2017-02-01 13:30:01 CET
2017-02-01 13:30:01 CET
REGULATED INFORMATION
Norvestia - Tilinpäätöstiedote
NORVESTIAN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 2016
Helsinki, Suomi, 2017-02-01 13:30 CET (GLOBE NEWSWIRE) --
Norvestia Oyj Tilinpäätöstiedote 1.2.2017 klo 14.30
NORVESTIAN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 2016
Konsernin tulos oli 18,9 miljoonaa euroa (25,0 vuonna 2015).
Osakekohtainen tulos oli 1,24 euroa (1,63).
Sijoitustoiminnan tuotot olivat 27,2 miljoonaa euroa (30,3).
Substanssi per osake oli vuoden lopussa 8,13 euroa (11,04).
Substanssi (osinko-oikaistu) nousi 11,8 % (17,2 %).
Hallitus ehdottaa, ettei vuodelta 2016 jaeta osinkoa (4,14 euroa/osake vuodelta
2015.
NORVESTIASTA CAPMANIN TYTÄRYHTIÖ
Vuosi 2016 oli Norvestialle ja sen osakkeenomistajille suurten muutosten vuosi.
Norvestian pääomistaja CapMan Oyj teki Norvestian osakkeenomistajille
marraskuussa vapaaehtoisen vaihtotarjouksen Norvestian osakkeista. CapMan
tarjoutui vaihtamaan kaikki Norvestian osakkeet CapManin osakkeiksi siten, että
yhdellä Norvestian osakkeella sai kuusi CapManin osaketta. Ennen osakevaihdon
toteutumista Norvestian osakkeenomistajille maksettiin 3,35 euron
osakekohtainen osinko.
Norvestian hallituksen riippumattomista jäsenistä muodostettu komitea
suositteli CapManin vaihtotarjouksen hyväksymistä. Myös Norvestian suurimmat
osakkeenomistajat sitoutuivat ennakolta tarjouksen ehtoihin. Kun alkuperäinen
tarjousaika päättyi 16.12.2016, oli hieman yli 90 prosenttia Norvestian
osakkeenomistajista hyväksynyt vaihtotarjouksen. Näin ollen CapManille syntyi
osakeyhtiölain mukainen oikeus ja velvollisuus lunastaa loputkin Norvestian
osakkeet. CapMan on ilmoittanut tarjoavansa 7,14 euroa osakkeelta käteisenä
Norvestian vähemmistöosakkeenomistajille. Lopullisesta lunastushinnasta päättää
Keskuskauppakamarin lunastuslautakunnan nimeämä välimiesoikeus. Lunastuksen
ennakoidaan toteutuvan vuoden 2017 kuluessa ja Norvestian osake on tarkoitus
poistaa Helsingin pörssin päälistalta.
PÄÄOMAMARKKINAT
Pääomamarkkinoilla vuosi 2016 sisälsi monia ennalta arvaamattomia käänteitä.
Vuosi alkoi hyvin negatiivissa tunnelmissa. Osakekurssit laskivat
tammi-helmikuussa kaikissa keskeisissä pörsseissä. Helsingin pörssissä jotkut
osakkeet menettivät arvostaan yli 30 prosenttia vuoden ensimmäisten viikkojen
aikana, ja vuoden alun kurssilasku olikin yksi pörssihistorian pahimmista.
Laskun taustalla ei ollut yhtä yksittäistä tekijää, vaan kaikki huolet aina
Kiinan talouskasvusta euroalueen sekavaan tilanteeseen painoivat sijoittajien
mieltä ja saivat aikaan pienimuotoisen paniikin.
Helmikuussa Euroopan keskuspankki (EKP) puuttui jälleen kerran peliin ja lupasi
lisätä entisestään rahapoliittista elvytystään ottamalla massiiviseen
osto-ohjelmaansa mukaan tietyin edellytyksin myös yrityslainat.Tämä rauhoitti
markkinat ja osakekurssit kääntyivät nopeaan nousuun kohti maaliskuuta.
Alkukesästä pääomamarkkinoita odotti uusi yllätys. Isossa-Britanniassa
järjestettiin 23.6.2016 neuvoa-antava kansanäänestys sen erosta EU:sta.
Mielipidemittausten vastaisesti kansan enemmistö kannatti eroa. Tämä aiheutti
täydellisen paniikin pääomamarkkinoilla, jota kesti kuitenkin vain päivän.
Harva analyytikko osasi ennustaa, että osakekurssit kääntyisivät paniikin
jälkeen nopeaan nousuun, ja että osakekurssit olisivat heinäkuun lopussa
selvästi korkeammalla tasolla kuin ennen kansanäänestystä.
Tätä yllättävää markkinoiden reaktiota on vaikea edes jälkikäteen selittää. On
kiistatonta, että EU:n ja Ison-Britannian talouksien kasvu näyttää äänestyksen
jälkeen huonommalta kuin ennen äänestystä. Paras selitys lienee se, että kun
äänestys saatiin pois päiväjärjestyksestä, oli se kuitenkin jonkinlainen
helpotus. Pelko itsessään on pahinta pääomamarkkinoilla.
Yllätykset pääomamarkkinoilla eivät kuitenkaan loppuneet tähän. Analyytikot
pitivät lähes varmana, että Donald Trumpin valinta USA:n presidentiksi johtaisi
osakekurssien romahtamiseen. Vastoin lähes kaikkia ennusteita, Trump valittiin
presidentiksi marraskuussa pidetyissä vaaleissa. Vaalien jälkeinen
markkinareaktio oli hyvin yllätyksellinen ja mielenkiintoinen. Osakekurssit
laskivat päivän avauksessa voimakkaasti ja ampaisivat sen jälkeen kovaan
nousuun. Pörssipäivän päättyessä kurssit olivat nousseet päivätasolla pari
prosenttia. Monien hämmästykseksi osakekurssien nousu jatkui maailman
pörsseissä varsin voimakkaana koko loppuvuoden ajan.
Jälkeenpäin tälle kurssireaktiolle voidaan löytää selitys. Oikeastaan
kurssireaktio olisi voinut olla jopa ennakoitavissa. Donald Trump lupasi
vaalien jälkeen pitämässään ensimmäisessä puheessaan jotain kaikille. Hän
lupasi vähentää verotusta, lakkauttaa kalliin Obama-Care-terveysuudistuksen,
lisätä erilaisia teollisuuden tukia ja tehdä Amerikasta jälleen suuren. Tämä
kaikki oli osakemarkkinoiden mieleen.
Uudistusten uskotaan lisäävän USA:n talouskasvua ja elvyttävän
maailmantaloutta. Ekonomistien mielipiteet kuitenkin jakautuvat selvästi sen
suhteen, kuinka järkevää taloudenpitoa velkarahalla elvyttäminen ja verotuksen
alentaminen on. Joka tapauksessa pääomamarkkinoiden reaktio on ollut ainakin
toistaiseksi positiivinen, ja esimerkiksi USA:n osakemarkkinoita kuvaavan S&P
500 –indeksin arvo oli vuoden päättyessä yli 10 prosenttia korkeammalla tasolla
kuin juuri ennen USA:n presidentinvaaleja.
Kaiken kaikkiaan pörssivuosi 2016 oli hyvä niille sijoittajille, jotka
hallitsivat hermonsa markkinoiden eri käänteissä. Vuoden kuluessa osakekurssit
nousivat suurimmassa osassa maailman pörssejä. Eri pörssien tuottoja kuvaavat
indeksit kehittyivät vuoden 2016 aikana seuraavasti:
Suomi / OMX Helsinki –indeksi 3,6 %
Suomi / OMX Helsinki CAP –tuottoindeksi 13,3 %
Ruotsi / OMX Stockholm –indeksi 5,8 %
Norja / OBX-indeksi 14,6 %
Tanska / OMX Copenhagen –indeksi -7,9 %
USA / Nasdaq Composite –indeksi 7,5 %
USA / S&P 500 –indeksi 9,5 %
Bloomberg European 500 –indeksi -2,0 %
MSCI World –indeksi 5,3 %
Japani / Nikkei 225 –indeksi 0,4 %
Norvestian pörssikurssi (osinko-oikaistu) 44,6 %
Norvestian substanssi (osinko-oikaistu) 11,8 %
NORVESTIAN SIJOITUKSET
Norvestian kaksiosainen sijoitusstrategia koostuu markkinasijoituksista ja
kasvusijoituksista. Markkinasijoituksia tehdään pääasiassa pohjoismaisiin
listattuihin osakkeisiin, hedgerahastoihin ja joukkovelkakirjalainoihin.
Kasvusijoituksia tehdään pohjoismaisiin listaamattomiin yrityksiin,
kasvuhakuisiin listattuihin yrityksiin sekä pääomarahastoihin.
Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta rahavaroja ja muita likvidejä varoja,
olivat vuoden lopussa 96 % (91 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat
käyvän arvon perusteella seuraavasti:
2016 2015
MEUR % MEUR %
Listatut osakkeet ja osakerahastot* 70,1 51,5 % 88,7 50,9 %
Kasvusijoitussalkku 45,3 33,3 % 34,2 19,7 %
Joukkovelkakirjalainat ja -rahastot 10,5 7,7 % 16,1 9,2 %
Hedgerahastot 5,3 3,9 % 18,9 10,8 %
Rahavarat ja muut likvidit varat 4,9 3,6 % 16,3 9,4 %
Yhteensä 136,1 100,0 % 174,2 100,0 %
* joista osakerahastot 6,6 miljoonaa euroa (14,0).
Vuoden lopussa konsernin varoista 85,0 % oli euromääräisiä, 7,9 % Ruotsin
kruunuissa, 6,9 % Yhdysvaltain dollareissa ja 0,2 % muussa valuutassa.
Yhtiön substanssituotto vuoden aikana kulujen ja verojen jälkeen oli 11,8 %.
Tämä tuotto saavutettiin kuukausihavainnoista lasketulla 5,5 %:n
volatiliteetilla. Samanaikaisesti OMX Helsinki CAP -tuottoindeksin tuotto oli
13,3 % ja volatiliteetti 11,0 %.
Norvestian markkinasijoitukset tuottivat hyvin vuoden aikana. Alkuvuonna
Norvestia keskittyi etenkin hyvää osinkotuottoa maksavien suomalaisten
yhtiöiden osakkeisiin. Loppuvuonna toimintaa ohjasi valmistautuminen suureen,
yli 51 miljoonan euron ylimääräiseen osingonjakoon. Sitä varten myytiin
erilaisia rahastosijoituksia, yrityslainoja sekä listattuja osakkeita.
Kasvusijoitukset oli ainoa omaisuusluokka, jonka määrä kasvoi vuoden aikana.
Kaikkien muiden omaisuusluokkien määrät laskivat. Suurin suhteellinen muutos
tapahtui hedgerahastoissa. Niiden paino salkussa laski noin 4 prosenttiin.
Euromääräisesti suurin lasku tapahtui listatuissa osakkeissa ja rahastoissa,
joiden määrä laski noin 19 miljoonaa euroa.
Norvestia onnistui hyvin myös markkinasijoitusten suojaamisessa. Erikseen
voidaan mainita se, että Norvestia oli varautunut kattavasti mahdolliseen
kielteiseen Brexit-äänestyksen tulokseen. Tätä suojausta alettiin purkaa
oikeaan aikaan heti Brexit-äänestyksen jälkeisenä päivänä. Norvestian
markkinasalkun arvo nousi 2 miljoonaa euroa Brexit-suojauksen ansiosta.
KASVUSIJOITTAMINEN
Vuonna 2016 Norvestian kasvusijoitussalkun tuotto oli yli 44 %. Vuoden 2016
kohokohta oli onnistunut irtautuminen Touhula Varhaiskasvatus Oy:stä. Yhtiö
oli Coronaria Hoitoketjun 80 prosenttisesti omistama tytäryhtiö, joka myytiin
pohjoismaiselle pääomasijoittajalle hyvällä tuotolla. Irtautumisesta johtuen
Coronaria jakoi ylimääräisen 50 miljoonan euron osingon keväällä 2016,
Norvestian osuus tästä lisäosingosta oli melkein 10 miljoonaa euroa. Osana
Coronarian toimesta tapahtunutta Touhulan myyntiä, Norvestia sijoitti
takaisin Touhulaan suorana sijoituksena. Sijoitus on kooltaan 2 miljoonaa
euroa, jonka lisäksi Norvestia tarjosi 2 miljoonan euron välirahoituksen
yhtiölle.
Heinäkuussa Norvestia sitoutui sijoittamaan noin 5 miljoonaa euroa (5,5
miljoonaa USA:n dollaria) Hamilton Lane PE IX -pääomarahastoon, jonka fokus on
pienissä ja keskisuurissa yrityksissä USA:ssa ja Euroopassa. Tilikauden jälkeen
tammikuussa Norvestia sijoitti 1,6 miljoonaa euroa ohjelmistorobotiikan
palveluja tarjoavaan suomalaiseen Digital Workforce Services Oy:hyn.
Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian
kasvusijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia
Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän
kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella
kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua ja siten tuottoa
Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategiansa mukaisesti Norvestia
pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla
markkinoilla, ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja
ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti.
Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä
toisen sijoittajan kanssa. Vuoden 2016 lopussa kasvusijoitusten salkku koostui
kuudesta listaamattomasta yrityksestä, jotka ovat mediatuotantoa ja
-konsultointia tarjoava Aste Helsinki, terveydenhoito- ja hoivapalveluja
tarjoava Coronaria Hoitoketju, pilvipalveluiden konsultointia tarjoava Fluido,
käyttökokemusten suunnittelupalveluja tarjoava Idean Enterprises,
teleliikenteen liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar
Instruments sekä varhaiskasvatuspalveluja tarjoava Touhula Varhaiskasvatus.
Näiden omistusten käypä arvo oli yhteensä 34,8 miljoonaa euroa.
Myös sijoitukset pääomarahastoihin sisältyvät kasvusijoituksiin. Norvestia on
sitoutunut sijoittamaan Amanda V East -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa,
josta on nyt sijoitettu 1,4 miljoonaa euroa; Hamilton Lane PE Fund IX
-pääomarahastoon noin 5 miljoonaa euroa (5,5 miljoonaa USA:n dollaria), josta
on nyt sijoitettu 1,2 miljoonaa euroa; Lifeline Ventures Fund I
-pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 1,7 miljoonaa
euroa; Lifeline Ventures Fund III -pääomarahastoon 5,0 miljoonaa euroa, josta
on nyt sijoitettu 0,5 miljoonaa euroa; sekä Open Ocean Fund 2015
-pääomarahastoon 3,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 0,4 miljoonaa
euroa. Norvestia on myös sijoittanut 0,1 miljoonaa euroa Lifeline Ventures
Fund III AB -pääomarahastoon.
VAPAAEHTOINEN LAADINTAPERIAATTEEN MUUTOS
Norvestian hallitus teki huhtikuussa 2016 päätöksen IAS 28 -standardin
pääomasijoittajille tarjoaman poikkeusmahdollisuuden soveltamisesta ja
osakkuus- ja yhteisyritysten arvostamisesta käypään arvoon tulosvaikutteisesti
IAS 39 -standardin mukaisesti Norvestian IFRS-konsernitilinpäätöksessä 1.1.2016
alkaen. Muutoksen seurauksena kaikki Norvestian sijoitukset arvostetaan
käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Yhtiö katsoo sijoitusten arvostamisen
käypään arvoon antavan merkityksellisempää informaatiota sijoitusten
todellisesta arvosta ja kuvaavan paremmin yhtiön liiketoimintaa, yhtiön tapaa
tarkastella sijoituksiaan sekä tehdä niitä koskevia päätöksiä.
Samassa yhteydessä aiemmin myytävissä oleviksi rahoitusvaroiksi luokitellut
sijoitukset listaamattomiin pääomarahastoihin uudelleenluokitellaan käypään
arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviksi rahoitusvaroiksi. Tällöin niiden
arvonmuutos kirjataan jatkossa suoraan tulokseen, ei enää laajaan
tuloslaskelmaan. Yhtiön näkemyksen mukaan sijoitusten luokittelu käypään
arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviksi kuvastaa paremmin sijoitusten
luonnetta ja tuottojen kertymistä, yhtiön liiketoiminta huomioiden.
Kyseessä on IAS 28 -standardin mukainen vapaaehtoinen laadintaperiaatteen
muutos, joka edellyttää vertailutietojen esittämistä takautuvasti uusien
laadintaperiaatteiden mukaisesti, mukaan lukien tase ensimmäisen vertailukauden
alussa. Norvestia julkisti 14.4.2016 erillisen tiedotteen, jossa vertailukaudet
esitetään oikaistuina.
SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI
Norvestian substanssiarvo 31.12.2016 oli 124,6 miljoonaa euroa tai 8,13 euroa
per osake (169,1 miljoonaa euroa tai 11,04 euroa per osake vuoden 2015
lopussa). Maaliskuussa 2016 jaettiin osinkoa 0,79 euroa osaketta kohden ja
joulukuussa lisäosinko 3,35 euroa osaketta kohden. Kun osingonjaot otetaan
huomioon, yhtiön substanssiarvo nousi katsauskaudella 1,24 euroa osaketta
kohden (1,63), mikä vastaa 11,8 %:n substanssinousua (17,2 %) vuoden alusta.
Viimeisen vuosineljänneksen aikana substanssi per osake nousi 0,40 euroa
(0,98).
Oikaistua substanssia ei enää julkaista, koska se vastaa 1.1.2016 voimaan
tulleen laadintaperiaatteen muutoksen jälkeen Norvestian substanssiarvoa sekä
konsernin omaa pääomaa. Edellisen kappaleen vertailuluvut on oikaistu
vastaamaan laadintaperiaatteen muutosta.
Norvestian osakkeen osinko-oikaistu kurssi nousi vuoden aikana 44,6 % (12,0
%). Osakkeen päätöskurssi 31.12.2016 oli 7,41 euroa per osake (7,99), mikä
vastasi 8,9 %:n substanssialennusta (27,6 %). Osakkeiden pörssiarvo 31.12.2016
oli 113,5 miljoonaa euroa (122,4).
KONSERNIN TULOS
Konsernin tulos vuonna 2016 oli 18,9 miljoonaa euroa (25,0/2015; 6,2/2014) ja
liiketoiminnan kulut olivat 4,5 miljoonaa euroa (2,7/2015; 2,0/2014). Kulut
olivat 3,6 % substanssiarvosta (1,6 %/2015; 1,3 %/2014). Konsernilla oli
vaihtotarjoukseen liittyviä kertaluonteisia kuluja 1,6 miljoonaa euroa vuonna
2016. Viimeisen vuosineljänneksen tulos oli 6,1 miljoonaa euroa (15,0/2015;
1,1/2014). Oman pääoman tuotto oli 12,9 % (15,8 %) ja sijoitetun pääoman tuotto
14,9 % (17,1 %).
MAKSUVALMIUS JA VAKAVARAISUUS
Konsernin rahavarat olivat 4,9 miljoonaa euroa vuoden lopussa (15,3/2015;
14,1/2014). Omavaraisuusaste oli 88,6 % (96,6 %/2015; 98,8 %/2014). Konsernin
oma pääoma oli 124,6 miljoonaa euroa (169,0/2015; 148,6/2014).
HENKILÖSTÖ
Vuoden aikana Norvestia-konsernin palveluksessa oli keskimäärin 7 henkeä
(7/2015; 6/2014). Henkilöstökulujen määrä oli 2,0 miljoonaa euroa (1,7/2015;
1,1/2014).
NORVESTIA-KONSERNI
Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö.
Norvestia Industries Oy perustettiin syyskuussa 2007 toteuttamaan konsernin
kasvusijoitusstrategiaa. Norvestia Oyj:stä tuli Capman-konsernin tytäryhtiö
19.12.2016.
OSAKKEET JA OSAKEPÄÄOMA
Norvestia Oyj:n osakepääoma jakautuu 15 316 560 osakkeeseen, joilla on kullakin
yksi ääni. Kaikilla osakkeilla on samanarvoinen oikeus osinkoon ja yhtiön
varoihin. Norvestia Oyj:n osake listataan Nasdaq Helsingissä.
OSAKKEENOMISTAJAT
Norvestialla oli 1 679 osakkeenomistajaa vuoden 2016 lopussa (5 226).
Osakkeista 0,4 % (8,8 %) oli ulkomaisessa omistuksessa ja 0,4 % (8,4 %)
hallintarekisteröityinä.
Norvestian suurin osakkeenomistaja on CapMan Oyj, joka omisti 90,7 % (28,7)
osakkeista ja äänistä vuoden lopussa. Kymmenellä suurimmalla
osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 93,2 % (53,6 %) osakkeista ja
äänistä.
VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS
Varsinaisessa yhtiökokouksessa 15.3.2016 päätettiin jakaa vuodelta 2015
osinkoa 0,79 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin 24.3.2016.
Hallitukseen valittiin uudelleen:
Heikki Westerlund, puheenjohtaja
Hannu Syrjänen, varapuheenjohtaja
Georg Ehrnrooth, jäsen
Niko Haavisto, jäsen
Arja Talma, jäsen.
Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen PricewaterhouseCoopers Oy.
Päävastuullisena tilintarkastajana toimii KHT Lauri Kallaskari ja
varatilintarkastajana KHT Mikko Nieminen. Yhtiökokous päätti yksimielisesti
myöntää vastuuvapauden hallitukselle ja toimitusjohtajalle vuodelta 2015.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta
julkisessa kaupankäynnissä Helsingin pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan
korkeintaan 1 531 656 osaketta 31.5.2017 mennessä. Ostoja ei tehty vuonna 2016.
Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja
muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita, joita voidaan
laskea liikkeelle, on 1 531 656 osaketta. Valtuutus on voimassa enintään
31.5.2017 asti.
YLIMÄÄRÄINEN YHTIÖKOKOUS
Ylimääräinen yhtiökokous 8.12.2016 päätti, että osinkoa maksetaan 3,35 euroa
osakkeelta ehdollisena sille, että kaikki CapManin Norvestian osakkeista
tekemän, 3.11.2016 julkistetun vapaaehtoisen julkisen vaihtotarjouksen ehdot
ovat täyttyneet tai niiden täyttymisestä on luovuttu.
CapMan ilmoitti 19.12.2016 toteuttavansa osakevaihdon, jonka jälkeen
Norvestian hallitus päätti ylimääräisestä osingonmaksusta. Ylimääräinen osinko
maksettiin 29.12.2016.
SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT
Yksi Norvestian sijoitustoiminnan pääperiaatteista on hajauttaa sijoitukset ja
siten rajoittaa kokonaisriskitasoa, sekä samalla tavoitella tasaista
omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan aika ajoin kuitenkin
keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden mahdollinen
epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Norvestia
pyrkii ajoittain suojaamaan sijoituksiaan optioilla ja futuureilla. Saattaa
kuitenkin syntyä tilanteita, joissa suojaus ei ole tehokas.
Norvestian viisi suurinta sijoitusta 31.12.2016 olivat rahastot Lifeline
Ventures Fund III Ky ja RAM One, SPDR S&P 500 ETF Trust osakeindeksi sekä
kasvusijoitukset Coronaria Hoitoketju Oy ja Idean Enterprises Oy.
Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla
vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös
valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. Yleinen epävarmuus
pääomamarkkinoilla lisää Norvestian sijoitusten volatiliteettia ja kasvattaa
siten myös niiden riskejä.
SISÄINEN VALVONTA JA RISKIENHALLINTA
Yhtiön sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan periaatteista kerrotaan tarkemmin
erillisessä selvityksessä Norvestia-konsernin hallinto- ja
ohjausjärjestelmästä.
OSINGONJAKOPOLITIIKKA
Norvestia pyrkii vuosittaiseen osingonjakoon, jonka taso on korkeampi kuin
Suomen osakemarkkinoilla keskimäärin. Tarkoituksena on pitkällä aikavälillä
jakaa osinkoina keskimäärin 60 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta.
EHDOTUS OSINGONJAOKSI
Johtuen vuonna 2016 maksetusta ylimääräisestä osingosta, hallitus ehdottaa,
ettei vuodelta 2016 jaeta osinkoa.
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT
Tilanne pääomamarkkinoilla on vaikeasti arvioitava. Helpointa on ennakoida,
että riskittöminä pidettyjen euromaiden matala korkotaso säilyy hyvin matalana
myös vuoden 2017 aikana. Suuria kysymyksiä, joiden merkitystä on toistaiseksi
vaikea ennakoida, ovat erilaiset vaalit Euroopassa sekä kehitys USA:ssa uuden
presidentin aikakaudella.
Norvestian markkinasalkkua hoidetaan aikaisempien periaatteiden mukaisesti.
Päämääränä on mahdollisimman hyvän riskikorjatun tuoton saavuttaminen.
Kasvusijoitussalkun odotukset kuluvalle vuodelle näyttävät hyviltä.
Norvestian vuoden 2017 näkymiä hallitsee meneillään oleva CapMan Oyj:n
lunastusmenettely Norvestian osakkeista. CapMan omistaa tällä hetkellä 92,5
prosenttia osakkeista, ja sillä on oikeus ja velvollisuus lunastaa loput
osakkeet. Tämä tapahtuu arviolta vuoden 2017 kuluessa. Lunastusaikataulu on
sidoksissa välimiesoikeuden päätökseen. Lunastuksen jälkeen CapMan omistaa 100
prosenttia Norvestian osakkeista. Suunnitelman mukaan Norvestian hallitus
hakee kevään aikana Norvestian osakkeen pörssilistauksen poistamista
Helsingin pörssistä. Kaikki listatun yhtiön ohjeet ja velvollisuudet koskevat
Norvestiaa pörssilistauksen päättymiseen asti. Listauksen päättymisen jälkeen
Norvestian taival itsenäisenä pörssiyhtiönä päättyy ja Norvestian tulevaisuus
on tämän jälkeen sidoksissa CapManin linjauksiin ja päätöksiin.
Norvestian hallitus kiittää Norvestian osakkeenomistajia sille antamastaan
luottamuksesta. Norvestian hallitus kiittää myös Norvestian henkilökuntaa ja
johtoa vuosien kuluessa ammattitaitoisesti ja erinomaisesti suoritetusta
työstä.
TUNNUSLUVUT
1.1.-31.12. 1.1.-31.12.
2016 2015
Tulos per osake, euroa 1,24 1,63
31.12.2016 31.12.2015
Omavaraisuusaste 88,6 % 96,6 %
Oma pääoma per osake, euroa 8,13 11,04
Substanssi per osake, euroa 8,13 11,04
Substanssi, milj. euroa 124,6 169,0
Osakkeen pörssikurssi, euroa 7,41 7,99
Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 15 316 560
KONSERNIN LAAJA TULOSLASKELMA
1 000 euroa 1.10.- 1.10.- 1.1.- 1.1.-
31.12. 31.12. 31.12. 31.12.
2016 2015 2016 2015
Realisoituneet voitot ja tappiot sijoituksista -124 -1 740 -351 824
Sijoitusten käyvän arvon muutokset, 9 326 18 852 12 004 23 682
realisoitumattomat
Osingot 252 96 14 584 4 907
Korkotuotot 241 203 978 843
Sijoitustoiminnan tuotot yhteensä 9 695 17 411 27 215 30 256
Henkilöstökulut -495 -589 -1 977 -1 689
Poistot ja arvonalentumiset -2 -3 -7 -9
Liiketoiminnan muut kulut -1 777 -397 -2 554 -1 041
LIIKEVOITTO 7 421 16 422 22 677 27 517
Rahoitustuotot ja -kulut 111 47 -9 157
TULOS ENNEN VEROJA 7 532 16 469 22 668 27 674
Tuloverot* -1 467 -1 487 -3 736 -2 638
TILIKAUDEN TULOS 6 065 14 982 18 932 25 036
* Perustuu tilikauden tulokseen
Tulos/osake, € 0,40 0,98 1,24 1,63
KONSERNIN TASE
1 000 euroa 31.12.2016 31.12.2015
VARAT
PITKÄAIKAISET VARAT
Aineettomat hyödykkeet 4 2
Aineelliset hyödykkeet 14 17
Sijoitussalkku
Kasvusijoitukset 34 751 28 379
Sijoitukset pääomarahastoihin 6 989 4 217
Lainasaamiset kasvusijoituksista 3 104 1 660
PITKÄAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 44 862 34 275
LYHYTAIKAISET VARAT
Kaupankäyntisalkku
Sijoitukset listattuihin osakkeisiin 63 552 74 762
Rahastosijoitukset 11 839 32 876
Korkosijoitukset 10 516 17 111
Saamiset 4 908 657
Rahavarat 4 886 15 263
LYHYTAIKAISET VARAT YHTEENSÄ 95 701 140 669
VARAT YHTEENSÄ 140 563 174 944
OMA PÄÄOMA JA VELAT
OMA PÄÄOMA
Osakepääoma 53 608 53 608
Ylikurssirahasto 6 896 6 896
Kertyneet voittovarat 45 121 83 495
Tilikauden tulos 18 932 25 036
OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ 124 557 169 035
VELAT
Lyhytaikaiset velat 8 226 1 842
Laskennalliset nettoverovelat 7 780 4 067
VELAT YHTEENSÄ 16 006 5 909
OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 140 563 174 944
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA
1 000 euroa 1.10.- 1.10.- 1.1.- 1.1.-
31.12. 31.12. 31.12. 31.12.
2016 2015 2016 2015
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA
Tulos ennen veroja 7 532 16 469 22 668 27 674
Oikaisut:
Realisoitumattomat arvonmuutokset -458 -17 501 3 068 -23 180
Muut liiketoimet, joihin ei liity 2 3 7 45
maksutapahtumaa
Korkotuotot -241 -215 -978 -855
Osinkotuotot -252 -96 -14 584 -4 907
6 583 -1 340 10 181 -1 223
Käyttöpääoman muutokset
Kaupankäyntisalkun muutos 33 060 -8 116 30 842 1 092
Saamisten muutos -4 052 269 -4 250 2 214
Lyhytaikaisten velkojen muutos 90 -723 158 1 472
29 098 -8 570 26 750 4 778
Saadut osingot 252 96 14 584 4 907
Saadut korot 241 215 978 855
Saadut ja maksetut verot -6 -6 -23 83
487 305 15 539 5 845
LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 36 168 -9 605 52 470 9 400
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA
Kasvusijoitusten ja pääomarahastojen -698 -125 -4 635 -3 859
hankinta
Kasvusijoitusten ja pääomarahastojen myynti 66 7 425 21
Lainasaamiset kasvusijoituksista - - -1 444 215
Investoinnit aineettomiin ja aineellisiin - -1 -6 -8
hyödykkeisiin
INVESTOINTIEN RAHAVIRTA -632 -119 -5 660 -3 631
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA
Lainojen nostot -5 000 - 10 000 -
Lainojen takaisinmaksut - - -10 000 -
Maksetut osingot -45 087 - -57 187 -4 595
RAHOITUKSEN RAHAVIRTA -50 087 - -57 187 -4 595
RAHAVAROJEN MUUTOS -14 551 -9 724 -10 377 1 174
Rahavarat kauden alussa 19 437 24 987 15 263 14 089
Rahavarat kauden lopussa 4 886 15 263 4 886 15 263
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET
Yli- Kertyneet Tili-
Osake- kurssi- voitto- kauden
1 000 euroa pääoma rahasto varat tulos Yhteensä
Oma pääoma 1.1.2015 53 608 6 896 81 904 6 186 148 594
Siirrot 6 186 -6 186 0
Osingonjako -4 595 -4 595
Tilikauden tulos 25 036 25 036
Oma pääoma 31.12.2015 53 608 6 896 83 495 25 036 169 035
Oma pääoma 1.1.2016 53 608 6 896 83 495 25 036 169 035
Siirrot 25 036 -25 036 0
Osingonjako -63 410 -63 410
Tilikauden tulos 18 932 18 932
Oma pääoma 31.12.2016 53 608 6 896 45 121 18 932 124 557
TILINPÄÄTÖSTIEDOTTEEN LIITETIEDOT
LAADINTAPERIAATTEET
Konsernin tilinpäätöstiedote on laadittu EU:ssa käyttöönotettua IAS 34
Osavuosikatsaukset -standardia noudattaen. Noudatetut laadintaperiaatteet ovat
yhtenevät konsernin tilinpäätöksessä 2016 noudatettujen periaatteiden kanssa.
Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja periaatteita kuin
tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa 2016. Laimennettua tulosta per osake ei
ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja,
joilla olisi laimentava vaikutus.
1.1.2016 voimaan tulleet uudet ja uudistetut IFRS-standardit ja -tulkinnat
eivät olennaisesti vaikuttaneet Norvestian tilinpäätöstiedotteeseen vuodelta
2016.
VASTUUSITOUMUKSET
Johdannaiskaupan vakuudeksi annetut arvopaperit
31.12.2016 31.12.2015
Pantattujen arvopapereiden kirjanpitoarvo 9 580 4 910
Rahastositoumukset
Sitoumus sijoittaa Amanda V East Ky:hyn 584 868
Sitoumus sijoittaa Hamilton Lane European Partners 3 971 -
SICAV-SIF - PEF IX:ään
Sitoumus sijoittaa Lifeline Ventures Fund I Ky:hyn 275 473
Sitoumus sijoittaa Lifeline Ventures Fund III Ky:hyn 4 506 5 000
Sitoumus sijoittaa Open Ocean Fund 2015 Ky:hyn 2 553 2 968
Yhteensä 11 889 9 309
JOHDANNAISSOPIMUKSET
Norvestia käyttää standardoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen
arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa esitetään
johdannaissopimusten käyvät arvot ja kohde-etuuksien arvot. Käyvät arvot
oikaistaan osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Johdannaissopimukset
kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja arvostetaan myöhemmin edelleen
käypään arvoon. Futuurien käyvät arvot vastaavat futuurin voittoa tai tappiota.
Johdannaissopimusten maturiteetti ei ylitä 3 kuukautta. Suojauslaskentaa ei
sovelleta.
31.12.2016 31.12.2015
Osakejohdannaiset, 1 000 euroa
Asetetut myyntioptiot, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo - 172
Käypä arvo - -5
Asetetut osto-optiot, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo - -111
Käypä arvo - -3
Indeksijohdannaiset, 1 000 euroa
Ostetut osto-optiot, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo 5 024 1 765
Käypä arvo 109 28
Asetetut futuurit, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo -19 440 -32 740
Käypä arvo -275 -80
Valuuttajohdannaiset, 1 000 euroa
Asetetut futuurit, avoimet positiot
Kohde-etuuden arvo - -10 523
Käypä arvo - -66
LÄHIPIIRITAPAHTUMAT
Lähipiirin kanssa toteutuivat seuraavat liiketapahtumat:
31.12.2016 31.12.2015
Lähipiiri, 1 000 euroa
Aste Holding Oy
Korkotuotot 43 102
Coronaria Hoitoketju Oy
Korkotuotot 26 85
Idean Enterprises Oy
Hankinnat - 6
Hankinnat lähipiiriltä tehtiin tavanomaiseen markkinahintaan. Ajanjaksolla
12.5.2015–31.12.2016 Norvestialla ei ollut lähipiiritapahtumia CapMan-konsernin
kanssa.
Lainat lähipiirille
Konserni on myöntänyt kasvuyrityksen avainhenkilöille lainan 0,5 miljoonaa
euroa (-), jonka korko on 3 %. Laina on myönnetty joulukuussa 2016 ja erääntyy
viimeistään joulukuussa 2018. Konserni on lainan vakuutena saanut yhtiön
osakkeita
SIJOITUKSET 31.12.2016
Lukumäärä Hankinta- Käypä Osuus
osakkeita/ arvo arvo sijoituk-
osuuksia 1 000 1 000 sista
euroa euroa
MARKKINASIJOITUKSET
LISTATUT OSAKKEET
Amer Sports Oyj 55 105 923 1 393 1,1 %
Apetit Oyj 74 294 914 964 0,7 %
Atria Oyj 125 672 1 322 1 444 1,1 %
Caverion Oyj 93 034 362 737 0,6 %
Elisa Oyj 93 450 1 897 2 890 2,2 %
Finnair Oyj 353 408 1 334 1 424 1,1 %
Fortum Oyj 220 271 2 979 3 209 2,4 %
HKScan Oyj sarja A 83 875 541 268 0,2 %
Honkarakenne Oyj sarja B 451 739 1 669 745 0,6 %
Huhtamäki Oyj 66 774 402 2 356 1,8 %
Kemira Oyj 110 214 1 314 1 337 1,0 %
Kesko Oyj sarja B 68 323 1 804 3 244 2,5 %
Konecranes Oyj 38 531 928 1 302 1,0 %
Metso Oyj 58 753 1 482 1 592 1,2 %
Metsä Board Oyj sarja B 281 666 373 1 914 1,5 %
Neste Oyj 27 367 832 999 0,8 %
Nokia Oyj 735 937 2 687 3 376 2,6 %
Nokian Renkaat Oyj 17 392 536 616 0,5 %
Oriola-KD Oyj sarja B 109 320 184 471 0,4 %
Orion Oyj sarja B 36 354 852 1 537 1,2 %
Outotec Oyj 285 000 1 388 1 423 1,1 %
Raisio Oyj sarja V 163 400 243 583 0,4 %
Ramirent Oyj 72 897 260 539 0,4 %
Rapala VMC Oyj 125 700 761 519 0,4 %
Sampo Oyj sarja A 72 044 3 108 3 068 2,3 %
Sanoma Oyj 112 633 968 929 0,7 %
Sponda Oyj 798 196 2 900 3 493 2,7 %
Stockmann Oyj sarja B 62 918 706 444 0,3 %
Stora Enso Oyj sarja R 330 533 2 349 3 375 2,6 %
Tikkurila Oyj 41 311 652 777 0,6 %
UPM-Kymmene Oyj 102 211 1 552 2 386 1,8 %
Valmet Oyj 57 753 387 807 0,6 %
YIT Oyj 113 053 604 858 0,7 %
Nordea Bank AB FDR 265 342 2 336 2 813 2,1 %
Powershares QQQ 31 100 2 016 3 496 2,7 %
SPDR S&P 500 ETF Trust 21 885 3 393 4 641 3,5 %
Telia Company AB 385 000 1 887 1 474 1,1 %
48 845 63 443 48,5 %
JOHDANNAISSOPIMUKSET
Euro Stoxx osto-optioita (ostettu) 500 86 109 0,1 %
RAHASTOT
Didner & Gerge Aktiefond 13 699 1 141 3 636 2,9 %
Fourton Hannibal A 14 482 1 000 2 148 1,6 %
RAM ONE 27 521 2 397 3 983 3,0 %
Russian Prosperity Fund Euro A 8 000 721 808 0,6 %
VISIO Allocator 7 520 1 127 1 264 1,0 %
6 386 11 839 9,1 %
JOUKKOVELKAKIRJALAINAT JA nimellis-arvo
-RAHASTOT
Finnair, erääntyy 13.10.2020 1 500 1 500 1 671 1,3 %
Outokumpu, erääntyy 30.9.2019 1 750 1 746 1 840 1,4 %
Outotec, erääntyy 24.3.2021 1 000 1 018 1 076 0,8 %
SRV, erääntyy 22.3.2020 1 000 1 000 1 064 0,8 %
Stockmann, erääntyy 31.1.2020 1 000 1 014 1 030 0,8 %
eQ Euro Investment Grade 1 K 8 628 1 803 1 888 1,4 %
eQ High Yield Bond 1 K 7 388 1 746 1 947 1,5 %
9 827 10 516 8,0 %
NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ 65 144 85 907 65,7 %
KASVUYRITYKSET
LISTAAMATTOMAT KASVUYRITYKSET*
Aste Holding Oy 4 000 800
Coronaria Hoitoketju Oy 35 307 3 112
Fluido Oy 44 870 2 494
Idean Enterprises Oy 354 920 3 299
Polystar Instruments AB 266 000 1 717
Touhula Varhaiskasvatus Oy 20 000 2 000
Lainat kasvuyrityksille 3 104
16 526 37 855 29,0 %
PÄÄOMARAHASTOT
Amanda V East Ky 1 275 1 092 0,8 %
Hamilton Lane European Partners SICAV-SIF - PEF 1 149 1 193 0,9 %
IX
Lifeline Ventures Fund I Ky 1 529 3 779 2,9 %
Lifeline Ventures Fund III Ky 494 428 0,3 %
Lifeline Ventures Fund III AB 72 117 0,1 %
Open Ocean Fund 2015 Ky 447 380 0,3 %
4 966 6 989 5,3 %
KASVUSIJOITUKSET YHTEENSÄ 21 492 44 844 34,3 %
NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ 86 636 130 751 100,0 %
Taulukossa ei ole mukana konsernin rahavaroja.
* Listaamattomien kasvusijoitusten käypä arvo ilmoitetaan koko
kasvusijoitussalkun tasolla, ei yksittäisten sijoitusten tasolla.
Tilinpäätöstiedote perustuu tilintarkastettuun tilinpäätökseen vuodelta 2016.
Vuosikertomus tilikaudelta 2016 julkaistaan viikolla 7.
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, ettei osinkoa jaeta.
Varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina 14.3.2017 klo 11.00.
Helsinki, 1.2.2017
NORVESTIA OYJ
Hallitus
Lisätietoja: Juha Kasanen, toimitusjohtaja, puh 09-6226 380
JAKELU
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi
© 2024 Nasdaq, Inc. All Rights Reserved |