2016-07-20 08:00:01 CEST
2016-07-20 08:00:01 CEST
SÄÄNNELTY TIETO
Fortum - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
Fortumin osavuosikatsaus tammi-kesäkuu 2016: Toiminnallisesti hyvä neljännes, matalat sähkön hinnat painoivat tulosta edelleen
FORTUM OYJ OSAVUOSIKATSAUS TAMMI-KESÄKUU 2016 20. HEINÄKUUTA 2016 KLO 9.00 EEST
Huhti−kesäkuu 2016, jatkuvat toiminnot
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 122 (143) miljoonaa euroa, -15 %
• Liikevoitto oli 67 (144) miljoonaa euroa, josta vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä oli -54 (1) miljoonaa euroa
• Osakekohtainen tulos oli 0,06 (0,13) euroa, jossa vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä oli -0,05 (0,00) euroa. Osakekohtainen tulos sisältäen
lopetetut toiminnot oli 4,98 euroa osakkeelta
• Liiketoiminnan rahavirta oli yhteensä -5 (229) miljoonaa euroa
• Fortum allekirjoitti sopimuksen Ekokem Oy:n ostamisesta
Tammi−kesäkuu 2016, jatkuvat toiminnot
• Vertailukelpoinen liikevoitto oli 397 (486) miljoonaa euroa, -18 %
• Liikevoitto oli 437 (494) miljoonaa euroa, josta vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä oli 40 (8) miljoonaa euroa
• Osakekohtainen tulos oli 0,43 (0,46) euroa, josta vertailukelpoisuuteen
vaikuttavia eriä oli 0,03 (0,01) euroa. Tammi-kesäkuussa 2015 osakekohtainen
tulos sisältäen lopetetut toiminnot oli 5,38 euroa osakkeelta
• Liiketoiminnan rahavirta oli yhteensä 370 (745) miljoonaa euroa
• Fortumin monivuotinen investointiohjelma Venäjällä valmistui
• Uusi liiketoimintarakenne ja johtoryhmä 1.4.2016 alkaen
• Fortum osti puolalaisen sähkön ja kaasun myyntiyhtiön Grupa DUON
Yhteenveto näkymistä
• Fortum arvioi edelleen, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa keskimäärin
noin 0,5 % vuodessa
• Generation-segmentin suojaukset pohjoismaiselle tuotannolle: loppuvuodelle
2016 tukkumyynnistä on suojattu noin 75 % hintaan noin 29 euroa/MWh ja vuodeksi
2017 on suojattu noin 45 % hintaan noin 27 euroa/MWh
• Russia-segmentin liikevoittotavoitetaso (EBIT), 18,2 miljardia ruplaa,
pyritään saavuttamaan vuosien 2017–2018 aikana. Euromääräinen tulostaso voi
vaihdella valuuttakurssimuutoksista johtuen
Tunnuslukuja* 2015 Edelliset 12 kk
-----------------------------------------------------------------------
Sijoitetun pääoman tuotto, % 22,7 -0,7
-----------------------------------------------------------------------
Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate (EBITDA) -1,7 -0,9
-----------------------------------------------------------------------
* Tunnusluvut koskien koko Fortumia, sisältää lopetetut toiminnot
Tunnuslukuja II/16 II/15 I-II/1 I-II/1 2015 Edelliset
6 5 12 kk
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto, milj. euroa 768 794 1 757 1 834 3 459 3 382
--------------------------------------------------------------------------------
Vertailukelpoinen käyttökate
(EBITDA), milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot 209 228 566 624 1 102 1 044
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 52 - 163 163 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 209 280 566 788 1 265 1 044
--------------------------------------------------------------------------------
Vertailukelpoinen liikevoitto,
milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot 122 143 397 486 808 719
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 32 - 114 114 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 122 175 397 600 922 719
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto, milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot 67 144 437 494 -150 -207
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 4 314 - 4 395 4 395 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 67 4 458 437 4 889 4 245 -207
--------------------------------------------------------------------------------
Osuus osakkuus- ja
yhteisyritysten tuloksesta,
milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot 38 22 105 80 20 45
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 0 - 0 0 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 38 22 105 80 20 45
--------------------------------------------------------------------------------
Tulos ennen veroja, milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot 61 143 451 493 -305 -347
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 4 313 - 4 393 4 393 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 61 4 456 451 4 887 4 088 -347
--------------------------------------------------------------------------------
Tulos/osake, euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot 0,06 0,13 0,43 0,46 -0,26 -0,29
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 4,85 - 4,92 4,92 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 0,06 4,98 0,43 5,38 4,66 -0,29
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvien liiketoimintojen -5 229 370 745 1 228 853
rahavirta, milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma/osake, euroa 14,92 16,76 15,53
--------------------------------------------------------------------------------
Korollinen nettovelka (kauden -934 -1 846 -2 195
lopussa), milj. euroa
--------------------------------------------------------------------------------
Fortumin toimitusjohtaja Pekka Lundmark:
“Liiketoimintaympäristömme on edelleen haastava, mutta joitain myönteisiä
kehitysmerkkejä oli nähtävissä vuoden toisen neljänneksen aikana. Neljänneksen
lopun hyödykemarkkinoita leimasi volatiliteetti, joka osittain selittyy
Britannian EU-äänestyksen tuloksella.
Toiminnallisesti neljännes oli odotustemme mukainen. Laitostemme käyttöasteet
olivat hyvät ja meneillään olevat hankkeet etenivät suunnitellusti.
Vertailukelpoinen liikevoitto jäi toisella neljänneksellä hieman
vertailukaudesta pääosin matalampien saavutettujen sähkönhintojen ja
vähäisemmän vesivoimantuotannon vuoksi.
Olemme ottaneet tärkeitä askeleita strategiamme toteutuksessa. Neljänneksen
kohokohta oli Ekokemin ostosta sopiminen. Ekokem on Pohjoismaiden johtava
kiertotalousyhtiö, joka on erikoistunut materiaalien ja jätteen kierrätykseen,
jätteen hyödyntämiseen energiantuotannossa, loppusijoitusratkaisuihin,
maaperänkunnostukseen sekä ympäristörakentamisen palveluihin. Ekokemin
liiketoiminta on materiaalien kierrätyksen ja luonnonvarojen säästämisen
ytimessä, mikä on yksi tärkeimmistä globaaleista megatrendeistä. Yritysosto
sopii erinomaisesti Fortumin liiketoimintoihin. Se hajauttaa tulovirtaamme
linkittyen samalla vahvasti perinteiseen ydinosaamiseemme –
energiajärjestelmään. Fortum sai heinäkuussa vaadittavat
kilpailuviranomaishyväksynnät ja odotamme saavamme kaupan päätökseen kolmannen
neljänneksen aikana.
Toisella neljänneksellä saimme päätökseen puolalaisen sähkön ja kaasun
myyntiyhtiö DUONin hankinnan osana strategiaamme kasvaa sähkön myynnissä ja
siihen liittyvissä asiakasratkaisuissa. DUON tarjoaa meille hyvän kasvualustan
Puolan laajalle ja nopeasti kehittyvälle energiamarkkinalle. DUONin integrointi
osaksi City Solutions -divisioonaa on meneillään.
Olemme nyt määritelleet aurinkovoiman investointiohjelman laajuuden Intiassa ja
suunnitelman mukaisesti olemme allokoineet 200-400 miljoonaa euroa
käytettäväksi Intian aurinkovoimaportfolioomme. Olosuhteiltaan se on yksi
suotuisimmista maista aurinkovoiman tuotannolle ja Intian valtio tukee
voimakkaasti toimialan kehitystä.
Ruotsissa keskeiset poliittiset puolueet saivat kesäkuussa aikaan
energiapoliittisen sopimuksen. Päätöksistä kaksi oli erityisen tärkeitä
Fortumille. Ensiksi, ydinvoiman kapasiteettivero päätettiin poistaa asteittain
kahden vuoden aikana vuodesta 2017 alkaen. Toiseksi, vesivoiman kiinteistöveroa
päätettiin laskea neljän vuoden aikana nykyisestä 2,8 %:sta 0,5 %:iin vuodesta
2017 alkaen. Hyvin toimiva pohjoismainen energiamarkkina edellyttää
tasavertaista kohtelua energian eri tuotantomuodoille ja nämä päätökset olivat
hyvät ensiaskeleet siihen suuntaan.
Uskomme energiasektorin muutosvauhdin kiihtyvän tulevaisuudessa. Ekokem on
tärkeä askel jakeluverkkojen myyntitulojen uudelleensijoittamisessa, ja työ
jatkuu. Samalla kun laskemme nykyisten toimintojemme kustannustasoa ja
parannamme tuottavuutta, etsimme uusia kasvumahdollisuuksia – sekä orgaanisia
että yritysostoja.”
Fortumin uusi visio, strategian kulmakivet ja päivitetyt taloudelliset
tavoitteet
Fortum julkaisi helmikuussa uuden vision, strategian kulmakivet ja päivitetyt
taloudelliset tavoitteet. Tavoitteena on kasvaa ja toimia jatkuvasti
kannattavasti. Strategian painopistealueita ovat puhdas energia, asiakkaat ja
omistaja-arvon luominen.
Sijoitetun pääoman tuoton (ROCE) uusi pitkän aikavälin taloudellinen tavoite on
vähintään 10 %. Toinen taloudellinen tavoite, vertailukelpoisen nettovelan
suhde käyttökatteeseen, on ennallaan, noin 2,5. Myös yhtiön osinkopolitiikka
säilyy ennallaan.
Fortumin strategian neljä kulmakiveä ovat: (1) parannamme tuottavuutta ja
uudistamme toimialan rakenteita; (2) tarjoamme kaupungeille kestäviä
ratkaisuja; (3) kasvamme aurinko- ja tuulivoimassa sekä (4) luomme uusia
energialiiketoimintoja.
Uusi liiketoimintarakenne
Fortum uudisti liiketoimintarakenteensa 1.4.2016 alkaen. Muutoksella
mahdollistetaan yhtiön uuden vision ja strategian toteutus. Fortum muodostuu
kolmesta liiketoimintadivisioonasta, jotka ovat Generation, City Solutions ja
Russia. Lisäksi perustettiin kaksi kehitysyksikköä, jotka keskittyvät uuden
liiketoiminnan luomiseen: (1) M&A and Solar & Wind Development ja (2)
Technology and New Ventures.
Muutokset Fortumin taloudelliseen raportointiin ovat toistaiseksi vähäisiä, ja
yhtiö raportoi jatkossakin toimintansa neljässä segmentissä. Vuoden 2016
toisesta neljänneksestä lähtien raportoitavat segmentit ovat Generation
(pääosin entinen Power and Technology), City Solutions (pääosin entinen Heat,
Electricity Sales and Solutions), Russia sekä Muut, jonka alla raportoidaan
uudet kehitysyksiköt M&A and Solar & Wind Development ja Technology and New
Ventures sekä konsernitoiminnot. Uudelleenorganisoinnin seurauksena osa
liiketoiminnoista raportoidaan jatkossa eri segmentissä kuin aiemmin. Muutoksen
taloudellinen vaikutus on pieni, joten vuoden 2015 vertailutietoja ei muuteta
takautuvasti. Uuden rakenteen mukaiset segmenttitiedot vuoden 2016 ensimmäisen
neljänneksen osalta julkaistaan Fortumin englanninkielisellä internetsivustolla
sijoittajaosion kohdassa Interim Reports.
Ruotsin sähkönsiirtoliiketoiminnan myynnin toteuduttua Fortumilla ei ole enää
sähkönsiirtoliiketoimintaa. Distribution-segmentti esitetään lopetettuina
toimintoina vuoden 2015 ensimmäisestä neljänneksestä alkaen.
Tämän osavuosikatsauksen taloudelliset tiedot koskevat Fortumin jatkuvia
toimintoja.
Taloudellinen tulos
Liikevaihto segmenteittäin
Milj. euroa II/16 II/15 I-II/1 I-II/1 2015 Edelliset
6 5 12 kk
--------------------------------------------------------------------------------
Generation 384 404 851 904 1 722 1 669
--------------------------------------------------------------------------------
City Solutions 260 244 657 650 1 187 1 194
--------------------------------------------------------------------------------
Russia 182 211 431 474 893 850
--------------------------------------------------------------------------------
Muut 30 29 62 58 114 118
--------------------------------------------------------------------------------
Nord Poolissa tehtyjen ostojen -69 -64 -189 -183 -336 -342
ja myyntien netotus
--------------------------------------------------------------------------------
Eliminoinnit -20 -31 -54 -69 -122 -107
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot, yhteensä 768 794 1 757 1 834 3 459 3 382
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 95 - 274 274 -
--------------------------------------------------------------------------------
Eliminoinnit - -11 - -31 -31 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 768 878 1 757 2 078 3 702 3 382
--------------------------------------------------------------------------------
Vertailukelpoinen liikevoitto segmenteittäin
Milj. euroa II/16 II/15 I-II/16 I-II/15 2015 Edelliset 12
kk
--------------------------------------------------------------------------------
Generation 98 114 253 317 561 497
--------------------------------------------------------------------------------
City Solutions 7 11 65 68 108 105
--------------------------------------------------------------------------------
Russia 34 35 113 132 201 182
--------------------------------------------------------------------------------
Muut -18 -17 -34 -32 -63 -65
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot, 122 143 397 486 808 719
yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 32 - 114 114 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 122 175 397 600 922 719
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevoitto segmenteittäin
Milj. euroa II/16 II/15 I-II/16 I-II/15 2015 Edelliset 12
kk
--------------------------------------------------------------------------------
Generation 32 117 243 320 -396 -473
--------------------------------------------------------------------------------
City Solutions 18 9 81 73 105 113
--------------------------------------------------------------------------------
Russia 36 36 147 133 203 217
--------------------------------------------------------------------------------
Muut -18 -17 -34 -32 -62 -64
--------------------------------------------------------------------------------
Jatkuvat toiminnot, 67 144 437 494 -150 -207
yhteensä
--------------------------------------------------------------------------------
Lopetetut toiminnot - 4 314 - 4 395 4 395 -
--------------------------------------------------------------------------------
Fortum yhteensä 67 4 458 437 4 889 4 245 -207
--------------------------------------------------------------------------------
Huhti–kesäkuu 2016
Vuoden 2016 huhti-kesäkuussa konsernin liikevaihto oli 768 (794) miljoonaa
euroa. Liikevaihdon lasku johtui lähinnä vertailukautta matalammista
tuotantomääristä ja matalammasta ruplan kurssista. Vertailukelpoinen
liikevoitto oli yhteensä 122 (143) miljoonaa euroa, ja konsernin raportoitu
liikevoitto oli 67 (144) miljoonaa euroa. Raportoituun liikevoittoon
vaikuttivat -54 (1) miljoonan euron vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät;
myyntivoitot, sähköntuotantoa suojaavien johdannaisten IFRS:n (IAS 39) mukainen
kirjanpitokäytäntö sekä ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu (liite 4).
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli toisella neljänneksellä 38
(22) miljoonaa euroa, josta Hafslundin osuus oli 18 (14) miljoonaa euroa,
TGC-1:n 18 (16) miljoonaa euroa ja Fortum Värmen 1 (-7) miljoonaa euroa. Osuus
Hafslundin ja TGC-1:n tuloksesta perustuu yhtiöiden julkaisemiin vuoden 2016
tammi-maaliskuun osavuosikatsauksiin (liite 14).
Tammi–kesäkuu 2016
Konsernin liikevaihto laski tammi-kesäkuussa ja oli 1 757 (1 834) miljoonaa
euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto oli yhteensä 397 (486) miljoonaa euroa, ja
konsernin raportoitu liikevoitto oli yhteensä 437 (494) miljoonaa euroa.
Fortumin raportoituun liikevoittoon vaikutti yhteensä 40 (8) miljoonan euron
vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät; myyntivoitot, sähköntuotantoa
suojaavien johdannaisten IFRS:n (IAS 39) mukainen kirjanpitokäytäntö sekä
ydinjätehuoltorahastoon liittyvä oikaisu (liite 4).
Osakkuus- ja yhteisyritysten osuus tuloksesta oli tammi-kesäkuussa 105 (80)
miljoonaa euroa, josta Hafslundin osuus oli 32 (21) miljoonaa euroa, TGC-1:n 27
(28) miljoonaa euroa ja Fortum Värmen 45 (31) miljoonaa euroa. Osuus Hafslundin
ja TGC-1:n tuloksesta perustuu yhtiöiden julkaisemiin vuoden 2015 neljännen
vuosineljänneksen ja vuoden 2016 ensimmäisen vuosineljänneksen
osavuosikatsauksiin (liite 14).
Konsernin nettorahoituskulut olivat -91 (-81) miljoonaa euroa.
Nettorahoituskulut sisältävät rahoitusinstrumenttien käyvän arvon muutoksen,
joka oli 2 (-11) miljoonaa euroa ja tammi-kesäkuussa 2015 Fortum Värmeltä
saadun 26 miljoonan euron hyvityksen lainojen ennenaikaisesta maksusta.
Tulos ennen veroja oli 451 (493) miljoonaa euroa.
Kauden verot olivat yhteensä 62 (80) miljoonaa euroa. Tuloslaskelman
efektiivinen tuloverokanta oli 13,9 % (16,2 %). Vertailukelpoinen efektiivinen
tuloverokanta, kun osuutta osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta ja
verovapaita myyntivoittoja ei oteta huomioon, oli 18,7 % (19,4 %) (liite 10).
Jatkuvien toimintojen kauden tulos oli 389 (413) miljoonaa euroa. Jatkuvien
toimintojen osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,43 (0,46) euroa, josta 0,03 (0,01)
liittyi vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin. (Koko Fortumin osakekohtainen
tulos vuoden 2015 tammi-kesäkuussa, lopetetut toiminnot mukaan lukien, oli 5,38
euroa.)
Taloudellinen asema ja rahavirta
Rahavirta
Tammi-kesäkuussa 2016 jatkuvien toimintojen liiketoiminnan rahavirta laski 375
miljoonalla eurolla ja oli 370 (745) miljoonaa euroa. Muutos tuli pääosin
vertailukautta korkeammista tuloveroista, 163 miljoonaa euroa, ja matalammista
toteutuneista valuuttakurssieroista, 75 miljoonaa euroa. Kesäkuussa Fortum
maksoi meneillään olevaan verokiistaan liittyen 127 miljoonaa euroa tuloveroja
Ruotsissa. Verotuspäätöksen valitusprosessi on meneillään ja lainopillisten
lausuntojen perusteella varausta ei ole tehty ja veromaksu on kirjattu
saataviin (liite 22). Valuuttakurssieroista syntyi voittoja ja tappioita
yhteensä 128 miljoonaa euroa, jotka liittyivät Fortumin ruotsalaisten ja
venäläisten tytäryhtiöiden lainoja suojaavien valuutanvaihtosopimusten
jatkamiseen. Koko Fortumin liiketoiminnan rahavirta tammi-kesäkuussa 2015
lopetetut toiminnot mukaan lukien oli 899 miljoonaa euroa.
Käyttöomaisuusinvestoinnit kasvoivat 35 miljoonalla eurolla 244 (209)
miljoonaan euroon. Fortumin investointien rahavirta kasvoi 710 miljoonalla
eurolla ja oli -641 (69) miljoonaa euroa. Kasvusta 113 (6) miljoonaa euroa tuli
hankituista osakkeista ja 576 miljoonaa euroa lainoista ja muista korollisista
saamisista. Osakkeiden hankinta liittyi lähinnä puolalaisen sähkön ja kaasun
myyntiyhtiö DUONin hankintaan. Osakaslainojen 68 miljoonan euron kasvu tuli
lähinnä ruotsalaisille ydinvoimayhtiöille myönnetyistä lainoista. Muiden
korollisten saamisten kasvu, 261 miljoonaa euroa, liittyi lähinnä
hyödykekaupassa käteisvakuuksina käytettyihin pankkitalletuksiin. Rahavirta
ennen rahoitusta oli -271 (7 272) miljoonaa euroa. Vuonna 2015 lopetettujen
toimintojen vaikutus oli 6 457 miljoonaa euroa.
Fortum maksoi huhtikuussa 2016 osinkoja 977 (1 155) miljoonaa euroa.
Pitkäaikaisia lainoja maksettiin yhteensä 808 (164) miljoonaa euroa mukaan
lukien joukkovelkakirjalainan 750 miljoonan euron takaisinmaksu kesäkuussa.
Yhtiön varat ja sijoitettu pääoma
Taseen loppusumma laski 1 524 miljoonalla eurolla 21 243 (vuoden 2015 lopussa
22 767) miljoonaan euroon.
Likvidit varat kesäkuun lopussa olivat 6 150 (vuoden 2015 lopussa 8 202)
miljoonaa euroa.
Sijoitettu pääoma laski 1 318 miljoonalla eurolla ja oli 18 552 (vuoden 2015
lopussa 19 870) miljoonaa euroa.
Oma pääoma
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma oli 13 258 (vuoden 2015 lopussa 13
794) miljoonaa euroa.
Emoyhtiön omistajille kuuluva osuus omasta pääomasta laski 536 miljoonaa euroa,
mikä johtui pääosin vuoden 2015 osingon maksusta, 977 miljoonaa euroa, kauden
tuloksesta, 383 miljoonaa euroa, ja valuuttojen muuntoerovaikutuksesta, 125
miljoonaa euroa.
Rahoitus
Fortum oli raportointikauden lopussa nettokassapositiivinen. Nettokassa pieneni
kesäkuun lopussa 1 261 miljoonaa euroa ja oli kesäkuun lopussa 934 miljoonaa
euroa (vuoden 2015 lopussa 2 195 miljoonaa euroa).
Kesäkuun lopussa konsernin likvidit varat olivat 6 150 (vuoden 2015 lopussa 8
202) miljoonaa euroa mukaan lukien OAO Fortumin rahat ja pankkisaamiset, joiden
yhteenlaskettu arvo oli 127 (vuoden 2015 lopussa 76) miljoonaa euroa. Likvidien
varojen lisäksi Fortumilla oli käytettävissään noin 2,0 miljardia euroa
nostamattomia valmiusluottoja (liite 16).
Tammi-kesäkuussa konsernin nettorahoituskulut olivat -91 (-81) miljoonaa euroa
sisälten -79 (-76) miljoonaa euroa nettokorkokuluja. Nettorahoituskulut
sisältävät myös rahoitusinstrumenttien käyvän arvon muutoksen, joka oli 2 (-11)
miljoonaa euroa sekä Fortum Värmeltä tammi-kesäkuussa 2015 saadun 26 miljoonan
euron hyvityksen lainojen ennenaikaisesta maksusta.
Fortum allekirjoitti kesäkuussa 1 750 miljoonan euron syndikoidun
lainasopimuksen. Valmiusluottoa tullaan käyttämään konsernin yleisiin
rahoitustarpeisiin ja se korvaa heinäkuussa 2011 allekirjoitetun
lainajärjestelyn. Laina-aika on viisi vuotta ja lainaan sisältyy mahdollisuus
jatkaa laina-aikaa kahdella vuodella.
Fortumin pitkäaikaisissa luottoluokituksissa ei tapahtunut muutoksia
raportointikaudella. Fortumin Standard & Poor's:in pitkäaikainen luottoluokitus
on BBB+ ja lyhyen ajan luokitus A-2. Näkymät ovat vakaat. Fitchin Fortumin
pitkänajan luottoluokitus (IDR) on BBB+ ja lyhyen aikavälin luokitus on F2,
näkymät vakaat.
Tunnuslukuja
Viimeisen 12 kuukauden vertailukelpoisen nettovelan ja käyttökatteen (EBITDA)
suhde oli -0,9 (-1,7 vuoden 2015 lopussa).
Velkaantumisaste oli -7 % (-16 % vuoden 2015 lopussa) ja omavaraisuusaste 63 %
(61 % vuoden 2015 lopussa). Osakekohtainen oma pääoma oli 14,92 (15,53 vuoden
2015 lopussa) euroa. Viimeisen kahdentoista kuukauden sijoitetun pääoman tuotto
oli -0,7 % (22,7 % vuoden 2015 lopussa).
Markkinatilanne
Pohjoismaat
Alustavien tilastotietojen mukaan vuoden 2016 toisella neljänneksellä
Pohjoismaissa kulutettiin sähköä 86 (87) terawattituntia (TWh).
Tammi-kesäkuussa sähkön kulutus oli 203 (197) TWh, kulutuksen kasvu johtui
lähinnä vertailukautta viileämmästä säästä.
Vuoden 2016 alussa Pohjoismaiden vesivarastot olivat 98 TWh eli 15 TWh pitkän
aikavälin keskiarvoa korkeammat ja 18 TWh korkeammat kuin vuotta aiemmin.
Kesäkuun lopussa vesivarastot olivat 1 TWh alle pitkän aikavälin keskiarvon, ja
14 TWh enemmän kuin vastaavana ajankohtana vuonna 2015. Vesivarantoja laski
pitkän aikavälin keskimääräistä heikompi sadanta ja korkeampi vesivoiman
tuotantomäärä Norjassa.
Toisella neljänneksellä sähkön keskimääräinen systeemihinta Nord Poolissa oli
23,9 (20,7) euroa megawattitunnilta (MWh). Keskimääräinen sähkön aluehinta
Suomessa oli 30,2 (25,8) euroa/MWh ja Ruotsissa SE3-alueella (Tukholma) 26,5
(21,1) euroa/MWh. Sekä systeemi- että aluehintoja nosti raaka-aineiden
hintavaihtelu ja heikentynyt vesitilanne, jonka vaikutus vahvistui toisen
neljänneksen loppua kohden lumen sulamisen myötä. Aluehintoihin vaikutti myös
uuden 700 MW:n Ruotsi-Liettua –voimansiirtoyhteyden helmikuussa alkanut
testikäyttö.
Tammi-kesäkuussa sähkön keskimääräinen systeemihinta Nord Poolissa oli 24,0
(24,4) euroa/ MWh, aluehinta Suomessa oli 30,3 (28,9) euroa/MWh ja aluehinta
Ruotsissa SE3-alueella (Tukholma) 25,3 (24,8) euroa/MWh.
Saksassa keskimääräinen spot-hinta vuoden 2016 toisella neljänneksellä oli 24,8
(28,3) euroa/MWh ja tammi-kesäkuussa 25,0 (30,2) euroa/MWh.
CO2-päästöoikeuksien (EUA = EU Emission Allowance) markkinahinta oli 8,1
euroa/tonni vuoden alussa ja noin 4,5 euroa/tonni kesäkuun lopussa.
Russia
Fortum toimii Länsi-Siperiassa Tjumenin ja Hanti-Mansian alueilla, joissa
teollinen tuotanto on keskittynyt öljyyn ja kaasuun, sekä Uralilla
metalliteollisuuteen keskittyneellä Tšeljabinskin alueella.
Alustavien tilastotietojen mukaan Venäjän sähkönkulutus vuoden toisella
neljänneksellä oli 230 (230) TWh. Vastaava luku Fortumin toiminta-alueella,
hintavyöhykkeellä 1 (Venäjän Euroopan puoleinen alue ja Uralin alue) oli 176
(178) TWh. Tammi-kesäkuussa Venäjän sähkönkulutus oli 510 (506) TWh. Vastaava
luku Fortumin toiminta-alueella, hintavyöhykkeellä 1, oli 388 (388) TWh.
Keskimääräinen sähkön spot-hinta, kapasiteettihinta pois lukien, kasvoi noin 3
% vuoden toisella neljänneksellä 1 166 (1 132) ruplaan/MWh hintavyöhykkeellä 1.
Keskimääräinen sähkön spot-hinta, kapasiteettihinta pois lukien, nousi noin 3 %
tammi-kesäkuussa 1 157 (1 127) ruplaan/MWh hintavyöhykkeellä 1.
Tarkemmat markkinatiedot on esitetty taulukoissa katsauksen lopussa (sivu 57).
Liiketoimintaympäristö Euroopassa ja päästömarkkinat
Brexitin vaikutus toimintaympäristöön toistaiseksi avoinna
Ison-Britannian erolla EU:sta kesäkuisen kansanäänestyksen tuloksella on suuri
vaikutus EU:n toimielimiin ja yhteisön politiikkaan. Brexitin konkreettisia
vaikutuksia ei toistaiseksi pystytä arvioimaan, ja ne riippuvat pitkälti eron
käytännön toteutuksesta. Tuleva neuvotteluprosessi vaatii väistämättä paljon
resursseja, jolloin EU:ssa voidaan todennäköisesti keskittyä vähemmän
energia-asioihin seuraavan kahden vuoden aikana.
Poliittinen sopimus energiaverotuksesta Ruotsissa
Ruotsin hallitus ja osa oppositiosta saivat kesäkuussa aikaan laaja-alaisen
parlamentaarisen sopimuksen pitkän aikavälin energiapolitiikasta. Sopimuksen
keskeisiä asioita ovat energiasektorin verohelpotukset. Ydinvoiman
kapasiteettivero poistetaan asteittain vuosien 2017-2018 aikana. Vesivoiman
kiinteistöveroa alennetaan neljän vuoden aikana vuodesta 2017 alkaen.
Kiinteistövero laskee nykyisestä 2,8 %:sta 0,5 %:iin, joka on kiinteistöveron
yleinen taso Ruotsissa.
Yhdistetyn lämmön- ja sähköntuotannon (CHP) verotus Suomessa
Suomen hallitus päätti toukokuussa nostaa lämmityspolttoaineiden veroa vuoden
2017 alusta. Kyseisellä toimenpiteellä korvataan alkuperäinen suunnitelma
kaksinkertaistaa CHP-tuotannossa lämpöön kohdistuva CO2-vero. Uusi veromalli,
joka nostaa sekä CO2- että energiakomponenttia, on selkeästi vähemmän
haitallinen CHP:n kilpailukyvylle kuin alkuperäinen veromalli.
Näkymät
Avaintekijät ja riskit
Fortumin taloudellinen tulos on altis useille taloudellisille, strategisille,
poliittisille, yritystaloudellisille sekä operatiivisille riskeille. Fortumin
liiketoiminnan tuloksen kannalta yksi tärkeimmistä tekijöistä on sähkön
tukkuhinta Pohjoismaissa. Tukkuhinnan kehityksen avaintekijöitä Pohjoismaissa
ovat kysynnän ja tarjonnan tasapaino, polttoaineiden ja CO2-päästöoikeuksien
hinnat sekä vesitilanne.
Maailman, mukaan lukien Euroopan talouden epävarmuuden jatkuminen ovat pitäneet
talouden kasvunäkymät arvaamattomina. Yleinen talouden epävarmuus vaikuttaa
raaka-aineiden ja CO2-päästöoikeuksien hintoihin, ja tämä saattaa ylläpitää
sähkön tukkuhinnan laskupainetta Pohjoismaissa. Fortumin Venäjän liiketoiminnan
osalta keskeisiä tekijöitä ovat talouden kasvu, ruplan kurssi, lämmöntuotannon
säätely sekä sähkön tukku- ja kapasiteettimarkkinoiden kehitys. Polttoaineiden
hinnat ja voimalaitosten käytettävyys vaikuttavat kannattavuuteen kaikilla
alueilla. Lisäksi talouden turbulenssin seurauksena suuremmilla
valuuttakurssivaihteluilla, erityisesti Venäjän ruplan ja Ruotsin kruunun
osalta, on sekä muunto- että transaktiovaikutuksia Fortumin tulokseen.
Pohjoismaissa energiatoimialan lainsäädännöllinen ja verotuksellinen ympäristö
on lisännyt sähköyhtiöiden riskejä.
Pohjoismaiset markkinat
Makrotalouden epävarmuudesta huolimatta sähkön osuuden energian
kokonaiskulutuksesta odotetaan jatkavan kasvuaan. Sähkönkulutuksen odotetaan
kasvavan Pohjoismaissa keskimäärin noin 0,5 % vuodessa ja tulevien vuosien
kasvu riippuu hyvin paljon Euroopan ja Pohjoismaiden talouskasvusta.
Tammi-kesäkuussa öljyn ja kaasun hinnat nousivat ja päästöoikeuksien (EUA)
hinnat laskivat. Seuraavien 12:n kuukauden sähkönhinnat nousivat sekä
Pohjoismaissa että Saksassa, mutta ovat edelleen alemmalla tasolla kuin vuoden
2015 kesäkuun lopussa.
Kesäkuun puolivälissä hiilen termiinihinta (ICE Rotterdam) loppuvuodelle 2016
oli noin 61 Yhdysvaltain dollaria tonnilta ja CO2-päästöoikeuksien
markkinahinta vuodelle 2016 noin 5 euroa hiilidioksiditonnia kohti.
Pohjoismaiden sähkön termiinihinta Nasdaq Commodities -markkinapaikalla oli
loppuvuodelle 2016 noin 26 euroa/MWh ja vuodelle 2017 noin 23 euroa/MWh.
Saksassa sähkön termiinihinta loppuvuodelle 2016 oli noin 29 euroa/MWh ja
vuodelle 2017 noin 28 euroa/MWh. Pohjoismaiden vesivarannot olivat 3 TWh
pitkänajan keskiarvotason yläpuolella ja 8 TWh yli vuoden 2015 vastaavan
ajanjakson.
Generation
Generation-segmentin saavutettuun sähkönhintaan Pohjoismaissa vaikuttavat
suojausasteet, suojaushinta, spot-hinnat, Fortumin joustavan tuotantorakenteen
käytettävyys ja käyttö sekä valuuttakurssivaihtelut. Mikäli
sähköntuotantolähteiden suhteellisten osuuksien muutoksista mahdollisesti
johtuvia vaikutuksia ei oteta huomioon, 1 euron muutos megawattituntia kohti
segmentin saavuttamassa sähkön tukkumyyntihinnassa Pohjoismaissa tarkoittaisi
noin 45 miljoonan euron muutosta Fortumin vuotuisessa vertailukelpoisessa
liikevoitossa. Lisäksi segmentin vertailukelpoiseen liikevoittoon vaikuttaa
mahdollinen lämpövoimatuotannon määrä ja siitä saatava tuotto.
Suomessa ydinjätteen loppusijoitukseen liittyvä varaus perustuu teknisiin
suunnitelmiin ja kustannusennusteisiin, jotka päivitetään joka kolmas vuosi.
Viimeisimmät tekniset suunnitelmat julkaistiin vuonna 2015 ja suunnitelmaan
liittyvä kustannusarvio päivitettiin vuoden 2016 toisella neljänneksellä.
Kustannusarvion päivityksellä on Fortumille pieni positiivinen vaikutus, joka
sisältyy toisen vuosineljänneksen tulokseen.
EU:ssa tehtävien stressitestien perusteella Ruotsin ydinvoimaviranomainen, SSM
on päättänyt esittää uutta sääntelyä ruotsalaisiin ydinreaktoreihin. Asian
käsittely on kesken. Fortum pitää korkeatasoista ydinvoimaturvallisuutta
ensiarvoisen tärkeänä, mutta painottaa EU-tasoisten ydinturvallisuusvaatimusten
yhtenäistämisen merkitystä.
Vuonna 2015 Ruotsin hallitus nosti ydinjätemaksua noin 0,022 SEK/kWh:sta 0,04
SEK/kWh:iin kolmivuotiskaudelle 2015-2017. Arvioitu kustannusvaikutus
Fortumille on vuositasolla noin 25 miljoonaa euroa. Ydinjätemaksuja
tarkistetaan kolmen vuoden välein. Ruotsin ydinvoimaviranomainen, SSM on
laskenut uudelleen Oskarshamnin ja Ringhalsin voimalaitosten ydinjätemaksut
reaktoreiden ennenaikaisesta sulkemispäätöksestä johtuen. Ruotsissa tehtiin
energiapoliittinen sopimus kesäkuussa. Sopimuksen mukaisesti
ydinjätehuoltorahasto uudistetaan laitosten kannattavuuden parantamiseksi ja
ydinjätemaksun maksuaikaa mahdollisesti pidennetään 40 vuodesta 50 vuoteen.
Sopimuksen mukaisesti myös ydinvoiman kapasiteettivero poistetaan asteittain
kahden vuoden aikana vuodesta 2017 alkaen. Veroa oli aikaisemmin nostettu 17
prosentilla elokuusta 2015 alkaen ja tällä arvioidaan olevan Fortumille noin 15
miljoonan euron vaikutus vuodelle 2016. Vaikutus on vähennyskelpoinen
yhtiöverotuksessa.
Vesivoiman kiinteistöveron alentamisesta päätettiin. Kiinteistöveroa alennetaan
neljän vuoden aikana vuodesta 2017 alkaen ja se lasketaan nykyisestä 2,8 %:sta
0,5 %:iin. Prosessi nykyisten vesivoimalaitosten lupien uusimiselle
uudistetaan, mikä suojaa erityisesti pienten vesivoimalaitosten toimintaa.
OKG AB päätti vuonna 2015 lopettaa pysyvästi sähköntuotanto Oskarshamn 1
-ydinvoimalayksikössä ja Ruotsin viranomaisilta saatavien ympäristölupien
jälkeen aloittaa yksikön alasajo. Kaksi alasajoprosessin ensimmäistä vaihetta
hyväksyttiin kesäkuussa 2016, ja ajankohdaksi tuotannon pysäyttämiselle ja
alasajon aloittamiselle on asetettu 30.6.2017. Laajojen turvallisuusparannusten
johdosta kesäkuusta 2013 alkaen suljettuna ollut Oskarshamn 2-yksikkö ei palaa
toimintaan. Sulkemisprosessin arvioidaan kestävän useita vuosia.
City Solutions
Suomen hallitus päätti toukokuussa nostaa lämmityspolttoaineiden veroa vuoden
2017 alusta 90 miljoonalla eurolla. Veron korotuksen negatiivinen vaikutus
Fortumiin on noin 5 miljoonaa euroa vuodessa.
Russia
Fortumin Russia-segmentin vuoden 2007 jälkeen rakennettu uusi kapasiteetti
(CSA) on keskeinen yhtiön tuloskasvuun vaikuttava tekijä Venäjällä. Uusien
laitosyksiköiden myötä tuotannon ja sen seurauksena myyntitulojen odotetaan
kasvavan, ja uudelle tuotantokapasiteetille maksetaan myös huomattavasti
korkeampia kapasiteettimaksuja kuin vanhalle kapasiteetille. Kesäkuussa 2016
saatiin päätökseen lainsäädäntö liittyen kapasiteettihintojen laskennan
ajanjaksoon (10 vai 15 vuotta). Päätöksen mukaisesti uudelle
tuotantokapasiteetille maksetaan takuuhintaa 10 vuoden ajan, ja näin Fortum
tulee saamaan investoinnilleen taattua kapasiteettimaksua 10 vuotta laitoksen
käyttöönotosta alkaen. Kapasiteettimaksut vaihtelevat voimalaitosten iän,
sijainnin, tyypin ja koon mukaan. Myös sesonkivaihtelut ja käytettävyys
vaikuttavat. Kapasiteettimaksut (CSA) voivat myös vaihdella hieman vuosittain
johtuen siitä, että tuotto on sidottu Venäjän pitkän aikavälin
valtionobligaatioihin, joiden maturiteetti on 8-10 vuotta. Lisäksi viranomainen
tarkastelee investointivelvoitesopimuksen takaamia kapasiteettimaksuja kolmen
ja kuuden vuoden kuluttua laitoksen käyttöönotosta.
Vuonna 2015 Venäjän hallitus hyväksyi muutoksia CCS-kapasiteettihuutokaupan
sääntöihin, jotka koskevat ennen vuotta 2008 rakennettua kapasiteettia (ilman
kapasiteettisopimusta). Uusien sääntöjen mukaan CCS-huutokauppa suoritetaan
vuosittain. Huutokaupat vuodelle 2016 sekä pitkän aikavälin CCS-huutokauppa
vuosille 2017-2019 pidettiin vuoden 2015 lopussa. Suurin osa Fortumin
huutokaupassa tarjoamista voimalaitoksista tuli myös valituiksi. 195 MW
Fortumin "vanhasta" kapasiteetista (kokonaisuudessaan 2 257 MW) ei tullut
valituksi ja sille Fortum hankki nk. forced mode -statuksen ja tulee saamaan
maksun myös tästä kapasiteetista. Kapasiteettihuutokauppa vuodelle 2020
pidetään vuonna 2016.
Vuonna 2014 Venäjän hallitus hyväksyi Venäjän energiaministeriön
lämpöreformisuunnitelman, joka toteutuessaan vapauttaa lämpömarkkinat vuoteen
2020 mennessä ja joillain alueilla vuoteen 2023 mennessä. Venäjän hallitus
toimitti toukokuussa 2016 alustavan lakiesityksen lämpöreformista Venäjän
duumalle. Ennen tiettyjen pilottialueiden käyttöönottoa laki vaatii
alueellisten ja paikallisten viranomaisten hyväksynnän. Lain käsittely duumassa
alkaa syksyllä 2016.
Fortumin tavoitteena on saavuttaa Russia-segmentin liikevoittotavoitetaso
(EBIT), 18,2 miljardia ruplaa, vuosien 2017-2018 aikana. Segmentin tulokseen
vaikuttaa sähkön kysyntä Venäjällä, kaasun hintakehitys ja muun sääntelyn
kehittyminen. Taloudelliset pakotteet, valuuttakriisi, öljyn hinta ja
inflaation äkillinen voimistuminen ovat vaikuttaneet yleiseen
kysyntätilanteeseen. Tästä johtuen kaasun ja sähkön hinnat eivät ole
kehittyneet suotuisasti ja odotetusti. Venäjän talouskehitysministeriö arvioi
kaasun hinnan nousevan 4,9 % vuonna 2016.
Valuuttakurssimuutoksista johtuen euromääräinen tulostaso vaihtelee. Muiden
kuin euroissa raportoivien tytäryhtiöiden tuloslaskelmat muunnetaan
euromääräisiksi käyttämällä keskimääräisiä valuuttakursseja. Segmentin tulos
vaihtelee kausittain myös lämpöliiketoiminnan luonteesta johtuen; ensimmäinen
ja viimeinen neljännes ovat selvästi vahvimmat.
Strategian mukainen TGC-1:n rakennejärjestely Venäjällä
Joulukuussa 2014 Fortum, Gazprom Energoholding LLC ja Rosatom State Corporation
allekirjoittivat pöytäkirjan aloittaakseen TGC-1:n omistusrakenteen
uudelleenjärjestelyn Venäjällä. Keskusteluissa ei vielä ole päästy tuloksiin.
Aikataulua ei ole mahdollista arvioida.
Käyttöomaisuusinvestoinnit ja divestoinnit
Fortum arvioi jatkuvien toimintojen investointien ilman yritysostoja olevan
noin 650 miljoonaa euroa vuonna 2016. Vuosittaisten kunnossapitoinvestointien
arvioidaan vuonna 2016 olevan noin 300-350 miljoonaa euroa eli alle poistojen
tason.
Verotus
Fortumin vuoden 2016 veroasteeksi arvioidaan 19–21 %, kun osakkuus- ja
yhteisyritysten tulosta, verovapaita myyntivoittoja ja kertaluonteisia eriä ei
oteta huomioon.
Suojaukset
Kesäkuun 2016 lopussa noin 75 % Generation-segmentin arvioidusta sähkön
tukkumyynnistä Pohjoismaissa oli suojattu noin 29 euroon/MWh loppuvuodelle
2016. Vastaavat luvut vuodelle 2017 olivat noin 45 % noin 27 euroon/MWh.
Raportoidut suojausasteet voivat vaihdella huomattavasti Fortumin
sähköjohdannaismarkkinoilla tekemien toimenpiteiden mukaan. Suojaukset tehdään
pääasiassa johdannaissopimuksilla, joista suurin osa on Nasdaq Commodities'in
termiinejä.
Osingonmaksu
Fortumin Yhtiökokous päätti, että Fortum Oyj maksaa vuodelta 2015 osinkona 1,10
euroa osaketta kohti.
Osingon täsmäytyspäivä oli 7.4.2016, ja osingon maksupäivä oli 14.4.2016.
Espoo, 19. heinäkuuta 2016
Fortum Oyj
Hallitus
Lisätietoja:
Pekka Lundmark, toimitusjohtaja, puh. 010 452 4112
Timo Karttinen, talousjohtaja, puh 010 453 6555
Sijoittajasuhteet ja talousviestintä, Sophie Jolly, puh. 010 453 2552, Rauno
Tiihonen, puh. 010 453 6150, Marja Mäkinen, puh. 010 452 3338, Måns Holmberg
010 452 1111 and investors@fortum.com
Media, Corporate Press Officer, Pauliina Vuosio, puh. 050 453 2383
Tiivistetty osavuosikatsaus on laadittu EU:ssa hyväksytyn IAS (International
Accounting Standards) 34 Osavuosikatsaukset-standardin mukaisesti.
Osavuosikatsaus on tilintarkastamaton.
Tulostiedotus ja pääomamarkkinapäivä 2016:
Osavuosikatsaukset 2016:
Osavuosikatsaus tammi-syyskulta julkaistaan 25.10.2016 noin klo 9.00
Fortumin Pääomamarkkinapäivä on suunniteltu pidettäväksi 16.11.2016 Helsingissä.
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.fortum.com/fi
Osavuosikatsaukseen liittyvää lisätietoa vuosineljännestaulukot mukaan lukien
löytyvät Fortumin verkkosivuilta www.fortum.com/sijoittajat.
© 2024 Nasdaq, Inc. All Rights Reserved |
| Evästeet |