2014-04-24 08:45:00 CEST

2014-04-24 08:45:01 CEST


REGULATED INFORMATION

Finnish Swedish
Norvestia - Interimsrapport

NORVESTIAS DELÅRSRAPPORT 1.1–31.3.2014


Helsingfors, Finland, 2014-04-24 08:45 CEST (GLOBE NEWSWIRE) -- Norvestia Abp  
          Delårsrapport 24.4.2014               kl. 9.45 

NORVESTIAS DELÅRSRAPPORT 1.1-31.3.2014

Koncernens resultat för perioden januari-mars 2014 uppgick till 1,6 miljoner
euro (3,1 miljoner euro för motsvarande period 2013). 
Resultat per aktie var 0,10 euro (0,20).
Vinster och förluster från värdepappersverksamheten uppgick till 2,2 miljoner
euro (4,1). 
Substansen (utdelningsjusterad) steg under översiktsperioden med 1,0 % (2,2
%).Den justerade substansen (utdelningsjusterad) steg under översiktsperioden
med 1,0 % (2,2 %). 
Utdelning lämnades i mars 2014 med 0,35 euro per aktie (0,30).

AKTIEMARKNADEN

På det stora hela har just inga förändringar skett på kapital­marknaderna.
Räntenivån är fortsättningsvis rekordlåg. Den likviditetsdrivna
penningpolitiken samt bristen på placerings­alternativ med låg risk stärkte
aktiekurserna även under årets första kvartal. Denna grundkonstellation har
varit oförändrad nu under några år. 

Trots den lätta penningpolitiken stämplas tillväxtutsikterna för världsekonomin
ännu av osäkerhet och i synnerhet euroområ­dets situation är svår. Euroområdet
lider av en svag ekonomisk tillväxt och den därpå följande omfattande
arbetslösheten. Situ­ationen förvärras av de stora skuldbördorna samt
banksektorns problem. Euroområdets inflation har avtagit klart och ligger
un­der den Europeiska centralbankens (ECB) långsiktiga mål på två procent.
Enligt de senaste observationerna är inflationen redan under en procent, vilket
inte är en bra sak. Risken för den svår­hanterliga deflationen är påtaglig, i
synnerhet då ECB:s styrränta redan nu är nära noll. Därför har en ytterligare
räntesänkning ingen penningpolitisk betydelse. 

Det finns inga lösningar inom synhåll för dessa problem, och euroområdets
ekonomiska tillväxt beräknas fortsätta svag ännu under flera år. BNP på
EU21-området förväntas på årsnivå öka med 1,5 procent under 2014-2016. 

I mars överraskade krisen i Krim placerarna på två sätt. Den första
överraskningen var att Ryssland var i stånd att inkorpo­rera Krims område i sig
själv. Den andra överraskningen var att denna, kanske allvarligaste
diplomatiska konflikten i Europa ef­ter det kalla kriget, inte föranledde någon
desto större svallning på kapitalmarknaderna. I början av krisen sjönk
aktiekurserna under några dagar, men återhämtade sig igen snabbt till nästan
samma nivå som innan krisen. 

I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de tre
första månaderna 2014: 

Finland / OMX Helsinki-index                         0,2 %
Finland / OMX Helsinki CAP-avkastningsindex          1,9 %
Sverige / OMX Stockholm-index                        3,9 %
Norge / OBX-index                                    1,9 %
Danmark / OMX Copenhagen-index                      12,7 %
USA / Nasdaq Composite-index                         0,5 %
USA / S&P 500-index                              1,3 %
Bloomberg European 500-index                         1,6 %
MSCI World-index                                    -0,8 %
Japan / Nikkei 225-index                            -9,0 %
Norvestias börskurs (utdelningsjusterad)            -0,3 %
Norvestias substans (utdelningsjusterad)             1,0 %
Norvestias justerade substans (utdelningsjusterad)   1,0 %

NORVESTIAS PLACERINGAR

Norvestias investeringar, borträknat kontanter och andra likvida medel, var 89
% (86 %) av totala tillgångar i slutet av mars. Enligt marknadsvärdet
fördelades placeringarna enligt följande: 

                                             31.3.2014         31.3.2013
                                       MEUR          %   MEUR          %
Börsnoterade aktier och aktiefonder*   71,8       49,6   66,0       48,3
Industriplaceringar                    12,8        8,8   10,6        7,7
Hedgefonder                            23,5       16,2   23,5       17,2
Obligationer och -obligationsfonder    20,6       14,2   17,1       12,5
Kontanter och andra likvida medel      16,3       11,2   19,6       14,3
Sammanlagt                            145,0      100,0  136,8      100,0

* varav aktiefonder 13,9 miljoner euro (10,9).

Av koncernens tillgångar var 79 % i euro, 17 % i svenska kronor, 3 % i USA:s
dollar och 1 % i annan valuta. 

Under det första kvartalet gjorde Norvestia aktieaffärer mer än normalt. Genom
aktieaffärerna strävade man efter att utnyttja stora kursförändringar i en
osäker marknadssituation. Affärer­nas timing lyckades bra. Under
översiktsperioden ökades även mängden aktier med en god dividendavkastning i
portföljen. 

Norvestias substansavkastning mellan olika månader fluktuera­de mindre än
utvecklingen på aktiemarknaderna. Bolaget skyd­dade tidvis sina placeringar
genom att sälja Euro Stoxx futurer och köpa säljoptioner. Cirka hälften av
valutarisken i svenska kronor stängdes med en valutatermin. 

FRAMTIDSUTSIKTER

Det är osannolikt att det kommer att ske stora förändringar i den nuvarande
situationen på kapitalmarknaderna. Av allt att döma kommer den låga räntenivån
att fortsätta och det är inte troligt att ECB kommer att höja på sin styrränta
under det här året. Tvärtom har ECB indikerat att den vid behov kan fortsätta
sin penningpolitiska stimulans på andra sätt, ifall att räntevap­net inte
fungerar och om Europas ekonomi inte vänder mot en tillväxt. Det här skulle
sannolikt betyda att penningmängden ytterligare ökas. ECB:s sedelfinansiering
skulle vara en excep­tionell åtgärd och skulle väl beskriva hur svår
situationen är för Europas ekonomi just nu. 

Finlands tillväxtutsikter är sämre än det europeiska genom­snittet. Den
ekonomiska tillväxten i Finland förväntas stanna på nära 0,5 procent i år. Den
finländska offentliga ekonomins skuldproblem, som snabbt försämras, begränsar
återhämtning­en. Det här gör verksamhetsomgivningen svår för speciellt de bolag
som fungerar på hemmamarknaden. 

Inom de närmaste månaderna är det ett antal betydande händel­ser på kommande
vars inverkan på kapitalmarknaderna är svåra att estimera. I
europarlamentsvalet, som hålls den 25 maj, har européerna möjlighet att visa
sin frustration över Europas nu­varande strama sparåtgärder. Om de mot
euroområdet kritiska partierna får en stor valvinst, kan det leda till en
politisk kris vars inverkan sträcker sig även till kapitalmarknaderna. 

En annan osäkerhetsfaktor är händelserna i Ukraina. Om krisen inte lugnar ner
sig är det möjligt att EU och USA ställer mera ekono­miska sanktioner på
Ryssland, som svarar med motsanktioner. En dylik händelsekedja skulle vara
mycket oförmånlig för båda parterna, och sannolikt skulle den påverka negativt
på aktie­marknaderna. 

I denna känsliga marknadssituation strävar Norvestia efter att i sin
verksamhet, på bästa möjliga sätt och utgående från den senaste tillgängliga
ekonomiska informationen, ta i beaktande ekonomins och aktiemarknadernas olika
utvecklingsalternativ. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och
räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid
varje enskild situation. 

NYCKELTAL

                                    1.1-31.3.   1.1-31.3.  1.1-31.12.
                                         2014        2013        2013
Resultat per aktie, euro                 0,10        0,20        0,88
                                    31.3.2014   31.3.2013  31.12.2013
Soliditet, %                             91,1        92,9        94,9
Eget kapital per aktie, euro             9,32        8,87        9,57
Substans per aktie, euro                 9,32        8,87        9,57
Justerad substans per aktie, euro        9,42        8,92        9,67
Substans, milj. euro                    142,8       135,9       146,5
Justerad substans, milj. euro           144,3       136,7       148,1
B-aktiens börskurs, euro                 6,68        5,90        7,05
Antal aktier                       15 316 560  15 316 560  15 316 560

PUBLICERINGSFÖRFARANDE

Detta börsmeddelande är en sammanfattning av Norvestias delårsrapport
januari-mars 2014. Hela delårsrapporten inklusive tabeller finns som bilaga
till detta meddelande och även på Norvestias hemsida
www.norvestia.fi/investerare. 

Delårsrapporten har varit föremål för en översiktlig granskning.

Helsingfors 24.4.2014

NORVESTIA ABP

På styrelsens vägnar

Juha Kasanen
verkställande direktör
tfn +358-9-6226 380

DISTRIBUTION
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Centrala kommunikationsmedier
www.norvestia.fi