milj.
euroa, kun puolestaan vertailukaudella liiketappio oli 0,50 milj. euroa. 

- Tulos ennen veroja oli -0,33 milj. euroa (-0,49 milj. euroa) heinä-syyskuussa
ja -0,57 milj. euroa (-0,66 milj. euroa) koko katsauskaudella. 

- Vähemmistölle kuuluvan voitto-osuuden erottamisen jälkeen emoyhtiön
osakkeenomistajille kuuluva osuus tuloksesta oli viime vuoden tasolla sekä koko
katsauskaudella että päättyneen vuosineljänneksen aikana. Osakekohtainen tulos
oli koko katsauskaudelta -0,14 euroa (-0,14 euroa) ja kolmannelta
vuosineljännekseltä -0,09 euroa (-0,09 euroa). 


KONSERNIN LIIKEVAIHTO JA TULOSKEHITYS                                           

Kolmannen vuosineljänneksen aikana konsernin liikevaihto oli 20,4 milj. euroa
eli 16,3 prosenttia suurempi kuin vertailukaudella (17,6 milj. euroa).
Tammi-syyskuussa konsernin liikevaihto kasvoi voimakkaasti (34,6 prosenttia)
66,0 milj. euroon viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta (49,1 milj. euroa)
heinäkuun 2009 lopussa hankitun Ruotsissa, Norjassa ja Tanskassa toimivan Wulff
Supplies Ab:n myötä. 

Konsernijohtaja Heikki Vienola: ”Kaikki strategiset sekä operatiiviset          
ratkaisumme ja valintamme tähtäävät asiakkaidemme palvelemiseen yhä paremmin    
sekä kannattavaan liiketoimintaan. Liikevaihdon kasvu kertoo onnistuneista      
päätöksistä ja toimenpiteistä. Panostamme jatkossakin voimakkaasti myyntiin ja  
sen kehitykseen. Yhä tiiviimpi pohjoismaisten yritystemme välinen yhteistyö ja  
jatkuva uusien synergioiden hyödyntäminen on merkittävässä roolissa             
tulevaisuuden tuloksen tekemisessä. Talouden elpyessä ja asiakkaidemme          
menestyessä myymiemme palvelujen ja tuotteiden kysyntä kasvaa. Odotamme         
markkinoiden elpymisen vaikuttavan nopeasti liikevaihtomme kasvuun.”            

Kolmannen vuosineljänneksen voitto ennen poistoja (EBITDA) oli 0,23 milj. euroa 
eli 0,16 milj. euroa parempi kuin vertailukautena (0,07 milj. euroa).           
Tammi-syyskuun voitto ennen poistoja oli 0,29 milj. euroa eli 0,4 prosenttia    
liikevaihdosta jääden viime vuoden vastaavan ajanjakson voittotasosta (0,42     
milj. euroa; 0,9 prosenttia). Konserni jatkaa kulurakenteensa läpikäyntiä ja    
toiminnan tehostamista tavoitteenaan parantaa kaikkien liiketoimintojensa       
kannattavuutta.                                                                 

Heinä-syyskuussa raportoitu kertaluontoisen liikearvo-arvonalennuskirjauksen    
(-0.35 milj. euroa) jälkeinen liiketappio 0,41 milj. euroa oli vertailukauden   
tasolla (0,43 milj. euroa). Liiketappiota kertyi tammi-syyskuussa 0,86 milj.    
euroa, kun puolestaan vertailukaudella liiketappio oli 0,50 milj. euroa.        
Katsauskauden liiketappio oli 1,3 prosenttia (1,0 prosenttia) tammi-syyskuun    
liikevaihdosta. Messu- ja tapahtumamarkkinointipalveluja tuottava Entre         
Marketing Oy on ollut tappiollinen tänä vuonna ja sen hankinnasta muodostuneesta
konserniliikearvosta alaskirjattiin 0,35 milj. euroa 30.9.2010. Vertailukauden  
liiketulosta rasitti kertaluonteisena eränä tytäryhtiöiden Everyman Oy:n ja     
Officeman Oy:n myynnin yhteydessä kirjattu arvonalennus (0,28 milj. euroa).     

Rahoitustuotot ja -kulut olivat koko katsauskaudella nettomääräisesti +0,29     
milj. euroa (-0,16 milj. euroa) sisältäen osinkotuottoja 0,15 milj. euroa,      
korkokuluja 0,19 milj. euroa sekä muita rahoituseriä nettomääräisesti +0,33     
milj. euroa. Kolmannen vuosineljänneksen nettorahoitustuotot ja -kulut olivat   
+0,08 milj. euroa (-0,06 milj. euroa).                                          

Tulos ennen veroja oli -0,33 milj. euroa (-0,49 milj. euroa) heinä-syyskuussa ja
-0,57 milj. euroa (-0,66 milj. euroa) koko katsauskauden aikana. Vähemmistölle  
kuuluvan voitto-osuuden erottamisen jälkeen emoyhtiön osakkeenomistajille       
kuuluva osuus tuloksesta oli viime vuoden tasolla sekä koko katsauskaudella että
päättyneen vuosineljänneksen aikana. Emoyhtiön omistajille kuuluva tappio oli   
0,93 milj. euroa (0,95 milj. euroa) tammi-syyskuussa ja 0,56 milj. euroa (0,58  
milj. euroa) heinä-syyskuussa. Osakekohtainen tulos oli koko katsauskaudelta    
-0,14 euroa (-0,14 euroa) ja kolmannelta vuosineljännekseltä -0,09 euroa (-0,09
euroa). 

Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) oli -1,34 prosenttia (-1,32 %) tammi-syyskuussa
ja -1,17 prosenttia (-1,31%) heinä-syyskuussa. Oman pääoman tuotto (ROE) oli
-4,18 prosenttia (-4,58 %) tammi-syyskuussa ja -2,88% (-2,73%) päättyneellä
vuosineljänneksellä. 


SOPIMUSASIAKKAAT -DIVISIOONA                                                    

Sopimusasiakkaat-divisioona toimii asiakkaan kokonaisvaltaisena kumppanina      
toimistotuotteiden, it-tarvikkeiden, liike- ja mainoslahjojen sekä messu- ja    
tapahtumamarkkinointipalvelujen hankinnassa. Sopimusasiakkaat-divisioonaan      
kuuluvan, elokuun 2009 alusta konserniin yhdistellyn Wulff Supplies Ab:n        
ansiosta segmentin liikevaihto tammi-syyskuussa oli 54,9 milj. euroa kasvaen    
19,2 milj. euroa eli 54 prosenttia vertailukaudesta (35,6 milj. euroa).         
Heinä-syyskuussa divisioonan liikevaihto oli 17,3 milj. euroa (14,3 milj.       
euroa).                                                                         

Skandinaviassa toimiva Wulff Supplies on onnistunut jatkuvasti kasvattamaan     
markkinaosuuttaan toiminta-alueillaan ja hankkimaan uusia asiakkaita. Kesällä   
Ruotsin Ljungbyyn avattu uusi, tehokkaasti toimiva Skandinavian yhteinen        
logistiikkakeskus mahdollistaa asiakkaiden vielä paremman palvelun ja on        
investointi tulevaisuuden kasvulle. Myös useat kehityshankkeet tuovat jatkossa  
kustannussäästöjä toimintaan. Konsernilla on hyvät valmiudet palvella           
tulevaisuudessa yhä useampia pohjoismaisia asiakkaita ja siksi                  
yhteispohjoismaisen palvelukonseptin kehittäminen on sille tärkeää. Wulff       
Suppliesin integrointi konsernin toimintoihin on jatkunut hyvin. Pohjoismainen  
yhteistyö ja synergiat esimerkiksi ostoissa näkyvät asiakkaille vielä aiempaa   
kilpailukykyisempinä tuotteina ja palveluina.                                   

Kotimainen Wulff Oy on yli 120-vuotisen historiansa aikana tunnettu aina alansa 
edelläkävijänä. Vuoden 2010 aikana yhtiö on panostanut merkittävästi            
Wulffinkulma.fi -verkkokaupan käynnistämiseen, kehittämiseen ja markkinointiin. 
Uusia asiakkaita konsernin liikevaihdon kasvua tukemaan on hankittu tasaisesti  
koko alkuvuoden ajan. Alan sähköisen kaupan edelläkävijä-aseman vahvistamiseksi 
verkkokaupan jatkuvaan kehittämiseen ja markkinointiin panostetaan voimakkaasti 
myös loppuvuonna 2010. Wulffinkulma.fi palvelee asiakkaita lähes 4.000          
tuotteella.                                                                     

Sopimusasiakkaat-divisioonan kannattavuus heikkeni edellisvuoden vastaavaan     
ajanjaksoon verrattuna ja sen vertailukelpoinen liiketulos ilman messu- ja      
tapahtumamarkkinointipalveluja tuottavan Entre Marketing Oy:n kertaluontoista   
arvonalennusta (0,35 milj. euroa) oli tammi-syyskuussa lievästi tappiollinen    
(-0,02 milj. euroa), kun taas vertailukautena divisioonan toiminta oli          
voitollista (0,19 milj. euroa). Kolmannella vuosineljänneksellä                 
Sopimusasiakkaat-divisioonan vertailukelpoinen liiketulos ilman kertaluontoista 
arvonalennusta oli 0,04 milj. euroa voitollinen, kun puolestaan vuotta          
aikaisemmin vertailukelpoista liiketappiota kertyi 0,15 milj. euroa.            
Kertaluontoisen arvonalennuksen sisältävä raportoitu liiketappio oli 0,37 milj. 
euroa (+0,19 milj. euroa) koko katsauskaudella ja 0,31 milj. euroa (-0,15 milj  
euroa) päättyneellä vuosineljänneksellä.                                        

Konsernin messu- ja tapahtumamarkkinointiyritys Entre Marketing Oy on ollut     
tappiollinen tänä vuonna ja sen hankinnasta muodostuneen liikearvon             
arvonalennustestauksen perusteella kirjattiin 0,35 milj. euron suuruinen        
arvonalennus, joka rasitti divisioonan liiketulosta päättyneellä                
katsauskaudella. Tytäryhtiön talousjohto vaihtui kesällä 2010 ja samassa        
yhteydessä emoyhtiö osti konsernin palveluksesta poistuneen henkilön            
vähemmistöosakkeet (1 %). Konsernin omistusosuus Entre Marketing Oy:ssä on nyt  
84 prosenttia.                                                                  

Talouden laskusuhdanne on vaikuttanut voimakkaimmin liike- ja mainoslahjojen    
kysyntään. Heikentyneen kysynnän johdosta konsernin liike- ja                   
mainoslahjatoiminta on alkuvuonna ollut tappiollista, mutta perinteisen         
kausivaihtelun mukaisesti liike- ja mainoslahjojen kysyntä on parhaimmillaan    
viimeisellä vuosineljänneksellä joulusesongin aikaan. Talouden elpyminen näkyy  
myös liike- ja mainoslahjojen kysynnän kasvuna.                                 


SUORAMYYNTI -DIVISIOONA                                            

Suoramyynti-divisioonan tavoitteena on tuoda sujuvuutta asiakkaidensa arkeen    
innovatiivisilla tuotteilla sekä alan ammattitaitoisimmalla henkilökohtaisella  
ja paikallisella palvelulla. Suoramyynti-divisioonan liikevaihto päättyneellä   
vuosineljänneksellä (3,1 milj. euroa) oli viime vuoden tasolla (3,1 milj.       
euroa), vaikka vertailukauden liikevaihtoon sisältyi vielä tytäryhtiöiden       
Everyman Oy:n ja Officeman Oy:n liikevaihtoa. Koko katsauskaudella divisioonan  
liikevaihto (11,3 milj. euroa) oli viimevuotista tasoa (13,7 milj. euroa)       
pienempi johtuen pääosin Everyman Oy:n ja Officeman Oy:n myynnistä niiden       
vähemmistöosakkaille syyskuussa 2009.                                           

Suoramyynti-divisioonan tulos kääntyi voitolliseksi 0,09 milj. euroon kuluvan   
vuoden aikana (-0,54 milj. euroa). Divisioonan liiketappio oli 0,02 milj. euroa 
kolmannella vuosineljänneksellä, kun vuotta aikaisemmin liiketappiota kertyi    
0,19 milj. euroa sisältäen tytäryhtiöiden Everyman Oy:n ja Officeman Oy:n       
myynnin yhteydessä kirjattua arvonalennusta 0,28 milj. euroa.                   

Suoramyynti-divisioonan vuonna 2009 toteutettu organisaatiouudistus on sujunut  
hyvin. Myös myynnin johtamiskäytäntöjen yhtenäistäminen jatkuu. Uudistukset ovat
vaikuttaneet positiivisesti Suomen suoramyyntiyhtiöiden tulokseen. Hyvän        
kannattavuus- ja tulostason saavuttamiseksi kustannusten tehostamistoimia       
jatketaan kaikissa suoramyyntiyhtiöissä. Samalla myyntiin panostetaan           
voimakkaasti ja sitä tuetaan uusin keinoin, esimerkiksi sähköisellä             
markkinoinnilla. Liettuassa viime vuonna aloitettu, tähän asti vähäinen         
suoramyyntitoiminta loppui kesällä 2010.                                        

Myyntiyrityksen tärkein voimavara on sen henkilöstö. Kasvua tekemään tarvitaan  
osaavia ihmisiä ja yksi Suoramyynti-divisioonan merkittävimpiä haasteita on     
kyvykkäiden myyntineuvottelijoiden rekrytointi. Konsernin tavoitteena on        
rekrytoida lukuisia uusia myyntineuvottelijoita Pohjoismaihin, minkä johdosta   
näkyvyyteen ja rekrytointimarkkinointiin on panostettu eri medioissa.           
Rekrytointiyhteistyötä Työhallinnon kanssa kehitetään jatkuvasti.               


RAHOITUS, INVESTOINNIT JA TALOUDELLINEN ASEMA                                   

Liiketoiminnan rahavirta oli -1,49 milj. euroa (-0,63 milj. euroa)              
heinä-syyskuussa ja -1,63 milj. euroa (+0,23 milj. euroa) koko katsauskaudella. 
Perinteisesti kolmannella vuosineljänneksellä liiketoiminnan rahavirta on       
negatiivinen, kun tavaratoimitukset ja laskutus on vähäistä kesälomista johtuen.
Kannattavuuden parantamisen lisäksi konsernin tavoitteena on tehostaa           
käyttöpääoman hallintaa ja parantaa liiketoiminnan tuottamaa rahavirtaa         
olennaisesti.                                                                   

Koko katsauskaudella investoitiin nettomääräisesti 1,26 milj. euroa muodostuen  
investoinneista aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin (1,20 milj. euroa),  
tytäryhtiö Ibero Liikelahjat Oy:n hankinnan lisäkauppahintavelan maksusta (0,19 
milj. euroa), tytäryhtiö Entre Marketing Oy:n vähemmistöosakkeiden              
hankintahinnasta (0,03 milj. euroa) ja kuluvan käyttöomaisuuden myynnistä       
saaduista rahavaroista (0,15 milj. euroa). Katsauskaudella on investoitu muun   
muassa Wulff Supplies Ab:n uuteen logistiikkakeskukseen Ljungbyssä Ruotsissa.   
Kolmannella vuosineljänneksellä investointeihin käytettiin 0,59 milj. euroa.    

Vertailukautena tammi-syyskuussa 2009 investoitiin nettomääräisesti 2,32 milj.  
euroa, kun aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin investoitiin 0,51 milj.   
euroa, konserniyritysten hankinnasta maksettiin 2,14 milj. euroa, tytäryhtiöiden
myynneistä saatiin 0,24 milj. euroa ja käyttöomaisuusmyynneistä saatiin 0,09    
milj. euroa. Heinä-syyskuussa 2009 investoitiin nettomääräisesti 1,86 milj.     
euroa.                                                                          

Koko katsauskaudella rahoituksen rahavirta oli -0,67 milj. euroa (+1,47 milj.   
euroa). Rahalaitoslainoja maksettiin takaisin nettomääräisesti 0,21 milj. euroa,
kun vuotta aikaisemmin lainoja nostettiin nettomääräisesti 2,10 milj. euroa     
Wulff Supplies -yrityskaupan rahoittamiseksi. Emoyhtiön omien osakkeiden        
hankinnasta maksettiin 0,09 milj. euroa (0,05 milj. euroa) ja lyhytaikaisiin    
sijoituksiin investoitiin 0,06 milj. euroa (0,19 milj. euroa). Osinkotuottoja   
saatiin 0,15 milj. euroa (0,01 milj. euroa). Emoyhtiön osakkeenomistajille      
maksettiin osinkoa 0,33 milj. euroa (0,33 milj. euroa) ja tytäryhtiöiden        
vähemmistöosakkaille maksettiin osinkoa yhteensä 0,14 milj. euroa (0,06 milj.   
euroa). Heinä-syyskuussa saadun rahoituksen nettomäärä oli +0,50 milj. euroa    
(+2,17 milj. euroa).                                                            

Kokonaisuutena tarkasteltuna rahavarojen muutos oli -3,55 milj. euroa
tammi-syyskuussa 2010, kun vuotta aiemmin rahavarat vähenivät -0,63 milj.
eurolla. Heinä-syyskuussa rahavarojen muutos oli -1,58 milj. euroa (-0,31 milj.
euroa). 

Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma osaketta kohden oli 2,48 euroa
(2,66 euroa) ja omavaraisuusaste oli 39,1 prosenttia (41,8 %). 


VARSINAISEN YHTIÖKOKOUKSEN PÄÄTÖKSET                                            

Wulff-Yhtiöt Oyj:n varsinainen yhtiökokous 23.4.2010 päätti maksaa osinkoa 0,05 
euroa osakkeelta ja valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden           
hankkimisesta. Yhtiökokous hyväksyi myös hallituksen esityksen koskien          
osakeantivaltuutusta.                                                           

Yhtiökokous vahvisti vuoden 2009 tilinpäätöksen sekä myönsi vastuuvapauden      
hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle tilikaudelta 2009.                  

Osakeyhtiölainsäädännön muutoksen johdosta päätettiin muuttaa yhtiöjärjestystä  
siten, että yhtiökokouskutsu on toimitettava viimeistään 21 päivää ennen        
yhtiökokousta, mutta kuitenkin vähintään yhdeksän päivää ennen yhtiökokouksen   
täsmäytyspäivää. Yhtiöjärjestyksen muutos merkittiin kaupparekisteriin 8.6.2010,
mistä julkaistiin pörssitiedote samana päivänä. Voimassa oleva yhtiöjärjestys on
saatavilla yhtiön internet-sivuilla osoitteessa www.wulff.fi.                   

Hallitukseen valittiin uudelleen Ere (Erkki) Kariola, Ari Pikkarainen, Pentti   
Rantanen, Saku (Sakari) Ropponen ja Heikki Vienola sekä uutena jäsenenä Andreas 
Tallberg. Yhtiökokouksen jälkeen pidetyssä järjestäytymiskokouksessa hallitus   
valitsi uudeksi puheenjohtajakseen Saku (Sakari) Ropposen.                      

Varsinaisessa yhtiökokouksessa 23.4.2010 osakkeenomistajille tiedotettiin       
KHT-Yhteisö Nexia Tilintarkastus Oy:n ja HTM Juha Lindholmin jatkavan yhtiön    
tilintarkastajina sekä KHT Seppo Tervon aloittavan päävastuullisena             
tilintarkastajana. Syyskuussa 2010 tapahtuneiden Nexia Tilintarkastus Oy:n      
organisaatiomuutosten myötä Wulff-Yhtiöt Oyj:n uusi päävastuullinen             
tilintarkastaja on KHT Christer Antson.                                         


OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA                                                         

Varsinaisen yhtiökokouksen 24.4.2009 antaman valtuutuksen nojalla hallitus      
jatkoi omien osakkeiden hankintaa alkuvuonna 2010. Joulukuun 2009 lopussa       
emoyhtiön hallussa oli 69 022 omaa osaketta, minkä jälkeen ensimmäisen          
vuosineljänneksen aikana hankittiin lisää 2 807 omaa osaketta ja luovutettiin   
5000 omaa osaketta konsernin avainhenkilölle osana vuonna 2008 käyttöön otettua 
osakeperusteista kannustusjärjestelmää. Maaliskuun 2010 lopussa yhtiön hallussa 
oli 66 829 (31.3.2009: 24 956) omaa osaketta, mikä vastasi 1,0 prosenttia (0,4  
%) emoyhtiön koko osake- ja äänimäärästä. Tammi-maaliskuun aikana takaisin      
ostettujen omien osakkeiden keskihinta oli 3,25 euroa osakkeelta.               

Varsinaiselta yhtiökokoukselta 23.4.2010 saamansa valtuutuksen perusteella      
yhtiön hallitus päätti järjestäytymiskokouksessaan jatkaa omien osakkeiden      
takaisinostoa hankkimalla enintään 300.000 kappaletta yhtiön omia osakkeita     
seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen mennessä. Omien osakkeiden takaisinosto 
jatkui toukokuussa ja syyskuun 2010 lopussa yhtiön hallussa oli 90 056          
(30.9.2009: 36 583) omaa osaketta, mikä vastaa 1,4 prosenttia (0,6 %) emoyhtiön 
koko osake- ja äänimäärästä. Katsauskauden aikana tammi-syyskuussa takaisin     
ostettujen omien osakkeiden keskihinta oli 3,27 euroa osakkeelta.               

Osakkeita hankitaan muussa kuin osakkeenomistajien omistusten suhteessa NASDAQ  
OMX Helsinki Oy:n järjestämän julkisen kaupankäynnin välityksellä. Osakkeet     
hankitaan niille julkisessa kaupankäynnissä muodostuvaan hankintahetken         
markkinahintaan omien osakkeiden hankintaa koskevien säännösten mukaisesti.     
Valtuutuksen mukaan osakkeita voidaan hankkia yhtiölle käytettäväksi            
yrityshankintojen tai muiden yhtiön liiketoimintaan kuuluvien järjestelyiden    
toteuttamiseksi, yhtiön rahoitusrakenteen parantamiseksi, osana yhtiön          
kannustinjärjestelmän toteuttamista tai muutoin edelleen luovutettavaksi tai    
mitätöitäväksi.                                                                 

Konsernilla ei ole voimassa olevia optio-ohjelmia.                              

Wulff-Yhtiöt Oyj:n osakepääoma (2,65 milj. euroa) koostuu 6 607 628 osakkeesta, 
joilla on kullakin yksi ääni. Osakepääomassa ei ole tapahtunut muutoksia vuosien
2009 ja 2010 aikana. Wulff-Yhtiöillä ei ole ollut liputusilmoituksia vaativia   
omistusmuutoksia vuosien 2009 ja 2010 aikana.                                   

Wulff-Yhtiöt Oyj:n osake on noteerattu NASDAQ OMX Helsinki Oy:n pörssilistalla  
Small Cap -markkina-arvoryhmässä Kulutustavarat ja palvelut -toimialaluokassa.  
Wulff-osakkeen kaupankäyntitunnus on WUF1V. Syyskuun 2010 lopussa osakkeen arvo 
oli 2,76 euroa (30.9.2009: 3,65 euroa) ja ulkona olevien osakkeiden             
markkina-arvo oli 18,0 milj. euroa (30.9.2009: 24,0 milj. euroa).               


HENKILÖSTÖ                                                                      

Katsauskauden aikana Wulff-konsernin palveluksessa työskenteli keskimäärin 384  
(397) henkilöä. Syyskuun 2010 lopussa Wulff-konsernin palveluksessa oli 391     
(383) henkilöä, joista 138 (110) työskenteli Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa tai 
Virossa. Liettuan toiminta loppui kesän 2010 aikana.                            

Suurin osa, noin 60 prosenttia, konsernin henkilökunnasta toimii                
myyntitehtävissä ja 40 prosenttia työskentelee logistiikkapalveluissa ja        
hallinnossa. Wulff-konserni on tasa-arvoinen työnantaja: syyskuun 2010 lopussa  
henkilökunnasta oli 54 prosenttia miehiä ja 46 prosenttia naisia.               

Vahvistaakseen konsernin liikevaihdon orgaanista kasvua konserni panostaa       
vahvasti myyntihenkilöstön rekrytointiin. Wulff tekee tiivistä yhteistyötä      
työhallinnon ja alan oppilaitosten kanssa. Verkkopohjaisten                     
rekrytointimenetelmien lisäksi Wulff rekrytoi mm. erilaisiin tapahtumiin        
jalkautumalla ja kontaktoimalla potentiaalisia myyntikykyjä henkilökohtaisesti. 
Konsernin tavoitteena on lisätä myyntihenkilöstön määrää kaikissa               
toimintamaissaan vielä vuoden 2010 aikana.                                      


ORGANISAATIOMUUTOS                                                              

Sopimusasiakkaat-divisioonaan kuuluvan Wulff Oy:n ja sen Lahdessa toimivan      
tytäryhtiö Torkkelin Paperi Oy:n organisaatiot uudistuivat muutoksilla yritysten
johdossa elokuussa 2010. Uudistuksen tavoitteena on hyödyntää johdon osaamista  
vielä aiempaa monipuolisemmin, virtaviivaistaa toimintaa ja keventää hallintoa. 
Vuodesta 2005 Wulff Oy:ä johtaneen ja toimistoalalla kolmen vuosikymmenen ajan  
työskennelleen Juha Bromanin asiantuntemusta hyödynnetään jatkossa Torkkelin    
Paperi Oy:n toiminnan kehittämisessä ja hän siirtyi Torkkelin Paperi Oy:n       
toimitusjohtajaksi marraskuussa. Wulff Oy:n vetovastuu on uudeksi               
toimitusjohtajaksi nimitetyllä Jani Purorannalla, joka on toiminut aiemmin      
divisioonajohtajana. Torkkelin Paperi Oy:n aikaisempi toimitusjohtaja Pekka     
Lähde jatkaa yrityksen myyntijohtajana.                                         


LÄHIAJAN RISKIT JA EPÄVARMUUSTEKIJÄT                                            

Talouden yleinen laskusuhdanne Pohjoismaissa on selvästi vaikuttanut            
toimistotarvikkeiden kysyntään. Yleinen epävarmuus saattaa jatkua myös          
loppuvuoden 2010, mikä todennäköisesti vaikuttaa joidenkin yritysasiakkaiden    
tilauskäyttäytymiseen vielä tulevina kuukausina. Talouden elpymisen odotetaan   
näkyvän toimistomaailman tuotteiden kysynnässä nopeasti.                        

Taloudessa mahdollisesti jatkuva laskusuhdanne vaikuttaa erityisesti liike- ja  
mainoslahjojen kysyntään.  Vaikka liikelahjat mielletäänkin nykyisin yhä        
useammin osaksi yrityksen kokonaisviestintää ja niitä hyödynnetään myös         
sesonkien ulkopuolella, saatetaan kustannussäästöjä hakea brändiin panostamista 
supistamalla. Talouden laskusuhdanteessa yritykset vähentävät myös              
osallistumistaan messuille sekä supistavat tapahtumamarkkinointiaan.            


MARKKINATILANNE JA VUODEN 2010 NÄKYMÄT                                          

Yleisen heikon taloussuhdanteen vuoksi myös toimistomaailman markkinat ovat     
supistuneet merkittävästi Wulff-konsernin toimintamaissa. Pohjoismaissa         
toimistotuotteiden markkinat supistuivat viime vuoden aikana kymmenesosalla ja  
liike- ja mainoslahjojen markkinat lähes kolmanneksella. Virossa                
yritysimagotuotteiden markkinat pienenivät vieläkin enemmän. Vuonna 2010        
markkinoiden arvioidaan pysyvän samansuuruisina kuin vuonna 2009 tai kasvavan   
hieman.                                                                         

Wulffin missio on auttaa yritysasiakkaitaan menestymään omassa                  
liiketoiminnassaan tarjoamalla heille innovatiivisia tuotteita ja palveluja     
asiakkaille sopivimmalla tavalla kustannustehokkaasti. Alansa suunnannäyttäjänä 
toimivan Wulffin viimeisin yritysosto oli vuosi sitten heinäkuussa hankittu     
Ruotsissa, Norjassa ja Tanskassa toimiva Strålfors Supplies (1.1.2010 alkaen    
Wulff Supplies), jonka myötä Wulff-konsernin asema toimistomaailman             
pohjoismaisilla markkinoilla vahvistui ja konsernista tuli toimistomaailman     
merkittävin pohjoismainen toimija. Alan konsolidointikehitys jatkuu ja yhtiö    
uskoo kansainvälisten toimijoiden jatkavan markkinaosuuksiensa kasvattamista.   
Kesällä 2010 kansainvälisesti toimivat yhtiöt ostivat suomalaisia               
toimistotarvikeyrityksiä: heinäkuussa Staples osti Oy Lindell Ab:n ja elokuussa 
Lyreco osti Officeday Finland Oy:n Arion-pankilta.                              

Wulff-konsernin liiketoiminnassa on perinteisesti kausivaihtelua liikevaihdon ja
-tuloksen muodostuessa suurelta osin viimeisen vuosineljänneksen aikana. Vuonna 
2010 konserni jatkaa toimenpiteitä kannattavuuden parantamiseksi. Myyntiin ja   
sen kehittämiseen panostetaan vahvasti. Uusia asiakkaita ja kasvua vuodelle 2010
odotetaan Skandinaviassa etenkin Wulff Supplies Ab:n ja kotimaassa              
Wulffinkulma.fi -verkkokaupan myötä.                                            

Wulff-Yhtiöt odottaa konsernin liikevaihdon kasvavan merkittävästi              
viimevuotisesta. Wulffilla on myös jatkuva valmius tehdä strategian mukaisia    
uusia yritysostoja. Konsernin johto uskoo vuoden 2010 tuloksen olevan           
edellisvuoden tasoa.                                                            


LYHENNETTY KONSERNITILINPÄÄTÖS (tilintarkastamaton)                             

--------------------------------------------------------------------------------
| TULOSLASKELMA             |     III |     III |   I-III |   I-III |     I-IV |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa                |    2010 |    2009 |    2010 |    2009 |     2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevaihto               |  20 435 |  17 570 |  66 035 |  49 061 |   74 785 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan muut       |     108 |     136 |     373 |     340 |      402 |
| tuotot                    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aineiden ja tarvikkeiden  | -13 496 | -10 825 | -43 133 | -28 265 |  -45 445 |
| käyttö                    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Työsuhde-etuuksista       |  -3 792 |  -3 494 | -13 546 | -11 489 |  -15 980 |
| aiheutuvat kulut          |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan muut kulut |  -3 028 |  -3 321 |  -9 438 |  -9 224 |  -12 515 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos ennen poistoja      |     228 |      66 |     291 |     423 |    1 247 |
| (EBITDA)                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Poistot                   |    -289 |    -214 |    -802 |    -645 |     -940 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Arvonalentumiset          |    -350 |    -280 |    -350 |    -280 |     -460 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevoitto/-tappio       |    -411 |    -428 |    -861 |    -502 |     -154 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahoitustuotot            |     177 |      46 |     690 |     154 |      275 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahoituskulut             |     -93 |    -106 |    -400 |    -311 |     -481 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Voitto/Tappio ennen       |    -327 |    -488 |    -571 |    -659 |     -360 |
| veroja                    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tuloverot                 |    -185 |     -27 |    -191 |    -223 |     -284 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden voitto/tappio  |    -513 |    -515 |    -762 |    -882 |     -644 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Jakautuminen:             |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Emoyhtiön omistajille  |    -557 |    -581 |    -931 |    -947 |     -782 |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Vähemmistölle          |      45 |      66 |     169 |      65 |      138 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Emoyhtiön omistajille     |         |         |         |         |          |
| kuuluvasta                |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| tuloksesta laskettu       |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| osakekohtainen tulos:     |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos/osake, EUR          |   -0,09 |   -0,09 |   -0,14 |   -0,14 |    -0,12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| (laimennettu =            |         |         |         |         |          |
| laimentamaton)            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| LAAJA TULOSLASKELMA       |     III |     III |   I-III |   I-III |     I-IV |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa                |    2010 |    2009 |    2010 |    2009 |     2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden voitto/tappio  |    -513 |    -515 |    -762 |    -882 |     -644 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muut laajan tuloksen erät |         |         |         |         |          |
| (verovaikutus huomioitu)  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muuntoerot                |     153 |      58 |      93 |       3 |       39 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Myytävissä olevien        |      -1 |      12 |     -15 |      62 |       -4 |
| sijoitusten               |         |         |         |         |          |
| arvonmuutokset            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muut laajan tuloksen erät |     152 |      70 |      78 |      65 |       35 |
| yhteensä                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden laaja tulos    |    -360 |    -445 |    -684 |    -817 |     -609 |
| yhteensä                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Laajan tuloksen           |         |         |         |         |          |
| jakautuminen:             |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Emoyhtiön omistajille  |    -451 |    -478 |    -918 |    -883 |     -797 |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Vähemmistölle          |      91 |      33 |     234 |      66 |      188 |
--------------------------------------------------------------------------------



--------------------------------------------------------------------------------
| TASE                     |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa               |         |         | 30.9.20 | 30.9.200 | 31.12.20 |
|                          |         |         |      10 |        9 |       09 |
--------------------------------------------------------------------------------
| VARAT                    |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkäaikaiset varat      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikearvo                |         |         |  10 622 |   10 824 |   10 658 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muut aineettomat         |         |         |   1 266 |    1 347 |    1 257 |
| hyödykkeet               |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aineelliset              |         |         |   2 267 |    2 073 |    1 952 |
| käyttöomaisuushyödykkeet |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkäaikaiset            |         |         |         |          |          |
| rahoitusvarat            |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korolliset pitkäaikaiset |         |         |      79 |          |          |
| rahoitusvarat            |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korottomat pitkäaikaiset |         |         |     321 |      416 |      337 |
| rahoitusvarat            |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Laskennalliset           |         |         |   1 236 |      810 |    1 066 |
| verosaamiset             |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkäaikaiset varat      |         |         |  15 791 |   15 470 |   15 274 |
| yhteensä                 |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikaiset varat      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Vaihto-omaisuus          |         |         |  12 300 |   12 237 |   11 793 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikaiset saamiset   |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korolliset lyhytaikaiset |         |         |       7 |          |          |
| saamiset                 |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korottomat lyhytaikaiset |         |         |  15 424 |   14 987 |   13 246 |
| saamiset                 |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käypään arvoon           |         |         |         |       61 |       58 |
| tulosvaikutteisesti      |         |         |         |          |          |
| kirjattavat              |         |         |         |          |          |
| rahoitusvarat            |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahavarat                |         |         |   1 785 |    4 002 |    5 337 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikaiset varat      |         |         |  29 517 |   31 287 |   30 434 |
| yhteensä                 |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|                          |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| VARAT YHTEENSÄ           |         |         |  45 308 |   46 757 |   45 708 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| OMA PÄÄOMA JA VELAT      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma yhteensä      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Emoyhtiön                |         |         |         |          |          |
| osakkeenomistajille      |         |         |         |          |          |
| kuuluva oma pääoma:      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Osakepääoma           |         |         |   2 650 |    2 650 |    2 650 |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Ylikurssirahasto      |         |         |   7 662 |    7 662 |    7 662 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sijoitetun vapaan oman   |         |         |     223 |      223 |      223 |
| pääoman rahasto          |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Kertyneet voittovarat |         |         |   5 602 |    6 930 |    6 944 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Vähemmistöosuus          |         |         |   1 448 |    1 153 |    1 364 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma yhteensä      |         |         |  17 584 |   18 618 |   18 843 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkäaikaiset velat      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korolliset pitkäaikaiset |         |         |   8 443 |    9 623 |    8 266 |
| velat                    |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Laskennalliset verovelat |         |         |     144 |          |      298 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkäaikaiset velat      |         |         |   8 587 |    9 623 |    8 564 |
| yhteensä                 |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikaiset velat      |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korolliset lyhytaikaiset |         |         |   2 018 |    1 095 |    2 305 |
| velat                    |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Korottomat lyhytaikaiset |         |         |  17 119 |   17 421 |   15 996 |
| velat                    |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikaiset velat      |         |         |  19 136 |   18 516 |   18 301 |
| yhteensä                 |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|                          |         |         |         |          |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| OMA PÄÄOMA JA VELAT YHT. |         |         |  45 308 |   46 757 |   45 708 |
--------------------------------------------------------------------------------


--------------------------------------------------------------------------------
| RAHOITUSLASKELMA          |     III |     III |   I-III |   I-III |     I-IV |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa                |    2010 |    2009 |    2010 |    2009 |     2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan rahavirta: |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|   Myynnistä saadut maksut |  19 043 |  13 396 |  63 941 |  45 780 |   73 880 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan muista     |      90 |     106 |     292 |     201 |      320 |
| tuotoista saadut maksut   |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Maksut liiketoiminnan     | -20 506 | -14 175 | -65 443 | -45 557 |  -72 348 |
| kuluista                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan rahavirta  |  -1 373 |    -673 |  -1 210 |     424 |    1 852 |
| ennen rahoituseriä ja     |         |         |         |         |          |
| veroja                    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Maksetut korot         |     -66 |     -37 |    -226 |    -275 |     -408 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Saadut korot              |      43 |      47 |      62 |     107 |      151 |
| liiketoiminnasta          |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Maksetut tuloverot     |     -97 |      36 |    -254 |     -25 |     -125 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan rahavirta  |  -1 492 |    -627 |  -1 628 |     231 |    1 470 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Investointien rahavirta:  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Investoinnit aineettomiin |    -585 |     -62 |  -1 195 |    -512 |     -810 |
| ja aineellisiin           |         |         |         |         |          |
| hyödykkeisiin             |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aineettomien ja           |      29 |      33 |     151 |      93 |      173 |
| aineellisten hyödykkeiden |         |         |         |         |          |
| luovutustulot             |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|  Tytäryhtiöiden hankinnat |     -34 |  -2 066 |    -219 |  -2 142 |   -2 293 |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Tytäryhtiöiden myynnit |         |     238 |         |     238 |      426 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lainasaamisten            |         |         |       4 |         |          |
| takaisinmaksut            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Investointien rahavirta   |    -590 |  -1 857 |  -1 259 |  -2 323 |   -2 504 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahoituksen rahavirta:    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omien osakkeiden          |      -1 |     -19 |     -85 |     -54 |     -126 |
| hankkiminen               |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Maksetut osingot       |         |     -13 |    -469 |    -393 |     -422 |
--------------------------------------------------------------------------------
|    Saadut osingot         |      26 |         |     149 |       8 |        8 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikaisten            |     201 |    -297 |     -55 |    -190 |     -216 |
| sijoitusten rahavirta     |         |         |         |         |          |
| (netto)                   |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkä- ja lyhytaikaisten  |     297 |   2 700 |     914 |   2 700 |    3 494 |
| lainojen nostot           |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pitkä- ja lyhytaikaisten  |     -19 |    -200 |  -1 119 |    -605 |     -995 |
| lainojen takaisinmaksut   |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahoituksen rahavirta     |     503 |   2 171 |    -666 |   1 466 |    1 743 |
--------------------------------------------------------------------------------
|                           |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahavarojen muutos        |  -1 579 |    -313 |  -3 553 |    -626 |      709 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahavarat kauden alussa   |   3 364 |   4 315 |   5 337 |   4 628 |    4 628 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahavarat kauden lopussa  |   1 785 |   4 002 |   1 785 |   4 002 |    5 337 |
--------------------------------------------------------------------------------




--------------------------------------------------------------------------------
| LASKELMA OMAN PÄÄOMAN            |       |        |        |        |        |
| MUUTOKSISTA                      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa         |   Emoyhtiön omistajille kuuluva oma   |        |        |
|                    |                pääoma                 |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
|                    | Osak | Yli- | Sijoi | Kerty- |   Yht. | Vähem- |   YHT. |
|                    |   e- | kurs | -tetu |   neet |        | mistö- |        |
|                    | pää- | si-r |     n | voitto |        |  osuus |        |
|                    |  oma | ahas | vapaa | -varat |        |        |        |
|                    |      |  -to |     n |        |        |        |        |
|                    |      |      |  oman |        |        |        |        |
|                    |      |      |  pää- |        |        |        |        |
|                    |      |      |  oman |        |        |        |        |
|                    |      |      | rahas |        |        |        |        |
|                    |      |      |    to |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma         |    2 |    7 |   223 |  8 196 | 18 731 |  1 137 | 19 868 |
| 1.1.2009           |  650 |  662 |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden laaja   |      |      |       |   -883 |   -883 |     66 |   -817 |
| tulos *            |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osingonjako        |      |      |       |   -329 |   -329 |    -93 |   -422 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omien osakkeiden   |      |      |       |    -54 |    -54 |        |    -54 |
| hankinta           |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tytäryritysten     |      |      |       |        |      0 |     43 |     43 |
| luovutus           |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma         |    2 |    7 |   223 |  6 930 | 17 465 |  1 153 | 18 618 |
| 30.9.2009          |  650 |  662 |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma         |    2 |    7 |   223 |  8 196 | 18 731 |  1 137 | 19 868 |
| 1.1.2009           |  650 |  662 |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden laaja   |      |      |       |   -797 |   -797 |    188 |   -609 |
| tulos *            |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osingonjako        |      |      |       |   -329 |   -329 |    -93 |   -422 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omien osakkeiden   |      |      |       |   -126 |   -126 |        |   -126 |
| hankinta           |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tytäryritysten     |      |      |       |        |      0 |   -258 |   -258 |
| luovutus           |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omistusosuuden     |      |      |       |        |      0 |    389 |    389 |
| muutokset          |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma         |    2 |    7 |   223 |  6 944 | 17 479 |  1 364 | 18 843 |
| 31.12.2009         |  650 |  662 |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma         |    2 |    7 |   223 |  6 944 | 17 479 |  1 364 | 18 843 |
| 1.1.2010           |  650 |  662 |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden laaja   |      |      |       |   -918 |   -918 |    234 |   -684 |
| tulos *            |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osingonjako        |      |      |       |   -327 |   -327 |   -145 |   -472 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omien osakkeiden   |      |      |       |    -85 |    -85 |        |    -85 |
| hankinta           |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osakeperusteiset   |      |      |       |     16 |     16 |        |     16 |
| maksut             |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omistusosuuden     |      |      |       |    -28 |    -28 |     -5 |    -33 |
| muutokset          |      |      |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma         |    2 |    7 |   223 |  5 602 | 16 137 |  1 448 | 17 584 |
| 30.9.2010          |  650 |  662 |       |        |        |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
* verovaikutus huomioituna                                                      

LYHENNETYN KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIETOJA                                  

--------------------------------------------------------------------------------
| SEGMENTTITIEDOT           |     III |     III |   I-III |   I-III |     I-IV |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa                |    2010 |    2009 |    2010 |    2009 |     2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevaihto               |         |         |         |         |          |
| toimintasegmenteittäin    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sopimusasiakkaat          |  17 307 |  14 336 |  54 856 |  35 610 |   57 346 |
| -divisioona yhteensä      |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Suoramyynti -divisioona   |   3 092 |   3 091 |  11 288 |  13 724 |   17 985 |
| yhteensä                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Konsernipalvelut yhteensä |     292 |     431 |   1 008 |   1 440 |      986 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Segmenttien väliset       |    -256 |    -288 |  -1 118 |  -1 713 |   -1 531 |
| eliminoinnit              |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| LIIKEVAIHTO YHTEENSÄ      |  20 435 |  17 570 |  66 035 |  49 061 |   74 785 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevoitto/-tappio       |         |         |         |         |          |
| toimintasegmenteittäin    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sopimusasiakkaat          |      44 |    -145 |     -23 |     189 |      658 |
| -liiketoiminta            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kertaluontoiset           |    -350 |         |    -350 |         |     -180 |
| arvonalennukset           |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sopimusasiakkaat          |    -306 |    -145 |    -373 |     189 |      478 |
| -divisioona yhteensä      |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Suoramyynti               |     -22 |      89 |      89 |    -255 |       28 |
| -liiketoiminta            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kertaluontoiset           |         |    -280 |         |    -280 |     -280 |
| arvonalennukset           |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Suoramyynti -divisioona   |     -22 |    -191 |      89 |    -535 |     -252 |
| yhteensä                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Konsernipalvelut ja       |     -83 |     -92 |    -577 |    -156 |     -380 |
| kohdistamattomat erät     |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| LIIKEVOITTO/-TAPPIO       |    -411 |    -428 |    -861 |    -502 |     -154 |
| YHTEENSÄ                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------


--------------------------------------------------------------------------------
|                           |     III |     III |   I-III |   I-III |     I-IV |
--------------------------------------------------------------------------------
| TUNNUSLUVUT (EUR 1000)    |    2010 |    2009 |    2010 |    2009 |     2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevaihto               |  20 435 |  17 570 |  66 035 |  49 061 |   74 785 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevaihdon kasvu, %     |  16,3 % |   8,7 % |  34,6 % | -12,4 % |   -1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Voitto/Tappio ennen       |     228 |      66 |     291 |     423 |    1 247 |
| poistoja (EBITDA)         |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Voitto/Tappio ennen       |   1,1 % |   0,4 % |   0,4 % |   0,9 % |    1,7 % |
| poistoja, %               |         |         |         |         |          |
| liikevaihdosta            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevoitto/-tappio       |    -411 |    -428 |    -861 |    -502 |     -154 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevoitto/-tappio, %    |  -2,0 % |  -2,4 % |  -1,3 % |  -1,0 % |   -0,2 % |
| liikevaihdosta            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Voitto/Tappio ennen       |    -327 |    -488 |    -571 |    -659 |     -360 |
| veroja                    |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Voitto/Tappio ennen       |  -1,6 % |  -2,8 % |  -0,9 % |  -1,3 % |   -0,5 % |
| veroja, % liikevaihdosta  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden voitto/tappio  |    -557 |    -581 |    -931 |    -947 |     -782 |
| (emoyhtiön omistajille    |         |         |         |         |          |
| kuuluva)                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden voitto/tappio, |  -2,7 % |  -3,3 % |  -1,4 % |  -1,9 % |   -1,0 % |
| % liikevaihdosta          |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos/osake, EUR          |   -0,09 |   -0,09 |   -0,14 |   -0,14 |    -0,12 |
| (laimennettu =            |         |         |         |         |          |
| laimentamaton)            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oman pääoman tuotto       | -2,88 % | -2,73 % | -4,18 % | -4,58 % |  -3,32 % |
| (ROE), %                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sijoitetun pääoman tuotto | -1,17 % | -1,31 % | -1,34 % | -1,32 % |   0,19 % |
| (ROI), %                  |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omavaraisuusaste kauden   |  39,1 % |  41,8 % |  39,1 % |  41,8 % |   43,6 % |
| lopussa, %                |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nettovelkaantumisaste     |  48,8 % |  36,1 % |  48,8 % |  36,1 % |   27,8 % |
| kauden lopussa, %         |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma/osake, EUR *   |    2,48 |    2,66 |    2,48 |    2,66 |     2,67 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Bruttoinvestoinnit taseen |     585 |      29 |   1 195 |     512 |      915 |
| pysyviin vastaaviin       |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Bruttoinvestoinnit, %     |   2,9 % |   0,2 % |   1,8 % |   1,0 % |    1,2 % |
| liikevaihdosta            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omien osakkeiden määrä    |  90 056 |  36 583 |  90 056 |  36 583 |   69 022 |
| kauden lopussa            |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omat osakkeet, %          |   1,4 % |   0,6 % |   1,4 % |   0,6 % |    1,0 % |
| osakepääomasta ja         |         |         |         |         |          |
| äänimäärästä              |         |         |         |         |          |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osakemäärä kauden lopussa | 6607628 | 6607628 | 6607628 | 6607628 |  6607628 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Henkilöstö keskimäärin    |     386 |     378 |     384 |     397 |      392 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Henkilöstö kauden lopussa |     391 |     383 |     391 |     383 |      372 |
--------------------------------------------------------------------------------

* Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma / Osakemäärä ilman           
lunastettuja omia osakkeita.                                                    

--------------------------------------------------------------------------------
| TUNNUSLUVUT        |   III |    II |     I |    IV |   III |     II |      I |
--------------------------------------------------------------------------------
| VUOSINELJÄNNEKSITT |  2010 |  2010 |  2010 |  2009 |  2009 |   2009 |   2009 |
| ÄIN                |       |       |       |       |       |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevaihto, 1000  |    20 |    24 |    21 |    25 |    17 | 14 746 | 16 745 |
| euroa              |   435 |   016 |   584 |   724 |   570 |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos ennen        |   228 |     2 |    61 |   824 |    66 |    275 |     82 |
| poistoja (EBITDA), |       |       |       |       |       |        |        |
| 1000 euroa         |       |       |       |       |       |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liikevoitto/-tappi |  -411 |  -289 |  -160 |   349 |  -428 |     64 |   -139 |
| o, 1000 euroa      |       |       |       |       |       |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Voitto/Tappio      |  -327 |  -200 |   -43 |   300 |  -488 |     45 |   -217 |
| ennen veroja, 1000 |       |       |       |       |       |        |        |
| euroa              |       |       |       |       |       |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Emoyhtiön          |  -557 |  -134 |  -240 |   165 |  -581 |    -55 |   -311 |
| omistajille        |       |       |       |       |       |        |        |
| kuuluva tilikauden |       |       |       |       |       |        |        |
| voitto/tappio,     |       |       |       |       |       |        |        |
| 1000 euroa         |       |       |       |       |       |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos/osake, EUR   | -0,09 | -0,02 | -0,04 |  0,02 | -0,09 |  -0,01 |  -0,05 |
| (laimennettu =     |       |       |       |       |       |        |        |
| laimentamaton)     |       |       |       |       |       |        |        |
--------------------------------------------------------------------------------


--------------------------------------------------------------------------------
| LÄHIPIIRITAPAHTUMAT       |     III |     III |   I-III |   I-III |     I-IV |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa                |    2010 |    2009 |    2010 |    2009 |     2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Myynnit lähipiirille      |      16 |       1 |      48 |      13 |       17 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ostot lähipiiriltä        |      92 |       0 |     112 |       3 |        8 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lainasaamiset             |     558 |     571 |     558 |     571 |      562 |
| lähipiiriltä              |         |         |         |         |          |
| (tytäryhtiöiden johto)    |         |         |         |         |          |
| kauden lopussa            |         |         |         |         |          |--------------------------------------------------------------------------------


--------------------------------------------------------------------------------
| ANNETUT VAKUUDET JA VASTUUSITOUMUKSET            |            |              |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1000 euroa                                       |  30.9.2010 |   31.12.2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omasta puolesta annetut vakuudet ja takaukset    |            |              |
--------------------------------------------------------------------------------
| Yrityskiinnitykset konsernin velkojen vakuudeksi |      6 850 |        6 850 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kiinteistökiinnitykset konsernin velkojen        |        900 |          900 |
| vakuudeksi                                       |            |              |
--------------------------------------------------------------------------------
| Konsernin velkojen vakuudeksi pantatut           |      3 634 |        3 634 |
| osakeomistukset                                  |            |              |
--------------------------------------------------------------------------------
| Annetut pantit ja takaukset konserniyhtiöiden    |        227 |          226 |
| taseen                                           |            |              |
|    ulkopuolisista vastuista                      |            |              |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muiden puolesta annetut takaukset                |        280 |          280 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ei-purettavissa olevat vuokravastuut             |      7 134 |        4 397 |
--------------------------------------------------------------------------------
Lyhennetyn konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet                           

Tämä lyhennetty konsernitilinpäätös on tilintarkastamaton. Osavuosikatsaus on   
laadittu IAS 34 -standardin vaatimusten mukaisesti IFRS-säännösten mukaisia     
arvostus- ja kirjausperiaatteita noudattaen. Osavuosikatsauksen laadinnassa on  
noudatettu samoja laadintaperiaatteita kuin vuoden 2009 tilinpäätöksessä ottaen 
lisäksi huomioon uudet ja uudistetut standardit ja tulkinnat. Standardien IFRS 3
(Liiketoimintojen yhdistäminen) ja IAS 27 (Konsernitilinpäätös ja               
erillistilinpäätös) muutokset vaikuttivat tilikauden aikana tehtyjen            
vähemmistöhankintojen kirjanpitokäsittelyyn ja tappiollisten tytäryhtiöiden     
vähemmistöosuuden määrittämiseen. Standardien IFRS 2 ja IAS 39 sekä tulkintojen 
IFRIC 17 ja IFRIC 18 käyttöönotolla ei ollut olennaista vaikutusta tässä        
osavuosikatsauksessa esitettyihin tietoihin.                                    

Tilinpäätöksen laatiminen IFRS:n mukaan edellyttää johdon arvioiden ja oletusten
käyttämistä. Vaikka arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen parhaaseen          
näkemykseen, on mahdollista, että toteumat poikkeavat tilinpäätöksessä          
käytetyistä arvoista.                                                           

Kesäkuussa 2010 konsernin emoyhtiö osti takaisin Wulff Supplies:n palveluksesta 
lähteneen henkilön omistuksessa olleet Wulff Supplies:n osakkeet (1%), jotka    
emoyhtiö myi Wulff Supplies:n uudelle avainhenkilölle elokuussa 2010.           
Osakekaupat tehtiin yhtiön oman pääoman osuutta vastaavalla kauppahinnalla,     
joten tapahtumilla ei ollut tulosvaikutusta konsernille katsauskaudella.        

Liettuan vähäisen suoramyyntitoiminnan lopettamisella kesällä 2010 ei ollut     
olennaista vaikutusta konsernin liikevaihtoon, kannattavuuteen eikä             
taloudelliseen asemaan.                                                         

Kesällä 2009 nostetuissa TyEL-takaisinlainoissa on vakuutena pankkitakaus, jonka
takausmarginaalin määrään on sidottu omavaraisuusaste- ja korolliset            
velat/käyttökate -kovenantit. Omavaraisuusasteen tulee olla vähintään 35        
prosenttia kunkin tilikauden lopussa. Tilinpäätöksessä 2009 korolliset          
velat/käyttökate -kovenantti (suhdeluku 5) rikkoutui, mutta asia sovittiin      
takauksen myöntäneen pankin kanssa ilman seuraamuksia konsernille.              
Tulosennusteen perusteella on todennäköistä, että korolliset velat/käyttökate   
-kovenantti (raja-arvo 3,5) tulee rikkoutumaan myös 31.12.2010. Konserni on     
neuvotellut asiasta pankin kanssa syksyn aikana ja todennäköisen                
kovenanttirikkeen johdosta pankki tulee perimään yhtiöltä kertaluonteisen       
vähäisen korvauksen, mutta pankilla ei ole muita vaatimuksia nykyisen           
tulosennusteen perusteella.                                                     

Konsernin tiedossa ei ole sellaisia merkittäviä katsauskauden päättymisen       
jälkeisiä tapahtumia, jotka olisivat vaikuttaneet olennaisesti tämän            
osavuosikatsauksen tietoihin muilta osin kuin mitä on kerrottu hallituksen      
toimintakatsauksessa.                                                           

Vantaalla 9.11.2010                                                             

WULFF-YHTIÖT OYJ                                                                
HALLITUS                                                                        

Lisätietoja:                                                                    
konsernijohtaja Heikki Vienola                                                  
puh. (09) 5259 0050  tai gsm 050 65 110                                         
sähköposti: heikki.vienola@wulff.fi                                             

JAKELU                                                                          
NASDAQ OMX Helsinki Oy                                                          
Keskeiset tiedotusvälineet                                                      
www.wulff.fi