2011-10-21 12:00:00 CEST
2011-10-21 12:00:32 CEST
REGULATED INFORMATION
Stora Enso Oyj - Osavuosikatsaus (Q1 and Q3)
Stora Enson osavuosikatsaus tammi-syyskuulta 2011
Takana vakaa vuosineljännes, rahavirta edelleen vahva
Helsinki, Suomi, 2011-10-21 12:00 CEST (GLOBE NEWSWIRE) -- STORA ENSO OYJ
OSAVUOSIKATSAUS 21.10.2011 klo 13.00
-- Kolmannen vuosineljänneksen liiketulos 204 milj. euroa ilman
kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia, laskua vuodentakaisesta 51
milj. euroa kustannusinflaation ja epäsuotuisten valuuttakurssien
seurauksena - merkittävä hintojen nousu kompensoi osittain liiketuloksen
heikkenemistä
-- NewPageen liittyvä 128 milj. euron kertaluonteinen erä vaikutti
negatiivisesti tulokseen ennen veroja
-- Käyttöpääoman tehostamisen ansiosta vuosineljänneksen rahavirta
investointien jälkeen oli vahva 282 milj. euroa, rahavarat kasvoivat 1 181
milj. euroon
-- Tuotannon rajoituksia lisättiin kolmannella vuosineljänneksellä varastojen
pienentämiseksi, ja rajoituksia jatketaan myös viimeisellä
vuosineljänneksellä
-- Viimeisen vuosineljänneksen liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä ja
käyvän arvon muutoksia odotetaan heikkenevän jonkin verran vuodentakaisesta
-- Pakkausyhtiö Inpacin kauppa päätökseen, Montes del Platan tehdashanke
Uruguayssa ja aaltopahvi-investointi Puolassa etenevät suunnitellusti
-- Vahva taloudellinen asema ja rahavarat luovat vankan pohjan kasvulle
Yhteenveto kolmannen neljänneksen tuloksesta
7-9/11 4-6/11 7-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
Liikevaihto Milj. 2 739,3 2 817,1 2 623,6 EUR
EBITDA ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän Milj. 339,2 357,6 365,8
arvon muutoksia EUR
Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä ja Milj. 204,2 228,3 255,0
käyvän arvon muutoksia EUR
Liiketulos (IFRS) Milj. 176,1 184,7 276,9
EUR
Tulos ennen veroja ja ilman kertaluonteisia Milj. 110,9 181,8 220,4
eriä EUR
Tulos ennen veroja Milj. -17,3 150,1 225,8
EUR
Tilikauden tulos ilman kertaluonteisia eriä Milj. 78,3 164,1 188,9
EUR
Tilikauden tulos Milj. -49,9 136,0 194,3
EUR
Tulos/osake (EPS) ilman kertaluonteisia eriä EUR 0,10 0,21 0,23
Tulos/osake EUR -0,06 0,17 0,25
Kassatulos/osake (CEPS) ilman EUR 0,27 0,39 0,40
kertaluonteisia eriä
ROCE ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän % 9,3 10,4 12,4
arvon muutoksia
Käyvän arvon muutokset sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät,
synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla,
hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuus- ja yhteisyritysten
biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden
uudelleenarvostuksen.
Kertaluonteiset erät ovat poikkeuksellisia eriä, jotka eivät liity normaaliin
liiketoimintaan. Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden
myyntivoitot, ylimääräiset omaisuusarvojen alaskirjaukset tai alaskirjausten
palautus, toiminnan uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja
korvaukset. Yksittäinen kertaluonteinen erä kerrotaan normaalisti erikseen,
mikäli sen tulosvaikutus on yli sentin osakkeelta.
Markkinat
Verrattuna vuoden 2010 kolmanteen neljännekseen
Tuote Markkina Kysyntä Hinta
--------------------------------------------------------------------------------
--------------
Kuluttajapakkauskartonki Eurooppa vakaa korkeampi
Teollisuuspakkaukset Eurooppa vakaa
huomattavasti korkeampi
Sanomalehtipaperi Eurooppa heikompi
huomattavasti korkeampi
Päällystetty aikakauslehtipaperi Eurooppa jonkin verran heikompi korkeampi
Päällystämätön aikakauslehtipaperi Eurooppa jonkin verran heikompi korkeampi
Päällystetty hienopaperi Eurooppa heikompi jonkin
verran alhaisempi
Päällystämätön hienopaperi Eurooppa jonkin verran heikompi korkeampi
Puutuotteet Eurooppa heikompi vakaa
Teollisuuden varastot olivat hieman pienemmät aikakauslehtipaperissa, pienemmät
päällystetyssä hienopaperissa, muuttumattomat sanomalehtipaperissa ja
puutuotteissa ja merkittävästi suuremmat päällystämättömässä hienopaperissa.
Verrattuna vuoden 2011 toiseen neljännekseen
Tuote Markkina Kysyntä Hinta
--------------------------------------------------------------------------------
--------------
Kuluttajapakkauskartonki Eurooppa heikompi vakaa
Teollisuuspakkaukset Eurooppa vakaa vakaa
Sanomalehtipaperi Eurooppa huomattavasti heikompi vakaa
Päällystetty aikakauslehtipaperi Eurooppa jonkin verran heikompi vakaa
Päällystämätön aikakauslehtipaperi Eurooppa huomattavasti vahvempi vakaa
Päällystetty hienopaperi Eurooppa vahvempi jonkin
verran alhaisempi
Päällystämätön hienopaperi Eurooppa heikompi vakaa
Puutuotteet Eurooppa huomattavasti heikompi jonkin
verran alhaisempi
Teollisuuden varastot olivat merkittävästi pienemmät päällystetyssä
hienopaperissa, pienemmät päällystämättömässä aikakauslehtipaperissa ja
puutuotteissa, muuttumattomat päällystetyssä aikakauslehtipaperissa, hieman
suuremmat päällystämättömässä hienopaperissa ja merkittävästi suuremmat
sanomalehtipaperissa.
Stora Enson toimitukset ja tuotanto
7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11 1-9/10 Muutos Muutos Muutos
% % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
- - -
7-9/10 4-6/11 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
Paperin 2 609 2 609 2 717 10 758 7 724 8 034 -4,0 0,0 -3,9
ja
kartong
in
toimitu
kset (1
000
tonnia)
Paperi- 2 586 2 630 2 686 10 812 7 834 8 147 -3,7 -1,7 -3,8
ja
kartonk
ituotant
o (1 000
tonnia)
Puutuote 1 234 1 423 1 333 5 198 3 895 3 939 -7,4 -13,3 -1,1
toimituk
set
(1 000
m3)
Markkina 281 247 242 1 009 841 764 16,1 13,8 10,1
sellun
toimitu
kset
(1 000
tonnia)
Aaltopah 256 242 250 1 027 745 756 2,4 5,8 -1,5
vitoimit
ukset
(milj.
m2)
-----------------------------------------------------------------------
Liikevaihdon muutoksen jakauma 7-9/2010-7-9/2011
Liikevaihto
-----------------------------------------------
7-9/10, milj. EUR 2 623,6
-----------------------------------------------
Hinta ja jakauma, % 5
Valuutta, % -1
Volyymi, % 1
Muu liikevaihto*, % -
-----------------------------------------------
Yhteensä ennen rakennemuutoksia, % 5
Rakennemuutos**, % -1
Yhteensä, % 4
7-9/11, milj. EUR 2 739,3
===============================================
*Raakapuu, energia, keräyspaperi, sivutuotteet jne.
**Tehtaiden sulkemiset, suuret investoinnit, yritysmyynnit ja -ostot
Avainluvut
Milj. 7-9/11 4-6/11 7-9/10 1-9/11 1-9/10 2010 Muutos Muutos
Muutos
EUR % %
%
7-9/11 7-9/11
1-9/11
-7-9/1 -4-6/1
-1-9/1
0 1
0
--------------------------------------------------------------------------------
-----
Liikev 2 739,3 2 817,1 2 623,6 8 283,3 7 611,7 10 296,9 4,4 -2,8
8,8
aihto
EBITDA 339,2 357,6 365,8 1 065,1 927,7 1 216,5 -7,3 -5,1
14,8
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
ja
käyvä
n
arvon
muuto
ksia
Liiket 204,2 228,3 255,0 680,5 587,3 754,1 -19,9 -10,6
15,9
ulos
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
ja
käyvä
n
arvon
muuto
ksia
Liiket 7,5 8,1 9,7 8,2 7,7 7,3 -22,7 -7,4
6,5
ulos
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
ja
käyvä
n
arvon
muuto
ksia,
%
liike
vaihdo
sta
Liiket 176,1 184,7 276,9 598,0 615,9 1 026,8 -36,4 -4,7
-2,9
ulos
(IFRS
)
Liiket 6,4 6,6 10,6 7,2 8,1 10,0 -39,6 -3,0
-11,1
ulos
(IFRS
), %
liike
vaihdo
sta
Tulos 110,9 181,8 220,4 505,9 558,7 745,7 -49,7 -39,0
-9,5
ennen
veroj
a
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
Tulos -17,3 150,1 225,8 318,8 536,7 925,9 -107,7 -111,5
-40,6
ennen
veroj
a
Tilika 78,3 164,1 188,9 417,7 478,3 627,0 -58,5 -52,3
-12,7
uden
tulos
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
Tilika -49,9 136,0 194,3 242,0 456,3 769,3 -125,7 -136,7
-47,0
uden
tulos
Invest 79,9 85,4 73,5 222,6 261,6 400,4 8,7 -6,4
-14,9
oinnit
Aineel 138,4 140,1 132,7 413,9 387,0 529,4 4,3 -1,2
7,0
listen
ja
ainee
ttomie
n
hyödy
kkeide
n
poist
ot ja
arvon
alentu
miset
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
ROCE 9,3 10,4 12,4 10,5 9,8 9,2 -25,0 -10,6
7,1
ilman
kerta
luonte
isia
eriä
ja
käyvä
n
arvon
muuto
ksia,
%
ROCE 8,0 9,8 13,2 10,1 10,6 10,3 -39,4 -18,4
-4,7
ilman
kerta
luonte
isia
eriä,
%
Tulos/ 0,10 0,21 0,23 0,53 0,60 0,79 -56,5 -52,4
-11,7
osake
(EPS)
ilman
kerta
luonte
isia
eriä,
EUR
Tulos/ -0,06 0,17 0,25 0,31 0,58 0,97 -124,0 -135,3
-46,6
osake,
EUR
Kassat 0,27 0,39 0,40 1,05 1,09 1,46 -32,5 -30,8
-3,7
ulos/o
sake
(CEPS
)
ilman
kerta
luonte
isia
eriä,
EUR
CEPS, 0,12 0,35 0,43 0,86 1,06 1,33 -72,1 -65,7
-18,9
EUR
Oman -3,2 8,6 13,8 5,3 11,1 13,5 -123,2 -137,2
-52,3
pääom
an
tuott
o
(ROE)
, %
Velkaa 0,45 0,41 0,43 0,45 0,43 0,39 4,7 9,8
4,7
ntumis
aste
Oma 7,53 7,90 7,27 7,53 7,27 7,87 3,6 -4,7
3,6
pääom
a/osak
e, EUR
Omavar 46,5 48,5 45,8 46,5 45,8 48,0 1,5 -4,1
1,5
aisuus
aste,
%
Henkil 28 771 27 019 27 785 27 458 27 595 27 383 3,5 6,5
-0,5
östö
keski
määrin
Osakke
iden
keski
määräi
nen
määrä
(milj
.)
kausit 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6
tainen
kumula 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6
tiivin
en
kumula 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6
tiivin
en,
laime
nnettu
Kertaluonteiset erät ovat poikkeuksellisia eriä, jotka eivät liity normaaliin
liiketoimintaan. Tyypillisimpiä kertaluonteisia eriä ovat omaisuuden
myyntivoitot, ylimääräiset omaisuusarvojen alaskirjaukset tai alaskirjausten
palautus, toiminnan uudelleenjärjestelyistä johtuvat varaukset sekä sakot ja
korvaukset. Yksittäinen kertaluonteinen erä kerrotaan normaalisti erikseen,
mikäli sen tulosvaikutus on yli sentin osakkeelta.
Käyvän arvon muutokset sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät,
synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla,
hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuus- ja yhteisyritysten
biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden
uudelleenarvostuksen.
Liiketuloksen täsmäytyslaskelma
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11 1-9/10 Muutos Muutos
Muutos
% %
%
7-9/11 7-9/11
1-9/11
-7-9/1 -4-6/1
-1-9/1
0 1
0
--------------------------------------------------------------------------------
-
Toiminnan 200,8 217,5 233,1 687,1 651,2 540,7 -13,9 -7,7
20,4
tulos
ilman
kertaluo
nteisia
eriä ja
käyvän
arvon
muutoksi
a
Osakkuus- 3,4 10,8 21,9 67,0 29,3 46,6 -84,5 -68,5
-37,1
ja
yhteisyr
itykset,
operatii
vinen,
ilman
käyvän
arvon
muutoksi
a
-----------------------------------------------------------------------
Liiketulo 204,2 228,3 255,0 754,1 680,5 587,3 -19,9 -10,6
15,9
s ilman
kertaluo
nteisia
eriä ja
käyvän
arvon
muutoksi
a
Käyvän -28,1 -11,9 16,5 92,5 -23,6 50,6 -270,3 -136,1
-146,6
arvon
muutokse
t
Liiketulo 176,1 216,4 271,5 846,6 656,9 637,9 -35,1 -18,6
3,0
s ilman
kertaluo
nteisia
eriä
Liiketulo - -31,7 5,4 180,2 -58,9 -22,0 -100,0 100,0
-167,7
ksen
kertaluo
nteiset
erät
-----------------------------------------------------------------------
Liiketulo 176,1 184,7 276,9 1 598,0 615,9 -36,4 -4,7
-2,9
s (IFRS) 026,8
-----------------------------------------------------------------------
Vuoden 2011 kolmannen neljänneksen tulos (verrattuna vuoden 2010 kolmanteen
neljännekseen)
Liiketulos 204 milj. euroa ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia
oli 51 milj. euroa pienempi kuin vuotta aiemmin. Liiketulosprosentti on näin
ollen 7,5 (9,7).
Hintojen nousu paikallisissa valuutoissa ja hyvä tuotejakauma kasvattivat
liiketulosta 142 milj. euroa, mutta toimitusten väheneminen pienensi
liiketulosta 31 milj. euroa. Paperin ja kartongin tuotantoa rajoitettiin 9 % (8
%) ja sahatavaran tuotantoa 8 % (5 %) kapasiteetista.
Kemikaalien, kuitujen, kuljetusten ja muiden muuttuvien raaka-aineiden
kustannukset olivat vuodentakaista suuremmat, mutta tuottavuuden parannukset ja
kustannussäästötoimet korvasivat osittain kustannusten nousun. Muuttuvien
kustannusten nousun kokonaisnettovaikutus paikallisissa valuutoissa oli 92
milj. euroa negatiivinen. Markkinasellun nettovaikutus pysyi vahvana ja samalla
tasolla kuin vuosi sitten.
Kiinteät kustannukset olivat vuoden 2010 kolmannen neljänneksen tasolla.
Poistojen lisääntymisellä oli 11 milj. euron negatiivinen vaikutus vuoden 2010
viimeisellä neljänneksellä kirjattujen arvonalentumisen palautusten
seurauksena.
Valuuttakurssien vaikutus liikevaihtoon ja kustannuksiin oli 29 milj. euroa
negatiivinen suojausten jälkeen. Lisäksi valuuttakursseilla oli 12 milj. euron
negatiivinen vaikutus osakkuus- ja yhteisyrityksiin pääasiassa Veracelin
Yhdysvaltain dollarin määräisten lainojen arvostuksesta johtuen.
Osuus osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta oli 3 (22) milj. euroa.
Konserni kirjasi 7.9.2011 ilmoitetun mukaisesti 128 milj. euron (180 milj.
Yhdysvaltain dollaria) varauksen negatiivisena kertaluonteisena eränä vuoden
2011 kolmannen neljänneksen tulokseen ennen veroja NewPage Corporationin
hakeutuessa velkajärjestelymenettelyyn (Chapter 11) Yhdysvalloissa.
Nettorahoituserät olivat -193 (-51) milj. euroa. Nettokorkokustannukset
nousivat 24 milj. eurosta 36 milj. euroon. Nettovaluuttakurssitappiot olivat 11
(18) milj. euroa ja nettotappio muista rahoituseristä oli 146 (9) milj. euroa
sisältäen edellä mainitun 128 milj. euron negatiivisen varauksen NewPagen
vuokrasopimuksen takauksen seurauksena. Jäljelle jäävä 18 milj. euron tappio
liittyy pääasiassa korkojohdannaisten käyvän arvon muutokseen.
Konsernin sijoitettu pääoma 30.9.2011 oli 8 665 milj. euroa, jossa on
nettomääräistä nousua 439 milj. euroa. Nousu johtui pääasiassa käyttöpääoman
250 milj. euron kasvusta, 240 milj. euron arvonalentumisen palautuksesta vuoden
2010 viimeisellä neljänneksellä, osakkuus- ja yhteisyritysten arvon 120 milj.
euron noususta johtuen lähinnä Montes del Platan sellutehdashankkeeseen
tehdystä oman pääoman ehtoisesta sijoituksesta, 70 milj. euroa Inpacin ostosta
ja PVO-arvostuserän 50 milj. euron kasvusta. Nousu kumoutui osittain
nettovaikutukseltaan 230 milj. euron erällä, joka johtui poistoihin verrattuna
vähäisistä investoinneista, sekä Brasilian realin, Ruotsin kruunun ja Puolan
zlotyn heikkenemisestä johtuvasta 90 milj. euron erällä.
Tammi-syyskuun 2011 tulos (verrattuna tammi-syyskuuhun 2010)
Liikevaihto kasvoi vuodentakaisesta 672 milj. euroa 8 283 milj. euroon.
Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia nousi 93 milj.
euroa 681 milj. euroon. Huomattavasti korkeammat myyntihinnat paikallisissa
valuutoissa ja hyvä tuotejakauma ylittivät muuttuvien kustannusten nousun ja
valuuttakurssien epäsuotuisan vaikutuksen vertailuajankohtaan nähden.
Vuoden 2011 kolmannen neljänneksen tulos (verrattuna vuoden 2011 toiseen
neljännekseen)
Liikevaihto laski 78 milj. euroa edellisestä neljänneksestä ja oli 2 739 milj.
euroa. Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia oli 24
milj. euroa pienempi kuin edellisellä neljänneksellä eli 204 milj. euroa.
Kiinteiden kustannusten vähennykset eivät kompensoineet varaston
hallitsemiseksi tehtyjen merkittävästi suurempien tuotannonrajoitusten
vaikutuksia.
Pääomarakenne
Milj. EUR 30.9.2011 30.6.2011 31.12.2010 30.9.2010
--------------------------------------------------------------------------------
Operatiiviset aineelliset ja 6 155,1 6 289,1 6 445,2 6 065,7
aineettomat hyödykkeet
Osakkuus- ja yhteisyritykset 1 726,8 1 716,0 1 744,0 1 656,7
Käyttöpääoma, netto 1 586,5 1 653,0 1 399,3 1 389,5
Pitkäaikaiset korottomat erät, -435,6 -450,9 -493,9 -474,3
netto
--------------------------------------------
Sidottu pääoma 9 032,8 9 207,2 9 094,6 8 637,6
Verovelat, netto -367,4 -368,2 -429,9 -411,2
--------------------------------------------
Sijoitettu pääoma 8 665,4 8 839,0 8 664,7 8 226,4
============================================
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma 5 934,5 6 229,2 6 202,9 5 731,4
pääoma
Määräysvallattomien omistajien 83,4 49,1 51,8 50,2
osuus
Korolliset nettovelat 2 647,5 2 560,7 2 410,0 2 444,8
--------------------------------------------
Rahoitus yhteensä 8 665,4 8 839,0 8 664,7 8 226,4
============================================
Rahoitus vuoden 2011 kolmannella neljänneksellä (verrattuna vuoden 2011 toiseen
neljännekseen)
Liiketoiminnan rahavirta oli vahva 362 (207) milj. euroa käyttöpääoman
hallinnan seurauksena. Rahavirta investointien jälkeen oli 282 (122) milj.
euroa. Konsernin korolliset nettovelat kasvoivat 87 milj. euroa 2 648 milj.
euroon NewPagen vuokrasopimuksen takaukseen liittyvän varauksen ja Inpacin
hankinnan seurauksena.
Käyttämättömät luottolimiitit yhteensä pysyivät muuttumattomina 700 milj.
eurossa. Rahavarat ilman käytettyjä luottolimiittejä pysyivät vahvana 1 181
milj. eurossa, joka on 185 milj. euroa enemmän kuin edellisellä neljänneksellä.
Stora Ensolla on lisäksi käytettävissä erilaisia pitkäaikaisia rahoituslähteitä
550 milj. euroon saakka.
Syyskuussa 2011 Stora Enso nosti IKB Deutsche Industriebankilta 30 milj. euron
pitkäaikaisen lainan rahoittaakseen joulukuussa 2010 ilmoitetun
sanomalehtipaperikoneinvestoinnin Sachsenin tehtaalla Saksassa.
Velkaantumisaste 30.9.2011 oli 0,45 (0,41). Muutos oli seurausta kolmannella
neljänneksellä rahoitusvelaksi kirjatusta NewPagen vuokrasopimuksen takauksen
128 milj. euron varauksesta, valuuttojen 96 milj. euron negatiivisesta
nettovaikutuksesta omaan pääomaan muuntoerojen suojausten jälkeen sekä
PVO-arvostuserän 86 milj. euron laskusta.
Rahavirta
Milj. 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11 1-9/10 Muutos Muutos Muutos
EUR % % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
-7-9/1 - -
0 4-6/11 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
Liiketu 176,1 184,7 276,9 1 026,8 598,0 615,9 -36,4 -4,7 -2,9
los
Poistot 145,7 182,5 100,2 172,4 432,8 302,7 45,4 -20,2 43,0
ja
muut
ei-kas
savaiku
tteiset
erät
Käyttöp 40,1 -160,0 -73,2 -207,1 -298,8 -191,0 154,8 125,1 -56,4
ääoman
muutos
------------------------------------------------------------------------
Liiketo 361,9 207,2 303,9 992,1 732,0 727,6 19,1 74,7 0,6
iminnas
ta
kertyn
eet
rahavi
rrat
Investo -79,9 -85,4 -73,5 -400,4 -222,6 -261,6 -8,7 6,4 14,9
innit
------------------------------------------------------------------------
Rahavir 282,0 121,8 230,4 591,7 509,4 466,0 22,4 131,5 9,3
ta
invest
ointien
jälkee
n
Investoinnit tammi-syyskuussa 2011
Vuoden 2011 kolmen ensimmäisen neljänneksen investoinnit olivat yhteensä 223
milj. euroa, mikä on 51 % saman jakson poistoista. Konsernin koko vuoden 2011
investointiennuste on muuttunut toisella neljänneksellä esitetystä 500 milj.
euron arviosta noin 450 milj. euroon. Muutos ei vaikuta strategisten hankkeiden
ajoituksiin. Vuotuiset poistot tulevat olemaan noin 560 milj. euroa vuonna
2011. Oman pääoman ehtoiset sijoitukset Montes del Plata -yhteisyritykseen
Uruguayssa tulevat olemaan noin 120 milj. euroa. Lähes 80 % investoinneista
mukaan lukien oman pääoman ehtoiset sijoitukset kohdennetaan vuonna 2011
korkean tuoton strategisille kasvualueille.
Vuoden 2011 kolmen ensimmäisen neljänneksen tärkeimmät hankkeet olivat
voimalaitokset, aaltopahvin raaka-ainetta tuottava kone Ostrołękassa ja
Skoghallin puuvarastoinvestointi.
Lyhyen aikavälin näkymät
Kysyntä (verrattuna vuoden 2010 viimeiseen neljännekseen)
Kuluttajapakkauskartongin kysynnän odotetaan heikkenevän vuodentakaisesta sekä
kausiluonteisesti edellisestä neljänneksestä. Teollisuuspakkausten kysynnän
odotetaan heikkenevän hieman. Euroopassa kysynnän odotetaan heikkenevän
merkittävästi sanomalehtipaperin ja päällystetyn aikakauslehtipaperin osalta
sekä heikkenevän päällystämättömän aikakauslehtipaperin osalta. Päällystetyn
hienopaperin kysynnän odotetaan pysyvän ennallaan ja päällystämättömän
hienopaperin heikkenevän jonkin verran. Puutuotteiden kysynnän odotetaan
heikkenevän.
Hinnat (verrattuna vuoden 2011 kolmanteen neljännekseen)
Hintojen odotetaan pysyvän ennallaan kuluttajapakkauskartongin osalta ja
laskevan teollisuuspakkausten osalta. Euroopassa hintojen odotetaan pysyvän
ennallaan sanomalehtipaperissa, aikakauslehtipaperissa ja päällystetyssä
hienopaperissa, laskevan hieman päällystämättömässä hienopaperissa ja laskevan
puutuotteissa.
Kuluttajapakkauskartongin proaktiivisten toimien asiakkaiden ja omien
varastojen vähentämiseksi odotetaan johtavan vuodentakaiseen verrattuna
merkittävästi pienempään liiketulokseen ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän
arvon muutoksia.
Konserni ennakoi koko vuoden 2011 kustannusinflaation ilman sisäisiä
toimenpiteitä pysyvän muuttumattomana noin 4 %:ssa. Toimenpiteitä
kustannusinflaation hillitsemiseksi jatketaan. Varastotasojen kontrolloimiseksi
tehtyjä tuotannonrajoituksia lisättiin kolmannella vuosineljänneksellä, ja
niitä jatketaan vuoden 2011 viimeisellä vuosineljänneksellä. Kuten
kolmannellakin vuosineljänneksellä, valuuttakursseilla odotetaan olevan
negatiivinen vaikutus tulokseen vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä.
Heikkenevän kustannusinflaation ja merkittävien tuotannonrajoitusten
vaikutukset ylittävät vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä hintojen nousun
myönteiset seuraukset vuoden takaiseen verrattuna, ja liiketuloksen ilman
kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia odotetaan olevan jonkin verran
pienempi kuin vuoden 2010 viimeisellä neljänneksellä.
Segmentit vuoden 2011 kolmannella neljänneksellä verrattuna vuoden 2010
kolmanteen neljännekseen
Kuluttajapakkauskartonki
Kuluttajapakkauskartonki valmistaa kaikkia keskeisiä
kuluttajapakkauskartonkilaatuja, kuten nestepakkauskartonkia,
elintarvikepakkauskartonkia, graafisia kartonkeja sekä taivekartonkia
elintarvikkeiden, savukkeiden, lääkkeiden, kosmetiikan ja luksustuotteiden
pakkauksiin.
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11
1-9/10 Muutos Muutos Muutos
% % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
-7-9/1 -4-6/1 -
0 1 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------
Liikevaihto 626,2 662,2 593,8 2 314,7 1 935,4
1 703,2 5,5 -5,4 13,6
Liiketulos ennen poistoja (EBITDA)* 102,2 122,8 109,8 410,4 359,1
320,3 -6,9 -16,8 12,1
Liiketulos* 64,4 84,5 77,6 277,1 244,7
225,0 -17,0 -23,8 8,8
% liikevaihdosta 10,3 12,8 13,1 12,0 12,6
13,2 -21,4 -19,5 -4,5
ROOC, %** 17,5 22,6 24,1 21,1 22,3
24,3 -27,4 -22,6 -8,2
Paperin ja kartongin toimitukset, 1 583 627 594 2 326 1 804
1 735 -1,9 -7,0 4,0
000 t***
Paperin ja kartongin 575 603 579 2 367 1 823
1 771 -0,7 -4,6 2,9
tuotantomäärät, 1 000 t***
Markkinasellun toimitukset, 1 000 t 112 98 86 388 330
283 30,2 14,3 16,6
--------------------------------------------------------------------------
* Ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia ** ROOC = 100 % x
liiketulos/sidottu pääoma
*** Ilman sellua
-- Ruotsissa Skoghallin tehtaan investointihanke etenee suunnitellusti.
-- Skoghallin tehtaalla toteutetaan vuotuinen huoltoseisokki vuoden 2011
viimeisellä neljänneksellä.
Kuluttajapakkauskartongin liikevaihto oli 626 milj. euroa, joka oli 6 %
suurempi kuin vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä. Liiketulos oli 64 milj.
euroa eli 13 milj. euroa pienempi kuin vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä.
Korkeammat myyntihinnat ja markkinasellun toimitusmäärien kasvu eivät täysin
kompensoineet muuttuvien ja kiinteiden kustannusten nousua, suurempia poistoja
ja varastojen hallinnasta johtunutta kartongin volyymien laskua.
Markkinat
Tuote Markki Kysyntä Kysyntä Hinta Hinta 7-9/2011
na 7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011 verrattuna
verrattuna verrattuna verrattuna 4-6/2011
7-9/2010 4-6/2011 7-9/2010
--------------------------------------------------------------------------------
Kuluttaja-p Euroop vakaa heikompi korkeampi vakaa
akkauskarto pa
nki
--------------------------------------------------------------------------------
Teollisuuspakkaukset
Teollisuuspakkaukset valmistaa aaltopahvipakkauksia ja aaltopahvin
raaka-ainetta, hylsyjä ja hylsykartonkia, paperisäkkejä sekä säkki- ja
voimapaperia.
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11
1-9/10 Muutos Muutos Muutos
% % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
-7-9/1 - -
0 4-6/11 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------
Liikevaihto 253,8 240,0 225,4 949,5 737,2
707,8 12,6 5,8 4,2
Liiketulos ennen poistoja (EBITDA)* 34,3 33,3 30,2 114,0 99,8
79,7 13,6 3,0 25,2
Liiketulos* 20,1 19,5 18,7 65,5 59,0
43,5 7,5 3,1 35,6
% liikevaihdosta 7,9 8,1 8,3 6,9 8,0
6,1 -4,8 -2,5 31,1
ROOC, %** 11,6 11,7 12,0 11,0 11,7
9,8 -3,3 -0,9 19,4
Paperin ja kartongin toimitukset, 1 189 194 196 864 588
669 -3,6 -2,6 -12,1
000 t
Paperin ja kartongin tuotantomäärät, 193 195 196 871 594
677 -1,5 -1,0 -12,3
1 000 t
Aaltopahvin toimitukset, milj. m2 256 242 250 1 027 745
756 2,4 5,8 -1,5
Aaltopahvin tuotantomäärät, milj. m2 251 242 253 1 033 742
761 -0,8 3,7 -2,5
----------------------------------------------------------------------
* Ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia **ROOC = 100 % x
liiketulos/sidottu pääoma
-- Stora Enso sai heinäkuussa 2011 päätökseen 51 % osuuden oston kiinalaisesta
pakkausyhtiö Inpac Internationalista. Integraatio etenee hyvin ja lisää
liiketoiminnan odotetaan kasvavan.
Teollisuuspakkausten liikevaihto oli 254 milj. euroa, joka oli 13 % suurempi
kuin vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä. Liiketulos oli 20 milj. euroa eli
8 % suurempi kuin vuosi sitten, kun korkeammat myyntihinnat paikallisissa
valuutoissa ylittivät raaka-ainekustannusten nousun.
Markkinat
Tuote Markki Kysyntä Kysyntä Hinta Hinta 7-9/2011
na 7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011 verrattuna
verrattuna verrattuna verrattuna 4-6/2011
7-9/2010 4-6/2011 7-9/2010
--------------------------------------------------------------------------------
Teollisuus Euroop vakaa vakaa huomattavast vakaa
-pakkaukse pa i korkeampi
t
--------------------------------------------------------------------------------
Sanomalehti- ja kirjapaperi
Sanomalehti- ja kirjapaperi tuottaa laajaa valikoimaa sanomalehti- ja
erikoissanomalehtipapereita sekä kirja- ja luettelopaperilaatuja.
Milj. 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11 1-9/10 Muutos Muutos Muutos
EUR % % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
-7-9/1 - -1-9/1
0 4-6/11 0
--------------------------------------------------------------------------------
Liikeva 330,7 334,6 322,9 1 261,6 979,8 935,4 2,4 -1,2 4,7
ihto
Liiketu 56,6 50,4 23,6 80,6 152,4 60,0 139,8 12,3 154,0
los
ennen
poisto
ja
(EBITD
A)*
Liiketu 33,6 27,5 0,1 -10,8 87,1 -8,1 n/m 22,2 n/m
los*
% 10,2 8,2 0,0 -0,9 8,9 -0,9 n/m 24,4 n/m
liikev
aihdost
a
ROOC, 14,5 11,6 0,0 -1,1 12,5 -1,1 n/m 25,0 n/m
%**
Paperin 574 585 649 2 576 1 713 1 918 -11,6 -1,9 -10,7
toimit
ukset,
1 000 t
Paperin 577 581 653 2 554 1 716 1 935 -11,6 -0,7 -11,3
tuotan
tomäärä
t, 1
000 t
------------------------------------------------------------------------
* Ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia **ROOC = 100 % x
liiketulos/sidottu pääoma
-- Teollisuuden varastot olivat vuoden 2010 kolmannen neljänneksen tasolla
mutta huomattavasti suuremmat kuin edellisellä neljänneksellä.
Sanomalehti- ja kirjapaperin liikevaihto oli 331 milj. euroa, joka oli 2 %
suurempi kuin vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä. Liiketulos oli 34 milj.
euroa eli 34 milj. euroa vuodentakaista enemmän, kun korkeammat myyntihinnat
paikallisissa valuutoissa ja pienemmät kiinteät kustannukset ylittivät
muuttuvien kustannusten nousun pääasiassa keräyspaperissa. Varkauden tehtaan
sanomalehtipaperikoneiden pysyvä sulkeminen vuoden 2010 kolmannen neljänneksen
lopussa ja Maxaun tehtaan sanomalehtipaperikoneen pysyvä sulkeminen Saksassa
marraskuun 2010 lopussa vähensivät tuotantomääriä vuodentakaisesta.
Markkinat
Tuote Markkina Kysyntä Kysyntä Hinta Hinta
7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011
verrattuna verrattuna verrattuna verrattuna
7-9/2010 4-6/2011 7-9/2010 4-6/2011
--------------------------------------------------------------------------------
Sanomale Eurooppa heikompi huomattavasti huomattavasti vakaa
hti-pape heikompi korkeampi
ri
Sanomale Euroopan heikompi vakaa jonkin verran jonkin verran
hti-pape ulkopuolin korkeampi korkeampi
ri en markkina
--------------------------------------------------------------------------------
Aikakauslehtipaperi
Aikakauslehtipaperi valmistaa päällystämätöntä aikakauslehtipaperia lähinnä
aikakauslehtiin ja mainospainotuotteisiin sekä päällystettyä matta-, silkki- ja
kiiltäväpintaista aikakauslehtipaperia erikois- ja yleisaikakauslehtiin,
liitteisiin, tuotekuvastoihin ja aikakauslehtien kansiin.
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11
1-9/10 Muutos Muutos Muutos
% % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
-7-9/1 -4-6/1 -
0 1 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------
Liikevaihto 562,0 517,2 541,0 2 054,2 1 561,2
1 506,7 3,9 8,7 3,6
Liiketulos ennen poistoja (EBITDA)* 74,1 58,7 71,1 191,9 187,1
144,4 4,2 26,2 29,6
Liiketulos* 48,3 33,9 45,5 90,9 110,4
71,4 6,2 42,5 54,6
% liikevaihdosta 8,6 6,6 8,4 4,4 7,1
4,7 2,4 30,3 51,1
ROOC, %** 14,4 10,1 13,7 7,1 10,9
7,3 5,1 42,6 49,3
Paperin toimitukset, 641 577 613 2 396 1 721
1 737 4,6 11,1 -0,9
1 000 t***
Paperin tuotantomäärät, 619 601 616 2 398 1 778
1 780 0,5 3,0 -0,1
1 000 t***
Markkinasellun toimitukset, 1 000 t 131 128 141 526 410
413 -7,1 2,3 -0,7
--------------------------------------------------------------------------
* Ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia ** ROOC = 100 % x
liiketulos/sidottu pääoma
*** Ilman sellua
-- Kvarnsvedenin tehdas Ruotsissa on lanseerannut uuden päällystämättömän
aikakauslehtipaperilaadun, jossa yhdistyvät korkea vaaleusaste ja
ylivoimainen kiilto.
-- Teollisuuden varastot olivat hieman vuodentakaista pienemmät.
Päällystetyssä aikakauslehtipaperissa teollisuuden varastot olivat
edellisen neljänneksen tasolla ja päällystämättömässä
aikakauslehtipaperissa pienemmät kuin edellisellä neljänneksellä.
-- Sunilan sellutehtaan vuotuinen huoltoseisokki toteutetaan aikataulun
mukaisesti vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä.
Aikakauslehtipaperisegmentin liikevaihto oli 562 milj. euroa, joka oli 4 %
suurempi kuin vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä. Liiketulos oli 48 milj.
euroa eli vuodentakaiseen verrattuna 3 milj. euroa suurempi korkeampien
myyntihintoje paikallisissa valuutoissa ylittäessä muuttuvien kustannusten
nousun ja epäsuotuisien valuuttakurssien vaikutuksen.
Markkinat
Tuote Markkina Kysyntä Kysyntä Hinta Hinta
7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011
verrattuna verrattuna verrattun verrattuna
7-9/2010 4-6/2011 a 4-6/2011
7-9/2010
--------------------------------------------------------------------------------
Päällystetty Eurooppa jonkin verran jonkin korkeampi vakaa
aikakausleht heikompi verran
i-paperi heikompi
Päällystetty Latinalai vakaa vahvempi jonkin vakaa
aikakausleht nen verran
i-paperi Amerikka korkeampi
Päällystämätö Eurooppa jonkin verran huomattavas korkeampi vakaa
n heikompi ti vahvempi
aikakausleht
i-paperi
Päällystämätö Kiina huomattavasti heikompi jonkin jonkin verran
n vahvempi verran alhaisempi
aikakausleht korkeampi
i-paperi
--------------------------------------------------------------------------------
Hienopaperi
Hienopaperi valmistaa korkealaatuisia graafisia ja toimistopapereita
painotaloille, kustantamoille, kirjekuorien valmistajille,
toimistotarvikevalmistajille sekä paperi- ja toimistotarviketukkureille.
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11
1-9/10 Muutos Muutos Muutos
% % %
7-9/11 7-9/11 1-9/11
-7-9/1 -4-6/1 -
0 1 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
------------------------------
Liikevaihto 529,6 532,2 563,3 2 125,7 1 625,1
1 592,2 -6,0 -0,5 2,1
Liiketulos ennen poistoja (EBITDA)* 60,4 71,5 90,8 344,5 234,3
253,9 -33,5 -15,5 -7,7
Liiketulos* 37,8 48,7 70,9 259,4 166,4
191,8 -46,7 -22,4 -13,2
% liikevaihdosta 7,1 9,2 12,6 12,2 10,2
12,0 -43,7 -22,8 -15,0
ROOC, %** 15,8 20,2 30,5 27,4 23,3
27,9 -48,2 -21,8 -16,5
Paperin toimitukset, 1 000 t*** 622 626 665 2 596 1 898
1 975 -6,5 -0,6 -3,9
Paperin tuotantomäärät, 622 650 642 2 622 1 923
1 984 -3,1 -4,3 -3,1
1 000 t***
Markkinasellun toimitukset, 1 000 t 38 21 15 95 101
68 153,3 81,0 48,5
--------------------------------------------------------------------------
* Ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia ** ROOC = 100 % x
liiketulos/sidottu pääoma
*** Ilman sellua
-- Päällystettyä hienopaperia valmistavien tehtaiden väliset tuotevaihdot ovat
parantaneet kapasiteetin käyttöasteen joustavuutta. Uetersenin tehdas
Saksassa lisää erikoispaperituotantoa ja samanaikaisesti Stora Enso
vähentää päällystetyn hienopaperin tuotantokapasiteettia noin 140 000
tonnilla vuosittain.
-- Eri tehtailla on käynnissä kustannustehokkuuden parantamiseen tähtääviä
toimenpiteitä.
-- Päällystetyn hienopaperin teollisuuden varastot olivat pienemmät kuin vuosi
sitten ja huomattavasti pienemmät kuin edellisellä neljänneksellä.
-- Päällystämättömän hienopaperin teollisuuden varastot olivat huomattavasti
suuremmat kuin vuosi sitten ja hieman suuremmat kuin edellisellä
neljänneksellä.
-- Veitsiluodon tehtaan vuotuinen huoltoseisokki toteutetaan vuoden 2011
viimeisellä neljänneksellä.
-- Viimeisellä neljänneksellä on odotettavissa tuotannonrajoituksia rahavirran
turvaamiseksi ja varastojen tasapainottamiseksi.
Hienopaperin liikevaihto oli 530 milj. euroa, joka oli 6 % pienempi kuin vuoden
2010 kolmannella neljänneksellä. Liiketulos oli 38 milj. euroa eli 33 milj.
euroa pienempi kuin vuosi sitten, kun korkeammat myyntihinnat paikallisissa
valuutoissa eivät pystyneet täysin kompensoimaan korkeampia muuttuvia
kustannuksia pääasiassa kemikaaleissa sekä epäsuotuisten valuuttakurssien,
pienempien toimitusmäärien ja varastojen hallitsemiseksi tehtyjen varhaisten
tuotannonrajoitusten vaikutuksia. Vuotuiset huoltoseisokit Suzhoun tehtaalla
Kiinassa sekä Varkauden ja Oulun tehtailla saatiin päätökseen vuoden 2011
kolmannella neljänneksellä.
Markkinat
Tuote Markki Kysyntä Kysyntä Hinta Hinta 7-9/2011
na 7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011 verrattuna
verrattuna verrattuna verrattuna 4-6/2011
7-9/2010 4-6/2011 7-9/2010
--------------------------------------------------------------------------------
Päällystett Euroop heikompi vahvempi jonkin jonkin verran
y pa verran alhaisempi
hienopaper alhaisempi
i
Päällystett Kiina vahvempi vahvempi jonkin alhaisempi
y verran
hienopaper alhaisempi
i
Päällystämä Euroop jonkin verran heikompi korkeampi vakaa
tön pa heikompi
hienopaper
i
--------------------------------------------------------------------------------
Puutuotteet
Puutuotteet valmistaa puupohjaisia tuotteita rakennus- ja sisustusalojen
tarpeisiin sekä kiinteitä biopolttoaineita energiasektoria varten.
Kierrätettävät tuotteet valmistetaan uusiutuvista ja korkealaatuisista
raaka-aineista, eurooppalaisesta männystä ja kuusesta.
Milj. 7-9/11 4-6/11 7-9/10 2010 1-9/11 1-9/10 Muutos Muutos
Muutos
EUR % %
%
7-9/11 7-9/11
1-9/11
-7-9/1 -4-6/1
-
0 1
1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
-
Liikev 414,0 465,4 424,1 1 588,7 1 289,1 1 178,4 -2,4 -11,0
9,4
aihto
Liiket 19,6 44,7 35,2 110,7 86,9 89,6 -44,3 -56,2
-3,0
ulos
ennen
poist
oja
(EBIT
DA)*
Liiket 9,8 35,2 25,2 70,9 56,8 60,7 -61,1 -72,2
-6,4
ulos*
% 2,4 7,6 5,9 4,5 4,4 5,2 -59,3 -68,4
-15,4
liike
vaihdo
sta
ROOC, 6,7 23,9 16,8 12,3 13,0 13,8 -60,1 -72,0
-5,8
%**
Toimit 1 199 1 379 1 299 5 057 3 777 3 834 -7,7 -13,1
-1,5
ukset,
1 000
m3
--------------------------------------------------------------------------
* Ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia **ROOC = 100 % x
liiketulos/sidottu pääoma
-- Puutuotteet käynnistää useita toimenpiteitä ehkäistäkseen katteiden
heikkenemistä:
o Ruotsissa sijaitsevan Kopparforsin sahan pysyvää sulkemista on aikaistettu
lokakuulle aiemmin ilmoitetun vuoden 2011 lopun sijaan, mutta pellettitehdas
jatkaa toimintaa vuoden 2011 loppuun saakka.
o Osa Honkalahden sahan jatkojalostustoiminnoista suunnitellaan
uudelleenjärjestävän vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä.
o Useissa eurooppalaisissa toimipaikoissa on paineita tuotannon
lisärajoituksille riippuen tuote- ja raaka-ainekehityksestä. Kaikki
valtuutukset lomautuksille ovat jo käytössä Suomessa, ja Itävallassa on
vähennetty työvuoroja.
-- Teollisuuden varastot olivat samalla tasolla kuin vuosi sitten ja pienemmät
kuin edellisellä neljänneksellä.
-- Stora Enso rakentaa uuden yhdistetyn lämmön- ja sähköntuotannon tehtaan
Zdírecin sahalle Tšekkiin. 21 miljoonan euron investointi tehostaa tehtaan
energiantuotantoa ja -käyttöä parantamalla lämmön saatavuutta.
-- Lontoossa ja Wienissä on käynnissä suuria ristiinliimattuihin puulevyihin
(CLT) perustuvia hankkeita. Syyskuussa Stora Enson Puutuotteet ilmoitti
osallistuvansa Espooseen rakennettavan Suomen luontokeskus Haltian
rakentamiseen. Luontokeskus on ensimmäinen CLT-elementtitekniikalla
rakennettava julkinen rakennus Suomessa.
-- Stora Enso suunnittelee yhteistyössä SRV:n kanssa ainutlaatuisen
puukaupunkihankkeen, Wood Cityn toteuttamista Helsinkiin.
Puutuotteiden liikevaihto oli 414 milj. euroa, joka oli 2 % pienempi kuin
vuoden 2010 kolmannella neljänneksellä. Liiketulos oli 10 milj. euroa eli 15
milj. euroa pienempi kuin vuotta aiemmin, mikä johtui pääasiassa
toimitusmäärien laskusta.
Markkinat
Tuote Markkina Kysyntä Kysyntä Hinta Hinta 7-9/2011
7-9/2011 7-9/2011 7-9/2011 verrattuna
verrattuna verrattuna verrattuna 4-6/2011
7-9/2010 4-6/2011 7-9/2010
--------------------------------------------------------------------------------
Puutuo Eurooppa heikompi huomattavasti vakaa jonkin verran
tteet heikompi alhaisempi
Puutuo Aasia, huomattavast huomattavasti vakaa vakaa
tteet Lähi-itä ja i heikompi heikompi
Pohjois-Afr
ikka
--------------------------------------------------------------------------------
Lyhyen aikavälin riskit ja epävarmuustekijät
Keskeiset lyhyen aikavälin riskit ja epävarmuustekijät liittyvät talouden
epävarmuuden jatkumiseen ja sen mahdolliseen vaikutukseen konsernin tuotteiden
kysynnälle.
Energiaherkkyysanalyysi vuodelle 2011: sähkön, lämmön, öljyn ja muiden
fossiilisten polttoaineiden markkinahintojen 10 prosentin nousun välitön
vaikutus vuoden 2011 liiketulokseen olisi negatiivinen noin 22 milj. euroa
suojausvaikutuksen jälkeen.
Puuraaka-aineen herkkyysanalyysi vuodelle 2011: puun hintojen 10 prosentin
nousun välitön vaikutus vuoden 2011 liiketulokseen olisi negatiivinen noin 230
milj. euroa.
Selluherkkyysanalyysi vuodelle 2011: sellun vuotuisten keskihintojen 10
prosentin nousun välitön vaikutus vuoden 2011 liiketulokseen olisi positiivinen
noin 54 milj. euroa.
Energian, puuraaka-aineen tai sellun hintojen laskun vaikutus olisi
vastakkainen.
Valuuttakurssien herkkyysanalyysi seuraaville 12 kuukaudelle: Yhdysvaltain
dollarin arvon 10 prosentin vahvistuminen suhteessa euroon vaikuttaisi
välittömästi vuotuiseen liiketulokseen positiivisesti noin 104 milj. euroa.
Ruotsin kruunun vaikutus olisi 79 milj. euroa negatiivinen ja Englannin punnan
57 milj. euroa positiivinen. Valuuttakurssien heikkenemisen vaikutus olisi
vastakkainen. Luvut ovat ennen suojausvaikutusta ja olettaen, että ainoastaan
yksittäisissä valuuttakursseissa tapahtuu muutoksia.
Tapahtumia kolmannen vuosineljänneksen aikana
Stora Enso ilmoitti 30.9.2011, että Stora Enson ja Araucon yhteisyritys Montes
del Platan sellutehdasprojekti etenee ja projektin ulkopuolinen rahoitus on
saatu järjestettyä. Montes del Plata on allekirjoittanut lainasopimukset, ja
osana rahoitusjärjestelyjä Stora Enso on sitoutunut takaamaan 50 prosenttia
Montes del Platan nostamasta 1 354 miljoonan Yhdysvaltain dollarin lainasta.
Stora Enson 50 prosentin osuus kokonaistakauksesta on enimmillään 677 miljoonaa
Yhdysvaltain dollaria (498 milj. euroa).
Veracel
Stora Enso ilmoitti 11.7.2008 liittovaltion tuomarin Brasiliassa antamasta
päätöksestä, jonka mukaan Bahian osavaltion Stora Enson Veracel-yhteisyrityksen
toiminnalle myöntämät luvat eivät olleet laillisia. Lisäksi tuomari määräsi
Veracelin ryhtymään tiettyihin toimenpiteisiin, kuten luonnonmetsän
istuttamiseen osaan Veracelin puuviljelmistä. Yhtiölle määrättiin myös
mahdollinen 20 milj. Brasilian realin (9 milj. euron) sakko. Veracel kiistää
päätöksen ja on tehnyt siitä valituksen. Veracel toimii täysin kaikkien
Brasilian lakien mukaisesti ja on saanut toimivaltaisilta viranomaisilta kaikki
tarvittavat ympäristö- ja liiketoimintaluvat teollisuustoiminnoille ja
puuviljelmille. Marraskuussa 2008 tuomioistuin lykkäsi päätöksen
täytäntöönpanoa. Veracel ei ole kirjannut varauksia uudelleenmetsittämisen tai
mahdollisten sakkojen varalle.
Bahian osavaltion tuomari antoi 30.9.2009 väliaikaisen päätöksen, joka määrää
Bahian hallintoa olemaan myöntämättä Veracelille uusia istutuslupia Eunápolisin
kunnassa. Päätös on vastaus valtionsyyttäjän väitteille, joiden mukaan
Veracelin istutukset ylittävät lainmukaiset rajat. Veracel torjuu väitteet.
Osavaltion ympäristöviranomaisen laatima dokumentaatio tukee Veracelin asemaa.
Joukkokanteet Yhdysvalloissa
Yhdysvalloissa vuosina 2002 ja 2003 tapahtuneen aikakauslehtipaperimyynnin
yhteydessä Stora Enso joutui useiden joukkokanteiden (ja muiden
siviilikanteiden) kohteeksi Yhdysvalloissa. Niissä useat eri
aikakauslehtipaperin ostajat vaativat vahingonkorvauksia väitetyistä
kartellirikkomuksista. Yhdysvaltain liittovaltion tuomioistuin antoi 14.12.2010
ns. summary judgement -päätöksen, jota Stora Enso oli vaatinut suorien ostajien
joukkokanteiden hylkäämiseksi. Päätös, josta kantajat ovat valittaneet,
merkitsee, että oikeus on tehnyt päätöksen Stora Enson eduksi ja katsonut
suorien ostajien joukkokanteiden olevan vailla oikeudellista perustetta.
Lisäksi suurin osa epäsuorien ostajien kanteista on hylätty ratkaisulla, joka
kuitenkin voidaan ottaa uudelleen käsittelyyn, jos kantajien valitus suorien
ostajien tapauksessa menee läpi. Jos valitus ei mene läpi, päätös on myös vahva
oikeusperuste kaikkien jäljellä olevien siviiliprosessien lopulliseksi
hylkäämiseksi. Stora Enso ei ole tehnyt kyseisille kanteille kirjanpidollisia
varauksia.
Oikeudenkäyntimenettely Suomessa
Markkinaoikeus määräsi 3.12.2009 Stora Ensolle seuraamusmaksun kilpailulain
rikkomisesta Suomen raakapuumarkkinoilla 1997-2004. Stora Enso ei valittanut
päätöksestä.
Metsähallitus käynnisti 31.3.2011 oikeudenkäyntimenettelyn Stora Ensoa, UPM:ää
ja Metsäliittoa vastaan. Se vaatii yhteensä 283 miljoonan euron korvauksia
vahingoista, joiden väitetään syntyneen kilpailulain rikkomisesta. Lisäksi
jotkut Suomen kunnat ovat viime aikoina käynnistäneet vastaavia
oikeudenkäyntimenettelyjä.
Stora Enso kiistää Metsähallituksen sekä muiden asianosaisten kärsineen
minkäänlaisia vahinkoja ja puolustaa määrätietoisesti itseään. Stora Enso ei
ole tehnyt kanteelle kirjanpidollisia varauksia.
Osakepääoma
Vuosineljänneksen aikana A-osakkeitta ei muunnettu R-osakkeiksi.
30.9.2011 Stora Enson liikkeeseen laskettuja A-sarjan osakkeita oli 177 149 022
kappaletta ja R-sarjan osakkeita 612 389 477 kappaletta. Yhtiön omistuksessa ei
ollut A-sarjan osakkeita. Yhtiön omistuksessa oli
918 512 R-sarjan osaketta, joiden nimellisarvo oli 1,6 milj. euroa.
Omistusosuus vastaa 0,12 % yhtiön osakepääomasta ja 0,04 % äänimäärästä.
Tätä katsausta ei ole tilintarkastettu.
Helsingissä 21. lokakuuta 2011
Stora Enso Oyj
Hallitus
Tilinpäätös
Yleistä
Seuraavassa kuvattua lukuun ottamatta tämä tilintarkastamaton osavuosikatsaus
on laadittu osavuosikatsauksia koskevan IAS 34 -standardin ja konsernin vuoden
2010 vuosikertomuksen laskentaperiaatteiden mukaisesti.
Seuraavat standardien ja tulkintojen muutokset otettiin käyttöön 1.1.2011
lähtien, mutta niillä ei ollut vaikutusta konsernin tilinpäätökseen:
-- IAS 24 Lähipiiriä koskevat tiedot - uudistettu lähipiirimääritelmä.
-- IFRIC 19 Rahoitusvelkojen kuolettaminen oman pääoman ehtoisilla
instrumenteilla vaatii, että yrityksen laskiessa liikkeelle oman pääoman
ehtoisia instrumentteja rahoitusvelan kuolettamiseksi on kirjattava
tulosvaikutteisesti voitto tai tappio, joka määritetään rahoitusvelan
kirjanpitoarvon ja liikkeeseen laskettujen oman pääoman ehtoisten
instrumenttien käyvän arvon erotuksena.
-- IFRS-muutokset
- Vuotuisten parannusprosessien aikana pienet ja kiireettömät muutokset
kootaan yhteen ja otetaan käyttöön vuoden alussa. Lisäksi IASB on
julkaissut muutamia muita pieniä muutoksia, jotka on myös otettu käyttöön
vuoden alussa. Nämä 1.1.2011 lähtien voimassa olevat muutokset liittyvät
yhdeksään standardiin ja tulkintaan. Niillä ei ollut merkittävää vaikutusta
konsernin tilinpäätökseen.
Inpacin hankinta
Stora Enso osti 51 % Inpac Internationalista 28.7.2011. Inpac on kiinalainen
pakkausyhtiö, jolla on tuotantoa Kiinassa ja Intiassa sekä palvelutoimintoja
Koreassa. Yhtiö on erikoistunut valmistamaan kuluttajapakkauksia erityisesti
globaaleille matkapuhelinten ja muiden kuluttajatuotteiden valmistajille.
Alustava kauppahinta oli 42 milj. euroa. Kauppa on rahoitettu Stora Enson
omista rahavaroista. Liiketoimintojen yhdistämistä koskevat luvut on määritelty
alustavina vuoden 2011 kolmannen neljänneksen lopussa. Tarvittavia käyvän arvon
muutoksia ja muita laskelmia ei ole saatettu loppuun, ja ne perustuvat johdon
parhaaseen arvioon.
Lyhennetty konsernin tuloslaskelma
Milj. 7-9/11 4-6/11 7-9/10 1-9/11 1-9/10 2010 Muutos
Muutos Muutos
EUR %
% %
7-9/11
7-9/11 1-9/11
-7-9/1
-4-6/1 -
0
1 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
----------
Liikev 2 739,3 2 817,1 2 623,6 8 283,3 7 611,7 10 296,9 4,4
-2,8 8,8
aihto
Liiket 41,7 57,1 38,6 155,8 104,8 159,1 8,0
-27,0 48,7
oiminn
an
muut
tuoto
t
Materi -1 750,3 -1 757,2 -1 574,2 -5 175,7 -4 643,5 -6 391,4 -11,2
0,4 -11,5
aalit
ja
palve
lut
Toimit -255,8 -262,5 -267,3 -775,4 -756,4 -1 010,1 4,3
2,6 -2,5
uskulu
t ja
komis
siot
Henkil -352,3 -370,5 -309,7 -1 066,0 -1 000,5 -1 375,3 -13,8
4,9 -6,5
östöku
lut
Liiket -118,0 -165,6 -119,8 -426,9 -380,1 -482,2 1,5
28,7 -12,3
oiminn
an
muut
kulut
Osuus 9,9 6,4 24,4 36,3 58,4 112,5 -59,4
54,7 -37,8
osakk
uus-
ja
yhtei
syrity
sten
tulok
sesta
Poisto -138,4 -140,1 -138,7 -433,4 -378,5 -282,7 0,2
1,2 -14,5
t ja
arvon
alentu
miset
--------------------------------------------------------------------------------
---
Liiket 176,1 184,7 276,9 598,0 615,9 1 026,8 -36,4
-4,7 -2,9
ulos
Nettor -193,4 -34,6 -51,1 -279,2 -79,2 -100,9 -278,5
-459,0 -252,5
ahoitu
serät
--------------------------------------------------------------------------------
---
Tulos -17,3 150,1 225,8 318,8 536,7 925,9 -107,7
-111,5 -40,6
ennen
veroj
a
Tulove -32,6 -14,1 -31,5 -76,8 -80,4 -156,6 -3,5
-131,2 4,5
rot
--------------------------------------------------------------------------------
---
Tilika -49,9 136,0 194,3 242,0 456,3 769,3 -125,7
-136,7 -47,0
uden
tulos
Jakaan
tumine
n:
Emoyht -50,3 135,7 193,2 241,0 453,8 766,0 -126,0
-137,1 -46,9
iön
omist
ajille
Määräy 0,4 0,3 1,1 1,0 2,5 3,3 -63,6
33,3 -60,0
svalla
ttomil
le
omist
ajille
--------------------------------------------------------------------------------
---
-49,9 136,0 194,3 242,0 456,3 769,3 -125,7
-136,7 -47,0
================================================================================
===
Osakek
ohtain
en
tulos
Tulos/ -0,06 0,17 0,25 0,31 0,58 0,97 -124,0
-135,3 -46,6
osake,
EUR
Tulos/ -0,06 0,17 0,25 0,31 0,58 0,97 -124,0
-135,3 -46,6
osake
(laim
ennett
u),
EUR
Konsernin laaja tuloslaskelma
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 7-9/10 1-9/11 1-9/10 2010
--------------------------------------------------------------------------------
Tilikauden tulos -49,9 136,0 194,3 242,0 456,3 769,3
Muut laajan tuloksen erät
Etuuspohjaisten järjestelyiden - - -2,4 - -2,4 -32,5
vakuutusmatemaattiset tappiot
Myytävissä olevat rahoitusvarat -92,4 29,5 46,2 -54,8 1,1 95,9
Valuutta- ja hyödykesuojaukset -55,8 -60,1 84,0 -119,0 103,1 107,7
Osakkuus- ja yhteisyritysten -17,7 - 1,8 -14,7 0,4 9,2
muiden laajan tuloksen erien
osuus
Oman pääoman nettoinvestointien -99,4 -21,0 -22,9 -172,6 234,2 305,6
valuuttamuunnon muutokset
Määräysvallattomien omistajien -0,7 0,3 -2,6 -2,3 3,5 5,1
osuuden valuuttamuunnon
muutokset
Nettosijoituksen suojaukset 5,2 11,2 -6,6 19,9 -7,8 -9,8
Muihin laajan tuloksen eriin 14,9 13,0 -19,8 28,2 -24,5 -13,4
liittyvä tulovero
------------------------------------------------
Muut laajan tuloksen erät -245,9 -27,1 77,7 -315,3 307,6 467,8
verojen jälkeen
------------------------------------------------
Laaja tulos yhteensä -295,8 108,9 272,0 -73,3 763,9 1 237,1
------------------------------------------------
Laajan tuloksen jakaantuminen:
Emoyhtiön omistajille -295,5 108,3 273,6 -72,0 758,0 1 228,7
Määräysvallattomille -0,3 0,6 -1,6 -1,3 5,9 8,4
omistajille
------------------------------------------------
-295,8 108,9 272,0 -73,3 763,9 1 237,1
================================================
Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma
Milj. EUR 1-9/11 1-9/10
--------------------------------------------------------------------------------
Liiketoiminnan rahavirta
Liiketulos 598,0 615,9
Suojaustulos laajasta tuloksesta -116,9 92,0
Ei-kassavaikutteisten erien oikaisut 432,8 302,7
Nettokäyttöpääoman muutos -293,3 -253,7
-----------------
Liiketoiminnan rahavirrat 620,6 756,9
Maksetut nettorahoituserät -61,8 -114,2
Maksetut tuloverot -94,0 -35,4
-----------------
Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavarat 464,8 607,3
-----------------
Investointien rahavirta
Konserniyritysten hankinta, vähennettynä hankituilla -24,5 -5,9
rahavaroilla
Osakkuus- ja yhteisyritysten hankinta -87,1 -13,8
Tuotot aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden ja osakkeiden 18,9 24,1
myynnistä
Investoinnit -222,6 -261,6
Pitkäaikaisten saamisten nettomuutos -3,4 41,1
-----------------
Investointeihin käytetyt nettorahavarat -318,7 -216,1
-----------------
Rahoituksen rahavirta
Pitkäaikaisten lainojen nostot 50,0 599,2
Pitkäaikaisten lainojen lyhennykset -64,0 -774,5
Lyhytaikaisten lainojen muutos 149,5 184,7
Maksetut osingot ja pääoman palautukset -197,2 -157,7
Osinko määräysvallattomille omistajille -1,8 -1,2
-----------------
Rahoitukseen käytetyt nettorahavarat -63,5 -149,5
-----------------
Rahavarojen nettomuutos 82,6 241,7
Rahavarat myydyissä yrityksissä - -0,3
Muuntoerot -5,1 2,2
Nettorahavarat tilikauden alussa 1 103,1 877,0
-----------------
Nettorahavarat tilikauden lopussa 1 180,6 1 120,6
=================
Rahavarat tilikauden lopussa 1 183,3 1 121,2
Pankkitililuotot tilikauden lopussa -2,7 -0,6
-----------------
Nettorahavarat tilikauden lopussa 1 180,6 1 120,6
=================
Konserniyritysten hankinta
Rahavarat ilman luottolimiittiä 14,7 -
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet 49,6 -
Käyttöpääoma 12,6 -
Verovelat -4,4 -
Korolliset velat ja saamiset -5,1 -
-----------------
Hankitun omaisuuden käypä arvo 67,4 -
Määräysvallattomien omistajien osuus tuloksesta (suhteellisena -35,5 5,9
osuutena)
Alustava liikearvo 10,7 -
Yritysostot yhteensä 42,6 5,9
Vähennettynä hankittujen yritysten rahavaroilla -14,7 -
-----------------
Nettokauppahinta 27,9 5,9
Kauppahinnan käteisosa, vähennettynä hankituilla rahavaroilla 24,5 5,9
Ehdollinen lisäkauppahinta 3,4 -
-----------------
Nettokauppahinta 27,9 5,9
Konserniyritysten myynnit
Rahat ja pankkisaamiset - 0,3
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet - 0,5
Käyttöpääoma - 6,2
Korolliset velat - -5,5
Verovelat - -0,7
-----------------
Myytyjen yhtiöiden nettovarat - 0,8
Laajan tuloslaskelman myyntivoitot/tappiot - -
-----------------
Yritysmyynnit yhteensä - 0,8
-----------------
Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden muutokset ja liikearvo
Milj. EUR 1-9/11 2010 1-9/10
--------------------------------------------------------------
Tilanne kauden alussa 5 565,8 5 157,7 5 157,7
Konserniyritysten hankinta 60,3 7,8 -
Investoinnit 210,5 377,0 247,3
Lisäykset biologisiin hyödykkeisiin 12,1 23,4 14,3
Päästöoikeuksien muutos 15,7 15,7 25,4
Vähennykset -12,5 -25,1 -23,2
Konserniyritysten myynnit - -0,8 -0,5
Poistot ja arvonalentumiset -433,4 -282,7 -378,5
Muuntoero ja muut -96,2 292,8 240,7
--------------------------
Yhteensä 5 322,3 5 565,8 5 283,2
==========================
Korolliset lainat
Milj. EUR 30.9.2011 31.12.2010 30.9.2010
---------------------------------------------------------------------
Pitkäaikaiset lainat 3 328,7 3 259,2 3 123,9
Lyhytaikaiset lainat 1 016,8 752,0 933,8
---------------------------------
4 345,5 4 011,2 4 057,7
=================================
---------------------------------
1-9/11 2010 1-9/10
---------------------------------
Tilanne kauden alussa 4 011,2 3 936,7 3 936,7
Uusien tytäryritysten velat 13,5 0,8 -
Myytyjen tytäryritysten velat - -5,6 -7,5
Lainojen nostot/lyhennykset (netto) 357,6 -111,2 -23,8
Muuntoero ja muut -36,8 190,5 152,3
---------------------------------
Yhteensä 4 345,5 4 011,2 4 057,7
=================================
Lyhennetty konsernin tase
Milj. EUR 30.9.2011 31.12.2010 30.9.2010
--------------------------------------------------------------------------------
Varat
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset ja aineettomat hyödykkeet O 5 066,4 5 334,3 5 055,9
Biologiset hyödykkeet O 199,2 190,5 176,6
Päästöoikeudet O 56,7 41,0 50,7
Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä O 1 726,8 1 744,0 1 656,7
Myytävissä olevat julkisesti noteeratut I 75,7 78,7 75,7
osakkeet
Myytävissä olevat muut osakkeet O 832,8 879,4 782,5
Pitkäaikaiset lainasaamiset I 130,6 126,5 126,9
Laskennalliset verosaamiset T 107,9 111,0 170,1
Muut pitkäaikaiset varat O 48,5 37,2 53,1
---------------------------------
8 244,6 8 542,6 8 148,2
---------------------------------
Lyhytaikaiset varat
Vaihto-omaisuus O 1 571,5 1 474,6 1 422,3
Verosaamiset T 7,3 1,7 6,8
Korottomat saamiset O 1 633,2 1 621,8 1 638,2
Korolliset saamiset I 308,4 285,1 289,1
Rahavarat I 1 183,3 1 110,9 1 121,2
---------------------------------
4 703,7 4 494,1 4 477,6
---------------------------------
Varat yhteensä 12 948,3 13 036,7 12 625,8
=================================
Oma pääoma ja velat
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma 5 934,5 6 202,9 5 731,4
Määräysvallattomien omistajien osuus 83,4 51,8 50,2
---------------------------------
Oma pääoma yhteensä 6 017,9 6 254,7 5 781,6
=================================
Pitkäaikaiset velat
Työsuhteen päättymisen jälkeisiin etuuksiin O 312,2 320,5 331,9
liittyvät varaukset
Muut varaukset O 138,8 148,6 162,7
Laskennalliset verovelat T 381,0 422,6 434,8
Korollinen pitkäaikainen velka I 3 328,7 3 259,2 3 123,9
Muut pitkäaikaiset velat O 33,1 62,0 32,8
---------------------------------
4 193,8 4 212,9 4 086,1
---------------------------------
Lyhytaikaiset velat
Korollisten velkojen lyhennyserät I 217,9 303,5 603,9
Korolliset velat I 798,9 448,5 329,9
Lyhytaikaiset korottomat velat O 1 618,2 1 697,1 1 671,0
Verovelat T 101,6 120,0 153,3
---------------------------------
2 736,6 2 569,1 2 758,1
---------------------------------
---------------------------------
Velat yhteensä 6 930,4 6 782,0 6 844,2
=================================
Oma pääoma ja velat yhteensä 12 948,3 13 036,7 12 625,8
=================================
O-kirjaimella merkityt erät sisältyvät sidottuun pääomaan. I-kirjaimella
merkityt erät sisältyvät korollisiin nettovelkoihin. T-kirjaimella merkityt
erät sisältyvät nettoverovelkaan.
Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista
Milj. EUR Osake-p Ylikur Sijoitet
Omat Vaihei Myytä- Valuut Valuut Kertyn Kertyne Jakaant Määräy Yhteen-
ääoma ssi-ra un
osak-k ttaise vissä ta- ja ta- ja eet et u-minen s-vall
sä
hasto vapaan
eet n olevat hyödyk hyödyk muunto voitto- emoyhti at-tom
ja oman
hankin rahoit e-suoj e-suoj erot varat ön ien
vara-r pääoman
nan us-var aukset aukset ja omistaj omista
ahasto rahasto
uudell at osakku netto- ille jien
een-ar us- ja invest osuus
vostuk yhteis ointie
sen yrityk n
ylijää sissä suojau
mä kset
--------------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------
Oma pääoma 31.12.2009 1 342,2 76,6 2 042,1
-10,2 3,9 684,2 -0,8 -19,0 -194,6 1 199,9 5 124,3 58,2 5
182,5
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Tilikauden voitto - - -
- - - - - - 453,9 453,9 2,4 456,3
Muut laajan tuloksen erät ennen veroja - - -
- - 1,1 103,1 0,4 226,4 -2,4 328,6 3,5 332,1
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvä tulovero - - -
- - 0,3 -27,6 - 2,0 0,8 -24,5 - -24,5
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Laaja tulos yhteensä - - -
- - 1,4 75,5 0,4 228,4 452,3 758,0 5,9 763,9
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Vuoteen 2009 liittyvät osingot - - -
- - - - - - - - -1,2 -1,2
Yritysostot ja -myynnit - - -
- - - - - - - - -5,9 -5,9
Määräysvallattomien omistajien osuuden osto - - -
- - - - - - 6,8 6,8 -6,8 -
Pääomanpalautus - - -157,7
- - - - - - - -157,7 - -157,7
Siirto kertyneisiin voittovaroihin - - -1 251,3
- - - - - - 1 251,3 - - -
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Oma pääoma 30.9.2010 1 342,2 76,6 633,1
-10,2 3,9 685,6 74,7 -18,6 33,8 2 910,3 5 731,4 50,2 5
781,6
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Tilikauden voitto - - -
- - - - - - 312,1 312,1 0,9 313,0
Muut laajan tuloksen erät ennen veroja - - -
- - 94,8 4,6 8,8 69,4 -30,1 147,5 1,6 149,1
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvä tulovero - - -
- - -0,4 -1,4 - 0,5 12,4 11,1 - 11,1
Laaja tulos yhteensä - - -
- - 94,4 3,2 8,8 69,9 294,4 470,7 2,5 473,2
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Yritysostot ja -myynnit - - -
- - - - - - - - -0,1 -0,1
Määräysvallattomien omistajien osuuden osto - - -
- - - - - - 0,8 0,8 -0,8 -
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Oma pääoma 31.12.2010 1 342,2 76,6 633,1
-10,2 3,9 780,0 77,9 -9,8 103,7 3 205,5 6 202,9 51,8 6
254,7
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Tilikauden voitto - - -
- - - - - - 241,0 241,0 1,0 242,0
Muut laajan tuloksen erät ennen veroja - - -
- - -54,8 -119,0 -14,7 -152,7 - -341,2 -2,3 -343,5
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvä tulovero - - -
- - 2,1 31,3 - -5,2 - 28,2 - 28,2
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Laaja tulos yhteensä - - -
- - -52,7 -87,7 -14,7 -157,9 241,0 -72,0 -1,3 -73,3
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Maksetut osingot - - -
- - - - - - -197,2 -197,2 -1,8 -199,0
Yritysostot - - -
- - - - - - - - 35,5 35,5
Määräysvallattomien omistajien osuuden osto - - -
- - - - - - 0,8 0,8 -0,8 -
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Oma pääoma 30.9.2011 1 342,2 76,6 633,1
-10,2 3,9 727,3 -9,8 -24,5 -54,2 3 250,1 5 934,5 83,4 6
017,9
--------------------------------------------------------------------------------
-----------------------------
Vastuusitoumukset ja ehdolliset velat
Milj. EUR 30.9.2011 31.12.2010 30.9.2010
--------------------------------------------------------------------------------
Omasta puolesta annetut vakuudet
Kiinnitykset 16,1 5,2 11,2
Osakkuus- ja yhteisyritysten puolesta annetut
vakuudet
Takaukset 298,1 154,6 160,0
Muiden puolesta annetut vakuudet
Takaukset 7,3 108,3 109,1
Muut omat vastuut
Leasing-vastuut seuraavien 12 kk:n aikana 43,1 32,3 27,1
Leasing-vastuut seuraavien 12 kk:n jälkeen 123,3 88,3 79,7
Eläkevastuut 0,4 0,4 0,1
Muut vastuut 9,4 94,8 49,0
---------------------------------
Yhteensä 497,7 483,9 436,2 =================================
Kiinnitykset 16,1 5,2 11,2
Takaukset 305,4 262,9 269,1
Leasing-vastuut 166,4 120,6 106,8
Eläkevastuut 0,4 0,4 0,1
Muut vastuut 9,4 94,8 49,0
---------------------------------
Yhteensä 497,7 483,9 436,2
=================================
Sitovat ostosopimukset
Milj. EUR Suunnitellut sopimusmaksut
--------------------------------------------------------------------------------
------------
Toimitustyyppi Sopimuksia yhteensä 10-12/2011 2012-2013
2014-2015 2016+
Kuitu 1 484,7 70,6 477,5
437,0 499,6
Energia 1 894,1 108,4 545,7
398,5 841,5
Kuljetus 351,5 14,6 91,7
73,1 172,1
Muut tuotantokustannukset 709,2 31,0 105,1
44,3 528,8
---------------------------------------------------------------
Investoinnit 238,4 63,3 171,3
3,8 0,0
---------------------------------------------------------------
Sitoumukset yhteensä 4 677,9 287,9 1 391,3
956,7 2 042,0
30.9.2011
===============================================================
Johdannaisten käyvät arvot
Milj. EUR 30.9.2 31.12.2010 30.9.2010
011
--------------------------------------------------------------------------------
Käyvän Käyvän Käyvät arvot, Käyvät Käyvät
arvon arvon netto arvot, arvot,
ylittä alitta netto netto
vät vat
Koronvaihtosopimukset 133,1 -32,4 100,7 135,4 160,4
Korko-optiot - -54,7 -54,7 -35,3 -47,4
Termiinisopimukset 48,2 -13,5 34,7 47,6 3,4
Valuuttaoptiot 27,7 -44,2 -16,5 22,1 28,9
Hyödykesopimukset 15,7 -10,0 5,7 11,6 -6,6
Synteettiset - -27,1 -27,1 13,8 18,4
osakevaihtosopimukset
(TRS)
-----------------------------------------------------
Yhteensä 224,7 -181,9 42,8 195,2 157,1
=====================================================
Johdannaisten nimellisarvot
Milj. EUR 30.9.2011 31.12.2010 30.9.2010
-------------------------------------------------------------------------------
Korkojohdannaiset
Koronvaihtosopimukset
Erääntyy alle 1 vuodessa 26,8 827,5 831,5
Erääntyy 2-5 vuodessa 1 888,6 2 569,8 1 710,4
Erääntyy 6-10 vuodessa 300,0 804,7 913,5
---------------------------------
2 215,4 4 202,0 3 455,4
Korko-optiot 908,3 601,0 504,7
---------------------------------
Yhteensä 3 123,7 4 803,0 3 960,1
---------------------------------
Valuuttajohdannaiset
Termiinisopimukset 2 027,6 2 333,1 1 395,0
Valuuttaoptiot 2 895,9 2 683,4 2 344,4
---------------------------------
Yhteensä 4 923,5 5 016,5 3 739,4
---------------------------------
Hyödykejohdannaiset
Hyödykesopimukset 195,2 297,6 256,4
---------------------------------
Yhteensä 195,2 297,6 256,4
---------------------------------
Optio-ohjelmiin liittyvät suojausinstrumentit
Synteettiset osakevaihtosopimukset (TRS) 75,6 83,1 112,7
---------------------------------
Yhteensä 75,6 83,1 112,7
---------------------------------
Liikevaihto segmenteittäin
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 1-3/11 2010 10-12/ 7-9/10 4-6/10 1-3/10
10
--------------------------------------------------------------------------------
Kuluttajapakka 626,2 662,2 647,0 2 314,7 611,5 593,8 586,3 523,1
uskartonki
Teollisuuspakk 253,8 240,0 243,4 949,5 241,7 225,4 259,2 223,2
aukset
Sanomalehti- 330,7 334,6 314,5 1 261,6 326,2 322,9 325,1 287,4
ja
kirjapaperi
Aikakauslehtip 562,0 517,2 482,0 2 054,2 547,5 541,0 530,2 435,5
aperi
Hienopaperi 529,6 532,2 563,3 2 125,7 533,5 563,3 554,4 474,5
Puutuotteet 414,0 465,4 409,7 1 588,7 410,3 424,1 422,7 331,6
Muut 642,1 703,6 723,3 2 524,6 627,3 623,4 648,6 625,3
Segmenttien -619,1 -638,1 -656,3 -2 522,1 -612,8 -670,3 -634,3 -604,7
välinen
liikevaihto
-----------------------------------------------------------------
Yhteensä 2 2 2 10 296,9 2 2 2 2
739,3 817,1 726,9 685,2 623,6 692,2 295,9
=================================================================
Liiketulos segmenteittäin ilman kertaluonteisia eriä ja käyvän arvon muutoksia
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 1-3/11 2010 10-12/ 7-9/10 4-6/10 1-3/10
10
--------------------------------------------------------------------------------
Kuluttajapakkaus 64,4 84,5 95,8 277,1 52,1 77,6 76,9 70,5
kartonki
Teollisuuspakkau 20,1 19,5 19,4 65,5 22,0 18,7 17,1 7,7
kset
Sanomalehti- ja 33,6 27,5 26,0 -10,8 -2,7 0,1 -6,6 -1,6
kirjapaperi
Aikakauslehtipap 48,3 33,9 28,2 90,9 19,5 45,5 22,0 3,9
eri
Hienopaperi 37,8 48,7 79,9 259,4 67,6 70,9 79,4 41,5
Puutuotteet 9,8 35,2 11,8 70,9 10,2 25,2 30,1 5,4
Muut -13,2 -31,8 -28,2 -65,9 -22,3 -4,9 -16,5 -22,2
---------------------------------------------------------------
Liiketulos 200,8 217,5 232,9 687,1 146,4 233,1 202,4 105,2
segmenteittäin
ilman
kertaluonteisia
eriä ja käyvän
arvon muutoksia
Osuus osakkuus- 3,4 10,8 15,1 67,0 20,4 21,9 10,5 14,2
ja
yhteisyritysten
tuloksesta
ilman käyvän
arvon muutoksia
---------------------------------------------------------------
Liiketulos ilman 204,2 228,3 248,0 754,1 166,8 255,0 212,9 119,4
kertaluonteisia
eriä ja käyvän
arvon
muutoksia*
Käyvän arvon -28,1 -11,9 16,4 92,5 41,9 16,5 11,2 22,9
muutokset*
---------------------------------------------------------------
Liiketulos ilman 176,1 216,4 264,4 846,6 208,7 271,5 224,1 142,3
kertaluonteisia
eriä
Liiketuloksen - -31,7 -27,2 180,2 202,2 5,4 -8,5 -18,9
kertaluonteiset
erät
---------------------------------------------------------------
Liiketulos 176,1 184,7 237,2 1 410,9 276,9 215,6 123,4
(IFRS) 026,8
Nettorahoituserä -193,4 -34,6 -51,2 -100,9 -21,7 -51,1 -22,6 -5,5
t
---------------------------------------------------------------
Tulos ennen -17,3 150,1 186,0 925,9 389,2 225,8 193,0 117,9
veroja ja
määräysvallatto
mien omistajien
osuutta
Tuloverot -32,6 -14,1 -30,1 -156,6 -76,2 -31,5 -33,1 -15,8
---------------------------------------------------------------
Tilikauden tulos -49,9 136,0 155,9 769,3 313,0 194,3 159,9 102,1
===============================================================
* Käyvän arvon muutokset sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät,
synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla,
hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuus- ja yhteisyritysten
biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden
uudelleenarvostuksen.
Kertaluonteiset erät segmenteittäin
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 1-3/11 2010 10-12/ 7-9/10 4-6/10 1-3/10
10
--------------------------------------------------------------------------------
Kuluttajapakkausk - -2,2 - 217,4 167,6 49,8 - -
artonki
Teollisuuspakkauk - -0,1 - -21,5 -5,0 - -3,3 -13,2
set
Sanomalehti- ja - -6,2 -1,7 -58,5 -1,1 -44,4 -13,0 -
kirjapaperi
Aikakauslehtipape - -2,8 3,4 2,4 -1,1 - 9,2 -5,7
ri
Hienopaperi - -20,4 - 68,9 60,4 - 8,5 -
Puutuotteet - - -28,9 4,0 1,9 - 0,5 1,6
Muut - - - -17,2 -5,2 - -10,4 -1,6
Osakkuus- ja - - - -15,3 -15,3 - - -
yhteisyritykset
--------------------------------------------------------------
Liiketuloksen - -31,7 -27,2 180,2 202,2 5,4 -8,5 -18,9
kertaluonteiset
erät
Rahoituserien -128,2 - - - - - - -
kertaluonteiset
erät
Verojen - 3,6 7,8 -37,9 -37,9 - - -
kertaluonteiset
erät
--------------------------------------------------------------
Nettovoiton -128,2 -28,1 -19,4 142,3 164,3 5,4 -8,5 -18,9
kertaluonteiset
erät
==============================================================
Käyvän arvon muutokset* segmenteittäin
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 1-3/11 2010 10-12/ 7-9/10 4-6/10 1-3/10
10
--------------------------------------------------------------------------------
Kuluttajapakkauska - -4,6 - - - - - -
rtonki
Teollisuuspakkauks - -2,0 - - - - - -
et
Sanomalehti- ja - -2,9 - - - - - -
kirjapaperi
Aikakauslehtipaper - -3,5 - - - - - -
i
Hienopaperi - -2,9 - - - - - -
Puutuotteet - -1,8 - - - - - -
Muut -34,6 10,2 11,5 31,7 -7,1 14,0 6,8 18,0
Osakkuus- ja 6,5 -4,4 4,9 60,8 49,0 2,5 4,4 4,9
yhteisyritykset
-------------------------------------------------------------
Liiketuloksen -28,1 -11,9 16,4 92,5 41,9 16,5 11,2 22,9
käyvän arvon
muutokset
=============================================================
* Käyvän arvon muutokset sisältävät osakesidonnaiset kannustinjärjestelmät,
synteettiset optiot netotettuina toteutuneilla ja avoimilla suojauksilla,
hiilidioksidin päästöoikeuksien arvostuksen sekä osakkuus- ja yhteisyritysten
biologisen, etupäässä metsäomaisuuteen liittyvän omaisuuden
uudelleenarvostuksen.
Liiketulos segmenteittäin
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 1-3/11 2010 10-12/ 7-9/10 4-6/10 1-3/10
10
--------------------------------------------------------------------------------
Kuluttajapakkaus 64,4 77,7 95,8 494,5 219,7 127,4 76,9 70,5
kartonki
Teollisuuspakkau 20,1 17,4 19,4 44,0 17,0 18,7 13,8 -5,5
kset
Sanomalehti- ja 33,6 18,4 24,3 -69,3 -3,8 -44,3 -19,6 -1,6
kirjapaperi
Aikakauslehtipap 48,3 27,6 31,6 93,3 18,4 45,5 31,2 -1,8
eri
Hienopaperi 37,8 25,4 79,9 328,3 128,0 70,9 87,9 41,5
Puutuotteet 9,8 33,4 -17,1 74,9 12,1 25,2 30,6 7,0
Muut -47,8 -21,6 -16,7 -51,4 -34,6 9,1 -20,1 -5,8
Osuus osakkuus- 9,9 6,4 20,0 112,5 54,1 24,4 14,9 19,1
ja
yhteisyritysten
tuloksesta
---------------------------------------------------------------
Liiketulos 176,1 184,7 237,2 1 410,9 276,9 215,6 123,4
(IFRS) 026,8
Nettorahoituserä -193,4 -34,6 -51,2 -100,9 -21,7 -51,1 -22,6 -5,5
t
---------------------------------------------------------------
Tulos ennen -17,3 150,1 186,0 925,9 389,2 225,8 193,0 117,9
veroja ja
määräysvallatto
mien omistajien
osuutta
Tuloverot -32,6 -14,1 -30,1 -156,6 -76,2 -31,5 -33,1 -15,8
---------------------------------------------------------------
Tilikauden tulos -49,9 136,0 155,9 769,3 313,0 194,3 159,9 102,1
===============================================================
Osakkuus- ja yhteisyritykset tuloslaskelmassa
Milj. EUR 7-9/11 4-6/11 1-3/11 2010 10-12/ 7-9/10 4-6/10 1-3/10
10
--------------------------------------------------------------------------------
Osuus osakkuus- 3,4 10,8 15,1 67,0 20,4 21,9 10,5 14,2
ja
yhteisyritysten
tuloksesta ilman
kertaluonteisia
eriä ja käyvän
arvon muutoksia
Käyvän arvon 6,5 -4,4 4,9 60,8 49,0 2,5 4,4 4,9
muutokset
osakkuus- ja
yhteisyrityksiss
ä
Osakkuus- ja - - - -15,3 -15,3 - - -
yhteisyrityksiin
liittyvät
kertaluonteiset
erät
--------------------------------------------------------------
Osakkuus- ja 9,9 6,4 20,0 112,5 54,1 24,4 14,9 19,1
yhteisyritykset
liikevoitossa
Osakkuus- ja 2,5 -4,2 -6,5 -40,6 -25,1 -5,6 -5,7 -4,2
yhteisyritysten
osuus veroista
--------------------------------------------------------------
Osakkuus- ja 12,4 2,2 13,5 71,9 29,0 18,8 9,2 14,9
yhteisyritykset
nettotuloksessa
==============================================================
Euron vaihtokurssit
1 euro on Päätöskurssi Keskikurssi
-------------------------------------------------------
30.9.2011 31.12.2010 30.9.2011 31.12.2010
---------------------------------------------
SEK 9,2580 8,9655 9,0112 9,5464
USD 1,3503 1,3362 1,4071 1,3272
GBP 0,8667 0,8608 0,8714 0,8583
---------------------------------------------
Transaktioriski ja päävaluuttojen suojaukset 30.9.2011
Milj. EUR USD GBP SEK
------------------------------------------------------------------------
Arvioitu vuosittainen liiketoiminnan nettorahavirta 1 040 570 -790
Transaktioriskin suojaukset 30.9.2011 -560 -250 470
------------------
Suojausprosentti 30.9.2011 seuraaville 12 kuukaudelle 54 % 44 % 59 %
------------------
Yhdysvaltain dollarin, Ison-Britannian punnan ja Ruotsin kruunun lisäsuojaukset
13-16 kuukaudelle kasvattavat suojausprosenttia dollarin osalta 8 %, punnan
osalta 4 % ja kruunun osalta 7 %.
Valuuttakurssimuutosten vaikutus liiketulokseen
Liiketulos: valuuttakurssivaikutus 10 % vahvistuminen Milj. EUR
----------------------------------------------------------------
USD 104
SEK -79
GBP 57
----------------------------------------------------------------
Herkkyys perustuu liiketoiminnan nettorahavirtaan seuraavien 12 kuukauden
aikana. Laskelmassa ei ole huomioitu valuuttasuojauksia ja siinä oletetaan,
että ainoastaan yksittäisissä valuuttakursseissa tapahtuu muutoksia.
Valuuttakurssien heikkenemisen vaikutus olisi vastakkainen.
Stora Enson osakkeet
Vaihtomäärä Helsinki Tukholma
------------------------------------------
A-osake R-osake A-osake R-osake
-------------------------------------------------------
Heinäkuu 113 479 102 551 172 121 789 14 909 132
Elokuu 183 514 133 662 422 184 427 33 382 428
Syyskuu 49 135 106 281 676 57 353 21 324 023
------------------------------------------
Yhteensä 346 128 342 495 270 363 569 69 615 583
------------------------------------------
Päätöskurssi Helsinki, EUR Tukholma, SEK
------------------------------------------
A-osake R-osake A-osake R-osake
-------------------------------------------------------
Heinäkuu 6,60 6,01 60,10 54,40
Elokuu 6,50 5,09 61,75 46,32
Syyskuu 6,60 4,42 55,00 40,80
Tunnuslukujen laskentaperiaatteet
Sijoitetun pääoman tuotto,
ROCE (%) 100 x
Liiketulos
Sijoitettu pääoma 1) 2)
Sidotun pääoman tuotto, 100 x
Liiketulos
ROOC (%)
Sidottu pääoma 1) 2)
Oman pääoman tuotto, 100 x Tulos
ennen veroja ja
ROE (%)
määräysvallattomien omistajien osuutta - verot
Oma pääoma yhteensä 2)
Omavaraisuusaste (%) 100 x
Oma pääoma yhteensä
Taseen loppusumma
Korolliset nettovelat
Korolliset velat - korolliset saamiset
Velkaantumisaste
Korolliset nettovelat
Oma pääoma
Aineellisten ja aineettomien
hyödykkeiden
Kassatulos/osake
Tilikauden tulos 3) - poistot ja arvonalentumiset
Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä
Tulos/osake
Tilikauden tulos 3)
Osakkeiden keskimääräinen lukumäärä
1) Sijoitettu pääoma = sidottu pääoma - nettoverovelka
2) Tilikauden keskiarvo
3) Jakaantuminen emoyhtiön omistajille
Lisätietoja:
Jouko Karvinen, toimitusjohtaja, p. 02046 21410
Markus Rauramo, talousjohtaja, p. 02046 21121
Ulla Paajanen-Sainio, sijoittajasuhdejohtaja, p. 02046 21242
Lauri Peltola, viestintä- ja yritysvastuujohtaja, p. 02046 21380
Stora Enson koko vuoden 2011 tulos julkistetaan 8.2.2012.
PUHELINKONFERENSSI ANALYYTIKOILLE
Toimitusjohtaja Jouko Karvinen sekä talousjohtaja Markus Rauramo isännöivät
tänään klo 14.30 Suomen aikaa puhelinkonferenssin, jota voi seurata myös
verkkolähetyksenä (webcast).
Yhteystiedot puhelinkonferenssiin:
Keski-Eurooppa ja Iso-Britannia +44 (0)20 3364 5381
Suomi +358 (0)9 2310 1620
Ruotsi +46 (0)8 5593 6764
USA +1 646 254 3361
Koodi 5348972#
Linkki verkkolähetykseen (webcast) löytyy osoitteesta
www.storaenso.com/investors
Stora Enso on pakkaus-, paperi- ja puutuoteteollisuuden maailmanlaajuinen
edelläkävijä - rethinker. Kyseenalaistamme toimintaamme ja ajatteluamme ja
haemme jatkuvasti uutta tarjotaksemme asiakkaillemme innovatiivisia,
uusiutuviin materiaaleihin perustuvia ratkaisuja. Stora Enson palveluksessa on
maailmanlaajuisesti noin 30 000 ihmistä, ja sen liikevaihto vuonna 2010 oli
10,3 miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan NASDAQ OMX Helsingissä
(STEAV, STERV) ja Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi Stora Enson
ADR-todistuksilla (SEOAY) käydään Yhdysvalloissa kauppaa OTC-listalla
International OTCQX:ssa.
Tietyt tässä esitetyt lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiasioita,
kuten markkinoiden oletettuun kasvuun ja kehitykseen liittyvät lausumat ja muut
kasvu- ja tuottavuusolettamat sekä lausumat, jotka alkavat ilmaisuilla “uskoo”,
“olettaa”, “odottaa”, “ennustaa” tai muilla vastaavilla ilmaisuilla, ovat
tulevaisuudennäkymiin liittyviä kannanottoja Yhdysvaltain vuoden 1995
Arvopapereita Koskevien Oikeudenkäyntien Uudistamisesta annetun lain (The
United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995) tarkoittamalla
tavalla. Koska nämä lausumat perustuvat nykyisiin suunnitelmiin, arvioihin ja
ennusteisiin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat
johtaa siihen, että tulokset poikkeavat merkittävästi niitä koskevista
arvioista. Tällaisia tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyjä tekijöitä,
jotka saattavat merkittävästi muuttaa tuloksia, voivat muuan muassa olla: (1)
toiminnalliset tekijät, kuten jatkuva menestys tuotannollisessa toiminnassa ja
siinä saavutettava tehokkuus, jatkuvat saavutukset
tuotekehityksessä, konsernin tavoittelemien asiakkaiden kyky hyväksyä uusia
tuotteita ja palveluita, voimassaolevien ja uusien yhteistyösopimusten mukanaan
tuoma menestys, muutokset liiketoiminnan strategioissa, kehityssuunnitelmissa
tai tavoitteissa, muutokset konsernin patenttien tai muiden tekijänoikeuksien
antamassa suojassa sekä pääoman saatavuus hyväksyttävillä ehdoilla; (2)
teollisuuden yleiset olosuhteet, kuten tuotteiden kysynnän voimakkuus,
kilpailun kovuus, konsernin tuotteiden markkinahinnat maailmalla nyt ja
tulevaisuudessa sekä niihin liittyvät hintapaineet, raaka-aineiden
hintavaihtelut, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen tilanne
sekä mahdollisten uusien kilpailevien tuotteiden ja teknologioiden kehittäminen
kilpailijoiden toimesta; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten
talouskasvu konsernin tärkeimmillä markkina-alueilla sekä valuuttakurssi- ja
korkotasovaihtelut.
www.storaenso.com
www.storaenso.com/investors
STORA ENSO OYJ
© 2024 Nasdaq, Inc. All Rights Reserved |